貴金屬基本面分析

貴金屬近期表現(xiàn)3GALAXY

FUTURES盤面資料來源：iFinD

銀河期貨4GALAXY

FUTURES內(nèi)外盤走勢內(nèi)外盤黃金期貨走勢內(nèi)外盤白銀期貨走勢資料來源：iFinD

銀河期貨美元指數(shù)與內(nèi)盤黃金期貨美元指數(shù)與內(nèi)盤白銀期貨3203001,5001,4002,1004602,0004401,9004201,8001,7004003803601,600340COMEX黃金SHFE黃金3002,3004,3006,3001210

1,300

3,3002826242220181614

5,300COMEX白銀SHFE白銀450440

430420410400390380370360350120115110105100959085802022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-02美元指數(shù)SHFE黃金3,0003,5004,0004,5005,0005,5006,000120115110105100959085802022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-02美元指數(shù)SHFE白銀5GALAXY

FUTURES707580859095100上期所金銀比內(nèi)外盤金銀比上期所金銀比外盤COMEX金銀比資料來源：iFinD

銀河期貨1009590858075702022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-02comex金銀比6GALAXY

FUTURES7白銀供需格局全球白銀庫存處于低位（噸）上海庫存處于相對高位，但近期連續(xù)降低LBMA庫存為有數(shù)據(jù)以來最低點COMEX庫存同樣降低資料來源：iFinD

銀河期貨60,000.0050,000.0040,000.0030,000.0020,000.0010,000.000.00LBMA白銀庫存 Comex庫存 上期所庫存 上金所庫存40,000.0035,000.0030,000.0025,000.0020,000.0015,000.0010,000.005,000.000.00LBMA白銀庫存6,000.005,000.004,000.003,000.002,000.001,000.000.00上期所庫存 上金所庫存12,000.0010,000.008,000.006,000.004,000.002,000.000.00Comex庫存7GALAXY

FUTURESETF持倉及庫存情況SPDR黃金ETF持倉整體保持平穩(wěn)SLV白銀ETF持倉有所下降資料來源：iFinD

銀河期貨020040060080010001200140005001000150020002017-11 2018-11 2019-11SPDR:黃金:持倉量(噸)2020-11 2021-11 2022-11倫敦現(xiàn)貨黃金:美元020040060080010001200

140005001000150020002017-11 2018-11 2019-11SPDR:黃金:持倉量(噸)2020-11 2021-11 2022-11倫敦現(xiàn)貨黃金:美元8GALAXY

FUTURES2023年3月24日最新持倉數(shù)日漲跌周漲跌年初至今漲跌ETF持倉SPRD黃金持倉（噸）923.97-1.452.8912.99SLV白銀持倉（噸）14284.44-7.14-2.8631.1美國宏觀經(jīng)濟現(xiàn)狀目錄9GALAXY

FUTURES周內(nèi)數(shù)據(jù)資料來源：金十數(shù)據(jù)

銀河期貨公布時間重要數(shù)據(jù)周期前值預(yù)期值公布值利空/多貴金屬3.24美國耐用品訂單月率2月-5.000.60-1.00利多3.24美國Markit制造業(yè)PMI初值3月47.34749.3利空3.24美國Markit服務(wù)業(yè)PMI初值3月50.650.553.8利空3.23美國當周初請失業(yè)金人數(shù)(萬人)3月18日當周19.219.719.1利空3.23美國新屋銷售總數(shù)年化(萬戶)2月63.36564利多3.23美國新屋銷售年化月率2月1.80-3.001.10利空3.23美國3月22日美聯(lián)儲利率決定(上限)-4.755.005.00利空3.21美國成屋銷售總數(shù)年化(萬戶)2月400420458利空10GALAXY

FUTURES本輪美聯(lián)儲加息本輪加息路徑*北京時間FOMC聲明對比11GALAXY

FUTURES美國經(jīng)濟

——

就業(yè)美國新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)520710

704263447557689517424677647588364904414254364

370568352

350324290239504311-20002004006008001,000標題休閑和住宿金融活動零售制造業(yè)耐用品政府批發(fā)制造業(yè)非耐用品商業(yè)服務(wù)運輸和倉儲建筑業(yè)教育和保健信息咨詢新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)新增比例=新增人數(shù)/就業(yè)人數(shù)權(quán)重=分項就業(yè)人數(shù)/非農(nóng)就業(yè)人數(shù)貢獻率-新增分項就業(yè)人數(shù)/新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)資料來源：iFinD

銀河期貨12GALAXY

FUTURES美國經(jīng)濟

——

就業(yè)美國當周初請失業(yè)金人數(shù)美國職位空缺與失業(yè)率美國平均時薪2,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.0014,000.000.00

0.002.006.004.008.0010.0014.0012.0016.002019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-01美國:職位空缺率美國失業(yè)率

季調(diào)

