財務(wù)管理畢業(yè)論文2662136

摘要2008年，美國華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。受全球金融危機(jī)的影響，中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了增速放緩的現(xiàn)象，加上成本上升、效益下滑等因素，已影響到部分企業(yè)的投資意愿和能力，進(jìn)而對消費增長構(gòu)成制約。受金融危機(jī)的影響，啤酒行業(yè)受到的一定的沖擊，怎么應(yīng)對金融危機(jī)，成為中國啤酒行業(yè)所共同要面對的問題。本文首先介紹研究的背景和意義，金融危機(jī)的相關(guān)理論，2008年金融危機(jī)發(fā)生的原因，金融危機(jī)對啤酒行業(yè)的影響，然后運用SWOT分析法分析金融危機(jī)對燕京啤酒（三孔）有限責(zé)任公司的影響，說明受金融危機(jī)影響燕京啤酒（三孔）存在的問題，最后說明燕京啤酒（三孔）有限責(zé)任公司應(yīng)對金融危機(jī)的策略。旨在幫助啤酒企業(yè)走出危機(jī)困境，使企業(yè)能夠更好的發(fā)展。關(guān)鍵詞金融危機(jī)；影響；啤酒行業(yè)；SWOTAbstractIn2008,theWallStreetcrisisisnotonlyquicklyspreadtoglobalfinancialmarkets,butalsospreadfromthevirtualeconomyhastotheeconomicentity.Withtheglobalfinancialcrisis,china'seconomyhasappearedslowingtrend.Theinfluencefactorssuchastherisingcostandslidebenefit,decliningthewillingnessandabilityofenterprisetoinvestandtorestrictconsumptiongrowthform.Withthefinancialcrisis,thebeerindustryiscertainlyimpacted.AstheChinesecommonbeerindustry,howtodealwiththefinancialcrisisisasignificantproblemwhatweconcerned.Thispaperintroducesthebackgroundandsignificanceofthestudy,thefinancialcrisis,therelevanttheoryoffinancialcrisesin2008,thefinancialcrisisofbeer,thenwithSWOTanalysisoffinancialcrisisyanjingbeerlimitedliabilitycompany,theinfluenceoffinancialcrisesthataffectyanjingbeer,theexistingproblemsandyanjingbeerlimitedliabilitycompanyfinancialcrisiscopingmeasures.Tohelpoutofthecrisis,beerenterprisescanhaveabetterdevelopment.KeywordsfinancialcrisisinfluencebeerindustrySWOT目錄摘要 IAbstract II第1章緒論 1研究的背景和意義 11.1.1研究的背景 11.1.2研究的目的和意義 21.2國內(nèi)外的研究現(xiàn)狀 31.2.1國外的研究現(xiàn)狀 31.2.2國內(nèi)的研究現(xiàn)狀 4研究思路和方法 51.3.1研究思路 51.3.2研究方法 5第2章金融危機(jī)的相關(guān)理論 62.1金融危機(jī)的定義 62.2金融危機(jī)的類型 62.2.1貨幣危機(jī) 62.2.2銀行危機(jī) 72.2.3債務(wù)危機(jī) 72.2.4資本市場危機(jī) 7金融危機(jī)爆發(fā)的原因 8金融危機(jī)爆發(fā)的直接原因 8金融危機(jī)爆發(fā)的深層次原因 9第3章金融危機(jī)對啤酒行業(yè)影響分析 113.1金融危機(jī)對國外啤酒行業(yè)的影響 11金融危機(jī)對我國啤酒行業(yè)的影響 133.2.1對國內(nèi)啤酒市場的影響 133.2.2對啤酒出口市場的影響 16第4章金融危機(jī)對燕京啤酒（三孔）的影響分析 174.1燕京啤酒（三孔）的概況 174.2金融危機(jī)下燕京啤酒（三孔）的SWOT分析 184.2.1企業(yè)的競爭優(yōu)勢 184.2.2企業(yè)的競爭劣勢 204.2.3企業(yè)的發(fā)展機(jī)遇 224.2.4企業(yè)生存的威脅 234.3燕京啤酒（三孔）面對金融危機(jī)存在的主要問題 244.3.1勞動力成本上升 244.3.2原料供應(yīng)緊張導(dǎo)致生產(chǎn)成本劇增 244.3.3國內(nèi)市場需求減少 25啤酒出口壓力增大 264.3.5資金鏈緊張加劇融資困難 27第5章燕京啤酒（三孔）應(yīng)對金融危機(jī)的策略 285.1培育創(chuàng)新人才，能者上，庸者下 285.2抓好原料采購，合理控制成本 285.3拓展銷售渠道，加大營銷力度 305.4提高產(chǎn)品出口競爭力 31拓寬融資渠道 31結(jié)束語 33致謝 34參考文獻(xiàn) 35ContentsAbstract ⅡChapter1Introduction 1ResearchBackgroundAndSignificance 1ResearchBackground 1ResearchSignificance 2DomesticandOverseasResearchStatus 3OverseasResearchStatus 3DomesticResearchStatus 4ResearchIdeasAndMethods 5ResearchIdeas 51.3.2ResearchMethods 5Chapter2TheFinancialCrisisTheories 6TheDefinitionOfFinancialCrisis 6TheTypesOfFinancialCrisis 62.2.1CurrencyCrisis 6BankCrisis 7DebtCrisis 7CapitalMarketCrisis 7TheReasonAboutFinancialCrisis 8TheDirectReasons 8TheProfoundReasons 9Chapter3TheAnalysisOfFinancialCrisisToTheBeerIndustry 113.1TheAffectionToTheForeignBeerIndustry 11TheAffectionToTheNativeBeerIndustry 133.2.1TheAffectionToTheDomesticBeerMarket 133.2.2TheAffectionToTheExportBeerMarket 16Chapter4TheAffectionToYanJing(SanKong)BeerLimitedCompany 17TheGeneralSituationOfYanJing(SanKong)BeerLimitedCompany 17TheSWOTAnalysisOfYanJing(SanKong)BeerLimitedCompany 18TheEnterprise'sCompetitiveAdvantage 18TheEnterprise'sCompetitiveDisadvantage 20TheEnterprise'sDevelopmentOpportunities 22TheEnterprise'sSurvivalOfTheThreat 23TheMainProblemsOfYanJing(SanKong)BeerLimitedCompany 24RisingLaborCosts 24RawMaterialSupplyTensionProductionCost 24TheDomesticMarketDemandDecrease 25BeerExportPressureIncreases 26CapitalFinancingDifficultyTensions 27Chapter5TheFinancialCrisisOfCopingStrategies 28CultivatingInnovativeTalents 28OnRawMaterialsProcurementAndReasonableCostControl 28ExpandSalesChannelsAndIncreaseMarketingEfforts 30ToImproveTheExportCompetitivenessOfProducts 31ToBroadenTheFinancingChannels 31Conclusion 33Acknowledgements 34References 35第1章緒論研究的背景和意義1.1.