銀行個人理財知識點

金融衍生品市場概述金融衍生產(chǎn)品是從標的資產(chǎn)派生出來的金融工具，這類工具的價值依賴于基本標的資產(chǎn)的價值。1．金融衍生工具的種類按照基礎工具的種類劃分，金融衍生工具可以分為股權衍生工具、貨幣衍生工具和利率衍生工具。股權衍生工具指以股票或股票指數(shù)為基礎工具的金融衍

生品，主要包括股票期貨、股票期權、股票指數(shù)期貨、股票指數(shù)期權以及上述合約的混合交易合約。貨幣衍生工具指以各種貨幣作為基礎工具的金融衍生工具，主要

包括遠期外匯合約、貨幣期貨、貨幣期權、貨幣互換以及上述合約的混合交易合約。利率衍生工具指以利率或利率的載體為基礎工具的金融衍生工具，主要包括遠期

利率協(xié)議、利率期貨、利率期權、利率互換以及上述合約的混合交易合約。按照交易場所劃分，金融衍生工具可以分為場內(nèi)交易工具和場外交易工具。前者如股票指

數(shù)期貨，后者如利率互換等。按照交易方式，金融衍生工具可以分為遠期、期貨、期權和互換。2．衍生金融市場的特點衍生金融市場的特點主要體現(xiàn)在其工具特性、市場主體和交易組織方式上。金融衍生工具的特性表現(xiàn)在：(1)可復制性。(2)杠桿特征。3．金融衍生工具的交易主體金融衍生工具有四類交易主體：套期保值者、投機者、套利者和經(jīng)紀人。(1)套期保值者，又稱風險對沖者，他們參與金融衍生工具的目的是減少未來

的不確定性，降低甚至消除風險。(2)投機者。投機者的直接目的是謀取利潤，即賺取遠期價格與未來實際價格之間的差額。(3)套利者。套利者通過同時在兩

個或兩個以上市場進行交易，獲得無風險的套利收益。套利又分為跨市套利、跨時套利和跨品種套利，在不同地點市場上套作，或在即期、遠期市場上和不同品種間

套作，以獲取無風險收益。(4)經(jīng)紀人。經(jīng)紀人主要通過自身的專業(yè)知識信息、信譽和技能，以促成交易、收取傭金為目的，擔任交易商和客戶的中介。在交易所

市場的交易活動中，貨幣經(jīng)紀商也經(jīng)常受客戶委托或集合客戶的資金，以自身名義參與交易。4．金融衍生品市場的交易組織衍生金融市場的交易組織方式為交易所交易和場外交易。5．金融衍生品市場的功能(1)轉(zhuǎn)移風險。(2)價格發(fā)現(xiàn)。(3)提高交易效率。(4)優(yōu)化資源配置。金融衍生品市場的交易機制金融衍生品市場分為四大基本類別，即金融遠期市場、金融期貨市場、金融期權市場和金融互換市場。1．金融遠期市場(1)金融遠期合約及其交易機制金融遠期合約的優(yōu)點是規(guī)避價格風險。金融遠期合約的缺點表現(xiàn)在：①非標準化合約。②柜臺交易。③沒有履約保證。(2)遠期利率協(xié)議的交易機制遠期利率協(xié)議(FRA)是交易雙方或者為規(guī)避未來利率波動風險，或者為在未來利率波動上達到投機目的而簽訂的協(xié)議。與金融期貨和金融期權等場內(nèi)

交易的衍生工具相比，遠期利率協(xié)議具有簡便、靈活、不需支付保證金等優(yōu)點。同時，由于遠期利率協(xié)議是場外交易，故存在信用風險和流動性風險。但對于FRA

而言，這種風險又是有限的，F(xiàn)RA協(xié)議最后實際支付的只是利差而非本金。2．金融期貨市場金融期貨市場是專門進行金融期貨合約交易的場所，是有組織、有嚴格規(guī)章制度的金融期貨交易所，如芝加哥國際貨幣市場、倫敦國際金融期貨交易所、新加坡國際貨幣期貨交易所等。(1)金融期貨合約期貨合約是指協(xié)議雙方同意在約定的將來某個日期，按約定的條件買人或賣出一定標準數(shù)量的金融工具的標準化協(xié)議。期貨可以分為商品期貨和金融期

貨。目前，國際市場上最主要、最典型的金融期貨交易品種有利率期貨、外匯期貨和股票價格指數(shù)期貨。外匯期貨也稱貨幣期貨，規(guī)定將來在指定月份買人或賣出規(guī)

