1 融資租賃 租金計(jì)算基礎(chǔ)原理（含年金和涉及殘值時(shí)）

本文格式為Word版，下載可任意編輯——1融資租賃租金計(jì)算基礎(chǔ)原理（含年金和涉及殘值時(shí)）關(guān)于中小企業(yè)融資租賃的財(cái)務(wù)分析

這里提供一個(gè)比較出發(fā)點(diǎn):把租金看成是借款購買的本息歸還額，計(jì)算承租人的凈現(xiàn)值\

凈現(xiàn)值(承租人)i租賃資產(chǎn)成本-租賃期現(xiàn)金流量現(xiàn)值-期末資產(chǎn)現(xiàn)值

其中，L租賃資產(chǎn)成本包括買價(jià)#運(yùn)輸費(fèi)#安裝調(diào)試費(fèi)#途中保險(xiǎn)費(fèi)等\由于可以避免購置資產(chǎn)的現(xiàn)金流出，可看成是租賃方案的一項(xiàng)現(xiàn)金流入\租賃期稅后現(xiàn)金流量i支付租金-利息抵稅\在融資租賃時(shí)，租金不能直接抵稅，承租人應(yīng)把租賃資產(chǎn)看作自有固定資產(chǎn)處理，需要依照類似固定資產(chǎn)的折舊政策和利息支付抵稅，因這時(shí)折舊同購買資產(chǎn)應(yīng)提折舊一致，不考慮折舊\需計(jì)算利息抵稅，如租賃合同分別寫明本金和利息的數(shù)額，利息抵稅i利息7所得稅率，如沒有明示本金和利息，應(yīng)依照內(nèi)含利息率計(jì)算利息\負(fù)債稅后成本采用有擔(dān)保債券的稅后成本率\負(fù)債稅后成本(率)i稅前成本率7(#-所得稅率)\期末資產(chǎn)稅后現(xiàn)金流量即期末支付的購買資產(chǎn)余值\項(xiàng)目必要報(bào)酬率是項(xiàng)目所希望達(dá)到的報(bào)酬率，也看根據(jù)權(quán)益籌資時(shí)的資金機(jī)遇成本確定\

其中，L租賃資產(chǎn)成本包括買價(jià)#運(yùn)輸費(fèi)#安裝調(diào)試費(fèi)#途中保險(xiǎn)費(fèi)等\由于可以避免購置資產(chǎn)的現(xiàn)金流出，可看成是租賃方案的一項(xiàng)現(xiàn)金流入\租賃期稅后現(xiàn)金流量i支付租金-利息抵稅\在融資租賃時(shí)，租金不能直接抵稅，承租人應(yīng)把租賃資產(chǎn)看作自有固定資產(chǎn)處理，需要依照類似固定資產(chǎn)的折舊政策和利息支付抵稅，因這時(shí)折舊同購買資產(chǎn)應(yīng)提折舊一致，不考慮折舊\需計(jì)算利息抵稅，如租賃合同分別寫明本金和利息的數(shù)額，利息抵稅i利息7所得稅率，如沒有明示本金和利息，應(yīng)依照內(nèi)含利息率計(jì)算利息\負(fù)債稅后成本采用有擔(dān)保債券的稅后成本率\負(fù)債稅后成本(率)i稅前成本率7(#-所得稅率)\期末資產(chǎn)稅后現(xiàn)金流量即期末支付的購買資產(chǎn)余值\項(xiàng)目必要報(bào)酬率是項(xiàng)目所希望達(dá)到的報(bào)酬率，也看根據(jù)權(quán)益籌資時(shí)的資金機(jī)遇成本確定\

稅率為.\，同期有擔(dān)保貸款的稅前利息率為,’(N，項(xiàng)目要求的必要報(bào)酬率為#.N\

處理步驟一:該租賃期滿留購，為融資租賃\步驟二:計(jì)算凈現(xiàn)值，根據(jù)上面公式，租賃資產(chǎn)

