《財務(wù)績效評價的概念和理論基礎(chǔ)》3800字

財務(wù)績效評價的概念和理論基礎(chǔ)目錄TOC\o"1-2"\h\u26248財務(wù)績效評價的概念和理論基礎(chǔ) 1188761財務(wù)績效的概念 1212392財務(wù)績效評價的概念 1257163財務(wù)績效評價的理論 359833.1產(chǎn)權(quán)理論 4152703.2委托代理理論 4322993.3利益相關(guān)者理論 51財務(wù)績效的概念財務(wù)績效是企業(yè)戰(zhàn)略及其實(shí)施和執(zhí)行是否正在為最終的經(jīng)營業(yè)績作出的貢獻(xiàn)。就績效而言，我國財政部給定的定義為:企業(yè)的績效是指在一定的營業(yè)周期內(nèi)產(chǎn)生的企業(yè)經(jīng)營收益和經(jīng)營者的運(yùn)營成果，企業(yè)經(jīng)營收益好壞體現(xiàn)在企業(yè)對資產(chǎn)的管理能力、企業(yè)的獲利能力、對企業(yè)負(fù)債的償還能力和企業(yè)未來發(fā)展?jié)撛谀芰Φ葞讉€方面，經(jīng)營者的運(yùn)營成果主要表現(xiàn)在經(jīng)營者在管理企業(yè)時對企業(yè)的成長、經(jīng)營和發(fā)展所獲得的成果和所作出的貢獻(xiàn)來體現(xiàn)[10]。財務(wù)績效一直以來都是企業(yè)績效評價的核心內(nèi)容。不管是社會服務(wù)行業(yè)的實(shí)踐、學(xué)科技術(shù)理論界的研究，還是市場上企業(yè)運(yùn)營業(yè)績的考核評價，首要關(guān)注的就是企業(yè)的財務(wù)效益狀況。企業(yè)只有具備了完善的財務(wù)體制和良好穩(wěn)定的財務(wù)效益狀況，才能維持其在市場中的持續(xù)經(jīng)營與發(fā)展。據(jù)此現(xiàn)在市場中以財務(wù)效益為核心的評價內(nèi)容，更加促進(jìn)了企業(yè)參與市場競爭的積極性，通過科學(xué)的管理努力降低生產(chǎn)成本和運(yùn)營成本，在合理規(guī)劃成本的同時也不斷提高投資回報水平，尤其是在新能源行業(yè)的企業(yè)財務(wù)狀況可以加強(qiáng)企業(yè)的活力推進(jìn)自身發(fā)展，減少對政府的財政補(bǔ)貼的過分依賴。2財務(wù)績效評價的概念企業(yè)的績效評價，主要是借助于數(shù)據(jù)統(tǒng)計和運(yùn)籌學(xué)的方式，進(jìn)行綜合指標(biāo)體系的構(gòu)建，在這個體系中，需要包含各方面的指標(biāo)，進(jìn)一步借助于定性和定量的方法來實(shí)現(xiàn)對某個企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險、資產(chǎn)質(zhì)量、經(jīng)營增長水平以及盈利能力等對評價。在一個相對完善的綜合績效評價體系中，可以為投資人、債權(quán)人以及經(jīng)營者給出所需的信息[11]。對于其綜合績效評價來說，需要包括的內(nèi)容為:通過定性方法對企業(yè)管理績效展開評價，通過定量分析方法對企業(yè)財務(wù)績效進(jìn)行評價。因?yàn)楣芾砜冃е笜?biāo)中存在很多不足之處，同時無法實(shí)現(xiàn)指標(biāo)的量化處理，因此大部分企業(yè)在內(nèi)部績效評價上，評價內(nèi)容是財務(wù)績效。財務(wù)績效評價，是指運(yùn)用財務(wù)指標(biāo)體系對企業(yè)產(chǎn)生的績效進(jìn)行合理科學(xué)的評價，通過運(yùn)用財務(wù)績效指標(biāo)(所謂財務(wù)績效指標(biāo)指的是企業(yè)針對某段時間內(nèi)的盈利能力、經(jīng)營增長、債務(wù)風(fēng)險以及資產(chǎn)質(zhì)量等)評價企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程和結(jié)果，財務(wù)績效評價是公司績效評價體系中一個重要的分支。財務(wù)指標(biāo)的選取、構(gòu)建財務(wù)指標(biāo)體系以及使用哪種績效評價方法等都屬于財務(wù)績效評價的內(nèi)容，所謂的財務(wù)績效評價就是通過選擇恰當(dāng)?shù)呢攧?wù)指標(biāo)，結(jié)合相關(guān)可行的評價方法對一定時期的企業(yè)績效進(jìn)行評價，得出的評價結(jié)論能夠反映企業(yè)在這段時間內(nèi)的收益成果和經(jīng)營狀況，財務(wù)績效評價的客觀性、直接性、易操作性使其一直受信息使用者的青睞。正是因?yàn)樨攧?wù)績效評價方法對上市公司績效進(jìn)行客觀、公正和準(zhǔn)確的評價，所以通過評價的結(jié)果反映出能夠反映出各上市公司在一定時期內(nèi)的財務(wù)運(yùn)行狀況，也可以通過對上市公司財務(wù)績效比較了解到其在所處行業(yè)中的公司排名。