創(chuàng)業(yè)板公司“貴賤”榜 2022年創(chuàng)業(yè)板新股收益榜

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最高01華錄百納今年2月9日上市的華錄百納，主要從事影視劇投資、制作、發(fā)行及衍生業(yè)務(wù)。公司發(fā)行市盈率為82.46倍，創(chuàng)下2022年4月以來的新高；首發(fā)價(jià)格為45元，也是2022年8月下旬以來的最高水平。

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這是一家電影、電視劇投資制作公司，其中電視劇收入占絕大比例。受益于市場(chǎng)對(duì)文化傳媒概念的熱衷，公司得以在股市行情低迷時(shí)期以如此之高的市盈率發(fā)行。但電視劇市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)逐步加劇，而制作本金不斷上升，面臨利潤空間被壓縮的風(fēng)險(xiǎn)。上市公司中，華策影視為公司的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，從毛利率來看，公司贏利才能多年來均不及前者。

02國瓷材料

國瓷材料今年1月13日上市，主營業(yè)務(wù)是生產(chǎn)、銷售電子陶瓷粉體材料，產(chǎn)品大片面供出口。公司發(fā)行市盈率

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高處不勝寒。高達(dá)55倍的發(fā)行市盈率令國瓷材料的股價(jià)倍感壓力，為上市后的走勢(shì)埋下了隱患。公司股價(jià)在上市其次日即遇到跌停，并一舉跌破發(fā)行價(jià)。國瓷材料的實(shí)力能承受如此高的估值嗎？籌備上會(huì)的前一年即2022年，公司營業(yè)收入及凈利潤均展現(xiàn)暴增，但成長勢(shì)頭未能得到保持。2022年業(yè)績?cè)鏊僖汛蠓啪彛茉牧蟽r(jià)格上升、客戶過度集中等消極因素影響，公司未來的業(yè)績存在著不確定性風(fēng)險(xiǎn)。

03遠(yuǎn)方光電

3月末，二級(jí)市場(chǎng)再次陷入調(diào)整中。而在3月29日上市的遠(yuǎn)方光電，卻以高達(dá)51.72倍的發(fā)行市盈率及45元的發(fā)行價(jià)亮相。公司的主營產(chǎn)品是LED和照明光電檢測(cè)設(shè)備。

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高發(fā)行市盈率和高發(fā)行價(jià)，遠(yuǎn)方光電的上市占據(jù)了創(chuàng)業(yè)板“三高”中的兩項(xiàng)指標(biāo)。對(duì)此，市場(chǎng)鮮明并不買賬，公司上市首日便跌破發(fā)行價(jià)，破發(fā)幅度近一成。至4月12日，TTM市盈率已降至27倍。

公司所處的LED檢測(cè)設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模較小，且憑借于LED行業(yè)的進(jìn)展。目前LED行業(yè)整體增速放緩，產(chǎn)能漸趨飽和甚至過剩。在此背景下，LED檢測(cè)設(shè)備企業(yè)的進(jìn)展前景無疑彌漫變數(shù)，公司面臨新增產(chǎn)能不能充分消化的風(fēng)險(xiǎn)。

04同有科技

這是一家主要從事數(shù)據(jù)存儲(chǔ)、數(shù)據(jù)養(yǎng)護(hù)、容災(zāi)等技術(shù)研究、開發(fā)和應(yīng)用的公司，主要針對(duì)企業(yè)用戶市場(chǎng)。公司上市于3月21日，發(fā)行市盈率為39.62倍，首發(fā)價(jià)格為21元。

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從TTM市盈率來看，公司的估值更高，4月12日達(dá)成了49.2倍，在行業(yè)中并不具備優(yōu)勢(shì)。近年來，公司中標(biāo)并實(shí)施了上海世博會(huì)、廣州亞運(yùn)會(huì)、深圳大運(yùn)會(huì)等大型工程，為公司付出了大額收入，但隨著這些工程的終止，公司的收入增速存疑。

05飛利信

這是一家供給智能會(huì)議系統(tǒng)整體解決方案及相關(guān)服務(wù)的公司。公司于2月1日在創(chuàng)業(yè)板上市，發(fā)行市盈率為37.5倍，首發(fā)價(jià)格為15元。