由美國次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)給全球經(jīng)濟(jì)造成災(zāi)難性打擊。本次次貸危機(jī)是指由美國次級房屋信貸違約現(xiàn)象短期迅速增加而引發(fā)的，于2007年夏季開始，給國際金融市場帶來震蕩和恐慌，并進(jìn)而波及實體經(jīng)濟(jì)，全球經(jīng)濟(jì)陷入低迷狀態(tài)，而且至今仍然在世界上施虐，是自1929-1930年經(jīng)濟(jì)大蕭條以來世界經(jīng)濟(jì)遇到的最嚴(yán)重危機(jī)。當(dāng)前的金融危機(jī)是由美國房產(chǎn)市場泡沫促成的。從某些方面來說這一金融危機(jī)與第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束后每隔4年至10年爆發(fā)的其它危機(jī)有相似之處。然而，在金融危機(jī)之間，存在著本質(zhì)的不同。當(dāng)前的危機(jī)標(biāo)志信貸擴(kuò)張時代的終結(jié)，這個時代是建立在作為全球儲備貨幣的美元基礎(chǔ)上的。其它周期性危機(jī)則是規(guī)模較大的繁榮-蕭條過程中的組成部分。當(dāng)前的金融危機(jī)則是一輪超級繁榮周期的頂峰，此輪周期已持續(xù)了60多年。繁榮-蕭條周期通常圍繞著信貸狀況循環(huán)出現(xiàn)，同時始終會涉及到一種偏見或誤解。這通常是未能認(rèn)識到貸款意愿和抵押品價值之間存在一種反身、循環(huán)的關(guān)系。如果容易獲得信貸，就帶來了需求，而這種需求推高了房地產(chǎn)價值；反過來，這種情況又增加了可獲得信貸的數(shù)量。當(dāng)人們購買房產(chǎn)，并期待能夠從抵押貸款再融資中獲利，泡沫便由此產(chǎn)生。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的深入發(fā)展，此次次貸危機(jī)擴(kuò)大為全球化的金融危機(jī)，這場危機(jī)不僅在資本市場對各國造成重創(chuàng)，對實體經(jīng)濟(jì)的影響也日趨顯著，時至如今，甚至造成了全球化的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，危害滲入國民收入、消費、就業(yè)、福利等各個方面，對中小企業(yè)影響頗深。2008年美國金融危機(jī)席卷全國，2009年由于受經(jīng)濟(jì)下滑影響，釀酒行業(yè)最近幾年一直保持的高速增長勢頭將難以持續(xù)，行業(yè)增速將出現(xiàn)明顯下滑。國內(nèi)方面，降息、下調(diào)存款準(zhǔn)備金率、暫免征收利息稅、國家投資、擴(kuò)大內(nèi)需等政策利好對包括啤酒業(yè)在內(nèi)的行業(yè)雖然形成一定的支撐，短期內(nèi)拉動空間看暖，但由于受國際大環(huán)境影響，未來啤酒業(yè)非利好信息和行業(yè)反彈行情也可能會出現(xiàn)。另外，今年以來，啤酒釀造成本不斷上漲、產(chǎn)品價格攀升乏力等因素，使得業(yè)績增速明顯回落。青啤、雪花、英搏、燕京等啤酒龍頭企業(yè)，利潤、產(chǎn)銷量等重要指標(biāo)均出現(xiàn)了不同程度的震蕩和反彈。金融危機(jī)對整個行業(yè)的震蕩說明，籠罩在啤酒業(yè)“陰云”仍未散去。1.1.此次次貸危機(jī)的波及范圍之廣，幾乎涵蓋所有的行業(yè)。實體經(jīng)濟(jì)受次貸危機(jī)影響有三個方面。首先是惜貸，由于銀行不愿意向企業(yè)提供貸款，使實體經(jīng)濟(jì)的規(guī)模不可避免地出現(xiàn)萎縮；其次是消費萎縮，失業(yè)者增加，物價水平上揚，購買力被削弱；最后因為融資困難以及銷售規(guī)?？s小導(dǎo)致投資需求下降，結(jié)合這三個方面，可以進(jìn)一步思考信用與信心的缺乏與它們的本質(zhì)聯(lián)系。其一，一方面房地產(chǎn)公司與住房專業(yè)銀行在利率上升時，信用出現(xiàn)問題，還款率下降，銀行不敢將資金輕易貸給它們。另一方面由于評級機(jī)構(gòu)的不負(fù)責(zé)任，致使金融產(chǎn)品的潛在風(fēng)險擴(kuò)大。從整個銀行業(yè)來看，之所以惜貸，很大程度上是由于銀行業(yè)者缺乏對投資項目的信心，以及危機(jī)之后對貸款者信用的重審。其二，關(guān)于消費萎縮，失業(yè)人員的消費支出減少無可厚非。但整個消費市場萎縮則是由于消費者對未來經(jīng)濟(jì)狀況的不明朗，以及對自身經(jīng)濟(jì)狀況的相對好壞不清楚而導(dǎo)致的，其實也是一種對經(jīng)濟(jì)狀況的信心缺失。其三，投資需求的下降，由于其涉及到融資的對象是商業(yè)銀行，銷售的對象是消費者，原因亦如上所述。同樣作為實體經(jīng)濟(jì)的啤酒業(yè)也深受其影響。作為發(fā)展中大國，同時也作為一個消費大國，

消費升級，中國啤酒漲價趨勢繼續(xù)上演；中國啤酒市場容量呈穩(wěn)步上升趨勢。隨著人們對健康品味生活的要求，白酒作為烈性飲料越來越受到消費者的“排擠”，而黃酒以及紅酒作為區(qū)域性飲料，并沒有成為普遍性的消費趨勢，啤酒成為未來五年內(nèi)全國范圍內(nèi)最為主流的消費飲料。如何把握消費升級所帶來的市場機(jī)會是擺在中國啤酒，尤其是中小啤酒企業(yè)面前最為重要的課題。受金融危機(jī)影響，釀酒行業(yè)的利潤增長速度也隨之下滑。從行業(yè)內(nèi)部說，一是啤酒原料價格的起伏不定也為啤酒業(yè)帶來一定的影響。二是在產(chǎn)大于銷的環(huán)境中，產(chǎn)品價格上漲乏力。三是所有環(huán)節(jié)成本的寬幅暴升，增加了企業(yè)的負(fù)擔(dān)。怎么能有效的解決這寫問題將是企業(yè)有效應(yīng)對金融危機(jī)的關(guān)鍵。燕京啤酒（三孔）有限責(zé)任公司作為國內(nèi)的主要啤酒廠家之一，也不得不面對金融危機(jī)帶來的風(fēng)險，消費需求下降，投資需求的下降還有生產(chǎn)成本的上升都成為企業(yè)面臨的主要問題。如何在不利的形式下保產(chǎn)增值，如何在激烈的國內(nèi)外同行業(yè)競爭中生存，如何做好金融危機(jī)下的策略分析將是我們研究的主要方向。1.2國內(nèi)外的研究現(xiàn)狀1.2.1國次級抵押貸款危機(jī)發(fā)生的機(jī)制。（2007）從利率、房貸申請者和金融機(jī)構(gòu)這三個方面分析了次貸危機(jī)的發(fā)生機(jī)制。他認(rèn)為，美聯(lián)儲在2003年把稅率降到1.5%這個自1958年以來的歷史最低點，使得廉價的信用貸款充斥著整個市場并進(jìn)入房地產(chǎn)市場。當(dāng)房價上升到極點，泡沫開始破滅的時候，還貸違約事件便不可避免地發(fā)生了。為此，銀行開始緊縮流動性，造成大量住房被拋售，使得還貸危機(jī)雪上加霜，住房抵押貸款證券幾乎是在一夜間變成了垃圾，次貨危機(jī)因而爆發(fā)。J.E.Stiglitz（2008）認(rèn)為，可以從提供虛假信息的利益和動機(jī)、承擔(dān)過度風(fēng)險和欺詐性行為這四個方面來理解美國次貸危機(jī)是如何爆發(fā)的。次貸危機(jī)觸發(fā)嚴(yán)重金融危機(jī)的傳導(dǎo)機(jī)制。B.Eichengreenetal.（2009）使用主成分分析方法找出了銀行信貸違約掉期（creditdefaultswap）利差運動中的共同因素。他們發(fā)現(xiàn)，隨著雷曼兄弟的破產(chǎn)，各銀行金融機(jī)構(gòu)之間的相互依賴關(guān)系在短時間內(nèi)上升到了一個新的高度，這更加突出了資金與交易對手風(fēng)險的提高，銀行貸款證券組合進(jìn)一步惡化，整個全球金融體系開始被次貸危機(jī)感染。M.K.Brunnermeier（2008）認(rèn)為，次級抵押貸款危機(jī)之所以會演變成為嚴(yán)重的金融危機(jī)主要是通過以下四個傳導(dǎo)機(jī)制：一是金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債表效應(yīng)導(dǎo)致了兩個流動性漩渦。當(dāng)資產(chǎn)價格下降，金融機(jī)構(gòu)的資本被侵蝕，與此同時，放貸標(biāo)準(zhǔn)和利潤收緊，進(jìn)一步推動資產(chǎn)價格下降和資本收緊。二是預(yù)先囤積增加。當(dāng)各銀行擔(dān)心自己受到金融沖擊的傷害時，它們會保留更多的流動性用于自救。三是證券持有者的“擠兌”。對沖基金和共同基金的投資者們會在證券金融機(jī)構(gòu)發(fā)生危機(jī)時盡早贖回自己的資本。四是在各金融機(jī)構(gòu)同時互為借款人和貸款人的時候，網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)出現(xiàn)。