分析專欄如何看待中國(guó)十年內(nèi)M2的大幅增長(zhǎng)

安邦集團(tuán)研究總部總第3117期2010年10月18安邦集團(tuán)研究總部總第3117期2010年10月18日星期一FINANCEDAILYE-mail：aic@訂購(gòu)熱線：服務(wù)熱線析專欄：如何看待中國(guó)十年內(nèi)M2的大幅增長(zhǎng)？TOC\o"1-3"\u政府對(duì)創(chuàng)投行業(yè)的監(jiān)管將加強(qiáng) 3中國(guó)經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)的基本形態(tài)類似于“滯脹” 3兩岸直接買賣人民幣現(xiàn)鈔最遲本月底成行 43月期貼現(xiàn)國(guó)債發(fā)行數(shù)量猛增顯示通脹隱憂 4中銀香港未能首批進(jìn)入內(nèi)地債市的原因存疑 4市場(chǎng)對(duì)人民幣基金的興趣與日俱增 5上海國(guó)資證券化整合之路并不堅(jiān)實(shí) 5臺(tái)灣證交所繼續(xù)爭(zhēng)搶大陸企業(yè)上市資源 5投資者參與新興市場(chǎng)的狂歡尚需留個(gè)心眼 6美國(guó)金融改革法案讓華爾街對(duì)奧巴馬“側(cè)目而視” 6基金為何熱衷于為創(chuàng)業(yè)板公司報(bào)出高價(jià)？ 6澳大利亞明智地選擇坐視澳元升值 7汽車金融債券首次發(fā)行旨在緩解融資難 7儲(chǔ)蓄國(guó)債遇冷表明債市融資功能削弱 7單邊行情帶動(dòng)融資融券交易迅猛增長(zhǎng) 8興業(yè)銀行通過(guò)銀銀合作將網(wǎng)點(diǎn)劣勢(shì)變?yōu)榫W(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì) 8中國(guó)電子商務(wù)市場(chǎng)前景將影響國(guó)內(nèi)商業(yè)業(yè)態(tài) 8奧巴馬取消海外企業(yè)稅收優(yōu)惠的主張很難實(shí)現(xiàn) 9每日金融PPAGE10〖分析專欄〗【如何看待中國(guó)十年內(nèi)M2的大幅增長(zhǎng)？】9月份中國(guó)廣義貨幣M2余額達(dá)到69.64萬(wàn)億元，引發(fā)了業(yè)內(nèi)對(duì)于未來(lái)貨幣泛濫的擔(dān)心。部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，過(guò)去十年M2已增長(zhǎng)450%，如果繼續(xù)的話可能引發(fā)通貨膨脹、人民幣大幅貶值、泡沫升騰，甚至嚴(yán)重的金融危機(jī)。這種看法在國(guó)內(nèi)金融界甚為普遍，不論是官是商幾乎都一致認(rèn)為，貨幣應(yīng)該大幅收緊了，要將老虎關(guān)在籠中。不過(guò)在我們看來(lái)，一邊倒的看法也需要一分為二，多元思維有助于政策更加理性的選擇。首先有必要指出的是，過(guò)去十年中國(guó)M2的累計(jì)增幅并沒有450%。今年9月末M2余額69.64萬(wàn)億，相當(dāng)于2000年末13.84萬(wàn)億的505%，因此增幅是405%，而不是450%。中國(guó)過(guò)去十年M2的高增長(zhǎng)，既有合理的因素，也有需要調(diào)整的地方。2009年國(guó)內(nèi)貨幣增長(zhǎng)速度過(guò)快，必然有一定的負(fù)作用，但如果得出中國(guó)貨幣供應(yīng)將持續(xù)高增長(zhǎng)、并引發(fā)一系列嚴(yán)重問(wèn)題的言論，這種看法則過(guò)于線性和靜態(tài)。從2001年到2010年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高增長(zhǎng)，本身就需要M2的高增長(zhǎng)。假設(shè)今年GDP增速為10%，則今年末的GDP相當(dāng)于2000年末的311%。假設(shè)今年CPI增幅為3%，則今年末CPI總指數(shù)相當(dāng)于2000年末的125%。即使假設(shè)貨幣流通速度等因素不變，十年內(nèi)GDP與CPI的增長(zhǎng)對(duì)貨幣累計(jì)增長(zhǎng)的需求也高達(dá)289%。十年內(nèi)，貨幣供應(yīng)量的實(shí)際累計(jì)增幅，相當(dāng)于GDP與價(jià)格累計(jì)增幅的140%。在我們看來(lái)，三個(gè)因素導(dǎo)致了貨幣超量增長(zhǎng)：一是2009年為刺激經(jīng)濟(jì)貸款大幅增長(zhǎng)，當(dāng)年M2增長(zhǎng)了32.35%。假設(shè)2009年M2增速降為當(dāng)年初計(jì)劃的17%，則前述140%的比例就會(huì)降為120%。二是房改后房貸市場(chǎng)的大發(fā)展，十年前國(guó)內(nèi)的個(gè)人房貸余額極少，而截至今年上半年已達(dá)5.74萬(wàn)億，相當(dāng)于M2余額的8.52%。三是因外匯儲(chǔ)備增加被動(dòng)投放的大量基礎(chǔ)貨幣。目前中國(guó)外匯儲(chǔ)備已達(dá)26483億美元，比2000年末增加了24827億美元，按加權(quán)平均匯率7∶1計(jì)算，累計(jì)投放的貨幣也超過(guò)17萬(wàn)億。雖然央行發(fā)行的央票和銀行存款準(zhǔn)備金率的提高吸收了其中的大多數(shù)，但仍推動(dòng)了M2的增長(zhǎng)。從M2與GDP的比例，以及貸款余額與GDP的比例來(lái)看，也很難得出過(guò)去十年中國(guó)貨幣供應(yīng)量超量增長(zhǎng)的結(jié)論。2000年末，中國(guó)M2與GDP的比例是140%，在2003年升至163%，但2008年降到了151%，由于2009年的刺激政策推動(dòng)才升至181%。人民幣貸款余額與GDP的比例，2000年末是100%，2003年升至117%，隨后連降五年至2008年的97%，2009年猛增至119%。這兩個(gè)比例前8年都只有小幅的增長(zhǎng)。這是央行大力調(diào)控的結(jié)果。以存款準(zhǔn)備金為例，1999年時(shí)只有6%，而目前大銀行已升至17.5%，多數(shù)銀行是15%。