畢業(yè)論文開題報(bào)告中小企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)問題及防范研究

一、研究的背景與意義

隨著我國社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中小企業(yè)成為推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)重要因素，成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的一些獨(dú)特功能，如充當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎、創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)、填補(bǔ)大型企業(yè)的空白以及優(yōu)化調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等等為各界所認(rèn)可。中小企業(yè)發(fā)展問題在我國得到了前所未有的關(guān)注與重視。但由于當(dāng)前獨(dú)特的體制、機(jī)制與政策等因素制約，中小企業(yè)發(fā)展面臨著許多企業(yè)自身難以克服的經(jīng)濟(jì)、制度以及法律等方面的矛盾與問題。在這些難題中，作為一個(gè)世界性的難題，中小企業(yè)的籌資問題更是首當(dāng)其沖，成為舉國上下高度關(guān)注的一個(gè)問題。資金籌措是企業(yè)生存與發(fā)展的前提條件，企業(yè)管理者必須拓展融資渠道，并權(quán)衡不同資金來源的可靠性、持續(xù)性、成本以及對(duì)公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的影響，以盡可能低的成本取得源源不斷的資金供應(yīng)，才能夠把握住稍縱即逝的投資機(jī)會(huì)，提高企業(yè)發(fā)展?jié)摿Γ瑥亩谑袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于優(yōu)勢(shì)地位。因此，籌資風(fēng)險(xiǎn)的管理就成為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的首要環(huán)節(jié)與內(nèi)容。當(dāng)前，資金短缺是企業(yè)普遍面臨的問題，企業(yè)能否健康良性地發(fā)展，籌資將是一個(gè)非常重要的決定性因素。企業(yè)籌資的根本目的是通過資金的合理籌集與使用而獲取一定的收益，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，要通過各種途徑籌集企業(yè)發(fā)展所需的資金，以利于企業(yè)的發(fā)展，但是籌資又伴隨著各種各樣不同層次的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可以對(duì)籌資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的預(yù)測(cè)與控制，以避免籌資失誤對(duì)企業(yè)產(chǎn)生不利的影響。我國籌資風(fēng)險(xiǎn)研究還不健全，尤其是在定量分析方面還是很薄弱，因此，正確分析企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)及其控制策略對(duì)提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益與規(guī)模有著重要的現(xiàn)實(shí)意義。企業(yè)籌資活動(dòng)是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程,表現(xiàn)為既定目標(biāo)下的企業(yè)籌資框架的選擇,也即企業(yè)籌資行為合理與否是通過籌資結(jié)構(gòu)來反映的。對(duì)于各企業(yè)而言,如何選擇籌資方式，怎樣把各種籌資方式組合成最適合企業(yè)的籌資框架，怎樣去把握籌資的規(guī)模，這些問題都是在籌資之前就需要進(jìn)行認(rèn)真分析與研究的。一般來講，企業(yè)的籌資方式有9種，即吸收直接投資、發(fā)行股票、銀行借款、商業(yè)信用、發(fā)行債券、籌資租賃、內(nèi)部積累、聯(lián)營籌資、信托籌資。這9種方式各有其優(yōu)缺點(diǎn)，但是，不管企業(yè)采取何種籌資方式，籌資風(fēng)險(xiǎn)這個(gè)因素是必須得考量的。如何看待這些風(fēng)險(xiǎn)，本文通過對(duì)籌資概念的了解，研究中小型企業(yè)籌資現(xiàn)狀，分析中小型企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)存在的內(nèi)因、外因，最終得出中小型企業(yè)對(duì)籌資風(fēng)險(xiǎn)的防范。二、文獻(xiàn)綜述對(duì)于企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)問題，國內(nèi)外已經(jīng)有一部分專家與學(xué)者在這方面取得了一些研究成果，提出了可行的建設(shè)性意見。我國財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)研究是從20世紀(jì)80年代末90年代初開始的。臺(tái)灣學(xué)者宋明哲先生（1984）初步闡述風(fēng)險(xiǎn)管理，其中包括企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的一些基本思想，開啟了我國對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的研究。1987年清華大學(xué)郭仲偉教授全面系統(tǒng)的研究了風(fēng)險(xiǎn)分析與決策的方法，指導(dǎo)人們?nèi)绾螌?duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定性與定量相結(jié)合的分析。1989年劉思錄、湯古良第一次全面論述了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義、特性及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的步驟與方法。