銀行資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類新紀(jì)元

引言自1998年人民銀行出臺《貸款風(fēng)險(xiǎn)分類指導(dǎo)原則》以來，貸款五級分類已經(jīng)成為廣認(rèn)可的商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量衡量體系隨著商業(yè)銀行非信貸金融資產(chǎn)占比逐步提升貸款已來越難以反映商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量的全貌。2019年4月30日，銀保監(jiān)就《商業(yè)銀行金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類暫行辦法（征求意見稿》公開征求意見2023年2月1日銀保監(jiān)人行正式發(fā)《商業(yè)銀行金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類辦法（以下簡稱“新規(guī)，首次將五級分類體系的適用范圍擴(kuò)展到商業(yè)銀行承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)的全量表內(nèi)外金融資產(chǎn)是我國商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量衡量體系的一次里程碑式變化標(biāo)志著從貸款監(jiān)管向全資產(chǎn)監(jiān)管邁出關(guān)鍵一步。本文作為《銀行“?！迸c“機(jī)》研究系列，深度分析全口徑的風(fēng)險(xiǎn)分類新規(guī)為銀行來了什么變化、對銀行有何影響。新規(guī)的主要變化？新規(guī)實(shí)施后金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)分類迎來了兩大重大變化一是五級分類囊括非信貸產(chǎn)，二是資產(chǎn)分類標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步細(xì)化。范圍擴(kuò)大：五級分類囊括非信貸資產(chǎn)規(guī)定變化：①原有規(guī)定明確五級分類劃分標(biāo)準(zhǔn)此時(shí)五級分類框架僅用于貸款風(fēng)險(xiǎn)程度劃分。②征求意見：分類資產(chǎn)包括表內(nèi)外承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)的金融資產(chǎn)。③最新規(guī)定分類資產(chǎn)包括表內(nèi)外承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)的金融資產(chǎn)明確規(guī)定分類資產(chǎn)不包括商業(yè)銀行交易賬下的金融資產(chǎn)以及衍生品交易形成的相關(guān)資產(chǎn)。規(guī)定影響：①五級分類資產(chǎn)范圍擴(kuò)大，從貸款擴(kuò)大到表內(nèi)外承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)的金資產(chǎn)②明確了穿透監(jiān)管要求對于資管資產(chǎn)證券化產(chǎn)品應(yīng)穿透至基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分類對于無法完全穿透至基礎(chǔ)資產(chǎn)的產(chǎn)品應(yīng)按照可穿透的基礎(chǔ)資產(chǎn)中風(fēng)險(xiǎn)分類最差的資確定產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)分類。其中，信貸S可按照投資預(yù)期損失情況對產(chǎn)品整體進(jìn)行分類。表1：分類資產(chǎn)范圍規(guī)定對比原有規(guī)定征求意見稿最新規(guī)定依據(jù)《貸款風(fēng)險(xiǎn)分類指引（銀監(jiān)發(fā)〔207〕54號，下稱指引）依據(jù)219年4《商業(yè)銀行融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類暫行辦法（征求意見稿（下稱征意見稿）依據(jù)《商業(yè)銀行金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類辦法》（中國銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會中國民銀行令〔203〕第1號，新規(guī)）第二條本指引所指的貸款分類是指商業(yè)銀行按照風(fēng)險(xiǎn)程度將貸款劃分為不同檔次的過程，其實(shí)質(zhì)是判斷債務(wù)人及時(shí)足額償還貸款本息的可能性。第三條【分類資產(chǎn)商業(yè)銀行應(yīng)對表內(nèi)承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)的金融資產(chǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分類，包括但不限于貸款、債券和其他投資、同資產(chǎn)、應(yīng)收款項(xiàng)等。表外項(xiàng)目中承擔(dān)信風(fēng)險(xiǎn)的，應(yīng)比照表內(nèi)資產(chǎn)相關(guān)要求開展險(xiǎn)分類。第十六條【穿透管理商業(yè)銀行對投資資產(chǎn)管理產(chǎn)品或資產(chǎn)證券化產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)分類時(shí)，應(yīng)穿透至底層資產(chǎn)，按照底層資第三條：商業(yè)銀行應(yīng)對表內(nèi)承擔(dān)信用風(fēng)的金融資產(chǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分類，包括但不限貸款債券和其他投資同業(yè)產(chǎn)應(yīng)收款項(xiàng)等。表外項(xiàng)目中承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)的，應(yīng)照表內(nèi)資產(chǎn)相關(guān)要求開展風(fēng)險(xiǎn)分類?！拘略觥可虡I(yè)銀行交易賬簿下的金融資以及衍生品交易形成的相關(guān)資產(chǎn)不包括本辦法之內(nèi)。第十六條：與征求意見稿一致。產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分類。對于無法穿至基礎(chǔ)資產(chǎn)的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，應(yīng)按照基礎(chǔ)資產(chǎn)中風(fēng)險(xiǎn)分類最差的資產(chǎn)確定產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)分類。對于以零售資產(chǎn)、不良資產(chǎn)為基礎(chǔ)資產(chǎn)信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，以及分層的信貸產(chǎn)證券化產(chǎn)品，商業(yè)銀行應(yīng)在綜合評估終債務(wù)人風(fēng)險(xiǎn)狀況以及結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品特征基礎(chǔ)上，按照投資預(yù)計(jì)損益情況對產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分類。中銀保會，國民銀行。注標(biāo)紅為求意稿相原監(jiān)文變化，藍(lán)為式版較征意稿變化。標(biāo)準(zhǔn)優(yōu)化：資產(chǎn)分類標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步細(xì)化與現(xiàn)有監(jiān)管體系相比，新規(guī)針對資產(chǎn)分類標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)行了進(jìn)一步優(yōu)化。主要體現(xiàn)在兩點(diǎn)第一，不良標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步收緊；第二，重組資產(chǎn)監(jiān)管規(guī)則細(xì)化。不良標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步收緊新規(guī)明確了以債務(wù)人為中心的風(fēng)險(xiǎn)分類理念細(xì)化了逾期下遷為不良的具體標(biāo)準(zhǔn)并新引入信用減值、外部評級兩大考量因素。不良認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步收緊、統(tǒng)一。以債務(wù)人為中心主要變化原有規(guī)定風(fēng)險(xiǎn)分類以單筆貸款為對象同一債務(wù)人名下多筆貸款分類結(jié)果能不一致新規(guī)引入債務(wù)人作為考量因素對于滿“在單一機(jī)構(gòu)債務(wù)超10被分為不良或在全部銀行債務(wù)超過20%逾期90天以上“非零售債務(wù)人要求銀行對其所有債權(quán)應(yīng)下調(diào)不良具體細(xì)則較征求意見稿有小幅放（征求意見稿要求對非零售債務(wù)人在單一構(gòu)債權(quán)超5%被分為不良，或在全部銀行債務(wù)超過5%逾期90天以上，應(yīng)下調(diào)不良。規(guī)定影響：同一債務(wù)人的不同債務(wù)，實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)特征趨同，監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整契合業(yè)務(wù)特征有利于真正做實(shí)不良。交叉違約情況無法獲取，不排除會導(dǎo)致不良生成壓力上升。逾期的標(biāo)準(zhǔn)明確主要變化現(xiàn)行規(guī)定將逾期作為分類的重要參考指標(biāo)但未明確逾期時(shí)間和不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)劃分的具體標(biāo)準(zhǔn)新規(guī)明確逾期90+資產(chǎn)歸為不良并根據(jù)逾期天數(shù)不同依次劃分為次級損失、可疑類資產(chǎn)。規(guī)定影響：實(shí)踐中2019商業(yè)銀行逾期90+貸款已經(jīng)全部納入不良資產(chǎn)管理，因此期標(biāo)準(zhǔn)的細(xì)化對于不良貸款規(guī)模認(rèn)定沒有影響I9實(shí)施后逾期90+資產(chǎn)一般已劃分為階段三資產(chǎn)因此不會因?yàn)楸敬斡馄跇?biāo)準(zhǔn)明確而導(dǎo)致階段三資產(chǎn)大幅增長也就不會導(dǎo)致減值大幅增長。將考慮信用減值主要變化新規(guī)指出金融資產(chǎn)已發(fā)生信用減值應(yīng)確定為不良資產(chǎn)并較征求意見確不同信用損失占比對應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)分類。規(guī)定影響預(yù)期信用損失為I9提出的會計(jì)要求本次新規(guī)落地會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)與不良認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)逐步趨同。外部評級有影響主要變化新規(guī)要求債務(wù)人或金融資產(chǎn)的外部評級大幅下調(diào)導(dǎo)致債務(wù)人的履約能顯著下降應(yīng)該下遷為不良相較征求意見稿新規(guī)刪除了對于外部評級的具體要（征意見稿要求下遷至非投資級的資產(chǎn)須納入次級類資產(chǎn)。規(guī)定影響新規(guī)未明確具體外部評級對應(yīng)不良資產(chǎn)劃分為金融機(jī)構(gòu)參照外部評級進(jìn)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)劃分時(shí)保留一定自由度。表2：風(fēng)險(xiǎn)分類標(biāo)準(zhǔn)相關(guān)條款前后對比原有規(guī)定 征求意見稿 最新規(guī)定新規(guī)第七條：商業(yè)銀行對非零售資產(chǎn)債務(wù)人違情況對不劃分影響逾期對不劃分的影響