加上央票的發(fā)行，商業(yè)銀行人民幣貸款余額與存款余額之比已經(jīng)從2000年的80.26%降至今年9月的66%。中國(guó)M2與GDP的比例在國(guó)際上比較高，但并沒有到令人不可思議的地步。由于2009年中國(guó)M2的增長(zhǎng)是特別因素造成的，也不可持續(xù)，因此用2008年的數(shù)據(jù)，當(dāng)年中國(guó)這一比例為151%，日本為207%，英國(guó)為127%，美國(guó)為88%。當(dāng)年M2與貸款之比，中國(guó)是97%，日本、韓國(guó)、新加坡、泰國(guó)、美國(guó)、英國(guó)、法國(guó)分別是89%、113%、106%、113%、51%、184%和103%。中國(guó)M2與貸款和GDP的比例明顯高于美國(guó)，主要有兩個(gè)原因，一方面是美國(guó)的貨幣流通速度明顯高于中國(guó)，另一方面美國(guó)的金融創(chuàng)新使得相同的單位貨幣可以滿足更多的貨幣需求。不過(guò)硬幣都有兩面，美國(guó)雖然貨幣供應(yīng)量較少，但引發(fā)本次金融危機(jī)的導(dǎo)火索，恰恰是美國(guó)金融創(chuàng)新推動(dòng)的次級(jí)房貸和衍生品。2009年中國(guó)貨幣供應(yīng)超常增長(zhǎng)的負(fù)面影響，要看對(duì)哪一個(gè)市場(chǎng)。就2009年當(dāng)年而言，樓市吸收了較多的超發(fā)貨幣，推動(dòng)了當(dāng)年房?jī)r(jià)大漲，而目前房?jī)r(jià)是重點(diǎn)調(diào)控的對(duì)象，超發(fā)的貨幣很難再在樓市中產(chǎn)生較大的推動(dòng)力。至于通脹問(wèn)題，在中國(guó)產(chǎn)能過(guò)剩、勞動(dòng)力成本和糧價(jià)都已有一定的漲幅的情況下，溫和的通脹是可以預(yù)期的，但發(fā)生惡性通脹的概率并不大。未來(lái)中長(zhǎng)期的M2增速，必然低于最近的十年。中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速將下滑。銀監(jiān)會(huì)去年起提前應(yīng)對(duì)新的巴塞爾資本協(xié)議，將銀行最低資本充足率提高到10%（大銀行要求11.5%），對(duì)發(fā)行次級(jí)債補(bǔ)充附屬資本做出種種限制，這將限制貸款的增長(zhǎng)。房地產(chǎn)市場(chǎng)存量市值在過(guò)去十年內(nèi)增幅非常大，但中國(guó)很有可能把抑制房?jī)r(jià)泡沫的政策長(zhǎng)期化，這樣樓市對(duì)貨幣供應(yīng)量增速的推動(dòng)也將小于過(guò)去的十年。中國(guó)未來(lái)的金融深化之路，也將減少對(duì)貨幣的需求。在央行貨幣政策委員會(huì)委員周其仁看來(lái)，中國(guó)的超發(fā)貨幣主要是應(yīng)對(duì)外貿(mào)出超的“被動(dòng)超發(fā)”，而應(yīng)對(duì)超發(fā)貨幣的合理政策組合，或動(dòng)員更多的資源進(jìn)入市場(chǎng)（如增加供不應(yīng)求的優(yōu)質(zhì)的教育與醫(yī)療服務(wù)的供給），以消化源源不斷超發(fā)的貨幣；或減慢市場(chǎng)化改革的步伐，但必須嚴(yán)格控制貨幣的超發(fā)。而最糟糕的組合則是既聽任貨幣被動(dòng)超發(fā)、又在市場(chǎng)化改革方面畏首畏尾、裹足不前。最終分析結(jié)論（FinalAnalysisConclusion）：中國(guó)過(guò)去十年貨幣供應(yīng)量雖然累計(jì)漲幅很大，但除了2009年的超速增長(zhǎng)外，其他年份的增長(zhǎng)仍有其合理性。中國(guó)貨幣供應(yīng)量相對(duì)于GDP總量的比例，并沒有到失控的地步。未來(lái)中國(guó)貨幣供應(yīng)量的增速則必然有所下降。（RHZB）HYPERLINK返回目錄〖優(yōu)選信息〗【形勢(shì)要點(diǎn)：政府對(duì)創(chuàng)投行業(yè)的監(jiān)管將加強(qiáng)】由國(guó)家發(fā)改委牽頭的全國(guó)性創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會(huì)組織——中國(guó)投資協(xié)會(huì)創(chuàng)業(yè)投資專業(yè)委員會(huì)16日在京成立。發(fā)改委副主任劉鐵男在成立大會(huì)上表示，我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資業(yè)與發(fā)達(dá)國(guó)家地區(qū)相比，無(wú)論是在規(guī)模上還是在質(zhì)量上都相對(duì)落后，該協(xié)會(huì)的成立旨在促進(jìn)企業(yè)與政府的溝通，解決目前行業(yè)發(fā)展存在的問(wèn)題。成立大會(huì)首次發(fā)布了《中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)發(fā)展報(bào)告》?！秷?bào)告》顯示，2009年，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)所投資企業(yè)吸納的就業(yè)增長(zhǎng)了19.0%，是全社會(huì)平均水平的28.7倍；銷售額增長(zhǎng)12.9%，是全社會(huì)平均水平的1.5倍；繳納稅金增長(zhǎng)15.2%，是全社會(huì)平均水平的1.7倍。截至今年三季度，全國(guó)備案的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)達(dá)到571家，實(shí)到資本1074億元，注冊(cè)資本已近1500億元。為了加強(qiáng)對(duì)創(chuàng)投行業(yè)的管理，2005年11月，國(guó)家發(fā)改委牽頭十部委聯(lián)合發(fā)布了《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》。但目前國(guó)內(nèi)創(chuàng)投行為的發(fā)展仍顯不足。