中科星圖 -數(shù)字中國先行者從G到B打造中國版谷歌地球

深度0%2021年我國地信產(chǎn)業(yè)總值已達(dá)7524億元，同比增速在10%左右。0%2021年我國地信產(chǎn)業(yè)總值已達(dá)7524億元，同比增速在10%左右。-10%?依靠GEOVISOnline，打造第二曲線 公司背景扎實(shí)，實(shí)控人為中科院空天院，此外中科曙光也持有公司約16%收盤價(元)76.25股份，是公司硬件方面的合作伙伴。公司卡位空天院數(shù)據(jù)資源，發(fā)展數(shù)據(jù)近12個月最高/最低(元)78.58/55.82處理、時空數(shù)據(jù)平臺等技術(shù)，具有資源優(yōu)勢。公司核心管理團(tuán)隊(duì)均具有中總股本(百萬股)245.26科院或其他科研單位長年研究經(jīng)驗(yàn)，技術(shù)能力深厚。2019至2021年，復(fù)合比“十三五”以來依托《國家民用空間基礎(chǔ)設(shè)施中長期發(fā)展規(guī)劃(2015-2025流通股比例(%)53.78%增長54%；凈利潤2.43“十三五”以來依托《國家民用空間基礎(chǔ)設(shè)施中長期發(fā)展規(guī)劃(2015-2025流通市值(億元)100.57年)》等政策，我國在軌的遙感衛(wèi)星數(shù)量大增，具備了較強(qiáng)的遙感監(jiān)測能UCS中美國3433顆，我國541顆。衛(wèi)星數(shù)量上升，帶動遙感數(shù)據(jù)供給上升，遙感10%行業(yè)以及整體地理信息行業(yè)得到刺激。以中國地理信息產(chǎn)業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，-20%公司上市前主要服務(wù)于特種領(lǐng)域與政府行業(yè)，上市后除拓展航天、能源及-30%氣象海洋行業(yè)外，于2020年推出中國版谷歌地球GEOVISOnline。未來目中科星圖標(biāo)在2028年注冊用戶數(shù)量不低于2億。AI方面，公司在遙感數(shù)據(jù)處理上分析師：尹沿技使用AI模型，并在部分應(yīng)用場景落地產(chǎn)品化，如子公司維天信的AI天氣預(yù)報(bào)以及子公司星圖測控的AI航天模擬仿真。此外，子公司星圖測控已在執(zhí)業(yè)證書號：S0010520020001：奇010522060002中科星圖在特種行業(yè)站穩(wěn)腳跟，發(fā)力B端企事業(yè)單位如能源、氣象海洋并元，同比增長1.《華安證券_行業(yè)深度_計(jì)算機(jī)行業(yè)_深度研究_數(shù)字經(jīng)濟(jì)系列(二)：“東數(shù)西算”奠定數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展基1)研發(fā)落地不及預(yù)期；2)政策刺激不及預(yù)期；3)下游需求不及預(yù)期。 正文目錄引言：遙感數(shù)據(jù)龍頭從G到B端，打造中國版GOOGLEEARTH 4，站穩(wěn)G端拓展B端 5”高速成長 51.2營業(yè)收入穩(wěn)定增長，系統(tǒng)集成及軟件數(shù)據(jù)銷售重要性凸顯 7 2.1行業(yè)政策技術(shù)供給顯助力，市場穩(wěn)定增長 112.2“數(shù)字中國”提升市場景氣度，地信行業(yè)重要性提升 133對標(biāo)GOOGLEEARTH，多技術(shù)路徑提升公司價值 153.1高質(zhì)量遙感數(shù)據(jù)提供商，對標(biāo)谷歌地球 153.2AI賦能產(chǎn)品降本，提高行業(yè)競爭力.......................................................................................................................163.3子公司新三板掛牌，資產(chǎn)價值有望提升................................................................................................................184投資建議......................................................................................................................................................................204.1基本假設(shè)與營業(yè)收入預(yù)測......