成本為.\萬，因租賃合同沒有明示本金和利息，應(yīng)依照內(nèi)含利息率計(jì)算利息\設(shè)內(nèi)含利息率為Q，則資產(chǎn)成本-每期租金7(W4+，Q，()-資產(chǎn)余值7(W4@，Q，()i\

.\’&.7(W4+，Q，()-!\，Q，()i\

利息#租賃期稅后現(xiàn)金流量如下表所示:

融資租賃尋常為長期租賃，可適應(yīng)承租企業(yè)對設(shè)備的長期需用，故有時(shí)也稱為資本租賃，其主要特點(diǎn)有：

(1)一般由承租企業(yè)向租賃公司提出正式申請，由租賃公司融資購進(jìn)設(shè)備租給承租企業(yè)使用。

(2)租賃期限較長，大多為設(shè)備耐用年限的一半以上。

(3)租賃合同比較穩(wěn)定，在規(guī)定的租期內(nèi)非經(jīng)雙方同意，任何一方不得中途解約，這有利于維護(hù)雙方的權(quán)益。

(4)由承租企業(yè)負(fù)責(zé)設(shè)備的維修保養(yǎng)和保險(xiǎn)，但無權(quán)自行拆卸改裝。(5)租賃期滿時(shí)，按事先約定的方法處置設(shè)備，一般有退還或續(xù)租、留購三種選擇，尋常由承租企業(yè)留購。

（二）融資租賃的形式

融資租賃按其業(yè)務(wù)的不同特點(diǎn)，可細(xì)分為如下三種具體形式：

1、直接租賃。直接租賃是融資租賃的典型形式，尋常所說的融資租賃是指直接租賃形式。

2、售后租回。在這種形式下，制造企業(yè)依照協(xié)議先將其資產(chǎn)賣給租賃公司，再作為承租企業(yè)將所售資產(chǎn)租回使用，并按期向租賃公司支付租金。

3、杠桿租賃。杠桿租賃是國際上比較流行的一種融資租賃形式。它一般要涉及承租人、出租人和貸款人三方當(dāng)事人。從承租人的角度來看，它與其他融資租賃形式并無區(qū)別，同樣是按合同的規(guī)定，在租期內(nèi)獲得資產(chǎn)的使用權(quán)，按期支付租金。但對出租人卻不同，出租人只墊支購買資產(chǎn)所需現(xiàn)金的一部分(一般為20%～40%)，其余部分(為60%～80%)則以該資產(chǎn)為擔(dān)保向貸款人借資支付。因此，在這種狀況下，租賃公司既是出租人又是借資人，據(jù)此既要收取租金又要支付債務(wù)。這種融資租賃形式，由于租賃收益一般大于借款成本支出，出租人借款購物出租可獲得財(cái)務(wù)杠桿利益，故被稱為杠桿租賃。

（三）融資租賃租金的確定1、決定租金的因素

（1）租賃設(shè)備的購置成本。包括設(shè)備的買價(jià)、運(yùn)雜費(fèi)和途中保險(xiǎn)費(fèi)等。（2）預(yù)計(jì)租賃設(shè)備的殘值。指設(shè)備租賃期滿時(shí)預(yù)計(jì)可變現(xiàn)凈值。（3）利息。指租賃公司為承租企業(yè)購置設(shè)備融資而應(yīng)計(jì)的利息。

（4）租賃手續(xù)費(fèi)。包括租賃公司承辦租賃設(shè)備的營業(yè)費(fèi)用以及一定的盈利。租賃手續(xù)費(fèi)的高低一般無固定標(biāo)準(zhǔn)，尋常由承租企業(yè)與租賃公司協(xié)商確定，按設(shè)備成本的一定比率計(jì)算。

