2021-2022年浙江省寧波市中級會計職稱財務管理真題(含答案)

2021-2022年浙江省寧波市中級會計職稱財務管理真題(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.某企業(yè)需要借入資金60萬元，由于貸款銀行要求將貸款金額的20%作為補償性余額，故企業(yè)需要向銀行申請的貸款數額為()萬元。A.75B.72C.60D.50

2.財務管理的經濟環(huán)境不包括()。

A.經濟發(fā)展水平B.經濟體制C.通貨膨脹水平D.公司治理結構

3.

第

19

題

陳某以信件發(fā)出要約，信件未載明承諾開始日期，僅規(guī)定承諾期限為10天。5月8日，陳某將信件投入信箱；郵局將信件加蓋5月9日郵戳發(fā)出，5月11日，信件送達受要約人李某的辦公室；李某因外出，直至5月15日才知悉信件內容。根據《合同法》的規(guī)定，該承諾期限的起算日為（）。

A.5月18日B.5月9日C.5月11日D.5月15日

4.

第

14

題

假定某企業(yè)的權益資金與負債資金的比例為60：40，據此可斷定該企業(yè)（）。

5.下列關于內含報酬率的表述中，正確的是（）。

A.易于被高層決策人員所理解

B.易于直接考慮投資風險大小

C.不適用于原始投資額現值不同的獨立投資方案的比較決策

D.適用于壽命期不等的互斥投資方案決策

6.某企業(yè)銷售收入800萬元，變動成本率為40％，經營杠桿系數為2，總杠桿系數為3。假設固定成本增加80萬元，其他條件不變，企業(yè)沒有融資租賃和優(yōu)先股，則總杠桿系數變?yōu)椋ǎ?/p>

A.3B.4C.5D.6

7.影響股利政策的法律因素不包括（）。

A.資本保全約束B.控制權約束C.資本積累約束D.超額累積利潤約束

8.

第

19

題

存貨ABC分類管理法中對存貨劃分的最基本的分類標準為（）。

A.金額標準B.品種數量標準C.重量標準D.金額與數量標準

9.某企業(yè)計劃投資一個項目，初始投資額為100萬元，年折舊率為10%，無殘值，項目壽命期10年，預計項目每年可獲凈利15萬元，資本成本率為8%，則該項目動態(tài)投資回收期為（）。

[已知：（P/A，8%，4）=3.3121；（P/A，8%，5）=3.9927；（P/A，8%，6）=4.6229]

A.4.93年B.5.13年C.4.85年D.5.01年

10.能使預算期間始終保持為一個固定長度的預算方法是()。

A.彈性預算B.定期預算C.連續(xù)預算D.固定預算

11.第

3

題

財務管理的核心環(huán)節(jié)是（）。

A.規(guī)劃和預測B.財務預算C.財務決策D.財務控制

12.按照組織形態(tài)不同，可以將基金分為（）。

A.契約型基金和公司型基金B(yǎng).開放式基金和封閉式基金C.股票基金和債券基金D.期權基金和期貨基金

13.有一項年金，前3年年初無流入，后5年每年年初流入500萬元，假設年利率為10%，其現值為()萬元。

A.1995B.1566C.18136D.1423

14.責任成本的計算范圍是（）

A.直接材料、直接人工、制造費用

B.直接材料、直接人工、變動制造費用

C.各責任中心的直接材料、直接人工、制造費用

D.特定責任中心的全部可控成本

15.下列各項中屬于效率比率的是（）。

A.資產負債率B.速動比率C.成本利潤率D.流動資產占總資產的比率

16.下列各項中，不屬于貨幣市場金融工具特點的是（）。

A.期限最長不超過1年B.流動性差C.風險性低D.價格平穩(wěn)

17.下列各項中，不屬于確定企業(yè)合理資本結構的方法是()。

A.高低點法B.公司價值分析法C.平均資本成本比較法D.每股收益分析法

18.

第

16

題

按照比較資金成本法，要使資本結構達到最佳，應使（）達到最低。

A.加權平均資金成本B.邊際資金成本C.債務資金成本D.權益資金成本

19.