%美國:職位空缺數(shù)28.0033.0034.000.00

27.001.006.00 32.005.0031.004.0030.003.002.00 29.007.008.002020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-01美國:平均時薪:同比美國:平均時薪

美元

右300,000250,000191…200,000150,000100,00050,00002022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-01

2023-02美國:當周初次申請失業(yè)金人數(shù):季調(diào)美國勞動參與率58.0059.0060.00125.00120.00130.00135.00160.00

64.00155.00

63.30 63.00150.00

62.5062.00145.00140.00

61.002019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-01美國:勞動力成本指數(shù):薪水報酬:季調(diào):當季值

美國:勞動力參與率:16歲及以上:季調(diào):當月值資料來源：iFinD

銀河期貨13GALAXY

FUTURES美國經(jīng)濟——PMIISM制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI河期貨資料來源：iFinD

銀Markit制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI

757065605550454035302019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-01

美國:供應(yīng)管理協(xié)會(ISM):制造業(yè)PMI

美國:ISM:服務(wù)業(yè)PMIISM服務(wù)業(yè)PMI分項75.0070.0065.0060.0055.0050.00

45.0040.00

美國:Markit:制造業(yè)PMI(終值)

美國:Markit:服務(wù)業(yè)PMI:商業(yè)活動(終值)

美國:Markit:制造業(yè)PMI(初值)

美國:Markit:服務(wù)業(yè)PMI:商業(yè)活動(初值)

榮枯線綜合Markit

PMI2021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-0370.0065.0060.00

55.0050.00

45.0040.00

Markit:綜合PMI

榮枯線

美國:Markit:綜合PMI(初值)30.0040.0050.0060.0070.00就業(yè)物價新訂單商業(yè)活動進口庫存訂單庫存供應(yīng)商交付庫存景氣新出口訂單2023-022023-012022-122022-1114GALAXY

FUTURES0.001.002.003.004.005.006.007.008.00-30.00-20.00-10.000.0010.0020.0030.0040.0050.002019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-01%%美國:CPI:能源:當月同比

美國:CPI:食品:當月同比美國:CPI:服務(wù)(不含能源):當月同比

美國:CPI:當月同比

美國:核心CPI(不含食物、能源):當月同比

美國經(jīng)濟

——CPI 美國CPI

*但看一下能源分項資料來源：iFinD，銀河期貨美國CPI 服務(wù)分項仍是CPI的主要貢獻因素70.00

10.0060.00

9.0015GALAXY

FUTURES

美國經(jīng)濟

——PPI 資料來源：iFinD，銀河期貨美國PPI環(huán)比及同比-1.50-1.00-0.500.000.501.001.502.00-4.00-2.000.002.004.006.008.0010.0012.0014.00美國:PPI:最終需求:當月同比美國:PPI:最終需求:季調(diào):當月環(huán)比16GALAXY

FUTURES美國經(jīng)濟

——

零售數(shù)據(jù)美國零售數(shù)2-4美國零售數(shù)據(jù)環(huán)比美國零售資料來源：iFinD，英為財情，銀河期貨17GALAXY

FUTURES美國經(jīng)濟

——

房地產(chǎn)和消費者信心指數(shù)美國CPI

*但看一下能源分項新屋銷售及成屋銷售密歇根消費者信心指數(shù)1,000.00900.00800.00700.00600.00458.00500.00400.00

300.00200.00100.000.00美國:成屋銷售:季調(diào)美國:新建住房銷售:折年數(shù):季調(diào):當月值6.005.004.003.002.001.00110.00100.0090.0080.0070.0060.0050.0040.0030.002016-022016-072016-122017-052017-102018-032018-082019-012019-062019-112020-042020-092021-022021-072021-122022-052022-102023-03美國:密歇根大學消費者信心指數(shù)美國:密歇根大學:通脹預(yù)期變化資料來源：iFinD，銀河期貨18GALAXY

FUTURES收益率與通脹預(yù)期資料來源：iFinD

銀河期貨實際收益率與盈虧平衡通脹率加息路徑與到掛的長短期收益率0.000.501.001.50

2.002.503.002.002.503.003.504.004.50美國:國債收益率:10年美國:國債收益率:通脹指數(shù)國債（TIPS）:10年美國:10年期盈虧平衡通脹率0.00001.00002.00004.00005.00006.0000-1.8000-0.8000-1.3000-0.30000.2000

3.00001.20000.70001.70002.2000美國:國債收益率:10年-2年美國:國債收益率:10年-3月美國:聯(lián)邦基金目標利率19GALAXY

FUTURES美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)——市場預(yù)期生變資料來源：美聯(lián)儲觀察

銀河期貨3.22加息預(yù)期路徑變化65432101098765432102020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-11美國CPI美國核心CPI美國:聯(lián)邦基金目標利率32620GALAXY

FUTURES3.002.502.001.501.000.500.00-0.50-1.00-1.50-2.002019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020