2021年中級(jí)會(huì)計(jì)師考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》真題及答案第一批

2021年中級(jí)會(huì)計(jì)師考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》真題及答案第一批

1［單選題］(江南博哥)已知利潤(rùn)總額為6000萬元，所得稅為1500萬元，非經(jīng)

營(yíng)性收益為450萬元，凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)是()。

A.0.9

B.1

C.4

D.0.1

正確答案：A

參考解析：凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營(yíng)凈收益/凈利潤(rùn)，經(jīng)營(yíng)凈收益=凈利潤(rùn)-非經(jīng)營(yíng)

凈收益。凈利潤(rùn)=6000-1500=4500,經(jīng)營(yíng)凈收益=4500-450=4050,凈收益營(yíng)運(yùn)指

數(shù)=4050/4500=0.90

2［單選題］租賃一臺(tái)設(shè)備，價(jià)值200萬元，租期為十年，租賃后期滿的殘值10

萬元，歸公司所有，租賃的折舊為7%,手續(xù)費(fèi)為2%年，年初支付租金，每年的租

金表達(dá)式為()。

A.A*(P/A,9%,10)*(1+9%)+10*(P/F,9%,10)=200

B.A*(P/A,9%,10)+10*(P/F,9%,10)=200

C.A*(P/A,7%,10)*(1+7%)+10*(P/F,7%,10)=200

D.A*(P/A,7%,10)+10*(P/F,9%,10)=200

正確答案：A

參考解析：折現(xiàn)率=7%+2%=9%。

殘值歸出租人的，年初付租金的，每年收取租金的現(xiàn)值=人*(P/A,9%,10)*(1+9%),

最終殘值的現(xiàn)值=10*(P/F,9%,10),選項(xiàng)A為答案。

3［單選題］已知生產(chǎn)100件商品，生產(chǎn)費(fèi)用是5000元，生產(chǎn)200件，生產(chǎn)費(fèi)用

是7000元，生產(chǎn)180件的時(shí)候，生產(chǎn)費(fèi)用是多少()。

A.5000

B.7000

C.6600

D.6000

正確答案：C

參考解析：本題考核高低點(diǎn)。根據(jù)高低點(diǎn)法計(jì)算：y=a+b*X。

a+100b=5000,a+200b=7000,

得出a=3000,b=20,

當(dāng)X=180,求出y=6600o

4［單選題］在編制直接材料預(yù)算中，下列選項(xiàng)不考慮的是()

A.生產(chǎn)量

B.期末存量

C.生產(chǎn)成本

D.期初存量

正確答案：C

參考解析：直接材料預(yù)算是為了規(guī)劃預(yù)算期直接材料采購(gòu)金額的一種經(jīng)營(yíng)預(yù)算。

直接材料預(yù)算以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)編制，同時(shí)要考慮原材料存貨水平。

生產(chǎn)預(yù)算中不包括生產(chǎn)成本。

5［單選題］已知變動(dòng)成本率為60%,盈虧平衡率為70%,銷售利潤(rùn)率為()

A.18%

B.12%

C.48%

D.42%

正確答案：B

參考解析：銷售利潤(rùn)率=安全邊際率*邊際貢獻(xiàn)率，邊際貢獻(xiàn)率=1-變動(dòng)成本率

=1-60%=40%,安全邊際率=1-盈虧平衡率=1-70%=30%,銷售利潤(rùn)率=30%*40%=12%。

6［單選題］已知某固定資產(chǎn)的賬面原值為1000萬元，計(jì)提折舊800萬元之后，

現(xiàn)在可售價(jià)120萬元，所得稅為25%,變現(xiàn)收入為()。

A.120

B.200

C.320

D.140

正確答案：D

參考解析：變現(xiàn)收入=售價(jià)+固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈損益對(duì)所得稅的影響=120+

(200-120)*25%=140。

7［單選題］下列屬于技術(shù)性變動(dòng)成本的有()。

A.生產(chǎn)材料的零部件

B.加班工資

C.銷售傭金

D.銷售支出的專利費(fèi)

正確答案：A

參考解析：技術(shù)性變動(dòng)成本也稱約束性變動(dòng)成本，是指由技術(shù)或設(shè)計(jì)關(guān)系所決

定的變動(dòng)成本。如生產(chǎn)一臺(tái)汽車需要耗用一臺(tái)引擎、一個(gè)底盤和若干輪胎等，

這種成本只要生產(chǎn)就必然會(huì)發(fā)生，如果不生產(chǎn)，則不會(huì)生。

8［單選題］某公司預(yù)測(cè)將出現(xiàn)通貨膨脹，于是提前購(gòu)置一批存貨備用。從財(cái)務(wù)

