雞蛋中秋行情開啟多單繼續(xù)持有方正中期

：雞蛋：中秋行情開啟多單繼續(xù)持方正中 ：1、201872.94元/3.84元/0.9元/斤，雙節(jié)作為來對蛋價影響幅度最大的節(jié)日，供應端的有限提量和需求端的大幅增加或將繼續(xù)帶動節(jié)前蛋價走高，隨著中秋備貨逐步來臨，主產區(qū)價格有望走高至4.5元左右。2、雞蛋指數(shù)在3800元附近，下半年在產蛋雞存欄將呈現(xiàn)逐月增加之勢，但預計3季度內增加幅度不大第一壓力位4300，第二壓力位4400附近，中秋行情逐步開啟，前期布局的多單仍可以繼續(xù)持有。3、20189月份結束，201710月份之后淘汰量可能減少，同時今年上半年雛雞一直是補欄，因此進入四季度蛋雞存欄或將上升一個新的臺階，而隨著在產蛋雞存欄量逐漸增加，未來 1專業(yè)鑄就品 （增值服務關注公回復加入“起點財經 群第一部分、行情回顧一、現(xiàn)貨市場價格走勢分析沿海地區(qū)臺風強降雨天氣也使得部分產區(qū)養(yǎng)殖場遭遇性打擊，而天氣對蛋品以及都帶來不利影響，盡管需求端仍處于消費平淡期，國內學校陸續(xù)放假令剛需驟減，但供應面緊張形勢一度推升蛋價走611.05億只，上半年在產蛋雞存欄量一直處于同期低位，預計存欄偏低情況將一直延續(xù)到下半年的三季度結束，隨著補欄雛雞逐步進入開產秋雙節(jié)作為來對蛋價影響幅度最大的節(jié)日，供應端的有限提量和需求端的大幅增加或將帶動節(jié)前蛋價走高，隨著中秋備貨逐步來臨，主產區(qū)價格有望走高至4.5元左右。圖1-1上半年雞蛋價格走勢 圖1-2雞蛋均價對資料來源：Wind方正中期整 資料來源：Wind方正中期整二、市場走勢分期間盤面主力合約1809震蕩調整回落至4000附近，市場對1809合約持偏多態(tài)度，7月初期09合約于42002018年上半年在產蛋雞存欄偏低已是事實，09合約隨著中秋行情開啟存有一定上漲空間，但77月份市場對遠月的悲觀情緒令遠月合約大幅走低，7月份雞蛋指數(shù)回落300點左右，雞蛋第二部分、雞蛋供需市場

財經方正中 （一）2018年上半年1-6月份在產蛋雞存欄量基本上呈逐月增加之勢，3-6月份在產蛋雞存欄量連續(xù)增加，環(huán)比分別增加1.29%、1.01%、0.21%以及1.12%，多數(shù)養(yǎng)殖戶保持淘汰老雞以及雛雞引進的正常輪換，6月份11.057月份在產蛋雞存欄量將繼續(xù)小幅增加，從上半年在產蛋雞存欄量變化情況以及育雛雞補欄量上來看，在沒有出現(xiàn)的正常情況下，8月份以及未來第三季度在產蛋雞存欄量將繼續(xù)保持上升的趨勢，且逐月上升仍以小幅變化為主，但從存欄對比來看，2018年上半年在產蛋雞存欄量仍屬低資料來源：數(shù)據(jù)方正中期整 資料來源：數(shù)據(jù)方正中期整 主產區(qū)雞蛋價格年度對資料來源：Wind方正中期整20181-68000萬只以上，在近五年同期中屬于較高水平，一部分原因基 比 1011 資料來源：數(shù)據(jù)方正中期整 資料來源：數(shù)據(jù)育雛蛋雞補欄量育雛蛋雞補欄量 91011 資料來源 數(shù)據(jù)方正中 資料來源 數(shù)據(jù)方正中 0

育雛蛋雞存6060,00 50,0040,0030,0020,0010,000--2012/02012/02012/12013/02013/02014/02014/02014/12015/02015/12016/02016/02017/02017/02017/12018/0同 環(huán) 育雛雞存欄 數(shù)據(jù)方正中