................................................................................................................................204.2估值和投資建議.....................................................................................................................................................20風(fēng)險提示........................................................................................................................................................................21財(cái)務(wù)報(bào)表與盈利預(yù)測......................................................................................................................................................22 六大子公司對應(yīng)板塊 6圖表4中科星圖GEOVIS+戰(zhàn)略 7 017-2021年中科星圖歸母凈利潤及其增速 8 圖表8中科星圖2017-2022上半年各業(yè)務(wù)營收占比(%) 8營業(yè)收入分行業(yè)占比 9圖表10公司研發(fā)費(fèi)用及研發(fā)費(fèi)用率 9 遙感政策的發(fā)展路線 11 圖表162015至2021年中國地信市場規(guī)模(億元) 13圖表172019至2021年中國衛(wèi)星遙感市場規(guī)模(億元) 13 圖表19國家數(shù)據(jù)局成立引導(dǎo)數(shù)據(jù)要素加速發(fā)展 14 1對比星圖地球與谷歌地球 16圖表22遙感圖像生成過程 16 7 8圖表26中科星圖分項(xiàng)業(yè)務(wù)收入(百萬元/%) 20圖表27中科星圖重要財(cái)務(wù)指標(biāo)(百萬元) 20 受政策刺激與技術(shù)、需求升級驅(qū)動，網(wǎng)安行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展時期，公司平臺搭等保2.0、《數(shù)據(jù)安全法》的提出，我國的網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)進(jìn)入動態(tài)防御階段，G端與B端用戶對于網(wǎng)絡(luò)安全的需求也從單一的“合規(guī)”需求變?yōu)楦叻雷o(hù)需求，行業(yè)潛力巨大明顯。同時“東數(shù)西算”的推出，也將帶動數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)與數(shù)字化的發(fā)展，催生大量數(shù)據(jù)安全、終端安全、邊界安全及態(tài)勢感知需求。公司作為網(wǎng)安行業(yè)龍頭，產(chǎn)品線體系化程度高，全面覆蓋各應(yīng)用環(huán)境且八大平臺搭建完成，在業(yè)務(wù)開展和項(xiàng)目研發(fā)兩方面的降本增效能力得到進(jìn)一步增強(qiáng)，22年有望迎來盈利期。的合作伙伴。公司卡位空天院數(shù)據(jù)資源，發(fā)展數(shù)據(jù)處理、時空數(shù)據(jù)平臺等技術(shù)，具有資源優(yōu)勢。公司核心管理團(tuán)隊(duì)均具有中科院或其他科研單位長年研國在軌的在10%左右。?邏輯三：依靠GEOVISOnline，打造第二曲線。公司于2020年推出中國版谷歌地球GEOVISOnline。未來目標(biāo)在2028年注冊用戶數(shù)量不低于2億。AI方面，公司在遙感數(shù)據(jù)處理上使用AI模型，并在部分應(yīng)用場景落地產(chǎn)品化，如子公司維天信的AI天氣預(yù)報(bào)以及子公司星圖測控的AI航天模擬仿真。此外，子公司星圖測控已在新三板掛牌，未來母公司資產(chǎn)有望持續(xù)增值。 從網(wǎng)絡(luò)安全傳統(tǒng)領(lǐng)域出發(fā)，發(fā)展GEOVISOnline第二曲線。公司發(fā)展歷程可分為以2016年接受中科院電子所注資控股以及中科曙光注資。