固定收益點(diǎn)評報(bào)告：銀行資本管理辦法征求意見稿有哪些亮點(diǎn)

級說明析師：顏?zhàn)隅鵖10522030002研究助理：楊佩霖S10122040030?《商業(yè)銀行資本管理辦法(征求意見稿)》披露事件：2023年2月18日，銀保監(jiān)會(huì)及人民銀行披露《商業(yè)銀行資本管理辦法(征求意見稿)》(下稱征求意見稿)。對構(gòu)建差異化資本監(jiān)管體系、全面修訂風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)計(jì)量規(guī)則等方面做出重點(diǎn)修訂，修訂后的《資本辦法》擬定本文將公開征求意見稿與現(xiàn)行的資本管理辦法中的權(quán)重調(diào)整進(jìn)行對比，從公共部門實(shí)體債權(quán)、金融機(jī)構(gòu)債權(quán)、企業(yè)債權(quán)、個(gè)人債權(quán)、房地產(chǎn)、合格資產(chǎn)擔(dān)保債券六個(gè)方面探討二者間的差異。注：本文整理的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重調(diào)整僅針對第一檔銀行，滿足以下任一條件：①并表口徑調(diào)整后表內(nèi)外資產(chǎn)余額5000億元人民幣(含)以上；②境外債權(quán)債務(wù)余額300億元人民幣(含)以上且占上年末并表口徑調(diào)整后表內(nèi)外資產(chǎn)余額的10%(含)以上的商業(yè)銀行。2012年的《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》(下稱現(xiàn)行管理辦法)將地方債風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重設(shè)定為20%，而本次征求意見稿將一般債風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重降為10%，專項(xiàng)債風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重維持20%不變，或進(jìn)一步拉卡一般債和專項(xiàng)債的定價(jià)差異。對金融機(jī)構(gòu)債權(quán)包括：①境內(nèi)外其他商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重(不含次級債權(quán))、②次級債權(quán)、③對其他金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)暴露(不含次級債權(quán))。(1)境內(nèi)外其他商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重(不含次級債權(quán))：高風(fēng)險(xiǎn)評級銀行同業(yè)債權(quán)影響有限。征求意見稿則結(jié)合銀行的風(fēng)險(xiǎn)暴露等級與期限結(jié)構(gòu)進(jìn)行劃分：①對于A+級、A級銀行，3個(gè)月以內(nèi)(含)或因跨境商品貿(mào)易而產(chǎn)生的原始期限6個(gè)月以內(nèi)(含)的權(quán)重保持為20%不變(現(xiàn)行管理辦法規(guī)定對其他銀行3個(gè)月以內(nèi)債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為20%，3個(gè)月以上為25%，下同)；②對于A+級銀行，3個(gè)月以上期限的債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重調(diào)升至30%(較現(xiàn)行管理辦法調(diào)升5PCT)；22/14理辦法調(diào)升15PCT)；④對于B級、C級銀行各期限債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重整體調(diào)升。根據(jù)銀行核心一級資本充足率對銀行評級進(jìn)行粗略估算，大部分銀行評級處于A+及A級，整體有影響、但幅度有限。(2)次級債權(quán)：二級資本債、TLAC債券風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重調(diào)整為150%，符合市場普遍預(yù)期。總體來看，對于次級債權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重修訂與《新巴Ⅲ》相一致，預(yù)計(jì)對同業(yè)互持比例較高的中小型銀行有一定影響。(3)其他金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)暴露(不含次級債權(quán))：投資級其他金融機(jī)構(gòu)權(quán)①對投資級其他金融機(jī)構(gòu)(具有持續(xù)盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量良好、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)合理、現(xiàn)金流量正常、滿足8項(xiàng)具體規(guī)定)的風(fēng)險(xiǎn)暴露風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為75%(現(xiàn)行管理辦法規(guī)定為100%)；②對一般其他金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)暴露風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為100%(保持不變)?？