2021年河北省衡水市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理模擬考試(含答案)

2021年河北省衡水市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理模擬考試(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(30題)1.下列有關(guān)布萊克——斯科爾斯模型的說法中，不正確的是（）

A.在標(biāo)的股票派發(fā)股利的情況下對(duì)歐式看漲期權(quán)估值時(shí)要在股價(jià)中加上期權(quán)到期日前所派發(fā)的全部股利的現(xiàn)值

B.假設(shè)看漲期權(quán)只能在到期日?qǐng)?zhí)行

C.交易成本為零

D.標(biāo)的股價(jià)接近正態(tài)分布

2.某企業(yè)生產(chǎn)淡季占用流動(dòng)資產(chǎn)20萬元，長期資產(chǎn)140萬元，生產(chǎn)旺季還要增加40萬元的臨時(shí)性存貨，若企業(yè)權(quán)益資本為100萬元，長期負(fù)債50萬元，其余則要靠借人短期負(fù)債解決，該企業(yè)實(shí)行的是（）。A.A.配合型籌資政策B.適中的籌資政策C.激進(jìn)型籌資政策D.保守型籌資政策

3.計(jì)算每股收益指標(biāo)時(shí)，分子為（）。

A.凈利潤減普通股股利B.凈利潤減盈余公積C.凈利潤減優(yōu)先股股利D.凈利潤減未分配利潤

4.在特殊訂單是否接受的決策中，若企業(yè)有剩余的生產(chǎn)能力來接受低于正常價(jià)格的特殊訂貨，而且剩余生產(chǎn)能力無法轉(zhuǎn)移，其決策的原則是（）A.訂貨數(shù)量多B.單價(jià)大于單位固定成本C.定價(jià)大于單位成本D.提供正的邊際貢獻(xiàn)

5.下列各項(xiàng)中，表述錯(cuò)誤的是（）

A.生產(chǎn)預(yù)算是在銷售預(yù)算的基礎(chǔ)上編制的。按照“以銷定產(chǎn)”的原則，生產(chǎn)預(yù)算中各季度的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量應(yīng)該等于各季度的預(yù)計(jì)銷售量

B.管理費(fèi)用多屬于固定成本，所以管理費(fèi)用預(yù)算一般是以過去實(shí)際開支為基礎(chǔ)，按預(yù)算期的可預(yù)見變化來調(diào)整

C.變動(dòng)制造費(fèi)用以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)來編制，固定制造費(fèi)用通常與本期產(chǎn)量無關(guān)，按每季度實(shí)際需要的支付額預(yù)計(jì)

D.“預(yù)計(jì)利潤表”中的“所得稅費(fèi)用”項(xiàng)目是在利潤預(yù)測(cè)時(shí)估計(jì)的

6.在下列各項(xiàng)中，能夠增加普通股股票發(fā)行在外股數(shù)，但不改變公司資本結(jié)構(gòu)的行為是()。

A.支付現(xiàn)金股利B.增發(fā)普通股C.股票分割D.股票回購

7.某產(chǎn)品的單位變動(dòng)成本因耗用的原材料漲價(jià)而提高了l元，企業(yè)為抵消該變動(dòng)的不利影響決定提高產(chǎn)品售價(jià)1元，假設(shè)其他因素不變，則（）。

A.該產(chǎn)品的盈虧臨界點(diǎn)銷售額不變B.該產(chǎn)品的單位邊際貢獻(xiàn)提高C.該產(chǎn)品的安全邊際不變D.該產(chǎn)品的盈虧臨界點(diǎn)銷售額增加

8.關(guān)于市場(chǎng)分割理論，以下說法錯(cuò)誤的是（）A.不同期限市場(chǎng)上的利率變化相互獨(dú)立，互不影響

B.偏好選擇可以影響利率期限結(jié)構(gòu)

C.收益率曲線呈峰型，表示中期債券市場(chǎng)的均衡利率水平最高

D.不同期限的債券可以完全替換

9.通常情況下，下列企業(yè)中，財(cái)務(wù)困境成本最高的是（）。

A.汽車制造企業(yè)B.軟件開發(fā)企業(yè)C.石油開采企業(yè)D.日用品生產(chǎn)企業(yè)

10.北方公司為生產(chǎn)重型機(jī)器設(shè)備的企業(yè)，應(yīng)該選用的產(chǎn)品成本核算方法為（）

A.品種法B.分批法C.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法D.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法

11.

第

7

題

有一筆國債，5年期，溢價(jià)20%發(fā)行，票面利率10%，單利計(jì)息，到期一次還本付息。投資者購入后持有至到期日，則其持有期年均收益率是（）。已知：(P/F，40，5)＝0.8219；(P/F，4%，5)＝0.7835。

A.4.23%B.5.23%C.4.57%D.4.69%

12.為了簡化股票的發(fā)行手續(xù)，降低發(fā)行成本，股票發(fā)行應(yīng)采?。ǎ┓绞?。

A.溢價(jià)發(fā)行B.平價(jià)發(fā)行C.公開間接發(fā)行D.不公開直接發(fā)行

13.下列關(guān)于變動(dòng)成本法和完全成本法的說法中，不正確的是（）。

A.完全成本法下，全部成本都計(jì)入產(chǎn)品成本

B.完全成本法下，各會(huì)計(jì)期發(fā)生的全部生產(chǎn)成本要在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配

C.變動(dòng)成本法下，利潤＝銷售收入－銷售成本－固定制造費(fèi)用－銷售和管理費(fèi)用

D.變動(dòng)成本法提供的資料不能充分滿足決策的需要

14.下列關(guān)于股利理論的表述中，不正確的是（）

A.股利無關(guān)論認(rèn)為，股利的支付率不影響公司價(jià)值

B.信號(hào)理論認(rèn)為，通常隨著股利支付率增加，會(huì)導(dǎo)致股票價(jià)格的下降

C.“一鳥在手”理論認(rèn)為，股東更偏好于現(xiàn)金股利而非資本利得，傾向于選擇股利支付率較高的股票

D.客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，邊際稅率較低的投資者喜歡高股利支付率的股票

15.下列情況中，需要對(duì)基本標(biāo)準(zhǔn)成本進(jìn)行修訂的是（）A.重要的原材料價(jià)格發(fā)生重大變化

B.工作方法改變引起的效率變化

C.市場(chǎng)供求變化導(dǎo)致生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度的變化

D.市場(chǎng)供求變化導(dǎo)致的售價(jià)變化

16.西南公司是一家機(jī)器設(shè)備制造企業(yè)，采用標(biāo)準(zhǔn)成本法進(jìn)行核算，西南公司正在制定某機(jī)器設(shè)備的標(biāo)準(zhǔn)成本。加工一件該機(jī)器設(shè)備需要的必不可少的加工操作時(shí)間為200小時(shí)，生產(chǎn)時(shí)設(shè)備調(diào)整時(shí)間為24小時(shí)，必要的工間休息為30小時(shí)，廢品耗用工時(shí)為5小時(shí)。該機(jī)器設(shè)備的直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)是（）小時(shí)

A.200B.224C.230D.259

17.

第

24

題

財(cái)務(wù)控制中為了實(shí)現(xiàn)有利結(jié)果而采取的控制，指的是（）。

A.偵查性控制B.預(yù)防性控制C.補(bǔ)償性控制D.指導(dǎo)性控制

18.領(lǐng)用某種原材料550千克，單價(jià)10元，生產(chǎn)甲產(chǎn)品100件，乙產(chǎn)品200件。甲產(chǎn)品消耗定額1．5千克，乙產(chǎn)品消耗定額2．0千克。甲產(chǎn)品應(yīng)分配的材料費(fèi)用為元。

A.1500B.183．33C.1200D.2000

19.歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為20元，12個(gè)月后到期，看跌期權(quán)的價(jià)格為0．6元，看漲期權(quán)的價(jià)格為0．72元，若無風(fēng)險(xiǎn)年利率為4．17％，則股票的現(xiàn)行價(jià)格為()。

A.20．52元B.19．O8元C.19．32元D.20元

20.某公司今年與上年相比，凈利潤增長8％，總資產(chǎn)增加7％，負(fù)債增加9％?？梢耘袛?，該公司權(quán)益凈利率比上年（）。

A.提高了B.下降了C.無法判斷D.沒有變化

21.第

4

題

某股份有限公司申請(qǐng)股票上市，其股本總額為10億元人民幣，按每股50元的價(jià)格規(guī)劃，則應(yīng)發(fā)行的社會(huì)公眾股數(shù)至少為（）。

A.180萬B.300萬C.120萬D.250萬

22.

