2022年證券分析師勝任能力考試發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)真題匯編1（含答案）

2022年證券分析師勝任能力考試發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)真

題匯編1

一、單項(xiàng)選擇題

1.證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立（），安排專門人員，做好證券研究

報(bào)告發(fā)布前的質(zhì)量控制和合規(guī)審查。

A.證券研究報(bào)告發(fā)布抽查機(jī)制

B.證券研究報(bào)告發(fā)布審閱機(jī)制J

C.證券研究報(bào)告發(fā)布定期送審機(jī)制

D.證券研究報(bào)告發(fā)布不定期檢查機(jī)制

解析：證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立證券研究報(bào)告發(fā)布審閱機(jī)制，明

確審閱流程，安排專門人員，做好證券研究報(bào)告發(fā)布前的質(zhì)量控制和合規(guī)審

查。

2.行業(yè)的成長(zhǎng)實(shí)際上是指（）。

A.行業(yè)需求彈性越來越低

B.行業(yè)的擴(kuò)大再生產(chǎn)V

C.行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)越來越小

D.行業(yè)的產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度變小

解析：行業(yè)的成長(zhǎng)實(shí)際上就是行業(yè)的擴(kuò)大再生產(chǎn)。各個(gè)行業(yè)成長(zhǎng)的能力是有差

異的。成長(zhǎng)能力主要體現(xiàn)在生產(chǎn)能力和規(guī)模的擴(kuò)張、區(qū)域的橫向滲透能力以及

自身組織結(jié)構(gòu)的變革能力。

3.關(guān)于開放經(jīng)濟(jì)中可貸資金市場(chǎng)，下列說法錯(cuò)誤的是（）。

A.資本凈流入是可貸資金需求的來源V

B.國民儲(chǔ)蓄是可貸資金供給的來源

C.利率調(diào)整使可貸資金市場(chǎng)的供給和需求平衡

D.開放經(jīng)濟(jì)中的利率，和封閉經(jīng)濟(jì)中的一樣，由可貸資金的供給和需求決定

解析：可貸資金需求主要來源于國內(nèi)投資和資本凈流出，可貸資金供給主要來

源于國民儲(chǔ)蓄，均衡的真實(shí)利率使可貸資金需求量等于可貸資金供給量。

4.關(guān)于納什均衡，下列說法錯(cuò)誤的是（）。

A.在囚徒困境中有且只有一個(gè)納什均衡

B.指一種策略組合，使得同一時(shí)間內(nèi)每個(gè)參與人的策略是對(duì)其他參與人策略

的最優(yōu)反應(yīng)

C.給定別人策略的情況下，沒有任何單個(gè)參與人有積極性選擇其他策略，從

而沒有任何人打破這種均衡

D.指這樣一種均衡，局中每個(gè)人都選擇其占優(yōu)策略V

解析：納什均衡，是指參與人的這樣一種策略組合，在該策略組合上，任何參

與人單獨(dú)改變策略都不會(huì)得到好處，即：如果在一個(gè)策略組合中，當(dāng)所有其他

人都不改變策略時(shí)，沒有人會(huì)改變自己的策略，則該策略組合就是一個(gè)納什均

衡。如果存在占優(yōu)策略的話，應(yīng)該選擇占優(yōu)策略，因?yàn)檎純?yōu)策略是與他人選擇

無關(guān)的最優(yōu)策略。在囚徒困境中，只有在策略組合（坦白，坦白）上，這個(gè)博

弈達(dá)到納什均衡，雙方都不再有單獨(dú)改變策略的傾向。

5.在具體交易時(shí)，股票指數(shù)期貨合約的價(jià)值是用相關(guān)標(biāo)的指數(shù)的點(diǎn)數(shù)（）來計(jì)

算。

A.乘以100

B.乘以100%

C.乘以合約乘數(shù)J

D.除以合約乘數(shù)

解析：一張股指期貨合約的合約價(jià)值用股指期貨指數(shù)點(diǎn)乘以某一既定的貨幣金

額表示，這一既定的貨幣金額稱為合約乘數(shù)。股票指數(shù)點(diǎn)越大，或合約乘數(shù)越

大，股指期貨合約價(jià)值也就越大。

6.為組合業(yè)績(jī)提供一種“既考慮收益高低又考慮風(fēng)險(xiǎn)大小”的評(píng)估理論依據(jù)的

是（）。

A.可變?cè)鲩L(zhǎng)模型

B.公司財(cái)務(wù)分析

C.資本資產(chǎn)定價(jià)模型V

D.量?jī)r(jià)關(guān)系理論

解析：資本資產(chǎn)定價(jià)模型反映的是單個(gè)特定證券或證券組合的風(fēng)險(xiǎn)與其期望收

益率之間的關(guān)系。而評(píng)價(jià)組合業(yè)績(jī)正是基于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益進(jìn)行考慮，即

既要考慮組合收益的高低，也要考慮組合所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的大小。

7.為建立回歸模型，將非穩(wěn)定時(shí)間序列轉(zhuǎn)換為穩(wěn)定序列，需要（）。

A.分差

B.差分J

C.分解

D.函數(shù)

解析：作差分是把非平穩(wěn)過程轉(zhuǎn)換成平穩(wěn)過程常用的方法。非平穩(wěn)時(shí)間序列模

型的特點(diǎn)：不具有特定的長(zhǎng)期均值；方差和自協(xié)方差不具有時(shí)間不變性；理論

上，序列自相關(guān)函數(shù)不隨滯后階數(shù)的增加而衰減。

8.關(guān)于IS曲線，下列說法錯(cuò)誤的是（）。

A.IS曲線是反映產(chǎn)品市場(chǎng)均衡狀態(tài)的一幅簡(jiǎn)單圖像，一般是一條向右F方傾

斜的曲線

B.IS曲線是指將滿足產(chǎn)品市場(chǎng)均衡條件的收入和利率的各種組合點(diǎn)連接起來

而成的曲線

C.IS曲線總結(jié)了利率和收入之間的關(guān)系，即利率越高收入越低

D.在其他條件不變的情況下，擴(kuò)張性的財(cái)政政策會(huì)使IS曲線左移，緊縮性財(cái)

政政策使IS曲線右移V

解析：IS曲線上任何一點(diǎn)都代表一定的利率和收入的組合，在這些組合下投資

和儲(chǔ)蓄都是相等的，從而產(chǎn)品市場(chǎng)是均衡的。D項(xiàng)，其他條件不變，擴(kuò)張性的

財(cái)政政策（增加政府購買性支出或減稅）相當(dāng)于增加投資支出，使得投資需求

曲線平行向右移動(dòng)，進(jìn)而會(huì)使IS曲線向右平行移動(dòng)。

9.在“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”的計(jì)算公式中，“營業(yè)收入”數(shù)據(jù)來自（）。

A.利潤(rùn)表V

B.資產(chǎn)負(fù)債表

C.現(xiàn)金流量表和資產(chǎn)負(fù)債表

D.現(xiàn)金流量表

解析：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)，說明應(yīng)收賬

款流動(dòng)的速度，用公式表示為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均應(yīng)收賬款。

其中，“營業(yè)收入”數(shù)據(jù)來自利潤(rùn)表；平均應(yīng)收賬款是指未扣除壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)

收賬款金額，是資產(chǎn)負(fù)債表中的應(yīng)收賬款期初數(shù)與期末數(shù)及對(duì)應(yīng)壞賬準(zhǔn)備的平

均數(shù)。

10.某公司由批發(fā)銷售為主轉(zhuǎn)為零售為主的經(jīng)營方式，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率明顯提高

（）O

A.表明公司應(yīng)收賬款管理水平發(fā)生了突破性改變

B.表明公司保守速動(dòng)比率提高

C.并不表明公司應(yīng)收賬款管理水平發(fā)生了突破性改變V

D.表明公司銷售收入增加

解析：公司的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和經(jīng)營條件發(fā)生變化后，原有的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與新情況下的

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不具有直接可比性。公司由批發(fā)銷售為主轉(zhuǎn)為以零售為主的經(jīng)營方

式，其應(yīng)收賬款數(shù)額會(huì)大幅下降，在營業(yè)收入不變的條件下，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

會(huì)明顯提高，但這并不意味著公司應(yīng)收賬款的管理發(fā)生了突破性的改變。

11.一種商品的用途越多，它的需求彈性就（）。

A.越大J

B,越小

C.趨于零

D.趨于無窮

解析：一般來說，一種商品的用途越多，它的需求彈性就越大，反之就缺乏彈

性。這是因?yàn)橐环N商品的用途越多，替代品就越多，而替代品越多的商品，其

需求彈性就越大。

12.通貨緊縮形成對(duì)（）的預(yù)期。

A.名義利率上升

B.需求增加

C.名義利率下調(diào)J

D.轉(zhuǎn)移支付增加

解析：通貨緊縮形成了名義利率下調(diào)的穩(wěn)定預(yù)期，由于真實(shí)利率等于名義利率

減去通貨膨脹率，下調(diào)名義利率降低了社會(huì)的投資預(yù)期收益率，導(dǎo)致有效需求

和投資支出進(jìn)一步減少，工資降低，失業(yè)增多，企業(yè)的效益下滑，居民收入減

少，引致物價(jià)更大幅度的下降。

13.反映公司在某一特定日期財(cái)務(wù)狀況的會(huì)計(jì)報(bào)表是（）。

A.利潤(rùn)分配表

B.現(xiàn)金流量表

C.利潤(rùn)表

D.資產(chǎn)負(fù)債表V

解析：資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)在某一特定日期財(cái)務(wù)狀況的會(huì)計(jì)報(bào)表，它表明權(quán)

