大信股權(quán)投資基金募集說明書

大信權(quán)投基金III—天河金募集說明書大信財(cái)務(wù)顧有限公司二〇一一年月

目

錄一、二、三、四、五、六、七、八、九、十、十一、

基金概要.基金特點(diǎn).大信發(fā)起和管理基金的優(yōu)勢(shì).大信與天河基金的投資和管理.基金的投資....................................................................................................基金的投資決策.基金的管理團(tuán)隊(duì).基金費(fèi)用.基金的收益分配.基金的風(fēng)險(xiǎn)控制.基金募集安排............................................................................................21附件：投資儲(chǔ)備項(xiàng)目簡介1

一、金概要基金定項(xiàng)目儲(chǔ)基金名基金類注冊(cè)地存續(xù)期基金規(guī)募集方投資理投資方投資方募集對(duì)

一支由專業(yè)上市財(cái)務(wù)顧問發(fā)起并管理的基金——以擬上市企業(yè)投資為主——提供專業(yè)的上市增值服務(wù)即將上報(bào)上市材料的濟(jì)南中興林產(chǎn)有限公司；具備上市綠色通道的某公路橋梁建設(shè)公司；經(jīng)濟(jì)效益顯著、發(fā)展前景廣闊，具備上市潛力的中藥現(xiàn)代化公司；LED產(chǎn)業(yè)具備行業(yè)領(lǐng)先規(guī)模和上市預(yù)期的外延片和電池片生產(chǎn)公司。天河基金公司制北京五年，投資期至年月日止一期2億元人民幣私募投資于具有成長性和上市潛力的企業(yè)，并提供財(cái)務(wù)咨詢、上市顧問等增值服務(wù)，提升企業(yè)價(jià)值，通過上市和其他退出方式，獲得超額的投資增值主要投資于國家政策支持鼓勵(lì)的細(xì)分行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，如新能源、循環(huán)經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)、礦產(chǎn)資源、基礎(chǔ)建設(shè)等以普通股、優(yōu)先股和可轉(zhuǎn)換債券等多種方式投資募集有經(jīng)濟(jì)實(shí)力和投資理念趨同的投資人包括民營企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和國有企業(yè)募集時(shí)2010年8月30日—2010年月20日2

二、金特點(diǎn)1成熟的項(xiàng)組合經(jīng)大信的長期積累，從項(xiàng)目庫中精選了四個(gè)優(yōu)質(zhì)的Pre-IPO項(xiàng)目作為天河基金首期的投資目標(biāo)，包括：

即將上報(bào)上市材料的濟(jì)南中興林產(chǎn)有限公司；具備上市綠色通道的公路橋梁建設(shè)公司；經(jīng)濟(jì)效益顯著、發(fā)展前景廣闊，具備上市潛力的中藥現(xiàn)代化公司；LED產(chǎn)業(yè)具備行業(yè)領(lǐng)先規(guī)模和上市預(yù)期的外延片和芯片生產(chǎn)企業(yè)。四個(gè)項(xiàng)目有不同的上市時(shí)間安排，為基金的資金安全和陸續(xù)退出做出了合理安排，對(duì)投資資金有獲利保障和更高的回報(bào)預(yù)期。2基金投資財(cái)務(wù)顧業(yè)務(wù)結(jié)合：資+服務(wù)的投資式天河基金的投資將與大信的財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)相結(jié)合信將利用自身的優(yōu)勢(shì)，幫助投資企業(yè)完善并達(dá)到上市條件，最終幫助其上市。大信在提升項(xiàng)目價(jià)值和幫助企業(yè)上市的實(shí)力，有助大信獲得投資競爭激烈的投資機(jī)會(huì)，并獲得較大的投資增值。3

三、信發(fā)起和理金的優(yōu)1強(qiáng)大的專背景大信財(cái)務(wù)顧問有限公司（以下簡稱“大信其控股股東中國誠信信用管理有限公司（以下簡稱“中國誠信近17年的經(jīng)營歷史，作為中國最早的投資銀行機(jī)構(gòu)和領(lǐng)先的信用管理機(jī)構(gòu)國誠信在中國經(jīng)濟(jì)界具有很強(qiáng)大的專業(yè)背景。以中國誠信為主要支持機(jī)構(gòu)和運(yùn)作載體的董輔礽經(jīng)濟(jì)科學(xué)發(fā)展基金會(huì)以“推動(dòng)經(jīng)濟(jì)科學(xué)的創(chuàng)新與進(jìn)步為宗旨的非公募基金會(huì)基金會(huì)持續(xù)十二年規(guī)范運(yùn)作開展了多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)學(xué)公益活動(dòng)，積累了豐富的社會(huì)資源和管理經(jīng)驗(yàn)?；饡?huì)與中國社會(huì)科學(xué)院研究生院、北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所、中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所、武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所聯(lián)合組織設(shè)立的“中國經(jīng)濟(jì)理論創(chuàng)新獎(jiǎng)”中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家年度論壇是基金會(huì)永久性學(xué)術(shù)公益項(xiàng)目。中國誠信還每年提供研究經(jīng)費(fèi)由中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院為主導(dǎo)建立一支經(jīng)濟(jì)學(xué)家隊(duì)伍，專注于宏觀經(jīng)濟(jì)、金融風(fēng)險(xiǎn)和熱點(diǎn)經(jīng)濟(jì)問題等方面的研究。2資深的專團(tuán)隊(duì)大信擁有一支富有敬業(yè)精神和創(chuàng)造力經(jīng)驗(yàn)豐富高素質(zhì)和專業(yè)化的管理團(tuán)隊(duì)，是由著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、資深投資銀行家、注冊(cè)會(huì)計(jì)師、上市并購專業(yè)律師和投資分析師等組成的專業(yè)投資銀行隊(duì)伍，主要人員證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)均在十年以上。大信將以其具備幾十年豐富資本市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)的高管團(tuán)隊(duì)為基礎(chǔ)請(qǐng)具備財(cái)務(wù)和法律專業(yè)背景以及具備豐富政府主管部門監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)的專家共同組建天河基金的基金管理公司投資決策委員會(huì)，負(fù)責(zé)投資項(xiàng)目的研究決策。負(fù)責(zé)天河基金運(yùn)作的基金經(jīng)理將由大信資深的高管擔(dān)任金經(jīng)理及基金助理的簡歷參見“七、基金的管理團(tuán)隊(duì)”3突出的專能力

上市潛力的判斷大信經(jīng)過多年的積累，熟悉境內(nèi)外資本市場(chǎng)，能把握各地資本市場(chǎng)的特點(diǎn)、上市規(guī)則和潛在的監(jiān)管方向時(shí)種類型企業(yè)的上市潛力有很強(qiáng)的判斷力，4

