新中產白皮書文檔

吳曉波頻道

出品CONTENTS目錄01.

總覽篇誰是新中產：懸浮中行進的一代0202.

消費篇消費主體：為幸福和發(fā)展的需求花錢消費客體：買沒有買過的東西，花更多的錢，買更好的東西081103.

財富篇家庭財務基本狀況：買房重

倉投入，股票淺嘗輒止23理財經歷：70%

新中產虧損閾值是10%32負債杠桿：買房給所有中國人上了一堂杠桿課34信用管理：近一半新中產不知道自己的信用狀況36財務自由：人生目標的基本條件和工具37財務信心：對收入和收益有信心，卻給理財能力評分不合格3804.

職業(yè)篇創(chuàng)意階層和新專業(yè)主義的崛起42職場焦慮：辦公室沒有政治，只有“欲求不滿”的薪水和晉升4905.

家庭篇家庭關系和權力結構535559婚姻觀：婚姻的意義在于兩個人生活比一個人更好與上一代的關系：現(xiàn)在換我教父母，如何更好地生活與下一代的關系：高投入促進中國第一代真正意義上的中產誕生6306.

價值觀篇新中產價值觀的核心：成為“個人”的現(xiàn)代性69英雄夢想的光榮綻放：崇尚競爭主義和自我奮斗70圈層化：陽光社交和同代代溝71“高”而不“冷”：泛文化與泛審美的回歸安全感、公平感和焦慮感7274總覽篇PART

ONE誰是新中產：懸浮中行進的一代對于誰是新中產，可以從價值觀、經濟、職業(yè)以及教育這四個方面定義。符合

8

條：高階新中產（超標新中產）符合

6～7

條：標準新中產我們可以將價值觀的

3

條標準，經濟的

3

條標準，加上職業(yè)以及教育各

1

條標準，一共8

條標準作為硬指標來符合

4～5

條：準新中產衡量一個人是否屬于中產。價值觀：新審美、新消費、新連接有清晰且符合當代商業(yè)美學的審美趣味，既新審美新消費新連接不人云亦云，也不盲目崇洋媚外。在滿足物質生活的前提下，將更多的時間和金錢投入自我修養(yǎng)的提升上，消費支出中與體驗有關的商品、服務越來越多。善于使用移動互聯(lián)網等工具，從物理空間中走出去，找到價值觀、審美觀、消費觀類似的愛好者，進入相應的圈

層中。經濟：收入與資產水平家庭年收入20萬～100萬家庭年凈收入10萬～50萬可投資資產20萬～500萬（除去各項開支）02職業(yè)：專業(yè)性或管理類工作教育：接受過高等教育接受過高等教育企業(yè)主、企業(yè)中高層和各行業(yè)的專業(yè)白領新中產的基礎特征是：高校教師、教育工作者、媒體人、公知、學者等文教職業(yè)80后公務員、事業(yè)單位編內人員等體制內成員生活在一二線城市從事其他類似職業(yè)的人士80

后是當下新中產的最大子群體，占比為

54.01%，其次與年齡分布相對應的，是婚姻和生育情況。八成以上的新是70

后和

90

后。中產已婚，其中七成的新中產育有子女，育有兩個孩子的比例為

17.7%。另一方面，離異的新中產占比為

3.7%。新中產年齡分布新中產婚姻情況60前

0.61%60后

6.53%未婚已婚離異15.20%90后18.34%70后

20.51%80.70%3.70%80后

54.01%數(shù)據來源：吳曉波頻道喪偶0.40%數(shù)據來源：吳曉波頻道新中產群體普遍接受了高等教育，超過

94.9%

的人擁有大學本

/

?？苹蚋叩膶W歷，其中

24.4%

擁有碩士或博新中產生育情況士學歷。51.40%新中產教育背景30.10%博士研究生其他17.70%2.1%1.9%高中及以下碩士研究生0.80%2個以上孩子5.1%22.3%1個孩子2個孩子沒有孩子大學本/?？茢?shù)據來源：吳曉波頻道68.6%數(shù)據來源：吳曉波頻道03在

2017

年基礎上，《2018

新中產白皮書》對新中產的消費、財富、家庭、職業(yè)和價值觀等方面展開更加深入具體的調研和分析：消費篇解釋了新中產的崛起和新一輪消費升級同步出現(xiàn)的內在關系，具體表現(xiàn)為：?新中產群體為幸福和發(fā)展的需求花錢?消費形態(tài)從以必需型消費為主，向發(fā)展型、美好型消費轉變?將消費升級的形式分為新增消費（買沒有買過的東西）、品質升級（買比原來更優(yōu)質的東西）和性價比升級（以同樣的價格獲得更好的東西）財富篇家庭篇不僅調查了新中產的資產配置類別，更重要的是區(qū)分了不同資產在新中產家庭中的配置程度，并提出“重

倉率”（將一類資產作為配置重

點）的概念。結果顯示，新中產盡管具有非常強的理財意識，但無論是知識結構還是理財習慣，都亟須補充更多的知識課程。比如在信用管理方面，有一半的新中產完全不知道自己的信用狀態(tài)，85%

不會有意識地跟進、關注自己的信用狀態(tài)，主動管理的更是寥寥無幾。事實上，個人信用在高度城市化和消費型社會中，對家庭財務起到基礎和關鍵性作用。其他方面，包括負債管理、理財工具和理財配置等，我們也通過數(shù)據來展現(xiàn)新中產當前最真實的狀態(tài)，并給出了提升建議。以家庭的成員關系為觀察點，分析了新中產的家庭權力結構以及與不同成員之間的關系。?新中產對婚姻觀的看法是“希望兩個人生活能夠好于一個人”，尤其對于年輕的未婚新中產而言，婚姻是一項高標準的人生大事，如無必要則不必結婚。?新中產與父母的關系，代溝普遍存在，但雙方總體上都能保持對不同生活形態(tài)的理解。生活習慣上，則存在典型的下一代在文化上，對上一代進行反哺的后喻型社會特點。?新中產與下一代的關系則體現(xiàn)在不惜代價的高投入，盡管這種投入是否過量還是一個未有結論的爭議，但毫無疑問，對下一代的高投入將在未來20

年培養(yǎng)出一整代成長在新中產階層家庭、帶有更加典型中產特征的年輕人，我們將其稱為中國第一代“完全體中產”。04新中產白皮書

|

總覽篇職業(yè)篇價值觀篇新中產在職業(yè)上最大的特點是創(chuàng)意階層和新專業(yè)主與上一代相比，新中產價值觀可以總結為個人從傳義的崛起，這主要是產業(yè)（就業(yè)崗位需求）升級和統(tǒng)性向現(xiàn)代性轉變。比如新中產重

視獨立自我、消就業(yè)人口結構（就業(yè)供給）這一對供需雙方調整的解權威、樂觀進取、兩性平等和理性精神。結果。新中產首先將自己視為一個獨立的個體，然后才是目前中國全日制大學畢業(yè)生累計占人口比例已經達社會關系中的一員，在此基礎上，價值觀也透過消費、到

10%，而每年普通本

/

?？拼髮W畢業(yè)生占新增就職業(yè)、家庭和社會關系體現(xiàn)出來，呈現(xiàn)更加具體的業(yè)人口的比重

則超過

50%，知識型、創(chuàng)意型、服特點。比如重

視自我奮斗、社交圈

層化、重

視審美等。務型的職業(yè)技能需求達到了前所未有的高度，并最另一點值得注意的是，在財產、人身、商品、食品、終影響新中產的就業(yè)觀。醫(yī)療和個人隱私這六個方面的安全感上，70