定金額外幣的期貨合約。股票價格指數(shù)期貨，是以反映股票價格水平的股票指數(shù)為基礎資產(chǎn)的期貨交易合約。(2)金融期貨市場的交易機制金融期貨市場的參與主體包括金融期貨交易者、金融期貨交易所、經(jīng)紀行、結算公司和保險公司。期貨合約的特征：①期貨合約是標準化合約。②期貨合約的履約大部分通過對沖方式。③期貨合約的履行由期貨交易所或結算公司提供擔保。④期貨合約的價格。期貨交易的主要制度有：保證金制度、每日結算制度、持倉限額制度、大戶報告制度(與持倉限額相聯(lián)系)和強行平倉制度。3.金融期權市場(1)金融期權合約金融期權是20世紀70年代以來國際金融創(chuàng)新發(fā)展的最主要產(chǎn)品。金融期權實際上是一種契約，它賦予了持有人在未來某一特定的時間內(nèi)按買賣雙方約定的價格，購買或出售一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)權利的合約。金融期權的要素：①基礎資產(chǎn)，或稱標的資產(chǎn)，是期權合約中規(guī)定的雙方買賣的資產(chǎn)或期貨合同。②期權的買方，是購買期權的一方，是支付期權費，并

獲得權利的一方，也稱期權的多頭。③期權的賣方，是出售期權的一方，獲得期權費，因而承擔在規(guī)定的時間內(nèi)履行該期權合約的義務。期權的賣方也稱為期權的空

頭。④敲定價格，也稱執(zhí)行價格，是期權合約所規(guī)定的、期權買方在行使權利時所實際執(zhí)行的價格。⑤到期日，是期權合約規(guī)定的期權行使的最后有效日期，又叫行

權日。⑥期權費，又稱為權利金、期權價格或保險費，是指期權買方為獲取期權合約所賦予的權利而向期權賣方支付的費用金融期權按權利性質(zhì)分類，可分為看漲期

權和看跌期權。金融期權按期權到期曰劃分，可分為歐式期權和美式期權。金融期權按敲定價格與標的資產(chǎn)市場價格的關系不同，可分為溢價期權、平價期權和折價

期權。

金融期權按交易場所劃分，可分為交易所交易期權和場外交易期權。金融期權按基礎資產(chǎn)的性質(zhì)劃分，期權可以分為現(xiàn)貨期權和期貨期權。(2)金融期權市場的交易機制金融期權有四種基本的交易策略，即買進看漲期權、賣出看漲期權、買進看跌期權、賣出看跌期權。4．金融互換市場互換市場起源于20世紀70年代末，當時的英國貨幣交易商為了逃避英國的外匯管制而開發(fā)了貨幣互換業(yè)務。(1)金融互換的概念互換是約定兩個或兩個以上當事人，按照商定條件，在約定的時間內(nèi)，相互交換等值現(xiàn)金流的合約。(2)金融互換的類型

①利率互換。

②貨幣互換。資本市場概述

資本市場是籌集長期資金的場所，主要包括中長期借貸市場和證券市場。在當前市場體系中，證券市場已經(jīng)成為其中一個重要的組成部分，市場的交易對象主要是股票、債券和投資基金。

1．股票市場

(1)股票的定義

股票是由股份公司發(fā)行的、表明投資者投資份額及其權利和義務的所有權憑證，足一種能夠給持有者帶來收益的有價證券，其實質(zhì)是公一J的產(chǎn)權證明書。股票足一種權益性工具，因此股票市場又稱權益市場。

(2)股票的分類

根據(jù)股東享有權利和承擔風險的大小不同，股票分為普通股股票和優(yōu)先股股票兩大基本類型。按票面足否記載投資者姓名，股票分為記名股票和無記名股

票。按有無票而金額．股票分為有票面金額的股票和無票面金額的股票。按業(yè)績的好壞，股票分為績優(yōu)股和垃圾股。績優(yōu)股一般指業(yè)績好，收益穩(wěn)定的股票；垃圾股

指業(yè)績差，公司經(jīng)營不穩(wěn)定的股票。在我國股權分置條件下，股票分為國家股、法人股、公眾股和外資股。

2．債券市場

(1)債券的定義

債券是投資者向政府、公司或金融機構提供資金的債權憑證，表明發(fā)行人負有在指定日期向持有人支付利息，并在到期日償還本金的責任。債券要素包括期限、面值、票面利率、求償?shù)燃?、限制性條款、抵押與擔保及選擇權條款等。