第

4

題

A公司擬以增發(fā)新股換取B公司全部股票的方式收購B公司。收購前，A公司普通股為1600萬股，凈利潤為2400萬元；B公司普通股為400萬股，凈利潤為450萬元。假定完成收購后A公司股票市盈率不變，要想維持收購前A公司股票的市價(jià)，A、B公司股票交換率應(yīng)為（）。

A.0.65B.0.75C.0.9375D.1.33

23.按照我國的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，下列不是判別租賃屬于融資租賃的條件的是（）。

A.在租賃期屆滿時(shí)，租賃資產(chǎn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人

B.租賃到期時(shí)資產(chǎn)的預(yù)計(jì)殘值至少為租賃開始時(shí)價(jià)值的20%

C.租賃期占租賃資產(chǎn)可使用年限的大部分(通常解釋為等于或大于75%)

D.租賃資產(chǎn)性質(zhì)特殊，如果不做重新改制，只有承租人才能使用

24.下列關(guān)于股票回購的表述中，不正確的是（）。

A.股票回購對(duì)股東利益具有不確定的影響

B.股票回購有利于增加公司的價(jià)值

C.因?yàn)榭梢詫⒐善被刭徔醋魇且环N現(xiàn)金股利的替代方式，股票回購與發(fā)放現(xiàn)金股利有著相同的意義

D.通過股票回購，可以減少外部流通股的數(shù)量，提高股票價(jià)格，在一定程度上降低了公司被收購的風(fēng)險(xiǎn)

25.在進(jìn)行投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析時(shí)，易夸大遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)的方法是()。

A.調(diào)整現(xiàn)金流量法B.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法C.凈現(xiàn)值法D.內(nèi)含報(bào)酬率法

26.通常，隨著產(chǎn)量變動(dòng)而正比例變動(dòng)的作業(yè)屬于（）。A.A.單位級(jí)作業(yè)B.批次級(jí)作業(yè)C.產(chǎn)品級(jí)作業(yè)D.生產(chǎn)維持級(jí)作業(yè)

27.假設(shè)A公司在今后不增發(fā)股票，預(yù)計(jì)可以維持2014年的經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策，不斷增長的產(chǎn)品能為市場(chǎng)所接受，不變的銷售凈利率可以涵蓋不斷增加的利息，若2014年的銷售可持續(xù)增長率是10%，A公司2014年支付的每股股利是0．5元，2014年末的股價(jià)是40元，股東期望的收益率是（）。

A.10%B.11．25%C.12．38%D.11．38%

28.下列關(guān)于股利理論的表述中，正確的是（）。

A.股利無關(guān)論認(rèn)為股利分配對(duì)公司的股票價(jià)格不會(huì)產(chǎn)生影響

B.稅差理論認(rèn)為，由于股東的股利收益納稅負(fù)擔(dān)會(huì)明顯高于資本利得納稅負(fù)擔(dān)，企業(yè)應(yīng)采取高現(xiàn)金股利比率的分配政策

C.客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，邊際稅率高的投資者會(huì)選擇實(shí)施高股利支付率的股票

D.代理理論認(rèn)為，在股東與債權(quán)人之間存在代理沖突時(shí)，債權(quán)人為保護(hù)自身利益，希望企業(yè)采取高股利支付率

29.甲公司與乙銀行簽訂了一份周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，周轉(zhuǎn)信貸限額為1000萬元，借款利率為6%，承諾費(fèi)率為0.5%，甲公司需按照實(shí)際借款額維持10%的補(bǔ)償性余額。甲公司年度內(nèi)使用借款600萬元，則該筆借款的有效年利率是（）

A.6%B.6.33%C.6.67%D.7.04%

30.下列有關(guān)股利理論與股利分配的說法中不正確的是（）A.股票回購本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的凈財(cái)富效應(yīng)不同

B.如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，則原股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值增加

C.客戶效應(yīng)理論認(rèn)為邊際稅率較低的投資者偏好高股利支付率的股票，因?yàn)檫@樣可以減少不必要的交易費(fèi)用

D.稅差理論認(rèn)為如果存在股票的交易成本，股東會(huì)傾向于企業(yè)采用低現(xiàn)金股利支付率政策

二、多選題(20題)31.企業(yè)在短期經(jīng)營決策中應(yīng)該考慮的成本有()。A.A.聯(lián)合成本B.共同成本C.增量成本D.專屬成本

32.企業(yè)在進(jìn)行資本預(yù)算時(shí)需要對(duì)債務(wù)成本進(jìn)行估計(jì)。如果不考慮所得稅的影響，下列關(guān)于債務(wù)成本的說法中，正確的有（）。

A.債務(wù)成本等于債權(quán)人的期望收益

B.當(dāng)不存在違約風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，債務(wù)成本等于債務(wù)的承諾收益

C.估計(jì)債務(wù)成本時(shí)，應(yīng)使用現(xiàn)有債務(wù)的加權(quán)平均債務(wù)成本

D.計(jì)算加權(quán)平均債務(wù)成本時(shí)，通常不需要考慮短期債務(wù)

33.下列關(guān)于金融資產(chǎn)和經(jīng)營資產(chǎn)的說法中，不正確的有()。

A.貨幣資金屬于經(jīng)營資產(chǎn)

B.短期權(quán)益性投資屬于經(jīng)營資產(chǎn)

C.應(yīng)收利息屬于金融資產(chǎn)

D.對(duì)于非金融企業(yè)而言，持有至到期投資屬于金融資產(chǎn)

34.下列說法中，正確的有（）。

A.在固定成本不變的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)說明銷售額增長(減少)所引起的息前稅前利潤增長(減少)的程度

B.當(dāng)銷售額達(dá)到盈虧臨界點(diǎn)時(shí)，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于無窮大

C.財(cái)務(wù)杠桿表明債務(wù)對(duì)投資者收益的影響

D.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)表明息前稅前盈余增長所引起的每股盈余的增長幅度

35.在實(shí)務(wù)中，彈性預(yù)算法主要適用于編制（）

A.現(xiàn)金預(yù)算B.變動(dòng)制造費(fèi)用預(yù)算C.銷售及管理費(fèi)用預(yù)算D.利潤預(yù)算

36.股利相關(guān)論認(rèn)為影響股利分配的公司方面的因素有()。

A.盈余的穩(wěn)定性B.資產(chǎn)的流動(dòng)性C.超額累積利潤D.控制權(quán)的稀釋

37.在股份有限公司中，與股利政策有關(guān)的代理問題有（）。

A.股東與經(jīng)理之間的代理問題

B.經(jīng)理與職工之間的代理問題

C.股東與債權(quán)人之間的代理問題

D.控股股東與中小股東之間的代理問題

38.下列關(guān)于MM理論的說法中，正確的有（）。A.在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)加權(quán)平均資本成本的高低與資本結(jié)構(gòu)無關(guān)，僅取決于企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的大小

B.在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益成本隨負(fù)債比例的增加而增加

C.在考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)加權(quán)平均資本成本的高低與資本結(jié)構(gòu)有關(guān)，隨負(fù)債比例的增加而增加

D.一個(gè)有負(fù)債企業(yè)在有企業(yè)所得稅情況下的權(quán)益資本成本要比無企業(yè)所得稅情況下的權(quán)益資本成本高

39.