后和

90在職業(yè)技能的深度和專業(yè)度上，存在著通才和專才后各自占據3項最高。但從整體來看，90

后在安全之辯，即管理型職業(yè)規(guī)劃和專家型職業(yè)規(guī)劃之間的感上比

80

后更高，同時，他們的父輩

70

后比

60選擇。在職業(yè)技能的廣度上，則體現(xiàn)為對知識付費后

同樣

更

高，這意

味

著70/90

后

的

家

庭

架

構

比和各個領域基本方法的訴求，以期在原本不熟悉的60/80

后更有安全感，并且存在著一定的代際傳遞。技能上達到夠用的程度。就整體而言，新中產是一個伴隨變化和演進的群體，此外，快速發(fā)展的社會、快速變革的產業(yè)格局以及新中產最大的自我認知是“中間感”，這從新中產對快速演變的職業(yè)生涯，也讓新中產產生了職場焦慮，自我社會地位的評估上可以看出（主要集中于社會這固然與“快”有關，但是其內核則是收入或職業(yè)前30%～50%）。同時，這還

是一個進步的群體，發(fā)展與自己預期之間存在差距。相反，在一直被認他們認為自己5年前的社會地位主要位于前40%～為是關系型社會的中國，新中產對職場辦公室政治60%，在

5年之中他們通過自我努力提升了一個級幾乎無感，與同事和上下級之間的關系是工作中滿別（前

30%～50%）。意度最高的一項。當然，他們從收入、教育程度、職業(yè)或是其他方面而言，在全中國的排位絕不至此，比如新中產幾乎都有高等教育背景，但中國目前只有

10%

的人口是大

學

畢

業(yè)，即

便算上

成

人

高

校，也

絕

不

會

超

過20%。換言之，新中產對自己有更高的預期。追求進步的人毫無疑問會比滿足現(xiàn)狀的人有更多煩惱，也因此，新中產的焦慮感也很重

。不過，這些大多可以歸結為進步中的煩惱，即“目前比原來更好，但我還需要更好”。這種求而尚未得到的心態(tài)，我們將其總結為“懸浮”。新中產的生活似中流擊水，在懸浮中奮力前行。05消費篇PART

TWO新中產白皮書

|

消費篇我們在吳曉波頻道發(fā)布的《

2017

新中產白皮書》中總結了新中產消費觀：?從買物到買服務，從“必需”到“美好”?未來消費、發(fā)展性消費大幅增長?新中產消費觀階層性趨同，不論一二三四線城市?信息來源過載化

/

圈

層化?消費決策因素理性化新中產的消費主題是“升級”，是各類消費支出在新中產的消費升級是新一輪消費升級的核心力量，消費總支出中的結構升級和層次提高。這可以從消費主體（新中產的消費需求及其層次）和消費客體（消費品屬性）兩個角度分析。在表象上，消費升級體現(xiàn)為諸多新的消費現(xiàn)象。比如某些商品客單價比原來更高，某些商品價格沒有支出提高但質量變得更高了，某些細分市場的小眾商品開始流行，更多滿足體驗性需求的消費出現(xiàn)。剝開消費升級本身的定義，其關鍵詞則體現(xiàn)在：支消費升級層次結構出（花出去的錢更多了）、結構（需要花錢的地方變多了）、升級（買的東西更加高檔了）以及層次（滿足消費的心理需求提升了）。將它們組合分類之后，會發(fā)現(xiàn)消費在過去

40年中以波浪式、臺階式的形狀完成升級。升級07消費主體：1為幸福和發(fā)展的需求花錢過去

40

年，中國在改革開放過程中經歷了數(shù)次消費升級，它們本質上都是中國消費者在不斷提升和滿足自我需求的升級。第一次消費升級是1978—1992

年，這一階段的中國處在《2017

新中產白皮書》中，我們認為新中產的消費需于短缺經濟階段。1978

年中國城鎮(zhèn)居民家庭的恩格爾系求層次，符合馬斯洛需求層次理論的解釋。個人如此，社數(shù)是57.5%，農村居民則是67.7%，而

1978

年日本的恩會也是如此。當基礎需求得到滿足時，更高級的需求會成格爾系數(shù)則不到

30%。為下一階段的主要需求。注

:

恩格爾系數(shù)

=

食品支出總額

/

個人消費支出總額×100%2014年之后新中產所引領的新一輪消費升級中，增長最第二次消費升級是1992—1998

年，這一階段發(fā)展最快快的是娛樂、文化、教育、交通、通信、醫(yī)療保健、住宅的行業(yè)是飲料、服裝、家電和零售業(yè)，滿足了吃穿用的需求。以及旅游等方面的消費。這一階段，這些行業(yè)的消費品出現(xiàn)了過剩

，產品必然能夠賣出去的格局被打破，供給一方必須在基礎功能之外挖掘而在衣食住行等方面，消費則出現(xiàn)了分化。比如汽車從一更多的屬性，才能將東西賣出去，于是“品牌”就在這一項準奢侈品變成日常用品，汽車的社會地位屬性下降，而輪消費升級的過程中開始成為消費者的訴求。實用屬性上升。因此在品牌之外，其本身品質和實用屬性的重要程度在理性的新中產消費觀中得到了提高。第三次消費升級是1998—2014

年，這一階段的核心是城市化，買一套房、買一輛車是最重要的消費需求，“以今年，我們經過更細致的調查和分析，認為這些需求可以城里人

/

大城市的方式生活”成為消費者的核心訴求。對應和簡

化到更具體的消費層級上。在前三輪的消費升級中，衣食住行等基礎需求基本得到了滿足。08新中產白皮書

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消費篇美好型消費高級需求發(fā)展型消費基礎性需求必需型消費基礎性需求發(fā)展型消費?生理需求（衣食住行、性和其他身體需求）帶有外在目標的發(fā)展型消費，或者也可以稱為功利型消費，不論?安全需求（保護自己免受身體和情感傷害，同時保證生理需求這個目標是社會地位、他人的尊重或是投資自我，所有的這一類得到持續(xù)滿足的需求）消費，都是為了外在的目標，都是為了讓自己變得更好。與其說它們是消費，不如說是一種帶有自我投資屬性的支出，為高級需求此消費的新中產希望有一天能夠從中得到更多的回報。?社交需求（包括愛情、歸屬、接納和友誼的需求）?尊重需求（內部尊重因素包括自尊、自主和成就感等，外部尊發(fā)展型消費的目標包括但不局限于：重因素包括地位、認可和關注等）?自我實現(xiàn)需求（成長與發(fā)展、發(fā)揮自身潛能、實現(xiàn)理想的需求）節(jié)約時間提升地位提高效率增加財富變得健康必需型消費滿足生理需求和安全需求的消費，包括衣食住行這些日常最基本提升能力提升魅力的支出。美好型消費美好型消費，或者也可以稱為幸福感消費，其與發(fā)展型消費類似，發(fā)展型消費，是為了外在的因素而讓自己變得更好，往往與社會都是非必需型消費。規(guī)范和觀念有關。比如大多數(shù)人認為效率、能力、魅力、地位、財富和健康對一個人而言是正面屬性，新中產受到這一社會觀念直所不同的是，幸福感消費是純粹花錢買開心、買幸福感，或是花接或間接的影響而去追求其中的全部或是部分。錢減少不幸福感，是一種基于興趣、真正源自內心的消費，不受外在因素的限制，是“把生命浪費在美好的事物上”?；蛟S在某一種具體的屬性上，他們并不認同大多數(shù)人的觀點，但并不影響新中產在局部上的“功利性”選擇。當然，以我們的訪談結果而言，這樣的“認知失調”并非主流。09新中產消費升級的結構性變化在于：以上三種類型非必需型消費，在新中產諸多定義

素中?包括財富、消費雖同時處在增長的通道中，但分化已經十分明職業(yè)、教育、價

觀、審美觀、技術觀等?是一項結果要素，受到其他因素的影響，也受到社會觀念的影響。顯，發(fā)展型消費和幸福感消費的增長幅度顯著高于必需型消費。在我們的訪談中，有一位新中產先生用簡

單的語言表達出了深邃的觀點：“如何評價一個人（是否屬于新中產）？很這意味著，新中產通過消費透露出他們潛在的人生觀和價簡單，我去看他住酒店、坐飛機、去餐館吃飯時候的行為，值觀：不論出于內在（美好型消費）或是外在（發(fā)展型消費）就知道了。因為花錢后對人、對物、對服務的態(tài)度，大概的動機，他們都希望自己的生活變得更好。就能看出一個人的素養(yǎng)?！睂τ谛轮挟a的定義，標準異常多元化，導致社會輿論對新顯然，他將“新中產”視為一個非常正面的詞匯。但也由中產的認知往往出現(xiàn)了兩極化的反向偏差。其實，在當下此可見：消費，它不是新中產的決定性因素。準確地說，這樣一個消費型社會，如果以一個最簡

單的定義“有條件一個人在非必需型消費中體現(xiàn)出來的社會屬性，是最直觀能夠滿足持續(xù)的非必需型消費”作為判定新中產的標準，的判定要素?；蛟S最為合適。10新中產白皮書

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消費篇消費客體：買沒有買過的東西2花更多的錢，買更好的東西在具體的消費品屬性上，我們能夠觀察到更加具體、細致的升級。它通過以下三種方式實現(xiàn)

:1.