發(fā)改委副主任劉鐵男在成立大會(huì)上表示，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)還存在募資活動(dòng)不夠規(guī)范，投資行為短期化，專業(yè)管理技能不足，技術(shù)投入能力較弱，對(duì)初創(chuàng)期企業(yè)投資比例偏低等問(wèn)題。創(chuàng)業(yè)投資專業(yè)委員會(huì)的成立，旨在解決目前行業(yè)發(fā)展存在的問(wèn)題。據(jù)了解，作為一個(gè)新興行業(yè)，創(chuàng)投行業(yè)還無(wú)法納入國(guó)民經(jīng)濟(jì)的行業(yè)序列，無(wú)法由政府部門制定和發(fā)布創(chuàng)投行業(yè)發(fā)展規(guī)劃。此次專業(yè)委員會(huì)成立的一大任務(wù)即是編制和發(fā)布行業(yè)發(fā)展規(guī)劃，指導(dǎo)和引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展，并將每年發(fā)布行業(yè)報(bào)告。（RLH）HYPERLINK返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：中國(guó)經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)的基本形態(tài)類似于“滯脹”】國(guó)家統(tǒng)計(jì)局相關(guān)人士11日表示，三季度的國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)將于21日對(duì)外公布，包括三季度的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）、居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）等重要數(shù)據(jù)。從各研究機(jī)構(gòu)目前發(fā)布的報(bào)告來(lái)看，認(rèn)為國(guó)內(nèi)三季度GDP同比增幅將保持在9.5%左右。其實(shí)，自去年四季度GDP增速達(dá)到12.1%的階段高點(diǎn)后，今年以來(lái)我國(guó)進(jìn)入了經(jīng)濟(jì)增速回落的過(guò)程。如果說(shuō)二季度經(jīng)濟(jì)放緩更多是由于政府主動(dòng)調(diào)控導(dǎo)致投資增速下降，進(jìn)而拉動(dòng)工業(yè)增速下行，那么三季度，我國(guó)在外需增速仍然較快的情況下，當(dāng)季投資和消費(fèi)增速均出現(xiàn)一定回落。另一方面，縱觀各機(jī)構(gòu)的研究報(bào)告，幾乎一致的看法是，9－10月份是CPI高點(diǎn)所在，9月CPI預(yù)計(jì)同比上漲3.5%左右，全年3%的物價(jià)目標(biāo)有望實(shí)現(xiàn)，加息可能性小。不過(guò)，機(jī)構(gòu)普遍指出，我國(guó)目前這種類似“滯脹”小周期的持續(xù)時(shí)間可能不會(huì)太久。8月份以來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)了降幅趨緩的積極信號(hào)，如制造業(yè)PMI、發(fā)電量等指標(biāo)出現(xiàn)環(huán)比反彈，工業(yè)增速已連續(xù)3個(gè)月穩(wěn)定在13%－14%的區(qū)間。由于基期因素的影響，四季度經(jīng)濟(jì)增速可能回落至9%以下，但明年可能進(jìn)入新一輪的回升周期。從物價(jià)來(lái)看，10月份以后食品價(jià)格將出現(xiàn)季節(jié)性回落，再加上翹尾因素的影響，三季度很可能成為全年的季度峰值。（RCY）HYPERLINK返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：兩岸直接買賣人民幣現(xiàn)鈔最遲本月底成行】據(jù)臺(tái)灣《中國(guó)時(shí)報(bào)》報(bào)道，臺(tái)灣當(dāng)局財(cái)金高層日前透露，兩岸直接買賣人民幣現(xiàn)鈔，最近有重大突破，除了臺(tái)灣銀行與兆豐國(guó)際商業(yè)銀行與中國(guó)銀行香港（中銀香港）子行已簽約外，中銀已同意提供臺(tái)銀與兆豐銀人民幣現(xiàn)鈔一定限額部位，“很快就要宣布了”，最遲10月底前可完成。報(bào)道稱，中國(guó)銀行董事長(zhǎng)肖鋼將在本周赴臺(tái)，在臺(tái)停留期間（22－29日）將主持中銀在臺(tái)北辦事處開幕酒會(huì)，可望與島內(nèi)大型銀行正式簽署業(yè)務(wù)合作備忘錄（MOU）。今年7月間，臺(tái)灣“中央銀行”宣布，臺(tái)灣的銀行業(yè)者可申請(qǐng)與中國(guó)銀行香港（中銀香港）子行進(jìn)行人民幣拋補(bǔ)業(yè)務(wù)，臺(tái)灣銀行及兆豐銀行將擔(dān)任拋補(bǔ)行，負(fù)責(zé)進(jìn)行人民幣現(xiàn)鈔買賣業(yè)務(wù)，正式宣告臺(tái)灣銀行業(yè)者未來(lái)不必再通過(guò)香港匯豐銀行、美國(guó)銀行等兩家外商銀專案進(jìn)口人民幣現(xiàn)鈔，可大大節(jié)省成本。實(shí)際上，為盡快推動(dòng)兩岸直接買賣人民幣現(xiàn)鈔，臺(tái)銀與兆豐銀9月初已與中銀香港子行簽約，但對(duì)提供人民幣現(xiàn)鈔多寡問(wèn)題，對(duì)大陸方面未回應(yīng)，令臺(tái)銀與兆豐銀高層很郁悶。臺(tái)灣財(cái)金高層透露，由于大陸央行擔(dān)心臺(tái)銀與兆豐銀爭(zhēng)取人民幣現(xiàn)鈔量過(guò)大，恐有助長(zhǎng)炒作人民幣問(wèn)題，因此經(jīng)過(guò)雙方協(xié)調(diào)一定限額后，最近大陸終告同意。對(duì)人民幣直接買賣現(xiàn)鈔交貨作業(yè)，臺(tái)灣財(cái)金高層說(shuō)，未來(lái)中銀香港子行直接將人民幣現(xiàn)鈔提供給臺(tái)銀與兆豐銀香港分行，再由這兩家臺(tái)灣銀行香港分行負(fù)責(zé)運(yùn)鈔與投保作業(yè)，直接運(yùn)往臺(tái)北的臺(tái)銀與兆豐銀總行，再分配與轉(zhuǎn)運(yùn)給其他島內(nèi)公民營(yíng)銀行。