第

20

題

下列情況中，適宜采用縱向一體化戰(zhàn)略的有（）。

A.企業(yè)所在產(chǎn)業(yè)的增長潛力較大

B.供應(yīng)商數(shù)量較少而需求方競(jìng)爭者眾多

C.企業(yè)所在產(chǎn)業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)較為顯著

D.企業(yè)所在產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭較為激烈

40.某公司正在開會(huì)討論投產(chǎn)一種新產(chǎn)品，對(duì)以下收支發(fā)生爭論，你認(rèn)為不應(yīng)列入該項(xiàng)目評(píng)價(jià)的現(xiàn)金流量有()。

A.新產(chǎn)品投產(chǎn)需要增加營運(yùn)資本80萬元

B.新產(chǎn)品項(xiàng)目利用公司現(xiàn)有未充分利用的廠房，如將該廠房出租可獲收益200萬元，但公司規(guī)定不得將廠房出租

C.新產(chǎn)品銷售會(huì)使本公司同類產(chǎn)品減少收益100萬元，如果本公司不經(jīng)營此產(chǎn)品，競(jìng)爭對(duì)手也會(huì)推出新產(chǎn)品

D.新產(chǎn)品項(xiàng)目需要購置設(shè)備的運(yùn)輸、安裝、調(diào)試等支出15萬元

41.發(fā)放股票股利與發(fā)放現(xiàn)金股利相比，其優(yōu)點(diǎn)包括()。

A.減少股東稅負(fù)B.改善公司資本結(jié)構(gòu)C.提高每股收益D.避免公司現(xiàn)金流出

42.下列各項(xiàng)作業(yè)動(dòng)因中，屬于單位級(jí)作業(yè)的作業(yè)動(dòng)因的有（）

A.模具、樣板制作數(shù)量B.機(jī)器工時(shí)C.耗電千瓦時(shí)D.行政管理

43.動(dòng)態(tài)投資回收期法是長期投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的一種輔助方法，該方法的缺點(diǎn)有（）A.忽視了資金的時(shí)間價(jià)值

B.忽視了折舊對(duì)現(xiàn)金流的影響

C.沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流

D.促使放棄有戰(zhàn)略意義的長期投資項(xiàng)目

44.需要修訂基本標(biāo)準(zhǔn)成本的情形有()。

A.產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)發(fā)生變化

B.重要原材料和勞動(dòng)力價(jià)格發(fā)生變化

C.生產(chǎn)技術(shù)和工藝發(fā)生根本變化

D.市場(chǎng)變化導(dǎo)致的生產(chǎn)能力利用程度發(fā)生變化

45.下列屬于客戶效應(yīng)理論表述中正確的有（）。

A.邊際稅率較高的投資者偏好少分現(xiàn)金股利、多留存

B.養(yǎng)老基金喜歡高股利支付率的股票

C.較高的現(xiàn)金股利會(huì)引起低稅率階層的不滿

D.較少的現(xiàn)金股利會(huì)引起高稅率階層的不滿

46.下列關(guān)于成本中心的說法中，正確的有（）。

A.通常使用費(fèi)用預(yù)算來評(píng)價(jià)費(fèi)用中心的成本控制業(yè)績

B.責(zé)任成本的計(jì)算范圍是各責(zé)任中心的全部成本

C.標(biāo)準(zhǔn)成本和目標(biāo)成本主要強(qiáng)調(diào)事先的成本計(jì)算，而責(zé)任成本重點(diǎn)是事后的計(jì)算、評(píng)價(jià)和考核

D.如果某管理人員不直接決定某項(xiàng)成本，則無需對(duì)該成本

47.對(duì)于每間隔一段時(shí)間支付一次利息的債券而言，下列說法正確的有（）。

A.債券付息期長短對(duì)平價(jià)債券價(jià)值沒有影響

B.隨著到期日的臨近，折現(xiàn)率變動(dòng)對(duì)債券價(jià)值的影響越來越小

C.隨著到期日的臨近，債券價(jià)值對(duì)折現(xiàn)率特定變化的反應(yīng)越來越靈敏

D.如果是折價(jià)出售，其他條件不變，則債券付息頻率越高，債券價(jià)值越低

48.下列關(guān)于財(cái)務(wù)管廳則的說法中，不正確的有()。

A.有價(jià)值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)用于間接投資項(xiàng)目

B.比較優(yōu)勢(shì)原則的一個(gè)應(yīng)用是“人盡其才、物盡其用”

C.有時(shí)一項(xiàng)資產(chǎn)附帶的期權(quán)比該資產(chǎn)本身更有價(jià)值

D.沉沒成本的概念是比較優(yōu)勢(shì)原則的一個(gè)應(yīng)用

49.西南公司的甲產(chǎn)品10月份發(fā)生的生產(chǎn)成本為70萬元，甲產(chǎn)品10月份的完工產(chǎn)品成本也是70萬元，則下列各項(xiàng)分析不正確的有（）

A.甲產(chǎn)品的月末在產(chǎn)品數(shù)量可能很小

B.甲產(chǎn)品的在產(chǎn)品數(shù)量可能很大，但各月之間的在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)不大

C.甲產(chǎn)品原材料費(fèi)用在產(chǎn)品成本中所占比重可能較大，而且原材料在生產(chǎn)開始時(shí)一次投入

D.甲產(chǎn)品可能月末在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)較大

50.

第29題

企業(yè)在確定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)有多種選擇，下列有關(guān)內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的表述正確的有（）。

三、3.判斷題(10題)51.一個(gè)責(zé)任中心，如果不形成收入，因而著重考核其所發(fā)生的成本和費(fèi)用，這類中心稱為成本中心，成本中心的突出特點(diǎn)是沒有收入。()

A.正確B.錯(cuò)誤

52.外部融資額＝預(yù)計(jì)總資產(chǎn)－預(yù)計(jì)總負(fù)債－預(yù)計(jì)增加的股東權(quán)益。()

A.正確B.錯(cuò)誤

53.某公司目前的普通股100萬股(每股面值1元，市價(jià)5元)，資本公積400萬元，未分配利潤500萬元。發(fā)放10%的股票股利后，公司的未分配利潤將減少50萬元，股本增加10萬元，()

A.正確B.錯(cuò)誤

54.經(jīng)濟(jì)利潤與會(huì)計(jì)利潤的主要區(qū)別在于經(jīng)濟(jì)利潤扣除了債務(wù)利息也扣除了股權(quán)資本費(fèi)用。()

A.正確B.錯(cuò)誤

55.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算產(chǎn)品成本時(shí)，各步驟不計(jì)算半成品的成本，也不計(jì)算各步驟所耗上一步驟的半成品成本，而只計(jì)算本步驟發(fā)生的各項(xiàng)其他費(fèi)用，以及這些費(fèi)用中應(yīng)計(jì)入產(chǎn)成品成本的份額。()

A.正確B.錯(cuò)誤

56.在現(xiàn)金持有量的隨機(jī)模式中，現(xiàn)金余額波動(dòng)越大的企業(yè)，越需關(guān)注有價(jià)證券投資的流動(dòng)性。()

A.正確B.錯(cuò)誤

57.在計(jì)算項(xiàng)目經(jīng)營期的現(xiàn)金流量時(shí)，與投資項(xiàng)目有關(guān)的利息支出應(yīng)當(dāng)作為現(xiàn)金流出量處理。()

A.正確B.錯(cuò)誤

58.如果企業(yè)承擔(dān)違約風(fēng)險(xiǎn)的能力越強(qiáng)，則企業(yè)制定的信用標(biāo)準(zhǔn)就應(yīng)該越低。()

A.正確B.錯(cuò)誤

59.由于通貨膨脹會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)利息率變動(dòng),企業(yè)籌資成本就會(huì)加大,所以由于通貨膨脹而給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)即籌資風(fēng)險(xiǎn)。()

A.正確B.錯(cuò)誤

60.企業(yè)的現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值與公平市場(chǎng)價(jià)值只有當(dāng)企業(yè)所處的市場(chǎng)最接近完善市場(chǎng)時(shí),二者才能相等。()

A.正確B.錯(cuò)誤

四、計(jì)算分析題(5題)61.