新增消費?原來沒有買過的商品和服務，現(xiàn)在買了2.

質升級?同一類消費，比原來買得更貴、更多3.

性價比升級?同樣的價格，買到的東西比原來更好、更方便或收獲感更強新增消費品質升級性價比升級100元以上餐廳、母嬰類食品、吃喝玩樂穿用進口水果、進口生鮮、外賣樓下和小區(qū)門口便利店星巴克、精釀啤酒、無糖飲料自駕游、信用卡積出國旅行、超大電視機、顯示器主題酒店、高級酒店、高級民宿分置換的酒店權益品牌服裝、奢侈品、高級職業(yè)裝、定制服裝、奢侈品、男士化妝品女士高端化妝品、電動牙刷精品電商上購買的去logo化物件，家庭裝修設計、新家電裝修環(huán)保材料、如美好的店、嚴選居家出行（包括掃地機器人、膠囊咖啡機、中高端冰箱/彩電/洗衣機、凈水器、空氣凈化器、智能電子鎖）新家電（包括戴森吹風機）車輛更換、網約車出行、買車、小區(qū)車位高鐵出行、航班頭等艙、出行信息app、二手車高鐵商務座、新能源車健身卡、定期體檢、健康社交健身私教課、定期體檢信用卡積分置換的SPA等權益醫(yī)療和商業(yè)保險、劃船機、跑步機球類裝備、足球/籃球場地費、信用卡積分置換的給父母、長輩、家人的定制禮品每周

家庭聚餐高爾夫等社交類權益知識付費app、自費培訓課程、精神話劇、演唱會、畫

展、書籍、演唱會知識付費課程視頻會員、電子閱讀器資料來源與整理

:

吳曉波頻道111.

新增消費?買沒有買過的商品和服務在新中產的消費支出中，一些過去幾乎不曾花過錢的東西，每一個代際人群，都會將擁有相應于時代的家用物件視為伴隨著這一次消費升級的進程，成為中產家庭消費支出中生活達到基本質量的標準。的新成分。20世紀

70—80年代，改革開放之初，每個家庭的理想標新增消費，也是一種消費結構性調整的最大體現(xiàn)，與前一配是“三轉一響”：自行車、縫紉機、手表、收音機；90

年代，節(jié)消費需求變化的對應性最為強烈。這些消費項，大多滿則是大型家電，最為典型的是“大三件”：冰箱、彩電、足了新中產更加高級需求層次的消費，幾乎盡數(shù)皆是非必洗衣機，其他的則包括空調、電飯煲等。需型消費。在這一輪的升級中，新中產也有屬于自己的生活標準。新家電：“馬桶蓋現(xiàn)象”與美好生活從

2015

年初吳曉波頻道《去日本買只馬桶蓋》一文引發(fā)的消費升級大討論開始，這些家電在過去兩三年中，銷量均大幅度增加，從小眾產品普及成為每個新中產都需要的物件。新中產新家電滲透率70.0%64.2%60.5%58.2%60.0%50.0%40.0%30.0%20.0%10.0%0.0%57.5%57.3%56.2%41.7%24.6%21.7%20.2%19.8%16.0%13.5%凈智加吸烤空掃智跑咖投客其水能濕塵箱蒸氣地能步啡影廳他器電器器凈機馬機劃機儀游飯化器桶戲煲箱器人蓋主船機機橢圓數(shù)據來源：京東大數(shù)據研究院機整理：吳曉波頻道12新中產白皮書

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消費篇如果我們選擇其中滲透率最高的十項新家電，可以分為：美食愛好型健康重

視型同時購買電飯煲、烤箱、蒸箱、微波爐；同時購買凈水器、空氣凈化器、加濕器、智能手環(huán)；經常/

定期和家人一起用餐，偶爾會嘗非常注重

生活中的環(huán)境問題，將家人和自己的健試學習做一些新菜品康放在自己心頭57.3%53.8%衛(wèi)生效率型同時購買掃地機器人、吸塵器；常常需要打掃衛(wèi)21.7%生，但又不愿意在家務上消耗過多的時間，有工41.7%具能夠幫自己搞定，那就再好不過了健身達人型24.6%購買了跑步機、劃船機或是橢圓機；自生活享受型己在家鍛煉，希望得到一副健康的體魄同時購買智能馬桶蓋、咖啡機、電子閱讀器、客廳游戲主機；希望生活得更加舒適、更有品質，在陽光鋪地的周

末午后做好一杯咖啡，打開

kindle或數(shù)據來源：京東大數(shù)據研究院是游戲主機，把生命浪費在美好的事物上整理：吳曉波頻道汽車：最能指向新中產的單一指標在訪談中，常常被問到的一個問題是：如何判斷一個人是否是新中產。如果要在消費上選擇一個單一指標，那么汽車是最合適的。新中產最重要的消費特點，是非必需品消費比例大幅度增加。而在絕大多數(shù)家庭中，汽車都是所有非必需消費品中最大的一項。84%

的新中產家庭擁有至少一輛家用汽車德系車在已購車的新中產家庭中最受鐘愛的是（35.5%）其中

28.8%

擁有兩輛或更多的家用車日系車（21.7%）其次是新中產家庭汽車擁有量新中產家庭用車車系分布35.5%21.7%16.8%28.8%家里有兩輛及以上用車家里有一輛車德系車日系車美系車5.2%55.2%買得起車，未來兩年可能買13.9%3.5%8.6%買車還不是我生活的選項10.8%國產車韓系車其他國家品牌數(shù)據來源：吳曉波頻道數(shù)據來源：吳曉波頻道13新中產家庭用車價格分布在價格上，新中產家庭的汽車消費價格，絕大部分集中在

10萬～20萬元、20萬～30萬元

和30萬～50萬元60.0%58.7%50.0%40.0%30.0%20.0%10.0%0%48.6%34.1%29.5%23.3%20.6%17.3%14.0%12.9%12.9%10.1%9.5%3.3%2.3%50萬～100萬1.8%1.1%0.0%

0.0%10萬以下10萬～20萬20萬～30萬30萬～50萬100萬以上

（單位：元）打算買車的預算家有一輛車的價格家有兩臺車以上，最貴那輛的價格數(shù)據來源：吳曉波頻道在買車這件事情上，新中產最重

視的元素是：品牌、空間、外觀、配置以及體驗，這些都是非成本、非必需型的屬性。相反，油耗、優(yōu)惠

、信貸等與成本有關的屬性，則并不在新中產的優(yōu)先考慮之列。新中產購車重

視的因素分析71.5%70.0%59.9%58.7%58.4%60.0%50.0%40.0%30.0%20.0%10.0%0.0%54.5%51.1%42.7%17.2%15.3%7.9%4.0%品空間牌外觀配置駕駛體驗口碑油耗保養(yǎng)政策