（5）租賃期限。一般而言，租賃期限的長短既影響租金總額，進(jìn)而也影響到每期租金的數(shù)額。

（6）租金的支付方式。租金的支付方式也影響每期租金的多少，一般而言，租金支付次數(shù)越多，每次的支付額越小。支付租金的方式有好多種類：(1)按支付間隔期，分為年付、半年付、季付和月付；(2)按在期初和期末支付，分為先付和后付；(3)按每次是否等額支付，分為等額支付和不等額支付。實(shí)務(wù)中，承租企業(yè)與租賃公司商定的租金支付方式，大多為后付等額年金。

2、確定租金的方法

租金的計(jì)算方法好多，名稱叫法也不統(tǒng)一。目前，國際上流行的租金計(jì)算方法主要有平均分?jǐn)偡?、等額年金法、附加率法、浮動利率法。我國融資租賃實(shí)務(wù)中，大多采用平均分?jǐn)偡ê偷阮~年金法。

（1）平均分?jǐn)偡āＦ骄謹(jǐn)偡ㄊ窍纫陨潭ǖ睦⒙屎褪掷m(xù)費(fèi)率計(jì)算出租賃期間的利息和手續(xù)費(fèi)，然后連同設(shè)備成本按支付次數(shù)平均。這種方法沒有充分考慮時(shí)間價(jià)值因素。每次應(yīng)付租金的計(jì)算公式可列示如下：

式中：A——每次支付租金；

C——租賃設(shè)備購置成本；S——租賃設(shè)備預(yù)計(jì)殘值；I——租賃期間利息；F——租賃期間手續(xù)費(fèi)；N——租期。

2等額年金法。等額年金法是運(yùn)用年金現(xiàn)值的計(jì)算原理計(jì)算每期應(yīng)付租金的方法。在這種方法下，通過要綜合利率和手續(xù)費(fèi)率確定一個(gè)租費(fèi)率，作為貼現(xiàn)率。后付等額租金方式下每年末支付租金的公式為：

式中：A——每年支付租金；

PVAn——等額租金現(xiàn)值；PVIFAi,n——等額租金現(xiàn)值系數(shù)；n——支付租金期數(shù)；i——租費(fèi)率。

融資租賃采用等額年金法，租金A=等額租金現(xiàn)值PVAn/等額租金現(xiàn)值系數(shù)PVIFAi,n(i——租費(fèi)率,n——支付租金期數(shù))

F終值、復(fù)利的意思A年金P現(xiàn)值N是年限I是利率

系數(shù)IF=interstfactor，年金An年金終值FVAn＝Finalvalueannuity

題目是：

某企業(yè)擬建造一項(xiàng)生產(chǎn)設(shè)備。所需原始投資200萬元于建設(shè)起點(diǎn)一次投入,無建設(shè)期,該設(shè)備預(yù)計(jì)使用壽命為5年，使用期滿報(bào)廢清理時(shí)殘值為10萬；該設(shè)備折舊方法采用直線法。該設(shè)備投產(chǎn)后每年增加營業(yè)收入150萬,付現(xiàn)成本12萬,所得稅率40%，假設(shè)適用的折現(xiàn)率為10％。要求：（1）計(jì)算項(xiàng)目計(jì)算期每年凈現(xiàn)金流量。（2）計(jì)算項(xiàng)目凈現(xiàn)值，并評價(jià)其財(cái)務(wù)可行性。答案：

年折舊額=（200-10）/5=38（萬元）

（1）NCF1-4=（150-12-38）*（1-40%）+38=98（萬元）

（2）NCF5=98+10=108（萬元）凈現(xiàn)值（NPV）＝98×PVIFA(10％，5)+10×PVIF(10％，5)-200＝177.73(萬元)＞0方案可行

這個(gè)是答案，我不知道計(jì)算公司是什么，譬如98在公式里是什么符號？10在公式里是什么符號？

98在公式里面是A表示每年的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量。10是公式里面的F，表示5年末，收回的固定資產(chǎn)的殘值。

NPV=A*（P/A,i,n)+F(P/F,i,n)-P

=每年相等的現(xiàn)金凈流量*年金現(xiàn)值系數(shù)+殘值收入*復(fù)利現(xiàn)值指數(shù)-原始投資額

(一)不等額現(xiàn)金流量現(xiàn)值的計(jì)算屬于復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算