一方信用風(fēng)險的增加將導(dǎo)致額外的資金需要和潛在的系統(tǒng)風(fēng)險。尤其是存在多方交易的情況下，由于擔(dān)心對方的信用風(fēng)險交易各方不能達(dá)成一致，取消各自的相抵持倉，僵局就很容易出現(xiàn)。 1.2.2對于當(dāng)前資本主義世界發(fā)生的國際金融危機(jī)，我國學(xué)者的研究主要有兩種不同的角度：一是從市場經(jīng)濟(jì)運行的角度來解釋國際金融危機(jī)發(fā)生的原因、趨勢、對我國的影響以及防范和治理的措施，側(cè)重于體制對策層面的分析；二是運用馬克思主義的立場、觀點和方法，運用馬克思主義關(guān)于資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)的理論，來分析此次國際金融危機(jī)爆發(fā)的根本原因、實質(zhì)以及對世界歷史發(fā)展趨勢的影響，他們堅持社會制度層面的分析，認(rèn)為只有從資本主義制度上深刻認(rèn)識國際金融危機(jī)的根本原因和根本性質(zhì)，才能正確解讀這次全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)。我國許多學(xué)者，根據(jù)馬克思在《資本論》中揭示的資本主義基本矛盾是資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)的根源，認(rèn)為百年來，隨著壟斷資本主義的不斷發(fā)展，隨著高新技術(shù)的深化和推廣，資本主義的基本矛盾非但沒有消失，并且在新的形勢下有了新的發(fā)展和激化。金融壟斷和全球壟斷的不斷發(fā)展，不僅更大規(guī)模地促進(jìn)生產(chǎn)全球化，而且使生產(chǎn)資料向少數(shù)人和少數(shù)國家手里更大規(guī)模的集中，從而在全球范圍內(nèi)加劇資本主義與廣大勞動人民群眾之間的矛盾。同時他們認(rèn)為此次國際金融危機(jī)的實質(zhì)是經(jīng)濟(jì)全球化背景下，當(dāng)代資本主義世界生產(chǎn)相對過剩的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，“是由美國主導(dǎo)的跨國移動的世界性生產(chǎn)過剩危機(jī)”，而不僅僅是金融危機(jī)或流通領(lǐng)域危機(jī)。從表面上看，經(jīng)濟(jì)危機(jī)好像是由金融領(lǐng)域的投機(jī)引起的，而實際上禍根在實體經(jīng)濟(jì)，具體表現(xiàn)為實體經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重過剩導(dǎo)致利潤率下降，在市場經(jīng)濟(jì)條件下，追逐利潤的動機(jī)，使資本紛紛涌到虛擬經(jīng)濟(jì)部門，使虛擬經(jīng)濟(jì)畸形膨脹?！爱?dāng)虛擬經(jīng)濟(jì)與實體經(jīng)濟(jì)的脫節(jié)達(dá)到相當(dāng)嚴(yán)重的程度時，就有可能出現(xiàn)金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)”，因此危機(jī)的實質(zhì)是生產(chǎn)性過剩。綜上所述，國內(nèi)外專家研究認(rèn)為此次金融危機(jī)是由次級抵押貸款危機(jī)發(fā)生的機(jī)制，次貸危機(jī)觸發(fā)嚴(yán)重金融危機(jī)的傳導(dǎo)機(jī)制，資本主義基本矛盾的不斷激化造成的，而有金融危機(jī)引發(fā)的對各個行業(yè)的影響，尤其是對啤酒行業(yè)的影響，將是我們研究的主要問題。研究思路和方法1.3.1本論文的研究思路概括如下：以燕京啤酒（三孔）有限責(zé)任公司應(yīng)對金融危機(jī)的策略分析作為論文研究的主要對象，首先介紹研究的背景和意義，金融危機(jī)的相關(guān)理論，2008年金融危機(jī)發(fā)生的原因，金融危機(jī)對啤酒行業(yè)的影響，然后運用SWOT分析法分析金融危機(jī)對燕京啤酒（三孔）有限責(zé)任公司的影響，說明受金融危機(jī)影響燕京啤酒（三孔）存在的問題，最后說明燕京啤酒（三孔）有限責(zé)任公司應(yīng)對金融危機(jī)的策略。1.3.2通過財務(wù)分析全年了解企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況，分析企業(yè)的成本控制，通過SWOT分析法來分析企業(yè)應(yīng)對金融危機(jī)的策略。具體方法主要有：通過訪問、查閱綜述文獻(xiàn)以及統(tǒng)計資料等方法，初步獲得資料并弄清資料的基本分布狀況。根據(jù)研究框架的需要，從各種國內(nèi)外數(shù)據(jù)庫、年鑒、書籍、雜志、報紙、政府內(nèi)部文件、企業(yè)內(nèi)部文件和內(nèi)部統(tǒng)計資料、展覽會資料以及其他公開出版物中，獲得二手?jǐn)?shù)據(jù)資料，把這些數(shù)據(jù)進(jìn)行結(jié)構(gòu)化處理。通過對數(shù)據(jù)的分析，得出結(jié)論。第2章金融危機(jī)的相關(guān)理論金融危機(jī)的定義金融危機(jī)是指一個或幾個國家或地區(qū)的全部或大部分金融指標(biāo)的急劇、短暫和非正?；膼夯?。其特征是人們對未來經(jīng)濟(jì)感到悲觀，貨幣大幅度貶值，經(jīng)濟(jì)總量、經(jīng)濟(jì)規(guī)模減少，經(jīng)濟(jì)增長速度降低甚至負(fù)增長。在這里，金融指標(biāo)包括如：短期利率、貨幣資產(chǎn)、證券、房地產(chǎn)、土地(價格)、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機(jī)構(gòu)倒閉數(shù)等。金融危機(jī)的發(fā)生往往導(dǎo)致大量企業(yè)效益下滑甚至破產(chǎn)、倒閉，社會失業(yè)率提高，經(jīng)濟(jì)普遍蕭條，甚至社會動蕩。金融危機(jī)可分為貨幣危機(jī)、債務(wù)危機(jī)、銀行危機(jī)等類型。近年來的金融危機(jī)越來越復(fù)雜，既有貨幣危機(jī)的因素，也有債務(wù)危機(jī)的因素，還有銀行危機(jī)的因素。金融危機(jī)的類型2.2.1貨幣危機(jī)有狹義、廣義之分。狹義的貨幣危機(jī)是指實行固定匯率制的國家被迫調(diào)整、實行浮動匯率制而引發(fā)的危機(jī)。這里，被迫調(diào)整的情況下是指在經(jīng)濟(jì)基本面惡化的情況，或者在遭遇強(qiáng)大的投機(jī)攻擊情況。由于被迫由固定匯率制調(diào)整為浮動匯率制，而由市場決定的匯率水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于原來所刻意維護(hù)的水平（即官方匯率），這種匯率變動的影響難以控制、難以容忍，就會爆發(fā)貨幣危機(jī)。可見，狹義的貨幣危機(jī)與固定的匯率制度相聯(lián)系。廣義的貨幣危機(jī)泛是指匯率的變動幅度超出了一國可承受的范圍的現(xiàn)象。在經(jīng)濟(jì)全球化時代，匯率是國與國之間密切聯(lián)系的紐帶，也是金融危機(jī)在國與國之間快速傳播的因素。因此，各國決策者必須慎重選擇適合本國國情的匯率制度、實施相配套的經(jīng)濟(jì)政策。隨著市場經(jīng)濟(jì)和經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)低迷已不再是導(dǎo)致貨幣危機(jī)的主要原因。引發(fā)貨幣危機(jī)的主要的國內(nèi)原因有：國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱、匯率政策不當(dāng)、外匯儲備不足、金融系統(tǒng)脆弱、金融市場過度開放、外債負(fù)擔(dān)重、財政赤字嚴(yán)重、基金組織政策不當(dāng)、政府失信等。主要國外原因有危機(jī)的跨國傳播等。[3]2.2.2銀行危機(jī)是指商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)不能如期償付債務(wù)、政府被迫提供大量援助以避免其違約、破產(chǎn)而產(chǎn)生的危機(jī)。一家銀行發(fā)生危機(jī)并積累到一定程度，必然波及其他銀行，進(jìn)而給整個銀行系統(tǒng)帶來危機(jī)。這里所說的銀行是指商業(yè)銀行，即除中央銀行、各種保險公司、各種類型的基金以外的金融機(jī)構(gòu)，主要是商業(yè)銀行。在金融危機(jī)發(fā)展史上，距今最近的銀行危機(jī)發(fā)生在20世紀(jì)80年代,那場銀行危機(jī)給世界經(jīng)濟(jì)特別是西方經(jīng)濟(jì)帶來沉重打擊。