第

46

題

甲公司欲購置一臺(tái)設(shè)備，賣方提出四種付款方案，具體如下：

方案1：第一年初付款10萬元，從第二年開始，每年末付款28萬元，連續(xù)支付5次；

方案2：第一年初付款5萬元，從第二年開始，每年初付款25萬元，連續(xù)支付6次；

方案3：第一年初付款10萬元，以后每間隔半年付款一次，每次支付15萬元，連續(xù)支付8次；

方案4：前三年不付款，后六年每年初付款30萬元。假設(shè)按年計(jì)算的折現(xiàn)率為10%，分別計(jì)算四個(gè)方案的付款現(xiàn)值，最終確定應(yīng)該選擇哪個(gè)方案

62.夢(mèng)想公司2007年的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（按年末資產(chǎn)總額計(jì)算）為3次，銷售凈利率為l2%，年末權(quán)益乘數(shù)為l，2007年的收益留存率為l5%。

要求：

（1）計(jì)算2008年初夢(mèng)想公司的權(quán)益資本成本、加權(quán)平均資本成本；

（2）計(jì)算2007年的可持續(xù)增長率；

（3）計(jì)算2008年的稅后經(jīng)營利潤、投資資本回報(bào)率；

（4）如果預(yù)計(jì)2008年銷售增長率為8%，判斷公司處于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣的第幾象限，屬于哪種類型；

（5）根據(jù)以上計(jì)算結(jié)果說明應(yīng)該采取哪些財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。

63.（P/F，12%，2）＝0.7972

要求：

（1）假設(shè)投資人要求的報(bào)酬率為10%，計(jì)算股票的價(jià)值；

（2）如果股票的持有期年均收益率為12%，計(jì)算股票目前的價(jià)格。

64.

要求：

(1)采用作業(yè)成本法計(jì)算甲、乙兩種產(chǎn)品已分配的作業(yè)成本和作業(yè)成本差異；

(2)將作業(yè)成本差異直接結(jié)轉(zhuǎn)到當(dāng)期的營業(yè)成本，完成甲、乙兩種產(chǎn)品的成本計(jì)算單；

(3)計(jì)算調(diào)整率(百分位保留四位小數(shù))并將調(diào)整額追加計(jì)入到各產(chǎn)品已分配作業(yè)成本中，完成甲、乙兩種產(chǎn)品的成本計(jì)算單。

65.甲股票目前的市場(chǎng)價(jià)格為10元，有1股以該般票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為12元，到期時(shí)間為6個(gè)月，分為兩期，年無風(fēng)險(xiǎn)利率為4％，該股票連續(xù)復(fù)利收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0．6，年復(fù)利收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0．8。要求：(1)確定每期股價(jià)變動(dòng)乘數(shù)、上升百分比和下降百分比、上行概率和下行概率；(結(jié)果精確到萬分之一)(2)計(jì)算第二期各種情況下的期權(quán)到期日價(jià)值；(結(jié)果保留三位小數(shù))(3)利用復(fù)制組合定價(jià)方法確定C。、C。和C。的數(shù)值。(結(jié)果保留兩位小數(shù))

五、綜合題(2題)66.東方公司是一家生產(chǎn)企業(yè)，上年度的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表如下：

東方公司沒有優(yōu)先股，目前發(fā)行在外的普通股為500萬股，今年初的每股價(jià)格為20元。公司的貨幣資金全部是經(jīng)營活動(dòng)必需的資金，長期應(yīng)付款是經(jīng)營活動(dòng)引起的長期應(yīng)付款；利潤表為進(jìn)行本年度財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，東方公司對(duì)上年財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行了修正，并將修正后結(jié)果作為基期數(shù)據(jù)。東方公司今年的預(yù)計(jì)銷售增長率為8%，經(jīng)營營運(yùn)資本、凈經(jīng)營長期資產(chǎn)、稅后經(jīng)營凈利潤占銷售收人的百分比與上年修正后的基期數(shù)據(jù)相同。公司采用剩余股利分配政策，以修正后基期的資本結(jié)構(gòu)（凈負(fù)債/凈經(jīng)營資產(chǎn)）作為今年的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。公司今年不打算增發(fā)新股，稅前借款利率預(yù)計(jì)為8%，假定公司年末凈負(fù)債代表全年凈負(fù)債水平，利息費(fèi)用根據(jù)年末凈負(fù)債和預(yù)計(jì)借款利率計(jì)算。東方公司適用的所得稅稅率為25%。加權(quán)平均資本成本為10%。

中的資產(chǎn)減值損失是經(jīng)營資產(chǎn)減值帶來的損失，公允價(jià)值變動(dòng)收益屬于交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)產(chǎn)生的收益。

東方公司管理層擬用改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系評(píng)價(jià)公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果，并收集了以下財(cái)務(wù)比率的行業(yè)平均數(shù)據(jù)：

為進(jìn)行本年度財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，東方公司對(duì)上年財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行了修正，并將修正后結(jié)果作為基期數(shù)據(jù)。東方公司今年的預(yù)計(jì)銷售增長率為8%，經(jīng)營營運(yùn)資本、凈經(jīng)營長期資產(chǎn)、稅后經(jīng)營凈利潤占銷售收人的百分比與上年修正后的基期數(shù)據(jù)相同。公司采用剩余股利分配政策，以修正后基期的資本結(jié)構(gòu)（凈負(fù)債/凈經(jīng)營資產(chǎn)）作為今年的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。公司今年不打算增發(fā)新股，稅前借款利率預(yù)計(jì)為8%，假定公司年末凈負(fù)債代表全年凈負(fù)債水平，利息費(fèi)用根據(jù)年末凈負(fù)債和預(yù)計(jì)借款利率計(jì)算。東方公司適用的所得稅稅率為25%。加權(quán)平均資本成本為10%。

要求：

(1)計(jì)算東方公司上年度的凈經(jīng)營資產(chǎn)（年末數(shù)）、凈負(fù)債（年末數(shù)）、稅后經(jīng)營凈利潤和稅后利息費(fèi)用；

(2)計(jì)算東方公司上年度的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、經(jīng)營差異率、凈財(cái)務(wù)杠桿、杠桿貢獻(xiàn)率和權(quán)益凈利率，分析其權(quán)益凈利率高于或低于行業(yè)平均水平的原因；

(3)填寫下表的數(shù)據(jù)，并在表中列出必要的計(jì)算過程（單位：萬元）：

(4)預(yù)計(jì)東方公司本年度的實(shí)體現(xiàn)金流量、債務(wù)現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量；

(5)如果東方公司本年及以后年度每年的現(xiàn)金流量保持8%的穩(wěn)定增長，企業(yè)的資本成本為10%,凈負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值按賬面價(jià)值計(jì)算，計(jì)算其每股股權(quán)價(jià)值，并判斷本年年初的股價(jià)被高估還是被低估。

67.華南公司的變動(dòng)制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)成本為12元/件，固定制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)成本為16元/件，加工一件甲產(chǎn)品需要的必不可少的加工操作時(shí)間為1.4小時(shí)，設(shè)備調(diào)整時(shí)間為0.3小時(shí)，必要的工間休息為0.22小時(shí)，正常的廢品率為4%。本月預(yù)算產(chǎn)量為10000件，實(shí)際產(chǎn)量為13000件，實(shí)際工時(shí)為22000小時(shí)，實(shí)際變動(dòng)制造費(fèi)用與固定制造費(fèi)用分別為143000元和250000元。

要求計(jì)算下列指標(biāo)：

變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異

參考答案

1.A選項(xiàng)A表述錯(cuò)誤，股利的現(xiàn)值是股票價(jià)值的一部分，但是只有股東可以享有該收益，期權(quán)持有人不能享有。因此，在期權(quán)估值時(shí)要從股價(jià)中扣除期權(quán)到期日前所派發(fā)的全部股利的現(xiàn)值；

選項(xiàng)B、C、D表述正確，其均屬于該模型假設(shè)的條件。

綜上，本題應(yīng)選A。

布萊克——斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型的假設(shè)

（1）在期權(quán)壽命期內(nèi)，買方期權(quán)標(biāo)的股票不發(fā)放股利，也不做其他分配；

（2）股票或期權(quán)的買賣沒有交易成本；

（3）短期的無風(fēng)險(xiǎn)利率是已知的，并且在期權(quán)壽命期內(nèi)保持不變；

（4）任何證券購買者都能以短期的無風(fēng)險(xiǎn)利率借得任何數(shù)量的資金；

（5）允許賣空，賣空者將立即得到所賣空股票當(dāng)天價(jià)格的資金；

（6）看漲期權(quán)只能在到期日?qǐng)?zhí)行；

（7）所有證券交易都是連續(xù)發(fā)生的，股票價(jià)格隨機(jī)游走。

2.C因?yàn)槠髽I(yè)長期資產(chǎn)和長期性流動(dòng)資產(chǎn)占用的資金為20+140=160萬元，大于企業(yè)的權(quán)益資本和長期負(fù)債籌集的資金100+50=150萬元，所以該企業(yè)實(shí)行的是激進(jìn)型籌資政策，其特點(diǎn)是：臨時(shí)性負(fù)債不但融通臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，還解決部分長期性流動(dòng)資產(chǎn)和長期資產(chǎn)的資金需要。