有一筆現(xiàn)金流量如表所示，貼現(xiàn)率為5%，求這筆不等額現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。

年（t）01234現(xiàn)金流量1000200010030004000(原值）現(xiàn)值PV0=A0·1/(1+i)0+A1·1/(1+i)1+A2·1/(1+i)2+A3·1/(1+i)3+A4·1/(1+i)4=∑年現(xiàn)金流·復(fù)現(xiàn)系數(shù)P/F

＝1000×PVIF5%,0+2000×PVIF5%,1+100×PVIF5%，2+3000×PVIF5%，

3+4000×PVIF5%，4PVIF利率，年數(shù)＝1000×1.000+2000×0.952+100×0.907+3000×0.864+4000×0.823現(xiàn)值=租金（年現(xiàn)金流）A*年現(xiàn)系數(shù)P/A

(三)計(jì)息期短于一年時(shí)時(shí)間價(jià)值的計(jì)算

在融資租賃業(yè)務(wù)中，由于設(shè)備購置投入在先，租金收回在后，因此現(xiàn)值理論為租金計(jì)算的基礎(chǔ)。融資租賃租金采用現(xiàn)值理論（復(fù)利現(xiàn)值P/F、年金現(xiàn)值P/A）

幾種類型，常用（系數(shù)）復(fù)現(xiàn)P/F、年現(xiàn)P/A；復(fù)利是期初一次性收付，年金是分

期等額收付（屢屢）如每年年末收到養(yǎng)老金1萬元即為年金年金的定義是指時(shí)間間隔相等，金額相等的現(xiàn)金流量，或一定時(shí)期每期金額相等的款項(xiàng)收付。