從那時起，IMF（InternationalMonetaryFund國際貨幣基金組織）成員國中有130國家產(chǎn)生不同程度的銀行危機(jī)，其中，四分之三的銀行危機(jī)發(fā)生在發(fā)展中國家。2.2.3債務(wù)危機(jī)是指在指一個或幾個國家或地區(qū)過度負(fù)債、無力還債或必須延期還債的現(xiàn)象。主要在發(fā)展中國家發(fā)生。發(fā)展中國家的債務(wù)危機(jī)起源于20世紀(jì)70年代，80年代初爆發(fā)，發(fā)展中國家受到債務(wù)的嚴(yán)重困擾。衡量一個國家外債清償能力最主要的是外債清償率，即一個國家在一年中外債的還本付息額占當(dāng)年或上一年出口收匯額的比率。通常情況下，這一指標(biāo)應(yīng)保持在20％以下，超過20％就表明外債負(fù)擔(dān)過高。債務(wù)危機(jī)對債務(wù)國和債權(quán)國都會造成嚴(yán)重影響，甚至影響世界經(jīng)濟(jì)。債務(wù)危機(jī)破壞了國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系發(fā)展的正常秩序，是國際金融體系的一大隱患，尤其對債務(wù)國即危機(jī)爆發(fā)國的影響更大，會給經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展帶來嚴(yán)重后果，如國內(nèi)投資規(guī)模大量減少、通貨膨脹惡化、經(jīng)濟(jì)增長緩慢甚至衰退、社會動蕩不安等，進(jìn)而影響國際金融體系。2.2.次貸即“次級按揭貸款”，“次”的意思是指：與“高”、“優(yōu)”相對應(yīng)的，形容較差的一方，在“次貸危機(jī)”一詞中指的是信用低，還債能力低。次級抵押貸款是一個高風(fēng)險、高收益的行業(yè)，指一些貸款機(jī)構(gòu)向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款。與傳統(tǒng)意義上的標(biāo)準(zhǔn)抵押貸款的區(qū)別在于，次級抵押貸款對貸款者信用記錄和還款能力要求不高，貸款利率相應(yīng)地比一般抵押貸款高很多。那些因信用記錄不好或償還能力較弱而被銀行拒絕提供優(yōu)質(zhì)抵押貸款的人，會申請次級抵押貸款購買住房。在房價不斷走高時，次級抵押貸款生意興隆。即使貸款人現(xiàn)金流并不足以償還貸款，他們也可以通過房產(chǎn)增值獲得再貸款來填補(bǔ)缺口。但當(dāng)房價持平或下跌時，就會出現(xiàn)資金缺口而形成壞賬。次級按揭貸款是國外住房按揭的一種類型，貸給沒多少收入或個人信用記錄較低的人。之所以貸款給這些人，是因為貸款機(jī)構(gòu)能收取比良好信用等級按揭更高的按揭利息。在房價高漲的時候，由于抵押品價值充足，貸款不會產(chǎn)生問題；但房價下跌時，抵押品價值不再充足，按揭人收入又不高，面臨著貸款違約、房子被銀行收回的處境，進(jìn)而引起按揭提供方的壞帳增加，按揭提供方的倒閉案增加、金融市場的系統(tǒng)風(fēng)險增加。2.3.引起美國次級抵押貸款市場風(fēng)暴的直接原因是美國的利率上升和住房市場持續(xù)降溫。利息上升，導(dǎo)致還款壓力增大，很多本來信用不好的用戶感覺還款壓力大，出現(xiàn)違約的可能，對銀行貸款的收回造成影響的危機(jī)，對全世界很多國家包括中國也造成嚴(yán)重影響。有學(xué)者指出，“技術(shù)層面上早該破產(chǎn)的美國，由于欠下世界其他國家過多的債務(wù)，而債權(quán)國因不愿看到美國破產(chǎn)，不僅不能拋棄美國國債等，甚至必須繼續(xù)認(rèn)購更多的美國債務(wù)，以確保美國不破產(chǎn)。在美國，貸款是非常普遍的現(xiàn)象。當(dāng)?shù)厝撕苌偃钯I房，通常都是長時間貸款?？墒窃谶@里失業(yè)和再就業(yè)是很常見的現(xiàn)象。這些收入并不穩(wěn)定甚至根本沒有收入的人，買房因為信用等級達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)，就被定義為次級信用貸款者，簡稱次級貸款者。由于之前的房價很高，銀行認(rèn)為盡管貸款給了次級信用借款人，如借款人無法償還貸款，則可以利用抵押的房屋來還，拍賣或者出售后收回銀行貸款。但由于房價突然走低，借款人無力償還時，銀行把房屋出售，但卻發(fā)現(xiàn)得到的資金不能彌補(bǔ)當(dāng)時的貸款＋利息，甚至都無法彌補(bǔ)貸款額本身，這樣銀行就會在這個貸款上出現(xiàn)虧損。一個兩個借款人出現(xiàn)這樣的問題還好，但由于分期付款的利息上升，加上這些借款人本身就是次級信用貸款者，這樣就導(dǎo)致了大量的無法還貸的借款人。正如上面所說，銀行收回房屋，卻賣不到高價，大面積虧損，引發(fā)了次貸危機(jī)。隨著美國住房市場的降溫尤其是短期利率的提高，次貸還款利率也大幅上升，購房者的還貸負(fù)擔(dān)大為加重。同時，住房市場的持續(xù)降溫也使購房者出售住房或者通過抵押住房再融資變得困難。這種局面直接導(dǎo)致大批次貸的借款人不能按期償還貸款，進(jìn)而引發(fā)“次貸危機(jī)”。2.3.(1)金融創(chuàng)新過分強(qiáng)調(diào)利潤和收益，而對風(fēng)險的控制認(rèn)識不足。以投資銀行為例，近十年來，傳統(tǒng)上以經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為主、對資本金要求很低的投資銀行，在高利潤的誘惑下，大量從事次級按揭貸款市場和復(fù)雜金融衍生品的投資，導(dǎo)致投資銀行的業(yè)務(wù)風(fēng)險不斷放大。在對大量金融衍生產(chǎn)品的投資和交易中，投行賺取了大量利潤，例如高盛和摩根斯坦利兩家投行在過去十幾年中每年的平均凈資產(chǎn)回報率高達(dá)20％左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出商業(yè)銀行12％～13％的回報率。但是，在運營模式上，這些投行通過拆借大量資金來進(jìn)行杠桿操作，導(dǎo)致杠桿比率一再提高，從而積累了巨大的風(fēng)險。雷曼兄弟宣布進(jìn)入破產(chǎn)保護(hù)時，其負(fù)債高達(dá)6130億美元，負(fù)債權(quán)益比是6130∶260，美林被收購前負(fù)債權(quán)益比率也超過20倍。過高的杠桿比率，使得投資銀行的經(jīng)營風(fēng)險不斷上升，而投資銀行在積極參與的同時，卻沒有對風(fēng)險引起足夠的重視。一旦投資出現(xiàn)失誤，其虧損也將大大超出本金。[4]高杠桿操作要求相應(yīng)較高的流動性水平，在市場資金比較寬松時，投資銀行比較容易從貨幣市場籌集資金，而一旦其自身財務(wù)狀況惡化，尤其是在貨幣緊縮的宏觀經(jīng)濟(jì)背景下，就很可能造成投資銀行無法滿足資金的流動性要求，從而導(dǎo)致經(jīng)營風(fēng)險。此外，華爾街金融機(jī)構(gòu)過度強(qiáng)調(diào)短期回報的激勵機(jī)制，金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員的薪酬和激勵機(jī)制沒有與其風(fēng)險管理、長期業(yè)績相掛鉤，形成了較高的“道德風(fēng)險”，促使從業(yè)人員整體短期行為傾向較重，為迎合追求利潤的需要，投資銀行不斷推出更加復(fù)雜的金融衍生品，以至于其自身都難以對這些產(chǎn)品的風(fēng)險加以判斷，也就難以進(jìn)行風(fēng)險控制了。(2)金融監(jiān)管相對滯后。此次金融危機(jī)爆發(fā)前，美國采取的是“雙重多頭”的金融監(jiān)管體制。雙重是指聯(lián)邦和各州均有金融監(jiān)管的權(quán)力，多頭是指有多個部門負(fù)有監(jiān)管職責(zé)，如美聯(lián)儲（FRS）、貨幣監(jiān)理署（OCC）、存款保險公司（FDIC）、證券交易委員會（SEC）等近10個機(jī)構(gòu)。隨著金融活動的全球化發(fā)展和金融機(jī)構(gòu)綜合化經(jīng)營的不斷推進(jìn)，“雙重多頭”的監(jiān)管體制出現(xiàn)了越來越多的“真空”，從而使得對于一些風(fēng)險極高的金融衍生品出現(xiàn)監(jiān)管漏洞。最為突出的問題就是各部門、各產(chǎn)品的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，監(jiān)管機(jī)構(gòu)太多，權(quán)限重疊。同時，多頭監(jiān)管導(dǎo)致沒有任何一個機(jī)構(gòu)能夠得到足夠的法律授權(quán)來負(fù)責(zé)整個金融市場和金融體系的風(fēng)險，從而導(dǎo)致金融衍生品的價值鏈條愈拉愈長，市場風(fēng)險不斷疊加，終于在房地產(chǎn)按揭貸款環(huán)節(jié)發(fā)生斷裂，引發(fā)了次貸危機(jī)。