(2)債券的特征

債券具有以下四個特征：①償還性。②流動性。③安全性。④收益性。

債券的收益來源有三個：

第一，利息收益。第二，資本利得。第三，債券利息的再投資收益。

(3)債券的分類

根據(jù)發(fā)行主體不同，債券可以分為政府債券、金融債券、公司債券和國際債券等幾大類。公司債券品種繁多。按債券性質(zhì)劃分為信用債券、不動產(chǎn)抵押債

券、擔保債券、收益?zhèn)?、可轉(zhuǎn)換企業(yè)債券、附新股認股權債券和可贖回債券。按債券的期限可劃分為短期債券、中期債券和長期債券。按利息的支付方式可劃分為

附息債券、一次還本付息債券和貼現(xiàn)債券等。

(4)債券的要素

①發(fā)行額。

②債券的期限。

③面值。

④票面利率。

⑤債券的償還方式。

(5)債券市場的功能

第一，債券市場是債券流通和變現(xiàn)的理想場所。

第二，債券市場是聚集資金的重要場所。

第三，債券市場能夠反映企業(yè)經(jīng)營實力和財務狀況。

第四，債券市場是中央銀行對金融進行宏觀調(diào)控的重要場所。

3．證券投資基金市場

(1)證券投資基金的定義

證券投資基金是通過發(fā)行基金份額或收益憑證，將投資者分散的資金集中起來，由專業(yè)管理人員投資于股票、債券或其他金融資產(chǎn)，并將投資收益按持有者投資份額分配給持有者的一種利益共享、風險共擔的金融產(chǎn)品。

(2)證券投資基金的特點

投資基金是資本市場的一個新形態(tài)，本質(zhì)上是股票、債券和其他證券投資的機構化。它具有如下五個特點。①規(guī)模經(jīng)營。投資基金通過發(fā)行基金受益憑證

或基金股票聚集資金，形成集合財產(chǎn)。通過進行規(guī)模經(jīng)營，降低交易成本，降低發(fā)行費用，從而獲得規(guī)模收益的好處。②分散投資。投資基金將巨額資金分散投到多

種券和資產(chǎn)上，分散投資風險。同時，可以投資到多個市場，通過有效的資產(chǎn)組合最大限度地降低非系統(tǒng)風險。③專業(yè)化管理。投資基金由專業(yè)人員管理。他們具有

良好的專業(yè)背景、豐富的實踐經(jīng)驗和心理素質(zhì)，他們對宏觀經(jīng)濟形勢、行業(yè)和企業(yè)的發(fā)展狀況都有很好的了解。他們掌握投資組合的構造技術，能夠更好地利用各種

金融工具，抓住投資機會，提高收益率。④服務專業(yè)化。投資基金從發(fā)行、收益分配、交易、贖回等都有專門的機構負責，可以將收益自動轉(zhuǎn)化為再投資。⑤費用

低?；鸬墓芾碣M用低于購買股票的費用。由于基金集中了大量的證券交易，在手續(xù)費方面可以得到證券商的優(yōu)惠。很多國家對基金的稅收給予優(yōu)惠，使投資者承擔

的稅賦低于直接投資于證券的稅賦。視各國監(jiān)管體系的具體情況不同，投資基金的投資對象既可以是資本市場的上市股票和債券、貨幣市場的短期票據(jù)和銀行同業(yè)拆

借等，也可以是金融期貨、黃金、期權和不動產(chǎn)等，有時甚至還包括雖未上市但具有發(fā)展?jié)摿Φ墓緜凸蓹唷?/p>

(3)投資基金的分類

投資基金按受益憑證是否可贖回，分為開放式基金和封閉式基金。開放式基金與封閉式基金的區(qū)別是：①基金規(guī)模的可變性不同。②基金單位的買賣方式

不同。③基金單位的買賣價格形成方式不同。④基金的投資策略不同。證券投資基金依據(jù)其法律地位的不同，可分為公司型基金和契約型基金。公司型投資基金與契

約型投資基金的區(qū)別：①法律依據(jù)不同。②公司型投資基金本身是具有法人資格的股份有限公司；契約型投資基金不具有法人資格。③

投資者的地位不同。④融資

渠道不同。⑤資金運營不同。依據(jù)投資目標的不同，證券投資基金可劃分為成長型基金、收入型(收益型)基金和平衡型基金。成長型基金與收入型基金的區(qū)別：①

投資目的不同。②投資基金不同。③資產(chǎn)分布不同。④派息情況不同。券投資基金根據(jù)其標的資產(chǎn)結構的不同，可劃分為以下幾類：股票基金、債券基金、貨幣市場