各級政府及有關(guān)部門制定宏觀調(diào)控政策時通常都是以各行業(yè)的財務(wù)績效為參考依據(jù)，利用財務(wù)績效評價結(jié)果對行業(yè)發(fā)展趨勢預(yù)測制定適宜的政策保證行業(yè)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展，同時對上市公司也起著有效的監(jiān)管作用[12]。對于投資者來說，財務(wù)績效評價結(jié)果對其進(jìn)行理性投資有著重要的參考作用。對于上市公司內(nèi)部而言，進(jìn)行財務(wù)績效評價可以建立有效的管理機(jī)制和合理的績效體系，幫助企業(yè)評判管理層的管理水平，以達(dá)到企業(yè)收益最大化的目的。上市公司財務(wù)績效評價是上市公司績效評價的一個重要組成部分，財務(wù)績效評價的直接性和客觀性的特點(diǎn)使其成為了績效評價的最核心部分。上市公司財務(wù)績效評價構(gòu)成要素包括:（1）評價指標(biāo)上市公司財務(wù)績效評價體系一般包括成長能為、盈利能力、償債能為和營運(yùn)能力，主要的財務(wù)評價指標(biāo)體系如表1所示:表1財務(wù)績效指標(biāo)盈利能力營運(yùn)能力償債能力成長能力凈資產(chǎn)收益率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率流動比率總資產(chǎn)增長率營業(yè)利潤率存貨周轉(zhuǎn)率速動比率固定資產(chǎn)增長率總資產(chǎn)報酬率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率現(xiàn)金比率營業(yè)收入增長率資本收益率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資本負(fù)債率主營利潤增長率市盈率等總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等股東權(quán)益比率等凈利潤增長率等（2）評價主體評價主體是為了了解掌控企業(yè)經(jīng)營情況實(shí)施評價的一方。根據(jù)利益相關(guān)者理論，上市公司績效評價主體是多元化。對于不同的評價主體而言，每各主體的評價目的也是不一樣的。評價主體的企業(yè)外部主體為債權(quán)人以及政府、股東、原料供應(yīng)商、消費(fèi)者、監(jiān)管部門，其主要從上市公司外部角度進(jìn)行財務(wù)評價。而上市公司經(jīng)營管理者、參與生產(chǎn)的企業(yè)員工與公司所有者是財務(wù)績效評價的內(nèi)部主體，主要是從上市公司內(nèi)部角度進(jìn)行評價[13]。（3）評價客體評價客體是財務(wù)績效評價的對象。評價主體決定評價客體，不同的評價主體確定的評價客體也是不一樣的，因此評價指標(biāo)體系以及評價的依據(jù)也會隨著評價主體改變而改變。對于上市公司財務(wù)績效的評價客體主要包括企業(yè)財務(wù)管理能力，即成長能力、償債能力、營運(yùn)能力和盈利能力。（4）評價目標(biāo)企業(yè)的所有的活動都需要制定目標(biāo)，當(dāng)然財務(wù)績效評價同樣也要制定評價目標(biāo)。上市公司評價主體確定財務(wù)績效評價目標(biāo)，不同的評價主體所制定的評價目標(biāo)也有差異[14]。企業(yè)所有者的評價目的是企業(yè)管理者能否實(shí)現(xiàn)股東利益最大化，企業(yè)管理者則需要通過評價了解企業(yè)的經(jīng)營狀況，找到企業(yè)業(yè)績不佳的原因。相關(guān)的政府部門則是要通過績效評價來了解政策實(shí)施效果。（5）評價方法選擇合適的財務(wù)評價方法對評價結(jié)果非常重要，如果評價方法不合適，則會對評價主體產(chǎn)生誤導(dǎo)，導(dǎo)致評價主體做出錯誤的判斷和決策。在國外研究中被使用較多的研究方法包括了沃爾評分法，杜邦財務(wù)分析體系和經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)。而在國內(nèi)學(xué)術(shù)界運(yùn)用較多的是多元回歸統(tǒng)計分析方法。3財務(wù)績效評價的理論對財務(wù)績效評價的理論來源進(jìn)行追本溯源時不難發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)權(quán)理論、利益相關(guān)者理論、委托代理論等都是最根本的理論。但就這三大理論是如何作用于財務(wù)績效評價的，可以簡言之為:企業(yè)生存和發(fā)展的基石是產(chǎn)權(quán)理論，而委托代理理論是動力之源。統(tǒng)籌各方利益相關(guān)者的利益是落腳處和根本目的所在。