(3)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的失誤。上世紀(jì)末，美國經(jīng)歷了以高新科技為主導(dǎo)的“高增長、低通脹”的新經(jīng)濟(jì)周期，同時也滋生了美國股市較長時期的非理性繁榮。2000年，因高科技泡沫破滅，美國股市的繁榮走向終結(jié)，再加上“9·11”事件的影響，美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退陰影之中。然而，為阻止經(jīng)濟(jì)下滑，美國采取了激進(jìn)的經(jīng)濟(jì)政策。2001－2003年美聯(lián)儲連續(xù)十多次降息，將聯(lián)邦基金的目標(biāo)利率由6．5％降至1％，貼現(xiàn)利率由6．0％降至2％的歷史性低水平，并維持了近一年時間，2004年中起才逐步加息，恢復(fù)到正常水平。長期的低利率，刺激了房地產(chǎn)投資，房地產(chǎn)市場上漲抵補(bǔ)了股市下跌的負(fù)財富效應(yīng)，繼續(xù)支撐美國居民的過度消費，推動美國經(jīng)濟(jì)快速復(fù)蘇。然而，低利率環(huán)境雖然保住了經(jīng)濟(jì)增長，但也造成美元持續(xù)走弱、通脹壓力增大以及流動性泛濫帶來的資產(chǎn)泡沫。自2004年6月起，美聯(lián)儲連續(xù)17次加息，聯(lián)邦基金利率從1％的低點一路加到2006年7月的5．25％。利率的大幅攀升加重了購房者的還貸負(fù)擔(dān)，美國的房地產(chǎn)市場開始降溫，還不起貸款的購房者陸續(xù)浮出水面，房屋貸款公司也因此受到了沉重打擊。最先出事的是全美第二大次級抵押貸款公司———新世紀(jì)金融公司，該公司2007年3月宣布無力償還所有債務(wù)而宣布破產(chǎn)。此后，一批同類型公司相繼關(guān)門，隨后次貸危機(jī)的影響范圍逐步擴(kuò)大，最終導(dǎo)致這場全球范圍內(nèi)的金融危機(jī)的爆發(fā)。第3章金融危機(jī)對啤酒行業(yè)影響分析金融危機(jī)對國外啤酒行業(yè)的影響圖3-12007年世界十大啤酒公司年產(chǎn)量（億升）美國啤酒消費量已連續(xù)3年保持增長，然而在金融危機(jī)的影響下，進(jìn)口啤酒銷量卻出現(xiàn)下滑。美國啤酒信息集團(tuán)發(fā)布的《2009年度啤酒行業(yè)手冊》數(shù)據(jù)顯示，烈酒和葡萄酒在不斷侵占啤酒的市場份額，但其速度在2008年較之前幾年有所放緩。調(diào)查結(jié)果顯示，就消費量而言，2008年，啤酒、葡萄酒和烈酒分別占85.3%、9%和5.7%的市場份額，而2007年這一數(shù)字分別為85.4%、9%和5.6%?！?009年度啤酒行業(yè)手冊》稱，美國啤酒消費量已達(dá)到29.4億箱。其中，淡啤控制著半數(shù)以上的市場份額，去年，百威上市的新品百威淡啤檸檬億箱。預(yù)計大眾流行啤酒將繼續(xù)保持一定的增幅，而進(jìn)口啤酒2009年銷量將繼續(xù)下降，隨著經(jīng)濟(jì)開始回暖，未來5年將出現(xiàn)回升。在過去兩年中，歐元匯率好像搭了火箭般飆升，2008年7月，歐元兌美元達(dá)到1.60左右。但在金融危機(jī)中，歐元區(qū)也遭受了一連串的劇烈波動。2008年11月，歐元兌美元跌到1.2453。此后經(jīng)過幾次猛烈的震蕩，最近一次峰值在去年11月左右，達(dá)到1.5。比絕對水平更重要的是，波動幅度和正在發(fā)生的波動有多快。去年的波動對正常的公司來說，有點快的搓手不及，無法防范。對出口商來說，代價尤其昂貴。荷蘭啤酒商喜力啤酒同樣因匯率波動蒙受巨大的損失。今年2月份，喜力啤酒表示由于波蘭茲羅提（波蘭貨幣單位）貶值23%，喜力2009年的收益損失了3700萬歐元。與之相對應(yīng)的是，2008年，因美元疲軟，喜力的年度收益減少了1700萬歐元。德國的啤酒生產(chǎn)商目前正在遭受金融危機(jī)所帶來的嚴(yán)重打擊。據(jù)德國業(yè)界人士估計，2009年上半年，德國的啤酒消費將會下降5%左右，而這樣強(qiáng)大的下降趨勢是德國近幾年從未遇到的。特別是對于高檔啤酒生產(chǎn)商德國威爾汀來說，此次銷售下滑所帶來的損失更是慘重，其也遭遇了11年來首次銷售量負(fù)增長。正如人們所再次看到的：為了應(yīng)對金融危機(jī)導(dǎo)致的收入下滑，德國人把節(jié)省生活開支的計劃同樣算到了日常飲品的頭上。廉價啤酒品牌代表澳汀格也因此得到了消費者的青睞。該品牌2008年產(chǎn)量約為6600萬公升，大大超過了其他平時受德國大眾喜愛的啤酒品牌。而高檔啤酒品牌如威爾汀等，在德國啤酒市場卻面臨著巨大挑戰(zhàn)。2009年6月，德國一些大牌啤酒企業(yè)的銷售甚至出現(xiàn)了兩位數(shù)的下降，并且在短期內(nèi)無法恢復(fù)。威爾汀啤酒的總代理商邁克爾·胡貝爾預(yù)計：“在2011年之前，德國啤酒市場將無法恢復(fù)原有活力?！睋?jù)德國飲品業(yè)人士透露，高檔啤酒所遭遇的情況使其苦不堪言：與去年相比，碧特博格銷量下降了4.6%；克穆巴赫下降了5.3%；華士坦下降了6.5%；考尼格下降6.7%；積發(fā)啤酒甚至將下降幅度刷新到了7%；只有貝克啤酒的銷售量下降程度較低，比市場同類產(chǎn)品的平均下降率高2.5%。胡貝爾分析指出由于對金融危機(jī)的恐懼，就像放棄購買新車一樣，德國消費者同樣放棄了對啤酒的消費。胡貝爾表示，德國啤酒行業(yè)需要德國政府投以巨資支持，對于1300家德國釀酒企業(yè)來說，今后的幾個月，他們將為生存下去而不斷“斗爭”。2009年10月份，日本各大啤酒公司公布了啤酒銷售量，其中包括發(fā)泡酒和第三啤酒（即啤酒飲料）。由于受到全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，與去年同月相比，銷售量下降了3798萬箱（一箱為20瓶），下降比例約為4.3%，10月份的銷售量是自1992年有統(tǒng)計數(shù)據(jù)以來，銷售量最低的月份。從7月份以來，月銷售量連續(xù)四個次下降。由于受年輕人遠(yuǎn)離啤酒和丁克家庭越來越多的影響，各大啤酒公司主推啤酒的銷量減少了6.6%，共1856萬箱。啤酒銷售總量下降5成，其中發(fā)泡酒減少了748萬箱，降幅最大。但是，由于消費者節(jié)約意識不斷提高，價格低廉的第三啤酒的銷量增加了18.6%，共增加了193萬箱。啤酒飲料銷量占啤酒銷售總量的比例超過了3成。

3.2金融危機(jī)對我國啤酒行業(yè)的影響3.2.圖3-22007年中國十大啤酒企業(yè)產(chǎn)量排行榜（千升）圖3-32007年中國十大啤酒企業(yè)產(chǎn)量（千升）00100000020000003000000400000050000006000000700000080000002008年產(chǎn)量華潤雪花青島啤酒燕京集團(tuán)金星啤酒重慶啤酒英博雪津珠江啤酒金威啤酒三得利啤酒百威國際啤酒圖3-42008年中國十大啤酒企業(yè)產(chǎn)量排行榜（千升）圖3-52008年中國十大啤酒企業(yè)產(chǎn)量市場占有率（%）2008年我國經(jīng)濟(jì)增長減速，企業(yè)盈利能力下降已成共識，受金融危機(jī)影響，啤酒行業(yè)也不可能獨善其身。2008年我國啤酒行業(yè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)降低較為明顯，盈利水平下滑有目共睹。2008年我國啤酒行業(yè)整體效益下滑，2008年啤酒行業(yè)利稅總額實現(xiàn)208.17億元，比上年微增0.29%，千升啤酒利稅則比上年降低3.91%。其中利潤總額降低6.09%，而稅金總額增長2.97%；千升啤酒利潤降低9.97%，千升啤酒稅金降低1.34%。虧損企業(yè)虧損額增長13.05%，應(yīng)收賬款凈額增長12.40%，產(chǎn)成品存貨增長2.41%。而2007年啤酒行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)效益下滑的趨勢，雖然2008年啤酒行業(yè)的總體經(jīng)濟(jì)指標(biāo)沒有出乎大多數(shù)人的預(yù)測，但也出現(xiàn)意料之外的現(xiàn)象。引起經(jīng)濟(jì)指標(biāo)下降既有客觀因素，又有主觀因素。從利潤表現(xiàn)看，企業(yè)間兩極變化趨勢明顯，虧損企業(yè)虧損額增加，但仍有利潤好的企業(yè)表現(xiàn)突出，使行業(yè)利潤下降幅度相比其他經(jīng)濟(jì)前沿的行業(yè)要小得多。從地域分布來看，人口密集度較高且流動性較強(qiáng)的沿海地區(qū)受經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響較明顯，效益下滑較大，而中西部地區(qū)受影響則不明顯。