管理的角度看，這種行為屬于()。

A.長(zhǎng)期投資管理

B.收入管理

C.營(yíng)運(yùn)資金管理

D.籌資管理

正確答案：C

參考解析：企業(yè)在日常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，會(huì)發(fā)生一系列流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債

資金的收付。購(gòu)置一批存貨備用，屬于將資金投資于流動(dòng)資產(chǎn)，屬于營(yíng)運(yùn)資金

管理。

9［單選題］下列有關(guān)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期表述正確的是()

A.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期+應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期

B.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期

C.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貸周轉(zhuǎn)期-應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期

D.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期+應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期

正確答案：B

參考解析：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。

10［單選題］甲公司采用銷售百分比法預(yù)測(cè)2019年外部資金需要量。2018年銷

售收入為10000萬元，敏感資產(chǎn)和敏感負(fù)債分別占銷售收入的52%和28%o若預(yù)

計(jì)2019年甲公司銷售收入將比上年增長(zhǎng)25%,銷售凈利率為15%,利潤(rùn)留存率為

20%,則應(yīng)追加外部資金需要量為()萬元。

A.100

B.225

C.300

D.600

正確答案：B

參考解析：應(yīng)追加外部資金需要量=10000x25%x(52%-28%)-10000x(1+25%)

xl5%x20%=225(萬元)

11［單選題］已知銀行存款利率為3肌通貨膨脹率為1%,則實(shí)際利率為()

A.2%

B.3%

C.1.98%

D.2.97%

正確答案：C

參考解析：實(shí)際利率=(1+名義利率)/(1+通貨膨脹率)=(1+3%)/(1+

1%)-1=1.98%

12［單選題］財(cái)務(wù)管理的核心是()。

A.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)

B.財(cái)務(wù)決策

C.財(cái)務(wù)預(yù)算

D.財(cái)務(wù)控制

正確答案：B

參考解財(cái)務(wù)決策是財(cái)務(wù)管理的核心，決策的成功與否直接關(guān)系到企業(yè)的

興衰成敗。

13［單選題］某企業(yè)于2017年1月1日從租賃公司租入一套價(jià)值10萬元的設(shè)備,

租賃期為10年，租賃期滿時(shí)預(yù)計(jì)殘值率為10%,歸租賃公司所有，年利率為12%,

租金每年年末支付一次，那么每年的租金為()元。已知:(P/F,12%,10)=0.3220,

(P/A,12%,10)=5.6502.

A.17128.6

B.1847.32

C.1945.68

D.1578.94

正確答案：A

參考解析：每年的租金=［100000-100000xl0%x(P/F,12%,10)］/(P/A,

12%,10)=17128.6(元)

14［單選題］在證券投資中，通過隨機(jī)選擇足夠數(shù)量的證券進(jìn)行組合可以分散掉

的風(fēng)險(xiǎn)是()。

A.所有風(fēng)險(xiǎn)

B.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

C.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

D.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

正確答案：D

參考解析：在證券資產(chǎn)組合中，能夠隨著資產(chǎn)種類增加而降低直至消除的風(fēng)險(xiǎn),

被稱為非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

15［單選題］某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)存在一定風(fēng)險(xiǎn)的完整工業(yè)項(xiàng)目投資，有甲、乙

兩個(gè)方案可供選擇：已知甲方案凈現(xiàn)值的期望值為1000萬元，標(biāo)準(zhǔn)差為300萬元;

乙方案凈現(xiàn)值的期望值為1200萬元，標(biāo)準(zhǔn)差為330萬元下列結(jié)論中正確的是()o

A.甲方案優(yōu)于乙方案

B.甲方案的風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案

C.甲方案的風(fēng)險(xiǎn)小于乙方案

D.無法評(píng)價(jià)甲、乙方案的風(fēng)險(xiǎn)大小

正確答案：B

參考解析：對(duì)于期望值不同的決策方案，評(píng)價(jià)和比較其各自的風(fēng)險(xiǎn)程度只能借

助于標(biāo)準(zhǔn)差率這一相對(duì)數(shù)值。在期望值不同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差率越大，風(fēng)險(xiǎn)越大;