特別對(duì)不具備實(shí)質(zhì)性上市障礙的企業(yè)有甄別能力。

制定上市整體方案大信為企業(yè)度身制定具可操作性的上市整體方案并幫助企業(yè)執(zhí)行實(shí)現(xiàn)是多年的財(cái)務(wù)顧問經(jīng)驗(yàn)中與券商競爭的核心競爭力之一在大信擔(dān)當(dāng)財(cái)務(wù)顧問的上市項(xiàng)目中一般由大信負(fù)責(zé)制定整體上市方案，并敦促和幫助企業(yè)協(xié)調(diào)各中介機(jī)構(gòu)，包括券商，執(zhí)行上市方案，實(shí)現(xiàn)上市目標(biāo)。

解決上市障礙大信17年的財(cái)務(wù)顧問經(jīng)驗(yàn)，能深刻理解中國國情和企業(yè)現(xiàn)實(shí)情況，不同行業(yè)和不同股東類型的企業(yè)在上市前需要解決和完善的問題也不盡相同大信能幫助企業(yè)解決上市中的各種問題，這也是大信的財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)的核心競爭力之一。

政府資源和協(xié)調(diào)能力大信積累了證監(jiān)會(huì)等相關(guān)政府主管部門的資源和溝通經(jīng)驗(yàn)有很強(qiáng)的協(xié)調(diào)能力能幫助企業(yè)在上市全程協(xié)調(diào)與政府部門、審批機(jī)關(guān)以及其他中介機(jī)構(gòu)的關(guān)系。

提升企業(yè)價(jià)值通常擬上市企業(yè)不僅需要資金更需要專業(yè)機(jī)構(gòu)的協(xié)助和各方面資源的協(xié)調(diào)。而且，通過專業(yè)化運(yùn)作，提升企業(yè)價(jià)值，能實(shí)現(xiàn)投資收益的第一步提升。大信深諳企業(yè)的發(fā)展周期和規(guī)律熟悉多個(gè)行業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)能與企業(yè)經(jīng)營者合作，充分發(fā)掘企業(yè)價(jià)值，并根據(jù)情況提供融資、行業(yè)整合等機(jī)會(huì)，通過專業(yè)化運(yùn)作提升企業(yè)價(jià)值，最終實(shí)現(xiàn)投資收益的最大化。4豐富的專經(jīng)驗(yàn)

國內(nèi)成立最早、從業(yè)時(shí)間最長大信的財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)始于1992年，是國內(nèi)最早從事財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，伴隨著中國資本市場(chǎng)的成長，大信已從業(yè)近17年。大信經(jīng)歷了中國資本市場(chǎng)發(fā)展的各個(gè)階段，能深刻理解資本市場(chǎng)發(fā)展的各階段特點(diǎn)17年的資本市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)也伴隨了眾多能代表中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的各類企業(yè)的成長。5

大信的經(jīng)營宗旨就是與企業(yè)共同成長，和企業(yè)共享發(fā)展成果。此挖掘和發(fā)展企業(yè)”的理念與股權(quán)投資基金的投資理念一致。

豐富的企業(yè)重組上市經(jīng)驗(yàn)大信多年的實(shí)踐中總結(jié)和積累了豐富的企業(yè)重組上市經(jīng)驗(yàn)包括開創(chuàng)性的提出針對(duì)不同性質(zhì)企業(yè)的重組方式方案。

“華新模式”和“杏花村模式”針對(duì)國有大中型企業(yè)改制重組中的問題首先在國內(nèi)提出華新模式”和“杏花村模式解決國企業(yè)的歷史包袱、主輔剝離后的輔業(yè)生存等問題，提出了兩種解決方案，得到了我國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家董輔仍和厲以寧教授的高度贊揚(yáng)。

民營企業(yè)改制重組上市模式大信是國內(nèi)最早幫助集體企業(yè)、民營企業(yè)改制重組并成功上市的財(cái)務(wù)顧問。在解決上市前治理結(jié)構(gòu)不合理財(cái)務(wù)管理、稅務(wù)安排不規(guī)范等問題上具有豐富經(jīng)驗(yàn)，使之不僅完全符合上市的條件，還有利于長遠(yuǎn)發(fā)展。5優(yōu)異的上顧問業(yè)大信1992年以來，已完成了內(nèi)外上市融資和投資擬上市企業(yè)等各種財(cái)務(wù)顧問案例百余起，上市財(cái)務(wù)顧問的成功率100%涉及的資金規(guī)模數(shù)千億元。主要顧問項(xiàng)目情況如下：6

項(xiàng)目名山東華能廣東科龍長江電力金鉬股份大唐發(fā)電華新水泥新鄉(xiāng)化纖魯抗醫(yī)藥中色股份美爾雅秦豐農(nóng)業(yè)杏花村國藥股份金鍵米業(yè)江蘇鼎球興發(fā)集團(tuán)交大博通西安達(dá)爾曼黃河電器彩虹股份武漢道博萬東醫(yī)療幸福實(shí)業(yè)猴王股份內(nèi)蒙伊利威達(dá)醫(yī)械經(jīng)緯紡機(jī)山東宜化武漢長印慶云發(fā)展山東興化康賽股份武漢石油車橋股份西部礦業(yè)汕電力山東能源青海華鼎陜鼓動(dòng)力永太科技濱化股份

項(xiàng)目類N股上市H股上市A股上市A股上市A股上市A、B股上市A股上市A股上市A股上市A股上市A股上市A股上市A股上市A股上市A股上市A股上市A股上市A股上市A股上市A股上市A股上市A股上市A股上市A股上市A股上市A股上市A股上市A股上市A股上市A股上市A股上市A股上市A股上市A股上市私募融資重組/私募融資借殼上市投資的項(xiàng)目A股上市和投資A股上市A股上市

融資金12億元99億元89億元33.4億15億元5.85億5.04億4.78億4.05億3.69億2.7億2.65億2.65億1.93億1.88億1.8億1.53億1.24億1.38億1.32億1.29億1.2億1.14億1.1億1.02億1億0.97億0.70億0.25億0.22億0.18億0.14億0.06億16億2億31億-17億

備注第一家美國上市企業(yè)第一家香港上市鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)現(xiàn)延長化建現(xiàn)山西汾酒已退市現(xiàn)廣電網(wǎng)絡(luò)現(xiàn)華遠(yuǎn)地產(chǎn)現(xiàn)S*ST萬鴻現(xiàn)金德發(fā)展現(xiàn)國投電力現(xiàn)中茵股份現(xiàn)榮豐控股現(xiàn)博盈投資長江電力投資后，已借殼上市已退出部分收益率超過350%7