P/F表示的就是由下面的終值F求現(xiàn)值P，F(xiàn)/A表示由年金A求終值FP/F只是表示終值求現(xiàn)值不參與計(jì)算!!復(fù)利現(xiàn)值是復(fù)利終值的對稱概念，指未來資金按復(fù)利計(jì)算的現(xiàn)值，或者為取得將來復(fù)利本利和現(xiàn)在所需要的本金。也叫（現(xiàn)金流）折現(xiàn)系數(shù)、貼現(xiàn)系數(shù)（我簡稱復(fù)現(xiàn)系數(shù)？）▲復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)P/F=(1+i)?n即PVIFi,n也可記作(P/F，i，n)，表示利率為i，計(jì)息期為n期的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)。可查復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表，i稱為貼現(xiàn)率，由終值求現(xiàn)值的過程稱為貼現(xiàn)。媽的，簡單用P/F(i，n)不是更好？？若計(jì)劃3年以后得到400元，利息率為8%，現(xiàn)在應(yīng)存金額可計(jì)算如下：PV=FVn·PVIFi,n，或查復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表計(jì)算如下：PV=FVn×PVIF8%,3=400×0.794=317.6(元)某人擬在5年后獲得本利和10000元，假設(shè)投資報(bào)酬率為10％，他現(xiàn)在應(yīng)投入多少元?P=(P/F,10％,5)=10000*0.6209查表，P/F只是表示終值求現(xiàn)值不參與計(jì)算!!計(jì)息期短于一年時(shí)時(shí)間價(jià)值的計(jì)算某人準(zhǔn)備在第5年底獲得1000元收入，年利息率為10%。試計(jì)算：(1)每年計(jì)息一次，問現(xiàn)在應(yīng)存入多少錢?(2)每半年計(jì)息一次，現(xiàn)在應(yīng)存入多少錢?數(shù)學(xué)語言：年數(shù)，終值，年次數(shù)求現(xiàn)值每年計(jì)息一次PV=FV5·PVIF10%，5=1000×0.621=621(元)假使每半年計(jì)息一次，則計(jì)息期數(shù)為2，PV=FV10·PVIF5%，10=1000×0.614＝614(元)折現(xiàn)系數(shù)和復(fù)利終值系數(shù)互為倒數(shù)n，（投資用）△復(fù)利終值系數(shù)（即復(fù)利）F/P=（1+i）利息參與本金以計(jì)算下期的利息F=P*（1+i）n即一次性付1元后復(fù)利后的本利和本金為50000元，利率或者投資回報(bào)率為8%，投資年限為10年，那么，10年后所得到的本利和，按復(fù)利計(jì)算公式來計(jì)算就是：F=50000×（1+8%）^10=50000*2.1589[查表得]=107945▲（我簡稱年現(xiàn)系數(shù)？）年金現(xiàn)值系數(shù)P/A=∑(1+i)={1-(1+i)?n}/i即PVIFAi,n-t（比PVIF多一個(gè)A）注意：求和符號中的t只是表示t從1取到n展開更易理解。年金現(xiàn)值系數(shù)也叫年金貼現(xiàn)系。年金是指一定時(shí)期內(nèi)每期相等金額的收付款項(xiàng)。折舊、利息、租金、保險(xiǎn)費(fèi)等尋常表現(xiàn)為年金的形式。年金按付款方式可分為普通年金或稱后付年金（后付是國際慣例）、即付年金或稱先付年金、延期年金和永續(xù)年金。每期期末等額的系列收付的現(xiàn)值和，叫后付年金現(xiàn)值。后付年金現(xiàn)值的符號為PVAn=A·P/AP=A*P/A，P/A也寫作PVIFAi,n現(xiàn)在存入一筆錢，準(zhǔn)備在以后想5年中每年末得到100元，假使利息率為10%，現(xiàn)在應(yīng)存入多少錢?PVA5=A·PVIFA10%，5=100×3.791=379.1(元)（分期付后的本利和，投資用；我簡稱年終系數(shù)）▲年金終值系數(shù)F/A=(F/A,i,n)={(1+i)-1}/i即FVIFAi,n，年金終值系數(shù)是指每期期末等額收本利和，即分期付1元后復(fù)利后的本利和（年金指每期期末的等額收付額）FVIFA是年金的終值系數(shù)全稱就是FinalvalueifannuityFVIFA(i,n)年利率10％計(jì)算5年的年金終值系數(shù)如下：{(1+10％)-1}/10％=6.1051按年利率l0%復(fù)利計(jì)算，每年存入銀行100元，第5年后得到的本利和(用A表示)為多少?A=100*6.1051=年金現(xiàn)值系數(shù)是年金終值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)的乘積，{1-(1+i)?n}/i={(1+i)-1}/i·(1n5n

“本金歸還額〞，是每年支付租金中扣除“應(yīng)計(jì)租費(fèi)〞后的余額。由于每年要支付租金，而租金中的一部分是“租費(fèi)〞，所以租金扣除租費(fèi)后，余額就是歸還的本金，即本金歸還額=“支付租金〞-“應(yīng)計(jì)租費(fèi)〞；“本金余額〞，是期末時(shí)還沒有歸還的本金，“本金余額〞=“期初本金〞-“本金歸還額〞。

任何方式計(jì)算租金的基本原理：設(shè)備價(jià)值=支付的各期租金折現(xiàn)值之和。按承租人占

用本金時(shí)間，約定的利率和期數(shù)，復(fù)利計(jì)算利息。

融資租賃等額年金法的計(jì)算公式中的字母P、A、F分別代表...F復(fù)利的意思A年金P現(xiàn)值N是年限I是利率融資租賃的租金計(jì)算

租金計(jì)算是融資租賃業(yè)務(wù)的核心要素，它直接關(guān)系到承租人和出租人的利益分派，是租賃

合同談判和簽約的基本條件，同時(shí)也是租賃合同履約過程中雙方進(jìn)行成本核算、利潤核算、財(cái)

