如何閱讀資產(chǎn)負(fù)債表

如何閱讀資產(chǎn)負(fù)債表第1頁(yè)/共35頁(yè)如何閱讀資產(chǎn)負(fù)債表1、總額觀察2、具體項(xiàng)目瀏覽3、相關(guān)指標(biāo)的計(jì)算第2頁(yè)/共35頁(yè)資產(chǎn)負(fù)債表流動(dòng)資產(chǎn)其他資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債所有者權(quán)益（凈資產(chǎn)）資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)資產(chǎn)債權(quán)人股東資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益資金的占用資金的來源固定資產(chǎn)長(zhǎng)期投資第3頁(yè)/共35頁(yè)例如：從銀行借入100萬(wàn)，負(fù)債增加，同時(shí)帶來資產(chǎn)也增加100萬(wàn)。投資者新注入資金100萬(wàn)，所有者權(quán)益增加，，同時(shí)帶來資產(chǎn)也增加100萬(wàn)。向銀行歸還100萬(wàn)，負(fù)債減少，同時(shí)帶來資產(chǎn)也減少100萬(wàn)?？傤~觀察可以讓我們了解一個(gè)企業(yè)在某一時(shí)點(diǎn)的財(cái)務(wù)狀況第4頁(yè)/共35頁(yè)第5頁(yè)/共35頁(yè)資產(chǎn)變化的原因是什么？負(fù)債和所有者權(quán)益是如何影響資產(chǎn)變化的。進(jìn)入第二程序：閱讀具體項(xiàng)目，看看哪些項(xiàng)目數(shù)據(jù)變化年初與年末變化比較大？第6頁(yè)/共35頁(yè)第7頁(yè)/共35頁(yè)資產(chǎn)變化的原因是什么？負(fù)債和所有者權(quán)益是如何影響資產(chǎn)變化的。進(jìn)入第二程序：閱讀具體項(xiàng)目，看看哪些項(xiàng)目數(shù)據(jù)變化年初與年末變化比較大？以上均是從表面上看到的數(shù)字從表到表的分析，接下來進(jìn)入實(shí)質(zhì)性的指標(biāo)分析。第8頁(yè)/共35頁(yè)3、指標(biāo)分析（教材77頁(yè)）短期償債能力指標(biāo)長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)資產(chǎn)使用效率指標(biāo)盈利能力指標(biāo)第9頁(yè)/共35頁(yè)（1）資產(chǎn)負(fù)債率——長(zhǎng)期償債能力若大于1，說明企業(yè)資不抵債資產(chǎn)負(fù)債率是指企業(yè)的債務(wù)與資產(chǎn)、凈資產(chǎn)的關(guān)系，它放映了企業(yè)償付到期長(zhǎng)期債務(wù)的能力。我們知道企業(yè)的資金來源有兩種方式，一是通過所有者的原始投資和盈利的轉(zhuǎn)入投資；二是通過負(fù)債得到，資本結(jié)構(gòu)就是指這兩種資金來源的比例關(guān)系。通過對(duì)報(bào)表中權(quán)益和資產(chǎn)的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，還可以觀察企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否健全合理。第10頁(yè)/共35頁(yè)

資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)信息使用者的影響對(duì)于債權(quán)人：反映企業(yè)資產(chǎn)對(duì)負(fù)債的擔(dān)保能力。比率越小，債權(quán)人借貸的風(fēng)險(xiǎn)越??；比率越大，資產(chǎn)對(duì)負(fù)債的擔(dān)保力不足，債權(quán)人收不回借貸本息的可能性越大。希望比率越低越好對(duì)于所有者：一定的資產(chǎn)負(fù)債率可以帶來財(cái)務(wù)杠桿收益。對(duì)于企業(yè)管理當(dāng)局：追求合理的資產(chǎn)負(fù)債率，提高資金的利用水平，保持良好的償債能力。希望實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益的最佳組合。第11頁(yè)/共35頁(yè)第12頁(yè)/共35頁(yè)倒數(shù)

股東權(quán)益比率的倒數(shù)被成為權(quán)益乘數(shù)，即資產(chǎn)總額是股東權(quán)益的多少倍。該乘數(shù)越大，說明股東投入的資本在資產(chǎn)中所占比重越小。權(quán)益乘數(shù)表明1元股東權(quán)益擁有的總資產(chǎn)。

平均權(quán)益乘數(shù)=(期初資產(chǎn)總額＋期末資產(chǎn)總額)/2(期初股東權(quán)益總額＋期末股東權(quán)益總額)/2第13頁(yè)/共35頁(yè)

第14頁(yè)/共35頁(yè)產(chǎn)權(quán)比率

產(chǎn)權(quán)比率是指負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額的比率，其計(jì)算公式如下：產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額X100％