基金、杠桿基金和創(chuàng)業(yè)基金等。按募集方式的不同，可以分為公募基金和私募基金。此外，按投資的幣種分類，投資基金分為美元基金、日元基金和歐元基金。根據(jù)

投資地區(qū)的不同，投資基金可分為國內(nèi)基金、國際基金和國家基金。貨幣市場概述

貨幣市場工具包括政府發(fā)行的短期政府債券、商業(yè)票據(jù)、可轉(zhuǎn)讓的大額定期存單以及貨幣市場共同基金等。

貨幣市場的特征是：首先，貨幣市場是一種債務工具的交易市場，相對于以股權交易為對象的資本市場而言，貨幣市場具有低風險、低收益的特征。其

次，貨幣市場是短期資金的融通市場，資金融通期限通常在一年以內(nèi)，表現(xiàn)出高流動性的特

征。最后，相對于居民和中小機構的借款和儲蓄的零售市場而言，貨幣

市場交易量大，在某種意義上可以稱為資金批發(fā)市場。

貨幣市場具有如下功能：首先，融通短期資金。政府通過貨幣市場發(fā)行政府債券籌集財政資金，用于補充財政經(jīng)常性開支和支持經(jīng)濟建設；企業(yè)通過發(fā)行商業(yè)票據(jù)融通短期資金，也通過購買商業(yè)票據(jù)提高資金使用效率。其次，資金運營管理。金融機構通過信用拆借和回購協(xié)議進行靈活的頭寸管理，并通過投資政府債券進行靈活的資產(chǎn)負債管理。最后，宏觀經(jīng)濟調(diào)控。中央銀行借助金融市場，

通過調(diào)警存款準備金率、再貼現(xiàn)率和公開市場業(yè)務三大手段調(diào)節(jié)貨幣供應量，影響利率水平的變化，進而影響就業(yè)、產(chǎn)出和物價水平，實現(xiàn)對宏觀經(jīng)濟的有效調(diào)控。

貨幣市場主要由以下子市場構成。

1．同業(yè)拆借市場同業(yè)拆借市場是銀行等金融機構之間相互借貸在中央銀行存款賬戶上的準備金余額，以調(diào)劑資金余缺。在同一時點上，有些銀行準備金存款賬戶上的余額

大于法定存款準備金余額，銀行資金閑置；有些銀行準備金存款賬戶上的余額小于法定存款準備金余額，銀行準備金不足。為了解決這一矛盾，就出現(xiàn)了這兩類銀行

間的借貸，以調(diào)劑資金余缺。這種準備金余額的拆借就是銀行同業(yè)拆借。

(1)同業(yè)拆借市場的參與者

商業(yè)銀行、非銀行業(yè)金融機構和中介機構是同業(yè)拆借市場的主要參與者。(2)同業(yè)拆借市場的功能①同業(yè)拆借市場為各銀行和其他金融機構提供了一種準備金管理的有效機制。

②為所有的貨幣市場交易提供了高效率和低成本的結算機制。③能夠及時發(fā)現(xiàn)貨幣市場資金供求的變化。④同業(yè)拆借市場在中央銀行貨幣政策實施中發(fā)揮核心作用。2．商業(yè)票據(jù)市場

商業(yè)票據(jù)是公司為了籌措資金，以貼現(xiàn)的方式出售給投資者的一種短期無擔保信用憑證。由于商業(yè)票據(jù)沒有擔保，信用發(fā)行，能夠發(fā)行商業(yè)票據(jù)的一般都是規(guī)模大、信譽好的公司。商業(yè)票據(jù)市場就是這些公司發(fā)行商業(yè)票據(jù)并進行交易的市場。

(1)商業(yè)票據(jù)的特點第一，融資成本低。第二，融資的靈活性。第三，利率的敏感性。第四，票據(jù)的信用度高。第五，票據(jù)的期限短。第六，票據(jù)的面額大。(2)商業(yè)票據(jù)的市場主體商業(yè)票據(jù)的市場主體包括：發(fā)行者、投資者和銷售商。金融公司、非金融公司以及銀行控股公司等，都是商業(yè)票據(jù)的發(fā)行者。商業(yè)票據(jù)的發(fā)行和銷售有兩種方式：一是發(fā)行者通過自己的網(wǎng)絡和力量直接銷售；二是通過商業(yè)票據(jù)經(jīng)銷商間接銷售。