此時期公司也順利入住順義國際地理信息產(chǎn)業(yè)園，通過重點(diǎn)軟件企業(yè)等一系列備案，在特種領(lǐng)域站穩(wěn)腳更；2)股份公司階段(2018-2020年)：中科院批準(zhǔn)公司改制并簽署IPO協(xié)議，發(fā)布GEOVIS+戰(zhàn)略1.0，橫向拓展；3)上市后階段(2020年-至今)：公司確立特種領(lǐng)域、智慧政府、氣象生態(tài)、航天測運(yùn)控、企業(yè)能源、線上業(yè)務(wù)六大板塊的格局，逐漸從大G走向B端。GEOVIS中科院保持控制權(quán)，核心人員技術(shù)背景深厚。自2012年起，公司的實(shí)際控制人為中國科學(xué)院空天信息創(chuàng)新研究院。根據(jù)公司公告，中國科學(xué)院空天信息創(chuàng)新研究院2020-2022年間接持股比例分別為：11.79%、11.79%以及11.58%。此外，公司股東九度領(lǐng)英、付琨、魏育成、雷斌、路江濤、王宏琦、佟建偉、李玫、邵宗有及其控制的企業(yè)星圖群英均為實(shí)控人一致行動人。其中，董事長與副董事長付琨、邵宗有，董事王東輝、董秘陳偉、副總胡煜、副總唐德可等核心技術(shù)人員均具有中科院或深厚研發(fā)經(jīng)驗(yàn)，公司技術(shù)實(shí)力雄厚。 圖表2中科星圖股權(quán)結(jié)構(gòu)以GEOVIS為核心，打造六大業(yè)務(wù)板塊形成體系。公司作為國內(nèi)最早從事數(shù)字地球產(chǎn)品研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化的企業(yè)，長期專注數(shù)字地球行業(yè)，持續(xù)研發(fā)數(shù)字地球相關(guān)產(chǎn)品和核心技術(shù)，陸續(xù)推出GEOVIS數(shù)字地球基礎(chǔ)軟件系列產(chǎn)品。并在此基礎(chǔ)上，通過六大子公司，形成以特種領(lǐng)域、智慧政府、氣象生態(tài)、航天測運(yùn)控、企業(yè)能源、線上業(yè)務(wù)六大板塊業(yè)務(wù)為核心的GEOVIS數(shù)字地球應(yīng)用軟件系列產(chǎn)品，面向政府、企業(yè)、特種領(lǐng)域以及大眾用戶提供軟件銷售、數(shù)據(jù)服務(wù)、技術(shù)開發(fā)與服務(wù)、一體機(jī)產(chǎn)品，以及系統(tǒng)集成圖表3中科星圖六大子公司對應(yīng)板塊 研發(fā)人員占比穩(wěn)步走高，技術(shù)與研發(fā)實(shí)力強(qiáng)勁。公司屬于數(shù)字地球產(chǎn)業(yè)，進(jìn)來著力于技術(shù)創(chuàng)新，持續(xù)加大研發(fā)投入、完善產(chǎn)品布局，需要大量研發(fā)與技術(shù)支持人員。2021年，公司員工人數(shù)為1101人，同比增長24%。其中研發(fā)人員又739人，占67.12%；銷售人員187人，占16.98%；管理與其他人員175人，占15.89%。圖表5中科星圖員工構(gòu)成研發(fā)人員占比銷售人員占比管理及其他人員占比%資料來源：WIND，華安證券研究所營收穩(wěn)定增長，增速穩(wěn)定在40%+。公司是國內(nèi)最早從事數(shù)字地球產(chǎn)品研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化的企業(yè)，經(jīng)過多年自主研發(fā)積累，已經(jīng)成為業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)。目前已形成以特種領(lǐng)域、智慧政府、氣象生態(tài)、航天測運(yùn)控、企業(yè)能源、線上業(yè)務(wù)六大板塊為核心的集團(tuán)化發(fā)展態(tài)勢。同時，公司正積極展開布局商業(yè)航天與衛(wèi)星測運(yùn)控領(lǐng)域，打造商業(yè)衛(wèi)星管控中心，將產(chǎn)業(yè)鏈從中下游向上游延展，實(shí)現(xiàn)星圖布局全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋。報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)了主營業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，營業(yè)收入穩(wěn)定增長。2019年度、2020年度及2021年度，公司分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.89億元、7.03億元以及10.4億元。