務(wù)處理的重要依據(jù)。（一）租金的計(jì)算方法

年金法是租金計(jì)算中比較科學(xué)、合理、通用的計(jì)算方法。年金法又叫成本回收法，其原理

是租賃公司支付的設(shè)備價(jià)值等于承租人以后各期支付的租金折現(xiàn)值之和，具體計(jì)算原則是按承

租人占用本金的時(shí)間，根據(jù)雙方約定的利率和期數(shù)，復(fù)利計(jì)算利息。在每個(gè)租金還款期，先結(jié)

利息后結(jié)本金。把握這個(gè)原則，不管是以何種方式計(jì)算租金，不管計(jì)算方式多么繁雜和多變，

在法律上都不會引起整治。

具體計(jì)算公式為：

式中：A為租賃物的初始價(jià)值，t為租金支付期，n為總期數(shù)，Pt為第t期支付的租金額，it為

第t期的利率（一般各期利率保持不變，則it為常數(shù)）。

任何租金計(jì)算的基本公式：設(shè)備價(jià)值=各期租金折現(xiàn)值和=∑（租金·折現(xiàn)系數(shù)），A=∑（Pt·(1+it)-t），A是asset,P是price１.固定利率計(jì)算方法

融資租賃一般使用長期利率，按固定利率方式計(jì)算（即上式中的it為常數(shù)i），可分為定額

年金法和變額年金法。定額年金的特點(diǎn)是每期租金的金額都相等（即上式中的Pt為常數(shù)P）。

變額年金法根據(jù)租金變動趨勢，有遞增和遞減方式之分。綜合上述方式，固定利率計(jì)算的方法主要有５種，即：定額年金法、等差遞減法、等差遞

增法、等比遞減法、等比遞增法。將這５種方法與租金償付方式（先付或后付）、是否有保證

金和租賃合同終止時(shí)是否留購租賃物件（保存殘值）４種狀況經(jīng)排列組合后，共

有２０種計(jì)算方法。

２.浮動利率計(jì)算方法

浮動利率計(jì)算方法與固定利率不同的是，首先將還本計(jì)劃分期確定后，每到還租日時(shí)，以

上期末未回收本金結(jié)算一次利息，加上計(jì)劃應(yīng)回收本金，算出租金，再用已回收的本金沖減未

回收本金作為下期租金計(jì)息基數(shù)。每期應(yīng)付租金日都要根據(jù)資金市場的利率變化確定下期租金的利率標(biāo)準(zhǔn)。

３.附加利率計(jì)算方法

附加利率是一種高額租金計(jì)算方法。附加利率是指在租賃購置成本上，附加一項(xiàng)特定的附

加利率。計(jì)算方法是：按期分?jǐn)偙窘鹄⒑椭螅科谧饨鸲技由细郊淤M(fèi)用，利息用固定利率按單利計(jì)算。

４.隱含利率計(jì)算法

租金計(jì)算方法中有一個(gè)值叫隱含利率（即內(nèi)部收益率irr），它不是使用的利率，而是驗(yàn)證利率。算法是：尋覓一種折現(xiàn)系數(shù)，使之將每期租金折成現(xiàn)值后與租賃本金相等，這個(gè)使項(xiàng)目凈現(xiàn)值為“零〞的折現(xiàn)系數(shù)就是隱含利率。它一般要用拔值法反復(fù)計(jì)算才能取得。它相當(dāng)于

整個(gè)租賃期間的綜合平均利率，計(jì)算它的重要性在于驗(yàn)算出融資的實(shí)際收益率。（二）參算因子

要把握并運(yùn)用好租金計(jì)算原理，正確地選擇適合項(xiàng)目本身的計(jì)算方法，必需理解租金計(jì)算

中涉及的各種參算因子的內(nèi)涵、它們之間的關(guān)系及其對租金計(jì)算結(jié)果的整體影響。參算因子包括以下幾種：１.本金

本金是計(jì)算租金的主體，包括物件購置離岸（廠）價(jià)、運(yùn)輸費(fèi)、關(guān)稅、各種保險(xiǎn)費(fèi)用、

銀行費(fèi)用和擔(dān)保費(fèi)等。２.利率

利率是計(jì)算租金的基礎(chǔ)。在資金市場上，利率種類好多。按時(shí)間可劃分為長期利率和短期

利率。融資租賃一般規(guī)定使用長期利率，在整個(gè)租賃期內(nèi)利率保持不變，稱之為固定利率。當(dāng)

