萬科股份投資分析報告

證券投資分析實驗報告——萬科企業(yè)股份有限公司（000002）姓名：劉云生學(xué)號：200947285220學(xué)院：金融學(xué)院班級：2009級金融一班所選股票：萬科A股票代碼：000002一．宏觀經(jīng)濟(jì)分析2011年是內(nèi)憂外患、紛繁復(fù)雜的一年。歐洲債務(wù)危機(jī)不斷蔓延，主要經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇步伐受阻。為了刺激經(jīng)濟(jì)，財政緊張的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體不斷推出寬松貨幣政策，但政策刺激邊際效用遞減，同時引致全球流動性泛濫，給新興經(jīng)濟(jì)體帶來通脹壓力。新興經(jīng)濟(jì)體不得不連續(xù)緊縮貨幣，但遏制通脹的同時也損害了經(jīng)濟(jì)增長。中國作為全球最大的新興經(jīng)濟(jì)體和世界第二大經(jīng)濟(jì)體，一方面飽受通脹高企的困擾，不斷進(jìn)行緊縮調(diào)控；另一方面，積極推進(jìn)要素價格、財稅體制改革，為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型保駕護(hù)航。面對日趨復(fù)雜化的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢，2012年中國經(jīng)濟(jì)總的基調(diào)是：“穩(wěn)中求進(jìn)”，繼續(xù)實施“積極的財政政策”和“穩(wěn)健的貨幣政策”，保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策基本穩(wěn)定，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展，保持物價總水平基本穩(wěn)定，保持社會大局穩(wěn)定。在調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式上取得新進(jìn)展，在新能源、新材料、新技術(shù)運(yùn)用上取得新突破，在改善民生上取得新成就。2012年宏觀調(diào)控政策已由2011年的“控通脹、調(diào)結(jié)構(gòu)、保增長”開始向“保增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、防通脹”的方向轉(zhuǎn)變。（一）財政政策2012年繼續(xù)實施積極的財政政策。財政政策要繼續(xù)完善結(jié)構(gòu)性減稅政策，加大民生領(lǐng)域投入，積極促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，嚴(yán)格財政收支管理，加強(qiáng)地方政府債務(wù)管理。結(jié)構(gòu)性減稅將更多靠攏民生和就業(yè)領(lǐng)域,在財政支出去向上，教育、醫(yī)療等民生領(lǐng)域?qū)⑷〈酝摹拌F公基”,把擴(kuò)大內(nèi)需的重點更多放在保障和改善民生、加快發(fā)展服務(wù)業(yè)、提高中等收入者比重上，牢牢把握保障和改善民生這一根本目的，加大財政投入力度，切實辦好涉及民生的大事要事，注重提高發(fā)展的包容性。（二）貨幣政策2012年繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策。當(dāng)前的國內(nèi)外形勢決定了我國貨幣政策仍然需要保持穩(wěn)健。雖然目前不斷走高的物價已經(jīng)有所回落，但其在歷史上仍屬于較高位置，目前貨幣政策還不具備轉(zhuǎn)向的條件。貨幣政策要根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，適時適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持貨幣信貸總量合理增長，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，發(fā)揮好資本市場的積極作用，有效防范和及時化解潛在金融風(fēng)險。穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化改革，在加強(qiáng)金融市場基準(zhǔn)利率體系建設(shè)的同時，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)完善定價機(jī)制，完善匯率形成機(jī)制改革，主要是完善以市場供求為基礎(chǔ)的有管理的浮動匯率制度，逐步提高人民幣匯率形成的市場化程度。