6有影響力品牌優(yōu)大信17年的財(cái)務(wù)顧問經(jīng)驗(yàn)，歷年多家企業(yè)重組上市成功的案例，在業(yè)內(nèi)已形成了一定品牌影響力資金募集目資源的爭取和項(xiàng)目運(yùn)作的協(xié)調(diào)各方面，能發(fā)揮較大的品牌效應(yīng)。7優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)渠道資大信多年來一直處在資本市場(chǎng)的發(fā)展前沿在財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)中有機(jī)會(huì)接觸到各類有價(jià)值的項(xiàng)目資源大信作為天河基金的發(fā)起和管理方在財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)中，可以為基金帶來豐富的項(xiàng)目資源渠道。主要的項(xiàng)目渠道有三個(gè)方面：大信十多年經(jīng)營培育的優(yōu)質(zhì)客戶，其持續(xù)資本運(yùn)作中的投資機(jī)會(huì)；大信的集團(tuán)內(nèi)關(guān)聯(lián)公司大信國際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司和大信證券評(píng)估有限公司，其客戶資源中存在的投資機(jī)會(huì)；大信與中央政府部門和各地政府的合作經(jīng)驗(yàn)，帶來優(yōu)質(zhì)的區(qū)域投資機(jī)會(huì)；大信合作的眾多中介機(jī)構(gòu)，其持續(xù)的業(yè)務(wù)中的投資機(jī)會(huì)。8投資業(yè)績投資經(jīng)大信財(cái)務(wù)顧問有限公司于2005年開始進(jìn)行股權(quán)投資，截止目前，已經(jīng)成功投資了多個(gè)項(xiàng)目：青海華鼎（SH600243青海天象公司持有，曾為其控股股東，最近逐步變現(xiàn)退出，已退出部分的投資收益超過350%陜鼓動(dòng)力（SH601369持有其4600萬股，占其上市后總股份4.21%,并列第四大股東；永太科（SZ002326自然人名義持有500萬股占其上市后總股份的3.75%，為第四大股東；此外大信以自身或其關(guān)聯(lián)方進(jìn)行的股權(quán)投資包括中興林產(chǎn)、泰康人壽北京中期、新華信托、恒路物流等多個(gè)項(xiàng)目。9資產(chǎn)管理驗(yàn)截止目前大信財(cái)務(wù)顧問有限公司已經(jīng)發(fā)起設(shè)立了以下投資基金并擔(dān)任基8

金管理人：大信清潔能源投資基金：一期基金份額1億元，已全部投入項(xiàng)目；山東新能源投資基金：政府引導(dǎo)基金，一期基金份額1.7元已經(jīng)到位，另5000萬省發(fā)改委、5000萬國家發(fā)改委資金在審批過程中；青海循環(huán)經(jīng)濟(jì)投資基金：一期基金份額2.5元，管理公司已經(jīng)成立，資金正在募集中。9

四、信與天河金投資和理1大的介紹大信財(cái)務(wù)顧問有限公司是我國最早從事企業(yè)上市財(cái)務(wù)顧問的專業(yè)投資銀行機(jī)構(gòu)。前身是中國誠信的投資銀行部，于2003年獨(dú)立成立公司，注冊(cè)資本5000人民幣。2008，北京長電創(chuàng)新投資管理有限公司和弘泰創(chuàng)新（北京）投資管理有限公司入股，各占大信的25%股權(quán)。2大的控股東及關(guān)聯(lián)公大信的控股股東中國誠信始創(chuàng)于年，前身是中國誠信證券評(píng)估有限公司——經(jīng)人民銀行總行批準(zhǔn)設(shè)立的從事信用評(píng)級(jí)、金融證券咨詢和信息服務(wù)等業(yè)務(wù)的股份制非銀行金融機(jī)構(gòu)。2002經(jīng)國家工商行政管理總局核準(zhǔn)，更名為中國誠信信用管理有限公司，成為一家綜合性信用管理機(jī)構(gòu)。除了大信的“財(cái)務(wù)顧問”業(yè)務(wù)，中國誠信控股的大信國際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司和大信證券評(píng)估有限公司分別從事適宜外資參與和適應(yīng)內(nèi)資參與的評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)。其中，大信國際為和全球著名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪投資者服務(wù)公司合資的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，是國內(nèi)最具實(shí)力和最權(quán)威的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。3大與基金理和投資大信財(cái)務(wù)顧問有限公司擔(dān)任天河基金的管理人，負(fù)責(zé)基金的管理事務(wù)。同時(shí)，為表示大信發(fā)起設(shè)立天河基金的實(shí)力，大信財(cái)務(wù)顧問有限公司將將其業(yè)已擁有的500萬即將上報(bào)上市材料的中興林產(chǎn)（詳見項(xiàng)目簡介）股權(quán)轉(zhuǎn)讓給天河基金；認(rèn)購天河基金不低于的基金份額。4基的管理構(gòu)基金采用公司制，包括大信財(cái)務(wù)顧問有限公司在內(nèi)的基金投資人合資成為基金公司?；鸸静辉O(shè)日常管理機(jī)構(gòu)，日常財(cái)務(wù)等事宜由大信財(cái)務(wù)顧問公司負(fù)責(zé)?；鸸驹O(shè)董事會(huì)負(fù)責(zé)基金公司的重大投資事務(wù)和主要決策制度?；鹞谢鸸芾砣耍创笮咆?cái)務(wù)顧問公司，負(fù)責(zé)基金的投資業(yè)務(wù)。10

五、金的投資1、投資目標(biāo)：致力于“挖掘并培育具投資價(jià)值和上市潛力的企業(yè)”2、投資項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)具有成長性和上市潛力的行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)

擁有穩(wěn)定的現(xiàn)金流創(chuàng)新的產(chǎn)品與服務(wù)，具獨(dú)特性或有良好的市場(chǎng)前景，占有一定的市場(chǎng)份額且市場(chǎng)具有成長的空間具有一定的技術(shù)壁壘和市場(chǎng)壁壘，競爭力強(qiáng)細(xì)分行業(yè)領(lǐng)先地位管理團(tuán)隊(duì)專業(yè)背景好，執(zhí)行力強(qiáng)市場(chǎng)容量大，成長性好可預(yù)見的投資回收機(jī)制，即具上市或并購潛力。3、投資策略

優(yōu)選對(duì)象：中小規(guī)模、良好的商業(yè)模式、已經(jīng)盈利或有良好的現(xiàn)金流、擁有資源或技術(shù)等核心優(yōu)勢(shì)，有上市前景的項(xiàng)目。聯(lián)合投資：與戰(zhàn)略投資者，或其他投資機(jī)構(gòu)合作，擴(kuò)充項(xiàng)目來源，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。投資項(xiàng)目多元化：投資項(xiàng)目的行業(yè)和領(lǐng)域、企業(yè)發(fā)展階段不能太集中，分散風(fēng)險(xiǎn)。4、投資定價(jià)