益在某一特定日期所擁有或控制的經(jīng)濟(jì)資源、所承擔(dān)的現(xiàn)有義務(wù)和所有者對(duì)凈

資產(chǎn)的要求權(quán)。

14.如果所有的自相關(guān)系數(shù)都近似地等于零，那么該時(shí)間數(shù)列屬于（）。

A.平穩(wěn)性

B.季節(jié)性

C.隨機(jī)性V

D.趨勢(shì)性

解析：隨機(jī)性時(shí)間數(shù)列是指由隨機(jī)變量組成的時(shí)間數(shù)列，即如果所有的自相關(guān)

系數(shù)都近似地等于零，表明該時(shí)間數(shù)列屬于隨機(jī)性時(shí)間數(shù)列。

15.國際公認(rèn)的國債負(fù)擔(dān)率的警戒線為（）。

A.發(fā)達(dá)國家60%,發(fā)展中國家40%

B.發(fā)達(dá)國家60%,發(fā)展中國家45%V

C.發(fā)達(dá)國家55%,發(fā)展中國家40%

D.發(fā)達(dá)國家55%,發(fā)展中國家45%

解析：國債負(fù)擔(dān)率，又稱國民經(jīng)濟(jì)承受能力，是指國債累計(jì)余額占國內(nèi)生產(chǎn)總

值的比重。國際公認(rèn)的國債負(fù)擔(dān)率的警戒線為發(fā)展中國家不超過45%,發(fā)達(dá)國

家不超過60%。

16.宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的總量分析方法是（）的分析方法。

A.從微觀分析的加總中引出宏觀

B.從宏觀分析的分拆中引出微觀

C.從個(gè)量分析的加總中引出總量V

D.從總量分析的分拆中引出個(gè)量

解析：總量分析法，即從個(gè)量分析的加總中引出總量的分析方法。是為了說明

整個(gè)經(jīng)濟(jì)的狀態(tài)和全貌，對(duì)影響宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總量指標(biāo)的因素及其變動(dòng)規(guī)律進(jìn)

行分析?？偭糠治龇▊?cè)重于總量指標(biāo)速度的考察，側(cè)重分析經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的動(dòng)態(tài)過

程。

17.理論上，看跌期權(quán)為虛值期權(quán)意味著（）。

A.看跌期權(quán)內(nèi)在價(jià)值大于零

B.看跌期權(quán)內(nèi)在價(jià)值小于零V

C.看漲期權(quán)為實(shí)值期權(quán)

D.看跌期權(quán)內(nèi)在價(jià)值等于零

解析：對(duì)看跌期權(quán)而言，市場(chǎng)價(jià)格低于協(xié)定價(jià)格為實(shí)值期權(quán)；市場(chǎng)價(jià)格高于協(xié)

定價(jià)格為虛值期權(quán)；若市場(chǎng)價(jià)格等于協(xié)定價(jià)格，則看漲期權(quán)和看跌期權(quán)均為平

價(jià)期權(quán)。從理論上說，實(shí)值期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為正，虛值期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為負(fù)，

平價(jià)期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為零。

18.產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策的重點(diǎn)是（）。

A,對(duì)增長(zhǎng)型行業(yè)的保護(hù)和扶植政策

B.產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)短期構(gòu)想

C.對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的調(diào)整和援助

D.對(duì)戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的保護(hù)和扶植政策V

解析：對(duì)戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的保護(hù)和扶植政策是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策的重點(diǎn)。戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，一般

是指具有較高需求彈性和收入彈性、能夠帶動(dòng)國民經(jīng)濟(jì)其他部門發(fā)展的產(chǎn)業(yè)。

19.與趨勢(shì)線平行的切線為（）。

A.速度線

B.壓力線

C.角度線

D.軌道線J

解析：軌道線又稱通道線或管道線，在已經(jīng)得到了趨勢(shì)線后，通過第一個(gè)峰和

谷可以畫出這條趨勢(shì)線的平行線，這條平行線就是軌道線。

20.威廉姆斯提出的（）在投資分析理論中具有重要地位，至今仍然廣泛應(yīng)

用。

A.股利貼現(xiàn)模型V

B.資本資產(chǎn)定價(jià)模型

C.套利定價(jià)模

D.單因素模型

解析：在證券基本面分析方面，威廉姆斯1938年提出的公司（股票）價(jià)值評(píng)估

的股利貼現(xiàn)模型（DDM）具有重要地位。到今天仍然廣泛應(yīng)用。

21.股權(quán)自由現(xiàn)金流是指（）活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流。

A.經(jīng)營V

B.并購

C.融資

D.投資

解析：股權(quán)自由現(xiàn)金流是指公司經(jīng)營活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，扣除掉公司業(yè)務(wù)

發(fā)展的投資需求和對(duì)其他資本提供者的分配后，可以分配給股東的現(xiàn)金流量。

計(jì)算公式為：FCFE=公司自由現(xiàn)金流（FCFF）一用現(xiàn)金支付的利息費(fèi)用+利息

稅收抵減一優(yōu)先股股利。

22.采用自由現(xiàn)金流模型進(jìn)行估值與（）相似，也分為零增長(zhǎng)模型、固定增長(zhǎng)

模型、多階段增長(zhǎng)模型幾種情況。

A.資本資產(chǎn)定價(jià)模型

B.均值方差模型

C.紅利貼現(xiàn)模V

D.套利定價(jià)模型

解析：常用的現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型有：（1）紅利貼現(xiàn)模型；（2）自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)

模型。與紅利貼現(xiàn)模型相似，企業(yè)自由現(xiàn)金流的計(jì)算也分為零增長(zhǎng)、固定增

長(zhǎng)、多階段幾種情況，區(qū)別在于將各期紅利改為各期企業(yè)自由現(xiàn)金流。

23.某一證券自營機(jī)構(gòu)為規(guī)避股價(jià)下跌造成的損失，那么該機(jī)構(gòu)需（）。

A.買進(jìn)股指期貨

B.賣出國債期貨

C.賣出股指期貨V

D.買進(jìn)國債期貨

解析：股指期貨的套期保值分為多頭套期保值和空頭套期保值。其中，空頭套

期保值適用于投資者持有股票組合，擔(dān)心股市大盤下跌而影響股票組合的收

益，因而在期貨市場(chǎng)賣出股票指數(shù)期貨合約。

24.把權(quán)證分為認(rèn)購權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證，是從（）角度分類的。

A.結(jié)算方式

B.基礎(chǔ)資產(chǎn)

C.持有人權(quán)利V

D.發(fā)行人

解析：根據(jù)買方行權(quán)方向，即持有人權(quán)利的不同，可以把權(quán)證分為看漲權(quán)證和

看跌權(quán)證。其中，看漲權(quán)證又稱認(rèn)購權(quán)證，看跌權(quán)證又稱認(rèn)沽權(quán)證。

25.已知某公司每張認(rèn)股權(quán)證可購買1股普通股，認(rèn)股權(quán)證的市場(chǎng)價(jià)格為5元，

對(duì)應(yīng)的普通股市場(chǎng)價(jià)格為14元，憑認(rèn)股權(quán)證認(rèn)購股票的認(rèn)購價(jià)格為12元，那

么該認(rèn)股權(quán)證的時(shí)間價(jià)值為（）元。

A.3V

B.2

C.4

D.5

解析：內(nèi)在價(jià)值是指憑認(rèn)股權(quán)證認(rèn)購股票可獲得的收益，該認(rèn)股權(quán)證的內(nèi)在價(jià)

值=股票市場(chǎng)價(jià)格一認(rèn)購價(jià)格=14—12=2（元）。由于權(quán)證的價(jià)格等于其內(nèi)在

價(jià)值與時(shí)間價(jià)值之和，所以，該認(rèn)股權(quán)證的時(shí)間價(jià)值為：5-2=3（元）。

26.在投資學(xué)中，我們把真實(shí)無風(fēng)險(xiǎn)收益率與預(yù)期通貨膨脹率之和稱為（）。

A.到期收益率

B.名義無風(fēng)險(xiǎn)收益率V

C.風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

D.債券必要回報(bào)率

解析：根據(jù)費(fèi)雪效應(yīng)方程式，名義利率等于真實(shí)利率加上通貨膨脹率。因此，

真實(shí)無風(fēng)險(xiǎn)收益率與預(yù)期通貨膨脹率之和為名義無風(fēng)險(xiǎn)利率。

27.在經(jīng)濟(jì)周期的四個(gè)階段下，大類行業(yè)的板塊輪動(dòng)規(guī)律基本符合投資時(shí)鐘的內(nèi)

在邏輯，一般來說，在收縮階段表現(xiàn)較好的是（）。

A.能源、材料、金融

B.工業(yè)、日常消費(fèi)、醫(yī)療保健

C.能源、金融、可選消費(fèi)