3．銀行承兌匯票市場銀行承兌匯票市場是以銀行承兌匯票為交易對象的市場。銀行承兌匯票是銀行對未到期的票據(jù)予以承兌，以自己的信用為擔保，成為票據(jù)的第一債務人，出票人只負第二責任。銀行承兌匯票有如下特點：首先，安全性高。其次，信用度高。最后，靈活性好。正是因為銀行承兌匯票的這些特點，它是貨幣市場上最受歡迎的一種短期信用工具。從借款人的角度看，首先，使用銀行承兌匯票的成本要低于銀行貸款。其次，對于一些沒有足夠規(guī)模和信譽、不能發(fā)行商業(yè)票據(jù)的小企業(yè)而言，銀行承兌匯票在相當程度上可解決資金困難。4．回購市場

從本質(zhì)上說，回購協(xié)議是一種以證券為抵押品的抵押貸款。回購協(xié)議期限較短，是指從賣方賣出證券資產(chǎn)、買方簽訂回購協(xié)議之時，到賣方最終將證券資產(chǎn)購回這段時間，具體的期限為l天到數(shù)月不等。其中，1天的回購協(xié)議被稱為隔夜回購，超過l天的回購協(xié)議統(tǒng)稱為定期回購。5．短期政府債券市場短期政府債券是政府作為債務人，承諾1年內(nèi)債務到期時償還本息的有價證券。短期政府債券市場是以發(fā)行和流通短期政府債券所形成的市場，通常將其稱為國庫券市場。(1)短期政府債券的特征首先，違約風險小。其次，流動性強。最后，收入免稅。(2)政府發(fā)行短期政府債券的意義政府發(fā)行短期政府債券，首先，可以滿足政府短期資金周轉(zhuǎn)的需要。其次，規(guī)避利率風險。短期政府債券期限短，相對于長期債券，利率波動小。最后，為中央銀行實施公開市場業(yè)務提供了可操作的工具。

6．大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場是銀行可轉(zhuǎn)讓大額定期存單發(fā)行和買賣的場所。(1)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的特點大企業(yè)和金融機構是大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的主要投資者。此外，政府機構、外國政府、外國中央銀行和個人也是存單的投資者。與定期存款相比，大額可

轉(zhuǎn)讓定期存單具有以下不同：首先，定期存款記名、不可流通轉(zhuǎn)讓；大額可轉(zhuǎn)讓定期存單不記名、可以流通轉(zhuǎn)讓。其次，定期存款的金額不固定，可大可?。豢赊D(zhuǎn)讓

定期存單金額較大。再次，定期存款利率固定；最后，定期存款可提前支取，提前支取時要損失一部分利息；可轉(zhuǎn)讓定期存單不能提前支取，但是可以在二級市場上

流通轉(zhuǎn)讓。

(2)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的種類按照發(fā)行者的不同，美國大額可轉(zhuǎn)讓定期存單可以分為四類：國內(nèi)存單、歐洲美元存單、揚基存單和儲蓄機構存單。

國內(nèi)存單是四種存單中最重要，也是歷史最悠久的一種。它由美國國內(nèi)銀行發(fā)行。

貨幣市場交易機制1．同業(yè)拆借市場的交易機制同業(yè)拆借分為兩種：一是由拆借雙方當事人協(xié)定，這種機制下形成的利率主要取決于拆借雙方拆借資金愿望的強烈程度，利率彈性較大；另一種是借助中介人—一經(jīng)紀商，通過公開競價確定，這種機制下形成的利率主要取決于市場拆借資金的供求狀況，利率彈性較小。

在國際貨幣市場上，比較典型的、有代表性的同業(yè)拆借利率有三種：倫敦銀行同業(yè)拆借利率(LIBOR)、新加坡銀行同業(yè)拆借利率(SIBOR)和香港銀行同業(yè)拆借利率(HIBOR)。其中，倫敦銀行同業(yè)拆借利率是浮動利率融資工具的發(fā)行依據(jù)和參照。

2．銀行承兌匯票的交易機制銀行承兌匯票市場由一級市場(發(fā)行市場)和二級市場(交易市場)組成。發(fā)行市場產(chǎn)生銀行承兌匯票需要兩個環(huán)節(jié)，即出票和承兌。出票是銷貨方為向

購貨人

收取貨款，出具匯票的行為；承兌是銀行對票據(jù)承諾付款并確認。發(fā)行市場中的參與者包括：產(chǎn)生匯票的商業(yè)性交易雙方和作出承兌承諾的金融機構。