優(yōu)惠

力度

金融信貸

提車時間數(shù)據來源：吳曉波頻道14新中產白皮書

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消費篇在汽車消費市場的兩大趨勢?新技術和二手車上，新中Je?產對新技術的認可度遠遠高于二手車。男/25歲/留美經歷/金融從業(yè)者/上海在一個消費市場上，增量的技術性變革難度遠遠小于存量我去年買了一輛不到兩年車齡的二手車，算是比較新的，三的制度性變革。在消費者眼中，新技術的運用，是廠商與十來萬元，新車要五六十萬元。我爸是個較傳統(tǒng)的人，當時消費者的二元關系，廠商提供更先進的技術、產品和解決一聽我打算買輛二手車，馬上就跳起來反對，說：別買了，方案，消費者愿意為此付出溢價。差價我給補上，去買輛新的，又不缺那錢。而制度性變革，比如二手車市場，則是更為復雜的多元關我在美國上了幾年學，那邊大家全是二手車。以前國內二手車市場亂七八糟，要是在那時候買車的話，說不定還真是會系，涉及賣家、買家、平臺方甚至監(jiān)管方的四方博弈，交買新車?，F(xiàn)在，一來大家都對車稍微懂一點，二來國內市場易成本巨大，令人卻步。感覺比以前好多了，我身邊也有朋友買二手車，大家反映都挺好用。當然，有40%的新中產對購買二手車持有中立或正面的態(tài)度，這個比例并不算低。當交易的透明度、標準化以及其實“買二手車還是買新車”這個問題真的挺值得討論的，新中產對汽車的認知度經過一段時間的孵化和進步后，二我特地去親戚朋友里問了一圈

大家對這個事情的看法：老人家都說買新的，畢竟買車也是一個大項支出，既然已經花了手車仍有可能成為新中產家庭用車的重要構成部分。幾十萬，何不再稍微多花一點買輛新的？而年輕一代，基本上是支持我買二手車，但大多自己還是要買新車。新中產對二手車和新能源車的態(tài)度有可能老人家是怕丟面子，覺得買二手的東西容易給人造成貪便宜、買不起新車的印象。其實也好理解，我爸消費習慣開始成型極有可能不會的時候，就是這樣的年代。而年輕人是怕被坑，因為大家對車都不是很懂，再加上信息嚴重

不對稱，還是不要去整這么麻煩的事，后面有點什么問題，就很讓人煩心了。我感覺很多事情其實都是這樣的，觀念是一個問題，實際的可行性也是一個問題。7.8%32.5%59.7%其實我那些長輩開車也有些年份了，汽車質量怎么回事，他們多多少少應該知道，不過他們對汽車還是有產品本身以外的期望，比如身份象征之類的。我則是希望自己開的車更加舒服一點，所以想買好一點的車，但是舒適以外的其他附屬屬性，比如品牌、一手等，我就沒有那么看重。如果哪天國31.8%53.8%車14.4%產車也能做得很好，我也很樂意買。買二手車買新能源當然，最近這些年，國產車的質量提升我們也有目共睹，很數(shù)據來源：吳曉波頻道多車你開出去，其實已經分辨不出來是中國品牌還是外國品牌，最后大家買車還是只管車好不好就行了，哪有那么多講究，畢竟現(xiàn)在滿大街都是好車，誰還關心你開的車是不是大奔。15精神消費：心靈需要一次釋放新中產平時的休閑方式多元化，其中女性新中產比男性新新中產休閑方式中產更為多元化。85.9%閱讀在列出的

16項較為常見的休閑活動中，僅有3

項在男性84.0%新中產中的普及高于女性，分別是閱讀、品茶、打牌/

打71.2%看電影78.4%麻將，這

3

項休閑方式的共同點是需要相對安靜、封閉、能夠坐下來的環(huán)境。41.5%社交聚會美食49.4%其中有11

項休閑活動，女性的參與度高于男性，而美食、41.0%64.8%演唱會、畫

展、話劇方面，女性則顯著高于男性。這幾項39.5%活動的共同特點是典型的美好型消費和精神消費。另有兩睡覺50.6%項相差不大，分別是攀巖

/

登山和泡吧。36.6%宅家上網43.8%1/3

的新中產基本不看電視劇。在看電視劇的新中產中，35.6%美劇是新中產的首選。女性新中產看電視劇的選擇更多自駕游43.2%元化，除了美劇之外，國產劇、英劇、日劇、韓劇都是35.1%圖書館

/

書店她們的心頭之愛。41.4%29.8%品茶新中產看電視劇情況23.5%22.0%運動健身31.20%國產劇31.5%41.60%14.6%攀巖

/

登山打牌

/

打麻將聽演唱會50.70%16.0%美劇英劇日劇韓劇其他47.80%10.2%8.80%4.9%19.30%8.8%11.20%16.0%16.10%8.3%看畫展6.80%17.3%21.70%4.9%看話劇2.00%13.6%6.20%3.9%男性女性泡吧34.60%基本不看電視劇2.9%數(shù)據來源：吳曉波頻道33.50%男性女性數(shù)據來源：吳曉波頻道16新中產白皮書

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消費篇在新中產新增大項支出上，唯一不那么完美符合需求結構令人印象深刻的是，無一例外，每個人都提到安定感或是升級的類項，是房產。安全感，這

一種必需型的屬性?買房在很大程度上，還位于基礎需求的層級上。買了第一套房子的新中產，認為擁有一套在自己名下的房子之后，在所居城市?不管

家鄉(xiāng)，或

別的城市?都有了安定感（必需屬性）、舒適感（美好屬性）和歸屬感（發(fā)展屬性）。2.

品質升級?同一類消費，買得更貴消費升級的另一類型，則是買更好的東西。消費時，你對下列關于商品、服務情況的同意程度5.0%性價比很重要53.7%26.5%11.1%3.7%3.0%愿為節(jié)約時間花錢45.7%29.0%16.7%5.6%4.3%品牌知名度很重要40.1%27.8%21.6%6.2%3.1%希望商品體現(xiàn)個性37.7%32.0%21.6%5.6%6.2%希望在線下店體驗33.3%19.1%34.6%6.8%5.5%常向別人分享推薦30.9%27.8%29.0%6.8%5.6%常買一些新穎商品14.8%29.0%35.2%15.4%3.7%包裝外觀很重要14.2%27.8%38.3%16.0%非常同意同意一般不太同意非常不同意數(shù)據來源：吳曉波頻道17傳統(tǒng)家電的品質升級過去兩年中，冰箱、彩電、洗衣機三個日常家用電器的購過去兩年家電銷量增長情況買價呈現(xiàn)明顯的上升趨勢。冰箱，增長最快的是4001～6000

元的中高端價位冰箱，增長了

90.41%，其次是8000

元以上的高端冰箱，增長了

68.56%。100.00%80.00%洗衣機，增長最快的是4001～6000

元的價格段位，增幅為

68.53%，其次是6001～8000

元的價格段位，增長了60.00%61.37%。40.00%彩電，增長最快的則是6001～8000

元的價格段位，而20.00%且增長幅度遠高于其他價格段位，達到了

176.94%。相較于過去購買

2001～4000

元的傳統(tǒng)家電，新中產愿意0.00%付出溢價換取更大的尺寸、更好的品質和口碑最佳的品牌。冰箱洗衣機彩電付出溢價的同時，家電也滿足了新中產的多樣化需求。例0～20002001～40004001～60006001～80008000以上如在彩電選購上，TCL