傮w來看，對于其他金融機(jī)構(gòu)債權(quán)，劃分為投資級公司的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重進(jìn)一步下降，對于一般其他金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重不變，預(yù)計(jì)其他金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)資本占用降低。企業(yè)債權(quán)進(jìn)一步劃分為一般公司的風(fēng)險(xiǎn)暴露與專業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)暴露。(1)對于一般公司的風(fēng)險(xiǎn)暴露，根據(jù)公司信用情況劃分不同的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，頭部企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重有所調(diào)低：①投資級公司：同時(shí)滿足八條標(biāo)準(zhǔn)(境內(nèi)外上市或發(fā)債企業(yè)，利潤、負(fù)債率等方面符合要求)的企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為75%(現(xiàn)行管理辦法規(guī)定合格小微企業(yè)為75%，其余公司均為100%)。②中小微企業(yè)、其他一般公司：中小企業(yè)85%，小微企業(yè)75%，其他一般公司100%。(2)對于專業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)暴露，根據(jù)融資類型及運(yùn)營階段進(jìn)行劃分，除了運(yùn)營前階段的項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重有所調(diào)升外，其余風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重基本保持總體來看，征求意見稿對企業(yè)債權(quán)進(jìn)行更細(xì)一步的劃分，有利于降低投資級公司債權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重。小額信用卡個(gè)人循環(huán)風(fēng)險(xiǎn)暴露的權(quán)重調(diào)低33/14在不存在幣種錯(cuò)配的情況下，按照是否為監(jiān)管零售個(gè)人劃分：(1)對于監(jiān)管零售個(gè)人，①合格交易者的信用卡個(gè)人循環(huán)風(fēng)險(xiǎn)暴露風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重調(diào)降至45%(現(xiàn)行管理辦法規(guī)定為75%)，②對其他監(jiān)管零售個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)暴露的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為75%(保持不變)；(2)對于其他個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)暴露的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為100%(調(diào)升25PCT)。降低公開征求意見稿將房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重進(jìn)一步劃分為三個(gè)方面：房地產(chǎn)開發(fā)、居住用房地產(chǎn)、商用房地產(chǎn)，重點(diǎn)關(guān)注前兩者。(1)房開貸款：對符合審慎要求的房地產(chǎn)開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)暴露的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為100%，對于其他房地產(chǎn)開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)暴露的權(quán)重為150%，整體影響不大。(2)居住用房按揭貸款：貸款價(jià)值比在60%(含)以下的按照40%權(quán)重，在60%-80%(含)的按照45%風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，較此前版本明顯下調(diào)(現(xiàn)行管理辦法將個(gè)人居住用房按揭貸款風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重統(tǒng)一規(guī)定為50%)。政策實(shí)施時(shí)間變動(dòng)。