3．回購市場的交易機制4．短期政府債券市場的交易機制短期政府債券一級市場參與者主要有政府和投資者。短期政府債券市場由發(fā)行市場(一級市場)和流通市場(二級市場)構成。短期政府債券的發(fā)行人是

中央政府一般由財政部負責發(fā)行。短期政府債券采用貼現(xiàn)式發(fā)行，即投資者以低于面值的價格購買短期政府債券，到期時按面額償還，面額和購買價之間的差額就是

投資者的收益。短期政府債券市場上的債券有兩種流動途徑：一是流通市場上的投資者之間進行的短期政府債券的買賣轉(zhuǎn)讓，眾多的投資者之間的買賣關系形成了短

期政府債券的流通轉(zhuǎn)讓市場；二是沒有購得短期政府債券的投資者，可以通過二級市場，從短期政府債券的交易商那里購得債券。

5．大額可轉(zhuǎn)讓存單市場的交易機制大額可轉(zhuǎn)讓存單市場可分為發(fā)行市場(一級市場)和流通轉(zhuǎn)讓市場(二級市場)。大額可轉(zhuǎn)}』=存單的發(fā)行方式：直接發(fā)行和問接發(fā)行。一）理財產(chǎn)品流動性比較1.儲蓄類產(chǎn)品的流動性活期儲蓄存款的流動性較好，定期儲蓄存款的流動性相對差一些，但也可以提前取現(xiàn)。2.債券的流動性債券往往到期才能夠還本，即使在二級市場出售，債券市場的交易通常也沒有股票市場活躍，因此債券的流動性一般弱于股票。3.股票的流動性股票市場的成交往往比其他市場活躍，優(yōu)質(zhì)上市公司的股票的流通轉(zhuǎn)讓非常快捷，流動性較強。4.可轉(zhuǎn)換債券的流動性由于可轉(zhuǎn)換債券附有一般債券所沒有的選擇權，兼有債券和股票的雙重特點，因此比較受投資者歡迎，其流動性比一般債券要強。5.基金的流動性一般而言，各類基金的流動性都比較好。6.金融衍生產(chǎn)品的流動性期貨等基礎性金融衍生產(chǎn)品的流動性與金融市場的交易活躍程度密切相關，主要取決于所依附的基礎證券或指標的變動情況。7.外匯產(chǎn)品的流動性外匯產(chǎn)品的流動性取決于外匯投資形態(tài)、匯率預期、外匯市場的管制情況等。外匯定期儲蓄的流動性低于外匯活期存款。8.信托產(chǎn)品的流動性一般來說，由于信托產(chǎn)品是為滿足客戶的特定需求而設計的，缺少轉(zhuǎn)讓平臺，流動性比較差。9.房地產(chǎn)、黃金、收藏品的流動性對于投資者來說，黃金退出流通領域后，其流動性較其他證券類投資品差。房地產(chǎn)投資品的流動性隨著其價值的增加而提高。若是房價過高，“泡沫”被擠出后，房產(chǎn)的流動性會大大降低。收藏品流動性不高，隨著市場偏好的變化，其流動性發(fā)生變化。（二）理財產(chǎn)品收益性分析1．儲蓄類產(chǎn)品的收益儲蓄類產(chǎn)品的收益來源于存款利息，收益比較穩(wěn)定，收益水平不高。如果發(fā)生通貨膨脹，固定利率儲蓄產(chǎn)品的實際收益水平將大大降低。2．債權類產(chǎn)品的收益?zhèn)氖找嬷饕獊碓从诶⑹找婧蛢r差收益。由于債券的投資風險高于銀行存款但低于股票，債券的收益率也通常比銀行存款高，比股票的收益率低且相

對穩(wěn)定。不同風險程度的債權產(chǎn)品其收益率也不同。風險低的產(chǎn)品如國債，收益率較低；風險程度高的產(chǎn)品如信用等級低的公司債券，收益率較高。3．股票的收益股票的收益主要來源于股利和資本利得。股權類產(chǎn)品中，優(yōu)先股與普通股的收益特點并不一樣。優(yōu)先股收益固定，普通股收益波動大，但其收益率一般高于優(yōu)先股收益率。4．可轉(zhuǎn)換債券的收益在可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票之前，可轉(zhuǎn)換債券持有人只享有利息，與債券類似。當轉(zhuǎn)換成股票后持有人才能成為公司股東，與其他股東一起分享公司的分紅派息，體現(xiàn)出高收益的特征?？赊D(zhuǎn)換債券適合在低風險一低收益與高風險一高收益這兩種不同收益結構之間作出靈活選擇的投資者。5．基金的收益基金的收益一般由利息、股息和資本利得三部分收入構成。影響基金類產(chǎn)品收益的因素主要來自兩方面。一是來自基金的基礎市場，二是來自基金自身的因素。6．金融衍生產(chǎn)品的收益期貨等基礎金融衍生產(chǎn)品的風險很高，但收益也可能很高，這與其交易制度所決定的杠桿倍數(shù)密切相關。由于組合投資效應，商業(yè)銀行推出的人民幣理財