2019至2021年，復(fù)合增長率為46%。根據(jù)公司2022年業(yè)績快報(bào)，公司22年?duì)I收16億，同比增長54%；凈利潤2.43億，同比增長10.34%，實(shí)現(xiàn)高增。 %3%0%%%%3%0%%%%%%%%%12營收(億元) 719%歸母凈利潤(億元)%2700%600%42.8934%44%48%13%9%400%300%200%100%2%00%2%20172018201920202021202200%202120222017201820192020資料來源：WIND，華安證券研究所資料來源：WIND，華安證券研究所主營來自GEOVIS技術(shù)開發(fā)與服務(wù)，軟件數(shù)據(jù)和集成占比提升。從營收結(jié)構(gòu)來看，公司主營收入來自于GEOVIS技術(shù)開發(fā)與服務(wù)，軟件數(shù)據(jù)銷售與系統(tǒng)集成占比在逐步提升，分別由2017年的4%與7%提升到2022年H1的15%和29%。GEOVIS一體機(jī)產(chǎn)品銷售部分收入占比逐年下降，從2017年的26%下降到2022H1的3%。GEOVIS技術(shù)開發(fā)服務(wù)占比有所降低，但一直維持半數(shù)以上。從毛利率來看，公司由于開發(fā)新產(chǎn)品投入多，研發(fā)費(fèi)用不斷提升，導(dǎo)致毛利率總體呈現(xiàn)出下降趨勢。2021年，公司綜合毛利率為49%。圖表7主營業(yè)務(wù)毛利率圖表8中科星圖2017-2022上半年各業(yè)務(wù)營收占比(%)GEOVIS技術(shù)開發(fā)與服務(wù)GEOVIS軟件銷售與數(shù)據(jù)服務(wù)GEOVIS一體機(jī)產(chǎn)品銷售11111120182019202020212022H1GEOVIS一體機(jī)產(chǎn)品銷售GEOVIS一體機(jī)產(chǎn)品銷售GEOVIS軟件與數(shù)據(jù)銷售資料來源：WIND，華安證券研究所資料來源：WIND，華安證券研究所特種領(lǐng)域?yàn)橹匾獱I收來源，智慧政府業(yè)務(wù)占比逐漸加大。數(shù)字地球的下游行業(yè)主要包括以特種領(lǐng)域、氣象、海洋、生態(tài)環(huán)境、林業(yè)、農(nóng)業(yè)、交通、應(yīng)急、航天等眾多行業(yè)用戶。根據(jù)公司2021年年報(bào)，公司32%收入來自于特種領(lǐng)域，39%來自于政府，13%來自于氣象海洋。圖表9中科星圖營業(yè)收入分行業(yè)占比 % 資料來源：WIND，華安證券研究所整理費(fèi)用率走高，研發(fā)費(fèi)用率增長顯著。公司2021年由于1)銷售人員人工成本增加和市場規(guī)模擴(kuò)大、銷售項(xiàng)目增多至銷售拓展費(fèi)增加，造成銷售費(fèi)用同比增長43.30%；2)公司持續(xù)增加研發(fā)投入，提升產(chǎn)品競爭力，持續(xù)加大GEOVIS6數(shù)字地球等產(chǎn)品研發(fā)投入，造成研發(fā)費(fèi)用同比增長59.97%；3)管理人員人工成本增加及部分人員施行股票激勵計(jì)劃產(chǎn)生的股份支付費(fèi)用增加，造成管理費(fèi)用同比增長59.12%。圖表11中科星圖2018-2022上半年三項(xiàng)費(fèi)用率研發(fā)費(fèi)用(千萬元)15101010%6.304.3752020研發(fā)費(fèi)用率(%)14.2013.7115%10%5%20182019202020212022h10%資料來源：WIND，華安證券研究所資料來源：WIND，華安證券研究所 衛(wèi)星遙感即相機(jī)成像并進(jìn)行底圖數(shù)據(jù)處理。遙感的本質(zhì)是利用衛(wèi)星捕捉地球地表不同區(qū)域不同的電磁波特征，進(jìn)而感知記錄地球的動態(tài)變化。收集到數(shù)字影像后，由于原始信號可能在設(shè)備端、傳輸端受到干擾，或由于地球天體運(yùn)動造成形變或失真，需要對圖像進(jìn)行處理校正以供進(jìn)一步的信息提取使用。政策端助力衛(wèi)星遙感，多行業(yè)領(lǐng)域需求驅(qū)動。為使遙感圖像所包含的地物信息可讀性更強(qiáng)，感興趣目標(biāo)更突出，需要對遙感圖像進(jìn)行增強(qiáng)處理。主要包含圖像對比度增強(qiáng)、彩色合成、直方圖變換、密度分割、灰度顛倒、圖像間運(yùn)算、圖像融合、圖像裁剪、圖像拼接、鑲嵌勻色等步驟。這之后在數(shù)據(jù)上識別地物類型、性質(zhì)、空間位置、形狀、大小等屬性的過程為遙感信息提取。