指引第七條對貸款進(jìn)行分類時(shí)要評估借款人的還款能力為核心，把借款人的正常營業(yè)收入作為貸款的主要還款來源，貸款的擔(dān)保作為次要還款來源。借款人的還款能力包括借款人現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)狀況影響還款能力的非財(cái)因素等。不能用客戶的信用評級代替對貸款的分類，信用評級只能作為貸款分類的參考因素。第八條：對零售貸款如自然人和小企業(yè)貸款主要采取脫期法，依據(jù)貸款逾期時(shí)間長短直接劃分風(fēng)險(xiǎn)類別。對農(nóng)戶、農(nóng)村微型企業(yè)貸款可同時(shí)結(jié)合信用等級、擔(dān)保情況等進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分類。第十一條：下列貸款應(yīng)至少歸為次級類（一逾（含展期后超過一定期限其應(yīng)收利息不再計(jì)入當(dāng)期損益

征求意見稿第七條【非零售資產(chǎn)商業(yè)銀行對非零售資產(chǎn)開展風(fēng)險(xiǎn)分類時(shí)應(yīng)以評估債務(wù)人履約能力為中心重點(diǎn)考查債務(wù)人的財(cái)務(wù)狀況、償付意愿償付記錄并考慮金融資產(chǎn)的逾期天數(shù)擔(dān)保情況等因素對于債務(wù)人為企業(yè)集團(tuán)成員的，其債務(wù)被分為不良并不必然導(dǎo)致其他成員也被分為不良但商業(yè)銀行應(yīng)及時(shí)啟動評估程序?qū)徤髟u估該成員對其他成員的影響，并根據(jù)評估結(jié)果決定是否調(diào)整其他成員債權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)分類。商業(yè)銀行對非零售債務(wù)人在本行的債權(quán)5以上被分為不良的對該債務(wù)在本行的所有債權(quán)均應(yīng)歸為不良。第八條【零售資產(chǎn)商業(yè)銀行對零售資產(chǎn)開展風(fēng)險(xiǎn)分類時(shí)，在審慎評估債務(wù)人履約能力和償付意愿基礎(chǔ)上，可根據(jù)單筆資產(chǎn)的交易特征擔(dān)保情況損失程度等因素進(jìn)行逐筆分類。零售資產(chǎn)包括個人貸款信用卡貸款對符合《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行第六十四條規(guī)定的小微企業(yè)債權(quán)等。第十一條【次級類資產(chǎn)商業(yè)銀行將滿足下列情況之一的金融資產(chǎn)至少歸為次級類：（三）同一非零售債務(wù)人在所有銀行的債務(wù)中逾期90天以上的債務(wù)已超過5%。第十一條【次級類資產(chǎn)商業(yè)銀行將滿足下列情況之一的金融資產(chǎn)至少歸為次級類（一本金利息或收逾期（含展期后）超過90天；