計劃、外幣理財計劃等結構性金融衍生產(chǎn)品的預期收益水平，通常高于儲蓄存款而低于期貨等衍生產(chǎn)品的杠桿收益，其收益相對穩(wěn)定。7．外匯產(chǎn)品的收益決定外匯產(chǎn)品收益的因素，除了宏觀經(jīng)濟狀況等決定金融產(chǎn)品收益率的普遍因素外，還決定于匯率水平。匯率水平受到利率、通貨膨脹率、經(jīng)濟增長率、國際收支狀況、央行對匯率的干預、市場心理預期及政治因素的影響。8．信托產(chǎn)品的收益信托資產(chǎn)管理人的信譽狀況和投資運作水平對資產(chǎn)收益有決定性影響。9．保險產(chǎn)品的收益一般保險品種的收益主要體現(xiàn)在其轉(zhuǎn)移風險的補償能力上，可以用發(fā)生損失時的機會成本來衡量。投資型保險產(chǎn)品除了保障功能，還有投資功能，其收益體現(xiàn)于對投資人的保障程度和投資收益。10．房地產(chǎn)、黃金、收藏品投資的收益在短期通貨膨脹的情況下，三者是進行保值增值的理想工具（三）理財產(chǎn)品風險性分析從產(chǎn)品的大類來說，儲蓄和債券的風險通常較低，股票的風險性較高，可轉(zhuǎn)換債券的風險介于其問；基金的風險因具體產(chǎn)品的不同而不同；衍生產(chǎn)品類的風險最

高。傳統(tǒng)的保險產(chǎn)品都具有保障功能，在購買者發(fā)生損失的情況下，能得到一定程度的補償?，F(xiàn)代的保險產(chǎn)品兼有保障和投資功能，在保障的同時提高了保險產(chǎn)品的

收益性。1．儲蓄類產(chǎn)品的風險。2．債券的風險。3．股票的風險。在基礎性金融產(chǎn)品中，股票的風險最高。4．可轉(zhuǎn)換債券的風險。5．基金的風險。一般而言,各類基金的風險特征由高到低的排序依次是：股票型基金、混合型基金、債券型基金、貨幣市場型基會?；甬a(chǎn)品主要包括兩種風險：①價格波動風險。②流動性風險。6．金融衍生產(chǎn)品的風險金融衍生產(chǎn)品的投資風險很高，適合偏好風險、追求高收益的投資者。7．信托產(chǎn)品的風險信托產(chǎn)品的風險包括以下幾個方面：(1)投資項目風險。(2)項目主體風險。(3)信托公司風險。(4)流動性風險。8．外匯產(chǎn)品的風險外匯產(chǎn)品風險主要包括以下幾個方面：(1)匯率風險。(2)利率風險。(3)信用風險。(4)操作風險。(5)政策風險。9．房地產(chǎn)投資的風險房地產(chǎn)投資面臨的風險主要有以下幾種：(1)流動性風險。(2)購買力風險。(3)市場風險及政策風險。(4)交易風險。(5)自然風險。10．黃金、收藏品投資的風險黃金等貴金屬的價格波動較大，由于其不能像金融資產(chǎn)一樣提供利息和股利收入。黃金價格受國際市場黃金價格波動的影響較大。珠寶、文物等收藏品投資風險很大，主要取決于投資者的欣賞水平、鑒別能力、持有期限、政局和社會穩(wěn)定程度等。

貨幣時間價值

(1)貨幣時間價值的體現(xiàn)(2)貨幣時間價值的計算在貨幣時間價值的分析中非常重要的一個分析工具就是時間軸。它可以幫助分析理解貨幣時間價值的變化過程和計算原理。①終值的計算終值的計算有兩種方法：如果一定金額的本金按照單利計算若干期后的本利和則稱為單利終值；如果一定金額的本金按照復利計算若干期后的本利和則稱為復利終值。②復利期間與有效年利率的計算