D.醫(yī)療保健、公共事業(yè)、日常消費(fèi)7

解析：在收縮階段，表現(xiàn)較好的是醫(yī)療保健、公共事業(yè)、日常消費(fèi)。在此階

段，公司產(chǎn)能過剩，盈利能力下降，在去庫存壓力下商品的價(jià)格下行，表現(xiàn)為

低通貨膨脹甚至通貨緊縮。而醫(yī)療保健、公共事業(yè)、日常消費(fèi)是生活之必需，

受經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響較小。

28.某公司的凈資產(chǎn)為1000萬元，凈利潤(rùn)為100萬元，該公司的凈資產(chǎn)收益率

為（）。

A.11%

B.9%

C.8%

D.10%V

解析：凈資產(chǎn)收益率又稱凈值報(bào)酬率或權(quán)益報(bào)酬率，是凈利潤(rùn)與凈資產(chǎn)的百分

比。因此，該公司的凈資產(chǎn)收益率=100/1000X100%=10%。

29.某人按10%的年利率將。1000元存入銀行賬戶，若每年計(jì)算2次復(fù)利（即

每年付息2次），則兩年后其賬戶的余額為（）。

A.1464.10元

B.1200元

C.1215.51元J

D.1214.32元

解析：由于每年付息2次，則r=25%,n=4o因此，兩年后賬戶的余額為S=

P（1+r）n=1000X（1+5%）4心1215.51（元）。

30.流動(dòng)性偏好理論將遠(yuǎn)期利率與預(yù)期的未來即期利率之間的差額稱為（）。

A.流動(dòng)性溢價(jià)J

B.轉(zhuǎn)換溢價(jià)

C.期貨升水

D.評(píng)估增值

解析：投資者在接受長(zhǎng)期債券時(shí)就會(huì)要求將與較長(zhǎng)償還期限相聯(lián)系的風(fēng)險(xiǎn)給予

補(bǔ)償，這便導(dǎo)致了流動(dòng)性溢價(jià)的存在。流動(dòng)性溢價(jià)是遠(yuǎn)期利率和未來的預(yù)期即

期利率之間的差額。

31.同債期貨價(jià)格為100,某可交割券的轉(zhuǎn)換因子為1.0100,債券全價(jià)為

106,應(yīng)計(jì)利息為0.8,持有收益為2.8,則凈基差為（）。

A.2.2

B.1.4V

C.2.4

D.4.2

解析：凈基差=基差一持有收入+融資成本=國債現(xiàn)貨價(jià)格一期貨價(jià)格又持換

因子一持有收入+融資成本。因?yàn)槌钟惺杖?0.8+2.8=3=6,：凈基差=

106-100X1.0100-3.6=1.4。

32.如果貨幣供給減少，對(duì)利率、收入、消費(fèi)和投資產(chǎn)生的影響可能是（）。

A.利率上升，收入和消費(fèi)減少，投資減少J

B.利率下降，收入和消費(fèi)增加，投資增加

C.利率上升，收入和消費(fèi)增加，投資減少

D.利率下降，收入和消費(fèi)減少，投資增加

解析：貨幣供給減少，使可貸資金減少，導(dǎo)致利率上升，投資下降；投資下

降，導(dǎo)致產(chǎn)出減少，從而收入減少，消費(fèi)減少。

33.下面關(guān)于社會(huì)融資總量的說法，錯(cuò)誤的是（）。

A.指一定時(shí)期內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)從金融體系獲得的全部資金總額

B.存量概念V

C.期初、期末余額的差額

D.各項(xiàng)指標(biāo)統(tǒng)計(jì)，均采用發(fā)行價(jià)或賬面價(jià)值進(jìn)行計(jì)算

解析：社會(huì)融資總量是指一定時(shí)期內(nèi)（每月、每季或每年）實(shí)體經(jīng)濟(jì)從金融體

系獲得的全部資金總額，是增量概念，為期末、期初余額的差額，或當(dāng)期發(fā)行

或發(fā)生額扣除當(dāng)期兌付或償還額的差額，統(tǒng)計(jì)上表現(xiàn)為每月、每季或每年新增

量。社會(huì)融資總量各項(xiàng)指標(biāo)統(tǒng)計(jì)，均采用發(fā)行價(jià)或賬面價(jià)值進(jìn)行計(jì)值，以避免

股票、債券及保險(xiǎn)公司投資性房地產(chǎn)等金融資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)扭曲實(shí)體經(jīng)濟(jì)

的真實(shí)籌資。

34.債券的凈價(jià)報(bào)價(jià)是指（）。

A.全價(jià)報(bào)價(jià)減累積應(yīng)付利息V

B.現(xiàn)金流貼現(xiàn)值報(bào)價(jià)

C.本金報(bào)價(jià)

D.累計(jì)應(yīng)付利息報(bào)價(jià)

解析：凈價(jià)報(bào)價(jià)是相對(duì)于全價(jià)報(bào)價(jià)而言的。全價(jià)報(bào)價(jià)是指?jìng)瘍r(jià)格中將應(yīng)計(jì)利

息包含在內(nèi)，其中應(yīng)計(jì)利息是指從上次付息日到購買日債券的利息。凈價(jià)報(bào)價(jià)

是以不含利息的價(jià)格進(jìn)行報(bào)價(jià)，凈價(jià)=全價(jià)一應(yīng)付利息。

35.對(duì)于收益型的投資者，證券分析師可以建議其優(yōu)先選擇處于（）的行業(yè)。

A.幼稚期

B.衰退期

C,成長(zhǎng)期

D.成熟期V

解析：對(duì)于收益型的投資者，可以建議優(yōu)先選擇處于成熟期的行業(yè)，因?yàn)檫@些

行業(yè)基礎(chǔ)穩(wěn)定，盈利豐厚，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。

36.投資者在心理上會(huì)假設(shè)證券都存在一個(gè)“由證券本身決定的價(jià)格”，投資學(xué)

上將其稱為（）。

A.市場(chǎng)價(jià)格

B.公允價(jià)值

C.內(nèi)在價(jià)值V

D.歷史價(jià)格

解析：投資者在心理上會(huì)假設(shè)證券都存在一個(gè)“由證券本身決定的價(jià)格”，投

資學(xué)上將其稱為“內(nèi)在價(jià)值”。

37.（）指對(duì)投資者預(yù)期收益的背離，或者說是證券收益的不確定性。

A.風(fēng)險(xiǎn)V

B.損失

C.虧損

D.趨同

解析：風(fēng)險(xiǎn)指對(duì)投資者預(yù)期收益的背離，或者說是證券收益的不確定性。

38.金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保證金或權(quán)利金就可簽訂遠(yuǎn)期大額

合約或互換不同的金融工具，這體現(xiàn)出衍生工具具有（）特征。

A.跨期性

B.杠桿性V

C.聯(lián)動(dòng)性

D.不確定性

解析：杠桿性是指金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保證金或權(quán)利金就

可簽訂遠(yuǎn)期大額合約或互換不同的金融工具。

39.在持續(xù)整理形態(tài)中，（）大多發(fā)生在市場(chǎng)極度活躍、股價(jià)運(yùn)動(dòng)近乎直線上

升或下降的情況下。

A.三角形

B.矩形

C.旗形V

D.楔形

解析：在持續(xù)整理形態(tài)中，旗形大多發(fā)生在市場(chǎng)極度活躍、股價(jià)運(yùn)動(dòng)近乎直線

上升或下降的情況下。

40.量化投資策略的特點(diǎn)不包括（）。

A.紀(jì)律性

B.系統(tǒng)性

C.及時(shí)性

D.集中性V

解析：量化投資策略的特點(diǎn)主要包括紀(jì)律性、系統(tǒng)性、及時(shí)性、準(zhǔn)確性、分散

化。

二、組合型選擇題

41.為使證券研究報(bào)告發(fā)布符合合規(guī)管理要求，證券公司需要建立（）制度。

I.內(nèi)部控制H.隔離墻III.證券研究報(bào)告合規(guī)審查IV.跨越隔離墻

A.I、II、IV

B.I、II、III、IV

C.II、III、IVV

D.I、III

解析：為使證券研究報(bào)告發(fā)布符合合規(guī)管理要求，證券公司需要建立：（1）合

規(guī)審查機(jī)制；（2）隔離墻制度與跨越隔離墻制度；（3）靜默期制度；（4）留

痕及檔案管理。

42.中國證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析師委員會(huì)承擔(dān)的任務(wù)有（）。I.定期對(duì)證券分

析師進(jìn)行考評(píng)H.制定證券投資咨詢行業(yè)自律性公約HI.制定證券分析師職業(yè)

道德規(guī)范IV.制定證券分析師職業(yè)行為準(zhǔn)則

A.I、II

B.I、HI、IV

C.II、IH、NJ

D.I、II,III,IV

解析：中國證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析師專業(yè)委員會(huì)的任務(wù)包括制定證券投資咨詢行

業(yè)自律性公約和證券分析師職業(yè)行為準(zhǔn)則和職業(yè)道德規(guī)范。

43.下列市場(chǎng)屬于壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的有（）。i.日用品市場(chǎng)n.通信市場(chǎng)

III.食品市場(chǎng)IV.藥品市場(chǎng)

A.［、H、IILIV

B.II、川、IV

C.I、IKIII

D.I、III、IVJ

解析：壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)是常見的一種市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，如肥皂、洗發(fā)水、毛巾、服裝、