以PE一定倍數(shù)為主要的估值方式當(dāng)對(duì)未來業(yè)績分歧較大時(shí)，可以考慮約定估值調(diào)整體系（即業(yè)績對(duì)賭）等靈活方式。5、項(xiàng)目投資后的理11

在投資的公司中取享有董事會(huì)席位或一定的主導(dǎo)地位獲得話語權(quán)，必要時(shí)派出或推選管理層成員對(duì)已投資項(xiàng)目實(shí)行動(dòng)態(tài)管理人進(jìn)行日常跟蹤監(jiān)測(cè)定定期報(bào)告制度，包括戰(zhàn)略規(guī)劃、財(cái)務(wù)狀況、市場(chǎng)和客戶、經(jīng)營層分析、分紅計(jì)劃等原則上，大信財(cái)務(wù)顧問有限公司將作為基金投資項(xiàng)目的上市的財(cái)務(wù)顧問，從而及時(shí)跟蹤、監(jiān)控投資項(xiàng)目，防范投資風(fēng)險(xiǎn)6、投資限制

投資規(guī)模：原則上，對(duì)單個(gè)項(xiàng)目不謀求控股地位。閑置資金：基金未投資資金應(yīng)存放銀行和購買國債，如購買企業(yè)債券需按照投資決策程序進(jìn)行決策。禁止事項(xiàng)：基金不在二級(jí)市場(chǎng)做股票投資。12

六、金的投資策基金投資決策實(shí)行分級(jí)類授權(quán)制度金管理人董事會(huì)制定投資分級(jí)、分類授權(quán)細(xì)則，決定董事會(huì)和投資決策委員會(huì)對(duì)基金投資、收購、出售、轉(zhuǎn)讓等事項(xiàng)做出決策的權(quán)限范圍。1、投資決策機(jī)構(gòu)（

投資決策委員會(huì)基金管理公司組建投資決策委員會(huì)，該委員會(huì)系非常設(shè)議事機(jī)構(gòu)，由公司董事會(huì)主要成員、公司管理層主要成員以及法律、財(cái)務(wù)專家、以及有上市審核經(jīng)驗(yàn)的專家組成。投資決策委員會(huì)的主要工作是審議基金經(jīng)理和基金助理提交的各個(gè)項(xiàng)目投資和投資回收交易，對(duì)基金的投資、收購、出售、轉(zhuǎn)讓等事項(xiàng)做出決定。投資決策委員會(huì)應(yīng)在對(duì)投資項(xiàng)目正式開展盡職調(diào)查以及對(duì)基金資產(chǎn)的投資、收購、出售、轉(zhuǎn)讓等事項(xiàng)做出決定前征詢行業(yè)專家組及風(fēng)險(xiǎn)控制部門的意見。投資決策委員會(huì)由7-9位成員組成，對(duì)基金資產(chǎn)投資、收購、出售、轉(zhuǎn)讓等基金運(yùn)作事項(xiàng)需經(jīng)全體成員的三分之二以上通過方可作出決議。若決議事項(xiàng)涉及到基金的關(guān)聯(lián)交易，投資決策委員會(huì)進(jìn)行決策時(shí)，關(guān)聯(lián)人員須回避表決，決策事項(xiàng)須由除關(guān)聯(lián)人員外的其他成員的三分之二以上通過方可做出決議。（

行業(yè)專家組基金管理公司建立所關(guān)注行業(yè)的專家?guī)?，并由董事?huì)聘請(qǐng)部分專家組成行業(yè)專家組，負(fù)責(zé)對(duì)解答投資人員提出的一些行業(yè)方面問題并為基金的投資決策提供行業(yè)指導(dǎo)意見。（

風(fēng)險(xiǎn)控制部門風(fēng)險(xiǎn)控制部門負(fù)責(zé)對(duì)基金投資業(yè)務(wù)的全過程進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，對(duì)投資程序進(jìn)13

行合規(guī)審核，并對(duì)投資項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)的投資報(bào)告書提出專業(yè)的意見，充分揭示財(cái)務(wù)法律等方面的風(fēng)險(xiǎn)、交易結(jié)構(gòu)安排的合理性等，督促投資項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)采取防范和控制風(fēng)險(xiǎn)的措施。2、投資決策流程基金管理人將按照不同項(xiàng)目確定項(xiàng)目投資經(jīng)理和投資團(tuán)隊(duì)，負(fù)責(zé)該項(xiàng)目的投資事宜和投資后的日常跟蹤，確保投資決策的專業(yè)性和項(xiàng)目跟蹤的持續(xù)性。（（（（（

項(xiàng)目篩選和立項(xiàng)：基金助理組織對(duì)備選項(xiàng)目進(jìn)行初步盡職調(diào)查，并咨詢行業(yè)專家組，最終形成立項(xiàng)建議，上報(bào)基金經(jīng)理簽字完成項(xiàng)目立項(xiàng)。盡職調(diào)查：基金助理進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)盡職調(diào)查，并咨詢行業(yè)專家組，形成整體投資框架，簽署投資備忘錄。交易結(jié)構(gòu)談判：對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行定性和定量分析，同時(shí)進(jìn)行投資談判，確定投資條款，準(zhǔn)備最終的投資協(xié)議。形成初步投資意向：投資團(tuán)隊(duì)形成對(duì)投資報(bào)告書。同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)控制部就該項(xiàng)目提出風(fēng)險(xiǎn)審核意見業(yè)專家組對(duì)該行業(yè)投資提出行業(yè)投資建議。投資決策：投資團(tuán)隊(duì)將項(xiàng)目投資報(bào)告書、風(fēng)險(xiǎn)控制部意見和行業(yè)專家組意見一同提交投資決策委員會(huì)審議通過。14

投資決流程圖行業(yè)專家組

咨詢

投資項(xiàng)目記獲取商業(yè)計(jì)劃書建立業(yè)務(wù)聯(lián)系調(diào)查篩選項(xiàng)目立項(xiàng)議項(xiàng)目立項(xiàng)總經(jīng)理審核簽字立項(xiàng)建議書行業(yè)專家組

咨詢

審核

風(fēng)險(xiǎn)控制部門盡職調(diào)查拒

絕

未通過

通過投資團(tuán)隊(duì)起草告知行業(yè)專家組意見

簽署投資忘錄審核投資項(xiàng)目談判，確定投資條款準(zhǔn)備最終投資協(xié)議投資團(tuán)隊(duì)形成投資報(bào)告書投資決策員會(huì)項(xiàng)目情況投資條款投資項(xiàng)目執(zhí)行提供投資加值退出