二．行業(yè)板塊分析所屬行業(yè)：房地產(chǎn)行業(yè)分析：2012年國家仍然延續(xù)上年度的公民福利政策之路，房地產(chǎn)業(yè)將在擠壓與淘汰中頑強(qiáng)成長。由于上年度對貨幣從緊政策、限價政策、限購都沒有對商品房限制達(dá)到預(yù)期、保障性住房在人民強(qiáng)烈呼吁聲中遲緩的走到臺前，城鎮(zhèn)住房剛性需求根本不會逆轉(zhuǎn)，房地產(chǎn)業(yè)也絕對不會崩盤，商品房開發(fā)商確實難，商品房價格漲也難，降也難。保障性住房批量上市那一天，就是房地產(chǎn)業(yè)政策松動的光環(huán)，要等到下半年。2012年房地產(chǎn)業(yè)仍屬于國家為經(jīng)濟(jì)放緩做貢獻(xiàn)，為國家調(diào)控GDP走勢的杠桿之一。2012年房地產(chǎn)行業(yè)有兩個趨勢，一個是加大保從圖中明顯可以看到萬科的凈資產(chǎn)收益率07年最高，08年進(jìn)入低谷階段，而09年又開始回升。究其原因是由于07年炒房過熱，樓市普遍較好，而08年全球金融危機(jī)蔓延，對房地產(chǎn)開發(fā)商的沖擊較大。其后09年危機(jī)陰云逐漸退去，行業(yè)回暖，萬科凈資產(chǎn)利潤率稍有回升，升至12.66%。雖然11年房地產(chǎn)公司收到政府宏觀政策的打壓，但是萬科憑借運(yùn)營規(guī)模的優(yōu)勢，緩慢上升。利潤簡表從圖中可以看出，受房地產(chǎn)調(diào)控和房貸利率的影響，2012年第一季度的利潤有所降低，但是還是比去年同期的利潤要高。財務(wù)分析總結(jié)從萬科基本財務(wù)數(shù)據(jù)來看，萬科業(yè)務(wù)規(guī)模在不斷的擴(kuò)大，萬科盈利空間比較大。公司的規(guī)模在不斷的擴(kuò)大，其實力在進(jìn)一步的增強(qiáng)，公司資產(chǎn)負(fù)債率偏高，但在合理的范圍之內(nèi)，這說明2011年，萬科有一定的償債能力和負(fù)債經(jīng)營能力，但有著償債的風(fēng)險壓力，總體來看，公司財務(wù)結(jié)構(gòu)比較合理。萬科A股票投資技術(shù)分析：1.分析K線圖-----趨勢分析從圖中半年的K線圖中可以得出，其整體是上升的趨勢，雖然會有偶爾的波動，但是都是屬于正常的調(diào)整修整階段，為后續(xù)的上升積蓄買方力量。圖中的長紅線表示支撐線，也表示上升的趨勢線，當(dāng)股票價格下到支撐線時，會遇到支撐線的支持，從而反轉(zhuǎn)上升。以2012年3月29日的支撐點來說，股價在此時已降到比較低的位置，但是由于支撐線的支撐，其不再下跌，而是反轉(zhuǎn)上升，而且后續(xù)想突破這個價位是很難的，因為其會在一個更高的點找到支撐。圖中的長藍(lán)線表示壓力線，同時也表示通道線。壓力線起到阻止價格繼續(xù)上升的作用，當(dāng)價格上漲到某個價位附近時，價格就會停止上漲，甚至回落。上述的K線圖表示，股票價格在支撐線和通道線之間不斷波動。然而，在長壓力線上還存在一條短的藍(lán)色的壓力線，但是，當(dāng)價格突破后，它又會成為后續(xù)的支撐線，為后續(xù)價格的上升提供支撐，因此，壓力線和支撐線在一定的情況下是可以相互轉(zhuǎn)換的。2.形態(tài)分析-----上三角型圖中橙色的區(qū)域即表示一個上三角形形態(tài)。上三角形是對稱三角形的一種，上百遍的那根線正是我們開始分析的壓力線，下邊起支撐作用。在上三角形中，由于壓力是水平的，沒有變化，而支撐是越來越高。因此，上三角形有更強(qiáng)烈的上升意識。我們可以利用上三角形對圖形進(jìn)行測算，圖中已有4個轉(zhuǎn)折點，加上其在橫向?qū)挾鹊?/2到3/4的位置向上突破，故可以明確是上三角形，當(dāng)其上升突破時，至少能上升其形態(tài)高度的距離，即圖中的A線位置，在A線以下的壓力線都是不足取的，其上升的趨勢較為強(qiáng)烈。3.技術(shù)指標(biāo)-----MACD從上圖可以看出DIF向上突破DEA時，就是買入的信號，DIF向下跌破DEA是賣出信號。圖中共出現(xiàn)了7次買入提示，8次賣出提示。通過DIF和DEA的相對位置，及成交量的顏色，從而判斷是多頭還是空頭市場，從而確定買入還是賣出。圖中A點DIF向上突破DEA，且配合多頭市場，是強(qiáng)烈的買入信號，而B點DIF向下突破DEA，是賣出信號。DIF或者DEA的走向與價格走向相背離，則就是采取行動的信號——底背離買，頂背離賣出，就比如途中K線中的紅線是上升趨勢，而指標(biāo)圖中的紅線確是下降趨勢，出現(xiàn)了頂背離，紅色橢圓形中B點處為賣出入點，即綠箭頭處。4.技術(shù)指標(biāo)-----KDJKD指標(biāo)的核心原理是平衡的觀點，即股價的任何動蕩都將向平衡位置回歸。