【企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)問(wèn)題研究-以融創(chuàng)中國(guó)為例開(kāi)題報(bào)告（含提綱）】

企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)問(wèn)題研究—以融創(chuàng)中國(guó)為例開(kāi)題報(bào)告選題意義企業(yè)在并購(gòu)的過(guò)程中可能會(huì)獲得巨大的成功，但是也可能會(huì)收獲失敗的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。分析國(guó)內(nèi)的企業(yè)并購(gòu)數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)企業(yè)的并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)較大，成功率較低，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)并購(gòu)能否成功至關(guān)重要。本案例涉及的并購(gòu)金額巨大，期間財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很難控制，所以具有一定的代表性。融創(chuàng)中國(guó)是本文研究的主要對(duì)象，以它為例了解企業(yè)并購(gòu)存在的風(fēng)險(xiǎn)，以及產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的因素，在此基礎(chǔ)上提出合理化的意見(jiàn)，以期望為企業(yè)成功進(jìn)行并購(gòu)提供充足的理論基礎(chǔ)。理論意義：企業(yè)并購(gòu)中，企業(yè)作為一個(gè)資本的綜合體出現(xiàn)在市場(chǎng)之上，這里所指的資本并不僅僅是物質(zhì)層面的，還有人力、文化等存量資產(chǎn)。些存量資產(chǎn)被推向市場(chǎng)后，一旦機(jī)緣巧合，在全球范圍內(nèi)進(jìn)行優(yōu)化組合，這些沉淀的資產(chǎn)很快就會(huì)被重新喚醒并發(fā)揮價(jià)值。通常情況下，兩家企業(yè)并購(gòu)后能夠?qū)崿F(xiàn)1+1>2的效果，即總效益大于其獨(dú)立時(shí)效益之和。例如橫向并購(gòu)后，企業(yè)可以采用大宗大規(guī)模采購(gòu)，增強(qiáng)議價(jià)能力，節(jié)省采購(gòu)成本；亦可簡(jiǎn)化機(jī)構(gòu)，控制管理成本，有助于促成規(guī)模經(jīng)濟(jì)。而混合并購(gòu)則可幫助企業(yè)實(shí)施多元化戰(zhàn)略，提高企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。另外，而企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大亦能增強(qiáng)投資人信心，控制企業(yè)融資成本，從而提高經(jīng)濟(jì)效益；從技術(shù)層面看，企業(yè)并購(gòu)還能夠使得企業(yè)間共享技術(shù)成果，控制研發(fā)成本。實(shí)踐意義：本文以融創(chuàng)中國(guó)為例，探討并購(gòu)涉及的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的原因，希望能夠?yàn)橄嚓P(guān)產(chǎn)業(yè)的并購(gòu)提供參考，從而幫助企業(yè)在并購(gòu)中進(jìn)行科學(xué)理智的重組決策，提高規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力，更好的控制并購(gòu)中可能帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，避免出現(xiàn)并購(gòu)失敗的情況。國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀概述國(guó)內(nèi)現(xiàn)狀：江星潭（2020）在《融創(chuàng)中國(guó)并購(gòu)萬(wàn)達(dá)商業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制研究》中以融創(chuàng)中國(guó)為例，企業(yè)在并購(gòu)的過(guò)程中產(chǎn)生了大量的投資風(fēng)險(xiǎn)、籌資風(fēng)險(xiǎn)等各種風(fēng)險(xiǎn)性因素，并且這些風(fēng)險(xiǎn)隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大相應(yīng)的有所提高。資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化不足。巨額的資金支出也給融創(chuàng)帶來(lái)了資金壓力，增加了資金鏈風(fēng)險(xiǎn)。劉琪（2020）在《融創(chuàng)中國(guó)并購(gòu)萬(wàn)達(dá)的動(dòng)因和績(jī)效研究》指出，融創(chuàng)中國(guó)在并購(gòu)的過(guò)程中還會(huì)受到并購(gòu)期限以及并購(gòu)方式的影響，因此需要選擇多樣化的并購(gòu)方式，達(dá)到有效的并購(gòu)成果，即使這種并購(gòu)效果在短期內(nèi)并不明顯，但總體上表現(xiàn)為正增長(zhǎng)。李陽(yáng)一（2019）在《企業(yè)并購(gòu)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范》中表示，為了得出融創(chuàng)中國(guó)在并購(gòu)過(guò)程中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)因素，建立起了完整的分析模型。研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的收益水平以及債款償還的能力是影響企業(yè)債務(wù)融資效率的靜態(tài)因素，從動(dòng)態(tài)因素來(lái)看，主要包括企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和債務(wù)融資成本。國(guó)外現(xiàn)狀：Li,M.和Wu,G.（2020）在《RealestatesupportsrapiddevelopmentofChina'surbanization》中開(kāi)展了大量的市場(chǎng)調(diào)研工作，分析了企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的主要來(lái)源，提出企業(yè)重組是造成企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的重要因素。Zhang,H.和Wang,X.（2018）在《Realestateinvestmentandenergyefficiency:EvidencefromChina'spolicyexperiment》中認(rèn)為，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債中負(fù)債變動(dòng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。Pan,Y.(2019)在《StudyontheInfluenceofMonetaryPolicyonRealEstatePriceinChina》指出，融創(chuàng)中國(guó)并購(gòu)萬(wàn)達(dá)商業(yè)是并購(gòu)史上規(guī)模最大，涉及金額最多的并購(gòu)案例。綜上所述，隨著經(jīng)濟(jì)全球化的深入，許多企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。越來(lái)越多的企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)活動(dòng)，以期在未來(lái)獲得更多的發(fā)展機(jī)遇和更強(qiáng)的實(shí)力。