公司在以上流程均具有高度自主及AI賦能自動化 圖表13遙感圖像矯正增強(qiáng)提取效果政策端助力衛(wèi)星遙感，多行業(yè)領(lǐng)域需求驅(qū)動。各部門自2004年起開始陸續(xù)出臺商業(yè)遙感衛(wèi)星相關(guān)政策，政策內(nèi)容從最初萌芽階段的進(jìn)行相關(guān)規(guī)定，隨著中國遙感衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)不斷發(fā)展，逐漸豐富。政策出臺頻率更加密集，在農(nóng)業(yè)發(fā)展、自然資源、商業(yè)化運(yùn)用等方面均給予支持，相關(guān)規(guī)定不斷細(xì)化，產(chǎn)業(yè)扶持力度進(jìn)一步加強(qiáng)。圖表14衛(wèi)星遙感政策的發(fā)展路線技術(shù)供給端已到位，多行業(yè)領(lǐng)域需求驅(qū)動。根據(jù)UCS數(shù)據(jù)，截至2022年4月全球表 示：在遙感衛(wèi)星領(lǐng)域，我國在軌運(yùn)行的衛(wèi)星數(shù)量也達(dá)到了200余顆，也是居于世界前列。16米分辨率的中等分辨率的衛(wèi)星可以實(shí)現(xiàn)每天對全球一次覆蓋，1米分辨率的衛(wèi)星，也能夠達(dá)到對世界任意地區(qū)每5個小時就能夠成像。在遙感衛(wèi)星領(lǐng)域里累計(jì)已經(jīng)分發(fā)了上億景的數(shù)據(jù)，而且實(shí)現(xiàn)了數(shù)據(jù)的自主可控。我們認(rèn)為，目前遙感衛(wèi)星的數(shù)量對于遙感數(shù)據(jù)量已經(jīng)有了足夠的支撐保證，而公司這一類在對于遙感數(shù)據(jù)的處理并產(chǎn)品化的技術(shù)上具有領(lǐng)先性的企業(yè)，有望保持長期景氣度。)我國民用遙感衛(wèi)星，在軌工作206顆。2022年上半年增加81顆。衛(wèi)星數(shù)量提升帶來了遙感數(shù)據(jù)的供給側(cè)增加，帶動行業(yè)產(chǎn)值的增加。根據(jù)中研普華研究院數(shù)據(jù)，2021年我國市場的規(guī)模為90.3億元，處于穩(wěn)步上升態(tài)勢。由于遙感數(shù)據(jù)是地理信息(GIS)產(chǎn)業(yè)的底圖、網(wǎng)格、標(biāo)識等重要數(shù)據(jù)來源，我國地信產(chǎn)業(yè)也通過數(shù)據(jù)資料供給在進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模。以中國地理信息產(chǎn)業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2021年我國地信產(chǎn)業(yè)總值已達(dá)7524億元，同比增速在10%左右。 95908580757065中國遙感行業(yè)市場規(guī)模(億元)9年0年1年95908580757065中國遙感行業(yè)市場規(guī)模(億元)9年0年1年00中國地信產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值(億元)YoY21%3602015201620172018201920202021從信息化到數(shù)字經(jīng)濟(jì)，政策演進(jìn)一脈相承。我國從信息化到數(shù)字經(jīng)濟(jì)歷經(jīng)三個發(fā)展階段：1)信息化建設(shè)階段：1997年，《國家信息化“九五”和2010遠(yuǎn)景規(guī)劃》將信息資源列于重要地位，隨后相關(guān)政府正式將信息資源開發(fā)利用作為政府的專項(xiàng)工作展開。這段時期我國信息化基礎(chǔ)設(shè)施初步完善，為未來的技術(shù)、模式創(chuàng)新奠定了基礎(chǔ)。2)互聯(lián)網(wǎng)+蓬勃發(fā)展：2016年，《“十三五”國家信息化規(guī)劃》以數(shù)據(jù)應(yīng)用和信息化為核心，互聯(lián)網(wǎng)+的商業(yè)模式蓬勃發(fā)展。這一階段一方面在政策引導(dǎo)下，信息化的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)一步完善；另一方面圍繞數(shù)據(jù)的商業(yè)模式嶄露頭角。3)數(shù)字經(jīng)濟(jì)騰飛：2022年《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)劃》正式將發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)提升至國家戰(zhàn)略高度，2023年成立國家數(shù)據(jù)局，標(biāo)志著數(shù)據(jù)要素發(fā)展有了頂層部門引導(dǎo)，行業(yè)進(jìn)入發(fā)展快車道。