布匹等日用品市場(chǎng)，餐館、旅館、商店等服務(wù)業(yè)市場(chǎng)，牛奶、火腿等食品類市

場(chǎng)，書籍、藥品等市場(chǎng)大都屬于此類。

44.金融期貨合約是約定在未來時(shí)間以事先協(xié)定價(jià)格買賣某種金融工具的標(biāo)準(zhǔn)化

合約，標(biāo)準(zhǔn)化的條款包括（）。I.標(biāo)的資產(chǎn)II.交易單位HI.交割時(shí)間

IV.交易價(jià)格

A.I、HI、IV

B.II、IV

C.I、II、III、IVJ

D.I、IkIV

解析：金融期貨合約是約定在未來時(shí)間以事先協(xié)定的價(jià)格買賣某種金融工具的

雙邊合約。在合約中對(duì)有關(guān)交易的標(biāo)的物、合約規(guī)模、交割時(shí)間和標(biāo)價(jià)方法等

都有標(biāo)準(zhǔn)化的條款規(guī)定，金融期貨的標(biāo)的物包括各種金融工具.比如股票、外

匯、利率等，本題中標(biāo)的資產(chǎn)相當(dāng)于交易的標(biāo)的物、交易單位相當(dāng)于合約規(guī)

模、交易價(jià)格相當(dāng)于標(biāo)價(jià)方法。

45.下列有關(guān)新生的行業(yè)說法正確的有（）。I.新行業(yè)產(chǎn)生之初，只有為數(shù)

不多的投資公司投資于這個(gè)新興的行業(yè)H.創(chuàng)業(yè)公司的研究和開發(fā)費(fèi)用較高

III.創(chuàng)業(yè)公司產(chǎn)品市場(chǎng)需求較大，銷售收入較大IV.創(chuàng)業(yè)公司財(cái)務(wù)上可能不但

沒有盈利，反而會(huì)出現(xiàn)較大的虧損

A.I、II

B.I、II、IVJ

C.I、IV

D.I、II、HI、IV

解析：由于新行業(yè)剛剛誕生或初建不久，因而只有為數(shù)不多的創(chuàng)業(yè)公司投資于

這個(gè)新興的產(chǎn)業(yè)。創(chuàng)業(yè)公司的研究和開發(fā)費(fèi)用較高，而大眾對(duì)其產(chǎn)品尚缺乏全

面了解，致使產(chǎn)品市場(chǎng)需求狹小，銷售收入較低，所以這些創(chuàng)業(yè)公司財(cái)務(wù)上可

能不但沒有盈利，反而出現(xiàn)較大虧損。

46.根據(jù)簡(jiǎn)單隨機(jī)樣本的獲得方法，簡(jiǎn)單隨機(jī)抽樣可以分為（）。I.放回式

抽樣H.隨機(jī)抽樣III.小放回式抽樣IV.連續(xù)抽樣

A.IlkIV

B.I、IIV

c.I、n、N

D.I、IV

解析：簡(jiǎn)單隨機(jī)抽樣分為重復(fù)抽樣和不重復(fù)抽樣。重復(fù)抽樣，又稱放回式抽

樣，每次抽中的單位仍放回總體，樣本中的單位可能不止一次被抽中。不重復(fù)

抽樣，又稱不放回式抽樣，抽中的單位不再放回總體，樣本中的單位只能抽中

一次。

47.財(cái)政收入中的專項(xiàng)收入包括（）。I.征收排污費(fèi)H.征收城市水資源費(fèi)

III.教育費(fèi)附加W.土地增值稅

A.I、II、IV

B.I、II、IIIV

C.II、山、IV

D.I、II、N

解析：財(cái)政收入是指國家財(cái)政參與社會(huì)產(chǎn)品分配所取得的收入，其內(nèi)容主要包

括：各項(xiàng)稅收、專項(xiàng)收入、其他收入和國有企業(yè)計(jì)劃虧損補(bǔ)貼。其中，專項(xiàng)收

入包括：征收城市水資源費(fèi)收入、征收排污費(fèi)收入、教育費(fèi)附加收入等。土地

增值稅屬于各項(xiàng)稅收。

48.我國中央銀行根據(jù)流動(dòng)性的大小將貨幣供應(yīng)量劃分為（）。I.流動(dòng)中現(xiàn)

金n.狹義貨幣供應(yīng)量ni.廣義貨幣供應(yīng)量IV.準(zhǔn)貨幣

A.II、川、IV

B.I、IkIIIJ

C.I、川、N

D.I、IV

解析：我國現(xiàn)行貨幣統(tǒng)計(jì)制度根據(jù)流動(dòng)性將貨幣供應(yīng)量劃分為三個(gè)層次：（1）

流通中現(xiàn)金（M0）,指單位庫存現(xiàn)金和居民手持現(xiàn)金之和；（2）狹義貨幣供應(yīng)

量（Ml）,指M0+可開支票進(jìn)行支付的單位活期存款；（3）廣義貨幣供應(yīng)量

（M2）,指M1+居民儲(chǔ)蓄存款+單位定期存款十單位其他存款+證券公司客戶

保證金。M2與Ml的差額，通常稱為準(zhǔn)貨幣。

49.所謂“吉爾德定律”，是指未來25年，（）。I.主干網(wǎng)的帶寬每6個(gè)月

增加一倍II.主干網(wǎng)的速度每6個(gè)月增加一倍III.主干網(wǎng)的帶寬每12個(gè)月增

加兩倍IV.主干網(wǎng)的帶寬每12個(gè)月增加三倍

A.I、IVJ

B.I、II、III

C.［、II

D.I、山

解析：吉爾德定律，是指在未來25年，主干網(wǎng)的帶寬將每6個(gè)月增加1倍。每

12個(gè)月變?yōu)樵瓉淼?倍，即增加三倍。

50.按照上海證券交易所上市公司行業(yè)分類，下列屬于工業(yè)的行業(yè)是（）。

I.通信設(shè)備n.航空航天與國防ni.海運(yùn)w.機(jī)械制造

A.I、II、III、IV

B.I、HI、IVV

C.I,III

D.II、IV

解析：按照上海證券交易所上市公司行業(yè)分類，工業(yè)包括航空航天與國防、建

筑產(chǎn)品、建筑與工程、電氣設(shè)備、工業(yè)集團(tuán)企業(yè)、機(jī)械制造、貿(mào)易公司與經(jīng)銷

商、商業(yè)服務(wù)與商業(yè)用品、航空貨運(yùn)與物流、航空公司、海運(yùn)、公路與鐵路、

交通基本設(shè)施。通信設(shè)備屬于信息技術(shù)行業(yè)。

51.下列各項(xiàng)中，通常可用于衡量通貨膨脹的指數(shù)有（）。I.零售物價(jià)指數(shù)

II.生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)III.GNP平減指數(shù)IV.基準(zhǔn)利率

A.I、HI、IV

B.I、HI、IV

C.I、II

D.I、II、IIIV

解析：通貨膨脹的衡量指數(shù)主要有：零售物價(jià)指數(shù)、生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（PPI）、

GMP平減指數(shù)等。其中，零售物價(jià)指數(shù)又稱消費(fèi)物價(jià)指數(shù)或生活費(fèi)用指數(shù)。

52.國內(nèi)生產(chǎn)總值的表現(xiàn)形態(tài)有（）。I.價(jià)值形態(tài)II.收入形態(tài)HI.貨幣形

態(tài)IV.產(chǎn)品形態(tài)

A.［、IKIII

B.I、ILIVV

c.n、ni、iv

D.I、IV

解析：國內(nèi)生產(chǎn)總值有三種表現(xiàn)形態(tài)，即價(jià)值形態(tài)、收入形態(tài)和產(chǎn)品形態(tài)。從

價(jià)值形態(tài)看，是所有常住居民在一定時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)的全部貨物和服務(wù)價(jià)值超過同

期中間投入的全部非固定資產(chǎn)貨物和服務(wù)價(jià)值的差額。從收入形態(tài)看，是所有

常住居民在一定時(shí)期內(nèi)創(chuàng)造并分配給常住居民和非常住居民的初次收入分配之

和。從產(chǎn)品形態(tài)看，是所有常住居民在一定時(shí)期內(nèi)最終使用的貨物和服務(wù)價(jià)值

與貨物和服務(wù)凈出口價(jià)值之和。

53.宏觀分析所需的有效材料一般包括（）等。I.金融物價(jià)統(tǒng)計(jì)資料II.貿(mào)

易統(tǒng)計(jì)資料HI.一般生產(chǎn)統(tǒng)計(jì)資料IV.國民收入統(tǒng)計(jì)與景氣動(dòng)向

A.I、IV

B.I、III、IV

C.I、II.III

D.I、II、III、IVJ

解析：宏觀分析信息包括政府的重點(diǎn)經(jīng)濟(jì)政策與措施、一般生產(chǎn)統(tǒng)計(jì)資料、金

融物價(jià)統(tǒng)計(jì)資料、貿(mào)易統(tǒng)計(jì)資料、每年國民收入統(tǒng)計(jì)與景氣動(dòng)向、突發(fā)性非經(jīng)

濟(jì)因素等。

54.按我國現(xiàn)行管理體制劃分，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資包括（）投資。I.保障

房開發(fā)n.更新改造ni.商品房開發(fā)IV.基本建設(shè)

A.I、II.III

B.I、IH、IV

C.II、III、IV

D.I、II、III,IVJ

解析：全社會(huì)固定資產(chǎn)投資是衡量投資規(guī)模的主要變量。按我國現(xiàn)行管理體制

劃分，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資包括基本建設(shè)、更新改造、房地產(chǎn)開發(fā)投資和其他

固定資產(chǎn)投資四部分。

55.（）是行業(yè)形成的基本保證。I.人們的物質(zhì)文化需求n.高管人員的素

質(zhì)in.資本的支持iv.資源的穩(wěn)定供給

A.I、II.III

B.I、IV

C.IkIILIV

D.IILIVV

解析：一個(gè)行業(yè)的萌芽和形成，最基本和最重要的條件是人們的物質(zhì)文化需

求。社會(huì)的物質(zhì)文化需要是行業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的最基本動(dòng)力。資本的支持與資源的