（LLH）HYPERLINK返回目錄【市場(chǎng)：3月期貼現(xiàn)國(guó)債發(fā)行數(shù)量猛增顯示通脹隱憂】中債登公司公告顯示，財(cái)政部將于22日招標(biāo)發(fā)行2010年第十四期記賬式貼現(xiàn)國(guó)債，發(fā)行金額280億元，期限91天。值得注意的是，貼現(xiàn)國(guó)債的發(fā)行數(shù)量一般為100億－200億元，此次280億元規(guī)模為年內(nèi)首次采用。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，財(cái)政部今年以來(lái)已在銀行間市場(chǎng)共招標(biāo)十三期貼現(xiàn)式國(guó)債，發(fā)行期限為3個(gè)月至9個(gè)月不等，首場(chǎng)招標(biāo)數(shù)量均為100億、150億及200億元這三類。此次為年內(nèi)首次采用280億元的發(fā)行量，與其他中長(zhǎng)期限的附息國(guó)債發(fā)行規(guī)模一致。對(duì)此，宏源證券固定收益高級(jí)分析師何一峰表示，財(cái)政部提高貼現(xiàn)國(guó)債發(fā)行數(shù)量，主要還是因?yàn)槟壳笆袌?chǎng)流動(dòng)性十分充裕，短期限品種的需求隨之上升。此外，短期限債券尤其是利率品種發(fā)行數(shù)量的大幅提升，也預(yù)示了市場(chǎng)參與機(jī)構(gòu)對(duì)未來(lái)通脹預(yù)期高企的擔(dān)憂。何一峰解釋道，國(guó)有大行及保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等是銀行間債券市場(chǎng)的參與主體，他們一旦認(rèn)為未來(lái)數(shù)月的通脹水平有望高企，便會(huì)將中長(zhǎng)期限的配置適當(dāng)后延，并在當(dāng)前優(yōu)先進(jìn)行短期品種的操作。實(shí)際上在國(guó)慶長(zhǎng)假結(jié)束后，債券市場(chǎng)的另一短期限信用品種——短融，其收益率在幾天內(nèi)降幅多達(dá)十余個(gè)基點(diǎn)，也表明了市場(chǎng)這一心態(tài)。（LLH）HYPERLINK返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：中銀香港未能首批進(jìn)入內(nèi)地債市的原因存疑】據(jù)港媒報(bào)道，匯豐控股和渣打集團(tuán)上周都獲批出進(jìn)入內(nèi)地銀行間債券市場(chǎng)的資格，標(biāo)志著香港人民幣資金回流內(nèi)地的渠道，正式邁出一大步。但同樣是三大發(fā)鈔行之一、兼屬香港唯一人民幣清算行的中銀香港，意外地未能晉身首批投資內(nèi)地債市的香港銀行之列。消息人士指出，中銀香港的人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展策略，由該行助理總裁、前國(guó)務(wù)院總理朱镕基女兒朱燕來(lái)主理，不久前她與內(nèi)地監(jiān)管部局的磋商仍然順利，故今次未能成功爭(zhēng)取成為首批進(jìn)入內(nèi)地債市的香港銀行，令該行內(nèi)部相當(dāng)意外?！八龑?duì)消息感到震怒?！毕⑷耸空f(shuō)。坐擁數(shù)百億元人民幣存款的中銀香港，一直爭(zhēng)取更多人民幣資金出路。除了人民幣存款金額占整個(gè)市場(chǎng)約四成，其附屬中銀人壽率先推出人民幣保單，搶飲“頭啖湯”之外，亦率先為在香港發(fā)債集資的企業(yè)客戶（合和公路基建），成功爭(zhēng)取內(nèi)地監(jiān)管當(dāng)局“開綠燈”，把資金調(diào)回內(nèi)地項(xiàng)目投資。匯價(jià)上也是相當(dāng)進(jìn)取，甚至曾與上海人民幣匯價(jià)出現(xiàn)逾1000基點(diǎn)（0.1元）的差價(jià)。以15日官方人民幣匯價(jià)收?qǐng)?bào)6.6412為例，中銀香港開出的匯價(jià)或達(dá)6.54兌1美元左右。報(bào)道指出，中銀香港近期經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)或過(guò)于進(jìn)取，尤其積極向企業(yè)客戶沽出人民幣，而且匯價(jià)明顯高于境內(nèi)官方價(jià)格，引起央行關(guān)注，遂故意不批準(zhǔn)該行進(jìn)入內(nèi)地債市，以示警誡。但也有可能是其他原因，目前尚未完全厘清。（RLH）HYPERLINK返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：市場(chǎng)對(duì)人民幣基金的興趣與日俱增】PE在國(guó)內(nèi)的發(fā)展正如日中天。德勤最新發(fā)布的《中國(guó)私募股權(quán)投資信心調(diào)查》顯示，投資者相當(dāng)看好中國(guó)私募股權(quán)基金（PE）市場(chǎng)，79%的受訪者更預(yù)計(jì)未來(lái)12個(gè)月，投資活動(dòng)將會(huì)升溫。就交易類型而言，91%的受訪者認(rèn)為，“發(fā)展資本”將仍是未來(lái)12個(gè)月的首選，反映了許多中國(guó)企業(yè)仍處于成長(zhǎng)階段，需要資金支持業(yè)務(wù)擴(kuò)張；就行業(yè)而言，27%的受訪者認(rèn)為，消費(fèi)/零售行業(yè)的交易活動(dòng)在未來(lái)12個(gè)月將會(huì)最頻繁，其次是電力/能源/礦行業(yè)（16%）和制藥/生物科技/保健行業(yè)（15%）；地域方面，受訪者認(rèn)為，PE活動(dòng)將從一線城市擴(kuò)展，二、三線城市的受歡迎程度大增。除此之外，更引人注目的是國(guó)內(nèi)人民幣基金的迅猛發(fā)展勢(shì)頭。該項(xiàng)調(diào)查顯示，人民幣基金的崛起壯大，將極大程度地改變中國(guó)私募股權(quán)基金目前的市場(chǎng)格局。2010年上半年，總共有24個(gè)人民幣基金正式獲批成立，并籌得11.3億美元資本。