具體闡述如下:3.1產(chǎn)權(quán)理論產(chǎn)權(quán)理論的創(chuàng)始人是科斯，他認(rèn)為:若是市場機(jī)制無運(yùn)行成本，即沒有交易費(fèi)用，則不管怎樣定義初始產(chǎn)權(quán)，資源配置都會在市場機(jī)制的調(diào)節(jié)下達(dá)到最優(yōu);相反，如果交易成本存在，不同的產(chǎn)權(quán)定義會形成資源配置效率的差異[[55]。而此處的產(chǎn)權(quán)被界定為財產(chǎn)權(quán)力，即占有、使用、處理、收益的權(quán)力。另一方面，對于產(chǎn)權(quán)的定義、互換、使用和實(shí)現(xiàn)構(gòu)成了經(jīng)濟(jì)生活的基本內(nèi)容;而在實(shí)現(xiàn)的過程中產(chǎn)生的各類費(fèi)用則稱作交易成本，即市場交易的代價。產(chǎn)權(quán)理論之所以作為理論基石，是因?yàn)槠渖钊氲仄饰隽水a(chǎn)權(quán)的構(gòu)成、所有權(quán)，對績效的作用:只有對產(chǎn)權(quán)有明晰的定義，公司間與其和市場間關(guān)系才最清楚明了，才能更多的節(jié)省交易費(fèi)用，企業(yè)與市場之間以及企業(yè)間的聯(lián)系才最明確，才能夠最大限度地節(jié)約交易成本，緩解交易難度，從而確保市場體制高效運(yùn)轉(zhuǎn)[[57]。即所有者在產(chǎn)權(quán)排他性的激勵下，不斷占有剩余財產(chǎn)。因此有一個明晰的概念界定就顯得特別重要[15]。另一方面，產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)直接作用于激勵制度和方案，間接作用于企業(yè)績效:即企業(yè)管理者對企業(yè)資源或財產(chǎn)有支配權(quán)、使用權(quán)，而索取多少的剩余權(quán)直接關(guān)系到管理者與股東目標(biāo)是否相同，同時也決定了由代理問題產(chǎn)生的損失和費(fèi)用的多寡。因此，只有實(shí)現(xiàn)優(yōu)化的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，才能使代理成本下降，資源利用效率提升，從而達(dá)到提升企業(yè)績效的目的。綜上，產(chǎn)權(quán)理論通過直接作用于內(nèi)部激勵的制度和方案的選擇，進(jìn)而調(diào)動各利益方的積極性，從而達(dá)到企業(yè)績效的提升之目的。但必需明晰的是，產(chǎn)權(quán)的影響不是無限度的，明確的產(chǎn)權(quán)能在公司的結(jié)構(gòu)制度安排上發(fā)揮作用，但并非充分條件，即產(chǎn)權(quán)的變動與提升績效無必然聯(lián)系。3.2委托代理理論伴隨著公司規(guī)模的日漸擴(kuò)張，委托代理理論備受各界矚目。委托代理理論將委托代理關(guān)系視為一種契約。在這種契約下，因?yàn)樗袡?quán)與管理權(quán)為不同人所有，因而所有者與管理者變成兩個互相獨(dú)立的個體，所有者委托管理者經(jīng)營企業(yè)，不再親歷親為，因而形成了代理關(guān)系[16]。該理論實(shí)質(zhì)在于索取剩余權(quán)的歸屬問題，但由于是一種不完全契約關(guān)系:即存在職責(zé)不平等、對信息的掌握完整程度不相同、行動目標(biāo)不相同等情況，即代理成本必定會存在。因此，對于剩余索取權(quán)的歸屬，關(guān)系到激勵約束制度的制定，以及治理結(jié)構(gòu)的設(shè)置。盡管，評價的結(jié)果對管理者是否盡力經(jīng)營企業(yè)不能做一個完全的解釋，但也不失為對企業(yè)明晰自我在整個行業(yè)中的定位的一個可行的舉措。故該理論決定了績效評價制度存在的內(nèi)在邏輯，同時有效地改善了激勵的制度和方案手段的制定，進(jìn)而有效地反作用于委托代理關(guān)系的形成和發(fā)展。3.3利益相關(guān)者理論該理論起源于20世紀(jì)60年代的美國，其強(qiáng)調(diào)企業(yè)經(jīng)營以均衡利益相關(guān)者的利益為首要目標(biāo)。該理論認(rèn)為：企業(yè)的本質(zhì)是一張由諸多利益相關(guān)者組成的契約大網(wǎng)，不同的主體無論是以資本投入，還是以人力資源或無形資產(chǎn)投入，都應(yīng)參與分配最終的剩余價值[17]。該理論強(qiáng)調(diào):要想使得企業(yè)高效運(yùn)轉(zhuǎn)，必須以各相關(guān)利益主體之間公平公正為首要前提條件。只有達(dá)到對剩余價值的索取與控制形成對等的局面之時，才是最好的治理結(jié)構(gòu)。因此，應(yīng)積極動員管理者和其他員工在公司治理時盡量做到全員參與、全過程參與，進(jìn)而成為公司內(nèi)部最為有力的監(jiān)管者。該理論立足于為各方利益主體多元化服務(wù)的著眼點(diǎn)，深刻地