開展風(fēng)險(xiǎn)分類時(shí)，應(yīng)加強(qiáng)對債務(wù)人第一還款來源的分析，以評估債務(wù)人履約能力為中心，重點(diǎn)考察債務(wù)人的財(cái)務(wù)狀況償付意愿償付記錄并考金融資產(chǎn)的逾期天數(shù)、擔(dān)保情況等因素對于債務(wù)人為企業(yè)集團(tuán)成員的其債務(wù)被分為不良并不必然導(dǎo)致其他成員也被分為不良，但商業(yè)銀行應(yīng)及時(shí)啟動評估程序，審慎評估該成員對其他成員的影響，并根據(jù)評估結(jié)果決定是否調(diào)整其他成員債權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)分類。商業(yè)銀行對非零售債務(wù)人在本行的債權(quán)超過1%被分為不良的，對該債人在本行的所有債權(quán)均應(yīng)歸為不良。經(jīng)國務(wù)院金融管理部門認(rèn)可的增信方式除外。第八條：商業(yè)銀行對零售資產(chǎn)開展風(fēng)險(xiǎn)分類時(shí)，在審慎評估債務(wù)人履約能力和償付意愿基礎(chǔ)上，可根據(jù)單筆資產(chǎn)的交易特征擔(dān)保情況損失程度因素進(jìn)行逐筆分類。零售資產(chǎn)包括個人貸款、信用卡貸款以及小微企業(yè)債權(quán)等。其中，個人貸款信用卡貸款小微企業(yè)貸款可采脫期法進(jìn)行分類。第十一條：商業(yè)銀行應(yīng)將符合下列情況之一的金融資產(chǎn)至少歸為次級類：（四）同一非零售債務(wù)人在所有銀行的債務(wù)中逾期超過90天的務(wù)已超過2%。第十一條商業(yè)銀行應(yīng)將符合下列情況之一的金融資產(chǎn)至少歸為次級類：（一）本金、利息或收益逾期超過90天；第十二條【可疑類資產(chǎn)商業(yè)銀行將滿足下列情況之一的金融資產(chǎn)至少歸為可疑類（一本金利息或收逾期（含展期后）超過270

第十二條商業(yè)銀行應(yīng)將符合下列情況之一的金融資產(chǎn)至少歸為可疑類：（一本金利息或收益逾期超過20天；。信用減值不良劃分影響外部評級不良劃分影響

n.a.n.a.

第十三條【損失類資產(chǎn)商業(yè)銀行將滿足下列情況之一的金融資產(chǎn)歸為損失類：（一本金利息或收益逾含展后）超過360天；第六條【五級分類金融資產(chǎn)按照險(xiǎn)程度分為五類分別為正常類關(guān)類次級類可疑類損失類后三合稱不良資產(chǎn)。（一正常類債務(wù)人能夠履行合同沒有客觀證據(jù)表明本金、利息或收益不能按時(shí)足額償付，資產(chǎn)未出現(xiàn)信用減值跡象。（二關(guān)注類雖然存在一些可能對履行合同產(chǎn)生不利影響的因素，但債務(wù)人目前有能力償付本金利息或收益且資產(chǎn)未發(fā)生信用減值。（三次級類債務(wù)人依靠其正常收無法足額償付本金利息或收益資已經(jīng)發(fā)生信用減值。（四可疑類債務(wù)人已經(jīng)無法足額付本金利息或收益資產(chǎn)已顯著信減值。（五損失類在采取所有可能的措后只能收回極少部分金融資產(chǎn)或失全部金融資產(chǎn)。前款所稱信用減值指根據(jù)所適用的會計(jì)準(zhǔn)則,因債務(wù)人信用狀況惡化導(dǎo)致資產(chǎn)估值向下調(diào)整。第十一條【次級類資產(chǎn)商業(yè)銀行應(yīng)將滿足下列情況之一的金融資產(chǎn)至少歸為次級類（二債務(wù)人或金融資的外部評級被下調(diào)至非投資級；