反之，標(biāo)準(zhǔn)差率越小，風(fēng)險(xiǎn)越小。本題中：標(biāo)準(zhǔn)差率甲：300/1000=30%；標(biāo)準(zhǔn)差

率乙：330/1200=27.5%。

標(biāo)準(zhǔn)差率越大，風(fēng)險(xiǎn)越大，所以甲方案的風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案風(fēng)險(xiǎn)。

16［單選題］下列各項(xiàng)中，不屬于財(cái)務(wù)預(yù)算方法的是()。

A.固定預(yù)算與彈性預(yù)算

B.增量預(yù)算與零基預(yù)算

C.定性預(yù)算和定量預(yù)算

D.定期預(yù)算和滾動(dòng)預(yù)算

正確答案：C

參考解蘇：常見的預(yù)算編制方法主要包括增量預(yù)算法與零基預(yù)算法、固定預(yù)

算法與彈性預(yù)算法、定期預(yù)算法與滾動(dòng)預(yù)算法。

17［單選題］某企業(yè)正編制8月份的〃現(xiàn)金預(yù)算”，預(yù)計(jì)8月初短期借款為100萬

元，月利率為1%,該企業(yè)不存在長(zhǎng)期負(fù)債，預(yù)計(jì)8月現(xiàn)金余缺為-50萬元?，F(xiàn)金

不足時(shí)，通過銀行借款解決(利率不變)，借款金額是1萬元的倍數(shù)，8月末現(xiàn)金

余額要求不低于10萬元，假設(shè)企業(yè)每月支付一次利息，借款在期初，還款在期

末，則應(yīng)向銀行借款的最低金額為0萬元。

A.60

B.61

C.62

D.63

正確答案：C

參考解析：現(xiàn)金余缺+現(xiàn)金籌措-現(xiàn)金運(yùn)用=期末現(xiàn)金余額，

假設(shè)借款金額為A,等式有：-50+A-l%A-100*l%=10o

得出A=61.61,取整數(shù)是62萬元。

18［單選題］某公司在編制資金預(yù)算時(shí)，期末現(xiàn)金余額要求不低于10000元，資

金不足則向銀行借款，借款金額要求為10000元的整數(shù)倍。若現(xiàn)金余缺為-55000

元，則應(yīng)向銀行借款的金額為（）。

A.40000元

B.70000元

C.60000元

D.50000元

正確答案：B

參考解析：-55000+借款額210000,所以借款額N65000（元），因?yàn)榻杩罱痤~

要求是10000元的整數(shù)倍，所以應(yīng)向銀行借款的金額為70000元。

19［單選題］下列各項(xiàng)中，不屬于擔(dān)保貸款的是（）。

A.質(zhì)押貸款

B.信用貸款

C.保證貸款

D.抵押貸款

正確答案：B

參考解析：擔(dān)保貸款是指由借款人或第三方依法提供擔(dān)保而獲得的貸款。擔(dān)保

貸款包括保證貸款、抵押貸款和質(zhì)押貸款三種基本類型。

20［單選題］公司債券發(fā)行中約定有提前贖回條款的，下列表述恰當(dāng)?shù)氖牵ǎ?/p>

A.當(dāng)預(yù)測(cè)利率下降時(shí)，可提前贖回債券

B.提前贖回條款增加了公司還款的壓力

C.當(dāng)公司資金緊張時(shí)，可提前贖回債券

D.提前贖回條款降低了公司籌資的彈性

正確答案：A

參考解析：提前贖回是指在債券尚未到期之前就予以償還，當(dāng)公司資金有結(jié)余

時(shí)，可提前贖回債券;當(dāng)預(yù)測(cè)利率下降時(shí)，也可提前贖回債券，而后以較低的利率

來發(fā)行新債券。選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；提前贖回是公司在適當(dāng)條件下主動(dòng)采

取的行為,不會(huì)增加公司還款的壓力，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；具有提前贖回條款的債券可

使公司籌資有較大的彈性，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

21［多選題］下列選項(xiàng)中，屬于預(yù)計(jì)利潤(rùn)表編制依據(jù)的有（）。

A.銷售預(yù)算

B.現(xiàn)金預(yù)算

C.產(chǎn)品成本預(yù)算

D.資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算

正確答案:A,B,C

參考解析：編制預(yù)計(jì)利潤(rùn)表的依據(jù)是各經(jīng)營(yíng)預(yù)算、專門決策預(yù)算和資金預(yù)算。

預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表的編制需以計(jì)劃期開始日的資產(chǎn)負(fù)債表為基礎(chǔ)，結(jié)合計(jì)劃期間各