穩(wěn)定供給是行業(yè)形成的基本保證。

56.波浪理論考慮的因素有（）。I.股價(jià)形態(tài)II.價(jià)格指數(shù)III.股價(jià)高低點(diǎn)

相對(duì)位置IV.股價(jià)形態(tài)經(jīng)歷的時(shí)間

A.I、HI、IVV

B.II、HI、IV

c.n、iv

D.I、in

解析：波浪理論考慮的因素主要有三個(gè)方面：（1）股價(jià)走勢(shì)所形成的形態(tài)；

（2）股價(jià)走勢(shì)圖中各個(gè)高點(diǎn)和低點(diǎn)所處的相對(duì)位置；（3）完成某個(gè)形態(tài)所經(jīng)

歷的時(shí)間長(zhǎng)短。三個(gè)方面中，股價(jià)的形態(tài)是最重要的，它是指波浪的形狀和構(gòu)

造，是波浪理論賴以存在的基礎(chǔ)。

57.技術(shù)分析方法分類中含（）。I.指標(biāo)類n.形態(tài)類m.隨機(jī)類IV.切線

類

A.I、ILIVV

B.I、II、III

C.II、III、IV

D.I、HI、IV

解析：技術(shù)分析方法包括以下幾大類：（1）指標(biāo)類；（2）切線類；（3）形態(tài)

類；（4）K線類；（5）波浪類。

58.量化分析法的顯著特點(diǎn)包括（）。I.使用大量數(shù)據(jù)H.使用大量模型

III.使用大量電腦IV.容易被大眾投資者接受

A.I、III

B.IILIV

C.I、II、IV

D.I、ILIIIV

解析：量化分析法是利用統(tǒng)計(jì)、數(shù)值模擬和其他定量模型進(jìn)行證券市場(chǎng)相關(guān)研

究的一種方法，具有使用大量數(shù)據(jù)、模型和電腦的顯著特點(diǎn)。量化分析法對(duì)使

用者的定量分析技術(shù)有較高要求，不易為大眾投資者所接受。

59.根據(jù)不變股利增長(zhǎng)模型，影響市盈率的主要是（）。I.股利支付率

H.股利增長(zhǎng)率m.股權(quán)投資成本iv.資產(chǎn)負(fù)債率

A.H.Ill

B.n、ni、iv

C.I、IV

D.i、n、inv

解析：市盈率（P/E）又稱價(jià)格收益比、本益比，是每股價(jià)格與每股收益之間

的比率。根據(jù)不變股利增長(zhǎng)模型，其計(jì)算公式為：P/E=股利支付率X（1+股

利增長(zhǎng)率）/（股權(quán)投資成本一股利增長(zhǎng)率），所以，影響市盈率的主要因素

是股利支付率、股利增長(zhǎng)率和股權(quán)投資成本。

60.根據(jù)不變股利增長(zhǎng)模型，影響市凈率的主要因素是（）。I.股利支付率

n.股利增長(zhǎng)率山.股權(quán)投資成本IV.凈資產(chǎn)收益率

A.I、II、III,IVJ

B.II、

C,I、II>III

D.I、IV

解析：市凈率（P/B）又稱凈資產(chǎn)倍率，是每股市場(chǎng)價(jià)格與每股凈資產(chǎn)之間的比

率，它反映的是相對(duì)于凈資產(chǎn)，股票當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格所處水平的高低。根據(jù)不變

股利增長(zhǎng)模型，其計(jì)算公式為：P/B=（P/E）X凈資產(chǎn)收益率（ROE）=R0EX

股利支付率X（1+股利增長(zhǎng)率）/（股權(quán)投資成本一股利增長(zhǎng)率），所以。影

響市凈率的主要因素是股利支付率、股利增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)收益率和股權(quán)投資成

本

61.相對(duì)估值方法包括（）。i.市凈率法n.無套利定價(jià)法ni.市值回報(bào)增

長(zhǎng)比法IV.市銷率法

A.I、II

B.I、III、IVJ

c.I、n、N

D.II、III、IV

解析：相對(duì)估值是參考可比證券的價(jià)格，相對(duì)地確定待估證券的價(jià)值。常見的

相對(duì)估值方法有市盈率法（P/E）、市凈率法（P/B）、市銷率（市售率）法

（P/5）、企業(yè)價(jià)值倍數(shù)法（EV/EBIDA）、市值回報(bào)增長(zhǎng)比法和市盈率相對(duì)盈

利增長(zhǎng)比率法（PEC）o

62.股票的絕對(duì)估值方法包括（）。I.實(shí)物期權(quán)定價(jià)法II.資產(chǎn)評(píng)估法

III.現(xiàn)金流貼現(xiàn)法IV.市盈率法

A.II、III

B.I.ILIIIJ

C.I、II、IV

D.I、川、IV

解析：股票的絕對(duì)估值方法主要是現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型，除此之外，也可以采用實(shí)

物期權(quán)定價(jià)法、資產(chǎn)評(píng)估法等為股票估值。市盈率法是相對(duì)估值方法。

63.對(duì)投資者而言，債券的收益率有多種形式，較為常見的有（）。I.遠(yuǎn)期

收益率H.到期收益率III.持有期收益率IV.贖回收益率

A.II、HI、IVV

B.I、II、IlkIV

C.I、IV

D.［、II.in

解析：債券收益率是影響債券價(jià)格的重要因素，通?？梢杂靡韵聨讉€(gè)指標(biāo)衡

量：（1）息票率；（2）當(dāng)期收益率；（3）到期收益率；（4）持有期收益

率；（5）贖回收益率。

64.一般來說，基礎(chǔ)證券波動(dòng)率變大，以該基礎(chǔ)證券為標(biāo)的物的期權(quán)（）。

I.內(nèi)在價(jià)值不變H.時(shí)間價(jià)值變大HI.內(nèi)在價(jià)值變大IV.時(shí)間價(jià)值不變

A.IILIV

B.I、IV

C.I、IIV

D.II、IV

解析：通常標(biāo)的物價(jià)格的波動(dòng)性越大，期權(quán)價(jià)格越高；波動(dòng)性越小，期權(quán)價(jià)格

越低。這是因?yàn)闃?biāo)的物價(jià)格波動(dòng)性越大，則在期權(quán)到期時(shí)，標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格漲

至協(xié)定價(jià)格之上或跌至協(xié)定價(jià)格之下的可能性越大，所以期權(quán)的時(shí)間價(jià)值乃至

期權(quán)價(jià)格都將隨標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)的增大而提高，隨標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)的縮小而降

低。期權(quán)內(nèi)在價(jià)值，是指在不考慮交易費(fèi)用和期權(quán)費(fèi)的情況下，買方立即執(zhí)行

期權(quán)合約可獲取的收益，所以基礎(chǔ)證券波動(dòng)率變大，內(nèi)在價(jià)值不變。

65.下列（）情況使得無風(fēng)險(xiǎn)利率接近于實(shí)際情況。I.資產(chǎn)市場(chǎng)化程度高

II.信用風(fēng)險(xiǎn)低III.流動(dòng)性弱IV.通貨膨脹溢價(jià)高

A.I、II、IV

B.I、II、III

C.I、IIV

D.I、山

解析：資產(chǎn)市場(chǎng)化程度越高、信用風(fēng)險(xiǎn)越低、流動(dòng)性越強(qiáng)，那么無風(fēng)險(xiǎn)利率越

接近于實(shí)際情況。

66.影響金融期權(quán)價(jià)格的因素包括（）。I.權(quán)利期間II.協(xié)定價(jià)格III.標(biāo)的

資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格IV.標(biāo)的市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)性

A.I、IkIlkIVJ

B.I、IV

C.I、II,III

D.II、III、N

解析：影響期權(quán)價(jià)格的主要因素有協(xié)定價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格、權(quán)利期間、

利率、標(biāo)的資產(chǎn)的收益、標(biāo)的物價(jià)格的波動(dòng)性。

67.一般而言，現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)中的套利交易面臨的風(fēng)險(xiǎn)包括（）。I.政策風(fēng)險(xiǎn)

II.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)III.操作風(fēng)險(xiǎn)IV.資金風(fēng)險(xiǎn)

A.ILIV

B.I、II、IILNJ

C.I、III、IV

D.I、II.III

解析：套利是投資者針對(duì)暫時(shí)出現(xiàn)的不合理價(jià)格進(jìn)行的交易行為，希望價(jià)差在

預(yù)期的時(shí)間內(nèi)能夠沿著自己設(shè)想的軌跡達(dá)到合理的狀態(tài)。一般而言，套利面臨

的風(fēng)險(xiǎn)有政策風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和資金風(fēng)險(xiǎn)。

68.在股票分紅期間的Alpha套利策略的操作有（）。I.持有該股票，賣出

股指期貨合約II.賣出該股票，買入股指期貨合約HI.持有該股票，買入股指

期貨合約IV.買入該股票，賣出股指期貨合約

A.I、IVJ

B.II,III

C.I、II

D.ILIV

解析：Alpha套利是指在指數(shù)期貨與具有阿爾法值的證券組合產(chǎn)品間進(jìn)行反向

對(duì)沖套利。Alpha策略的原理：首先是尋找一個(gè)正Alpha的股票（組合），然

后通過賣出相對(duì)應(yīng)的股指期貨合約，使套利組合的值在投資過程中一直保持為

零，從而獲得與市場(chǎng)相關(guān)性較低的積極風(fēng)險(xiǎn)收益Alpha。股票分紅期間一般會(huì)

