文檔：布雷頓森林體系

布雷頓森林體系1．布雷頓森林體系建立的歷史背景

第二次世界大戰(zhàn)以后，世界政治、經(jīng)濟(jì)格局發(fā)生了重大變化，建立一個世界統(tǒng)一的貨幣匯率體系迫在眉睫。經(jīng)過兩次世界大戰(zhàn)，美國取代了英國在全球長期的首富地位，成為世界的政治、經(jīng)濟(jì)霸主。西歐國家曾經(jīng)是國際政治、經(jīng)濟(jì)中的主宰力量，現(xiàn)在已淪為二三等國家。在歐洲和日本忙于清理戰(zhàn)爭的廢墟瓦礫的時候，美國的經(jīng)濟(jì)影響則在進(jìn)一步擴(kuò)大。它一方面擔(dān)負(fù)起援建盟國的任務(wù)，另一方面又乘機(jī)擴(kuò)展它的世界霸權(quán)。這些任務(wù)當(dāng)然牽涉到巨額資金在國際范圍內(nèi)的流動。于是，美國作為西方世界的霸主，迫切需要建立一個世界統(tǒng)一的貨幣匯率體系以便于外匯的流通和結(jié)算。另外，第二次世界大戰(zhàn)既嚴(yán)重地破壞了社會生產(chǎn)力，又對戰(zhàn)后社會生產(chǎn)力的迅速發(fā)展產(chǎn)生了巨大影響。戰(zhàn)爭破壞帶來了固定資本的大規(guī)模更新和擴(kuò)大。戰(zhàn)時發(fā)展起來的軍事工業(yè)也大批轉(zhuǎn)入民用工業(yè)，為整個工業(yè)帶來了新技術(shù)、新工藝、新設(shè)備和新材料，許多新興工業(yè)部門應(yīng)運(yùn)而生。資本主義世界出現(xiàn)了一個比歷史上工業(yè)革命更為廣泛深刻的科技革命。在這一背景之下，世界各國經(jīng)濟(jì)聯(lián)系更為緊密了，國際資本的流動也迅速增加。這也是迫切需要建立一個統(tǒng)一的貨幣匯率體系的原因之一。同時，20世紀(jì)30年代經(jīng)濟(jì)與社會的動蕩以及兩次世界大戰(zhàn)的教訓(xùn)，給40年代的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和政治家們留下了深刻的影響。他們總結(jié)經(jīng)驗，決心要建立一個新的貨幣匯率體系，以避免經(jīng)濟(jì)混亂和減少大蕭條的影響。為構(gòu)建一個新的國際經(jīng)濟(jì)秩序，1944年7月，美、英、蘇、法等44個國家的代表在美國新罕布什爾州布雷頓森林舉行“聯(lián)合國貨幣金融會議”，又稱“布雷頓森林會議”，討論重建國際貨幣制度。根據(jù)這個會議上通過的《國際貨幣基金組織協(xié)定》，產(chǎn)生了以美元為中心的國際貨幣制度，因此被稱為布雷頓森林體系，并根據(jù)會議協(xié)議條款產(chǎn)生了維持布雷頓森林制度運(yùn)行的機(jī)構(gòu)──國際貨幣基金組織（IMF）。2．布雷頓森林體系的基本內(nèi)容第一，美元與黃金掛鉤。規(guī)定1盎司黃金＝35美元的官定價格，每一美元的含金量為0．888671克黃金，以黃金為價值基礎(chǔ)，各國政府或中央銀行可用美元按官價向美國兌換黃金，即美元黃金本位制。其形成的原因在于：二次大戰(zhàn)后，在國際貿(mào)易中的大部分交易都用美元結(jié)算；在外匯市場上，美元是主要貨幣；在國際資本市場上，美元債券的發(fā)行占了絕大部分；各國央行持有的外匯儲備，也主要是美元；50年代美國國內(nèi)通脹率不高，物價穩(wěn)定，儲存美元不致貶值，還有利息收入。所以，儲存美元比儲存黃金有利。第二，其他國家的貨幣與美元掛鉤。把美元的含金量作為各國規(guī)定貨幣平價的標(biāo)準(zhǔn)，各國貨幣與美元的匯率可按各國貨幣含金量與美元含金量之比來確定，這稱為法定匯率。例如，1946年一英鎊的含金量為3．58134克，一美元的含金量為0．888671克，則英鎊和美元的含金量之比1英鎊＝4．03美元就是法定匯率。第三，實行可調(diào)整的固定匯率制。即其他貨幣與美元保持的匯率，間接與黃金建立聯(lián)系，進(jìn)而決定各成員國貨幣與美元的匯率，如發(fā)生波動，不能超過平價的±1％。如果超過1%的波動幅度，除美國外，每一會員國的央行均有義務(wù)在外匯市場買賣美元和本國貨幣，以維持各國貨幣同美元匯率的穩(wěn)定。但在出現(xiàn)國際收支基本不平衡時，經(jīng)IMF批準(zhǔn)可以進(jìn)行匯率調(diào)整，而不必緊縮或膨脹國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，所以叫可調(diào)整的固定匯率制。第四，通過IMF調(diào)節(jié)國際收支。如果會員國出現(xiàn)國際收支逆差，可向國際貨幣基金組織申請取得貸款來進(jìn)行調(diào)節(jié)，但貸款是有條件的，貸款的資金來源是會員國向國際貨幣基金組織交納的份額，貸款的數(shù)量也與份額的大小有聯(lián)系。由此可見，布雷頓森林體系主要體現(xiàn)在兩個方面：第一，美元與黃金直接掛鉤；第二，其他會員國貨幣與美元掛鉤，即同美元保持固定匯率關(guān)系。布雷頓森林體系實際上是一種國際金匯兌本位制，又稱美元－黃金本位制。它使美元在戰(zhàn)后國際貨幣體系中處于中心地位，美元成了黃金的“等價物”，各國貨幣只有通過美元才能同黃金發(fā)生關(guān)系。從此，美元就成了國際清算的支付手段和各國的主要儲備貨幣。