③現(xiàn)值的計算④利率的計算⑤投資期限的計算⑥年金現(xiàn)值與終值的計算年金是指一定期間內(nèi)每期相等金額的收付款項。理解年金概念是注意以下幾點：第一，年金的表現(xiàn)形式，如分期付款賒購、分期償還貸款、發(fā)放養(yǎng)老金、

分期支付工程款、固定資產(chǎn)折舊等，都屬于年金收付形式；第二，年金額，是指每次發(fā)生收支的金額；第三，年金期間，是指相鄰兩次年金額間隔時間，算做一期；

第四，年金時期，是指整個年金收支的持續(xù)期，一般有若干期間。按照不同的劃分標準，年金有許多類型：●按照起訖日期劃分，年金可分為：確定年金：起訖日期都確定的年金。不確定年金：起始日期或終了日期取決于某種意外事故的發(fā)生而發(fā)生的年金?！?/p>

按照每期年金收支額是否相等劃分，年金可分為：等額年金：每期年金收支額都相等的年金。不等額年金：每期年金收支額不完全相等的年金?！?/p>

按照年金持續(xù)期是否有限劃分，年金可分為：有限年金：年金時期有限的年金。無限年金：年金時期無限長的年金。●

按照年金發(fā)生期間與計息期間的是否一致劃分，年金可分為：簡單年金：年金發(fā)生期間與計息期間相同的年金。一般年金：年金發(fā)生期間與計息期間不相同的年金?！?/p>

按照每期年金額發(fā)生的時間劃分，年金可分為：后付年金：在年金時期內(nèi)，每期年金額都在每期末發(fā)生的年金，也稱為普通年金。

先付年金：在年金時期內(nèi)，每期年金額都在每期初發(fā)生的年金，也稱為預付年金。

延期年金：在最初若干期沒有收付款項的情況下，隨后若干期發(fā)生等額的系列收付款項。

普通年金終值與現(xiàn)值的計算：后付年金在現(xiàn)實中非常普遍，由此也被稱為普通年金，它猶如計算零存整取的本利和，也就是一定時期內(nèi)每期期末收付款項的復利終值之和。

財務報表是對企業(yè)財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的結構性表述。也就是說，財務報表是通過一系列有特定經(jīng)濟含義的項目和固定的項目組合方式，以表格的形式來展示企業(yè)的資產(chǎn)價值、負債多少、利潤高低及現(xiàn)金是否充裕等情況。根據(jù)財務報表所反映的經(jīng)濟內(nèi)容，財務報表分為資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表三張報表。1．資產(chǎn)負債表(1)資產(chǎn)負債表的基本結構資產(chǎn)負債表是反映某個時點上企業(yè)的資產(chǎn)、負債和所有者權益等財務狀況信息的報表。(2)資產(chǎn)負債表的會計恒等式資產(chǎn)負債表的英文名稱直譯過來為平衡表，這是因為資產(chǎn)負債表是按照“資產(chǎn)=負債+所有者權益”的會計恒等式編制的，即左方的資產(chǎn)金額和右方的負債與所有者權益合計金額始終相等，處于平衡狀態(tài)。(3)資產(chǎn)負債表分析①資產(chǎn)項目分析按流動性將資產(chǎn)劃分為流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)兩大類，資產(chǎn)流動性關系到企業(yè)的償債能力。②負債項目分析負債是企業(yè)在未來將要償還的義務。③所有者權益項目分析所有者權益分為實收資本(股本)、資本公積、盈余公積、未分配利潤四個項目。由于所有者是企業(yè)虧損的主要承擔者，所以企業(yè)所有者權益越充足，企業(yè)抵御經(jīng)營虧損的能力就越強。(4)個人資產(chǎn)負債表分析個人的資產(chǎn)可分為動產(chǎn)和不動產(chǎn)兩大類。動產(chǎn)包括個人的銀行存款、各類證券投資、專利、版權、著作權等無形資產(chǎn)，古玩、汽車、家具等實物資產(chǎn)；不動產(chǎn)主要是房產(chǎn)、土地使用權等。2．利潤表(1)利潤表的基本結構利潤表是反映企業(yè)特定會計期間經(jīng)營成果的報表，即企業(yè)在某個年份或某個月度發(fā)生了多少費用、獲取了多少收入，最終實現(xiàn)了多少利潤。利潤表反映了企業(yè)賺取利潤的能力，收入、費用和利潤是利潤