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智能會(huì)議系統(tǒng)行業(yè)是個(gè)新興產(chǎn)業(yè)，但公司自產(chǎn)會(huì)議系統(tǒng)硬件產(chǎn)品收入比例偏低，以整合應(yīng)用第三方品牌的相關(guān)產(chǎn)品帶來的收入為主。一旦第三方產(chǎn)品代理合同發(fā)生變故，公司業(yè)績將受到較大牽扯。

最低

01慈星股份

今年3月29日上市，但慈星股份發(fā)行市盈率只有16.43倍，不僅為今年一季度新上市公司最低，還創(chuàng)下創(chuàng)業(yè)板公司有史以來的新低。公司主要從事電腦針織機(jī)械的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，首發(fā)價(jià)為35元。

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雖然公司發(fā)行市盈率已經(jīng)很低，但上市后仍遭破發(fā)。從上市首日起，公司股價(jià)便一向處于首發(fā)價(jià)（35元）之下，打新者悉數(shù)被套。很鮮明，市場(chǎng)對(duì)紡織這一傳統(tǒng)行業(yè)并不看好。公司的業(yè)績很大程度上受制于下游紡織行業(yè)的興衰。受紡織行業(yè)產(chǎn)能過剩的影響，公司所處的針織機(jī)械行業(yè)很難賺錢。同時(shí)，行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)烈，前景并不樂觀。

02榮科科技

公司于2月16日上市，主要產(chǎn)品是數(shù)據(jù)中心第三方服務(wù)、行業(yè)信息化解決方案、金融IT外包服務(wù)。公司的發(fā)行市盈率為23.15倍，首發(fā)價(jià)格為11.11元。

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不管是在凈利潤增長速度上，還是在毛利率上，榮科科技都比不少同類公司要高，但市場(chǎng)賦予如此低的市盈率，一方面是受市道不好的影響，另一方面，是否市場(chǎng)并不看好公司？

其實(shí)，公司的高利潤增長率和高毛利率一向遭到市場(chǎng)質(zhì)疑。2022年上半年，公司應(yīng)收賬款激增，收現(xiàn)比急降，同時(shí)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為負(fù)數(shù)。也就是說，雖然營業(yè)收入、凈利潤大增，但卻沒有得到真金白銀，有粉飾報(bào)表的嫌疑。

03藍(lán)英裝備

公司于3月8日上市，主要產(chǎn)品是自動(dòng)化系統(tǒng)集成（操縱系統(tǒng)解決方案）和全自動(dòng)子午線輪胎成型機(jī)。公司發(fā)行市盈率為23.4倍，首發(fā)價(jià)為24.8元。

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全自動(dòng)子午線輪胎成型機(jī)產(chǎn)品占公司營業(yè)收入和毛利率的比例很大，是公司主要的收入和利潤來源。因此，輪胎行業(yè)的進(jìn)展對(duì)公司的收入、利潤處境有直接的影響。2022年以來，汽車和輪胎行業(yè)景氣度急劇下滑，而公司卻募資急速擴(kuò)張產(chǎn)能，這都給公司的前景蒙上了陰影。

04吳通通訊

公司上市于2月29日，是一家專注于通信領(lǐng)域連接技術(shù)的高新技術(shù)企業(yè)，主營業(yè)務(wù)是無線通信射頻連接系統(tǒng)及光纖連接產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。公司發(fā)行市盈率為23.67倍，首發(fā)價(jià)格為12元。

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公司屬于通信設(shè)備制造業(yè)，主要客戶為中國移動(dòng)、中國電信、中國聯(lián)通三大通信運(yùn)營商及中興通訊、俊知技術(shù)、亨鑫科技、大唐線纜等通信設(shè)備商。

在進(jìn)展新一代移動(dòng)通信技術(shù)、三網(wǎng)融合、物聯(lián)網(wǎng)等背景下，通信設(shè)備行業(yè)進(jìn)展空間較大。但行業(yè)內(nèi)僧多粥少競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)烈，公司規(guī)模較小競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不明顯。

05三六五網(wǎng)

公司于3月15日上市，主要從事房地產(chǎn)和家居的網(wǎng)上營銷服務(wù)以及網(wǎng)下接洽業(yè)務(wù)。公司發(fā)行市盈率為25.19倍，首發(fā)價(jià)格較高，為34元。

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