項(xiàng)經(jīng)營(yíng)預(yù)算、專門決策預(yù)算、資金預(yù)算和預(yù)計(jì)利潤(rùn)表進(jìn)行編制。它是編制全面預(yù)

算的終點(diǎn)。

預(yù)計(jì)資3負(fù)債表是在編制完預(yù)計(jì)利潤(rùn)表之后編制的，因此不是編制預(yù)計(jì)利潤(rùn)表的

依據(jù)。

22［多選題］在編制生產(chǎn)預(yù)算時(shí)一，計(jì)算某種產(chǎn)品預(yù)計(jì)生產(chǎn)量應(yīng)考慮的因素包括()

A.預(yù)計(jì)材料采購(gòu)量

B.預(yù)計(jì)產(chǎn)品銷售量

C.預(yù)計(jì)期初產(chǎn)品存貨量

D.預(yù)計(jì)期末產(chǎn)品存貨量

正確答案:B,C,D

參考解析：預(yù)計(jì)生產(chǎn)量=預(yù)計(jì)銷售量+預(yù)計(jì)期未產(chǎn)成品存貨-預(yù)計(jì)期初產(chǎn)成品存

貨。

23［多選題］下列遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算式中正確的是()o

A.P=AX(P/A,i,n)X(P/F,i,m)

B.P=AX(F/A,i,n)X(P/F,i,m)

C.P=Ax［(P/A,i,m+n)-(P/A,i,m)］

D.AX(F/A,i,n)X(P/F,i,n+m)

正確答案：A,C,D

參考解析：遞延年金現(xiàn)值可以按照下面的公式計(jì)算:P=Ax［(P/A,i,m+n)-(P/A,

i,m)］、AX(P/A,i,n)X(P/F,i,m)

也可以表示為：P=AX(F/A,i,n)X(P/F,i,n+m)°

24［多選題］以下各項(xiàng)與存貨有關(guān)的成本費(fèi)用中，會(huì)影響經(jīng)濟(jì)訂貨批量的有()。

A.常設(shè)采購(gòu)機(jī)構(gòu)的基本開支

B.采購(gòu)員的差旅費(fèi)

C.存貨資金占用費(fèi)

D.存貨的保險(xiǎn)費(fèi)

正確答案：B,C,D

參考解析：常設(shè)采購(gòu)機(jī)構(gòu)的基本開支屬于訂貨的固定成本，和訂貨次數(shù)及訂貨

批量無關(guān)，屬于決策無關(guān)成本；

采購(gòu)員的差旅費(fèi)與訂貨次數(shù)相關(guān)，屬于訂貨變動(dòng)成本；

存貨資金占用費(fèi)、存貨的保險(xiǎn)費(fèi)和存貨儲(chǔ)存數(shù)量有關(guān)，屬于變動(dòng)儲(chǔ)存成本，均屬

于決策相關(guān)成本。

25［多選題］企業(yè)編制預(yù)算時(shí)?，下列各項(xiàng)中，屬于資金預(yù)算編制依據(jù)的有()。

A.制造費(fèi)用預(yù)算

B.直接材料預(yù)算

C.銷售預(yù)算

D.專門決策預(yù)算

正確答案：A,B,C,D

參考解析：資金預(yù)算是以經(jīng)營(yíng)預(yù)算和專門決策預(yù)算為依據(jù)編制的，專門反映預(yù)

算期內(nèi)預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入與現(xiàn)金支出，以及為滿足理想現(xiàn)金余額而進(jìn)行籌資或歸還借

款等的預(yù)算。選項(xiàng)A、B、C屬于經(jīng)營(yíng)預(yù)算且都涉及現(xiàn)金收支，因此四個(gè)選項(xiàng)都是

資金預(yù)算的編制依據(jù)。

26［多選題］在兩種證券構(gòu)成的投資組合中，關(guān)于兩種證券收益率的相關(guān)系數(shù),

下列說法正確的有0。

A.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為0時(shí)，兩種證券的收益率不相關(guān)

B.相關(guān)系數(shù)的絕對(duì)值可能大于1

C.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為時(shí)，該投資組合能最大限度地降低風(fēng)險(xiǎn)

D.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為0.5時(shí)，該投資組合不能分散風(fēng)險(xiǎn)