具有正的超額收益，所以可以通過持有或買入該股票并賣出相應(yīng)的股指期貨合

約的方式進(jìn)行Alpha套利。

69.貨幣政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響包括（）。I.通過調(diào)控貨幣供應(yīng)總量保持社

會(huì)總供給與總需求的平衡H.通過調(diào)控利率和貨幣總量控制通貨膨脹，保持物

價(jià)總水平的穩(wěn)定m.引導(dǎo)儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化并實(shí)現(xiàn)資源的合理配置IV.調(diào)節(jié)國

民收入中消費(fèi)與儲(chǔ)蓄的比例

A.I、II

B.I、II、HI、IVV

c.n、iv

D.I、HI、IV

解析：貨幣政策是政府貨幣當(dāng)局即中央銀行通過銀行體系變動(dòng)貨幣供給量來調(diào)

節(jié)總需求的政策，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響包括：（1）通過調(diào)控貨幣供應(yīng)總量保持社

會(huì)總需求與總供給的平衡；（2）調(diào)節(jié)國民收入中消費(fèi)與儲(chǔ)蓄的比例；（3）通

過調(diào)控貨幣總量和利率控制通貨膨脹，保持物價(jià)總水平的穩(wěn)定；（4）引導(dǎo)儲(chǔ)蓄

向投資的轉(zhuǎn)化并實(shí)現(xiàn)資源的合理配置。

70.根據(jù)邁爾克.波特五力競(jìng)爭(zhēng)模型，影響進(jìn)入壁壘的因素有（）。I.規(guī)模

經(jīng)濟(jì)H.產(chǎn)品差異III.政府政策IV.與規(guī)模無關(guān)的成本劣勢(shì)

A.ILIILIV

B.I、IV

C.I、II.III

D.I、II.IILIVV

解析：根據(jù)邁爾克.波特五力競(jìng)爭(zhēng)模型，進(jìn)入障礙主要包括：規(guī)模經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)品

差異、資本需要、轉(zhuǎn)換成本、銷售渠道開拓、政府行為與政策、不受規(guī)模支配

的成本劣勢(shì)、自然資源、地理環(huán)境等方面，這其中有些障礙是很難借助復(fù)制或

仿造的方式來突破的。

71.證券組合的方差是（）。I.衡量收益的指標(biāo)n.衡量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)ni.預(yù)

期收益率離差平方的數(shù)學(xué)期望IV.不同概率下兩個(gè)期望收益的差值

A.I,III

B.I、IV

C.ILIV

D.II、IIIJ

解析：方差是衡量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)。證券組合的期望收益率和方差可以通過由其構(gòu)

成的單一證券的期望收益率和方差來表達(dá)。

72.在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的長(zhǎng)期均衡狀態(tài)下，關(guān)于廠商的平均成本、邊際成本和邊際

收益，下列說法正確的是（）。I.邊際成本等于市場(chǎng)價(jià)格，意味著最后1單

位的產(chǎn)量耗費(fèi)的資源的價(jià)值恰好等于該單位產(chǎn)品的社會(huì)價(jià)值，產(chǎn)量達(dá)到最優(yōu)

II.平均成本等于市場(chǎng)價(jià)格，意味著生產(chǎn)者提供該數(shù)量的產(chǎn)品所獲得的收益恰

好補(bǔ)償企業(yè)的生產(chǎn)費(fèi)用，企業(yè)沒有獲得超額利潤(rùn)，消費(fèi)者也沒有支付多余的費(fèi)

用，這對(duì)買賣雙方都是公平的HI.盡管完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的長(zhǎng)期均衡是通過價(jià)格的

自由波動(dòng)來實(shí)現(xiàn)的，資源配置效率較高，但企業(yè)需要通過廣告之類的宣傳媒介

強(qiáng)化自己的產(chǎn)品在消費(fèi)者心中的地位，所以存在非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)帶來的資源浪費(fèi)

IV.完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)是有效率的

A.I、ILIVV

B.I、II、HI、IV

C.IILIV

D.I、II.Ill

解析：III項(xiàng)，在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)上，每一個(gè)廠商提供的商品都是完全同質(zhì)的，生

產(chǎn)的產(chǎn)品不存在差異，所以，不存在非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。

73.根據(jù)期望效用理論，下列描述正確的有（）。I.越是風(fēng)險(xiǎn)厭惡的投資

者，其無差異曲線越陡峭n.在一定風(fēng)險(xiǎn)水平上，投資者越是厭惡風(fēng)險(xiǎn)會(huì)要求

更高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)HI.同一無差異曲線上的兩個(gè)組合給投資者帶來同樣的效用水

平IV.無差異曲線越靠近右下角，效用水平越高

A.IkIILIV

B.I、ILIIIJ

C.I、H、N

D.I、III、N

解析：IV項(xiàng)，同一條無差異曲線上，所有投資組合帶來的效用水平是相等的。

74.證券研究報(bào)告的發(fā)布流程通常包括的主要環(huán)節(jié)有（）。I.選題n.撰寫

III.質(zhì)量控制IV.合格審查和發(fā)布

A.I、n、in、ivv

B.I、II

C、III、N

D.I、III

解析：證券研究報(bào)告的發(fā)布流程通常包括選題、撰寫、質(zhì)量控制、合規(guī)審查、

發(fā)布五個(gè)主要環(huán)節(jié)。

75.關(guān)于完全壟斷市場(chǎng)，下列說法正確的是（）。I.從產(chǎn)量的角度，壟斷廠

商的產(chǎn)量低于競(jìng)爭(zhēng)情況下的產(chǎn)量n.如果用消費(fèi)者剩余和生產(chǎn)者剩余的總和來

衡量整個(gè)社會(huì)的福利，完全壟斷市場(chǎng)下的社會(huì)福利，將低于完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)下的

社會(huì)福利III.壟斷條件下，雖然存在帕累托改進(jìn)，但這樣的改進(jìn)對(duì)壟斷廠商是

不可接受的IV.自然壟斷常常發(fā)生在需要大量固定成本和大量邊際成本的行業(yè)

A.IILIV

B.II、IV

C.I、IKHIJ

D.I、II、III、IV

解析：IV項(xiàng)，某一行業(yè)在大量的固定成本和少量的邊際成本共存的時(shí)候，自然

壟斷就產(chǎn)生了。

76.行業(yè)生命周期可分為（）。I.幼稚期H.成長(zhǎng)期III.成熟期IV.衰退

期

A.I、II、HI、IVV

B.I、HI、IV

C.II,III

D.I、II、IV

解析：行業(yè)的生命周期指行業(yè)從出現(xiàn)到完全退出社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所經(jīng)歷的時(shí)間，

行業(yè)的生命發(fā)展周期主要包括幼稚期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期四個(gè)發(fā)展階

段。

77.不存在有規(guī)律長(zhǎng)期供給曲線的市場(chǎng)包括（）。I.完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)II.完全

壟斷市場(chǎng)m.壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)IV.寡頭壟斷市場(chǎng)

A.n、iv

B.I、ILin

c.n,Ilkivv

D.Ilkiv

解析：由于帶有壟斷性質(zhì)的廠商的需求曲線是向右下方傾斜的，在短期均衡狀

態(tài)下，有可能出現(xiàn)一個(gè)價(jià)格水平對(duì)應(yīng)幾個(gè)不同的產(chǎn)量水平；也有可能出現(xiàn)一個(gè)

產(chǎn)量水平對(duì)應(yīng)幾個(gè)不同的價(jià)格水平的情況。因此壟斷廠商不存在具有規(guī)律性的

供給曲線。

78.對(duì)看漲期權(quán)而言，下列說法正確的有（）。I.看漲期權(quán)的履約價(jià)值是指

期權(quán)買方如果立即執(zhí)行該期權(quán)所能獲得的收益H.看漲期權(quán)的外在價(jià)值是指期

權(quán)買方購買期權(quán)而支付的價(jià)格超過該期權(quán)內(nèi)在價(jià)值的那部分價(jià)值m.看漲期權(quán)

的時(shí)間價(jià)值是指期權(quán)賣方在買方執(zhí)行期權(quán)時(shí)須承擔(dān)以協(xié)定價(jià)格賣出某種金融工

具的義務(wù)而應(yīng)收取的費(fèi)用超過該期權(quán)內(nèi)在價(jià)值的那部分價(jià)值IV.看漲期權(quán)的賣

方有權(quán)不執(zhí)行期權(quán)

A.I、II、IV

B.I、IIV

C.IIKIV

D.II、III

解析：金融期權(quán)時(shí)間價(jià)值也稱“外在價(jià)值”，是指期權(quán)的買方購買期權(quán)而實(shí)際

支付的價(jià)格超過該期權(quán)內(nèi)在價(jià)值的那部分價(jià)值，III項(xiàng)錯(cuò)誤；看漲期權(quán)賣方在收

取期權(quán)費(fèi)后，便擁有了按約定的執(zhí)行價(jià)格賣出相關(guān)標(biāo)的資產(chǎn)的義務(wù)，IV項(xiàng)錯(cuò)