3.C【答案】C

【解析】由于每股收益的概念僅適用于普通股，優(yōu)先股股東除規(guī)定的優(yōu)先股股利外，對(duì)收益沒有要求權(quán)。所以用于計(jì)算每股收益的分子必須等于可分配給普通股股東的凈利潤，即從凈利潤中扣除當(dāng)年宣告或累積的優(yōu)先股股利。

4.D特殊訂單是否接受的決策指標(biāo)：相關(guān)損益＝該訂單所提供的邊際貢獻(xiàn)－該訂單所引起的相關(guān)成本，若相關(guān)損益＞0，則接受該訂單。

本題中，由于追加訂單不影響正常訂貨的完成，且不要求追加專屬成本，剩余生產(chǎn)能力無法轉(zhuǎn)移，因此只要追加訂貨的單價(jià)大于單位變動(dòng)成本即接受追加訂貨，即提供正的邊際貢獻(xiàn)即可接受該訂單。

綜上，本題應(yīng)選D。

特殊訂單接受的條件：

5.A選項(xiàng)A表述錯(cuò)誤，生產(chǎn)預(yù)算是在銷售預(yù)算的基礎(chǔ)上編制的，生產(chǎn)預(yù)算中各季度的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量＝預(yù)計(jì)銷售量＋預(yù)計(jì)期末存量－預(yù)計(jì)期初存量；

選項(xiàng)B表述正確，管理費(fèi)用多屬于固定成本，一般是以過去的實(shí)際開支為基礎(chǔ)，按預(yù)算期的可預(yù)見變化予以調(diào)整，管理費(fèi)用預(yù)算必須充分考慮每種費(fèi)用是否必要，以便提高費(fèi)用的合理性和有效性；

選項(xiàng)C表述正確，變動(dòng)制造費(fèi)用以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)來編制，固定制造費(fèi)用，需要逐項(xiàng)進(jìn)行預(yù)計(jì)，通常與本期產(chǎn)量無關(guān)，按每季度實(shí)際需要的支付額預(yù)計(jì)，然后求出全年數(shù)；

選項(xiàng)D表述正確，“預(yù)計(jì)利潤表”中的“所得稅費(fèi)用”項(xiàng)目是在利潤預(yù)測(cè)時(shí)計(jì)算出來的，并已納入現(xiàn)金預(yù)算。

綜上，本題應(yīng)選A。

“預(yù)計(jì)利潤表”中的“所得稅費(fèi)用”項(xiàng)目是在利潤預(yù)測(cè)時(shí)估計(jì)的，通常不是根據(jù)“利潤總額”和所得稅稅率計(jì)算出來的，因?yàn)橛兄T多納稅調(diào)整的事項(xiàng)存在。此外，從預(yù)算編制程序上看，如果根據(jù)“利潤總額”和企業(yè)所得稅稅率重新計(jì)算所得稅，就需要修改“現(xiàn)金預(yù)算”，引起借款計(jì)劃修訂，進(jìn)而改變“借款利息”，最終又要修改“利潤總額”，從而陷入數(shù)據(jù)的循環(huán)修改。

6.C「解析」支付現(xiàn)金股利不能增加發(fā)行在外的普通股股數(shù)；增發(fā)普通股能增加發(fā)行在外的普通股股數(shù)，但是由于權(quán)益資金增加，會(huì)改變公司資本結(jié)構(gòu)；股票分割會(huì)增加發(fā)行在外的普通股股數(shù)，而且不會(huì)改變公司資本結(jié)構(gòu)；股票回購會(huì)減少發(fā)行在外的普通股股數(shù)。

7.D【答案】D

【解析】盈虧臨界點(diǎn)銷售量=固定成本／(單價(jià)一單位變動(dòng)成本)，盈虧臨界點(diǎn)銷售量不變，但由于單價(jià)上升，所以盈虧臨界點(diǎn)銷售額增加，安全邊際額降低，選項(xiàng)D正確，選項(xiàng)A、c錯(cuò)誤；單價(jià)和單位變動(dòng)成本同時(shí)增加，單位邊際貢獻(xiàn)不變，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。

8.D市場(chǎng)分割理論認(rèn)為，由于法律制度、文化心理、投資偏好（選項(xiàng)B正確）等不同，投資者會(huì)比較固定地投資于某一期限的債券，即每類投資者固定偏好于收益率曲線的特定部分（選項(xiàng)D錯(cuò)誤），從而形成了以期限為劃分標(biāo)志的細(xì)分市場(chǎng)。由此，即期利率水平完全由各個(gè)期限市場(chǎng)上的供求關(guān)系決定：單個(gè)市場(chǎng)上的利率變化不會(huì)對(duì)其他市場(chǎng)上的供求關(guān)系產(chǎn)生影響（選項(xiàng)A正確）；

綜上，本題應(yīng)選D。

9.B財(cái)務(wù)困境成本的大小因行業(yè)而異。比如，如果高科技企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境，由于潛在客戶和核心員工的流失以及缺乏容易清算的有形資產(chǎn)，致使財(cái)務(wù)困境成本可能會(huì)很高。相反，不動(dòng)產(chǎn)密集性高的企業(yè)的財(cái)務(wù)困境成本可能會(huì)較低，因?yàn)槠髽I(yè)價(jià)值大多來自于相對(duì)容易出售和變現(xiàn)的資產(chǎn)。所以選項(xiàng)B是答案。

10.B分批法是按照產(chǎn)品批別歸集生產(chǎn)費(fèi)用、計(jì)算產(chǎn)品成本的方法，主要適用于單件小批類型的生產(chǎn)，如造船業(yè)、重型機(jī)器設(shè)備制造業(yè)等。所以，北方公司應(yīng)該選用分批法進(jìn)行核算。

綜上，本題應(yīng)選B。

11.C假設(shè)面值為M，持有期年均收益率為i，則：M×(1+20%)＝M×(1+5×10%)×(P/F，i，5)(P/F，i，5)＝1.2/(1+5×10%)＝0.8查表得i＝4%，

i＝4%，(P/F，i，5)＝0.8219

i＝5%，(P/F，i，5)＝0.7835

i＝4%+

×(5%－4%)＝4.57%

12.D股票發(fā)行方式有公開間接發(fā)行和不公開直接發(fā)行兩種。前者盡管發(fā)行范圍廣、對(duì)象多、變現(xiàn)性強(qiáng)、流通性好，但發(fā)行手續(xù)繁雜，發(fā)行成本高。采用不公開直接發(fā)行可避免公開間接發(fā)行的不足。

13.A【正確答案】：A

【答案解析】：完全成本法下，銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用并不計(jì)入產(chǎn)品成本。

【該題針對(duì)“變動(dòng)成本法概述”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

14.B選項(xiàng)A表述正確，股利無關(guān)論認(rèn)為：投資者并不關(guān)心公司股利的分配；股利的支付率不影響公司的價(jià)值；

選項(xiàng)B表述錯(cuò)誤，信號(hào)理論認(rèn)為股利增長的信號(hào)作用體現(xiàn)為：如果企業(yè)股利支付率提高，被認(rèn)為是經(jīng)理人員對(duì)企業(yè)發(fā)展前景作出良好預(yù)期的結(jié)果，表明企業(yè)未來業(yè)績將大幅度增長，通過增加發(fā)放股利的方式向股東與投資者傳遞了這一信息；

選項(xiàng)C表述正確，“一鳥在手”理論所體現(xiàn)的收益與風(fēng)險(xiǎn)的選擇偏好，股東更偏好于現(xiàn)金股利而非資本利得，傾向于選擇股利支付率高的股票；