正確答案：A,C

參考解析：兩種證券收益率的相關(guān)系數(shù)，理論上介于區(qū)間［-1,1］內(nèi)，因此絕

對(duì)值不會(huì)大于1。選項(xiàng)B錯(cuò)誤。當(dāng)相關(guān)系數(shù)等于1時(shí)，兩種證券的收益率完全正

相關(guān)，這樣的組合不能降低任何風(fēng)險(xiǎn)。在取值范圍內(nèi)，只要相關(guān)系數(shù)不為1,就可

以在一定程度上分散風(fēng)險(xiǎn)。選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

27［多選題］下列各項(xiàng)中，屬于直接籌資方式的有()。

A.發(fā)行公司債券

B.銀行借款

C.融資租賃

D.發(fā)行股票

正確答案:A,D

參考解析：3接籌資，是企業(yè)通過與投資者簽訂協(xié)議或發(fā)行股票、債券等方式

直接從社會(huì)取得資金。因此選項(xiàng)A、D正確。銀行借款和租賃屬于間接籌資。

【特別提示】融資租賃按照最新教材說法改為租賃，實(shí)質(zhì)內(nèi)容未發(fā)生變更。

28［多選題］與普通股籌資相比，下列各項(xiàng)中，屬于銀行借款籌資優(yōu)點(diǎn)的有()。

A.公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低

B.可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用

C.資本成本較低

D.籌資彈性較大

正確答案:B,C,D

參考解析：銀行借款的籌資特點(diǎn)包括：

⑴籌資速度快。（2）資本成本較低。（3）籌資彈性較大。（4）限制條款多。（5）籌

資數(shù)額有限。止匕外，銀行借款可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用。與普通股籌資相比，銀

行借款的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。選項(xiàng)A錯(cuò)誤。

29［多選題］下列各項(xiàng)中，屬于發(fā)行股票的目的有（）。

A.拓寬籌資渠道

B.加快流通、轉(zhuǎn)讓

C.鞏固控制權(quán)

D.降低披露成本

正確答案：A.B

參考解析：股票的上市交易公司通過對(duì)外發(fā)行股票籌資，公司的所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)

權(quán)相分離，分散了公司控制權(quán)，有利于公司自主管理、自主經(jīng)營(yíng)。普通股籌資的

股東眾多，公司日常經(jīng)營(yíng)管理事務(wù)主要由公司的董事會(huì)和經(jīng)理層負(fù)責(zé)。但公司的

控制權(quán)分散，公司也容易被經(jīng)理人控制。因此C錯(cuò)誤。

普通股籌資，股東的大眾化，為公司帶來了廣泛的社會(huì)影響。特別是上市公司，

其股票的流通性強(qiáng)，有利于市場(chǎng)確認(rèn)公司的價(jià)值。普通股籌資以股票作為媒介,

便于股權(quán)的流通和轉(zhuǎn)讓，吸收新的投資者。AB正確。

投資者或股東作為企業(yè)的所有者，有了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果等

的權(quán)利。企業(yè)需要通過各種渠道和方式加強(qiáng)與投資者的關(guān)系管理，保障投資者的

權(quán)益。特別是上市公司，其股東眾多而分散，只能通過公司的公開信息披露了解

公司狀況，這就需要公司花更多的精力，有些公司還需要設(shè)置專門的部門，進(jìn)行

公司的信息披露和投資者關(guān)系管理。因此D錯(cuò)誤。

30［多選題］下列各項(xiàng)中，屬于回購(gòu)股票的動(dòng)機(jī)的有（）。

A.改變結(jié)構(gòu)

B.鞏固控制權(quán)

C.傳遞股價(jià)被高估的信息

D.替代現(xiàn)金股利

正確答案:A,B,D

參考解析：在證券市場(chǎng)上，股票回購(gòu)的動(dòng)機(jī)多種多樣，主要有以下幾點(diǎn)：

（1）現(xiàn)金股利的替代；

（2）改變公司的資本結(jié)構(gòu)。

（3）傳遞公司信息。

（4）基于控制權(quán)的考慮。

考查知識(shí)點(diǎn):股票回購(gòu)

31［判斷題］優(yōu)先股股價(jià)越高資本成本越高。

A.J

B.X

正確答案：錯(cuò)

參考解析：優(yōu)先股的資本成本率按一般模式計(jì)算為：K=D/［P（l-f）］,由公式可

知，資本成本與價(jià)格成反比。

32［判斷題］資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)，知道其中一個(gè)可以求出另兩個(gè)。