第十三條商業(yè)銀行應(yīng)將符合下列情況之一的金融資產(chǎn)歸為損失類（一本金、利息或收益逾期超過30天；五級分類標(biāo)準(zhǔn)同征求意見稿第十一條：商業(yè)銀行應(yīng)將符合下列情況之一的金融資產(chǎn)至少歸為次級類：（二【新增金融資產(chǎn)已發(fā)信用值；第十二條：商業(yè)銀行應(yīng)將符合下列情況之一的金融資產(chǎn)至少歸為可疑類：（三【新增金融資產(chǎn)已發(fā)信用值，且預(yù)期信用損失占其賬面余額5%以上。第十三條：商業(yè)銀行應(yīng)將符合下列情況之一的金融資產(chǎn)歸為損失類：（三【新增金融資產(chǎn)已發(fā)信用值，且預(yù)期信用損失占其賬面余額9%以上。第十一條：商業(yè)銀行應(yīng)將符合下列情況之一的金融資產(chǎn)至少歸為次級類：（三）債務(wù)人或金融資產(chǎn)的外部評級大幅下調(diào)，導(dǎo)致債務(wù)人的履約能力顯著下降。中銀保會，國民銀行。注標(biāo)紅為求意稿相原監(jiān)文變化，藍(lán)為式版較征意稿變化。重組資產(chǎn)監(jiān)管迎細(xì)化主要變化①原有規(guī)定對重組的定義不清重組貸款需一律下調(diào)不良觀察期6個月。②征求意見明確重組貸款定義重組資產(chǎn)可上調(diào)為關(guān)注觀察期一年③最新規(guī)定較求意見稿，修改部分條款細(xì)節(jié)，允許重組資產(chǎn)在觀察期內(nèi)由不良上調(diào)為關(guān)注。規(guī)定影響重組資產(chǎn)概念明晰監(jiān)管套利空間減少同時(shí)重組資產(chǎn)可上調(diào)為關(guān)注部分重組資產(chǎn)占比高的銀行或潛在受益，不良壓力改善?？紤]重組貸款不良認(rèn)定要求邊際改善對部分地方債務(wù)壓力較大的銀行是邊際利好。表3：重組資產(chǎn)相關(guān)條款前后對比原有規(guī)定征求意見稿最終版本重組貸款定義指引第十二條重組貸款是指銀行由于借款人財(cái)務(wù)狀況化或無力還款而對借款合同還款條款作出調(diào)整的貸款。第十七條重組資產(chǎn)是指因債務(wù)人發(fā)生務(wù)困難為促使債務(wù)人償還債務(wù)商業(yè)行對債務(wù)合同作出有利于債務(wù)人調(diào)整的金融資產(chǎn)或?qū)鶆?wù)人現(xiàn)有債務(wù)提供再資，包括借新還舊、新增債務(wù)融資等。與征求意見稿一致。對于現(xiàn)有合同賦予債務(wù)人自主改變條或再融資的權(quán)利債務(wù)人因財(cái)務(wù)困難行該權(quán)利的，相關(guān)資產(chǎn)也屬于重組資產(chǎn)。債務(wù)人未發(fā)生財(cái)務(wù)困難情況下商業(yè)銀對債務(wù)合同作出調(diào)整的金融資產(chǎn)或再資不屬于重組資產(chǎn)。財(cái)務(wù)困難定義無第十八條：包括以下情形：（一）本金、利息或收益已經(jīng)逾期；（二）雖然本金、利息或收益尚未逾期但債務(wù)人償債能力下降預(yù)計(jì)現(xiàn)金流不足以履行合同，債務(wù)有可能逾期；（三）債務(wù)人的債務(wù)已經(jīng)被分為不良；（四債務(wù)人無法在其他銀行以市場公價(jià)格融資；（五債務(wù)人公開發(fā)行的證券存在退市險(xiǎn)，或處于退市過程中，或已經(jīng)退市；（六）商業(yè)銀行認(rèn)定的其他情形。第十八條：包括以下情形：（一）本金、利息或收益已經(jīng)逾期；（二雖然本金利息或收益未逾期但債務(wù)人償債能力下降，預(yù)計(jì)現(xiàn)金流不足以履行合同，債務(wù)有可能逾期；（三）債務(wù)人的債務(wù)已經(jīng)被分為不良；（四）債務(wù)人無法在其他銀行以市場公允價(jià)格融資；（五債務(wù)人公開發(fā)行的證券存在退市風(fēng)險(xiǎn)或處于退市過程中或已經(jīng)退市且對債務(wù)人的履約能力產(chǎn)生顯著不利影響；（六）商業(yè)銀行認(rèn)定的其他情形。合同調(diào)整定義無第十九條：包括以下情形：（一）展期；（二）寬限本息償還計(jì)劃；（三）新增或延長寬限期；（四）利息轉(zhuǎn)為本金；（五降低利率使債務(wù)人得比公允率更優(yōu)惠的利率；（六允許債務(wù)人減少本金利息或相費(fèi)用的償付；（七）債權(quán)換股權(quán)；（八釋放部分押品或用量較差的品置換現(xiàn)有押品；（九）其他放松合同條款的措施。第十九條：包括以下情形：（一）展期；（二）寬限本息償還計(jì)劃；（三）新增或延長寬限期；（四）利息轉(zhuǎn)為本金；（五降低利率使債務(wù)人獲得比公允利率優(yōu)惠的利率；（六允許債務(wù)人減少本金利息或相關(guān)費(fèi)的償付；【刪除：債權(quán)換股權(quán)】（七釋放部分押品或用質(zhì)量較差的押品換現(xiàn)有押品；（八）置換；（九）其他放松合同條款的措施。貸款分類指引第十二條需要重組的款應(yīng)至少歸為次級類重組的貸（簡稱重組貸款如仍然逾期或者借款人仍然力歸還貸款應(yīng)至少歸為可類。第二十一條對于重組資產(chǎn)商業(yè)銀行準(zhǔn)確判斷債務(wù)人財(cái)務(wù)困難的狀況。對于重組前為正常類或關(guān)注類的重組后應(yīng)至少歸為關(guān)注類符合不良認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的要?dú)w為不良資產(chǎn)，觀察期內(nèi)下調(diào)為不良的應(yīng)重新計(jì)算觀察期重組前為次級類可疑類或損失類的重組觀察期內(nèi)不得上調(diào)分類資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)惡化的應(yīng)進(jìn)一步下調(diào)分類，并重新計(jì)算觀察期。第二十二條重組觀察期內(nèi)再次重組的產(chǎn)應(yīng)至少歸為可疑類，并重新計(jì)算觀察期。第二十一條對于重組資產(chǎn)商業(yè)銀行應(yīng)準(zhǔn)判斷債務(wù)人財(cái)務(wù)困難的狀況，嚴(yán)格按照本辦法進(jìn)行分類。重組前為正常類或關(guān)注類的資產(chǎn)，以及對現(xiàn)有債務(wù)提供的再融資，重組后應(yīng)至少歸為關(guān)注類；觀察期內(nèi)符合不良認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的應(yīng)下調(diào)為不良資產(chǎn)并重新計(jì)算觀察期觀察期內(nèi)認(rèn)定為不良資產(chǎn)后滿足第十四條要求的，可上調(diào)為關(guān)注類重組前為次級類可疑類或損失類的觀察期內(nèi)滿足第十四條要求的可上調(diào)為關(guān)注類；觀察期內(nèi)資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)惡化的應(yīng)進(jìn)一步下調(diào)分類，并重新計(jì)算觀察期。