風(fēng)險(xiǎn)控制部門風(fēng)險(xiǎn)控制部門意見15

七、金的管理隊(duì)1投決策委會(huì)組成投資決策委員會(huì)將由公司董事會(huì)主要成員、公司管理層主要成員以及法律、財(cái)務(wù)專家、以及有上市審核經(jīng)驗(yàn)的專家組成。候選的專家人選如下：

張文

中國誠信信用管理有限公司

董事長經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所聯(lián)席所長、教授、博士生導(dǎo)師。先后在山東省、海南省政府和國務(wù)院研究室從事經(jīng)濟(jì)研究工作。年創(chuàng)辦中國最大的的綜合性信用服務(wù)機(jī)構(gòu)和信息咨詢機(jī)構(gòu)—中國誠信信用管理有限公司2001年～2003進(jìn)入中國社會(huì)科學(xué)院博士后流動(dòng)站在宏觀經(jīng)濟(jì)、資本市場(chǎng)和信用評(píng)級(jí)理論方面有較多研究成果，出版了《資本化企業(yè)制度論》等專著，并多次發(fā)起和主持了涉及金融、證券領(lǐng)域的國際性研討會(huì)。張文先生還參與了一些國內(nèi)知名公司的創(chuàng)建，目前兼任福建聯(lián)華信托投資有限公司副董事長，中國嘉德國際拍賣有限公司副董事長等職。張文先生還擔(dān)任董輔礽經(jīng)濟(jì)科學(xué)發(fā)展基金會(huì)理事長、中國民（私）營經(jīng)濟(jì)研究會(huì)副會(huì)長、中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)聯(lián)合會(huì)常務(wù)理事和中國企業(yè)家論壇理事。

陳茁

中國誠信信用管理有限公司大信財(cái)務(wù)顧問有限公司

首席執(zhí)行官董事長經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，從師于著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家董輔礽教授，年赴英國牛津大學(xué)學(xué)院學(xué)習(xí)。曾經(jīng)在國家體改委工作，先后從事金融財(cái)政、社會(huì)保障、收入消費(fèi)、工資價(jià)格、城市和農(nóng)村保險(xiǎn)等經(jīng)濟(jì)運(yùn)作分析和體制改革設(shè)計(jì)；年轉(zhuǎn)入國務(wù)院房改辦，負(fù)責(zé)全國住房制度改革的政策論證和制定，主持政府重要政策文件的起草工作1992起，先后在信托投資公司、保險(xiǎn)公司、投資顧問公司，以及上市公司供職，承擔(dān)企業(yè)的管理和專業(yè)性的工作，長期從事企業(yè)股份制改造、策劃、承銷，以及收購、兼并、資產(chǎn)重組、投資策劃等投資銀行業(yè)務(wù)。

劉錢

大信財(cái)務(wù)顧問有限公司

總裁兼董事總經(jīng)理畢業(yè)于成都科技大學(xué)應(yīng)用數(shù)學(xué)系，高級(jí)經(jīng)濟(jì)師。曾在國家物價(jià)局工作。16

1992年加入中國誠信證券評(píng)估有限公司（現(xiàn)中國誠信信用管理有限公司前生自1992年以來，先后主持并參與了山東華新水泥股份有限公司、濟(jì)南彩虹顯示器股份有限公司、內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)股份有限公司、國藥集團(tuán)藥業(yè)股份有限公司、金堆城鉬業(yè)股份有限公司等幾十家企業(yè)的改制重組及上市財(cái)務(wù)顧問工作。劉洪先生積累了豐富的上市財(cái)務(wù)顧問經(jīng)驗(yàn)和社會(huì)資源，具有較高的專業(yè)判斷能力和較強(qiáng)的項(xiàng)目運(yùn)作能力。由他主持的上市財(cái)務(wù)顧問項(xiàng)目，上市的成功率為。

樓小軍

長江電力股份有限公司

董秘（原證監(jiān)會(huì)發(fā)行部副處長）碩士研究生，歷任新疆石油學(xué)院管理工程系教師，中國華建審計(jì)事務(wù)所注冊(cè)會(huì)計(jì)師、注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)行部主任科員、副處長（主持工作長江電力的資本運(yùn)營部經(jīng)理。

法律專家財(cái)務(wù)專家2基經(jīng)理基金經(jīng)理全面負(fù)責(zé)基金的投資管理。

劉洪

大信財(cái)務(wù)顧問有限公司

總裁兼董事總經(jīng)理簡歷介紹參見上文。17

八、金費(fèi)用1、基金費(fèi)用計(jì)提法、計(jì)標(biāo)準(zhǔn)和支付式（1）金管理費(fèi)：基金管理公司每年收取基金規(guī)模1.5%為管理費(fèi)用。管理費(fèi)由基金管理公司從基金中直接提取，按季支付。（2）去基金管理費(fèi)，其他基金費(fèi)用根據(jù)有關(guān)法規(guī)及相應(yīng)協(xié)議規(guī)定按費(fèi)用實(shí)際支出金額。（3）金和基金管理人的費(fèi)用劃分基金管理人與基金公司將各自承擔(dān)自身運(yùn)行所需要的成本和費(fèi)用。其中，基金管理人自行承擔(dān)基金管理人的組建和啟動(dòng)費(fèi)用、所有日常經(jīng)營費(fèi)用，包括但不限于辦公室開銷、雇員薪酬和基金管理人在前期尋找、篩選、分析投資項(xiàng)目、對(duì)擬投資項(xiàng)目進(jìn)行前期盡職調(diào)查等發(fā)生的費(fèi)用，以及基金的后續(xù)擴(kuò)募、融資所發(fā)生的費(fèi)用等。但同意立項(xiàng)進(jìn)行跟蹤或投資的項(xiàng)目有關(guān)的所有費(fèi)用將由基金承擔(dān)?；鸪袚?dān)基金的組建和啟動(dòng)費(fèi)用，包括法律、會(huì)計(jì)、申請(qǐng)、融資募集和其他組建費(fèi)用?；鸪袚?dān)基金經(jīng)營費(fèi)用，包括但不限于召開股東會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)立項(xiàng)后對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行大規(guī)模盡職調(diào)查所發(fā)生的費(fèi)用，包括雇傭律師、會(huì)計(jì)師和其他專業(yè)顧問的費(fèi)用?；饘⒅Ц杜c購買和處置投資項(xiàng)目有關(guān)的費(fèi)用，包括雇用律師、會(huì)計(jì)師和為購買和處置投資項(xiàng)目有關(guān)所必需聘請(qǐng)的其他專業(yè)顧問的費(fèi)用，向基金征收的任何稅款、費(fèi)用或其他政府規(guī)費(fèi)?；鹌刚?qǐng)中介機(jī)構(gòu)的費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)和認(rèn)定程序由基金管理人董事會(huì)決定，基金管理人應(yīng)在向基金的定期報(bào)告中就聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)的費(fèi)用等事項(xiàng)向基金持有人報(bào)告。2、不列入基金用的項(xiàng)基金管理人因未履行（或未完全履行）義務(wù)導(dǎo)致的費(fèi)用支出或基金資產(chǎn)的損失、處理與基金運(yùn)作無關(guān)的事項(xiàng)發(fā)生的費(fèi)用等不列入基金費(fèi)用。18