44/14正文目錄1商業(yè)銀行資本管理辦法(征求意見稿)亮點(diǎn)速報(bào) 61.1公共部門實(shí)體債權(quán)：地方政府一般債風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重下調(diào)至10% 61.2金融機(jī)構(gòu)債權(quán)：銀行次級債風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重上調(diào)至150% 61.2.1境內(nèi)外其他商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重(不含次級債權(quán))：高風(fēng)險(xiǎn)評級銀行同業(yè)債權(quán)影響有限 6：二級資本債、TLAC債券風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重調(diào)整為150% 81.2.3其他金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)暴露(不含次級債權(quán))：投資級其他金融機(jī)構(gòu)權(quán)重調(diào)降 91.3企業(yè)債權(quán)：投資級公司風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重調(diào)低 101.4個(gè)人債權(quán)：小額信用卡風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重調(diào)低，大額個(gè)人債權(quán)調(diào)升 101.5房地產(chǎn)方面：開發(fā)貸變化不大，按揭貸權(quán)重實(shí)質(zhì)性降低 111.6其他：對合格資產(chǎn)擔(dān)保債券的風(fēng)險(xiǎn)暴露 12 55/14圖表1對我國公共部門實(shí)體的債權(quán)：征求意見稿VS現(xiàn)行準(zhǔn)則 6圖表2對商業(yè)銀行債權(quán)(非次級)：征求意見稿VS現(xiàn)行準(zhǔn)則 7圖表3217家商業(yè)銀行估算評級(單位：家) 8 圖表8合格資產(chǎn)擔(dān)保債券：征求意見稿VS現(xiàn)行準(zhǔn)則 1266/14報(bào)2023年2月18日，銀保監(jiān)會(huì)及人民銀行披露《商業(yè)銀行資本管理辦法(征求意見稿)》。對構(gòu)建差異化資本監(jiān)管體系、全面修訂風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)計(jì)量規(guī)則等方面做出重點(diǎn)修訂，修訂后的《資本辦法》擬定于2024年1月1日起正式實(shí)施。本文將公開征求意見稿與現(xiàn)行的資本管理辦法中的權(quán)重調(diào)整進(jìn)行對比，從公共部門實(shí)體債權(quán)、金融機(jī)構(gòu)債權(quán)、企業(yè)債權(quán)、個(gè)人債權(quán)、房地產(chǎn)、合格資產(chǎn)擔(dān)保債券六個(gè)方面探討二者間的差異。1.1公共部門實(shí)體債權(quán)：地方政府一般債風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重下調(diào)至10%2012年的《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重均為20%，而公開征求意見稿將地方政府一般債風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重設(shè)定為10%，地方政府專項(xiàng)債風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重設(shè)定為20%。總體來看，商業(yè)銀行持有地方政府一般債的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重有所調(diào)降，有利于銀行增配一般債。圖表1對我國公共部門實(shí)體的債權(quán)：征求意見稿vs現(xiàn)行準(zhǔn)則原準(zhǔn)原準(zhǔn)則20%對我國公共部門實(shí)體的債權(quán)一般債券專項(xiàng)債券征求意對除財(cái)政部和中國人民銀行外，其他收入主要見稿源于中央財(cái)政的公共部門實(shí)體的風(fēng)險(xiǎn)暴露對經(jīng)銀保監(jiān)會(huì)認(rèn)定的我國一般公共部門實(shí)體風(fēng)險(xiǎn)暴露20%20%50%華安證券研究所1.2金融機(jī)構(gòu)債權(quán)：銀行次級債風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重上調(diào)至150%對金融機(jī)構(gòu)債權(quán)可劃分為三類。境內(nèi)外其他商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重(不含次級債權(quán))、次級債權(quán)、對其他金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)暴露(不含次級債權(quán))。1.2.1境內(nèi)外其他商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重(不含次級債權(quán))：高風(fēng)險(xiǎn)評級銀影響有限2012年的《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》按照期限結(jié)構(gòu)將同業(yè)債權(quán)劃分為兩類：而公開征求意見稿則結(jié)合銀行的風(fēng)險(xiǎn)暴露等級與期限結(jié)構(gòu)進(jìn)行劃分，具體來看，對于A+級銀行，3個(gè)月以上期限的債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重調(diào)升5%，對于A級銀行，3個(gè)月以上期限的債C77/14原準(zhǔn)則原始期限3個(gè)20%月以內(nèi)對A+級商業(yè)銀行的原準(zhǔn)則原始期限3個(gè)20%月以內(nèi)對A+級商業(yè)銀行的對A+級商業(yè)銀行原始期限三個(gè)月20% 