從產(chǎn)量數(shù)據(jù)上好像可以直觀看到，經(jīng)濟(jì)危機(jī)對啤酒產(chǎn)業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了較大影響，而且對經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的影響相對較大，對經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)地區(qū)影響相對較小。因此，對不發(fā)達(dá)地區(qū)的開發(fā)將成為各啤酒企業(yè)戰(zhàn)略部署的重點，而中國啤酒產(chǎn)量仍有較大的提升空間。[8]3.2.作為中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。啤酒業(yè)受到的影響不可小覷。雖然一些酒類上市公司發(fā)布的第三季業(yè)績喜人。實際上，2009年9月營業(yè)收入同比明顯下降。10月份以后更是大幅度下滑。一些中小啤酒企業(yè)啤酒銷售收入增速有所放緩．部分企業(yè)已經(jīng)停產(chǎn)。當(dāng)然這里面不光是美國金融風(fēng)暴．還有啤酒消費淡季到來的因素。我國啤酒業(yè)受沖擊較大的主要是出口型企業(yè)，來自境外的欠款、賴賬目益增多，回款難，使企業(yè)出口的預(yù)期收益明顯降低。近年來我國一些啤酒企業(yè)已經(jīng)走向了世界，這些企業(yè)在國外的資產(chǎn)雖然與企業(yè)本身的總資產(chǎn)比起來數(shù)額不大。其在海外遭受到的打擊肯定不小．影響了這些企業(yè)的境外融資能力。另外，由于市場上受到大企業(yè)的擠壓，以中低卡當(dāng)啤酒為主的中小啤酒廠越來越?jīng)]有利潤空間，甚至有的產(chǎn)品越做越虧。但也有有利的條件。如國家為應(yīng)對美國金融風(fēng)暴而采取的各項讓利于企業(yè)的政策。如鼓勵出口．?dāng)U大消費等將給啤酒類企業(yè)帶來利好。還有，美國金融風(fēng)暴將為我國啤酒業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來新的契機(jī)等等。從發(fā)展的前景看，金融風(fēng)暴影響的范圍還會繼續(xù)擴(kuò)大．而且其破壞力還會向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。比起家電、紡織、服裝等其他行業(yè)而言．啤酒業(yè)或許感觸不到這種威脅的存在。問題在于美國短期信貸的機(jī)制不能很快啟動。致使美國的消費繼續(xù)萎縮，我國與美國的貿(mào)易順差比較大，美國對我國的進(jìn)口非常重要。估計這次金融危機(jī)造成的影響還將持續(xù)一到兩年的時間。這場風(fēng)暴對企業(yè)參與市場競爭能力大小的影響力和影響系數(shù)的大?。呀?jīng)成為一種必然。這場風(fēng)暴必然造成市場狹窄，啤酒廠將愈來愈感觸到市場疲軟的壓力，市場狹窄和疲軟將影響大多數(shù)啤酒廠的發(fā)展。第4章金融危機(jī)對燕京啤酒（三孔）的影響分析4.1燕京啤酒（三孔）的概況圖4-1燕京啤酒（三孔）有限責(zé)任公司銷售網(wǎng)絡(luò)燕京啤酒(曲阜三孔)有限責(zé)任公司位于我國偉大的思想家、教育家、政治家孔子的故里、世界歷史文化名城——曲阜，公司始建于1987年，2001年加盟北京燕京啤酒集團(tuán)，注冊資本2.3億元，占地面積320畝。目前擁有總資產(chǎn)3.36億元，員工近2000人，其中大中專畢業(yè)生450人，專業(yè)技術(shù)人員187人，占公司總?cè)藬?shù)的10%，擁有中級技術(shù)職稱人員46人，高級技術(shù)職稱人員4人，省級品酒師2人，現(xiàn)年啤酒生產(chǎn)能力30萬噸，是國家大型啤酒生產(chǎn)企業(yè)。公司設(shè)備先進(jìn)、技術(shù)力量雄厚，擁有世界先進(jìn)的德國HUPPMANN全自動釀造設(shè)備，瑞士FILTROX濾酒系統(tǒng)，德國克朗斯貼標(biāo)機(jī)，荷蘭SKALAR全自動啤酒分析儀和美國整套易拉罐啤酒生產(chǎn)線。公司從1994年起，與德國知名啤酒企業(yè)DAB公司合作，全面引進(jìn)世界領(lǐng)先的啤酒釀造技術(shù)，加盟燕京啤酒集團(tuán)后，技術(shù)管理水平更得到全面提升。一流的設(shè)備、一流的技術(shù)，加以得天獨厚的圣尼山礦泉水，釀造出了高質(zhì)量的啤酒，公司產(chǎn)品屢獲殊榮。1996年，三孔啤酒、三孔干啤酒、三孔優(yōu)級啤酒被評為國家優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，三孔啤酒連續(xù)十幾年被評為山東省優(yōu)級產(chǎn)品，連續(xù)七年被評為“山東省質(zhì)量免檢產(chǎn)品”。1998年，三孔啤酒成為山東省首批通過ISO9002國際質(zhì)量認(rèn)證和中國方圓認(rèn)證的產(chǎn)品，2005年企業(yè)又成功通過ISO9001：2000版質(zhì)量管理體系認(rèn)證。三孔啤酒繼2002年獲山東省質(zhì)量管理獎后，又多次榮獲“山東省名牌產(chǎn)品”稱號，“三孔”品牌自1998年起即獲得“山東省著名商標(biāo)”稱號，2005年被中國釀酒工業(yè)協(xié)會評為“全國酒類產(chǎn)品質(zhì)量安全誠信品牌”，2006年被確定為“安全誠信體系建設(shè)試點單位”。受2008年金融危機(jī)沖擊，燕京（三孔）經(jīng)濟(jì)效益明顯下滑，啤酒釀造成本不斷上漲、產(chǎn)品價格攀升乏力等因素，使得業(yè)績增速明顯回落。利潤、產(chǎn)銷量等重要指標(biāo)均出現(xiàn)了不同程度的震蕩和反彈。金融危機(jī)對整個啤酒行業(yè)的震蕩說明，籠罩在啤酒業(yè)“陰云”仍未散去。在當(dāng)前不利的形式下，在激烈的行業(yè)競爭中防范風(fēng)險，提高企業(yè)的生存能力和競爭力，逐步被提上日程。4.2金融危機(jī)下燕京啤酒（三孔）的SWOT分析

4.2.表4-1企業(yè)主要財務(wù)指標(biāo)項目2009年2008年2007年2006年流動比率1速動比率資產(chǎn)負(fù)債應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率每股凈資產(chǎn)5每股經(jīng)營活動現(xiàn)金流量扣除非經(jīng)常性稀釋損益前每股收益扣除非經(jīng)常性全面攤薄損益前凈資產(chǎn)收益率扣除非經(jīng)常性稀釋損益后每股收益扣除非經(jīng)常性全面攤薄損益后凈資產(chǎn)收益率資料來源：來自《燕京啤酒非公開發(fā)行股票發(fā)行情況報告暨上市公告書》2009年12月13日表4-2企業(yè)資產(chǎn)類指標(biāo)（萬元）項目2009年2008年2007年2006年流動資產(chǎn)貨幣資金應(yīng)收賬款其他應(yīng)收賬款存貨固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)資產(chǎn)總額26377公司最近三年及一期資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)定，流動資產(chǎn)與無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重逐年提高，總體流動性穩(wěn)步提升，其中，應(yīng)收賬款占比維持在1%的水平，周轉(zhuǎn)率相對較快。2007年公司實現(xiàn)營業(yè)收入增長18.71%的同時，年末應(yīng)收賬款同比下降25.14%，2008年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率由2007年的56.07次提高到70.98次，在保證收入增長的同時加快了資金的回流速度，有利于業(yè)務(wù)的正常運行；存貨占比近三年穩(wěn)步提升，主要是由于公司2006年以來產(chǎn)能擴(kuò)張及增加的原材料儲備。公司的該種策略有效地降低了原材料價格上漲帶來的成本增加的壓力，保證了生產(chǎn)經(jīng)營與銷售的平穩(wěn)運行。表4-3企業(yè)的負(fù)債比率項目2009年2008年2007年2006年流動比率1速動比率資產(chǎn)負(fù)債率公司近四年流動比率和速動比率穩(wěn)定在1和0.5的水平，在行業(yè)排名領(lǐng)先，短期償債能力相對較強(qiáng)。同時，公司資產(chǎn)負(fù)債率一直處于較低水平，近三年及一期的資產(chǎn)負(fù)債率分別為31.57%、28.63%、39.67%和40.18%，公司具備較為穩(wěn)定的長期償債能力，財務(wù)風(fēng)險相對較小。