九、金的收益配1、基金收益的構(gòu)基金收益包括：基金投資所得的股息、紅利、銀行存款利息及其他投資利得、基金持有股權(quán)通過各種途徑轉(zhuǎn)讓收益、基金所持股份上市變現(xiàn)增值部分。2、基金收益分配原則基金收益分配采用現(xiàn)金形式，根據(jù)項(xiàng)目退出情況每年分配次。3、基金與基金管公司的益分配機(jī)制基金與基金管理公司的績效分成采用年化投資收益率后的計(jì)提方式

年化收益率低于8%則基金管理公司不提取績效分成年化收益率超過8%部分，按基金與基金管理公82的比例進(jìn)行分配4、基金管理人收分配的取基金管理人開立共管賬戶并將每次取得的績效分成的一定比例根據(jù)基金收回投資的比例，按照下表約定存入共管賬戶，由基金和管理人共同監(jiān)管。在基金收回基金累計(jì)實(shí)際出資后，共管賬戶取消，共管賬戶中留存的全部資金返還管理人?；厥粘鲑Y比例

績效分成存入比例

管理人可提取比例少于20%（含本數(shù)）20%以上至40%（含本數(shù)）40%以上至60%（含本數(shù)）60%以上至80%（含本數(shù)）80%以上至100%（含本數(shù)）100%以上

100%0%50%50%40%60%30%70%20%80%0%100%基金終止時(shí)，若共管賬戶尚未取消，則共管賬戶中的全部資金將用于彌補(bǔ)基金管理人溢領(lǐng)的績效分成但應(yīng)扣除上述溢領(lǐng)部分依法承擔(dān)的稅除稅費(fèi)后的溢領(lǐng)績效分成金額返還基金管理人。若共管賬戶中的資金少于基金管理人扣除稅費(fèi)后的溢領(lǐng)績效分成金額，則基金管理人須承擔(dān)不足部分。19

十、金的收益測(cè)大信財(cái)務(wù)顧問公司作為基金發(fā)起人項(xiàng)目庫中精心選擇了四個(gè)具備投資價(jià)值的Pre-IPO項(xiàng)目，各項(xiàng)目簡介見附件材料。項(xiàng)目名投資金額項(xiàng)目特點(diǎn)

中興林約萬元循環(huán)經(jīng)濟(jì)

某路橋司約5000萬元民族區(qū)域，上市綠色通道

某光電司6000萬-1億元國內(nèi)LED芯片產(chǎn)能位居前列申報(bào)上市時(shí)間預(yù)計(jì)上市時(shí)間預(yù)計(jì)退出時(shí)間

2011年3月份2011年3月份2011年下半年2011年下半年2012年底2014年下半年

2012年初2012年下半年2013年底投資期限

購少數(shù)股權(quán)定期1年

定期3年有期4年

定期1年有期3年有期約2年投資收益預(yù)測(cè)

回報(bào)率

回報(bào)率500%

600%以上以上四個(gè)項(xiàng)目將在2010年底前完成投資。如果以上四個(gè)項(xiàng)目按照計(jì)劃全部順利上市，從2012年底起，將逐步進(jìn)入回收期，預(yù)期回報(bào)率將達(dá)到500%以上，年化回報(bào)率將超過；最謹(jǐn)慎預(yù)計(jì)，即使只有2個(gè)項(xiàng)目成功上市、個(gè)項(xiàng)目只收回投資本金，其總收益率也將達(dá)到250%左右，年化收益率也將達(dá)到左右。20

十一、基金風(fēng)險(xiǎn)控1、成熟的項(xiàng)目投大信財(cái)務(wù)顧問公司作為基金發(fā)起人經(jīng)為基金準(zhǔn)備了四個(gè)具備投資價(jià)值的Pre-IPO項(xiàng)目，特別是擁有即將上報(bào)上市材料的中興林產(chǎn)的股權(quán)，充分降低了天河基金一期的投資風(fēng)險(xiǎn)。2、專業(yè)團(tuán)隊(duì)的上進(jìn)程控基金投資的主要退出方式是通過企業(yè)上市信與中國證監(jiān)會(huì)等國家部委的長期溝通和聯(lián)系，能使基金投資全面把握在中國證券市場(chǎng)上市的政策導(dǎo)向。大信經(jīng)驗(yàn)豐富的專家團(tuán)隊(duì)，將有效促進(jìn)所投資的公司按照既定的時(shí)間表上市，從而進(jìn)一步降低了基金的投資風(fēng)險(xiǎn)。十二、基金集安排1、募集方式：私募2、募集期：擬于年8月30開始募集，募集期至201010月20。3、募集規(guī)定:投資者不超過人，最低投資限額萬，資金一次性到位。4、募集對(duì)象（（

選擇募集對(duì)象的原則資金較充裕，并愿意交由專業(yè)投資團(tuán)隊(duì)打理的投資人能對(duì)投資項(xiàng)目的發(fā)展和退出提供支持的投資人募集對(duì)象主要包括：民營企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和國有企業(yè)等與本基金投資理念趨同的投資人。21

附件：資備項(xiàng)目介濟(jì)南中林產(chǎn)有限公投資項(xiàng)概況一、

公司概濟(jì)南中興林產(chǎn)有限責(zé)任公司是以人工林建設(shè)利用果樹的修剪枝小徑材、枝椏材和林區(qū)采伐剩余物為原料生產(chǎn)（高密度纖維板為主的林產(chǎn)工業(yè)企業(yè)，目前是西北五?。▍^(qū)）最大的人造板生產(chǎn)企業(yè)。注冊(cè)資本：12500萬元生產(chǎn)線引進(jìn)的兩條德國年產(chǎn)2022立方米（高密度纖維板生產(chǎn)線，是西北地區(qū)僅有的兩條進(jìn)口中（高）密度纖維板生產(chǎn)線二、

主要財(cái)數(shù)據(jù)1、資產(chǎn)負(fù)債情況單位：萬元項(xiàng)