調(diào)查中的重要亮點(diǎn)之一是，人民幣基金的崛起已成為大趨勢(shì)，幾乎所有受訪者（96%）將在中國(guó)成立人民幣基金作為其戰(zhàn)略重點(diǎn)。然而，受訪者對(duì)人民幣基金與外幣基金的潛在利益沖突，以及與人民幣基金相關(guān)的法規(guī)，均表示憂心。此外，對(duì)于即將推出的QFLP（境外合格有限合伙人）試點(diǎn)，一些外幣基金經(jīng)理對(duì)其能否享受“國(guó)民待遇”，以及能否快速通過(guò)審批存在疑問(wèn)。但是，中長(zhǎng)期而言，投資者對(duì)人民幣基金的興趣將有增無(wú)減。（RLH）HYPERLINK返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：上海國(guó)資證券化整合之路并不堅(jiān)實(shí)】上海經(jīng)濟(jì)調(diào)整一直以“證券化率”為重要衡量指標(biāo)，但與這種以上市為核心目標(biāo)的、狹隘的“證券化”并行的，是上海品牌在全國(guó)市場(chǎng)日漸衰微。2010年是“十一五”上海國(guó)資改革的收官之年。按照《上海市“十一五”國(guó)有資產(chǎn)調(diào)整和發(fā)展專項(xiàng)規(guī)劃》規(guī)劃，到“十一五”末的2010年，上海國(guó)資至少將30%的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)集中到上市公司，以進(jìn)一步提高資產(chǎn)資本化、資本證券化水平。上海市國(guó)資委數(shù)據(jù)顯示，上海國(guó)資的資本證券化率已從2007年的17.6%提高到2009年底的25.4%。要實(shí)現(xiàn)“年內(nèi)證券化率達(dá)30%”不難——下半年短短幾個(gè)月，上海國(guó)資旗下已有近十家公司相繼停牌。而與此相伴隨的，卻是上海品牌在全國(guó)市場(chǎng)日漸衰微及其在上海之外市場(chǎng)占有率的低迷。2006年開始的大光明重組至今尚未完工。曾為光明集團(tuán)提供品牌戰(zhàn)略咨詢服務(wù)的李光斗，早已坦言，“這種行政性大重組的方案，我并不很看好。上海仍在用計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的方式來(lái)做品牌，幾十年來(lái)上海的品牌越來(lái)越少，目前已經(jīng)很難找到真正有全國(guó)影響力的大品牌?！边@些例子反復(fù)證明，政府行政捆綁式的拼盤重組，很難幫助企業(yè)形成真正的核心競(jìng)爭(zhēng)力。另一個(gè)有趣的例子，是上海國(guó)資委旗下浦東新區(qū)國(guó)資委控股上市公司之一的上工申貝，其各項(xiàng)業(yè)績(jī)?cè)跇I(yè)內(nèi)堪稱末流。對(duì)此，浦東新區(qū)國(guó)資委想到的辦法是重組，從2009年至今，關(guān)于其如何重組、如何改制的消息一直層出不窮，股價(jià)翻了4倍有余。而上工申貝截至今年二季度末的每股收益為0.008元，目前動(dòng)態(tài)市盈率高達(dá)700多倍，股價(jià)完全依靠重組概念支撐——怎樣的重組方案可以支撐如此虛高的股價(jià)呢？（RLH）HYPERLINK返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：臺(tái)灣證交所繼續(xù)爭(zhēng)搶大陸企業(yè)上市資源】臺(tái)灣證券交易所副總經(jīng)理朱士廷日前在上海舉行的第七屆中國(guó)國(guó)際金融論壇上表示，歡迎大陸企業(yè)注冊(cè)在大陸之外的公司，特別是高成長(zhǎng)、高科技企業(yè)來(lái)臺(tái)灣進(jìn)行籌資，這表明臺(tái)灣證交所繼續(xù)向大陸企業(yè)拋出“繡球”。據(jù)臺(tái)灣當(dāng)局有關(guān)規(guī)定，臺(tái)灣市場(chǎng)雖然不能讓大陸企業(yè)直接上市，但是，大陸企業(yè)可以通過(guò)注冊(cè)在大陸之外的公司，曲線在臺(tái)灣上市。在現(xiàn)有的IPO和TDR兩種融資手段中，由于臺(tái)灣對(duì)IPO的限制，可能會(huì)使TDR成為大陸企業(yè)近幾年赴臺(tái)融資的主要途徑和方式。今年先后有揚(yáng)子江、中國(guó)泰山以TDR方式在臺(tái)灣上市，并且受到投資者熱烈追捧。目前有43家在中國(guó)大陸以外地區(qū)注冊(cè)的陸資企業(yè)正在臺(tái)灣申請(qǐng)上市輔導(dǎo)。據(jù)朱士廷介紹，相當(dāng)于香港交易所和新加坡交易所而言，臺(tái)灣股市提供的市盈率較高，整體市場(chǎng)周轉(zhuǎn)性較強(qiáng)，上市成本也相對(duì)低廉。與中國(guó)大陸的交易所相比，臺(tái)灣交易所的行政程序更為簡(jiǎn)潔，監(jiān)管障礙也較少。由于在海外注冊(cè)對(duì)大陸企業(yè)來(lái)說(shuō)十分普遍，操作起來(lái)非常成熟，因此臺(tái)灣目前的限制不會(huì)形成實(shí)質(zhì)性的障礙。又由于臺(tái)灣在IT領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，它對(duì)高科技企業(yè)的鑒別、認(rèn)同應(yīng)該是不錯(cuò)的，對(duì)大陸高科技企業(yè)會(huì)有很強(qiáng)的吸引力。因此，臺(tái)灣資本市場(chǎng)在爭(zhēng)奪大陸企業(yè)上市資源上具有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，從某種意義上說(shuō)，這鞭策了內(nèi)地兩大證交所繼續(xù)提高監(jiān)管能力、提升服務(wù)水平。（RYX）HYPERLINK返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：投資者參與新興市場(chǎng)的狂歡尚需留個(gè)心眼】在美元流動(dòng)性泛濫的背景下，資金涌入新興市場(chǎng)地區(qū)，投資者相信該地區(qū)新興市場(chǎng)的良好表現(xiàn)將會(huì)為其投資帶來(lái)豐厚的回報(bào)。