誤。

79.下列屬于國民經(jīng)濟(jì)總體指標(biāo)的是（）。I.國內(nèi)生產(chǎn)總值H.通貨膨脹率

III.失業(yè)率IV.國際收支

A.II、HI、IV

B.I、ILIII

C.I、IV

D.I、II、IILIVV

解析：國民經(jīng)濟(jì)總體指標(biāo)包括國內(nèi)生產(chǎn)總值、工業(yè)增加值、失業(yè)率、通貨膨脹

率、宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)和國際收支等。

80.下列關(guān)于行業(yè)景氣指數(shù)的說法，正確的有（）。I.是采用定量的方法綜

合反映某一特定調(diào)查群體所處狀態(tài)的一種指標(biāo)II.是描述行業(yè)發(fā)展、變動(dòng)的指

標(biāo)III.是一種綜合指數(shù)IV.房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)就是一種反映房地產(chǎn)發(fā)展景氣

狀況的綜合指數(shù)

A.II、IV

B.I、II、III、IVJ

C.I、III

D.I、IkIII

解析：景氣指數(shù)是采用定量的方法綜合反映某一特定調(diào)查群體或某一社會(huì)經(jīng)濟(jì)

現(xiàn)象所處的狀態(tài)或發(fā)展趨勢(shì)的一種指標(biāo)。行業(yè)景氣指數(shù)是能夠反映行業(yè)變動(dòng)趨

勢(shì)的一種綜合指數(shù)。

81.下列關(guān)于證券研究報(bào)告發(fā)布機(jī)構(gòu)要求的說法中，正確的有（）。I.證券

公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報(bào)告，應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)等規(guī)定

H.遵循獨(dú)立、客觀、公平、審慎原則m.有效防范利益沖突W.對(duì)特殊發(fā)布

對(duì)象特殊對(duì)待

A.I、II、IV

B.II、川、IV

C.I、III、IV

D.I、II、IIIJ

解析：證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報(bào)告，應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政

法規(guī)和《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》，遵循獨(dú)立、客觀、公平、審慎原則，

有效防范利益沖突，公平對(duì)待發(fā)布對(duì)象，禁止傳播虛假、不實(shí)、誤導(dǎo)性信息，

禁止從事或者參與內(nèi)幕交易、操縱證券市場(chǎng)活動(dòng)。

82.實(shí)踐中，在證券研究報(bào)告發(fā)布前，證券公司可以由（）對(duì)研究報(bào)告進(jìn)行合

規(guī)審查。I.合規(guī)管理部門n.研究部門的合規(guī)專員ni.投資部IV.交易部

A.I、IV

B.III、IV

c.i、nJ

D.II,III.IV

解析：實(shí)踐中，在證券研究報(bào)告發(fā)布前，部分證券公司由合規(guī)管理部門對(duì)研究

報(bào)告進(jìn)行合規(guī)審查；部分證券公司由研究部門的合規(guī)專員崗進(jìn)行合規(guī)審查。

83.下列關(guān)于需求彈性的說法中，正確的有（）。I.需求價(jià)格彈性簡(jiǎn)稱為價(jià)

格彈性或需求彈性II.需求價(jià)格彈性是價(jià)格變化的百分比除以需求量變化的百

分比m.需求價(jià)格彈性是指需求量對(duì)價(jià)格變動(dòng)的反應(yīng)程度iv.需求價(jià)格彈性實(shí)

際上是負(fù)數(shù)

A.II、山、IV

B.I、III、NJ

C.I、IkIII

D.I、ILIV

解析：需求價(jià)格彈性簡(jiǎn)稱為價(jià)格彈性或需求彈性.是指需水量對(duì)價(jià)格變動(dòng)的反應(yīng)

程度。是需求量變化的百分比除以價(jià)格變化的百分比。需求量變化率對(duì)商品自

身價(jià)格變化率反應(yīng)程度的一種度量.等于需求變化率除以價(jià)格變化率。一般情況

下。由于需求規(guī)律的作用、價(jià)格和需求量是呈反方向變化的，需求的價(jià)格彈性

實(shí)際上是負(fù)數(shù)。

84.供給彈性的大小取決于（）。I.資源替代的可能性II.供給決策的時(shí)間

框架田.增加產(chǎn)量所需追加生產(chǎn)要素費(fèi)用的大小W.增加產(chǎn)量所需時(shí)間

A.II、III、IV

B.I、HI、IV

C.I、ILIIIJ

D.I、II、IV

解析：供給彈性的大小取決于資源替代的可能性、供給決策的時(shí)間框架和增加

產(chǎn)量所需追加生產(chǎn)要素賽用的大小。

85.下列關(guān)于完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的說法中，正確的有（）。I.買賣人數(shù)眾多

II.買者和賣者是價(jià)格的制定者HI.資源不可自由流動(dòng)IV.信息具有完全性

A.I、II、III.N

B.I、II、IV

C.I、ILIII

D.I、IVJ

解析：完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)是指競(jìng)爭(zhēng)充分而不受任何阻礙和干擾的一種市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。在

這種市場(chǎng)類型中，買賣人數(shù)眾多，買者和賣者是價(jià)格的接受者，資源可自由流

動(dòng)，信息具有完全性。

86.下列關(guān)于行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分析的說法中，正確的有（）。I.行業(yè)集中度又

稱“行業(yè)集中率”II.行業(yè)集中度是指某行業(yè)相關(guān)市場(chǎng)內(nèi)前N家最大的企業(yè)所

占市場(chǎng)份額的總和m.行業(yè)集中度越大，說明市場(chǎng)越趨向于壟斷iv.行業(yè)集中

度越大，說明市場(chǎng)越趨向于競(jìng)爭(zhēng)

A.I、II、IILIV

B.I、II,HIJ

C.I、III、IV

D.II、山、IV

解析：行業(yè)集中度越大，說明這一行業(yè)的集中度越高，市場(chǎng)越趨向于壟斷；反

之，集中度越低，市場(chǎng)越趨向于競(jìng)爭(zhēng)。

87.下列關(guān)于古諾模型的說法中，正確的有（）。I.古諾模型又稱雙寡頭模

型H.古諾模型是由法國經(jīng)濟(jì)學(xué)家古諾于1938年提出的III.古諾模型通常被作

為寡頭理論分析的出發(fā)點(diǎn)IV.古諾模型是早期的寡頭模型

A.II、山、IV

B.I、II、III、IV

C.I、III、IVV

D.［、H、W

解析：古諾模型又稱古諾雙寡頭模型或雙寡頭模型，古諾模型是早期的寡頭模

型。它是由法國經(jīng)濟(jì)學(xué)家古諾于1838年提出的，古諾模型是納什均衡應(yīng)用的最

早版本，古諾模型通常被作為寡頭理論分析的出發(fā)點(diǎn)。

88.下列關(guān)于經(jīng)濟(jì)均衡條件的說法中，正確的有（）。I.在微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，

如果某種商品的供給與需求相等，則供求關(guān)系就達(dá)到了均衡H.某種商品的供

求關(guān)系達(dá)到均衡時(shí)，商品的價(jià)格和產(chǎn)量稱為均衡價(jià)格和均衡產(chǎn)量III.當(dāng)國民經(jīng)

濟(jì)中的總供給等于總需求時(shí)，就實(shí)現(xiàn)了宏觀經(jīng)濟(jì)均衡IV.均衡時(shí)的總體價(jià)格水

平和產(chǎn)出水平稱為均衡價(jià)格水平和均衡產(chǎn)出水平

A.III、IV

B.I、IV

C,I、II>III

D.I、II、HI、IVV

解析：在微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，如果某種商品的供給與需求相等，則供求關(guān)系就達(dá)到

了均衡，此時(shí)該商品的價(jià)格和產(chǎn)量稱為均衡價(jià)格和均衡產(chǎn)量，與此類似，當(dāng)國

民經(jīng)濟(jì)中的總供給等于總需求時(shí)，就實(shí)現(xiàn)了宏觀經(jīng)濟(jì)均衡，此時(shí)的總體價(jià)格水

平和產(chǎn)出水平稱為均衡價(jià)格水平和均衡產(chǎn)出水平。

89.下列關(guān)于無風(fēng)險(xiǎn)利率的說法中，正確的有（）。I.無風(fēng)險(xiǎn)利率是指將資

金投資于某一項(xiàng)沒有任何風(fēng)險(xiǎn)的投資對(duì)象而能得到的利息率n.在資本市場(chǎng)

上，美國國庫券的利率通常被公認(rèn)為市場(chǎng)上的無風(fēng)險(xiǎn)利率in.無風(fēng)險(xiǎn)利率水平

會(huì)影響期權(quán)的時(shí)間價(jià)值IV.利率水平對(duì)期權(quán)時(shí)間價(jià)值的整體影響很大

A.?、n、N

B.ILIILIV

c.i、in、iv

D.I、ILIIIJ

解析：無風(fēng)險(xiǎn)利率水平會(huì)影響期權(quán)的時(shí)間價(jià)值。不過，利率水平對(duì)期權(quán)時(shí)間價(jià)

值的整體影響還是十分有限的。

90.在（）情形下，無風(fēng)險(xiǎn)利率越接近于實(shí)際情況。I.資產(chǎn)市場(chǎng)化程度越高

n.信用風(fēng)險(xiǎn)越低in.到期期限越短iv.流動(dòng)性越強(qiáng)

A.I、II、III、IV

B.II、HI、IV

C.I、II、IVJ

D.I、III、N

解析：資產(chǎn)市場(chǎng)化程度越高、信用風(fēng)險(xiǎn)越低、流動(dòng)性越強(qiáng)，那么無風(fēng)險(xiǎn)利率越

接近于實(shí)際情況。

91.下列關(guān)于資本市場(chǎng)線和證券市場(chǎng)線的說法中，正確的有（）。I.資本市

場(chǎng)線實(shí)際上指出了有效投資組合風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益率之間的關(guān)系H.證券市場(chǎng)線