然，有些租賃合同也用６個(gè)月期的短期利率來計(jì)算（假使每半年還一次租金的話）。這種長期

合同使用短期利率的做法，使得利率在整個(gè)租賃期內(nèi)不斷變動，所以被稱為浮動利率租賃合同。

３.還租期數(shù)

還租期數(shù)是指租賃期間的租金結(jié)算或還款次數(shù)。一般每半年支付一次租金，此時(shí)期數(shù)就等

于年數(shù)乘２，使用年利率時(shí)，應(yīng)折算成半年使用期的利率后方可進(jìn)行運(yùn)算。此時(shí)的利率為表面利率，比實(shí)際利率計(jì)算的結(jié)果稍高一些。有些國家政府參與的租賃項(xiàng)目每個(gè)季度歸還一次租金。

對于承租人來說，如不考慮匯率對租金的影響，總希望租期長一些，每年支付期數(shù)多一

些，使每期租金相對少一些，以便減少每期還債壓力。但實(shí)際利率和表面利率的差距會因此增

大，租金總額隨之增加。

出租人一般希望租期不要過長，以免加大資金回收風(fēng)險(xiǎn)。但租期過短會使每期租賃的金額

增加，反而易使租賃回收難度增大，降低租賃資產(chǎn)的質(zhì)量。租期在客觀上受租賃物件的使用壽命、法定折舊年限以及項(xiàng)目可行性報(bào)告中投資回收期的限制。

４.租賃殘值

租賃殘值就是融資租賃合同中預(yù)計(jì)租賃期終止時(shí)，預(yù)留的剩余融資成本的未來價(jià)值，它主

要是為租賃終止時(shí)物件的留購、退租或續(xù)租處理提供依據(jù)。計(jì)算時(shí)將這部分未來值，依照租賃

的利率和期數(shù)折成現(xiàn)值從本金中扣除，不直接參與租金的計(jì)算。租賃殘值一般是根據(jù)物件折舊

年限和租期差額及本金計(jì)算出來的，不是租賃物件本身的公允價(jià)值或折舊后的財(cái)務(wù)殘值，同會計(jì)中的財(cái)務(wù)殘值定義有本質(zhì)上的區(qū)別。５.先付與后付

除了以上各種參算因子對租金的影響外，租金支付方式也是影響租金多少的重要因素。支

付方式有起租即付（先付）和到期付款（后付）之分。前者是指每期期初付款，即起租時(shí)首

次還租，以后各期按期還租。后付是指每期期末付款，即起租后第一期到期日為還款日，以后各期按期還租。先付方式因占用本金時(shí)間短了１期，在其他各參算因子不變的狀況下，每期租

金和租金總額比后付方式要少一些（一個(gè)租期的本金利息）。

4.2.1租金計(jì)算的原理

在融資租賃業(yè)務(wù)中，由于設(shè)備購置投入在先，租金收回在后，因此現(xiàn)值理論為租金計(jì)算的基礎(chǔ)。

4.2.2租金計(jì)算的主要因素

計(jì)算基數(shù)（Pv）——截至合同起租日，融資租賃公司支付的租賃物購置成本的現(xiàn)值（包括貨價(jià)、運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)、安裝費(fèi)、咨詢費(fèi)、稅費(fèi)、起租日前支付的利息等）租金支付期數(shù)（n）——融資租賃合同規(guī)定的租期內(nèi)的還款次數(shù)每期租金（Rm）——每期應(yīng)還本金及租息之和

年租賃費(fèi)率（In）——同期銀行貸款利率（R0