選項(xiàng)D表述正確，投資者的邊際稅率差異性導(dǎo)致其對(duì)待股利政策態(tài)度的差異性。邊際稅率高的投資者會(huì)選擇實(shí)施低股利支付率的股票，邊際稅率低的投資者則會(huì)選擇實(shí)施高股利支付率的股票。

綜上，本題應(yīng)選B。

15.A基本標(biāo)準(zhǔn)成本是指一經(jīng)制定，只要生產(chǎn)的基本條件無重大變化，就不予變動(dòng)的一種標(biāo)準(zhǔn)成本。所謂生產(chǎn)的基本條件的重大變化是指產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)變化、重要原材料和勞動(dòng)力價(jià)格的重要變化（選項(xiàng)A）、生產(chǎn)技術(shù)和工藝的根本變化等。

綜上，本題應(yīng)選A。

關(guān)于基本標(biāo)準(zhǔn)成本變動(dòng)的情形辨別是歷年的高頻考點(diǎn)，考生可以通過下圖理解記憶：

16.D直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下，生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的時(shí)間，包括直接加工操作必不可少的時(shí)間，以及必要的間歇和停工，如工間休息、設(shè)備調(diào)整準(zhǔn)備時(shí)間、不可避免的廢品耗用工時(shí)等。所以西南公司該機(jī)器設(shè)備的直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)＝200＋24＋30＋5＝259（小時(shí)）。

綜上，本題應(yīng)選D。

17.D按照財(cái)務(wù)控制的功能可分為預(yù)防性控制、偵查性控制、糾正性控制、指導(dǎo)性控制和補(bǔ)償性控制。預(yù)防性控制是指為防范風(fēng)險(xiǎn)、錯(cuò)弊和非法行為的發(fā)生，或減少其發(fā)生機(jī)會(huì)所進(jìn)行的控制；偵查性控制是指為及時(shí)識(shí)別已存在的風(fēng)險(xiǎn)、已發(fā)生的錯(cuò)弊和非法行為，或增強(qiáng)識(shí)別能力所進(jìn)行的控制；糾正性控制是對(duì)那些通過偵查性控制查出來的問題所進(jìn)行的調(diào)整和糾正；指導(dǎo)性控制是為了實(shí)現(xiàn)有利結(jié)果而進(jìn)行的控制。

18.A分配率＝550×10/(100×1．5＋200×2．0)＝10，甲產(chǎn)品應(yīng)分配的材料費(fèi)用＝100×1．5×10＝1500(元)。

19.C股票的現(xiàn)行價(jià)格S=0．72—0．6+20／(1+4．170%)=19．32(元)

20.AA【解析】權(quán)益凈利率=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)一總資產(chǎn)凈利率／（1一資產(chǎn)負(fù)債率）一（凈利潤／總資產(chǎn)）／（1一資產(chǎn)負(fù)債率），今年與上年相比，凈利潤增長8%，總資產(chǎn)增加7%，表明總資產(chǎn)凈利率提高；總資產(chǎn)增加7%，負(fù)債增加9%，表明總資產(chǎn)負(fù)債率提高。由此可以判斷，該公司權(quán)益凈利率比上年提高了。

21.B股票上市應(yīng)具備相應(yīng)的條件，其中之一是若公司股本總額超過人民幣4億元的，向社會(huì)公開發(fā)行的股份比例應(yīng)不低于15%，本題中即為10億×15%＝15000萬，15000÷50元＝300（萬股）。

22.B若維持收購后A公司的股票市盈率和股價(jià)均不變，則收購后A公司的每股收益應(yīng)不變。因此，2400/1600=（2400+450）/（1600+400R），解得，R=0.75.所以，股票交換率為0.75。

23.B按照我國的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，滿足以下一項(xiàng)或數(shù)項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的租賃屬于融資租賃：

(1)在租賃期屆滿時(shí)，租賃資產(chǎn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人；

(2)承租人有購買租賃資產(chǎn)的選擇權(quán)，所訂立的購買價(jià)格預(yù)計(jì)將遠(yuǎn)低于行使選擇權(quán)時(shí)租賃資產(chǎn)的公允價(jià)值，因而在租賃開始日就可以合理確定承租人將會(huì)行使這種選擇權(quán)；

(3)租賃期占租賃資產(chǎn)可使用年限的大部分(通常解釋為等于或大于75%)；

(4)租賃開始日最低租賃付款額的現(xiàn)值幾乎相當(dāng)于(通常解釋為等于或大于90%)租賃開始日租賃資產(chǎn)的公允價(jià)值；

(5)租賃資產(chǎn)性質(zhì)特殊，如果不做重新改制，只有承租人才能使用。

所以只有選項(xiàng)B不屬于判別租賃屬于融資租賃的條件。

24.C雖然可以將股票回購看作是一種現(xiàn)金股利的替代方式，但股票回購與發(fā)放現(xiàn)金股利卻有著不相同的意義，股票回購對(duì)股東利益具有不確定的影響。

25.B本題的主要考核點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法的特點(diǎn)。風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法的優(yōu)點(diǎn)是比較符合邏輯，廣泛使用;其缺點(diǎn)是把時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值混在一起，并據(jù)此對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行貼現(xiàn)，意味著風(fēng)險(xiǎn)隨著時(shí)間的推移而加大，有時(shí)與事實(shí)不符。即風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法具有夸大遠(yuǎn)期風(fēng)險(xiǎn)的缺點(diǎn)。

26.A單位級(jí)作業(yè)(即與單位產(chǎn)品產(chǎn)出相關(guān)的作業(yè))，通常隨著產(chǎn)量變動(dòng)而正比例變動(dòng)。

27.D【解析】因?yàn)闈M足可持續(xù)增長的相關(guān)條件，所以股利增長率為10%，R=0．5×(1+10%)40+10%=11．38%。

28.AA【解析】稅差理論認(rèn)為，如果不考慮股票交易成本，分配股利的比率越高，股東的股利收益納稅負(fù)擔(dān)會(huì)明顯高于資本利得納稅負(fù)擔(dān)，企業(yè)應(yīng)采取低現(xiàn)金股利比率的分配政策，所以選項(xiàng)B的表述不正確；客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，邊際稅率高的投資者會(huì)選擇實(shí)施低股利支付率的股票，所以選項(xiàng)C的表述不正確；在股東與債權(quán)人之間存在代理沖突時(shí)，債權(quán)人為保護(hù)自身利益，希望企業(yè)采取低股利支付率，所以選項(xiàng)D的表述不正確。

29.D實(shí)際可使用資金＝借款額×（1－補(bǔ)償性余額比例）＝600×（1－10%）＝540（萬元）

借款利息＝借款額×借款年利率＝600×6%＝36（萬元）

承諾費(fèi)＝（周轉(zhuǎn)信貸額－實(shí)際借款額）×承諾費(fèi)率＝（1000－600）×0.5%＝2（萬元）

有效年利率＝（借款利息＋承諾費(fèi)）/實(shí)際可使用資金＝（36＋2）/540＝7.04%

綜上，本題應(yīng)選D。

企業(yè)享用周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，通常要就貸款限額的未使用部分付給銀行一筆承諾費(fèi)。

補(bǔ)償性余額是銀行要求借款企業(yè)在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借用額一定百分比（一般為10%-20%）的最低存款余額。

30.D稅差理論認(rèn)為如果存在股票的交易成本，甚至當(dāng)資本利得稅與交易成本之和大于股利收益稅時(shí)，偏好取得定期現(xiàn)金股利收益的股東會(huì)傾向于企業(yè)采用高現(xiàn)金股利支付率政策，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

31.CD聯(lián)合成本和共同成本屬于短期經(jīng)營決策中的無關(guān)成本。

【點(diǎn)評(píng)】本題考核的內(nèi)容大家可能不太熟悉。

32.ABD現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本與決策無關(guān)，選項(xiàng)C的說法不正確。