但是也不能放松，在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形式下，應(yīng)該加強(qiáng)監(jiān)管，控制好資產(chǎn)營運力。4.2.2表4-4企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入（萬元）分產(chǎn)品2009年2008年2007年啤酒礦泉水飼料酵母干200其他合計表4-5企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入占比（%）產(chǎn)品項目2009年2008年2007年啤酒礦泉水飼料酵母干其他從最近三年的主營業(yè)務(wù)收入構(gòu)成來看，啤酒產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售是本公司的主營業(yè)務(wù)，其收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例一直穩(wěn)定在較高高的水平，在2007-2009年主營業(yè)務(wù)收入中的比例分別為%、%和%，其中2008年和2009年啤酒銷售收入明顯下降，受由美國次貸危機(jī)引發(fā)的全球性金融危機(jī)影響，銷量下滑。同時，燕京（三孔）公司的主營業(yè)務(wù)收入也從2007年的3783.17下降到2009年的3335.9，下降了11.8%。除曲阜市場外，均屬異地銷售，運輸成本陡增，營銷難度加大，營銷渠道建設(shè)成本高，無法構(gòu)建大本營市場;公司地處縣級市場，由于人口、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平方面的制約，盡管在當(dāng)?shù)氐氖袌稣加新收冀^對優(yōu)勢達(dá)到90%，僅占不到10%份額，是很小的一部分，較難構(gòu)建影響力品牌。周圍近距離內(nèi)有同屬燕京集團(tuán)產(chǎn)能與自己相近的鄒城無名啤酒、屬于青啤集團(tuán)的滕州啤酒廠、薛城啤酒廠，是山東省內(nèi)產(chǎn)能最集中的區(qū)域，達(dá)到山東啤酒企業(yè)產(chǎn)能的25%以上。多年來區(qū)域內(nèi)的惡性競爭，利潤率極低，甚至虧損。與處于省城濟(jì)南市場的約突泉啤酒、泰安市場的泰山啤酒的市場容量相差極大，而銀麥啤酒的主銷區(qū)域臨沂市場啤酒生產(chǎn)企業(yè)相對少了許多。加上金融危機(jī)影響，內(nèi)需急劇縮減，市場份額難以擴(kuò)大，銷售量下滑。人員多、后備人才貯備少。由于近年來，企業(yè)效益不理想，與前些年有較大反差，給公司引進(jìn)需要的高素質(zhì)人才的帶來了障礙，同時也會引起人才的少量外流。公司共有員工2060人，其中專業(yè)技術(shù)人員430人，除了與有3200多名職工濟(jì)南啤酒集團(tuán)相比稍占優(yōu)外，在人員數(shù)量和結(jié)構(gòu)方面與泰山啤酒、銀麥啤酒相比均處于下風(fēng)。泰山啤酒有員工900人，技術(shù)人員400人;銀麥啤酒有員工1280人，技術(shù)人員450人。在品牌整合方面，不僅僅是燕京啤酒(曲阜三孔)的問題，也是燕京啤酒集團(tuán)的問題。隨著競爭情況的加劇，啤酒行業(yè)內(nèi)企業(yè)的的競爭行為，正由價格競爭、規(guī)模競爭、資本競爭等低層次的競爭轉(zhuǎn)向品牌競爭、文化競爭等高層次的競爭，尤其是品牌競爭在當(dāng)前的市場環(huán)境下顯得更為重要。燕京啤酒(曲阜三孔)共有三孔、魯啤、燕京、漢莎四個品牌，如何在品牌之間進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、分配資源是急待解決的問題。4.2.3(1)國家宏觀調(diào)控政策帶來的機(jī)遇。2008年11月9日,國務(wù)院發(fā)布和出臺了關(guān)于刺激經(jīng)濟(jì)增長的十項政策以及4萬億元投資設(shè)計。12月3日,國務(wù)院召開常務(wù)會議,提出當(dāng)前金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的九條措施,追加政策性銀行2008年度貸款規(guī)1000億元(2)吸引國際投資面臨的機(jī)遇。在金融危機(jī)中,投資安全性必將成為投資者的第一首選,從長遠(yuǎn)看,世界范圍內(nèi)大量資金尋找投資機(jī)會時,會避開因金融危機(jī)處于動蕩中的發(fā)達(dá)國家,而選擇一些發(fā)展中國家作為新目標(biāo)市場,在這次國際金融危機(jī)的沖擊波中,中國經(jīng)濟(jì)保持了較好的穩(wěn)定性,一些國際機(jī)構(gòu)和資金都把目光聚焦于中國。中國成為國際資金的“避風(fēng)港”。(3)國際商品市場價格下跌帶來的機(jī)遇。近幾年,由于美元貶值,投機(jī)盛行,需求旺盛等因素,國際大宗商品價格居高不下,次貸危機(jī)爆發(fā)后,國際金融機(jī)構(gòu)流動性短缺,逐步從大宗商品市場撤離資金。隨著危機(jī)的加劇,投資者對世界經(jīng)濟(jì)增長的前景日益呈悲觀態(tài)度,從而預(yù)期對大宗商品的需求將下降,價格將下跌,國際原油價格從140多美元的歷史高位下跌到目前的約40美元,國際鐵礦石價格終止了上漲勢頭,正在向下回調(diào),中國已經(jīng)成為國際商品市場的主要買方,國際商品價格的下降將大大緩解民營企業(yè)的成本上漲壓力。燕京啤酒（三孔）有限責(zé)任公司也應(yīng)該抓住這個機(jī)遇，合理融資，控制好成本，努力擴(kuò)大市場份額。實現(xiàn)銷售業(yè)績與企業(yè)金融風(fēng)險安全的雙贏。4.2.4在現(xiàn)有發(fā)展階段下，行業(yè)具有較強(qiáng)的區(qū)域消費特征和城鄉(xiāng)消費特征；受原材料價格波動影響，行業(yè)降低生產(chǎn)成本的空間有限；行業(yè)步入競爭激烈的成熟期。行業(yè)增長在1981-1985年達(dá)到峰值35.9%，而后開始波動下降，2006-2010年間平均增速約為6.1%。從行業(yè)集中度和市場占有率來看，企業(yè)之間的弱肉強(qiáng)食將更加明顯，大型啤酒企業(yè)紛紛通過擴(kuò)張、吞食和收編小型企業(yè)。第二梯隊的啤酒企業(yè)將面臨國內(nèi)和國際啤酒企業(yè)的雙面夾擊，不進(jìn)則退。區(qū)域消費與城鄉(xiāng)消費特征明顯。各大型啤酒商都是以某一省市區(qū)域作為主戰(zhàn)場，同時積極開拓新市場。未來農(nóng)村地區(qū)，特別是西部農(nóng)村將是啤酒消費的潛在增長區(qū)域。燕京（三孔）地處縣級市場，由于人口、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平方面的制約，盡管在當(dāng)?shù)卣加新蔬_(dá)90%，但就公司每年30萬噸的產(chǎn)量，是很小的一部分。因此，農(nóng)村市場仍有一定增長潛力，但以中低端消費為主，對企業(yè)利潤的貢獻(xiàn)率較低。城鎮(zhèn)市場雖然競爭激烈，但高端產(chǎn)品需求日益增加，能夠貢獻(xiàn)較大的行業(yè)利潤。降低行業(yè)成本的空間比較有限。啤酒行業(yè)已進(jìn)入微利階段，含量偏低，生產(chǎn)方式較為成熟，自動化水平較高，原材料價格變動直接影響行業(yè)利潤變化。以目前我國大麥種植業(yè)的現(xiàn)狀及金屬期貨的定價權(quán)來看，啤酒行業(yè)對自身材料成本的控制能力不強(qiáng)，降低成本不是行業(yè)利潤的長期增長點。中高端市場將是新利潤增長點。啤酒行業(yè)近幾年的發(fā)展表明，產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)處于不斷調(diào)整之中，企業(yè)在注重市場開拓的時，把價格競爭向品牌競爭轉(zhuǎn)變，注重提高產(chǎn)品品質(zhì)，以爭奪高端啤酒市場。國內(nèi)居民消費能力的提升為高端市場的擴(kuò)張?zhí)峁┝酥?，城?zhèn)化的加快將使中西部城市產(chǎn)生新的高端消費需求。近年來，越來越多的外商涌入中國市場，消費者的消費水平不斷提高，再加上經(jīng)濟(jì)策略的改革，中國啤酒業(yè)取得了令人驚訝的增長。中國市場規(guī)模龐大，前景廣闊，機(jī)遇也很多。中國人均啤酒消費量還將持續(xù)上漲，但未來啤酒業(yè)的發(fā)展將主要依賴于人均購買值的增長，即吸引更多的消費者購買高端品牌和產(chǎn)品。因此，中國啤酒市場的發(fā)展趨勢已經(jīng)由簡單地提升地區(qū)和全國性銷量，變成了擴(kuò)張品牌占有率。此外，啤酒業(yè)的組合現(xiàn)象還將繼續(xù)，大品牌間的合并重組現(xiàn)象將繼續(xù)增多。4.3燕京啤酒（三孔）面對金融危機(jī)存在的主要問題4.3.