風(fēng)險(xiǎn)暴露對A+級商業(yè)銀行的其他風(fēng)險(xiǎn)暴露30%對境內(nèi)外其他商業(yè)銀行對A級商業(yè)銀行的風(fēng)對A級商業(yè)銀行原始期限三個(gè)月(含)20%的風(fēng)險(xiǎn)暴露(不含次級險(xiǎn)暴露對A級商業(yè)銀行的其他風(fēng)險(xiǎn)暴露40%債權(quán))對B級商業(yè)銀行的風(fēng)對B級商業(yè)銀行原始期限三個(gè)月(含)50% 險(xiǎn)暴露對B級商業(yè)銀行的其他風(fēng)險(xiǎn)暴露75%對C級商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)暴露150%對我國其他商業(yè)銀行的債權(quán)(不包括次級債權(quán))征求意見稿圖表2對商業(yè)銀行債權(quán)(非次級)：征求意見稿vs現(xiàn)行準(zhǔn)則對金融機(jī)構(gòu)債權(quán)原始期限3個(gè)月以上25%AABC商業(yè)銀行應(yīng)開展盡職調(diào)查，并按照以下條件進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)信用風(fēng)險(xiǎn)評估，將所有交易對手商業(yè)銀行劃A級是指信用風(fēng)險(xiǎn)較低的商業(yè)銀行，即使在不利的經(jīng)濟(jì)周期和商業(yè)環(huán)境下，也具備充足的償債能力。劃分為A級的商業(yè)銀行應(yīng)該同時(shí)滿足以下條件：(1)滿足所在國家或地區(qū)監(jiān)管部門的最低資本要求。(2)滿足所在國家或地區(qū)監(jiān)管部門公開發(fā)布的監(jiān)管法規(guī)中關(guān)于緩沖資本要求，包括儲(chǔ)備資本要求、逆周期資本要求以及系統(tǒng)重要性銀行附加資本要求。(3)上述最低資本要求和緩沖資本要求，不包括針對單家銀行的第二支柱資本滿足前款所列條件，同時(shí)核心一級資本充足率不低于14%，且杠桿率不低于5%的商B級是指信用風(fēng)險(xiǎn)較高的商業(yè)銀行，償債能力依賴于穩(wěn)定的商業(yè)環(huán)境。劃分為B級的商業(yè)銀行，應(yīng)同時(shí)滿足以下條件：(1)不滿足A級商業(yè)銀行標(biāo)準(zhǔn)；(2)滿足所在國家或地區(qū)監(jiān)管部門的最低資本要求，不包括針對單家銀行的第二支柱資本要求。C級是指具有重大違約風(fēng)險(xiǎn)的商業(yè)銀行，很可能或已經(jīng)無法償還債務(wù)。符合以下條有外部審計(jì)報(bào)告的情況下，外部審計(jì)師出具了否定意見或無法表示意見，或者對銀行持續(xù)經(jīng)營能力表示懷疑。非次級同業(yè)債權(quán)調(diào)整有多大影響？銀行同業(yè)之間資金交易包括投資端(同業(yè)存單、普通債)、以及同業(yè)業(yè)務(wù)(同業(yè)拆解、買入返售、存放同業(yè))，長期限同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)?；蛴幸欢ǔ潭葔嚎s。但總體來看，根據(jù)銀行核心一級資本充足率對銀行評級進(jìn)行粗略估算，大部分銀行88/142012年的《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》規(guī)定，對我國商業(yè)銀行的次級債權(quán)(未99/14扣除部分)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為100%，而公開征求意見稿進(jìn)行了進(jìn)一步細(xì)分：(1)對我國開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)和政策性銀行的次級債權(quán)(未扣除部分)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為150%；(2)對我國商業(yè)銀行的次級債權(quán)(未扣除部分)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為150%；(3)對我國其他金融機(jī)構(gòu)的次級債權(quán)(未扣除部分)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為150%；(4)持有全球系統(tǒng)重要性銀行發(fā)行的總損失吸收能力(TLAC)債務(wù)工具風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為150%?？傮w來看，對于次級債權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重修訂與《新巴Ⅲ》相一致，預(yù)計(jì)對同業(yè)互持比例較高的中小型銀行有一定影響。1.2.3其他金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)暴露(不含次級債權(quán))：投資級其他金融機(jī)構(gòu)權(quán)重調(diào)降2012年的《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》規(guī)定，對我國其他金融機(jī)構(gòu)的債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為100%，而公開征求意見稿進(jìn)行了進(jìn)一步細(xì)分：(1)對投資級其他金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)暴露風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為75%；(2)對一般其他金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)暴露風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為100%。