33.AB貨幣資金的劃分有三種做法：_是將全部貨幣資金列為經(jīng)營性資產(chǎn)；二是根據(jù)行業(yè)或公司歷史平均的貨幣資金／銷售收入百分比以及本期銷售收入，推算經(jīng)營活動(dòng)所需的貨幣資金數(shù)額，多余部分列為金融資產(chǎn)；三是將貨幣資金全部列為金融資產(chǎn)，所以選項(xiàng)A的說法不正確。短期權(quán)益性投資不是生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)所需要的資產(chǎn)，而是暫時(shí)利用多余現(xiàn)金的一種手段，因此是金融資產(chǎn)，選項(xiàng)B的說法不正確。應(yīng)收利息來源于債務(wù)投資即金融資產(chǎn)，它所產(chǎn)生的利息應(yīng)當(dāng)屬于金融損益，因此，“應(yīng)收利息”也是金融資產(chǎn)，選項(xiàng)C的說法正確。對(duì)于非金融企業(yè)而言，債券和其他帶息的債權(quán)投資都是金霧融資產(chǎn)，所以，持有至到期投資屬于金融資產(chǎn)，選項(xiàng)D的說法正確。

34.ABCD

35.BCD彈性預(yù)算法是在成本性態(tài)分析的基礎(chǔ)上，依據(jù)業(yè)務(wù)量、成本和利潤之間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系，按照預(yù)算期內(nèi)可能的一系列業(yè)務(wù)量（如生產(chǎn)量、銷售量、工時(shí)等）水平編制的系列預(yù)算方法。該方法適用于編制全面預(yù)算中與所有與業(yè)務(wù)量有關(guān)的預(yù)算，但實(shí)務(wù)中主要用于編制成本費(fèi)用預(yù)算和利潤預(yù)算，尤其是成本費(fèi)用預(yù)算。

選項(xiàng)BC屬于費(fèi)用預(yù)算，適用于彈性預(yù)算法，選項(xiàng)D利潤預(yù)算適用于彈性預(yù)算。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

36.ABC選項(xiàng)屬于法律因素，D選項(xiàng)屬于股東方面的因素。

37.ACD企業(yè)中的股東、債權(quán)人、經(jīng)理人員等諸多利益相關(guān)者的目標(biāo)并非完全一致，在追求自身利益最大化的過程中有可能會(huì)以犧牲另一方的利益為代價(jià)，這種利益沖突關(guān)系反映在公司股利分配決策過程中表現(xiàn)為不同形式的代理成本.反映兩類投資者之間利益沖突的是股東與債權(quán)人之間的代理關(guān)系;反映股權(quán)分散情形下內(nèi)部經(jīng)理人員與外部投資者之間利益沖突的經(jīng)理人員與股東之間的代理關(guān)系;反映股權(quán)集中情形下控制性大股東與外部中小股東之間利益沖突的是控股股東與中小股東之間的代理關(guān)系。代理理論不包含經(jīng)理與職工之間的代理問題。

38.ABMM理論認(rèn)為，在沒有企業(yè)所得稅的情況下，負(fù)債企業(yè)的價(jià)值與無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值相等，即無論企業(yè)是否負(fù)債，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值無關(guān)，而計(jì)算企業(yè)價(jià)值時(shí)的折現(xiàn)率是加權(quán)平均資本成本，因此，企業(yè)加權(quán)平均資本成本與其資本結(jié)構(gòu)無關(guān)，即與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)無關(guān)，僅取決于企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)A正確；根據(jù)無稅MM理論的命題Ⅱ的表達(dá)式可知，選項(xiàng)B正確；根據(jù)有稅MM理論的命題Ⅱ的表達(dá)式可知，選項(xiàng)D錯(cuò)誤；在考慮所得稅的情況下，債務(wù)利息可以抵減所得稅，隨著負(fù)債比例的增加，債務(wù)利息抵稅收益對(duì)加權(quán)平均資本成本的影響增大，企業(yè)加權(quán)平均資本成本隨著負(fù)債比例的增加而降低，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

39.AB選項(xiàng)C、D的情況適用橫向一體化戰(zhàn)略。

40.BC本題的主要考核點(diǎn)是現(xiàn)金流量的確定。這是一個(gè)面向?qū)嶋H問題的題目，提出4個(gè)有爭議的現(xiàn)金流量問題，從中選擇不應(yīng)列入投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的事項(xiàng)，目的是測(cè)試對(duì)項(xiàng)目現(xiàn)金流量和機(jī)會(huì)成本的分析能力。選項(xiàng)A，營運(yùn)資本的增加應(yīng)列入該項(xiàng)目評(píng)價(jià)的現(xiàn)金流出量；選項(xiàng)B和選項(xiàng)C，由于是否投產(chǎn)新產(chǎn)品不改變企業(yè)總的現(xiàn)金流量，不應(yīng)列入項(xiàng)目現(xiàn)金流量；選項(xiàng)D，額外的資本性支出(運(yùn)輸、安裝、調(diào)試等支出)應(yīng)列入該項(xiàng)目評(píng)價(jià)的現(xiàn)金流出量。

41.AD解析：發(fā)放股票股利可以增加原有股東持有的普通股股數(shù)，可能會(huì)增加出售股票獲得的資本利得，有些國家稅法規(guī)定出售股票所需交納的資本利得稅率(我國目前的規(guī)定是0%)比收到現(xiàn)金股利所需交納的所得稅稅率(我國目前是20%)低，因此，選項(xiàng)A是答案；由于發(fā)放股票股利不會(huì)影響債務(wù)資本和權(quán)益資本的數(shù)額，所以，不會(huì)改善公司資本結(jié)構(gòu)，選項(xiàng)B不是答案；由于發(fā)放股票股利會(huì)導(dǎo)致普通股股數(shù)增加，如果盈利總額不變，則每股收益會(huì)下降，因此，選項(xiàng)C也不是答案；由于發(fā)放股票股利不用支付現(xiàn)金，所以，選項(xiàng)D是答案。

42.BC選項(xiàng)A不屬于，模具、樣板制作數(shù)量隨產(chǎn)品品種數(shù)而變化，不隨產(chǎn)量、批次數(shù)而變化，屬于品種級(jí)作業(yè)；

選項(xiàng)B、C屬于，機(jī)器工時(shí)、耗用千瓦時(shí)都與產(chǎn)量成比例變動(dòng)，屬于單位級(jí)作業(yè)；

選項(xiàng)D不屬于，行政管理是為了維持生產(chǎn)能力而進(jìn)行的作業(yè)，屬于生產(chǎn)維持級(jí)作業(yè)。

綜上，本題應(yīng)選BC。

本題考核作業(yè)成本庫的設(shè)計(jì)，我們要分清哪些是單位級(jí)作業(yè)，哪些是批次級(jí)作業(yè)，哪些是品種級(jí)作業(yè)，哪些是生產(chǎn)維持級(jí)作業(yè)。作業(yè)成本庫包括四類：

單位級(jí)作業(yè)成本庫：單位級(jí)作業(yè)成本與產(chǎn)量成比例變動(dòng)；

批次級(jí)作業(yè)成本庫：批次級(jí)作業(yè)成本與產(chǎn)品批次成比例變動(dòng)；

品種級(jí)作業(yè)成本庫：隨產(chǎn)品品種而變化；

生產(chǎn)維持級(jí)作業(yè)成本庫：為了維護(hù)生產(chǎn)能力而進(jìn)行的作業(yè)，不依賴于產(chǎn)品的數(shù)量、以和種類。

43.CD本題考查折現(xiàn)回收期法的特點(diǎn)。折現(xiàn)回收期法又稱之為動(dòng)態(tài)投資回收期法，相對(duì)于靜態(tài)回收期法，它考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，故選項(xiàng)A錯(cuò)誤；投資回收期是以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的指標(biāo)，在考慮所得稅的情況下，是考慮了折舊對(duì)現(xiàn)金流的影響，故選項(xiàng)B錯(cuò)誤。折現(xiàn)回收期法因?yàn)橹挥?jì)算了回收期內(nèi)的現(xiàn)金流量，所以沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流，促使公司放棄有戰(zhàn)略意義的長期投資項(xiàng)目，故選項(xiàng)CD正確。