第二十二條：重組觀察期內(nèi)債務(wù)人未按照合同約定及時(shí)足額還款，或雖足額還款但財(cái)務(wù)狀況未有好轉(zhuǎn)，再次重組的資產(chǎn)應(yīng)至少歸為次級類，并重新計(jì)算觀察期。觀察期指引第十二條重組貸款的分類檔次在至少6個月的觀察期內(nèi)不得調(diào)離，觀察期結(jié)后應(yīng)嚴(yán)格按照本指引規(guī)定行分類。第二十條商業(yè)銀行應(yīng)對重組資產(chǎn)設(shè)置組觀察期觀察期自合同調(diào)整后約定的一次還款日開始計(jì)算應(yīng)至少包含連續(xù)個還款期,并不得低于1年觀察期結(jié)束時(shí)債務(wù)人已經(jīng)解決財(cái)務(wù)困難并在觀察內(nèi)及時(shí)足額還款的相關(guān)資產(chǎn)可不再被定為重組資產(chǎn)。債務(wù)人在觀察期結(jié)束時(shí)未解決財(cái)務(wù)困的應(yīng)重新計(jì)算觀察期債人在觀察內(nèi)沒有及時(shí)足額還款的應(yīng)從未履約時(shí)開始，重新計(jì)算觀察期。第二十條：商業(yè)銀行應(yīng)對重組資產(chǎn)設(shè)置重組觀察期。觀察期自合同調(diào)整后約定的第一次還款日開始計(jì)算，應(yīng)至少包含連續(xù)兩個還款期,，并不得低于1年。觀察結(jié)束時(shí)，債務(wù)人已經(jīng)解決財(cái)務(wù)困難并在觀察期內(nèi)按照合同約定及時(shí)足額還款的，相關(guān)資產(chǎn)可不再被認(rèn)定為重組資產(chǎn)。債務(wù)人在觀察期結(jié)束時(shí)未解決財(cái)務(wù)困難的，應(yīng)重新計(jì)算觀察期。債務(wù)人在觀察期內(nèi)沒有及時(shí)足額還款的應(yīng)從未履約時(shí)點(diǎn)開始重計(jì)算觀察期。中銀保會，國民銀行。紅征求意稿相原監(jiān)文件化標(biāo)藍(lán)為式版較征意見變。新規(guī)有什么影響？新規(guī)實(shí)施后銀行不良認(rèn)定將同時(shí)受標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán)及范圍變化的影響各家銀行不良和撥壓力將明顯分化。新規(guī)影響銀行的主要路徑？新規(guī)對銀行的影響路徑通過兩個環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)第一不良認(rèn)定趨嚴(yán)影響不良生成和資質(zhì)量指標(biāo)；第二，全口徑資產(chǎn)撥備計(jì)提，影響減值損失和利潤。新規(guī)下不良認(rèn)定整體趨嚴(yán)不良認(rèn)定整體較現(xiàn)行規(guī)則趨嚴(yán)。承壓因素：①對同一債務(wù)人的不良認(rèn)定規(guī)則，或?qū)⑼粕y行的不良率水平。無論在規(guī)則上還是在實(shí)踐中現(xiàn)行規(guī)則僅強(qiáng)制已不良債務(wù)人的其他債務(wù)認(rèn)定為關(guān)注新規(guī)中本行滿足10%及他行滿足20后必須下調(diào)不良這一規(guī)則或?qū)⒁疸y行不良短期承壓②外部級可能導(dǎo)致銀行不良率小幅上升根據(jù)外部評級變化認(rèn)定不良的規(guī)則在新規(guī)中首次出現(xiàn)在實(shí)踐中留有了余地預(yù)計(jì)不良承壓有限③并購的分類新規(guī)只在并購已下調(diào)不良的企業(yè)才對不良率水平有影響，條件特殊，影響有限。在新規(guī)出臺后一筆資產(chǎn)的預(yù)期信用損失占賬面余額50以上就要分類為可疑類資產(chǎn)，90以上就要分類為損失類資產(chǎn)是否可能出現(xiàn)主動額外減值資產(chǎn)導(dǎo)致不良壓力大幅上升呢大概率不會銀行一般不會對正常類資產(chǎn)單獨(dú)提取大比例減值損失計(jì)提超額撥備一般在正常和關(guān)注類資產(chǎn)。參考221末上市銀行階段一、階段二和階段三資產(chǎn)（大致相當(dāng)于正常關(guān)注和不良類）撥貸比分別為1.8%、14.6%和673%。表4：221末城商行重組貸款比高于其他類型銀行，或可受益于新規(guī)。序號銀行貸款總額重組貸款重組貸款占比序號銀行貸款總額重組貸款重組貸款占比1工商銀行22,1423.70.1%22長沙銀行4,303130.8%2農(nóng)業(yè)銀行18,0318.70.0%23成都銀行4,571600.5%3建設(shè)銀行20,058660.4%24重慶銀行3,745.60.6%4中國銀行16,1625.00.5%25貴陽銀行2,893.90.4%5交通銀行708712.10.8%27青島銀行2,532.80.0%國有行合計(jì)85,168920.0%28蘇州銀行2,830.00.0%7興業(yè)銀行47773870.8%29齊魯銀行2,182.20.9%8浦發(fā)銀行48731980.4%30蘭州銀行2,881320.0%9593815.30.6%31西安銀行1,714142.1%10華夏銀行23052640.1%32廈門銀行1,470.00.0%11中信銀行501215.90.1%城商行合計(jì)99463120.1%1235154510.3%33滬農(nóng)商行6,550.00.0%13浙商銀行14695.30.4%34青農(nóng)商行2,301.30.5%14平安銀行322110.00.3%35常熟銀行1,531520.2%15民生銀行420516.20.9%36紫金銀行1,431751.3%股份行合計(jì)35,067130.0%37無錫銀行1,473.90.1%16北京銀行177010.40.8%38張家港行1,921.50.3%17上海銀行12754570.6%39蘇農(nóng)銀行1,440.00.0%18江蘇銀行15341950.3%40江陰銀行9974.90.9%19寧波銀行9,958.60.9%41瑞豐銀行9335.10.5%20南京銀行9,361940.1%42渝農(nóng)商行6,662.50.4%21杭州銀行6,160.10.0%農(nóng)商行合計(jì)2361520.2%上市銀行合計(jì)1,30781,680.5%n，公公告。注：色越代重組貸規(guī)模大、比越。有利因素：重組資產(chǎn)分類認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)緩和，或可緩解不良壓力。主要表現(xiàn)為重組貸款不再強(qiáng)制分類為不良觀察期內(nèi)可根據(jù)實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)情況分類至關(guān)注類考慮重組貸款不良認(rèn)定要求邊際改善，對部分地方債務(wù)壓力較大的銀行是邊際利好。中性因素：不良認(rèn)定范圍變化。