A.J

B.X

正確答案：對(duì)

參考解析：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額，權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益,

產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益。

所以，資產(chǎn)負(fù)債率X權(quán)益乘數(shù)=（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）義（資產(chǎn)總額/股東權(quán)益）=

負(fù)債總額/股東權(quán)益=產(chǎn)權(quán)比率。

三者的換算關(guān)系：權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率=1/（1—資產(chǎn)負(fù)債率）

33［判斷題］股東財(cái)富最大化管理目標(biāo)不能克服短期行為。

A.J

B.X

正確答案：錯(cuò)

參考解蘇：與利潤(rùn)最大化相比，股東財(cái)富最大化的主要優(yōu)點(diǎn)是在一定程度上能

避免企業(yè)短期行為，因?yàn)椴粌H目前的利潤(rùn)會(huì)影響股票價(jià)格，預(yù)期未來的利潤(rùn)同樣

會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生重要影響。

34［判斷題］目標(biāo)利潤(rùn)變化會(huì)影響盈虧平衡點(diǎn)銷售量。

A."J

B.X

正確答案：錯(cuò)

參考解析：當(dāng)利潤(rùn)為零時(shí)，求出的銷售量就是盈虧平衡點(diǎn)的業(yè)務(wù)量（盈虧平衡

點(diǎn)銷售量）：

固定成本_固定成本

盈虧平衡點(diǎn)的業(yè)務(wù)量

單價(jià)-單位變動(dòng)成本一單位邊際貢獻(xiàn)

可以看出固定成本、單價(jià)、單位變動(dòng)成本、單位邊際貢獻(xiàn)會(huì)影響盈虧平衡點(diǎn)的銷

售量，目標(biāo)利潤(rùn)不屬于影響因素。

35［判斷題］風(fēng)險(xiǎn)收益率是另一股票的2倍，則必要收益率也是2倍。

A.J

B.X

正確答案：錯(cuò)

參考解析：因：必要收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率

若：必要收益率'=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+2風(fēng)險(xiǎn)收益率

則：必要收益率'/必要收益率=（無風(fēng)險(xiǎn)收益率+2風(fēng)險(xiǎn)收益率）/（無風(fēng)險(xiǎn)收益

率+風(fēng)險(xiǎn)收益率）=1+風(fēng)險(xiǎn)收益率/（無風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率），由于1后面的

分式小于1,所以必要收益率'小于原必要收益率的2倍。

36［判斷題］經(jīng)濟(jì)增加值相對(duì)于凈資產(chǎn)收益率考慮了全部資產(chǎn)的平均收益水平。

A.J

B.X

正確答案：對(duì)

參考解析：經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-平均資本占用X加權(quán)平均資本成

本；

其中，稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)衡量的是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)盈利情況;平均資本占用反映的是企

業(yè)持續(xù)投入的各種債務(wù)資本和股權(quán)資本?加權(quán)平均資本成本反映的是企業(yè)各種資

本的平均成本率。

由此可知，經(jīng)濟(jì)增加值反映了全部資產(chǎn)的收益水平，而凈資產(chǎn)收益率考慮的僅僅

是凈資產(chǎn)。

37［判斷題］行權(quán)價(jià)格大于股票市價(jià)時(shí)行權(quán)對(duì)持有人有利。

A.J

B.X

正確答案：錯(cuò)

參考解析：在行權(quán)期內(nèi)，如果股價(jià)高于行權(quán)價(jià)格，激勵(lì)對(duì)象可以通過行權(quán)獲得

市場(chǎng)價(jià)與行權(quán)價(jià)格差帶來的收益，否則，將放棄行權(quán)。

38［判斷題］貼現(xiàn)法的實(shí)際利率大于名義利率。

A.J

B.X

正確答案：對(duì)

參考解Q：貼現(xiàn)法又稱折價(jià)法，是指銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，先從本金中扣除

利息部分，到期時(shí)借款企業(yè)償還全部貸款本金的一種利息支付方法。在這種利息

支付方式下，企業(yè)可以利用的貸款只是本金減去利息部分后的差額，因此，貸款

的實(shí)際利率要高于名義利率。

39［判斷題］零基預(yù)算相對(duì)于增量預(yù)算，工作量大編制成本大。

A.J

B.X

正確答案：對(duì)

參考解南：零基預(yù)算的缺點(diǎn)主要體現(xiàn)在：一是預(yù)算編制工作量較大、成本較高；

二是預(yù)算編制的準(zhǔn)確性受企業(yè)管理水平和相關(guān)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)確性影響較大。