44.ABC基本標(biāo)準(zhǔn)成本是指一經(jīng)制定，只要生產(chǎn)的基本條件無重大變化，就不予變動(dòng)的一種標(biāo)準(zhǔn)成本。所謂生產(chǎn)的基本條件的重大變化是指產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)變化、重要原材料和勞動(dòng)力價(jià)格的重要變化、生產(chǎn)技術(shù)和工藝的根本變化等。只有在這些條件發(fā)生變化時(shí)，基本標(biāo)準(zhǔn)成本才需要修訂，由于市場(chǎng)供求變化導(dǎo)致的售價(jià)變化和生產(chǎn)能力利用程度變化，不屬于生產(chǎn)的基本條件變化，因此也就不需要修訂基本標(biāo)準(zhǔn)成本，故選項(xiàng)D不正確。

45.AB

46.AC選項(xiàng)B，責(zé)任成本是以具體的責(zé)任單位為對(duì)象，以其承擔(dān)的責(zé)任為范圍所歸集的成本，也就是特定責(zé)任中心的全部可控成本；選項(xiàng)D，某管理人員雖然不直接決定某項(xiàng)成本，但是上級(jí)要求他參與有關(guān)事項(xiàng)，從而對(duì)該項(xiàng)成本的支出施加了重要影響，則他對(duì)該成本也要承擔(dān)責(zé)任。

47.ABD【正確答案】：ABD

【答案解析】：對(duì)于平價(jià)出售的債券，實(shí)際票面利率＝實(shí)際折現(xiàn)率，債券付息期變化后，實(shí)際票面利率仍然等于實(shí)際折現(xiàn)率，因此，債券付息期變化不會(huì)對(duì)債券價(jià)值產(chǎn)生影響，債券價(jià)值一直等于債券面值，即選項(xiàng)A的說法正確。隨著到期日的臨近，由于折現(xiàn)期間（指的是距離到期日的時(shí)間）越來越短，所以，折現(xiàn)率變動(dòng)對(duì)債券價(jià)值的影響越來越?。催x項(xiàng)B的說法正確），即隨著到期日的臨近，債券價(jià)值對(duì)折現(xiàn)率特定變化的反應(yīng)越來越不靈敏（選項(xiàng)C的說法不正確）。對(duì)于折價(jià)出售的債券而言，票面利率低于折現(xiàn)率，債券付息頻率越高，實(shí)際票面利率與實(shí)際折現(xiàn)率的差額越大，債券價(jià)值低于債券面值的差額越大，因此，債券價(jià)值越低。即選項(xiàng)D的說法正確。

【該題針對(duì)“債券的價(jià)值”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

48.AD有價(jià)值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)用于直接投資項(xiàng)目，沉沒成本的概念是凈增效益原則的一個(gè)應(yīng)用，所以選項(xiàng)A、D的說法錯(cuò)誤。

49.CD根據(jù)月末在產(chǎn)品成本＝月初在產(chǎn)品成本＋本月發(fā)生的生產(chǎn)費(fèi)用－本月月末完成品成本，本題中本月發(fā)生的生產(chǎn)成本為70萬元，完工產(chǎn)品成本也是70萬元，則可推導(dǎo)出，月末在產(chǎn)品成本＝月初在產(chǎn)品成本。

選項(xiàng)A符合題意，月末在產(chǎn)品數(shù)量可能很小適用不計(jì)算在產(chǎn)品成本法，此時(shí)月末和月初在產(chǎn)品成本均為0，符合題干條件；

選項(xiàng)B符合題意，在產(chǎn)品數(shù)量可能很大，但各月之間的在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)不大適用于在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計(jì)算方法，此時(shí)，月初在產(chǎn)品成本＝月末在產(chǎn)品成本符合題意；

選項(xiàng)C不符合題意，產(chǎn)品生產(chǎn)成本包括直接材料、直接人工和制造費(fèi)用，原材料費(fèi)用占比較大，并不一定符合題意；

選項(xiàng)D不符合題意，根據(jù)題干：月末在產(chǎn)品成本＝月初在產(chǎn)品成本，則甲產(chǎn)品月末在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)不大。

綜上，本題應(yīng)選CD。

關(guān)于完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品的成本分配方法是歷年的高頻考點(diǎn)，要熟練掌握這幾種方法，尤其是各種方法的適用情況。本題除了根據(jù)公式來進(jìn)行判斷外，還可以根據(jù)各種方法適用的情景直接進(jìn)行判斷。

50.ABD應(yīng)是可以改造為人為利潤中心，因?yàn)樽匀焕麧欀行谋仨毷侵苯用鎸?duì)市場(chǎng)對(duì)外銷售產(chǎn)品而取得收入，所以C錯(cuò)誤

51.B解析：雖有少量收入，但收入不作為主要考核內(nèi)容的責(zé)任中心也是成本中心。

52.B解析：外部融資額＝資產(chǎn)增加一經(jīng)營負(fù)債增加一留存收益增加＝預(yù)計(jì)總資產(chǎn)－預(yù)計(jì)總負(fù)債一預(yù)計(jì)股東權(quán)益。

53.A解析：發(fā)放10%的股票股利后，即發(fā)放10萬股的股票股利，10萬股股票股利的總面值為10萬元，10萬股股票股利的總溢價(jià)為40萬元，10萬股股票股利的總市價(jià)為50萬元。所以，發(fā)放10%的股票股利后，公司的未分配利潤減少50萬元，股本增加10萬元，資本公積增加40萬元。

54.A解析：經(jīng)濟(jì)利潤與會(huì)計(jì)利潤的主要區(qū)別在于經(jīng)濟(jì)利潤扣除了股權(quán)資本費(fèi)用，而不僅僅扣除了債務(wù)費(fèi)用；會(huì)計(jì)利潤僅扣除債務(wù)利息，而沒有扣除股權(quán)資本費(fèi)用。

55.A解析：采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算產(chǎn)品成本時(shí)，各步驟不計(jì)算半成品的成本，也不計(jì)算各步驟所耗上一步驟的半成品成本，而只計(jì)算本步驟發(fā)生的各項(xiàng)其他費(fèi)用，以及這些費(fèi)用中應(yīng)計(jì)入產(chǎn)成品成本的份額。將相同產(chǎn)品的各步驟成本明細(xì)賬中的這些份額平行結(jié)轉(zhuǎn)、匯總，即可計(jì)算出該種產(chǎn)品的產(chǎn)成品成本。

56.A

57.B解析：與項(xiàng)目投資有關(guān)的利息支出不屬于現(xiàn)金流出量。在以復(fù)利方式計(jì)算凈現(xiàn)值時(shí)，就已經(jīng)將利息的問題考慮在內(nèi)了。

58.A解析：當(dāng)企業(yè)具有較強(qiáng)的違約風(fēng)險(xiǎn)承受能力時(shí)，就可以以較低的信用標(biāo)準(zhǔn)提高競(jìng)爭力，爭取客戶，擴(kuò)大銷售。

59.B解析：由于通貨膨脹而給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)屬于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

60.B解析：企業(yè)的現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值與公平市場(chǎng)價(jià)值只有當(dāng)企業(yè)所處的市場(chǎng)最接近完善市場(chǎng)時(shí),二者才能相等。

61.方案1的付款現(xiàn)值

＝10+28×(P/A，10%，5)×(P/F，10%，1)

＝10+28×3.7908×0.9091

＝106.49(萬元)

方案2的付款現(xiàn)值

＝5十25×(P/A，10%，6)

＝5+25×4.3553

＝113.88(萬元)

方案3的付款現(xiàn)值

＝10+15×(P/A，5%，8)

＝10+15×6.4632

＝106.95(萬元)

方案4的付款現(xiàn)值

＝30×(P/A，10%，6)×(P/F，10%，2)

＝30×4.3553×0.8264

＝107.98(萬元)

由于方案1的付款現(xiàn)值最小，所以，應(yīng)該選擇方案1。

62.(1)權(quán)益資本成本=4%+2×6%=l6%

稅后債務(wù)資本成本=6%×(1-25%)=4.5%

加權(quán)平均資本成本=3000/6000×4.5%+(6000-3000)/6000x16%=l0.25%

(2)可持續(xù)增長率=r驀警菇妻髦黼=5.71%

(3)稅后經(jīng)營利潤=400+60×(1-25%)=445(萬元)

投資資本回報(bào)率=445/6000×l00%=7.42%

(4)由于投資資本回報(bào)率(7.42%)低于資本成本(10.25%)，銷售增長率(8%)高于可持續(xù)增長率(5.71%)，所以，處于