印度股票市場(chǎng)目前健康，在過(guò)去12個(gè)月里，孟買敏感指數(shù)累計(jì)上漲幅度已經(jīng)高達(dá)22%，領(lǐng)先于其他新興發(fā)展中國(guó)家的股市。同時(shí)，與2008年底時(shí)的低點(diǎn)相比，該指數(shù)的累計(jì)上漲幅度更是高達(dá)114%，成為國(guó)際金融危機(jī)后全球表現(xiàn)最好的股市之一。在印尼，股市因連創(chuàng)歷史新高而受到全球投資者的關(guān)注。截至10月14日，雅加達(dá)綜合指數(shù)收盤報(bào)3618.48點(diǎn)，較2009年3月1244.87點(diǎn)的谷底，已經(jīng)累計(jì)上漲了190%。同樣到10月14日，泰國(guó)股市收于993.72點(diǎn)，最高點(diǎn)為999.51點(diǎn)，泰國(guó)股市是否很快將突破1000點(diǎn)關(guān)口成為股票投資者議論的熱點(diǎn)，同時(shí)泰國(guó)股市也以35%的高漲幅成為第三季度全球股市的明星。目前新興市場(chǎng)股市的表現(xiàn)雖然極其搶眼，但并不意味著它們?cè)陂L(zhǎng)期一定可以取得最佳的投資回報(bào)率。事實(shí)上，新興市場(chǎng)股市更易受到繁榮-蕭條周期的影響，波動(dòng)性很大。不過(guò)，在現(xiàn)今發(fā)達(dá)國(guó)家都債臺(tái)高筑的情況下，負(fù)債較少的新興市場(chǎng)地區(qū)似乎是不錯(cuò)的選擇，吸引到各路資金蜂擁而至。然而，投資者在參與到這一輪的狂歡中時(shí)，切不可忘記在新興市場(chǎng)地區(qū)曾上演過(guò)的泡沫破滅的故事，以便在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候提醒自己抽身而退。（ACY）HYPERLINK返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：美國(guó)金融改革法案讓華爾街對(duì)奧巴馬“側(cè)目而視”】什么叫反目成仇？華爾街正給人們上一堂普及課。下月將舉行的美國(guó)中期選舉，眼看要變成一場(chǎng)推翻民主黨的“起義”，而指揮并親自沖鋒陷陣的，正是華爾街的金融大佬們。華爾街的鈔票流向誰(shuí)，一直是美國(guó)選舉的風(fēng)向標(biāo)。曾經(jīng)用金錢將奧巴馬捧上總統(tǒng)寶座的高盛等金融巨頭，這回卻把籌碼押給了共和黨候選人。分析人士認(rèn)為，此舉可能是報(bào)復(fù)奧巴馬推出令華爾街不快的金融改革，也可能是要支持看上去會(huì)贏的一方。有學(xué)者表示，如果說(shuō)美國(guó)總統(tǒng)是CEO，華爾街就是董事會(huì)成員。奧巴馬大罵華爾街貪婪“肥貓”的那一刻曾讓全世界老百姓都覺得很痛快，但如今的現(xiàn)實(shí)非常殘酷：美國(guó)還是資本家的美國(guó)，一切都是錢說(shuō)了算。據(jù)美國(guó)一研究機(jī)構(gòu)的人士透露，從今年年初開始，華爾街的選舉捐款就從民主黨向共和黨轉(zhuǎn)向，特別自?shī)W巴馬7月簽署了對(duì)大銀行加強(qiáng)監(jiān)管的金融法案，華爾街各大銀行和投行“從此沒給民主黨什么好臉色”。根據(jù)該組織的研究，共和黨候選人到當(dāng)前為止收到金融、保險(xiǎn)、地產(chǎn)等機(jī)構(gòu)的捐款達(dá)到3400萬(wàn)美元，而民主黨陣營(yíng)只拿到2300萬(wàn)美元。這種轉(zhuǎn)向的最鮮明代表莫過(guò)于過(guò)去一直被視作民主黨“糧草營(yíng)”的美國(guó)最大投行高盛。2008年，高盛政治捐款的75%給了民主黨，而今年該公司170萬(wàn)美元政治捐款中有56%流向共和黨。（LCXS）HYPERLINK返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：基金為何熱衷于為創(chuàng)業(yè)板公司報(bào)出高價(jià)？】今年下半年已有41家創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)行，經(jīng)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，其中的39家公司公布了機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)區(qū)間，25家公司最高報(bào)價(jià)來(lái)自基金，占創(chuàng)業(yè)板公司數(shù)的64.1%，基金對(duì)部分公司的報(bào)價(jià)明顯高于其他機(jī)構(gòu)。一些創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)行報(bào)價(jià)中竟出現(xiàn)基金所報(bào)最高價(jià)比其他機(jī)構(gòu)所報(bào)最高價(jià)高出40%以上。今年8月份發(fā)行的華仁藥業(yè)詢價(jià)中，基金所報(bào)最高價(jià)格為23元，而其他機(jī)構(gòu)所報(bào)最高價(jià)格僅為16.38元，基金高出其他機(jī)構(gòu)40.41%，該股已經(jīng)上市，最新價(jià)格為18.64元。業(yè)內(nèi)人士分析，在創(chuàng)業(yè)板詢價(jià)中一般有50%左右的報(bào)價(jià)來(lái)自基金，正常情況下最高價(jià)格應(yīng)該有一半左右來(lái)自基金，目前創(chuàng)業(yè)板64.1%的最高報(bào)價(jià)來(lái)自基金，這一比例明顯比正常水平高。一家基金公司的基金經(jīng)理對(duì)此表示，這主要有兩方面原因：一是在A股市場(chǎng)，有新股不敗的神話，各路投資者都喜歡炒作新股；二是由于申購(gòu)新股的資金量實(shí)在太大，新股中簽率僅在2%左右，申購(gòu)500萬(wàn)股，獲配不到10萬(wàn)股，基金即使通過(guò)報(bào)高價(jià)獲配了一部分新股，但是由于獲配股份的市值在基金凈值中占比非常小，即使新股上市下跌，對(duì)于基金影響也不大。