KD指標(biāo)把一定周期內(nèi)最高股價和最低股價的中心點作為平衡位置，高于此位置過遠(yuǎn)將向下回歸，低于此位置過遠(yuǎn)將向上回歸。在分析中設(shè)置快速線K和慢速線D共同判斷，另外還有考察K、D位置關(guān)系的J線?？焖倬€K表示為%K，慢速線D表示為%D，J表示為%J。指標(biāo)應(yīng)用法則:指標(biāo)>80時，回檔機(jī)率大；指標(biāo)<20時，反彈機(jī)率大。2.%K在20左右向上交叉%D時，視為買進(jìn)信號3.%K在80左右向下交叉%D時，視為賣出信號。4.%J>100時，股價容易反轉(zhuǎn)下跌；%J<0時，股價容易反轉(zhuǎn)上漲。5.KDJ波動于50左右的任何信號，其作用不大。圖中一共出現(xiàn)了3次買入信號提示，三次賣出信號提示，只有一次信號提示不準(zhǔn)確，圖中的A點出現(xiàn)了金叉，是強(qiáng)烈的買入信號，其后期也證實了此買入點的正確性，突破A點后，股價上漲的很快，而圖中的B點出現(xiàn)了死叉，是賣出信號。5.該股票的未來走勢：經(jīng)過對萬科A的基本面以及技術(shù)面綜合分析，我們認(rèn)為：首先，中國經(jīng)濟(jì)正處于回暖的階段，長期而言中國股市會呈上升趨勢，這在很大程度上會帶動萬科A的上揚(yáng)，畢竟房地產(chǎn)是經(jīng)濟(jì)的支柱。從中長期來看人們對住房的剛性需求不會減少。但短期來看，部分地區(qū)房價過快的增長，和國家對房價的抑制性政策，建議中長期投資萬科A股，從K線圖中可以看到，20日均線在30均線上，30日均線突破了60日均線，且具有上漲繼續(xù)加強(qiáng)的趨勢，因此做中長期投資分線比較低，且收益比較可觀。然而，短期內(nèi)要注意關(guān)注國家調(diào)控房價政策對股票的影響，和做波段投資，較為合適，并且短期漲幅有限，還應(yīng)注意防范風(fēng)險。證券投資實習(xí)心得6月4日，學(xué)校組織了為期兩周的證券期貨外匯模擬交易實習(xí)，從來沒有炒股實戰(zhàn)經(jīng)驗的我，通過這2周模擬實驗，對同花順模擬炒股軟件有了一定得了解和認(rèn)識，并學(xué)會了如何去分析，如何去炒股，如何去投資，雖然這只是個模擬系統(tǒng)，但也給我們帶來了無比的好奇和激情，使我深深的喜歡上炒股。在實習(xí)的過程中，我深刻認(rèn)識到了股票，期貨，外匯中蘊(yùn)含的財富與風(fēng)險。這使我認(rèn)識到了正確理財?shù)闹匾?。通過這次實習(xí)，使我對證券投資有了更近一步的了解。以前一直以為炒股沒什么規(guī)律性和技術(shù)性，也根本不懂K線圖的含義，覺得它有點亂，但是通過這次實習(xí)，我對股票、對投資有了深入的了解和體會，懂得了投資和炒股都是需要一定的證券知識和技術(shù)分析的。結(jié)合我們這次模擬炒股，使我對炒股的流程有了一定的了解。實習(xí)是采用比賽的形式，每個同學(xué)的賬戶中都有一定的虛擬資金，可以做股票，期貨，外匯投資。記得剛開始的那兩天，我們還不怎么會炒，就在網(wǎng)上各種看視頻學(xué)習(xí)，查資料，慢慢的，我們就漸漸的會了，雖然老師講的不多，大多的時間都市我們自己在操作，這樣給了我們很大的獨立性，漸漸的形成了自己獨立思考的能力，看著自己的自選股，有時漲停，有時暴跌，這種心情很復(fù)雜，但是更多的高興，是開心。其實炒股不等于賭博，它是需要很多科學(xué)知識。當(dāng)然，其中也有運(yùn)氣的因素，如一些不為公眾所知的內(nèi)部信息，炒股主要是“基本面分析+技術(shù)面分析”?；久娣治鍪呛苤匾模顷P(guān)于上市公司的行業(yè)及行業(yè)地位，產(chǎn)品的供求關(guān)系，財務(wù)狀況等。技術(shù)面分析中我覺得“價量分析”是非常重要的，往往分析一個股票是否要漲了，看看它的交易量是否放大是很準(zhǔn)的，交易量放大股價往往就要上漲了。技術(shù)面分析還有很多方法，如W底、M頭、切線法、均線法、黃金分割線、指標(biāo)法等。通過學(xué)習(xí)和查閱相關(guān)資料，我掌握了一些基本技術(shù)分析方法，運(yùn)用KDJ指標(biāo)、MACD指標(biāo)等分析我們所購買的股票。通過這次實習(xí)我開始明白，炒股最主要的是要懂得規(guī)避風(fēng)險。不會止損，就可能巨虧；不會空倉，就會來回坐過山車，利潤無法保住。所以，入市請謹(jǐn)記風(fēng)險。雖然這個模擬炒股總體上是虧了，我也總結(jié)了幾點原因，第一：心態(tài)不好，看著股票漲了一點或者跌了一兩天就想馬上平倉，沖動戰(zhàn)勝了理智，最終導(dǎo)致了最終虧損的局面。第二，技術(shù)分析不是萬能的，我們往往過多的集中在技術(shù)分析上，卻忽視了它基本面的分析，畢