產(chǎn)權(quán)比率反映債權(quán)人提供的資本與股東提供的資本之間的相對(duì)關(guān)系，反映了企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定程度，同時(shí)也表明債權(quán)人投資資本受所有者權(quán)益保障的程度，該比率越低，保障程度越好.產(chǎn)權(quán)比率表明1元股東權(quán)益借入的債務(wù)數(shù)額。權(quán)益乘數(shù)＝資產(chǎn)總額/股東權(quán)益＝1+負(fù)債總額/股東權(quán)益＝1＋產(chǎn)權(quán)比率＝1/[(資產(chǎn)總額－負(fù)債總額）/資產(chǎn)總額]=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率）

第15頁(yè)/共35頁(yè)流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債定義：是指流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，它表明企業(yè)每一貨幣單位的流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作償還的保證。說明：

一般，流動(dòng)比率越高，說明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)。但流動(dòng)比率過高并不好，只說明企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)占用過多，將影響企業(yè)的資金使用效率和獲利能力。流動(dòng)比率為2：1比較適宜。那么在一般情況下，作為制造業(yè)企業(yè)這個(gè)流動(dòng)的比率要求達(dá)到2，所以我們對(duì)公司進(jìn)行分析的時(shí)候就盼望一下計(jì)算出來的比率，如果達(dá)到2或2以上，就說明它償債的能力是比較強(qiáng)的。如果是服務(wù)業(yè)可以比2略低應(yīng)該都沒有問題。因?yàn)榉?wù)業(yè)現(xiàn)金回籠的速度是比較好的，

（2）流動(dòng)比率——短期償債能力第16頁(yè)/共35頁(yè)說明：這個(gè)比率與流動(dòng)比率的差別在于減還是沒減存貨，我們知道存貨是最難兌現(xiàn)的一種流動(dòng)資產(chǎn)，放在倉(cāng)庫(kù)里的存貨，可能越來越難以變成現(xiàn)金，變現(xiàn)能力越來越差，所以，速動(dòng)指標(biāo)應(yīng)該達(dá)到1以上，高于1，說明償債能力高。

（3）速動(dòng)比率——短期償債能力定義：是指企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，它用于衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即用于償付流動(dòng)負(fù)債的能力。速動(dòng)資產(chǎn)包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)和各種應(yīng)收預(yù)付款項(xiàng)等。不包括存貨，待攤費(fèi)用、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)以及其他流動(dòng)資產(chǎn)等。速動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債第17頁(yè)/共35頁(yè)第18頁(yè)/共35頁(yè)例:根據(jù)資料,該公司2007年的流動(dòng)比率如下(計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后兩位,下同):第19頁(yè)/共35頁(yè)第20頁(yè)/共35頁(yè)討論：在一定時(shí)期流動(dòng)比率，速動(dòng)比率越大，公司償還債務(wù)的能力越強(qiáng)，那這些比率是不是越大越好呢？流動(dòng)比率并不是越大越好，1）流動(dòng)比率大并不代表償債能力強(qiáng)，因?yàn)橛袘?yīng)付帳款，有存貨，2）我們公司經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)是什么東西？我們公司經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)是使股東的價(jià)值最大化，就要盈利，就要你的公司的資本不斷進(jìn)行周轉(zhuǎn)去賺取利潤(rùn)，如果我們?yōu)榱颂岣咦约旱膬攤芰?，把錢都放在這個(gè)銀行帳戶里面提高流動(dòng)比率，這樣償債能力是提高了，但是你資金周轉(zhuǎn)的速度就會(huì)減慢，你盈利的能力就會(huì)減弱，這就說明公司盈利的能力跟償債的能力之間是有一定的矛盾的，需要公司的經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行權(quán)衡，我們不能為了迎合債權(quán)人的要求一味的去提高我們的償債能力。第21頁(yè)/共35頁(yè)如何閱讀利潤(rùn)表定義：利潤(rùn)表又稱損益表，是用來解釋企業(yè)的利潤(rùn)是如何產(chǎn)生的。利潤(rùn)表記載企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)收入、成本費(fèi)用和非經(jīng)營(yíng)性的損益，從中可以看出企業(yè)產(chǎn)生的凈利潤(rùn)（或凈虧損）。利潤(rùn)=收入－成本費(fèi)用損益表遵循的會(huì)計(jì)等式：第22頁(yè)/共35頁(yè)企業(yè)利潤(rùn)池收入成本費(fèi)用如果收入大于成本費(fèi)用，就會(huì)形成企業(yè)的利潤(rùn)如果收入小于成本費(fèi)用，就會(huì)使企業(yè)發(fā)生虧損利潤(rùn)虧損第23頁(yè)/共35頁(yè)檢查經(jīng)營(yíng)成果1、把握結(jié)果：從下往上看。2、多步觀察：看看賺沒賺錢，在哪賺錢3、項(xiàng)目比較：賺的錢滿意不滿意。與上年度比較與年初預(yù)算目標(biāo)數(shù)比較透視經(jīng)營(yíng)成果——相關(guān)盈利能力指標(biāo)1、銷售毛利率2、銷售凈利率3、資產(chǎn)凈利率4、凈資產(chǎn)收益率第24頁(yè)/共35頁(yè)現(xiàn)金流量表概述反映在一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)企業(yè)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的報(bào)表，體現(xiàn)了企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性企業(yè)的血液，貫穿企業(yè)經(jīng)營(yíng)的全過程中以收付實(shí)現(xiàn)制作為記錄原則現(xiàn)金凈流量=現(xiàn)金流入－現(xiàn)金流出現(xiàn)金流量表遵循的會(huì)計(jì)等式：第25頁(yè)/共35頁(yè)凈利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量的關(guān)系凈利潤(rùn)是采用權(quán)責(zé)發(fā)生制會(huì)計(jì)原則計(jì)算的企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量是采用收付實(shí)現(xiàn)制計(jì)算的企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果收入費(fèi)用發(fā)生與現(xiàn)金收支之間產(chǎn)生了一個(gè)重要的時(shí)間差凈利潤(rùn)只是潛在的現(xiàn)金，而經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量是企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程中實(shí)際發(fā)生的現(xiàn)金凈流入或者凈流出第26頁(yè)/共35頁(yè)凈利潤(rùn)企業(yè)健康發(fā)展企業(yè)面臨關(guān)閉經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難企業(yè)運(yùn)營(yíng)正常，自身能夠產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入，企業(yè)的實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期發(fā)展所需的資源能夠得到保障。企業(yè)沒有經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入，說明盈利質(zhì)量不佳，需要外部融資來補(bǔ)充自身的現(xiàn)金不足。企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部管理，特別是對(duì)流動(dòng)資金的管理，如存貨管理、應(yīng)收帳款管理，充分利用商業(yè)信用延遲付款期。企業(yè)雖然虧損，但仍有經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入，能夠確保生產(chǎn)銷售的正常進(jìn)行，應(yīng)重點(diǎn)提高產(chǎn)品的盈利能力，如降低成本，提高產(chǎn)品價(jià)格，加大市場(chǎng)投入以提升銷量。企業(yè)自身失去造血的機(jī)能，持續(xù)虧損，經(jīng)營(yíng)惡化，又得不到外部資金的補(bǔ)充，將面臨破產(chǎn)清算的局面。第27頁(yè)/共35頁(yè)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/存貨平均余額流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入流動(dòng)資產(chǎn)/平均余額固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/固定資產(chǎn)平均凈值總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/資產(chǎn)平均總額第28頁(yè)/共35頁(yè)指標(biāo)上市公司平均值全國(guó)所有企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值（次）優(yōu)秀值良好值平均值較低值較差值總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)0.6210.80.50.30.2流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)1.292.41.71.30.40.2存貨周轉(zhuǎn)率(次)3.68.95.83.70.70.3應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率(次)7.8118.29.74.51.40.1全國(guó)上市公司與全國(guó)所有企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)比較表第29頁(yè)/共35頁(yè)盈利能力指標(biāo)銷售毛利率與銷售凈利率銷售毛利率=銷售毛利/營(yíng)業(yè)收入凈額×100%