目

年12月31日

2009年月31日

2010年6月30日一、資產(chǎn)情況1、流動(dòng)資產(chǎn)其中：貨幣資金應(yīng)收賬款存貨2、非流動(dòng)資產(chǎn)其中：固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)二、負(fù)債情況1、流動(dòng)負(fù)債其中：銀行借款應(yīng)付賬款其他應(yīng)付款2、長期負(fù)債其中：長期借款三、所有者權(quán)益其中：實(shí)收資本資本公積未分配利潤

28,878.575,177.95338.954,717.1228,306.5220,034.418,257.6015,038.993,000.001,445.707,300.4714,380.0010,000.0011,000.001,306.0013,465.67

25,655.3712,751.512,035.175,763.0754,134.2145,797.288,336.9323,014.479,190.005,352.516,043.6114,300.0014,300.0012,500.0010,786.0017,843.28

22,476.277,318.041,495.028,085.0353,587.5846,827.886,759.7019,698.4810,700.003,662.672,992.399,300.009,300.0012,500.0010,786.0022,433.542、盈利情況22

單位：萬元項(xiàng)目主營業(yè)務(wù)收入主業(yè)業(yè)務(wù)成本主營業(yè)務(wù)利潤營業(yè)利潤補(bǔ)貼收入利潤總額凈利潤

年29,189.2121,748.697,236.725,216.872,896.478,095.907,916.46

年33,299.9527,266.165,864.572,758.80948.343,707.084,139.82

年1-6月23,406.4619,468.643,828.772,146.492,367.604,634.314,634.313、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)項(xiàng)目資產(chǎn)負(fù)債率存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率毛利率凈資產(chǎn)收益率每股利潤（/注冊(cè)資本）每股凈資（元/注冊(cè)資本）三、競爭優(yōu)

年51.45%4.6186.1225.49%28.51%0.722.52

年46.77%2.6028.0518.12%9.75%0.333.40

2010年1-6月38.12%1.4113.2616.82%9.85%0.373.771、設(shè)備和技術(shù)優(yōu)勢(shì)公司全套引進(jìn)德國迪芬巴赫公司最新型的中纖板生產(chǎn)線口設(shè)備率達(dá)到，生產(chǎn)效率優(yōu)于用行業(yè)，高端產(chǎn)品（8mm以下中纖板）比重達(dá)到90%以上，位居行業(yè)之首。公司是全球唯一的以蘋果樹為主的全果木生產(chǎn)中（高）密度纖維板尤其是薄板的中（高）密度纖維板生產(chǎn)企業(yè)。近年來，通過培養(yǎng)和吸收擁有了一批生產(chǎn)骨干和核心技術(shù)人員2006年7攻破了用全果木生產(chǎn)2.5米毫米薄板的技術(shù)難關(guān)，打破了生產(chǎn)薄板必須添加松木的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，產(chǎn)品各項(xiàng)檢測(cè)指標(biāo)都遠(yuǎn)高于國家標(biāo)準(zhǔn)，達(dá)到歐洲同類產(chǎn)品的指標(biāo)；2、原料優(yōu)勢(shì)我國是森林資源十分匱乏的國家，原料資源的爭奪關(guān)乎企業(yè)競爭的成敗。中興林產(chǎn)獨(dú)辟蹊徑采用蘋果樹修剪枝產(chǎn)生的枝丫柴為原料降低了企業(yè)成本，23

走出了一條企業(yè)增效、農(nóng)民增收，循環(huán)利用、經(jīng)濟(jì)環(huán)保的發(fā)展道路；濟(jì)南省蘋果種植面積位居全國第一，現(xiàn)有萬畝果園，預(yù)計(jì)每年可剪枝300噸以上，是公司目前原料耗用量的，原料來源十分豐富；為防止外來競爭者進(jìn)入濟(jì)南市場(chǎng)，中興林產(chǎn)已經(jīng)與周邊公里主要果枝丫柴削片廠簽署了長達(dá)十年的協(xié)議，在法律上保障了公司長期的原料供給；公司使用蘋果枝丫柴作為原料成本較低，與同行業(yè)其他公司使用速生林相比產(chǎn)品成本可降低60/m340m3的年產(chǎn)能計(jì)算可解約成本2400元；公司計(jì)劃在2012年前建成國家林業(yè)局批準(zhǔn)的萬畝速生豐產(chǎn)林建設(shè)項(xiàng)目，在漢中地區(qū)以及關(guān)中渭河、涇河等河灘和農(nóng)村荒地走基地+戶+頭企業(yè)的路子，形成林業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，建立公司的后備資源。3、細(xì)分產(chǎn)品市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)公司目前的主要產(chǎn)品為8mm以下的纖維板國內(nèi)大多數(shù)企業(yè)生產(chǎn)的纖維板厚度都在8mm以上不具備生產(chǎn)8mm以下（高）密度纖維板的能力，國內(nèi)約的產(chǎn)品為厚度在中低檔普通纖維板，故公司的主要競爭對(duì)手為擁有進(jìn)口生產(chǎn)線的有關(guān)商家前國內(nèi)高品質(zhì)的纖維板處于供不應(yīng)求狀態(tài)，競爭程度相對(duì)較低4、區(qū)位市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)我國中纖維板生產(chǎn)量呈“重西輕分布格局，沿海地區(qū)和南方地區(qū)企業(yè)較多，競爭十分激烈。而中纖板價(jià)值相對(duì)較低，運(yùn)輸價(jià)格占產(chǎn)品價(jià)格的比重較大，銷售區(qū)域容易受運(yùn)輸半徑限制，因此，東部地區(qū)中纖板企業(yè)在西部地區(qū)銷售競爭力受到一定限制；中興林產(chǎn)地處西部地區(qū)，競爭企業(yè)較少，近年來四川、重慶、云南、新疆等西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速發(fā)展，市場(chǎng)需求量逐年增大，成都已經(jīng)是我國第二大家具生產(chǎn)基地，成都全友、雙虎等國內(nèi)知名家具企業(yè)成為中興林產(chǎn)的的主要客戶之一。目前，公司產(chǎn)品供不應(yīng)求，生產(chǎn)處于滿負(fù)荷運(yùn)行狀態(tài)2009年8月第一條生產(chǎn)線創(chuàng)下了月產(chǎn)的歷史記錄。24

5、經(jīng)營穩(wěn)健，盈利能力優(yōu)于同行業(yè)上市公司中興林產(chǎn)憑借獨(dú)享的設(shè)備技術(shù)優(yōu)勢(shì)、原料優(yōu)勢(shì)、區(qū)位優(yōu)勢(shì)，近年來企業(yè)規(guī)模迅速擴(kuò)大，盈利能力在同行業(yè)中處于領(lǐng)先水平，尤其是全球金融危機(jī)的背景下，中纖板直接出口和國內(nèi)家具出口都嚴(yán)重的萎縮，下游需求放緩，產(chǎn)品價(jià)格下跌，行業(yè)內(nèi)大多數(shù)企業(yè)都出現(xiàn)了虧損，而中興林產(chǎn)依舊保持了一定的盈利能力，2010年以后，公司年產(chǎn)萬的新線全面達(dá)產(chǎn)，年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤4600元，預(yù)計(jì)全年凈利潤在萬元以上。最近二年一期中興林產(chǎn)與國內(nèi)上市公司經(jīng)營業(yè)績對(duì)比情況如下：企業(yè)名稱大亞股份威華股份升達(dá)林業(yè)國棟建設(shè)廣西楓林中林