何為投資級公司？根據(jù)公開征求意見稿的要求，投資級公司具有持續(xù)的盈利能力，資產(chǎn)質(zhì)量良好，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)合理，現(xiàn)金流量正常，且至少應(yīng)同時(shí)滿足以下條件：(1)經(jīng)營情況正常，無風(fēng)險(xiǎn)跡象，按時(shí)披露財(cái)務(wù)報(bào)告；(2)最近三年無重大違法違規(guī)行為，未納入人民法院失信黑名單，公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件不存在虛假記載，最新一期經(jīng)審計(jì)年度財(cái)務(wù)報(bào)表的審計(jì)意見應(yīng)為無保(3)最近三年無債務(wù)違約或者遲延支付本息的事實(shí)，商業(yè)銀行對其債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)分類均為正常；(4)在認(rèn)可的證券交易所或中國銀行間市場登記有在存續(xù)期內(nèi)的股票或債券(不含資產(chǎn)證券化產(chǎn)品)(5)對外擔(dān)保規(guī)模處于合理水平且不存在違規(guī)擔(dān)保情況；(6)最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度利潤總額(合并口徑)、歸屬母公司所有者凈利潤(合并口徑)均大于3000萬元；最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度利潤總額(法人口徑)、凈利潤(法人口徑)均大于0；最新一期(季度頻率)的歸屬母公司所有者凈利潤(合并口徑)、凈利潤(法人口徑)均大于0；(7)上一會(huì)計(jì)年度末資產(chǎn)負(fù)債率原則上不高于70%，金融、建筑工程、航空運(yùn)輸1010/14等特殊行業(yè)的公司可適當(dāng)放寬；(8)上一會(huì)計(jì)年度末經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額原則上應(yīng)大于凈利息費(fèi)用，金融行業(yè)的公司可不受此限制。總體來看，對于其他金融機(jī)構(gòu)債權(quán)，劃分為投資級公司風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重進(jìn)一步下降，對于一般其他金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重不變，預(yù)計(jì)其他金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)資本占用降低。1.3企業(yè)債權(quán)：投資級公司風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重調(diào)低2012年的《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》將企業(yè)債權(quán)劃分為兩類：對于一般企業(yè)的債權(quán)，其風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重設(shè)置為100%；對于符合標(biāo)準(zhǔn)的微型和小型企業(yè)的債權(quán)，其風(fēng)險(xiǎn)權(quán)75%。而公開征求意見稿對企業(yè)債權(quán)進(jìn)一步劃分為一般公司的風(fēng)險(xiǎn)暴露與專業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)暴露。對于一般公司的風(fēng)險(xiǎn)暴露，根據(jù)公司信用情況劃分不同的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，整體來看風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重有所調(diào)低；對于專業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)暴露，根據(jù)融資類型及運(yùn)營階段進(jìn)行劃分，整體來看除了運(yùn)營前階段的項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重有所調(diào)升外，其余風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重基本保持不變。何為專業(yè)貸款？專業(yè)貸款是指公司風(fēng)險(xiǎn)暴露中同時(shí)具有如下特征的債權(quán)：1.債務(wù)人通常是一個(gè)專門為實(shí)物資產(chǎn)融資或運(yùn)作實(shí)物資產(chǎn)而設(shè)立的特殊目的實(shí)體；2.債務(wù)人基本沒有其他實(shí)質(zhì)性資產(chǎn)或業(yè)務(wù)，除了從被融資資產(chǎn)中獲得的收入外，沒有獨(dú)立償還債務(wù)的能力；3.