目前我們主要以階段三資產(chǎn)占比來衡量非信貸資產(chǎn)的資產(chǎn)質(zhì)量非信貸類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)分類使得銀行全口徑的資產(chǎn)質(zhì)量更加透明不良認(rèn)范圍的變化只是轉(zhuǎn)換了看待不良的視角，并不會新增不良生成壓力，也不會緩解生成壓力。不同銀行的非信貸資產(chǎn)質(zhì)量分化嚴(yán)重隨著信息披露完善綜合資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)越的銀行有望得更多認(rèn)可，綜合資產(chǎn)質(zhì)量差或者考慮信用成本后綜合回報(bào)率低的銀行將受損。不良認(rèn)定使撥備壓力分化全口徑資產(chǎn)不良認(rèn)定會帶來減值壓力的分化分化來源于①資產(chǎn)不良認(rèn)定尺度松緊度此前認(rèn)定較松的銀行可能面臨不良資產(chǎn)生成壓力從而帶來減值壓力②非信貸資產(chǎn)備厚度，此前撥備計(jì)提較少的銀行，可能面臨補(bǔ)提減值的壓力。哪些銀行可能受益或承壓？接下來的問題是，新規(guī)實(shí)施后，哪些銀行能夠獲得監(jiān)管紅利，哪些銀行壓力較大？從行業(yè)視角考察新增納入風(fēng)險(xiǎn)分類的對象主要是同業(yè)資（存放同業(yè)拆出資金買入返售金融投（VCI及AM和表外信貸承諾同業(yè)資產(chǎn)和信貸承諾的資產(chǎn)質(zhì)量目前難以測算一致口徑的不良數(shù)據(jù)，我們主要對金融投資項(xiàng)目進(jìn)行研究。上市銀行對C類金融資產(chǎn)的撥備厚度相對較薄。截至221末，我們測算上市銀行對貸款A(yù)MOI的撥備覆蓋率分別為240123和592部分銀行在AMC類資產(chǎn)的撥備計(jì)提上可能存在不足綜合考慮各類資產(chǎn)的性質(zhì)和數(shù)據(jù)可及性后文重點(diǎn)討論貸款金融投資的不良和撥備水平。表5：221末，上市銀行非信貸資整體質(zhì)量較優(yōu)，C類金融資產(chǎn)存在隱憂（單位：億元）資產(chǎn)總額不良資產(chǎn)撥備不良率撥備覆蓋率撥備/資產(chǎn)比貸款1,0383186344881.3%24%3.9%AMC43,803,134,670.4%123%1.4%FVCI13,08146750.8%592%0.9%存放同業(yè)3139n..94n..0.0%拆出資金55562600.7%買入返售53711190.2%信貸承諾34,972,440.9%n，公公告。注1.MC指以余成本量的融資；.CI指以公允價(jià)值計(jì)且其動計(jì)其他合益的金資產(chǎn)3資產(chǎn)額指提撥備前的面總；.不產(chǎn)指會計(jì)上分類“已生價(jià)的資因后四數(shù)據(jù)露情不一故法計(jì)算市銀整體據(jù)5.備對應(yīng)類別資產(chǎn)計(jì)的撥；.不率=良產(chǎn)/資總額7撥備蓋率撥不良資；.撥/資比=備產(chǎn)總額。如何衡量全口徑資產(chǎn)質(zhì)量？如何衡量全口徑資產(chǎn)質(zhì)量？解決這個問題的關(guān)鍵是如何定位非信貸中的不良資產(chǎn)。參照F9的標(biāo)準(zhǔn)，我們采取階段三的資產(chǎn)為不良資產(chǎn)。主要考慮：I9實(shí)施后，銀行計(jì)提撥備的方法已經(jīng)基本調(diào)整為覆蓋全量金融資產(chǎn)的預(yù)期損失法IFS9中將資產(chǎn)按照風(fēng)險(xiǎn)情況分為三個階段，階段三是“已發(fā)生減值的資產(chǎn)。這里的“減值”指的是發(fā)生信用違約銀行蒙受經(jīng)濟(jì)損失而不是指銀行為這些資產(chǎn)主動計(jì)提的減值損失新規(guī)中從次級到損失類的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)中都使用了“金融資產(chǎn)已發(fā)生信用減值”的表述。測算上市銀行綜合不良率118%其中各類銀行來看從低到高分別是國有行1.02%農(nóng)商行1.08、城商行1.39，股份行1.58%；個股銀行來看，蘇州、港行、常熟、廈門、蘇農(nóng)、江陰資產(chǎn)質(zhì)量最好。測算上市銀行金融投資不良率0.7%其中各類銀行來看金融投資不良率從低到高分別是國有行0.13%農(nóng)商行0.51%城商行1.13%股份行2.03%個股銀行來看蘇州、常熟、無錫、港行、蘇農(nóng)和江陰為0不良，農(nóng)行、工行、中行資產(chǎn)質(zhì)量好。與貸款資產(chǎn)質(zhì)量比國有行金融投資的資產(chǎn)質(zhì)量相對優(yōu)勢最大農(nóng)商行次之城商行次，股份行金融投資質(zhì)量比信貸資產(chǎn)差。表6：考慮金融投資后，個股銀行綜合不良率分化序號機(jī)構(gòu)不良貸款率階段三貸款占比階段三金融投資占比綜合不良率序號機(jī)構(gòu)不良貸款率階段三貸款占比階段三金融投資占比綜合不良率1工行1.1%1.1%0.4%1.0%20長沙1.8%1.2%1.9%1.8%2農(nóng)行1.1%1.1%0.2%0.8%21重慶1.9%2.5%0.3%0.2%3建行1.0%1.0%0.4%1.8%22貴陽1.4%1.4%0.2%1.9%4中行1.4%1.9%0.4%1.1%23鄭州1.6%2.2%7.0%3.1%5交行1.6%1.6%0.9%1.5%24青島1.3%1.5%1.6%1.8%6郵儲0.3%0.3%0.8%0.4%25蘇州0.0%0.1%0.0%0.8%國有行1.8%1.6%0.3%1.2%齊魯1.3%1.3%1.0%1.8%7興業(yè)1.5%1.4%2.6%1.8%27西安1.2%2.0%1.3%1.2%8浦發(fā)1.6%1.3%2.4%1.7%28廈門0.0%0.8%0.6%0.7%9招行0.5%1.1%1.3%0.7%城商行1.3%1.6%1.3%1.9%10華夏1.9%1.3%2.2%2.3%29滬農(nóng)0.6%1.1%0.1%0.6%11中信1.1%1.1%2.5%1.1%30青農(nóng)1.2%2.7%0.3%1.6%12光大1.4%1.3%1.5%1.2%31常熟0.0%0.1%0.0%0.3%13浙商1.9%2.0%5.8%2.1%32紫金1.0%1.0%2.7%1.6%14平安1.2%0.1%0.1%0.0%33無錫0.7%1.1%0.0%0.8%15民生1.3%1.8%2.5%1.5%34港行0.0%1.1%0.0%0.2%股份行1.1%1.2%2.3%1.8%35蘇農(nóng)0.5%0.5%0.0%0.9%16北京1.4%1.4%0.4%1.9%36江陰0.8%0.8%0.0%0.9%17上海1.5%1.0%1.2%1.6%37瑞豐1.0%1.5%3.5%1.2%18江蘇0.8%1.3%1.2%1.2%38渝農(nóng)1.3%1.3%0.0%0.7%19南京0.0%0.8%0.9%0.9%農(nóng)商行1.5%1.2%0.1%1.8%上市行1.3%1.8%0.7%1.8%n，公公告。注1.金投資以攤余本計(jì)的金資產(chǎn)+以允價(jià)值量且變動入其綜收益的融資產(chǎn)；階三貸占比階段貸余額/款總；階三金投資比=階三金投資模/融投總額；合不率=不良款+段三金投資）/貸款額金融投2.