C6

新劇院電視，借助人工智能助手，（單位：元）數(shù)據來源：京東大數(shù)據研究院滿足了新中產對家居娛樂生活的多樣化需求。整理：吳曉波頻道飲品的品質升級對于新中產而言，另一類明顯的品質升級，是飲品升級。星巴克在中國的門店數(shù)第一，是體驗上的需求。過去幾年，在購物中心中，面向400040.00%新中產和青年白領群體的新式飲品店層出不窮，呈指數(shù)級2936300030.00%5542382增長，最具代表性的是星巴克。1811200020.00%1367571第二，是口味上的需求。在家中或者辦公室中，自制飲1017444100010.00%0.00%350?比如茶、咖啡成了標配。02013年2014年2015年2016年2017年星巴克在中國地區(qū)的擴張速度驚人。用不了一天，具體而門店數(shù)量增長量增長率言是15個小時，星巴克就會在中國地區(qū)新開張一家門店，數(shù)據來源：星巴克公司網站背后就是新中產在飲品和體驗上的蓬勃需求。18新中產白皮書

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消費篇與各類飲品店相對應的，是家用咖啡和茶葉銷量的同步飛除了咖啡之外，茶類飲品的消費也高速增長。過去一年中，速增長。前文的數(shù)據顯示，咖啡機已經是新中產提升生活各類茶以及茶類飲品的銷量，增長最快的是養(yǎng)生茶、花草品要質的一項重新家電。茶，其次是黑茶、白茶、綠茶、普洱等。星巴克用戶年齡分布過去一年各類茶及茶類飲品銷量增速60前

1.4%60后

4.1%養(yǎng)生茶139.21%90后

23.6%花草茶87.83%黑茶69.98%70后

18.4%白茶64.37%綠茶56.50%普洱45.08%龍井花果茶鐵觀音80后

52.5%43.96%38.52%27.85%數(shù)據來源：TalkingData紅茶24.35%烏龍茶5.00%數(shù)據來源：京東大數(shù)據研究院整理：吳曉波頻道萬小姐女/不透露年齡/市場工作/成都我蠻喜歡去星巴克的。我們公司樓下就有一家，工作日的時候咖啡館也是我和客戶談事的地方。我偶爾會選擇一個工作間隙去樓下坐一會兒。周

末在外閑逛，累了的時候也會找一家星巴克。說實在的，星巴克的服務挺好的，好在哪里？就是我有時候可以感覺不到它的存在，讓我覺得很自然。這個可能是連鎖公司星巴克的咖啡還不錯，但是你要說非常好喝，其實也很難說得都會比較好，每一家店都有標準的體驗設計和流程，走進去就上，至少沒有讓我覺得比自己在家做得好。會讓人感覺服務周

到。現(xiàn)在的商場，也有很多類似的飲品店，其實也都差不多，就是給你提供這樣一個場合。我之所以常常一個人去星巴克，是因為我感覺星巴克給我提供了一個挺“特別”的場景。比如我回到家，家里有老公孩子；我自己周

末去商場買東西的次數(shù)挺少的，但是我逛一圈

之后，在辦公室，有同事和一大堆事忙不停。星巴克，還有其他咖啡館，也會找個地方坐，放松一下心情。所以我想我在星巴克其實不就是一個讓我能夠休閑、放松的地方。我坐下來先買杯咖啡，是買了一杯咖啡，而是買了喝一杯咖啡的時間。打開手機，刷上一通，權當休息。當然，有的時候，星巴克等193.

性價比升級?同樣的價格，買得更好消費升級的第三大方式，是性價比升級，即以同樣的價格，購買更好的物品。這類物品所依賴的平臺，是各類減少中間環(huán)節(jié)、直接對接原始設計商的精品電商，比如網易嚴選、小米有品以及吳曉波頻道美好的店等。新中產在線購物方式購物方式占比增長率80.0%34.8%40.0%65.3%26.7%60.2%30.0%20.0%10.0%0.0%60.0%40.0%20.0%0.0%53.0%49.4%28.2%27.6%27.1%22.3%20.1%17.6%-6.8%-7.8%2.2%-10.0%淘寶等C2C電商京東等B2C電商微信等自媒體電商海淘或代購嚴選、有品2017年2018年增長率數(shù)據來源：吳曉波頻道對比

2017

年和

2018

年新中產在電商渠道滲透率上的數(shù)金融危機后，中國外貿的黃金年代終結，大規(guī)模生產的標據，唯一快速增長的電商細分領域，是精品電商。準化商品出現(xiàn)過剩

，供求平衡向買方市場轉變。同時，中國的新中產消費者大規(guī)模出現(xiàn)，龐大的購買力和消費升級新中產對精品電商的選擇，與性價比有關。新中產仍然是的需求，對供給側提出了品質提升的需求。一個重

視性價比的群體，但在關注性價比之前，新中產會首先關注品質，在品質達到新中產的基本要求后，性價比這些需求：才會成為他們消費決策的重考量標準。第一，體現(xiàn)在新

類的出現(xiàn)?這是新增消費；第二，體現(xiàn)在

質的提升?這是買得更貴；精品電商的模式正是對應于此，在確保產品品質的同時，第三，則體現(xiàn)在供應鏈效率和消費者關系的創(chuàng)新改變，以通過去

logo

化，減少品牌溢價，從而降低最終售價。信息化改造、直營、ODM

貼牌、去

logo

化等方式減少與消費者之

的中

環(huán)節(jié)?這是買得更好了。精品電商的出現(xiàn)，和其他的消費升級現(xiàn)象一樣，是中國產業(yè)經濟產能過剩

以及產業(yè)界對產能過剩

的應對結果。20新中產白皮書

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消費篇正如中國改革開放后的前幾次消費升級一樣，這一次新中產主導的消費升級，也是經濟與社會發(fā)展的結果。第一，人口和宏觀環(huán)境。中國的城市化在

2011

年首次達到

50%，2014

年達到有用性提升生活品質因素讓自己變得更好55%，目前已經接近

60%。有

13

個城市人口超過

1000

萬，有

88

個城市人口超過

500

萬。過去10

年，中國的城鎮(zhèn)化人口從5.9

億增加到8.1

億，增加了2.2

億，而城鎮(zhèn)人愉悅性均收入增加了

1

倍，新中產的購買力得到了龐大的積累。因素讓自己更加開心快樂第二，基礎設施發(fā)展。在全國層面上，高鐵鋪建改變了中國人口和消費流動的基本邏輯；在城市層面上，城市基礎設施在過去

10年得到新中產了大翻新，大量體驗型消費導向的購物中心和商業(yè)綜合體時間成本的增加成本消費觀因素追求效率和便利取代了購物型導向的百貨商場，成為零售業(yè)的核心；在產業(yè)層面上，互聯(lián)網，尤其是電子商務和移動支付的基礎設施化；在信息傳播層面，互聯(lián)網讓信息傳播從單向傳播到社交化傳播，因此形成了消費者基于價值觀、審美觀的小眾化、圈

層化。不再從眾社會規(guī)范和觀念因素而是尊重自我內心的表達第三，產業(yè)和就業(yè)變革。過去

10

年，中國第三產業(yè)在經濟中的占比從

39.1%

提升外部支持基礎設施至

51.1%，全國一二線城市的三產占比大多接近甚至超條件產業(yè)變化過50%。2011

年，大學畢業(yè)生累計數(shù)量在新中國成立后首次達到1

億，2017年達到

1.46

億，約占就業(yè)人口的

1/5，成為新中產人群最大的來源。而這些因素，最終落到消費者個體行為的層面上，并通過個體的行為作用，最終呈現(xiàn)出新中產消費觀的基本特點。21財富篇PART

THREE新中產白皮書

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財富篇家庭財務基本狀況：1買房重倉投入，股票淺嘗輒止《2017

新中產白皮書》中介紹了可投資資產、年凈收入、調查數(shù)據顯示，城鄉(xiāng)背景對于新中產的影響并不大。在各資產配置情況等新中產家庭的基本財務狀況。今年在這些檔財富的新中產中，成長于一線、二線、三四線、縣城