合同安排給予貸款銀行對融資形成的資產(chǎn)及其所產(chǎn)生的收入有相當(dāng)程度的控制總體來看，征求意見稿對企業(yè)債權(quán)進(jìn)行更細(xì)一步的劃分，預(yù)計(jì)有利于降低中小微企業(yè)、投資級公司債權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重。圖表5對企業(yè)債權(quán)：征求意見稿vs現(xiàn)行準(zhǔn)則企企業(yè)債權(quán)方面5%85%75%5%85%75%對一般公司的風(fēng)險(xiǎn)暴露對專業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)暴露對一般企業(yè)的債權(quán)100%原準(zhǔn)則求意見對符合標(biāo)準(zhǔn)的微型和對其他一般公司的風(fēng)險(xiǎn)暴露運(yùn)營前階段的項(xiàng)目融資5%小型企業(yè)的債權(quán)運(yùn)營階段的項(xiàng)目融資對物品融資的風(fēng)險(xiǎn)暴露對5%小型企業(yè)的債權(quán)2012年的《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》規(guī)定個(gè)人債權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為75%，而公開征求意見稿則根據(jù)是否存在幣種錯(cuò)配、個(gè)人債權(quán)類型進(jìn)行差異化權(quán)重設(shè)定。另外，此處所指的個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)暴露是指商業(yè)銀行對自然人的債權(quán)，但不包括滿足房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)暴露、1111/14已違約風(fēng)險(xiǎn)暴露等其他風(fēng)險(xiǎn)暴露劃分標(biāo)準(zhǔn)的債權(quán)。個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)暴露分為監(jiān)管零售個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)暴露和其他個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)暴露。其中，監(jiān)管零售個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)暴露分為合格交易者風(fēng)險(xiǎn)暴露和其他監(jiān)管零售風(fēng)險(xiǎn)暴露。什么是監(jiān)管零售個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)？需滿足兩個(gè)條件：(1)商業(yè)銀行對個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)暴露不超過1000萬元人民幣；(2)商業(yè)銀行對個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)暴露占本行信用風(fēng)險(xiǎn)暴露總額的比例.5%。什么是合格交易者？合格交易者風(fēng)險(xiǎn)暴露是指在過去三年內(nèi)最近12個(gè)賬款金額大于0的賬單周期，均可按照事先約定的還款規(guī)則，在到期日前(含)全額償還應(yīng)付款項(xiàng)的信用卡個(gè)人循環(huán)風(fēng)險(xiǎn)暴露。總體來看，在不存在幣種錯(cuò)配的情況下，對于小額(監(jiān)管零售個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)暴露)合格交易者的信用卡個(gè)人循環(huán)風(fēng)險(xiǎn)暴露權(quán)重調(diào)降至45%，對于小額(監(jiān)管零售個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)暴露)個(gè)人債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重不變，對于大額(其他個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)暴露)個(gè)人債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重調(diào)升至100%。圖表6個(gè)人債權(quán)：征求意見稿vs現(xiàn)行準(zhǔn)則對其他個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)暴露(不存在幣種錯(cuò)配情形)100%對存在幣種錯(cuò)配情形的個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)暴露150%個(gè)人債權(quán)方面對其他個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)暴露(不存在幣種錯(cuò)配情形)100%對存在幣種錯(cuò)配情形的個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)暴露150%對合格交易者的信用卡個(gè)人循環(huán)風(fēng)險(xiǎn)暴露(以記賬本位幣計(jì)價(jià))(不存在幣種錯(cuò)露(以記賬本位幣計(jì)價(jià))(不存在幣種錯(cuò)配情形)45%對個(gè)人其他債權(quán)：除房地產(chǎn