財(cái)政部向德偉博士在1994年全面細(xì)致的分析了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因及存在的基礎(chǔ)，他認(rèn)為“財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一種微觀風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的集中表達(dá)”，運(yùn)用廣義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分為籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)與收益分配風(fēng)險(xiǎn)，并且明確指出了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要性，為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)理論向更深一層推進(jìn)奠定了基礎(chǔ)。廈門大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)博士怯來發(fā)（1995）認(rèn)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是“由公司的負(fù)債直接引起的，并由負(fù)債公司的股東承受的風(fēng)險(xiǎn)”，“公司資本結(jié)構(gòu)中的借入資本比例愈大，則公司沒有剩余現(xiàn)金支付股息的可能性也愈大。普通股東承受的這種股息減少或沒有股息的風(fēng)險(xiǎn)稱為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”。明確指出了負(fù)債與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。1995年張濤、侯紅兵也先后發(fā)表了關(guān)于樹立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)觀念，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的文章。1999年于川等人對(duì)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)尤其是我國所特有的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)作了全面深刻的剖析。莊仁敏在2000年論述了籌資風(fēng)險(xiǎn)的分類與衡量方法，結(jié)合航空工業(yè)企業(yè)的現(xiàn)狀進(jìn)行案例分析，最后針對(duì)國內(nèi)企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀提出籌資風(fēng)險(xiǎn)的防范原則與具體措施。盛連東也在2000年指出籌資風(fēng)險(xiǎn)的定性分析主要從盈利能力、償債能力、資本結(jié)構(gòu)、資金分布與成長(zhǎng)能力五個(gè)角度考慮，定量分析方法主要有杠桿系數(shù)法與概率分析法。在此基礎(chǔ)上構(gòu)建了企業(yè)貸款籌資決策模型，針對(duì)國有企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀與成因，給出了簡(jiǎn)單的優(yōu)化策略。吳長(zhǎng)煜在2002年以風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系為理論基石，圍繞著企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營這一核心，把企業(yè)財(cái)務(wù)決策作為風(fēng)險(xiǎn)決策的選擇過程加以研究，通過分析企業(yè)不同階段的風(fēng)險(xiǎn)狀況來科學(xué)的制定企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，拓寬與深化了企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的理論研究。李媛（2006）認(rèn)為企業(yè)可以通過加強(qiáng)內(nèi)控制度的落實(shí)，加強(qiáng)資金管理,加強(qiáng)成本管理,加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，推進(jìn)財(cái)務(wù)管理信息化,提高財(cái)務(wù)人員業(yè)務(wù)素質(zhì)等幾方面來降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2007年馬建威、盧秋實(shí)將籌資風(fēng)險(xiǎn)分為支付風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)，并提出籌資風(fēng)險(xiǎn)的綜合影響因素：負(fù)債率。因?yàn)橹Ц讹L(fēng)險(xiǎn)是負(fù)債率的函數(shù)，財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)也是負(fù)債率的函數(shù)，所以他們得出這一結(jié)論：企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)是負(fù)債率的函數(shù)。用函數(shù)關(guān)系表示即為：σ=C*f(D/V)，式中，σ表示籌資風(fēng)險(xiǎn)；D/V表示負(fù)債率；C是一個(gè)常數(shù)，反映企業(yè)經(jīng)營管理水平對(duì)籌資風(fēng)險(xiǎn)的影響程度。于富生、張敏、姜付秀、任夢(mèng)杰（2008）認(rèn)為公司治理應(yīng)該具有風(fēng)險(xiǎn)效應(yīng)，即它可能影響到公司的風(fēng)險(xiǎn)。他們以2002-2005年的上市公司為研究對(duì)象，把董事會(huì)特征、高管激勵(lì)及股權(quán)結(jié)構(gòu)這三個(gè)方面作為公司治理涉及的變量，主要從這三個(gè)方面對(duì)公司治理與企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系進(jìn)行了考察。結(jié)果表明，我國上市公司的公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有一定的影響。他們的研究為人們深入認(rèn)識(shí)公司治理的作用以及通過合理構(gòu)建公司治理結(jié)構(gòu)來有效降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有一定的啟示意義。