40［判斷題］由于商業(yè)信用籌資無需支付利息，所以不屬于債務(wù)籌資。()

A.J

B.X

正確答案：錯(cuò)

參考解析：商業(yè)信用，是指企業(yè)之間在商品或勞務(wù)交易中，由于延期付款或延

期交貨所形成的借貸信用關(guān)系。商業(yè)信用是由于業(yè)務(wù)供銷活動(dòng)而形成的，它是企

業(yè)短期資金的一種重要的和經(jīng)常性的來源。商業(yè)信用，是一種債務(wù)籌資方式。

41［簡(jiǎn)答題］

甲公司持有A、B兩種證券構(gòu)成的投資組合，假定資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立。其中A

證券的必要收益率為21%、B系數(shù)為1.6;B證券的必要收益率為30%,B系數(shù)為

2.50公司擬將C證券加入投資組合以降低投資風(fēng)險(xiǎn)，A、B、C三種證券的投資比

重設(shè)定為2.5:1:1.5,并使得投資組合的B系數(shù)為1.75。要求：

(1)計(jì)算無風(fēng)險(xiǎn)收益率和市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率。

⑵計(jì)算C證券的B系數(shù)和必要收益率。

參考解析：(1)利用：必要收益率=無風(fēng)險(xiǎn)利率+B*市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率，可

連立方程組：

無風(fēng)險(xiǎn)收益率+1.6X市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率=21%

無風(fēng)險(xiǎn)收益率+2.5義市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率=30%

解得:無風(fēng)險(xiǎn)收益率=5%,市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率=10%

(2)對(duì)于證券資產(chǎn)組合來說，其所含的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的大小可以用組合B系數(shù)來衡

量。證券資產(chǎn)組合的B系數(shù)是所有單項(xiàng)資產(chǎn)B系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，權(quán)數(shù)為各種資

產(chǎn)在證券資產(chǎn)組合中所占的價(jià)值比例：

(1

瓦=2(隹XWJ

isi

1.75=1.6X2.5/(2.5+1+1.5)+2.5XI/(2.5+1+1.5)+PXI.5/(2.5+1+1.5)

解得：B=1.5

必要收益率=5%+1.5X10%=20%

42［簡(jiǎn)答題］

甲公司生產(chǎn)某產(chǎn)品，預(yù)算產(chǎn)為10000件，單位標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為1.2小時(shí)/件，固定制

造費(fèi)用預(yù)算總額為36000元。該產(chǎn)品實(shí)際產(chǎn)量為9500件，實(shí)際工時(shí)為15000小時(shí)，

實(shí)際發(fā)生固定制造費(fèi)用38000元。公司采用標(biāo)準(zhǔn)成本法，將固定制造費(fèi)用成本差

異分解為三差異進(jìn)行計(jì)算與分析。

要求：

(1)計(jì)算固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異。

(2)計(jì)算固定制造費(fèi)用產(chǎn)量差異。

(3)計(jì)算固定制造費(fèi)用效率差異。

(4)計(jì)算固定制造費(fèi)用成本差異，并指出該差異屬于有利還是不利差異。

參考解析：(1)固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=38000-36000=2000(元)(超支)

(2)固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=36000/(10000x1.2)=3(元/小時(shí))

固定制造費(fèi)用產(chǎn)量差異二(10000x1.2-15000)x3=-9000(元)(節(jié)約)

(3)固定制造費(fèi)用效率差異=(15000-9500x1.2)x3=10800(元)(超支)

(4)固定制造費(fèi)用成本差異=38000-9500x1.2x3=3800(元)(超支)該差異屬于不

利差異。

43［簡(jiǎn)答題］

已知某股票的無風(fēng)險(xiǎn)收益率5%,市場(chǎng)平均收益率10%,B系數(shù)為2,股票市場(chǎng)價(jià)

格為32元，該股票前三年的股息均為2元，從第四年開始，以后每年遞增10%。

已知：(P/A,15%,3)=2.2832;(P/F,15%,3)=0.6575。

(1)計(jì)算股票的必要收益率。

(2)計(jì)算股票價(jià)值。

(3)該股票值不值得投資。

參考解析：解析：

(1)根據(jù)資產(chǎn)資本定價(jià)模型，必要收益率=5%+2X(10%-5%)=15%

(2)該公司前三年為固定股利，前三年的現(xiàn)值可以直接用年金現(xiàn)值公式求出，

后續(xù)期適用固定成長(zhǎng)股票估值模型即：一+8)(-口--S),

股票的價(jià)值=2X(P/A,15%,3)+2X(1+10%)/(15%-10%)X(P/F,15%,3)=2

X2.2832+2X(1+10%)/(15%-10%)X0.6575=33.50(元)