)征求意見對個(gè)人其他債權(quán)：除房地產(chǎn)征求意見稿原準(zhǔn)則對其他監(jiān)管零售個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)暴露(不存在幣種錯(cuò)配情形)75%)75%華安證券研究所1.5房地產(chǎn)方面：開發(fā)貸變化不大，按揭貸權(quán)重實(shí)質(zhì)性降低2012年的《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》規(guī)定個(gè)人住房抵押貸款風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為50%；對已抵押房產(chǎn)，在購房人沒有全部歸還貸款前，商業(yè)銀行以再評估后的凈值為抵押追加貸款的，追加的部分風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為150%；房地產(chǎn)企業(yè)債權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為100%。而公開征求意見稿將房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重進(jìn)行進(jìn)一步劃分。(1)房地產(chǎn)開發(fā)方面。對于符合審慎要求的房地產(chǎn)開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)暴露權(quán)重設(shè)定為100%，對其他房地產(chǎn)開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)暴露權(quán)重設(shè)定為150%。(100%風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重需滿足兩個(gè)條件：一是審慎的貸款審批標(biāo)準(zhǔn)，二是未發(fā)生逾期或展期且符合①項(xiàng)目資本金比例為30%(含)以上，其中保障性住房開發(fā)項(xiàng)目資本金比例為25% (含)以上；②與債務(wù)人約定按房地產(chǎn)銷售進(jìn)度分批分期歸還貸款本息，本金償還比例超過50%。)(2)居住用房地產(chǎn)方面。根據(jù)還款資金是否來源于房地產(chǎn)、是否符合審慎要求、貸款價(jià)值比等設(shè)定不同的權(quán)重。(3)商用房地產(chǎn)方面。根據(jù)還款資金是否來源于房地產(chǎn)、是否符合審慎要求、貸1212/14款價(jià)值比等設(shè)定不同的權(quán)重。整體來看，商業(yè)銀行對于房地產(chǎn)貸款風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重的設(shè)定結(jié)合貸款價(jià)值比、審慎性原則及還款來源等因素共同決定風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，對于優(yōu)質(zhì)房企及居民/企業(yè)小額房地產(chǎn)貸款，預(yù)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重影響有限。圖表7房地產(chǎn)：征求意見稿vs現(xiàn)行準(zhǔn)則華安證券研究所1.6其他：對合格資產(chǎn)擔(dān)保債券的風(fēng)險(xiǎn)暴露何為合格資產(chǎn)擔(dān)保債券？根據(jù)《信用風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重法風(fēng)險(xiǎn)暴露分類標(biāo)準(zhǔn)》，資產(chǎn)擔(dān)保債券是指由銀行或住房抵押機(jī)構(gòu)發(fā)行的,按照法律規(guī)定接受公眾監(jiān)督的,以保護(hù)債券持有人利益為首要考慮的債券。此類債券發(fā)行募集的資金，應(yīng)根據(jù)法律規(guī)定投資于可在債券存續(xù)期內(nèi)為該債券提供擔(dān)保的基礎(chǔ)資產(chǎn)，若出現(xiàn)發(fā)行人未履約的情況,該資產(chǎn)可優(yōu)先用于償還債券本金和應(yīng)付利息。合格資產(chǎn)擔(dān)保債券的資產(chǎn)池限于幾類資產(chǎn)。①對主權(quán)、中央銀行、公共部門實(shí)體或多邊開發(fā)銀行的債權(quán)或由其擔(dān)保的債權(quán)；②符合審慎要求的居住用房地產(chǎn)抵押，且貸款價(jià)值比不超過80%(含)的債權(quán)；③符合審慎要求的商用房地產(chǎn)抵押，且貸款價(jià)值比不超過60%(含)的債權(quán)；④對具有30%或更低風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重的商業(yè)銀行債權(quán)或由其保證的債權(quán),且此類資產(chǎn)不得超過該擔(dān)保債券發(fā)行額的15%；⑤其它出于管理目的的補(bǔ)充資產(chǎn)池，如現(xiàn)金、高流動(dòng)性短期安全資產(chǎn)以及用于對沖該資產(chǎn)擔(dān)保債券風(fēng)險(xiǎn)的衍生工具。風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重方面，公開意見稿根據(jù)有無外部評級及評級高低設(shè)定不同的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重?？傮w來看，對于外部評級較高、風(fēng)險(xiǎn)級別較高的發(fā)債銀