美農產品高庫存恐下半年持續(xù)低迷

Word美農產品高庫存恐下半年持續(xù)低迷今年5月以來，芝加哥商品期貨交易所（CBOT）玉米、小麥、大豆等糧食作物價格持續(xù)走軟，顯現出步入熊市的趨勢。以上周五收盤價格計算，上述三種農產品5月以來分別累計下跌25.1%、29.4%、13.7%；今年以來累計表現均由漲轉跌，分別下跌3.73%、14.46%、1.2%。其中，大豆期貨價格已經連續(xù)第10個交易日下跌，創(chuàng)下1973年以來最長跌勢；玉米期貨價格也跌至四年來低位。

多家機構指出，庫存高企是這些農產品價格走軟的根本原因，預計今年下半年美國農產品產量過剩并超過需求量的趨勢仍難出現逆轉，其價格也將持續(xù)走軟。

高庫存態(tài)勢或持續(xù)

分析人士指出，這幾種主要糧食產品庫存高企態(tài)勢預計在短期內難以出現根本改變。在此前多次“示警”后，美國農業(yè)部在近期公布的季度谷物庫存和年度種植面積報告中再度預計，今年部分糧食作物供給量可能超過預期。

該報告指出，預計2021年小麥總種植面積將達到5650萬英畝，高于市場此前平均預估的5580萬英畝；預計今年玉米種植面積將達到9160萬英畝，高于市場預期，盡管春季新種植的玉米面積為2021年來最低，但良好的天氣狀況預計將令秋季玉米取得豐收；該報告預測今年美國大豆種植面積將增加11%，達到創(chuàng)紀錄的8480萬英畝，其收割面積預期也將創(chuàng)歷史新高，達到7400萬英畝。

美國農業(yè)部最新數據還顯示，截至今年6月，美國小麥庫存高達5.9億蒲式耳，高于市場預期；玉米庫存為38.5億蒲式耳，同比大幅增長39%，且高于預期的37.2億蒲式耳；大豆庫存為4.05億蒲式耳，高于預期的3.78億蒲式耳。

下半年仍難上漲

分析人士指出，在供過于求背景下，今年下半年國際糧食期價走軟依舊為大概率事件。

高盛集團大宗商品分析師近日指出，以玉米等糧食為代表的農產品今年下半年表現將非常糟糕，成為大宗商品中表現最差的品種之一。

高盛指出，一方面，近期美國中西部天氣溫和潮濕，為玉米和大豆等作物生長提供了有利條件；另一方面，部分農產品庫存依然明顯偏高，這加劇了這些糧食作物價格下跌的壓力。目前美國和全球玉米庫存依然偏高，雖然美國乙醇產量可能高于美國農業(yè)部的預測，但玉米的飼料和其他用量卻可能下滑。高盛預計，如果今年春季和夏季美國大豆作物沒有受到惡劣天氣影響，而南美大豆產量創(chuàng)下歷史最高水平，今年下半年大豆價格可能“急劇下滑”。

花旗集團最新研報指出，該機構對玉米和大豆價格后市看空，原因在于北半球的天氣情況對作物生長普遍有利。自5月份以來，芝加哥期貨交易所的大豆以及玉米期價已經開始持續(xù)回落。如果美國以及中國的天氣條件依然良好，預計大豆以及玉米期價仍然有15%到20%的回調空間。

瑞銀集團報告則強調，有跡象顯示，今年夏季出現厄爾尼諾現象的概率有所下降，推遲至秋季出現的概率較高。即使該極端氣候天氣出現，也并不意味著所有農產品價格均將出現供給下降、價格上漲局面。

例如相關統計就顯示，也有在厄爾尼諾來臨期間價格不漲反跌的商品，大豆就是其中之一。從CBOT大豆的歷史價格走勢看，在1997-1998年那次較嚴重的厄爾尼諾期間，大豆價格反而下跌了4%。業(yè)內人士認為，這是因為美國的大豆產量約占全球的36%，厄爾尼諾往往會給美國糧食產區(qū)帶來較豐沛的降雨，反而在一定程度上有利于大豆的生長