資料來源 數(shù)據(jù)方正中 整 資料來源：數(shù)據(jù)方正中期整 資料來源：數(shù)據(jù)方正中期整450天以上待淘老雞)，20186月份蛋雞存欄雞齡結構呈現(xiàn)后備雞占比增加，大蛋占比小幅減少的變化，6月未來老齡占比或將微幅上調。2015年72015年92015年112016年120162015年72015年92015年112016年12016年32016年52016年72016年92016年112017年12017年32017年52017年72017年92017年112018年12018年3資料來源：數(shù)據(jù)方正中期整 資料來源：數(shù)據(jù)方正中期整二、雞蛋需求及替代品情雞蛋消費中，一半占比來自家庭消費，另一半占比為工業(yè)消費（包括餐飲行業(yè)和企業(yè)消費）和戶外消半年的節(jié)假日來看，節(jié)和端午節(jié)前期市場蛋品需求均沒有明顯的增加，市場表現(xiàn)清淡，相應地雞蛋現(xiàn)貨價格也以穩(wěn)中調整為主，沒有太大的波動。下半年中秋歷來是提振消費第一大節(jié)日，數(shù)據(jù)顯示，中秋節(jié)前蛋價均有不同程度的上漲，8月份重點關注中秋節(jié)對蛋價的提振情況。1月12月13月14月15月16月17月11月12月13月14月15月16月17月18月19月110月111月112月1（二）替代品種走勢分析2009-2009-2010-2011-2011-2012-2013-2013-2014-2015-2015-2016-2017-2017-2018-11.4元/13.67元/2.27元/20%。7前較為天氣下對動物有一定生理應激，影響動物正常生長以及產出；另一方面，天氣對于各地跨區(qū)域調運帶來一定，生鮮食品不易保存，活豬難以長時間。多方面制約下，供應端略顯緊張，標豬豬7月底，養(yǎng)殖戶已經2009-2009-2010-2011-2011-2012-2013-2013-2014-2015-2015-2016-2017-2017-2018- 2015-10-2015-12-2016-02-2016-04-2016-06-2016-08-2016-10-2016-12-2017-02-2017-04-2017-06-2017-08-2017-10-2017-12-2018-02-2018-04-2018-06-2015-10-2015-12-2016-02-2016-04-2016-06-2016-08-2016-10-2016-12-2017-02-2017-04-2017-06-2017-08-2017-10-2017-12-2018-02-2018-04-2018-06- 資料來源 方正中期整 第三部分、蛋雞養(yǎng)殖企業(yè)生產情況一、蛋雞養(yǎng)殖利潤走勢與雞蛋價格保持一致雞養(yǎng)殖利潤每羽30元左右，7月份由于蛋價走高，養(yǎng)殖利潤進入了一個新的上漲小周期中。養(yǎng)殖利潤:養(yǎng)殖利潤:蛋

---資料來源 方正中 知識創(chuàng)造財富10專業(yè)鑄就品2014-05-2014-07-2014-09-2014-11-2015-01-2015-03-2015-05-2015-07-2015-09-2015-11-2016-01-2016-03-2016-05-2016-07-2016-09-2016-11-2017-01-2014-05-2014-07-2014-09-2014-11-2015-01-2015-03-2015-05-2015-07-2015-09-2015-11-2016-01-2016-03-2016-05-2016-07-2016-09-2016-11-2017-01-2017-03-2017-05-2017-07-2017-09-2017-11-2018-01-2018-03-2018-05-二、養(yǎng)殖成本因素分析71950元上下浮動，玉米價格對雞蛋成本端的影響較為有限，未來隨著產銷缺口逐漸擴9月份秋收以后玉米價格將大概率上漲，屆時將一定程度推升蛋根廷嚴重干旱天氣引起的大豆減產、巴西貶值以及貿易摩擦這一“灰天鵝”，7月份豆粕的價 資料來源 方正中期整 方正中期整80%2.3:1的水路，截止7月底，蛋料比在3.2:1附近，后期飼料成本比如玉米、豆粕將會有反彈預期，但隨著中秋行情1月1 2月13月14月15月16月17月18月19月1月1 2月13月14月15月16月17月18月19月110月111月112月11月12月13月14月15月16月17月18月19月110月111月112月1圖3-7：配合飼料價格近年價格對比走勢圖 資料來源：Wind方正中期整理 資料來源：Wind方正中期整理養(yǎng)殖利2014-11-2015-01-2015-03-2015-05-2015-07-2015-09-2015-11-2016-01-2016-03-2016-05-2016-07-2016-09-2016-11-2017-01-2017-03-2017-05-2017-07-2017-09-2017-11-2018-01-2018-03-2018-05-圖3-9養(yǎng)殖利2014-11-2015-01-2015-03-2015-05-2015-07-2015-09-2015-11-2016-01-2016-03-2016-05-2016-07-2016-09-2016-11-2017-01-2017-03-2017-05-2017-07-2017-09-2017-11-2018-01-2018-03-2018-05-第四部分、套保分一、期現(xiàn)與套?；颖焙愲u蛋平資料來源：Wind方正中期整標準倉單廠庫標準倉單倉庫交車板交割交割 賣方交割成交割1元/1元/1元/手續(xù)費（搬運、裝卸費用）5元/5元/5元/包裝費7-9元/7-9元/7-9元/費用0視情況運輸至倉視情況至車入庫費030元/0檢驗費0有有倉儲倉儲天數(shù)倉儲天數(shù)0重量損耗有有0買方交割成交割1元/1元/1元/倉儲有有0出庫費30元/30元/0費視情視情視情4-2 所方正中 二、跨期明年1月份存欄同比今年預期偏高，上漲空間預計有限，1809合約結束換月前預計難有較好行情。 雞蛋9-1月合約歷史價 4-59-1資料來源：Wind方正中期整圖4-3雞蛋1-5合約價 圖4-4雞蛋5-9合約價資料來源：Wind方正中期整 資料來源：Wind方正中期整第五部分、技術分析與總結展一、技術分析以及操作建議一壓力位4200，若上方有效突破，關注4300附近壓力位。5-1k4200附近，9月期價已經開始體現(xiàn)市場的看漲預期，盡管短期現(xiàn)貨市場仍未進入到中秋需求時間段，然中秋節(jié)前供應與