/方面，我們進一步地調查了更多細節(jié)。小鎮(zhèn)的新中產比例大致相當。在一線和二線城市長大的新中產占比約為

20%；而成長于縣城/

小鎮(zhèn)和農村，通過在新中產家庭可投資資產方面，20萬～50

萬元、50

萬教育、職業(yè)或其他途徑進入大城市，并最終成為新中產的～100

萬元、100萬～200

萬元以及

200萬～500

萬元基比例，則接近六成。本維持了各占1/4

的比例結構。其中，20萬～50

萬元這一檔的占比有所下降，50萬～100

萬元和

100萬～200

萬元的占比則有相應提升。由此我們可以看出，對于新中產而言，來自哪里并不是那么重要，更重要的是個人能力、對機遇的把握以及目前所在城市。2017—2018

年新中產家庭可投資資產占比情況30.0%20.0%10.0%0.0%28.29%28.92%26.84%26.61%22.78%22.32%21.99%22.25%20萬～50萬50萬～100萬100萬～200萬200萬～500萬（單位：元）2017年2018年數(shù)據來源：吳曉波頻道232018

年各線城市新中產家庭可投資資產情況31.95%20.15%26.97%7.88%13.05%40.0%30.0%20.0%10.0%0.0%一線城市二線城市三四線城市縣城

/

小鎮(zhèn)農村20萬～50萬50萬～100萬100萬～200萬200萬～500萬（單位：元）在此地區(qū)長大的新中產占比數(shù)據來源：吳曉波頻道新中產各類資產持有情況100%投資性房產銀行定期存款

/

理財產品股票商業(yè)保險基金互聯(lián)網理財工具黃金白銀等貴金屬債券海外資產私募基金信托比特幣等虛擬貨幣持有且占比超過家庭總資產的

10%持有但占比低于家庭總資產的

10%未持有該類資產數(shù)據來源：吳曉波頻道24新中產白皮書

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財富篇新中產各類資產普及率和重

倉率情況資產類型具體分類普及率重倉率特點投資性房產60.0%98.7%財富基石型資產高普及、高重倉銀行定期存款或理財產品64.5%84.2%股票55.1%43.9%商業(yè)保險43.8%37.7%重點關注型資產中高普及、中高重倉基金37.3%60.6%79.0%59.6%互聯(lián)網理財工具海外資產30.5%5.2%私募基金4.7%2.5%70.2%60.0%45.8%專項針對型資產淺嘗輒止型資產低普及、中高重倉信托比特幣等虛擬貨幣2.4%黃金白銀等貴金屬15.0%16.7%低普及、低重倉債券6.3%25.4%數(shù)據來源：吳曉波頻道普及率，是指配有該類資產的新中產家庭比例，是“持財富基石型有且占比超過家庭總資產的10%”與“持有但占比低于高重倉家庭總資產的10%”兩個指標之和。其中，0～30%為低（%）10090普及率，30%～60%為中高普及率，60%以上為高普及專項針對型807060率。重點關注型重倉率，為新中產在該類資產上重

倉的比例。在某一類低普及高普及01020304050

6040708090

100（%）資產重

倉，是指“持有該類資產占比超過家庭總資產的10%”。其中，0～30%

為低重

倉率，30%～80%為中高30重倉率，80%以上為高重

倉率。20100低重倉淺嘗輒止型注：每種類型資產所在的位置，代表的是普及率和重

倉率的大致趨向，并不代表普及率和重

倉率的具體數(shù)值。251.

財富基石型資產：高普及、高重

倉房產：一套房子改變

80

后新中產三觀新中產家庭理財?shù)臉藴式Y構是投資性房產

+

銀行存款

/

理飯吃”而工作其實是可有可無的選項，而“從一份干得不財，分別有

59.2%

和

54.3%

的新中產家庭在這兩項資產開心的工作上離職”成為很多新中產內心時不時響起的聲的配置超過家庭凈資產的

10%。房產在過去

20

年中是中音。這對新中產在進行職業(yè)選擇和職業(yè)生涯規(guī)劃時產生了國家庭增加財富的最佳路徑之一。兩種方向相反，但意義或許同樣深遠的影響：值得關注的是，在一線和新一線城市，房產在家庭財富上既然工作不怎么賺

錢，那我何必還要工作？

辭了工1對職業(yè)的擠出效應越來越明顯。作買房就行了。一二線城市的新中產?尤其以

30～35

歲的新中產最為既然工作的謀生屬性被剝離，那工作的自我實現(xiàn)屬性2典型?認為工作收入所得對于家庭財富的貢獻，遠小于就應該被置于首位，我應該做一份自己真正認可的工房產。作。實現(xiàn)財務自由靠（房產）投資理財，而工作則是實現(xiàn)自我價值和社會價值的一項工具。工作收入對家庭財富的貢獻度日益趨小，遠遠不如買房的貢獻度，導致工作傳統(tǒng)的謀生意義受到質疑。為了“混碗方先生男/34歲/制造業(yè)中層/深圳我

5

年前買了一套房子，那時候房價還不像現(xiàn)在這么高?，F(xiàn)在還有朋友已經辭職不干了，因為這一波里面買房子賺

了不少錢。想想還是非常慶幸的，如果現(xiàn)在買房子，那我可能就供不起了。在合適的時機買賣一套房子賺

的錢，在財務回報上可能超過了工作

10

年的收入，說起來還是讓人感覺挺沮喪的。最近幾年，我明顯感覺到身邊越來越多的朋友關心房產投資，也有可能是因為我的年齡到了，身邊朋友同齡人居多，大家工最近兩年，房產知識我也學習了不少，說實話看到朋友們賺到作年限長了之后多少有點積蓄，總要投資出去，不在深圳買也了錢，我也有動心過，但是國家調控措施很強，尤其是房地產要到周

邊的東莞等城市去買。稅、土地財政改革等因素對房價的影響很不明朗。我看我那些朋友投資房產，賺

錢的時候肯定很爽，如果跌了，我估計放在不過拼死拼活買不起房子的人也有。有一個朋友在我這一波沒我身上，可能晚上都睡不好覺。有買，其實三四年前咬咬牙還是可以買得起的，而現(xiàn)在他有可能這輩子在深圳都買不上了。所以最近他在考慮是不是要回老我其實還是挺矛盾的，一方面，我自己有房子，肯定希望房價漲；家武漢去，收入上可能會有所影響，但是考慮到買房子這個問但是另一方面，我又覺得，房價漲的話，對社會來說并不是一題，實際生活品質說不定會更好。件特別好的事情。26新中產白皮書

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財富篇銀行存款/理財：資產的10%強制儲蓄64.5%

的新中產有定期存款或銀行理財，其中超

4/5

新新中產傾向于定期存款或銀行理財?shù)闹饕蛟谟谄浒踩挟a用于定期存款或銀行理財?shù)馁Y產超過了家庭資產的性：雖然利率不算高，但至少不用擔心虧損。這說明新中10%，且這一比例沒有隨家庭資產規(guī)模的大小而有所改變。產仍然具有較強的儲蓄意識。2.

