中國農(nóng)業(yè)上市公司外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露研究

中國農(nóng)業(yè)上市公司外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露研究中國農(nóng)業(yè)上市公司外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露研究

摘要：

外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露一直是中國農(nóng)業(yè)上市公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)之一。本論文以2009年至2019年上市的中國農(nóng)業(yè)上市公司為樣本，通過統(tǒng)計(jì)分析和回歸分析方法，研究其外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露程度及影響因素。研究發(fā)現(xiàn)，中國農(nóng)業(yè)上市公司面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露程度普遍存在波動性，呈現(xiàn)出總體逐年上升的趨勢，其中影響因素主要包括公司規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)杠桿和債務(wù)等。隨著中國市場逐漸開放，外匯風(fēng)險(xiǎn)已成為中國農(nóng)業(yè)上市公司不可忽視的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)建立完善的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理體系，控制外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露。

關(guān)鍵詞：外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露；中國農(nóng)業(yè)上市公司；統(tǒng)計(jì)分析；回歸分析；風(fēng)險(xiǎn)管理

Abstract:

ForeignexchangeriskexposurehasalwaysbeenoneoftherisksfacedbyChineseagriculturallistedcompanies.BasedonthesampleofChineseagriculturallistedcompaniesthatwerelistedfrom2009to2019,thispaperusesstatisticalanalysisandregressionanalysismethodstostudytheirlevelofforeignexchangeriskexposureandinfluencingfactors.TheresearchfoundthatthelevelofforeignexchangeriskexposurefacedbyChineseagriculturallistedcompaniesgenerallyhasvolatilityandshowsanoverallupwardtrendyearbyyear,inwhichinfluencingfactorsmainlyincludecompanysize,capitalstructure,financialleverageanddebt.WiththegradualopeningoftheChinesemarket,foreignexchangeriskhasbecomeamanagementriskthatChineseagriculturallistedcompaniescannotignore.Enterprisesshouldestablishasoundforeignexchangeriskmanagementsystemtocontrolforeignexchangeriskexposure.

Keywords:foreignexchangeriskexposure;Chineseagriculturallistedcompanies;statisticalanalysis;regressionanalysis;riskmanagement

一、研究背景和意義

近年來，中國農(nóng)業(yè)上市公司在經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的背景下呈現(xiàn)出不斷壯大的趨勢。但同時(shí)伴隨而來的是企業(yè)所面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)，其中外匯風(fēng)險(xiǎn)明顯。隨著中國市場逐漸開放，企業(yè)的外匯交易活動不斷增加，面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)也越來越大。因此，建立完善的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理體系是中國農(nóng)業(yè)上市公司應(yīng)對市場風(fēng)險(xiǎn)的重要環(huán)節(jié)。

中國農(nóng)業(yè)上市公司作為中國農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，主要采用市場化運(yùn)營，受市場波動和政策影響較大。外匯風(fēng)險(xiǎn)在此過程中也有著特殊的影響。此外，影響企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露的因素十分復(fù)雜，需要建立統(tǒng)計(jì)和回歸分析模型對其進(jìn)行分析。

目前，對于中國農(nóng)業(yè)上市公司外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露的研究較少，缺乏完整的風(fēng)險(xiǎn)管理體系。本論文旨在從統(tǒng)計(jì)分析和回歸分析兩個(gè)角度來研究中國農(nóng)業(yè)上市公司的外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露，為其建立外匯風(fēng)險(xiǎn)管理體系提供參考。

二、研究方法

本論文選擇2009年至2019年中國農(nóng)業(yè)上市公司為樣本，以統(tǒng)計(jì)分析和回歸分析為主要方法，研究其外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露程度及影響因素。

統(tǒng)計(jì)分析：采用描述性統(tǒng)計(jì)、t檢驗(yàn)和方差分析等方法，對樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行數(shù)據(jù)分析，了解外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露程度的基本情況。

回歸分析：采用面板數(shù)據(jù)的方法，對影響外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露程度的因素進(jìn)行建模，并進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。

三、研究結(jié)果

1.外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露程度呈現(xiàn)波動性，并逐年上升

通過樣本數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，近十年中國農(nóng)業(yè)上市公司面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)出波動性，并逐年上升趨勢。其中，2009年至2012年的外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露程度相對平穩(wěn)，隨后開始不斷增加，尤其是2015年至2019年期間風(fēng)險(xiǎn)暴露程度的增加幅度明顯。

2.公司規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)杠桿和債務(wù)等因素對外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露程度有顯著影響

回歸分析發(fā)現(xiàn)，影響外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露程度的因素主要包括公司規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)杠桿和債務(wù)等。具體表現(xiàn)為：大型企業(yè)相對于中小型企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)暴露程度更高；現(xiàn)金占比較高的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)暴露程度相對較低；財(cái)務(wù)杠桿與外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露程度呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系；債務(wù)比率越高，企業(yè)面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露程度越高。

四、結(jié)論與建議

通過本論文的研究，我們發(fā)現(xiàn)中國農(nóng)業(yè)上市公司面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)出逐年上升的趨勢，現(xiàn)金占比相對較高的企業(yè)降低外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露程度的可能性較高，財(cái)務(wù)杠桿和債務(wù)比率越高，面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)越大。因此，我們提出以下建議：

1.及時(shí)建立完善的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理體系，包括制定外匯風(fēng)險(xiǎn)管理政策、制定外匯風(fēng)險(xiǎn)管理措施、加強(qiáng)員工培訓(xùn)等。

2.加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理，改善企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿和債務(wù)比率，降低企業(yè)面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露程度。

3.加強(qiáng)市場環(huán)境和政策的監(jiān)測和研究，及時(shí)識別和應(yīng)對市場風(fēng)險(xiǎn)，以避免外匯風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)的不利影響。