顏色越資產(chǎn)量越，顏越資產(chǎn)質(zhì)越差3.R9對于階段的類是階段為“始量后風(fēng)未顯著增加資；段二“風(fēng)顯著增但還發(fā)生值的產(chǎn)；階段為“經(jīng)發(fā)減值資。如何測算上市銀行潛在的不良壓力我們考慮納入階段二的金融投資潛在不良生成額（階段二貸款階段三貸款階段二金融投資階段三金融投資-不良貸款潛在不良生成率潛在不良生成額（貸款金融投資。①全行業(yè)來看，截至221，潛在不良生成率2.03。②各類銀行來看，潛在不良生成率由低到高分比為國有行1.54%、農(nóng)商行1.96%、股份行2.93%、城商行3.68%。③個股來看，潛在不良生成率最低的三家廈門0.32%、江陰0.35%、無錫0.54%。表7：上市銀行潛在不良生成率2.，分類型看國有行最低、城商行最高（單位：億元）序號機(jī)構(gòu)潛在不良生成額潛在不良生成率序號機(jī)構(gòu)潛在不良生成額潛在不良生成率1工行4,641.3%20長沙1201.0%2農(nóng)行2,501.8%21重慶1933.2%3建行6,612.6%22貴陽1613.7%4中行2,601.6%23鄭州2435.5%5交行2,062.8%24青島781.1%6郵儲6490.0%25蘇州230.2%國有行20091.4%齊魯811.9%7興業(yè)1,842.0%27西安451.0%8浦發(fā)2,213.9%28廈門90.2%9招行1,661.2%城商行4,463.8%10華夏1,523.8%29滬農(nóng)1361.9%11中信1,322.3%30青農(nóng)1614.5%12光大1,973.4%31常熟180.4%13浙商1,105.7%32紫金321.9%14平安3570.6%33無錫80.4%15民生2,824.2%34張家港432.9%股份行14312.3%35蘇農(nóng)191.4%16北京9203.3%36江陰50.5%17上海1,245.0%37瑞豐272.2%18江蘇1,636.5%38渝農(nóng)2402.8%19南京1871.3%農(nóng)商行6891.6%上市行39652.3%n，公公告。注：色越表潛在不生成力越，藍(lán)反。如何衡量全口徑撥備厚度？金融投資撥備覆蓋率越厚綜合撥備覆蓋率較貸款撥備覆蓋率提升越明顯銀行越邊受益于全口徑撥備計(jì)提政策反之金融投資撥備覆蓋率越低綜合撥備覆蓋率較貸款下越明顯，后續(xù)補(bǔ)提減值的壓力可能越大。以“金融投資撥備階段三金融投資”衡量金融投資撥備覆蓋率。①全行業(yè)來看，截止22H1金融投資撥備覆蓋率133②各類銀行看金融投資撥備覆蓋率從高到低分別為有行327%城商行174農(nóng)商行124%股份行90%③個股來看金融投資撥備覆蓋率前三名為農(nóng)行1583、北京1519、工行122。（貸款撥備金融投資撥備（不良貸款階段三金融投資衡量綜合撥備覆蓋率。①全行業(yè)來看截至221綜合撥備覆蓋率212②各類銀行來看綜合撥備覆蓋率從高到低為農(nóng)商行283、國有行237、城商行21、股份行165。③個股來看，綜合撥備覆蓋率前三為常熟614、無錫594、港行585。表8：考慮金融投資后，上市銀行綜合撥備覆蓋率整體較貸款撥備覆蓋率下降，國有銀行上升序號機(jī)構(gòu)貸款撥備覆蓋率金融投資撥備覆蓋率綜合撥備覆蓋率序號機(jī)構(gòu)貸款撥備覆蓋率金融投資撥備覆蓋率綜合撥備覆蓋率1工商銀行20%11%21%20長沙銀行30%9%20%2農(nóng)業(yè)銀行30%15%31%21重慶銀行26%25%26%3建設(shè)銀行24%23%24%22貴陽銀行25%16%22%4中國銀行18%66%18%23鄭州銀行15%1%6%5交通銀行17%15%17%24青島銀行20%9%16%6郵儲銀行40%15%33%25蘇州銀行50%/58%國有行234%327%237%齊魯銀行26%12%21%7興業(yè)銀行25%9%17%27西安銀行21%14%18%8浦發(fā)銀行15%4%11%28廈門銀行36%28%35%945%25%39%城商行226%174%211%10華夏銀行15%7%12%29滬農(nóng)商行43%9%39%11中信銀行19%8%15%30青農(nóng)商行22%10%20%1218%7%15%31常熟銀行53%/61%13浙商銀行18%7%12%32紫金銀行26%5%17%14平安銀行29%43%30%33無錫銀行53%/59%15民生銀行14%4%10%34張家港行53%/58%股份行206%90%165%35蘇農(nóng)銀行43%/41%16北京銀行19%15%27%36江陰銀行49%/51%17上海銀行30%12%22%37瑞豐銀行26%6%15%18江蘇銀行34%21%30%38渝農(nóng)商行37%9%32%19南京銀行39%17%33%農(nóng)商行313%124%283%上市行240%133%212%n，公公告。注1.融投=攤余成計(jì)量金融產(chǎn)+公價(jià)值計(jì)且其動計(jì)其他合益的金資產(chǎn)；綜撥備蓋率（貸對撥備+融投對應(yīng)備）（不貸款+段三融投2顏色紅代表備越，顏越藍(lán)表備越薄。若進(jìn)一步考慮階段二資產(chǎn)的潛在不良生成與減值壓力我們測算廣義綜合撥備覆蓋率=（貸款撥備金融投資撥備（階段二和階段三的貸款階段二和階段三的金融投資①全行業(yè)來看，截至221，廣義綜合撥備覆蓋率為84。②各類銀行來看，綜合撥備覆蓋率高到低為農(nóng)商行13國有行97股份行67城商行65③個股來看廣義綜合撥備覆蓋率前三為無錫350、江陰344%、蘇州283。表9：上市銀行廣義撥備覆蓋率84，農(nóng)商行最高序號機(jī)構(gòu)廣義綜合撥備覆蓋率序號機(jī)構(gòu)廣義綜合撥備覆蓋率1工行8%20長沙11%2農(nóng)行15%21重慶5%3建行7%22貴陽7%4中行8%23鄭州3%5交行5%24青島8%6郵儲22%25蘇州28%國有行97%齊魯9%7興業(yè)7%27西安10%8浦發(fā)4%28廈門25%9招行15%城商行65%10華夏4%29滬農(nóng)13%11中信6%30青農(nóng)4%12光大4%31常熟28%13浙商4%32紫金11%14平安16%33無錫35%15民生3%34港行10%股份行67%35蘇農(nóng)14%16北京7%36江陰34%17上海5%37瑞豐9%18江蘇4%38渝農(nóng)9%19南京13%農(nóng)商行113%上市行84%n，公公告。注：色越說廣義綜撥備蓋率高，色之。小結(jié)我們將上市銀行的潛在不良生成率與綜合撥備覆蓋率綜合起來分析蘇州常熟江陰、無錫潛在不良生成率低撥備覆蓋率高優(yōu)勢最為明顯股份制當(dāng)中的招行和平安表現(xiàn)突出圖1：綜合潛在不良生成率與綜合撥備覆蓋率分析，優(yōu)質(zhì)區(qū)域農(nóng)商行優(yōu)勢突出常熟港行蘇州常熟港行蘇州無錫江陰招行蘇滬農(nóng)廈門江蘇北京青農(nóng)重慶渝農(nóng)南京農(nóng)行平安郵儲上海貴陽建行 工長浙商鄭州華夏光大興交行齊紫中行民生浦發(fā)中信瑞豐青西安60%50%40%30%20%10%0%70%