重

點關注型資產：中高普及、中高重

倉股票（普及率55.1%）和商業(yè)保險（普及率44.8%）屬于普及率較高而重

倉率相對中等的資產。在購買股票和商業(yè)保險的新中產家庭中，只有

40%

左右會將該類資產視為家庭的重

倉資產。股票：新中產家庭是股市主力軍新中產家庭，毫無疑問是中國股市的主力軍。假如中國新中產人口如多家研究結構所測算在2

億～2.5億，則有

3700

萬～4600萬新中產家庭（即大約

1.1

億～根

據《中

國

證

券

登

記

結

算統(tǒng)

計

年

鑒

2017》的

數(shù)

據

，1.34

億新中產人）持有股票，意味著新中產家庭占股民2017

年底

A

股開戶自然人數(shù)量是1.33

億，持有A

股上的比例最低為

50%

左右，最高可能達到

80%

左右。市公司流通股票的投資人歷來大約占開戶人的一半，這樣算來，2017

年實際持有股票的自然人數(shù)量在

6000

萬～當然，股票是一項難度頗大的投資資產。中國股市素有“一7000

萬。賺、二平、七虧”的盈虧結構，對新中產家庭而言，理性投資股票是應有的態(tài)度。根據《中國家庭發(fā)展報告

2015》的數(shù)據，中國目前共有4.3

億戶家庭，平均每戶

3.02

人，即便不考慮一個家庭中多人開戶的因素，股票資產在中國家庭的普及率最高也僅為

16%

左右。相比之下，新中產家庭的股票普及率為27商業(yè)保險：保障意識深入人心保險“為了保障而投”的功能性，決定了它本質上是一項在已經購買了保險的新中產家庭中，大病險、意外險和車防御性而非進攻性資產，因而我們也就能理解其普及率高險三種類型是最受歡迎的險種；其次則是壽險，大約有四于重

倉率的原因了。成新中產購買了壽險；教育險、萬能險的購買率均在20%

左右。從數(shù)據上看，新中產已經建立起普遍的保險意識，

大部分人對于保險的態(tài)度相對積極，不打算買商業(yè)保險的人占新中產購買商業(yè)保險的類型比不到

10%。另外，23%

的新中產家庭會為所有家庭成員，包括自己、81.2%70.4%68.9%39.5%配偶、孩子和父母都配備商業(yè)保險。大病險意外險車險壽險為所有家庭成員配備商業(yè)保險21.3%18.2%9.0%23%教育險萬能險其他數(shù)據來源：吳曉波頻道新中產為家庭購買商業(yè)保險情況當然，中國新中產家庭也存在保險過量配置的現(xiàn)象。保險的防御保障屬性意味著大部分情況下它不應該成為家庭的重倉資產，不過在我們的調查中，接近

20%

的

80

后新79.1%66.5%61.1%中產家庭在保險資產上的配置超過了家庭凈資產的

10%。為自己買為配偶買為孩子買各年齡段新中產保險配備情況80.0%60.0%40.0%34.6%9.9%為父母買：吳曉波頻道不打算買20.0%數(shù)據來源0.0%未購買保險購買保險，凈資產10%購買保險，凈資產10%但不到家庭且超過家庭60后70后80后90后數(shù)據來源：吳曉波頻道28新中產白皮書

|

財富篇這些保險配置幾乎都帶有儲蓄和理財屬性。比如這些重倉持有這兩類資產的家庭，投入的資金量不低。60%投資保險的家庭，有接近一半（46.2%）購買了教育險，是一了基金的新中產家庭，在基金中投入的錢超過了家庭凈種為下一代教育提前進行儲蓄的保險，其中尤以

80

后的資產的

10%；而互聯(lián)網金融產品則更高，這一比例達到傾向最為明顯。中國家長的良苦用心可見一斑。了80%?；鸷突ヂ?lián)網理財?shù)那闆r與股票、保險相反，普及率較這說明在大部分情況下，只要一個新中產家庭購買了基低（分別是37.3%

和30.5%），但重

倉率較高。30%～40%金或是互聯(lián)網理財產品，他們都是非常認真地將其視為的普及率意味著這兩類資產是新中產家庭的主要理財重要的理財工具。方式。基金：重

倉基金的新中產家庭中，超七成采取定投方式過去5

年中，中國基金市場規(guī)模迅速擴大，基金數(shù)量從1257只增加到5085

只，基金凈值從

3.6萬億增加到12

萬億，分別增長了接近

3

倍和

2.4

倍。截至

2018

年第一季度，5085

只基金中，90%

是公募基金，其中

2/3

是股票型和混合型基金。近五年中國基金市場規(guī)?；饠?shù)量（只）基金凈值（萬億元）50001512940003000200010000630基金數(shù)量（只）基金凈值（萬億元）數(shù)據來源：中國證券投資基金協(xié)會網站公開數(shù)據29在財務標準上，符合新中產區(qū)間的家庭，定投率都為

40%新中產家庭投資基金并非盲目投資，而是帶有策略性地投左右，明顯高于不在新中產區(qū)間的家庭。資。在重

點投資基金超過家庭可投資資產

10%

的家庭中，定投是主要方式，占比超過

70%。各區(qū)間新中產家庭的基金投資率基金資產占家庭可投資資產不同比例家庭的定投率（單位：元）10萬以下26.07%10萬～20萬20萬～50萬38.42%38.46%72.20%38.40%46.91%50萬～100萬100萬～200萬200萬～500萬500萬～2000萬2000萬～1億41.58%定投率超過10%定投率沒有超過10%38.39%40.33%18.75%數(shù)據來源：吳曉波頻道在新中產的心目中，定投是一種穩(wěn)健的、適合自己的投資關于為什么開始定投，16%

是朋友推薦，22%

在網上看理財策略：到信息或廣告心動了之后開始，另外61%

則是學習了相關的知識之后才開始。新中產開始定投的原因分析基金定投有幾個特點蠻適合我的：長期、穩(wěn)定、持續(xù)的小筆資金投入，不需要單筆116.46%大額資金，適合像我這樣收入和支出穩(wěn)定、也有一朋友推薦的定積蓄的職場人士。在網上看到的相關廣告22.36%61.18%自己主動學習相關知識一般情況，我會盡量減少其中的人為干預，比如2數(shù)據來源：吳曉波頻道選擇的基金最好是被動型的指數(shù)基金或表現(xiàn)穩(wěn)定的股票型和混合型基金。而沒有定投的新中產中，37%

打算近期開始，另有56%買入時機一點也不重要，隨時開始都可以，但需3聽說過這個概念，只有不到

7%

沒有聽說過“定投”這個要確保至少走過一個上升的周

期。詞語。定投收益的周

期一般是3～5年，如果我們仔細算算沒有定投的新中產，是否打算定投賬，你會發(fā)現(xiàn)對同一只基金，如果定投時間超過了3年，那么不論開始定投的時間是處于高位還是低6.78%位，到最后收益率其實相差不多。也就是說，如果沒定投，但打算開始打算定投，可以馬上開始。36.82%聽說過，但不太了解56.40%沒聽說過定投數(shù)據來源：吳曉波頻道30新中產白皮書

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財富篇互聯(lián)網理財：重

視安全和平臺信用￥互聯(lián)網理財和基金類似，在新中產家庭中的普及率中等，互聯(lián)網理財考慮的主要因素但重

倉率較高。資金操作37.7%安全有保障新中產家庭在互聯(lián)網理財時首要考慮的因素是安全和平臺信用，收益率的要求則很少被放在首位。平臺信用高36.9%交易、查詢、17.7%管理方便收益率高5.6%有專業(yè)詳細的2.1%產品介紹數(shù)據來源：吳曉波頻道3.

專項針對型資產：低普及、中高重

倉對于新中產而言，海外資產、私募基金、信托以及過去兩但

是這

些

資

產

的

重

倉

率

并

不

低，分

別

達

到

了

59.6%、年非?；鸨谋忍貛哦疾皇侵髁髻Y產，普及率分別為70.2%、60.0%

和

45.8%。這說明投資這些資產的新中產5.2%、4.7%、2.5%

和

2.4%。數(shù)量不多，但參與人大多是在這一方面有固定需求，并且可能具備了一定專業(yè)度的人。4.