在過去奠定的基礎(chǔ)設(shè)施之上，數(shù)字經(jīng)濟(jì)有望成為未來我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心動力。圖表18數(shù)據(jù)要素相關(guān)政策一脈相承組建數(shù)據(jù)頂層領(lǐng)導(dǎo)部門，統(tǒng)籌引導(dǎo)數(shù)據(jù)要素發(fā)展?！秶鴦?wù)院機(jī)構(gòu)改革方案的議案》 提出組建國家數(shù)據(jù)局，負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)推進(jìn)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度建設(shè)，統(tǒng)籌數(shù)據(jù)資源整合共享和開發(fā)利用，統(tǒng)籌推進(jìn)數(shù)字中國、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、數(shù)字社會規(guī)劃和建設(shè)等，由國家發(fā)展和改革委員會管理。我們認(rèn)為，一方面，《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)劃》等政策已經(jīng)形成了我國發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)的頂層設(shè)計(jì)與中長期發(fā)展目標(biāo)，國家數(shù)據(jù)局的組建意味著數(shù)據(jù)要素乃至數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展真正進(jìn)入落地階段。另一方面，這充分體現(xiàn)了國家層面將數(shù)據(jù)作為未來經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展核心的高度重視，短期有望加速數(shù)據(jù)要素流通和使用的步伐加快，長期有利于數(shù)據(jù)、算法、算力等數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。圖表19國家數(shù)據(jù)局成立引導(dǎo)數(shù)據(jù)要素加速發(fā)展值得注意的是，《數(shù)字中國建設(shè)整體布局規(guī)劃》中，明確提及“完善自然資源三維立體“一張圖”和國土空間基礎(chǔ)信息平臺”。自然資源類的GIS平臺所需的高分圖層以及實(shí)時AI數(shù)據(jù)處理等能力正是星圖所提供的。我們認(rèn)為，“數(shù)字中國”政策對于遙感和地理信息行業(yè)的意義，在于加強(qiáng)了政策性需求，提高行業(yè)天花板。 測繪數(shù)據(jù)是地理信息基礎(chǔ)，驅(qū)動地信行業(yè)加快發(fā)展。套用全球GIS第一大廠商ESRI常用的一句話“80%人類活動數(shù)據(jù)都和地理信息相關(guān)”。以中國地理信息產(chǎn)業(yè)協(xié)會口徑，截至2022.7月，我國國家地理公共服務(wù)平臺日均地圖訪問量超8.14億次，累計(jì)注冊開發(fā)用戶80.79玩，支撐73.18萬以上應(yīng)用。應(yīng)用范圍包括自然資源、生態(tài)環(huán)境、公共安全、科研教育、交通運(yùn)輸、水利農(nóng)業(yè)、氣象、災(zāi)害、能源住建等行業(yè)。比較典型的應(yīng)用為各地圖、交通類應(yīng)用，而此類廠商需要地圖、POI數(shù)據(jù)(坐標(biāo)標(biāo)識)、和其他街景及進(jìn)一步數(shù)據(jù)。星圖依靠空天所資源，其地球可提供從地圖到建筑物高精度識別數(shù)據(jù)，對于地圖及所有GIS相關(guān)應(yīng)用的效果可大幅增強(qiáng)。這一行業(yè)生態(tài)位，直接對標(biāo)全球龍頭谷歌地球。圖表20下游地圖應(yīng)用商數(shù)據(jù)來源梳理對比星圖與谷歌地球，模式路線可套用。公司數(shù)字地球產(chǎn)品目前app下載量已超200萬次，注冊用戶接近300家，對比谷歌近500萬個網(wǎng)站直接調(diào)用谷歌地球數(shù)據(jù)仍有差距。但在數(shù)字經(jīng)濟(jì)之下，未來數(shù)據(jù)量及應(yīng)用繼續(xù)發(fā)展的行業(yè)趨勢下，公司數(shù)字地球產(chǎn)品空間可期。