然而，并購(gòu)也是一種高風(fēng)險(xiǎn)活動(dòng)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于并購(gòu)活動(dòng)的始終，也直接關(guān)系到并購(gòu)的成敗，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在財(cái)務(wù)管理過(guò)程中必須面對(duì)的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。金融風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的。企業(yè)管理者只能采取有效的措施降低風(fēng)險(xiǎn)，而不能完全消除風(fēng)險(xiǎn)。分析了萬(wàn)達(dá)集團(tuán)并購(gòu)傳奇電影過(guò)程中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因，提出了企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施。主要研究?jī)?nèi)容本文將風(fēng)險(xiǎn)控制和協(xié)同效應(yīng)的理論與實(shí)踐相結(jié)合，以融創(chuàng)與萬(wàn)達(dá)商業(yè)作為研究的對(duì)象，分析了企業(yè)整個(gè)的并購(gòu)過(guò)程。在本文的研究?jī)?nèi)容中，首先分析了企業(yè)并購(gòu)的環(huán)境、目的和意義；其次，為了幫助企業(yè)提高風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)防范的能力，分析了企業(yè)的并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)；然后，針對(duì)性地提出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制策略，并對(duì)其控制效果進(jìn)行了評(píng)價(jià)。研究結(jié)果表明，融創(chuàng)中國(guó)在一定程度上降低了并購(gòu)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但是隨之而來(lái)的，給企業(yè)造成了巨大的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。由此可見(jiàn)，企業(yè)必須要進(jìn)一步完善內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)，提高資本運(yùn)行的效率；最后，本文對(duì)我國(guó)企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與防范提供了針對(duì)性的意見(jiàn)。具體的結(jié)構(gòu)如下：一、文獻(xiàn)研究（一）國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀（二）外研究現(xiàn)狀二、相關(guān)理論概述（一）企業(yè)并購(gòu)的概念（二）企業(yè)并購(gòu)的類(lèi)型（三）企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)因（四）企業(yè)并購(gòu)對(duì)財(cái)務(wù)主要影響三、我國(guó)企業(yè)并購(gòu)現(xiàn)狀及存在問(wèn)題分析（一）我國(guó)企業(yè)并購(gòu)發(fā)展歷程（二）我國(guó)企業(yè)并購(gòu)主要?jiǎng)右颍ㄈ┪覈?guó)企業(yè)并購(gòu)存在主要問(wèn)題分析四、基于三融創(chuàng)中國(guó)并購(gòu)萬(wàn)達(dá)商業(yè)案例分析（一）案例背景（二）融創(chuàng)中國(guó)并購(gòu)萬(wàn)達(dá)商業(yè)動(dòng)因分析（三）融創(chuàng)中國(guó)并購(gòu)萬(wàn)達(dá)商業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別五、融創(chuàng)中國(guó)并購(gòu)萬(wàn)達(dá)商業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制措施（一）估值風(fēng)險(xiǎn)控制措施（二）融資風(fēng)險(xiǎn)控制措施（三）支付風(fēng)險(xiǎn)控制措施（四）財(cái)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)控制措施六、融創(chuàng)中國(guó)并購(gòu)萬(wàn)達(dá)商業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的啟示（一）對(duì)目標(biāo)企業(yè)做出精準(zhǔn)綜合分析（二）建立有效短期財(cái)務(wù)預(yù)警手段（三）提高財(cái)務(wù)整合效率結(jié)論擬采用的研究思路（方法、技術(shù)路線、可行性論證等）一、研究方法（一）文獻(xiàn)研究法為了進(jìn)一步研究本文的內(nèi)容，收集了大量的國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)資料，包括各種學(xué)術(shù)論文、期刊論文以及學(xué)者的專(zhuān)著，以此豐富本文的理論基礎(chǔ)。（二）案例研究法本文以融創(chuàng)中國(guó)作為研究的對(duì)象，采取了案例研究的方法，分析企業(yè)并購(gòu)萬(wàn)達(dá)的整個(gè)過(guò)程，并針對(duì)并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分析和研究，并對(duì)如何控制并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提出了建議。（三）財(cái)務(wù)分析法本文通過(guò)比較并購(gòu)前后的相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)，了解企業(yè)的財(cái)務(wù)管理狀況，分析企業(yè)的盈利能力、收益水平等各方面的內(nèi)容，并將這些財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)和整理，構(gòu)建起完整的數(shù)據(jù)研究模型，更加直觀的展現(xiàn)出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的影響。二、可行性論證（一）基于當(dāng)前政策背景和行業(yè)背景闡述房地產(chǎn)發(fā)展現(xiàn)狀，對(duì)融創(chuàng)中國(guó)并購(gòu)萬(wàn)達(dá)公司過(guò)程進(jìn)行介紹梳理，討論使融創(chuàng)中國(guó)發(fā)起本次并購(gòu)的因素。（二）通過(guò)分析和比較的方法，了解企業(yè)在并購(gòu)之前的收益水平，以及并購(gòu)?fù)瓿芍蟮慕?jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，以此作為企業(yè)并購(gòu)行為的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，分析其風(fēng)險(xiǎn)，包括估值風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、支付風(fēng)險(xiǎn)和整合風(fēng)險(xiǎn)，并且對(duì)于控制此次并購(gòu)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)提出建議。（三）對(duì)融創(chuàng)中國(guó)并購(gòu)提出建議和思考并對(duì)其他相似的并購(gòu)行為提出建議。研究工作安排及進(jìn)度2020年10月10日—2020年10月20日選定指導(dǎo)老師2020年10月20日—2020年11月5日選題2020年11月5日—2020年11月15日開(kāi)題報(bào)告2020年11