產(chǎn)能（年16362382046

2008200446751227731286005

200920560-4995146640397078

凈利潤年1-6月90151949151022527840四、上計(jì)劃和投資值測(cè)算1、市計(jì)劃中興林產(chǎn)所處行業(yè)屬于國家鼓勵(lì)發(fā)展產(chǎn)業(yè)濟(jì)南省重點(diǎn)支持上市的公司；公司主業(yè)突出，業(yè)績優(yōu)良，原料資源豐富，在同行業(yè)具有較強(qiáng)的競爭力；公司正處于快速擴(kuò)張期雖然受金融危機(jī)影響2008年業(yè)績有所下滑長期來看，仍具備較大的發(fā)展?jié)摿ΑＶ信d林產(chǎn)已經(jīng)全面啟動(dòng)上市計(jì)劃，公司擬以2010年9月30日為基準(zhǔn)日整體變更為股份有限公司以2010年12月日為招股說明書基準(zhǔn)日向中國證監(jiān)會(huì)報(bào)送公開發(fā)行股票材料，爭取在年月前完成股票的發(fā)行和上市。日前，為公司提供上市服務(wù)的相關(guān)中介機(jī)構(gòu)已經(jīng)進(jìn)場(chǎng)工作，主承銷商和保薦人為國信證券，改制和股票發(fā)行文件正在準(zhǔn)備之中。2、資價(jià)值算25

2010中興林產(chǎn)預(yù)計(jì)凈利潤9000元，每股收益0.72元（假設(shè)變更股份公司后股本與現(xiàn)有注冊(cè)資本一致下同本次發(fā)行股數(shù)占發(fā)行后總股本的，發(fā)行后總股本為16600萬股，攤薄后每股收益為元，按目前中小板公司40市盈率計(jì)算，對(duì)應(yīng)股價(jià)為元。中興林產(chǎn)日前與國信證券直投部簽訂增資協(xié)議，增資價(jià)格為4.8元/股，以此價(jià)格做為投資成本，收益率高360%，投資回報(bào)豐厚。同時(shí)，中興林產(chǎn)上市可期，預(yù)計(jì)本次投資完成2年左右可實(shí)現(xiàn)流通，投資風(fēng)險(xiǎn)較小；截20106月末，公司每股凈資產(chǎn)為元，按每股元投資價(jià)格計(jì)算市凈率只有倍，投資成本極低。26

某某路公司投資項(xiàng)概況一、

公司概某某路橋公司地處民族發(fā)展區(qū)域，成立于1993年，經(jīng)過16年發(fā)展現(xiàn)已成為集公路工程勘測(cè)設(shè)計(jì)、施工、監(jiān)理、交通工程、工程設(shè)施制造、高新材料制造、礦業(yè)、建筑工程勞務(wù)為一體的經(jīng)營實(shí)體。注冊(cè)資本萬元。二、

投資亮1、司資質(zhì)健全、質(zhì)相關(guān)認(rèn)完善公司具備：公路工程施工總承包壹級(jí)、公路路基、路面專業(yè)承包壹級(jí)、橋梁工程專業(yè)承包壹級(jí)資質(zhì)，市政公用工程總承包貳級(jí)、防腐保溫工程專業(yè)承包貳級(jí)資質(zhì)，公路、橋梁勘測(cè)設(shè)計(jì)等多項(xiàng)資質(zhì)。2、業(yè)鏈條完整下屬子公司的業(yè)務(wù)涵蓋：勘察設(shè)計(jì)、道路施工、波紋管制造、工程檢測(cè)等公路公用工程施工所涉及的全部業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，具備獨(dú)立完成從勘察設(shè)計(jì)到施工全部業(yè)務(wù)的能力。3、區(qū)行業(yè)龍頭，高施工經(jīng)豐富公司經(jīng)過多年發(fā)展，現(xiàn)已成為本地最大的兩家路橋施工企業(yè)之一，業(yè)務(wù)成熟穩(wěn)定，連年穩(wěn)步增長，積累了高原施工的寶貴經(jīng)驗(yàn)，公司的核心施工隊(duì)伍適應(yīng)高原地理和氣候，能從事很多一般施工企業(yè)不能完成的施工工作。4、家西部二次開發(fā)略及災(zāi)重建項(xiàng)目興，為公帶來空前的場(chǎng)機(jī)會(huì)省交通部門已確定，在未來五年內(nèi)實(shí)現(xiàn)西寧至玉樹交通高速公路化，總投資達(dá)200，公司今年的施工完成額也將達(dá)到10元以上，實(shí)現(xiàn)跳躍式增長。5、有IPO審批綠色通道上市時(shí)早公司享受一行三會(huì)聯(lián)合下發(fā)文中國人民銀行銀監(jiān)會(huì)證監(jiān)會(huì)保監(jiān)會(huì)關(guān)于全力做好玉樹地震災(zāi)區(qū)金融服務(wù)工作的緊急通知》中提到的“加強(qiáng)對(duì)災(zāi)區(qū)企業(yè)的上市培育服務(wù)，支持符合法定條件的災(zāi)區(qū)企業(yè)申請(qǐng)首次公開發(fā)行股票”的政策傾斜。預(yù)計(jì)公司年可完成上市工作。三、

主要財(cái)數(shù)據(jù)27

截止200912月日，公司未經(jīng)審計(jì)的總資產(chǎn)57,613.33萬元，凈資產(chǎn)14,496.39萬元，營業(yè)收入53,559.43萬元，凈利潤萬元。利表要目主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)成本營業(yè)利潤利潤總額凈利潤資負(fù)表要目資產(chǎn)總額負(fù)債總額股東權(quán)益主財(cái)指

年（）221,084,975.52179,246,993.76年（）337,673,711.44213,437,510.87116,699,123.36年

年（）535,594,289.80449,918,547.51年（）580,747,644.87422,662,335.39149,578,260.74年

增率%）增率%）增銷售毛利率）凈資產(chǎn)收益率（）資產(chǎn)負(fù)債率）

減2.92個(gè)分點(diǎn)增9.05個(gè)分點(diǎn)增9.57個(gè)分點(diǎn)每股收益（/股）每股凈資產(chǎn)（元股）四、