對標(biāo)谷歌地球引流邏輯，公司提供了免費(fèi)APP使用，同事高質(zhì)量數(shù)據(jù)也會帶來后續(xù)B端甚至C端的訂閱收入。開發(fā)者可通過星圖地球今日影像(datadaily)來采購高精度圖層用于開發(fā)地理信息相關(guān)應(yīng)用。根據(jù)2021年11月中國科學(xué)院空天信息創(chuàng)新研究院與合肥市人民政府簽署的全面合作協(xié)議，中科星圖數(shù)字地球類產(chǎn)品目標(biāo)：十年內(nèi)投入百億元人民幣，2028年實(shí)現(xiàn)不低于2億名注冊用戶，成為全球領(lǐng)先的數(shù)字地球系統(tǒng)與服務(wù)提供商。此外，公司也積極拓展與運(yùn)營商等廠商進(jìn)行引流合作，未來有望放量。 圖表21對比星圖地球與谷歌地球AI能力在遙感圖像處理工作中是重大需求。遙感衛(wèi)星的攝影區(qū)域較大，每個像素都對應(yīng)地面實(shí)體，規(guī)模隨分辨率變化。由于物體性質(zhì)不同，每個像素的亮度都具有重要意義，而成像時候會產(chǎn)生幾何形狀扭曲、位置變動和輻射強(qiáng)度等誤差，公司需要對于數(shù)字圖像進(jìn)行管理、矯正、增強(qiáng)。在獲得增強(qiáng)后的圖像后，圖像處理進(jìn)入提取步驟，分為人工標(biāo)注和圖像識別兩類。對于普通二維圖層，只需要標(biāo)注其經(jīng)緯以及實(shí)體分類，而對于三維圖層，其朝向、相對高度、海拔等數(shù)據(jù)也需要標(biāo)注，工作量巨大。目前人工(目視)仍是許多分析的常用手段。而公司在AI方面已經(jīng)有較大進(jìn)展，募投項(xiàng)目“空天遙感數(shù)據(jù)AI實(shí)時處理與分析系統(tǒng)項(xiàng)目”已進(jìn)入結(jié)項(xiàng)，目前近百分之百圖像處理工作均可由AI完成。因此，公司在技術(shù)研發(fā)人員成本上，可以有一定控制。圖表22遙感圖像生成過程AI賦能后臺，并進(jìn)一步產(chǎn)品化。公司重要子公司維天信基于“GEOVIS+”產(chǎn)品戰(zhàn)略，通過IT技術(shù)鏈和業(yè)務(wù)技術(shù)鏈的雙螺旋驅(qū)動，構(gòu)建氣象觀探測設(shè)備研發(fā)生產(chǎn)、軟件 技術(shù)開發(fā)和專業(yè)信息服務(wù)的閉環(huán)產(chǎn)品體系，其中自主研制生產(chǎn)的系列氣象海洋觀探測設(shè)備，廣泛應(yīng)用于氣象、水利、環(huán)保、航空、公路、鐵路等眾多領(lǐng)域。以公司處理氣象數(shù)據(jù)為例，公司集成AI能力的氣象預(yù)報(bào)系統(tǒng)，將公司地理信息資料分割成網(wǎng)格裝進(jìn)行分析，提供快速準(zhǔn)確的降水量、云量、溫度、風(fēng)速和氣壓等氣象預(yù)報(bào)分析。AI能力加入整體解決方案，對于下游用戶競爭力更強(qiáng)。作為公司在氣象領(lǐng)域的重點(diǎn)資產(chǎn)，維天信在氣象領(lǐng)域自主研發(fā)的邊海防、機(jī)場地面、海島、海洋自動氣象站等產(chǎn)品已在特種領(lǐng)域、政府及企事業(yè)單位落地。公司2021年氣象海洋、自然資源方面收入已達(dá)9122萬，同比增長107%，有異軍突起之勢?？紤]到《22年三部門聯(lián)合下發(fā)中國氣象科技發(fā)展規(guī)劃(2021—2035年)》，目前我國氣象領(lǐng)域智 能化、觀測水平落后，后續(xù)建設(shè)需求有望繼續(xù)放量加持公司成長。圖表24維天信產(chǎn)品優(yōu)勢子公司掛牌新三板，有望成為業(yè)績爆發(fā)點(diǎn)。星圖測控主要產(chǎn)品為其自主研發(fā)的洞察這平臺，借由AI以及智能軟件為航天測控和航工業(yè)設(shè)計(jì)提供仿真、空間資產(chǎn)管理、模擬訓(xùn)練、智能評估等服務(wù)。主要下游為特種領(lǐng)域用戶、政府、科研院所、科技企業(yè)等，如歐比特、北京開運(yùn)、中電長城、北京航天華科技、北京中科氣象。前五家客戶2022年1-11月收入占比約60%。2021年公司收入約1億元，同比增長289%；凈利潤約0.33億元，同比增長262%。行業(yè)層面，由于在商業(yè)航天快速發(fā)展以及太空軍事化競爭加劇的背景下，通過優(yōu)秀 的航天測控管理水平提升航天器的運(yùn)行效率、航天活動的經(jīng)濟(jì)效益水平越發(fā)成為太空競爭的關(guān)鍵領(lǐng)域。在