金融危機(jī)以來,中國國內(nèi)通貨膨脹,人民幣匯率不穩(wěn)定等壓力不斷增大,使得中國勞動力成本優(yōu)勢逐漸失去優(yōu)勢,對勞動密集型中小企業(yè)來說,勞動力成本的增加,成為企業(yè)生產(chǎn)成本增加的又一巨大壓力。燕京（三孔）自主創(chuàng)新能力不足，技術(shù)裝備處于一般水平，生產(chǎn)效率較低，旺季尚能開足馬力生產(chǎn)，而淡季基本停產(chǎn)，這樣企業(yè)就不得不養(yǎng)活一批富余人員以維持全年生產(chǎn)，造成機(jī)構(gòu)臃腫，人力資源成本加大。再者由于普遍效益差，工資待遇相對較低，關(guān)鍵性技術(shù)崗位和市場開拓人員又短缺，形成即要精減機(jī)構(gòu)壓縮人員，又要不斷招聘人員的矛盾局面。金融危機(jī)造成失業(yè)人員增加。啤酒企業(yè)整體上是一種勞動密集型企業(yè)，但企業(yè)管理研發(fā)人才與市場營銷人才的資源開發(fā)卻是企業(yè)提升競爭水平，加強(qiáng)企業(yè)實力，實現(xiàn)企業(yè)效益的重要環(huán)節(jié)。燕京啤酒（三孔）有限責(zé)任公司員工近2000人，其中大中專畢業(yè)生450人，專業(yè)技術(shù)人員187人，占公司總?cè)藬?shù)的10%，勞動力成本的上升一方面加大了企業(yè)的負(fù)擔(dān)，另一方面使生成總成本上升，企業(yè)的凈利潤下降。[25]4.3.2燕京（三孔）公司啤酒生產(chǎn)的主要原料是大麥、大米和酒花，大麥從國外進(jìn)口，大米、酒花在國內(nèi)采購，原料的品質(zhì)和價格對本公司產(chǎn)品質(zhì)量和成本有著重大的影響，雖然在國內(nèi)外有一些固定的客戶保證原料的及時供應(yīng)，但如果國際市場的供求關(guān)系以及國內(nèi)供應(yīng)基地產(chǎn)量和收購價格發(fā)生變化，將會影響原料的采購成本；而若原料供應(yīng)商出現(xiàn)經(jīng)營問題或原料供應(yīng)地遭受自然災(zāi)害，則將影響原料的采購成本；從而對公司的生產(chǎn)經(jīng)營造成不良后果。受此次金融危機(jī)影響，大麥主要原產(chǎn)地澳大利亞產(chǎn)量急劇下降，從上年度的990萬噸急劇減少到了370萬噸，出口能力下降，致使國際大麥價格一路飆升。與此同時我國啤酒行業(yè)對大麥的需求卻在不斷增加，受成本因素影響，燕京（三孔）不得不從加拿大進(jìn)口大麥，在釀造啤酒的成本中，因使用原料、口味要求、啤酒度數(shù)等不同，所需大麥比例有所不同，但大體都在30-40%之間，大麥供求的狀況直接影響啤酒的價格。但由于國產(chǎn)大麥普遍存在蛋白質(zhì)偏高、含水量偏大、千粒重偏低等缺陷，國內(nèi)啤酒企業(yè)更加偏愛使用進(jìn)口大麥。進(jìn)口大麥價格的大幅上揚，致使燕京（三孔）啤酒企業(yè)的生產(chǎn)成本壓力驟增。4.3.3圖4-12007-2009年國內(nèi)消費者信心指數(shù)受國際金融危機(jī)的影響，我國的金融、證券市場也受到了不同程度的沖擊。由于我國的金融市場還沒有完全放開，所以受到的影響還不是很明顯。但是證券市場卻受到了強(qiáng)烈的沖擊，自金融危機(jī)爆發(fā)以來，證券市場出現(xiàn)了持續(xù)性的熊市，股票價格從6000點一路下降到了1800點，股票價值縮水了2/3以上，投資人的財富迅速貶值，引起了投資者的恐慌，不敢再輕易地投資或消費。廣大的非投資人盡管還沒有受到金融危機(jī)的直接沖擊，但為了防患于未然，也在盡量地壓縮開支，減少消費。從上圖的2007年到2009年國內(nèi)消費者信心指數(shù)就可看出，人們的消費需求是在下降的，這就使得以內(nèi)銷為主的企業(yè)的國內(nèi)市場需求大幅度減少，在成本不變甚至增加的背景下，企業(yè)的生存變得更加困難。燕京（三孔）啤酒銷售量從2007年2201.09萬元下降到2009年的1890.23萬元就足以說明問題，于是，企業(yè)紛紛裁員，減少開支來緩解企業(yè)的困境，甚至有的企業(yè)只能無奈地停產(chǎn)、破產(chǎn)。企業(yè)之間的價格競爭加劇相互壓低價格使企業(yè)自身面臨相互擠壓,生產(chǎn)困難的境地。周圍近距離內(nèi)有同屬燕京集團(tuán)產(chǎn)能與自己相近的鄒城無名啤酒、屬于青啤集團(tuán)的滕州啤酒廠、薛城啤酒廠，是山東省內(nèi)產(chǎn)能最集中的區(qū)域，達(dá)到山東啤酒企業(yè)產(chǎn)能的25%以上。多年來區(qū)域內(nèi)的惡性競爭，利潤率極低，甚至虧損。4.3.4圖4-2燕京（三孔）主要出口國圖4-3燕京（三孔）出口份額從我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢來看,出口占GDP比重不斷上升,2007年已達(dá)到37.5%,出口已經(jīng)成為推動我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的領(lǐng)頭羊。金融危機(jī)已經(jīng)給我國出口型企業(yè)帶來諸多負(fù)面影響,首先,美國是我國的主要出口市場,對企業(yè)的發(fā)展有著舉足輕重的作用。金融危機(jī)使美國消費者的消費能力、消費者信心指數(shù)迅速下降,直接導(dǎo)致企業(yè)訂單減少,加大了企業(yè)出口壓力。燕京啤酒（三孔）有限責(zé)任公司生產(chǎn)的啤酒主要出口到日本，韓國，西歐，澳大利亞，還有美國，受此次金融危機(jī)影響，一方面國外消費者消費需求降低，使企業(yè)訂單減少，出口額下降，另一方面全球性金融危機(jī)致使全球進(jìn)入貨幣貶值時代，人民幣緩慢升值，使啤酒出口受阻。4.3.5全球金融市場危機(jī)導(dǎo)致國際經(jīng)濟(jì)下滑,國內(nèi)原材料價格上漲過快,很多企業(yè)購買原材料只能現(xiàn)金交易,不能延期兌現(xiàn),從而影響到企業(yè)流動資金的正常周轉(zhuǎn)和長期投資需求的增長,很多企業(yè)資金鏈斷裂。雖然銀行貸款是燕京（三孔）主要融資方式，但是貸款數(shù)額小,期限短,貸款利率高,對企業(yè)幫助有限,并且,在有限資金的合理使用方面,許多企業(yè)尚處于摸索階段,很多企業(yè)對硬件的投資占到整體投資80%以上,而配套軟件和IT服務(wù)等方面投入相對滯后,使企業(yè)的投資回報率低,難以獲得持久的發(fā)展動力。燕京（三孔）還沒有完善的配套服務(wù)。原材料價格上漲,企業(yè)消化成本上升的空間相當(dāng)有限,在國際市場低迷的條件下通過提價轉(zhuǎn)移成本越來越困難,出口利潤下降甚至虧損,大多中小企業(yè)面臨生產(chǎn)成本提高,商品價格又被迫下降的尷尬局面。第5章燕京啤酒（三孔）應(yīng)對金融危機(jī)的策略5.1培育創(chuàng)新人才，能者上，庸者下燕京（三孔）應(yīng)培育創(chuàng)新人才,提高對人才重要性的認(rèn)識,吸納專業(yè)技術(shù)人才,在員工中建立創(chuàng)新激勵機(jī)制,鼓勵員工在生產(chǎn)中搞技術(shù)創(chuàng)新,搞革新發(fā)明,改進(jìn)工藝流程,培養(yǎng)自己的“土專家”,對員工隊伍進(jìn)行專業(yè)素質(zhì)和技能培訓(xùn),特別是在當(dāng)前訂單不足,開工不足的情況下,應(yīng)當(dāng)抓緊對員工進(jìn)行培訓(xùn),為未來的發(fā)展積蓄后備力量。提高合作意識,共同抵御風(fēng)險,同時技術(shù)服務(wù)中心也可以通過為同行業(yè)企業(yè)提供有償技術(shù)服務(wù),從而培育成為所屬企業(yè)的新贏利點。在選用人才政策上，公司應(yīng)采用“能者上，庸者下”，實行末位淘汰制，強(qiáng)調(diào)人才內(nèi)部培養(yǎng)成材為主，外引為輔；重視崗位培訓(xùn)、崗位成才，使員工從基層做起，逐步豐富專業(yè)技能和管理才能，公司的管理干部300多人應(yīng)全部通過“賽馬重于選馬”的內(nèi)部招聘機(jī)制產(chǎn)生，通過內(nèi)部招聘及末尾淘汰等有效的管理手段使人才流動速度加快；鍛煉和豐富管理人員的綜合能力和經(jīng)驗。同時，通過淡季的員工培訓(xùn)，提高員工的勞動素養(yǎng)，增強(qiáng)員工生產(chǎn)技能，降低不必要的操作失誤與成本浪費。公司在人員整合時，應(yīng)加強(qiáng)市場運作能力，充實強(qiáng)化營銷力量，制定鼓勵政策，選擇合適的人員到銷售一線去工作，加強(qiáng)銷售隊伍力量，提高銷售人員素質(zhì)；在薪酬制度上，鼓勵員工學(xué)習(xí)能力和創(chuàng)新能力的發(fā)揮，給予支持獎勵。5.2抓好原料采購，合理控制成本(1)堅持一業(yè)為主，多種經(jīng)營的方針。一方面不斷研究和開發(fā)具有“燕京”特色的工藝技術(shù)，研