不過(guò)也有相關(guān)人士表示，基金報(bào)價(jià)偏高的部分原因還在于基金的錢是投資者的錢，而不是基金經(jīng)理、基金公司自己的錢。（LLH）HYPERLINK返回目錄【市場(chǎng)：澳大利亞明智地選擇坐視澳元升值】在美元大幅走貶的背景下，原本就強(qiáng)勢(shì)的澳元更加牛氣沖天。15日，澳元在倫敦外匯交易市場(chǎng)兌美元匯率一度創(chuàng)紀(jì)錄地達(dá)到1∶1。一些專家估計(jì)，澳元在未來(lái)數(shù)月內(nèi)還可能繼續(xù)走強(qiáng)，兌美元匯率有可能達(dá)到1∶1.1。對(duì)此，澳大利亞副總理兼財(cái)政部長(zhǎng)懷恩·斯旺17日表示，澳政府不會(huì)對(duì)不斷升值的澳元采取干預(yù)措施，因?yàn)檫@樣會(huì)對(duì)澳經(jīng)濟(jì)帶來(lái)“災(zāi)難性”的后果。斯旺在一份經(jīng)濟(jì)聲明中說(shuō)，采取人為的措施來(lái)打壓澳元匯率會(huì)適得其反，“只會(huì)帶來(lái)進(jìn)一步的通貨膨脹和利率上漲，將對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)破壞性的后果”。他還回憶說(shuō)，上世紀(jì)70年代，澳政府采取固定匯率機(jī)制，結(jié)果在兩年內(nèi)使得通貨膨脹率從5%飆升到17%。在各國(guó)都競(jìng)相干預(yù)本幣升值的背景下，澳大利亞的表態(tài)顯得有些不同尋常。實(shí)際上，作為一種帶有資源色彩的貨幣，澳大利亞在大宗商品幾乎全線走強(qiáng)的情況下去干預(yù)澳元意義不大，反而會(huì)帶來(lái)通脹或利率上漲的副作用，不如任由市場(chǎng)決定澳元匯率。（ACY）HYPERLINK返回目錄【市場(chǎng)：汽車金融債券首次發(fā)行旨在緩解融資難】繼2008年推出國(guó)內(nèi)首單汽車抵押貸款證券化信托優(yōu)先級(jí)資產(chǎn)支持證券后，上汽通用汽車金融有限公司（以下簡(jiǎn)稱上汽通用）又成功發(fā)行了金融債券。這是國(guó)內(nèi)首單汽車金融公司金融債券發(fā)行成功。此次金融債券發(fā)行總量為15億元，平價(jià)發(fā)行，產(chǎn)品設(shè)計(jì)為浮動(dòng)利率債券，債券期限為3年，由中國(guó)銀行上海市分行提供無(wú)條件不可撤銷的連帶責(zé)任擔(dān)保保證。這也是自去年8月銀監(jiān)會(huì)頒布關(guān)于允許金融租賃公司和汽車金融公司發(fā)行金融債券以來(lái)，我國(guó)發(fā)行的首單汽車金融債券，為解決汽車金融業(yè)的融資難問(wèn)題創(chuàng)造了多元化的融資渠道可能。相關(guān)資料顯示，目前，我國(guó)已成為僅次于美國(guó)的第二大汽車消費(fèi)市場(chǎng)，新車銷量更是連續(xù)兩年保持世界第一。相比之下，我國(guó)汽車信貸市場(chǎng)仍處于剛起步階段，以2009年為例，在1362萬(wàn)輛的汽車銷售規(guī)模中，使用信貸手段的比例不到10%，而世界平均比例則達(dá)到70%，未來(lái)成長(zhǎng)空間可見一斑。上汽通用金融是目前國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)規(guī)模最大的汽車金融公司，截至2009年12月底，上汽通用金融經(jīng)銷商買方信貸覆蓋全國(guó)187個(gè)城市，貸款余額58.66億元。據(jù)該公司公告稱，此次發(fā)行金融債所募集資金將用于補(bǔ)充公司中長(zhǎng)期資金，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，避免期限錯(cuò)配問(wèn)題。分析指出，汽車金融債券的發(fā)行，有利于汽車行業(yè)中長(zhǎng)期的發(fā)展，尤其是在汽車制造環(huán)節(jié)利潤(rùn)趨薄之后，有利于利潤(rùn)向汽車金融等環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移，優(yōu)化汽車企業(yè)的盈利模式。（LLH）HYPERLINK返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：儲(chǔ)蓄國(guó)債遇冷表明債市融資功能削弱】以前買儲(chǔ)蓄國(guó)債要排隊(duì)，而目前市內(nèi)多家銀行網(wǎng)點(diǎn)傳出消息顯示：兩期新的儲(chǔ)蓄國(guó)債銷售首日，沒有出現(xiàn)火爆場(chǎng)面。人民銀行重慶營(yíng)管部稱，2010年儲(chǔ)蓄國(guó)債（電子式）第七、八期于10月15日至10月28日發(fā)行，期限分別為1年和3年，全國(guó)發(fā)售額度均為100億元，年利率分別為2.60%和3.73%。然而，一些發(fā)售營(yíng)業(yè)部表示，國(guó)債銷售情況并不好。據(jù)媒體報(bào)道，多家銀行網(wǎng)點(diǎn)均沒有發(fā)現(xiàn)有排隊(duì)搶購(gòu)國(guó)債的情況，連部分銀行工作人員也表示“不知道今天有國(guó)債發(fā)行”。某銀行人士透露，截至當(dāng)日下午該網(wǎng)點(diǎn)只有一位市民購(gòu)買國(guó)債。為何市民現(xiàn)在對(duì)投資國(guó)債的興趣大不如從前呢？一是利率缺乏吸引力。以一年期國(guó)債為例，年利率為2.60%，而一年期存款利率為2.25%，若在一年內(nèi)遇到兩次加息，每次加息0.27個(gè)點(diǎn)，那時(shí)存款利率就可達(dá)到2.79%；二是人們對(duì)通脹的預(yù)期較強(qiáng)，與其把錢投資在國(guó)債上，不如投資買房或者購(gòu)買更高收益率的理財(cái)產(chǎn)品。國(guó)債發(fā)行遇冷一方面表明人們的儲(chǔ)蓄意愿受到負(fù)利率的壓抑，一方面表明債市融資功能受到削弱。（RYX）HYPERLINK返回目錄【市場(chǎng)：?jiǎn)芜呅星閹?dòng)融資融券交易迅猛增長(zhǎng)】近期融資融券市場(chǎng)交易額隨著A股的向上突破而呈現(xiàn)井噴狀態(tài)。