=(營(yíng)業(yè)收入凈額－營(yíng)業(yè)成本)/營(yíng)業(yè)收入凈額×100%銷售凈利率=凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入凈額×100%資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率=凈利潤(rùn)/資產(chǎn)平均總額×100%凈資產(chǎn)（股東權(quán)益）收益率=凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)（股東權(quán)益）平均總額×100%第30頁(yè)/共35頁(yè)凈資產(chǎn)收益率評(píng)價(jià)企業(yè)投資者投入企業(yè)的資本獲取凈收益的能力反映企業(yè)持續(xù)收益的能力，該指標(biāo)如果持續(xù)增長(zhǎng)，說明企業(yè)的盈利能力持續(xù)提高，如果該指標(biāo)降低，可能并非是企業(yè)的盈利減少影響，是由于其他的一些相關(guān)因素導(dǎo)致該指標(biāo)降低，比如：增發(fā)股票，接受捐贈(zèng)等×100%凈利潤(rùn)平均凈資產(chǎn)=第31頁(yè)/共35頁(yè)該指標(biāo)在我國(guó)評(píng)價(jià)上市公司業(yè)績(jī)綜合指標(biāo)的排序中居于首位一般認(rèn)為，企業(yè)凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效益越好，對(duì)投資者、債權(quán)人的保證程度越高。對(duì)該指標(biāo)的綜合對(duì)比分析，可以看出企業(yè)獲利能力在同行業(yè)中所處的地位，以及與同類企業(yè)的差異水平第32頁(yè)/共35頁(yè)杜邦分析法

杜邦財(cái)務(wù)分析方法是由美國(guó)杜邦公司創(chuàng)造的，用于進(jìn)行“比率分解”指出產(chǎn)生差異的原因，分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。1.杜邦分析系統(tǒng)圖2.股權(quán)報(bào)酬率是杜邦分析的核心指標(biāo)3.幾個(gè)重要的等式關(guān)系凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/所