3．布雷頓森林體系的歷史作用第一，布雷頓森林體系的形成，暫時結(jié)束了戰(zhàn)前貨幣金融領(lǐng)域里的混亂局面,維持了戰(zhàn)后世界貨幣體系的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。固定匯率制是布雷頓森林體系的支柱之一，但它不同于金本位下匯率的相對穩(wěn)定。在典型的金本位下，金幣不僅本身具有一定的含金量，可以自由鑄造，而且黃金可以自由輸出輸入，所以匯價的波動受到黃金點制約，波動界限是狹隘的。第一次世界大戰(zhàn)后，各國通貨膨脹嚴(yán)重，金市的自由兌換和黃金的自由移動受到阻礙，金本位制陷入嚴(yán)重危機(jī)。1929~1933年的資本主義世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)引起了貨幣制度危機(jī)，導(dǎo)致金本位制崩潰，使世界的貨幣金融關(guān)系失去了統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)和基礎(chǔ)，它是世界貨幣體系的第一次危機(jī)。各國先后組成了相互對立的貨幣集團(tuán)，加強(qiáng)外匯管制，實行外匯傾銷，進(jìn)行激烈的貨幣戰(zhàn)，國際貨幣金融關(guān)系呈現(xiàn)出一片混亂局面。而以美元為中心的布雷頓森林體系的建立，則使國際貨幣金融關(guān)系又有了統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)和基礎(chǔ)，混亂局面暫時得以穩(wěn)定。第二，布雷頓森林體系的形成，在相對穩(wěn)定的情況下擴(kuò)大了世界貿(mào)易。美國以其豐富的黃金儲備為背景，通過贈與、信貸、購買外國商品和勞務(wù)等形式，向世界散發(fā)了大量美元，客觀上起到擴(kuò)大世界購買力的作用。同時，固定匯率制在很大程度上消除了由于匯率波動而引起的動蕩，在一定程度上穩(wěn)定了主要國家的貨幣匯率，這有利于國際貿(mào)易的發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計，世界出口貿(mào)易總額年平均增長率，1948~1960年為6．8%,1960~1965年為7．9%，1965~1970年為11％;世界出口貿(mào)易年平均增長率，1948~1976年為7．7%，而戰(zhàn)前的1913~1938年，平均每年只增長0．7%。國際貨幣基金組織要求成員國取消外匯管制，也有利于國際貿(mào)易和國際金融的發(fā)展，因為它可以使國際貿(mào)易和國際金融在實務(wù)中減少許多干擾或障礙。第三，布雷頓森林體系形成后，國際貨幣基金組織和世界銀行的活動對世界經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和發(fā)展起了一定的積極作用。一方面，國際貨幣基金組織提供的短期貸款暫時緩和了國際收支危機(jī)。戰(zhàn)后初期，許多國家由于黃金外匯儲備枯竭，紛紛實行貨幣貶值，造成國際收支困難，而國際貨幣基金組織的貸款不同程度地解決了這一難題。1947~1969年，國際貨幣基金組織貸款總額為202億特別提款權(quán)。另一方面，世界銀行提供和組織的長期貸款和投資不同程度地解決了會員國戰(zhàn)后恢復(fù)和發(fā)展經(jīng)濟(jì)的資金需要。世界銀行成立初期，貸款也主要集中于歐洲國家，總數(shù)約5億美元。后來，世界銀行的貸款方向主要轉(zhuǎn)向發(fā)展中國家，以解決開發(fā)資金的需要。此外，國際貨幣基金組織和世界銀行在提供技術(shù)援助，建立國際經(jīng)濟(jì)貨幣的研究資料以及交換資料情報等方面對世界經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)與發(fā)展也起到了一定作用。

4．布雷頓森林體系的缺陷及其崩潰美國對布雷頓森林體系有兩個基本的責(zé)任：第一，要保證美國按固定官價兌換黃金，維持各國對美元的信心；第二，要提供足夠的國際清償力即美元。然而信心和清償力是有矛盾的，美元供應(yīng)太多就會有不能兌換黃金的危險，從而發(fā)生信心問題；而美元太少則又會發(fā)生清償力不足的問題，即：“特里芬難題”。它表明要滿足世界經(jīng)濟(jì)和國際貿(mào)易增長的需要，國際儲備必須有相應(yīng)的增長，而這必須由儲備貨幣的供應(yīng)國──美國的國際收支赤字才行。但是各國手中持有的美元數(shù)量越多，則對美元與黃金之間的兌換關(guān)系越缺乏信心，并且越要將美元兌換成黃金。這個矛盾終將使布雷頓森林體系無法維持。20世紀(jì)60年代，美國國際收支存在逆差，各國信心下降，大規(guī)模拋售美元，搶購黃金。但美國的短