2008年，王志忠、吳君民認(rèn)為籌資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、評(píng)估與應(yīng)對(duì)是籌資風(fēng)險(xiǎn)控制不容忽視的三個(gè)重要環(huán)節(jié)，以這三個(gè)環(huán)節(jié)為核心建立籌資風(fēng)險(xiǎn)控制的模型，對(duì)籌資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制，是提高籌資控制策略科學(xué)性與合理性的有效途徑。2009年李興剛將企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)分為三種即債務(wù)性資金風(fēng)險(xiǎn)、權(quán)益性資金風(fēng)險(xiǎn)、利潤(rùn)分配風(fēng)險(xiǎn)，針對(duì)這三種籌資風(fēng)險(xiǎn)類型，他提出利率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施與外匯風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避；分析企業(yè)資金需求量，合理確定籌資規(guī)模，分析籌資成本，確定最佳資本結(jié)構(gòu)；正確的收益分配政策是降低收益分配風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵所在，企業(yè)的股利政策應(yīng)一方面使所有者的財(cái)富最大化，另一方面為企業(yè)提供充足的融資。當(dāng)前中國財(cái)務(wù)學(xué)界對(duì)有關(guān)籌資風(fēng)險(xiǎn)理論達(dá)成共識(shí)，認(rèn)為籌資風(fēng)險(xiǎn)是由于企業(yè)負(fù)債經(jīng)營而產(chǎn)生的因不能還本付息，是企業(yè)陷入困境，甚至破產(chǎn)的可能性?；I資風(fēng)險(xiǎn)的成因主要是投資收益不確定，即投資風(fēng)險(xiǎn)、利率變動(dòng)與資本結(jié)構(gòu)不合理等。

三、研究的主要內(nèi)容與方法1.主要內(nèi)容：第一部分（引言）：介紹中小企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)研究的背景與意義、文獻(xiàn)綜述以及研究的內(nèi)容與方法。第二部分（第一章）：中小企業(yè)及籌資風(fēng)險(xiǎn)理論分析。將中小企業(yè)與籌資風(fēng)險(xiǎn)分別進(jìn)行界定。第三部分（第二章）：中小企業(yè)籌資現(xiàn)狀及成因分析。介紹我國中小企業(yè)籌資現(xiàn)狀并從內(nèi)因與外因兩方面分析風(fēng)險(xiǎn)成因。第四部分（第四章）：中小企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的防范措施。結(jié)合案例提出企業(yè)的防范措施。第五部分（第五章）：對(duì)全文進(jìn)行總結(jié)。2.研究方法：本文采用文獻(xiàn)研究法，案例分析法，分析我國中小企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的成因并提出相應(yīng)的防范措施，為我國中小企業(yè)的發(fā)展提出一些建議。四、主要參考文獻(xiàn)[1]劉俊彥.籌資管理學(xué)[M].北京：中國人民大學(xué)出版社，2003.[2]薛杰遠(yuǎn).關(guān)于中小企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)防范的幾點(diǎn)分析[J].財(cái)經(jīng)界（學(xué)術(shù)版），2010（11）.[3]程麗.中小企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)之淺析與防范[D].海口經(jīng)濟(jì)學(xué)院，2009.[4]王麗.中小企業(yè)籌資與對(duì)策[J].合作經(jīng)濟(jì)與科技，2010（23）.[5]王杰鋒.企業(yè)籌資的風(fēng)險(xiǎn)防范[J].企業(yè)改革與管理，2006（7）.[6]毛愛武，郭玉杰.淺議企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)與防范對(duì)策[J].交通財(cái)會(huì)，2007（6）.[7]李建新，胡敏.淺論企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其防范[M].北京：中國人民出版社，2007.[8]顧建強(qiáng).企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)成因分析及對(duì)策[D].2009.[9]馬小會(huì).論企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)及其防范對(duì)策[J].統(tǒng)計(jì)與咨詢，2010（2）.[10]卞青云.論企業(yè)籌資方式與籌資風(fēng)險(xiǎn)[J].中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會(huì)計(jì)，2011（10）.[11]張文波.淺析新形勢(shì)下中小企業(yè)對(duì)籌資風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制[J].老區(qū)建設(shè)，2010（16）.[12]武海景，淺析中小企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)及其防范[J].社會(huì)通訊（綜合版），2011（08）中.[13]湯臨峰，企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)與防范策略探討[J].中國西部科技，2006（22）.[14]何利平，企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)及其控制[J].中國科技信息，2005（18）.[15]張宜霞.企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理[M].東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2006.[16]賈志芳.淺析中小企業(yè)籌資的對(duì)策[D].2009.[17]江濤.籌資風(fēng)險(xiǎn)與規(guī)避法[J].財(cái)經(jīng)月刊，2010（05）.[18]Guasoni.RiskMinimizationunderTransactionCosts[J].FinanceandStochastic