給出每一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益率之間的關(guān)系III.由證券市場(chǎng)線可知，理

性投資者持有的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資組合都是市場(chǎng)投資組合IV.證券市場(chǎng)線描述了一

個(gè)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率與其所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)口值之間的關(guān)系

A.n、in、iv

B.?、n、ivJ

c.i、IKin

D.I、II、III、iv

解析：由資本市場(chǎng)線可知，理性投資者持有的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資組合都是市場(chǎng)投資

組合。

92.一個(gè)信息有效的市場(chǎng)，投資工具的價(jià)格應(yīng)當(dāng)能夠反映所有可獲得的信息，包

括（）。I.基本面信息H.價(jià)格信息HI.風(fēng)險(xiǎn)信息IV.信用信息

A.II,IIIJ

B.I、Il、N

C.I、HI、IV

D.II,III.IV

解析：一個(gè)信息有效的市場(chǎng)，投資工具的價(jià)格應(yīng)當(dāng)能夠反映所有可獲得的信

息，包括基本面信息、價(jià)格與風(fēng)險(xiǎn)信息等。

93.下列關(guān)于過度交易和注意力驅(qū)動(dòng)交易的說法中，正確的有（）。I.一般

來說，女性通常比男性在投資活動(dòng)中更趨向于“過度交易”II.行為金融學(xué)認(rèn)

為，過度交易現(xiàn)象的表現(xiàn)就是即便忽視交易成本，在這些交易中投資者的收益

也降低了III.指向性和集中性是注意的兩個(gè)基本特征IV.人類在不確定性決策

中，存在有限注意力偏差

A.I、II,III

B.I、II、III、IV

C.II、III、IVV

D.I、HI、IV

解析：一般來說。男性通常比女性在投資活動(dòng)中更趨向于“過度交易”。

94.下列關(guān)于總體和樣本的說法中，正確的有（）。I.我們把研究對(duì)象的全

體稱為總體ii.構(gòu)成總體的每個(gè)成員稱為個(gè)體m.樣本中的個(gè)體稱為樣品

IV.我們要研究某大學(xué)的學(xué)生身高情況，則該大學(xué)的全體學(xué)生構(gòu)成問題的個(gè)體

A.II、III、IV

B.I、川、IV

C.I、II、IV

D.I、IkIIIJ

解析：我們要研究某大學(xué)的學(xué)生身高情況，則該大學(xué)的全體學(xué)生構(gòu)成問題的總

體，而每一個(gè)學(xué)生即是一個(gè)個(gè)體。

95.完全壟斷市場(chǎng)是一種比較極端的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。在我國，下列市場(chǎng)接近于完全壟

斷市場(chǎng)的有（）。I.小麥n.鐵路ni.郵政iv.鋼鐵

A.I、II

B.I、IV

C.II、IIIV

D.IILIV

解析：在我國，鐵路、郵政屬于政府壟斷；小麥等農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)接近于完全競(jìng)爭(zhēng)

市場(chǎng)；鋼鐵行業(yè)有若干大的生產(chǎn)商，接近于寡頭壟斷市場(chǎng)；啤酒、糖果等市

場(chǎng)，生產(chǎn)者較多，接近于壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)。

96.根據(jù)期權(quán)內(nèi)在價(jià)值，期權(quán)可分為（）。I.實(shí)值期權(quán)H.平值期權(quán)III.虛

值期權(quán)IV.看漲期權(quán)

A.I、HI

B.I、II、IIIV

C.I、ILIV

D.［、H、IILIV

解析：依據(jù)內(nèi)在價(jià)值的不同，可將期權(quán)分為：（1）實(shí)值期權(quán)，是指在不考慮交

易費(fèi)用和期權(quán)費(fèi)的情況下內(nèi)在價(jià)值大于0的期權(quán)：（2）虛值期權(quán)：是損不具有

內(nèi)通價(jià)值的期權(quán)：（3）平值期權(quán)是指行權(quán)價(jià)等于標(biāo)的物市價(jià)的期權(quán)，平值期權(quán)

的內(nèi)在價(jià)值也為0。

97.關(guān)于計(jì)算債券收益率的現(xiàn)值法，下列說法不正確的是（）。I.現(xiàn)值法可

以精確計(jì)算債券到期收益率H.現(xiàn)值法利用了貨幣的時(shí)間價(jià)值原理HI.現(xiàn)值法

公式中的折現(xiàn)率就是債券的到期收益率IV.現(xiàn)值法是一種比較近似的計(jì)算方法

A.I、II

B.II、IV

C.I、II、IIIV

D.I、IKIILIV

解析：W項(xiàng)，現(xiàn)值法不是比較近似的方法，在各種參數(shù)被準(zhǔn)確地確定后，現(xiàn)值

法的結(jié)果是精確的。

98.白噪聲過程需滿足的條件有（）。I.均值為0II.方差為不變的常數(shù)

III.序列不存在相關(guān)性IV.隨機(jī)變量是連續(xù)型

A.I、IkIIIJ

B.I、ILIV

C.I、HI、IV

D.n、ni、iv

解析：若一個(gè)隨機(jī)過程的均值為0,方差為不變的常數(shù)，而且序列不存在相關(guān)

性，這樣的隨機(jī)過程稱為白噪聲過程。

99.下列屬于宏觀經(jīng)濟(jì)分析中對(duì)信息、數(shù)據(jù)質(zhì)量要求的有（）。I.準(zhǔn)確性

II.系統(tǒng)性HI.可比性IV.交叉性

A.I、II

B.I、IV

C.I、IkIIIJ

D.I、ILIV

解析：宏觀經(jīng)濟(jì)分析中對(duì)信息、數(shù)據(jù)的質(zhì)量要求有：（1）準(zhǔn)確性；（2）系統(tǒng)

性；（3）時(shí)間性;（4）可比性；（5）適用性。

100.在貿(mào)易與投資一體化理論中，企業(yè)的行為被分為（）。I.總部行為

H.分部行為in.實(shí)際生產(chǎn)行為IV.理論生產(chǎn)行為

A.I.inv

B.I、IV

C.II,III

D.II、IV

解析：在貿(mào)易與投資一體化理論中，企業(yè)行為包括：（1）總部行為，包括工

程、管理和金融服務(wù)以及信譽(yù)、商標(biāo)等甚至可以無償轉(zhuǎn)讓給遠(yuǎn)方生產(chǎn)區(qū)位的服

務(wù)，這類行為有時(shí)被簡(jiǎn)化概括為研究與開發(fā)；（2）實(shí)際生產(chǎn)行為，實(shí)際生產(chǎn)行

為又可分為上游生產(chǎn)（中間產(chǎn)品）和下游生產(chǎn)（終極產(chǎn)品）。

101.稅收是國家憑借政治權(quán)利參與社會(huì)產(chǎn)品分配的重要形式，它具有（）的特

征。I.強(qiáng)制性n.無償性ni.靈活性IV.固定性

A.I、IV

B.II.III

C.I、H、NJ

D.I、II.III

解析：稅收具有三大特征：（1）強(qiáng)制性，是指稅收參與社會(huì)物品的分配是依據(jù)

國家的政治權(quán)力；（2）無償性，表現(xiàn)為國家征稅后稅款即為國家所有，并不存

在對(duì)納稅人的償還問題；（3）固定性，是指課稅對(duì)象及每一單位課稅對(duì)象的征

收比例或征收數(shù)額是相對(duì)固定的。

102.財(cái)政管理體制是調(diào)節(jié)（）資金管理權(quán)限和財(cái)力劃分的一種根本制度。

I.中央與地方政府之間n.地方各級(jí)政府之間in.國家與企事業(yè)單位之間

IV.中央各部委之間

A.I、ILinv

B.1.II、N

C.I、III、IV

D.I、II、III、IV

解析：財(cái)政管理體制主要功能是調(diào)節(jié)各地區(qū)、各部門之間的財(cái)力分配，是中央

與地方、地方各級(jí)政府之間以及國家與企事業(yè)單位之間資金管理權(quán)限和財(cái)力劃

分的一種根本制度。

103.實(shí)際匯率有時(shí)被稱為貿(mào)易條件，是兩國產(chǎn)品的相對(duì)價(jià)格。在開放經(jīng)濟(jì)條件

下，以下成立的有（）。I.若實(shí)際匯率高，外國產(chǎn)品就相對(duì)便宜，國內(nèi)產(chǎn)品

相對(duì)昂貴ii.實(shí)際匯率由外匯市場(chǎng)上的供給和需求決定in.在均衡的實(shí)際匯率

時(shí)，人們?yōu)橘徺I外國資產(chǎn)而供給的外匯數(shù)量正好與人們?yōu)橘徺I凈出口而需求的

外匯數(shù)量平衡IV.實(shí)際匯率表示按什么比率用一國的產(chǎn)品交換另一國的產(chǎn)品

A.IlkIV

B.I、n、in、ivJ

c.n、in

D.ILIV

解析：實(shí)際匯率是兩國商品的相對(duì)比價(jià)，也稱為貿(mào)易條件，表示在兩國進(jìn)行貿(mào)

易時(shí)，商品是按什么比例交換的。實(shí)際匯率是由外匯市場(chǎng)上的供給與需求決定

的。若實(shí)際匯率高，外國產(chǎn)品就相對(duì)便宜，國內(nèi)產(chǎn)品相對(duì)昂貴