60%

50%

40%

30%

20%

10%

00%n，公公告。注：軸為在良生成，縱為綜撥備蓋。在企業(yè)端有哪些潛在影響？信貸債券非標(biāo)票據(jù)之間風(fēng)險(xiǎn)傳染靈敏度顯著提升目前債市與銀行信貸之間在一定的風(fēng)險(xiǎn)隔離一家企業(yè)債券違約并不必然會導(dǎo)致信貸分類下調(diào)同時(shí)貸款非標(biāo)票據(jù)的違約也不必然導(dǎo)致標(biāo)準(zhǔn)化債券的風(fēng)險(xiǎn)分類下遷但根據(jù)新規(guī)“以債務(wù)人為中心的原則“在單一機(jī)構(gòu)債務(wù)超10%被分為不良，或在全部銀行債務(wù)超過20%逾期90天以上”須下調(diào)不良，一旦任何一種債務(wù)違約，銀行表內(nèi)投資的貸款、非標(biāo)、信用債均會有不良壓力比如說，銀行觀察到某企業(yè)在他行出現(xiàn)違約信號（通過征信系統(tǒng)，那么可能會選擇賣出所持有的債券從而導(dǎo)致債券價(jià)格下跌在債券市場上反映出信貸違約的信號銀行信貸非標(biāo)市場債券市場票據(jù)市場等多種融資市場之間風(fēng)險(xiǎn)傳染的靈敏度將顯著提升企業(yè)在不同市場套利的空間收窄考慮到征求意見稿出臺將近4年不少銀行在這期間參照執(zhí)行我們認(rèn)為大部分影響已經(jīng)在期間內(nèi)消化。從銀行行為角度，不排除會出現(xiàn)信用環(huán)境收緊。023年7月1日后新增資產(chǎn)需按照新規(guī)進(jìn)