從10月以來(lái)，8－12日的融資交易總額分別為12.13億元、13.83億元、17.30億元和17.84億元，而節(jié)前的9月30日僅為7.16億元，環(huán)比增幅達(dá)七成以上。在10月以來(lái)的短短幾個(gè)交易日內(nèi)，融資市場(chǎng)連創(chuàng)數(shù)個(gè)紀(jì)錄，除了以上的交易總額之外，還包括了融資買入額、賣出額和融資余額等。13日，在大盤連奏凱歌的刺激下，融資市場(chǎng)的投資熱情迎來(lái)井噴，買入額首次突破9億元，達(dá)9.41億元，與此同時(shí)，融資余額也攀升至49.81億元，以上兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均刷新了紀(jì)錄。14日，融資買入額達(dá)到了9.22億元，融資償還額為9.22億元，交易總額為18.44億元，創(chuàng)下了歷史新高。另一方面，大盤短期內(nèi)的巨大漲幅增加了調(diào)整的壓力，融券賣出量驟然增多。13日，滬深兩市融券賣出量一度達(dá)到115.82萬(wàn)股，這是融券市場(chǎng)的賣出量首度突破百萬(wàn)股。在9月份的19個(gè)交易日中，日平均融券賣出量為23.45萬(wàn)股，而在10月份有數(shù)據(jù)的5個(gè)交易日內(nèi)，日平均融券賣出量達(dá)到了77.18萬(wàn)股，環(huán)比增幅2.29倍。市場(chǎng)人士表示，融券市場(chǎng)規(guī)模不大，占整個(gè)融資融券市場(chǎng)的比重不足1%，融券賣出量的增加并不會(huì)對(duì)二級(jí)市場(chǎng)造成太大的影響，不過(guò)融券作為做空的投資手段，體現(xiàn)出的投資者心態(tài)變化仍然值得注意。（RCY）HYPERLINK返回目錄【市場(chǎng)：興業(yè)銀行通過(guò)銀銀合作將網(wǎng)點(diǎn)劣勢(shì)變?yōu)榫W(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)】【市場(chǎng)：中國(guó)電子商務(wù)市場(chǎng)前景將影響國(guó)內(nèi)商業(yè)業(yè)態(tài)】13億多人的中國(guó)轉(zhuǎn)向消費(fèi)，這是不能忽視的市場(chǎng)大餅。北京艾瑞咨詢集團(tuán)的數(shù)據(jù)顯示，去年中國(guó)在線零售額增加117%，達(dá)到390億美元。美國(guó)零售巨頭沃爾瑪預(yù)期，中國(guó)在今后5年將超過(guò)日本和英國(guó)，達(dá)2300億美元，成為僅次于美國(guó)（4900億美元）的全球第二大電子商務(wù)市場(chǎng)。麥肯錫近期在一份有關(guān)中國(guó)人互聯(lián)網(wǎng)使用習(xí)慣的報(bào)告中透露：“中國(guó)網(wǎng)民約有2/3網(wǎng)齡在3年或3年以下，一半網(wǎng)民的網(wǎng)齡不到2年，而從以往的經(jīng)驗(yàn)看，網(wǎng)民要有大約3年的網(wǎng)齡，才會(huì)成為網(wǎng)上購(gòu)物者。假定這種轉(zhuǎn)型規(guī)律繼續(xù)成立，數(shù)千萬(wàn)新的電子商務(wù)消費(fèi)者可能就要出現(xiàn)?！庇捎诳春弥袊?guó)的電子商務(wù)市場(chǎng)，外資零售商也開始在中國(guó)改變業(yè)態(tài)，以適應(yīng)中國(guó)市場(chǎng)的特點(diǎn)——美國(guó)服裝零售商GAP下月將開通一個(gè)中國(guó)網(wǎng)上銷售站點(diǎn)，以配合其首批在華門店開張。日本的優(yōu)衣庫(kù)（UNIQLO）去年在中國(guó)啟動(dòng)了電子商務(wù)業(yè)務(wù)。阿迪達(dá)斯今年8月在淘寶網(wǎng)上開設(shè)了一家在線商店。美國(guó)手袋零售商COACH計(jì)劃明年在中國(guó)開設(shè)一家在線商店。在很多商家看來(lái)，生產(chǎn)商加電子商務(wù)，可能將改變企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)格局，拒絕電子商務(wù)的企業(yè)可能將后悔莫及。（RHZB）HYPERLINK返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：奧巴馬取消海外企業(yè)稅收優(yōu)惠的主張很難實(shí)現(xiàn)】〖調(diào)整與修正〗無(wú)〖每日數(shù)據(jù)〗本數(shù)據(jù)僅供客戶參考，不作為投資依據(jù)。最新股市行情日期收盤指數(shù)漲跌點(diǎn)數(shù)上證指數(shù)10月18日2955.23-15.93（0.54%）↓深圳成份指數(shù)10月18日12649.27-116.23（0.91%）↓上證Ｂ股指數(shù)10月18日271.68-2.52（0.92%）↓深成份Ｂ股指數(shù)10月18日5905.68-35.36（0.59%）↓滬深300指數(shù)10月18日3306.16-21.52（0.65%）↓香港恒生指數(shù)10月18日23469.38-288.25（1.21%）↓恒生國(guó)企股指數(shù)10月18日13420.32-192.90（1.42%）↓恒生中資企業(yè)10月18日4346.32-47.29（1.08%）↓臺(tái)灣指數(shù)10月18日8060.54-144.76（1.76%）↓英國(guó)金融時(shí)報(bào)指數(shù)10月15日5703.37-23.84（0.42%）↓德國(guó)法蘭克福指數(shù)10月15日6492.30+37.03（0.57%）↑日經(jīng)指數(shù)10月18日9498.49-1.76（0.02%）↓美國(guó)道瓊斯指數(shù)10月15日11062.78-31.79（0.29%）↓納斯達(dá)克指數(shù)10月15日2468.77+33.39（1.37%）↑標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)10月15日1176.19+2.38（0.20%）↑最新外匯牌價(jià)：2010年10月15日5:30pm1美元1美元1美元1美元人民幣6.64150丹麥克郎5.33520瑞典克