淺嘗輒止型資產：低普及、低重

倉剩余的兩類是貴金屬和債券，是普及率和重

倉率雙低的債券與之類似，買的人更少，普及率僅有6.3%，在這些資產。15%

的新中產投資了黃金、白銀等貴金屬，但在投資的人當中，僅有25.4%

的人將它視為一個重要的投這些人當中，只有16.7%

的人將它視為一個重要的投資資品類。品類。31理財經歷：270%

新中產虧損閾值是10%新中產雖然是一群具有理財經驗的人士，但是他們在投資新中產最大單筆損失中也有失手的時候，89.2%

的新中產表示他們在理財中（單位：元）0都或多或少有過損失，僅有10.8%

的新中產表示從來沒10.80%有在投資中損失過。在這10.8%

的人中，絕大部分沒有0～1萬1萬～5萬5萬～20萬22.70%投資過股票、基金等高風險資產。30.70%22.70%20萬～50萬50萬～200萬200萬以上9.40%4.10%0.10%數(shù)據來源：吳曉波頻道新中產的風險承受能力并不算太強，僅有不到

4%

的新中在你的投資中，你能夠承受的最大下跌范圍產認為自己可以承受超過

20%

的損失。下跌0～5%21.0%下跌5%～10%50.4%對于大部分新中產而言，能夠承受的下跌范圍在

10%

以內。這一點，在新中產投資經歷的最大單筆損失中也可以下跌10%～15%19.4%得到相應佐證。下跌15%～20%5.6%下跌20%～25%下跌25%～30%下跌30%以上2.2%0.2%1.2%數(shù)據來源：吳曉波頻道32新中產白皮書

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財富篇家庭可投資資產在

20

萬～50

萬元的新中產家庭中，82.3%

的最大單筆損失不超過家庭可投資資產的

10%（即

5

萬）；可投資資產

50

萬～200

萬元的新中產家庭中，這一比例為

91.2%；可投資資產在

200

萬～500萬元的新中產家庭中，這一比例則為

93%。各資產級別新中產最大單筆損失新中產家庭100%可投資資產范圍20萬～50萬

18.20%50萬～200萬

12.60%200萬～500萬

8.10%28.90%35.20%14.00%3.70%1.45%23.75%32.90%21.90%7.40%0.40%17.40%31.20%24.60%11.70%6.60%最大單筆損失0元0～1萬1萬～5萬5萬～20萬20萬～50萬50萬～200萬200萬以上

（單位：元）數(shù)據來源：吳曉波頻道新中產各級別可投資資產平均最大單筆投資的損失率，是各資產級別新中產平均單筆最大損失在各級別可投資資產額下限的

10%左右，與新中產

10%（單位：元）新中產家庭的風險承受力大致對等。可投資資產范圍平均最大單筆損失唯一例外的是20萬～50萬元可投資資產群體，他們平均20萬～50萬4.49

萬最大單筆損失接近可投資資產上限的

10%。這是因為可投資資產較小時，在急劇變化的市場環(huán)境中，新中產產生的損失容易超出心里的風控線。根據訪談，超過自己風控50萬～100萬5.84

萬線的損失，大多發(fā)生在

2015和2016年的股災中，少部分則是其他投資失?。ū热缟啼仭?chuàng)業(yè)等）。100萬～200萬200萬～500萬500萬～2000萬9.95

萬18.09

萬52.62

萬數(shù)據來源：吳曉波頻道33負債杠桿：3買房給所有中國人上了一堂杠桿課過去中國家庭對信貸的接受程度很低，原因在于他們認為哪些時候，你認為借貸是可以考慮的只有缺錢的時候，才需要貸款。而目前信貸正成為中國新中產生活的常態(tài)工具?并不是缺錢了才需要信貸。買房93.4%其中，買房這件事情，為全中國新中產上了一堂杠桿科普買車45.4%課。93.4%

的新中產認為借錢買房是可以考慮的，它使越來越多的新中產意識到，信貸是個人財富管理很重要的上學36.9%一個環(huán)節(jié)，并不是只有遇到資金緊張的局面，才需要信貸。旅游8.5%此外，消費升級、互聯(lián)網金融和消費信貸的普及，在扭轉炒股5.5%借貸心理制約中起到了重要作用，分別有

45%

和

37%的人認為貸款買車、貸款上學是可以接受的。買基金5.2%買比特幣2.7%買包包其他2.5%6.3%數(shù)據來源：吳曉波頻道中國新中產已經把信用卡視為常規(guī)的金融工具。90.6%新中產消費信貸的使用情況的新中產擁有信用卡，其中

40.3%

擁有兩張以上的信用卡。一半以上的新中產還會使用螞蟻花唄、京東白條等信用卡90.6%電商消費信貸。螞蟻花唄、京東白條54.4%等電商消費信貸P2P

或小額貸款11.1%其他4.6%不使用消費信貸9.2%數(shù)據來源：吳曉波頻道34新中產白皮書

|

財富篇而在中國整體人口中，人均信用卡持有量僅有

0.44

張。新中產信用卡持有情況僅有不到10%

的新中產沒有信用卡，也不使用任何其他9.4%0.8%消費信貸工具。沒有信用卡10張以上5.0%5～10張34.5%50.3%3～5張1～2張數(shù)據來源：吳曉波頻道中國人的信用卡使用率遠遠低于美國等發(fā)達國家，其中新中產與美國人均水平的差距要小得多，但考慮到新中產僅僅將信用卡視為延期支付（在免息期內按時還款，享受免息時間）和分期支付（分期付款，但不逾期）的工具，這一差距也不應該被低估。中美信用卡使用率情況對比平時信用卡的使用狀態(tài)10.69%但從不逾期經常會分期還款中國新中產中國人均美國人均2張左右0.59%0.44

張快還不起86.72%信用卡了3.9

張免息期內按時還款2.00%有逾期還款數(shù)據來源：中國新中產數(shù)據為吳曉波頻道根據調查數(shù)據估算而來，中美人均的記錄分別為中國央行（2018年一季度）和美國人口普查局（2016

年底）的公布數(shù)據。數(shù)據來源：吳曉波頻道盡管信貸成為家庭投資理財?shù)囊徊糠?，但新中產家庭的負新中產家庭負債率債率并不高，50.8%

的新中產都能把負債率控制在

20%以內，僅有20.7%

的家庭負債率超過40%。當然，這也0～20%50.8%得益于中國新中產家庭大多已經早早買房。在過去幾年房價上漲的紅利中，新中產的負債率被稀釋了。28.5%20%～40%40%～60%60%～80%12.0%4.6%2.9%80%～100%1.2%100%甚至以上數(shù)據來源：吳曉波頻道35信用管理：4近一半新中產不知道自己的信用狀況信貸得到普及，而相應的信用管理還沒有跟上。接近一半的新中產至今沒有看過自己的信用報告，其中的大部分甚至不知道自己還有一份信用報告的存在，或者不知道怎么去查閱?實際上，在中國人民銀行征信中心的官網上，每個人都可以注冊并查詢自己的征信報告。另有接近四成的新中產至今僅僅看過一次自己的信用報告，大多是在買房的時候看過。新中產查看自己信用報告情況僅

14.9%

的新中產會定期查看自己的信用報告，并有意識地進行維護。沒有至今就看過一次每隔幾個月定期查看數(shù)據來源：吳曉波頻道36新中產白皮書

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財富篇財務自由：5人生目標的基本條件和工具在《2017

新中產白皮書》中，我們對新中產的人生目標做過調查，得到的結果是：實現(xiàn)財務自由

+X。2017

年新中產人生目標：財務自由+XX

的選擇非常多樣化，可以是“快樂、享今年再度調查，數(shù)據大致相似，略有不同之處，是尋求受當下”、來一場說走就走的旅行，可以財務自由的占比略有下滑，而家庭美滿、健健康康度過是“更了解這個世界”，可以是“美滿家一生和享受當下的占比略有提升。庭及和諧的人際關系”，可以是“健健康康地度過一生”，也可以是“讓世界因自己而改變”。換言之，新中產確實是愛錢的，但錢只是工具而非目標。人生的真正目標在于，實現(xiàn)每個人為自己定義的美好生活。你的人生目標是什么80.0%60.0%40.0%20.0%0.0%72.4%70.9%65.0%

66.2%62.7%59.4%36.3%36.2%28.7%27.9%8.9%

8.8%0.4%

0.3%沒想過賺錢，實現(xiàn)美滿家庭健健康康更了解快樂、讓世界因財務自由及和諧的地度過一生這個世界享受當下自己而改變人際關系2017年2018年數(shù)據來源：吳曉波頻道37財務信心：對收入和收益有信心，6卻給理財能力評分不合格在投資理財?shù)哪繕松希?0.2%

新