綜上所述，本論文對于深入研究中國農(nóng)業(yè)上市公司外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露程度及影響因素，為企業(yè)建立完善的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理體系提供了一定的參考價(jià)值從本文的研究結(jié)果可以看出，中國農(nóng)業(yè)上市公司面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)趨勢上升，表明外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性不容忽視。企業(yè)應(yīng)該建立完善的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理體系，制定外匯風(fēng)險(xiǎn)管理政策和措施，并且加強(qiáng)員工培訓(xùn)，在平時(shí)的經(jīng)營中注意外匯風(fēng)險(xiǎn)管理，減少外匯波動對企業(yè)的不利影響。

另外，企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)內(nèi)部管理，改善財(cái)務(wù)杠桿和債務(wù)比率，通過減少債務(wù)比率和降低財(cái)務(wù)杠桿來降低企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露程度。此外，還要加強(qiáng)市場環(huán)境和政策的監(jiān)測和研究，及時(shí)識別和應(yīng)對市場風(fēng)險(xiǎn)，以避免外匯風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)的不利影響。

最后，本研究雖然只針對中國農(nóng)業(yè)上市公司，但是對于其他行業(yè)和企業(yè)也具有借鑒意義。對于企業(yè)來說，外匯風(fēng)險(xiǎn)管理是一項(xiàng)綜合性強(qiáng)的工作，需要花費(fèi)大量的精力和時(shí)間，但是建立完善的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理體系將會為企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展帶來積極的影響針對中國農(nóng)業(yè)上市公司面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)還可以采取其他措施來應(yīng)對。首先，可通過多元化經(jīng)營，擴(kuò)大市場占有率，降低單一市場或業(yè)務(wù)對外匯風(fēng)險(xiǎn)的敏感度。其次，可以使用外匯衍生品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，包括遠(yuǎn)期合同、期權(quán)、掉期等等，以減少外匯波動所帶來的損失。同時(shí)，企業(yè)也需要關(guān)注國際市場狀況和政策變化，尤其是關(guān)于匯率和貿(mào)易的政策，及時(shí)調(diào)整經(jīng)營策略和戰(zhàn)略，以應(yīng)對不利影響。

此外，外匯風(fēng)險(xiǎn)管理需要與企業(yè)長期發(fā)展戰(zhàn)略相結(jié)合，既要注重短期風(fēng)險(xiǎn)管理，也要關(guān)注長期戰(zhàn)略規(guī)劃和實(shí)施。在擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模和業(yè)務(wù)范圍的同時(shí)，要注重內(nèi)部績效評價(jià)和管理，建立科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)脑u價(jià)體系，以確保企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)控制。對于股東和投資者來說，也需要了解企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理情況，關(guān)注企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和業(yè)務(wù)發(fā)展，以便做出更加明智的投資決策。

綜上所述，在全球化和市場化的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，中國的農(nóng)業(yè)上市公司需要高度關(guān)注外匯風(fēng)險(xiǎn)管理，并建立有效的管理體系和措施，以確保企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展和長期競爭力。在嚴(yán)峻的市場競爭和復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，外匯風(fēng)險(xiǎn)管理已成為企業(yè)持續(xù)發(fā)展的重要因素和核心競爭力針對中國農(nóng)業(yè)上市公司面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步的應(yīng)對措施包括以下幾點(diǎn)：

1.建立完善的財(cái)務(wù)管理體系。企業(yè)應(yīng)該制定合理而詳細(xì)的預(yù)算計(jì)劃，對財(cái)務(wù)目標(biāo)進(jìn)行嚴(yán)格的控制和監(jiān)測。同時(shí)，在企業(yè)內(nèi)部設(shè)立嚴(yán)格的授權(quán)制度，明確各個(gè)部門的職責(zé)和任務(wù)，防止財(cái)務(wù)管理中出現(xiàn)的差錯(cuò)和疏漏。

2.有效運(yùn)用金融工具,為農(nóng)業(yè)企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理提供有力保障。企業(yè)可以選擇使用外匯期貨和期權(quán)等金融衍生品，以鎖定未來的外匯風(fēng)險(xiǎn)，并有效降低企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)成本。此外,還應(yīng)加強(qiáng)與銀行的溝通和交流，借助銀行的金融產(chǎn)品和服務(wù)，更好地為企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理提供保障。

3.建立有效的市場信息監(jiān)測和預(yù)警機(jī)制。農(nóng)業(yè)企業(yè)需要積極了解國內(nèi)外市場的發(fā)展動態(tài)，分析市場走勢和變化，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和預(yù)警外匯風(fēng)險(xiǎn)，并采取相應(yīng)的應(yīng)對措施。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，企業(yè)可以借助大數(shù)據(jù)分析技術(shù)，加強(qiáng)市場數(shù)據(jù)的收集和分析，以及建立信息共享機(jī)制，增強(qiáng)企業(yè)的市場敏銳性和競爭力。

4.加強(qiáng)政府支持和行業(yè)協(xié)作。政府可以出臺有力的政策和措施，支持農(nóng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展和穩(wěn)定。行業(yè)協(xié)會和商會等組織應(yīng)加強(qiáng)對企業(yè)的指導(dǎo)和支持，幫助企業(yè)共享市場信息，掌握行業(yè)發(fā)展趨勢，建立行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)設(shè)施等。

總之，外匯風(fēng)險(xiǎn)管理對于中國農(nóng)業(yè)上市公司而言極為重要，企業(yè)需要立足于自身的實(shí)際情況，采取多種措施，靈活應(yīng)對外匯風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)企業(yè)的競爭力和穩(wěn)定性。同時(shí)，行業(yè)協(xié)作和政府支