(3)根據(jù)上面的結(jié)果可知股票的價(jià)格(32元)低于股票的價(jià)值(33.50),被低估,

該股票值得投資。

44［簡(jiǎn)答題］

甲公司生產(chǎn)和銷售A產(chǎn)品，有關(guān)資料如下：

資料一：2020年產(chǎn)銷量為45000件，單價(jià)為240元/件，單位變動(dòng)成本為200元/

件，固定成本總額為1200000元。

資料二：2020年公司負(fù)債為4000000元，平均利息率為5%;發(fā)行在外的普通股

為800000股。公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。

資料三:公司擬在2021年初對(duì)生產(chǎn)線進(jìn)行更新，更新后，原有產(chǎn)銷量與單價(jià)保持

不變，單位變動(dòng)成本將降低到150元/件,年固定成本總額將增加到1800000元。

資料四：生產(chǎn)線更新需要融資6000000元，公司考慮如下兩種融資方案：

一是向銀行借款6000000元，新增借款利息率為6%;

二是增發(fā)普通股200000股，每股發(fā)行價(jià)為30元。

要求：

⑴根據(jù)資料一,計(jì)算2020年下列指標(biāo):①息稅前利潤(rùn);②盈虧平衡點(diǎn)銷售額。

⑵根據(jù)資料一和資料二，以2020年為基期，計(jì)算:①經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù);②財(cái)務(wù)杠

桿系數(shù);③總杠桿系數(shù)。

⑶根據(jù)資料一和資料二，計(jì)算2020年每股收益。

(4)根據(jù)資料一、資料二和資料三，計(jì)算生產(chǎn)線更新后的下列指標(biāo):①盈虧平衡點(diǎn)

銷售量;②安全邊際率；③息稅前利潤(rùn)。

⑸根據(jù)資料一至資料四，計(jì)算每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)，并據(jù)此判斷應(yīng)

選擇哪種融資方案。

參考解析：⑴①息稅前利潤(rùn)=45000x(240-200)-1200000=600000(元)

②盈虧平衡點(diǎn)銷售量=1200000/(240-200)=30000(件)

盈虧平衡點(diǎn)銷售額=30000*240=7200000(元)

(2)①經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=45000x(240-200)/600000=3

②財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=600000/(600000-4000000x5%)=1.5

③總杠桿系數(shù)=3x1.5=4.5

(3)2020年每股收益=(600000-4000000*5%)x(1-25%)/800000=0.375(元

/股)

(4)①盈虧平衡點(diǎn)銷售量=1800000/(240-150)=20000(件)

②安全邊際率=1-20000/45000=55.56%

③息稅前利潤(rùn)=45000x(240-150)-1800000=2250000(元)

(5)(EBIT-4000000*5%-6000000*6%)x(1-25%)/800000=(EBIT-4000000x5%)

x(1-25%)/(800000+200000)

解得：每股收益無差別點(diǎn)EBIT=2000000(元)

生產(chǎn)線更新后息稅前利潤(rùn)大于每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)，甲公司應(yīng)選擇向銀

行借款的融資方案。

45［簡(jiǎn)答題］

現(xiàn)有兩個(gè)方案需要決策：

資料一:A方案投資額30000000元，沒有殘值，直線法計(jì)提折舊，期限是3年，

建設(shè)期是0,稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是10000000元，稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)每年增加20%。

資料二:B方案投資額50000000元，期限是5年，直線法計(jì)提折舊，沒有殘值，

營(yíng)業(yè)收入為35000000元，付現(xiàn)成本為8000000,墊支營(yíng)運(yùn)資金是5000000元，

期末收回。

資料三:企業(yè)使用的所得稅稅率是25%,折現(xiàn)率為8%,已知:(P/F,8%,3)=0.7938,

(P/F,8%,4)=0.7350,(P/F,8%,5)=0.6860;(P/A,8%,3)=2.5771,(P/A,

8%,4)=3.3121,(P/A,8%,5)=3.9927。

資料四：可轉(zhuǎn)債按面值發(fā)行，每張面值100元，利息率是1