第

14

題

關于市場組合，下列說法不正確的是（）。

A.市場組合收益率與市場組合收益率的相關系數＝1

B.市場組合的貝他系數＝1

C.市場組合的收益率可以用所有股票的平均收益率來代替

D.個別企業(yè)的特有風險可以影響市場組合的風險

20.一臺舊設備賬面價值為30000元，變現價值為32000元。企業(yè)打算繼續(xù)使用該設備，但由于物價上漲，估計需增加流動資產5000元，增加流動負債2000元。假定所得稅稅率為25％，則繼續(xù)使用該設備初始的現金流出量為()元。

A.32200B.33800C.34500D.35800

21.下列各種籌資方式中，最有利于降低公司財務風險的是()。

A.發(fā)行普通股B.發(fā)行優(yōu)先股C.發(fā)行公司債D.發(fā)行可轉換債券

22.

第

11

題

M企業(yè)增發(fā)普通股，市價為12元/股，籌資費用率為6%，本年剛發(fā)放的股利為每股0.60元，已知該股票的資金成本率為11%，則該股票的股利年增長率為（）。

A.17%B.5%C.5.39%D.6.2%

23.在確定最佳現金持有量時，成本模式、存貨模式和隨機模型均需考慮的因素是（）。

A.持有現金的機會成本B.固定性轉換成本C.現金短缺成本D.現金管理費用

24.

第

15

題

要求公司的主要領導人購買人身保險，屬于長期借款保護條款中的（）。

25.第

4

題

企業(yè)有一筆5年后到期的貸款，到期值是15000元，假設貸款年利率為3%，則企業(yè)為償還借款建立的償債基金為（）元。

A.2825.34B.3275.32C.3225.23D.2845.34

二、多選題(20題)26.以“相關者利益最大化”作為財務管理目標的優(yōu)點有()。

A.體現了合作共贏的價值理念

B.符合企業(yè)實際，便于操作

C.本身是一個多元化、多層次的目標體系

D.有利于克服管理上的片面性和短期行為

27.

第

31

題

下列各項中，屬于相關比率的有（）。

28.

第

26

題

影響資產組合風險大小的因素包括（）。

A.投資總額B.投資比例C.每項資產收益率的標準差D.兩項資產收益率的協方差

29.下列各項中，關于或有事項會計處理的表述中正確的有()。

A.重組計劃對外公告前不應就重組義務確認預計負債

B.因或有事項產生的潛在義務不應確認為預計負債

C.因虧損合同預計產生的損失應于合同完成時確認

D.對確認時點與實際清償有較長時間跨度的預計負債進行計量時應考慮貨幣時間價值的影響

30.影響速動比率的因素有()。

A.應收賬款B.存貨C.預付賬款D.應收票據

31.財務控制的要素包括（）。

A.控制環(huán)境B.風險評估C.信息與溝通D.監(jiān)控

32.股票投資的收益包括（）。

A.股利收益B.利息收益C.股利再投資收益D.轉讓價差收益

33.下列有關貨幣市場的表述中，錯誤的有（）。

A.交易金融工具有較強的流動性B.交易金融工具的價格平穩(wěn)、風險較小C.其主要功能是實現長期資本融通D.資本借貸量大

34.下列投資評價指標中，屬于動態(tài)指標的有（）。

A.投資利潤率B.凈現值C.凈現值率D.內部收益率

35.對于股權融資而言，長期銀行款籌資的優(yōu)點有()。

A.籌資風險小B.籌資速度快C.資本成本低D.籌資數額大

36.依據投資目標可以將基金分為增長型基金、收入型基金和平衡型基金。下列表述中正確的有（）。

A.收入型基金收益＞增長型基金收益＞平衡型基金收益

B.平衡型基金主要投資于具有較好增長潛力的股票，投資目標為獲得資本增值

C.收入型基金投資對象集中于風險較低的藍籌股、公司及政府債券

D.增長型基金風險＞平衡型基金風險＞收入型基金風險

37.

第

33

題

普通股股東具有的權利包括（）。

A.優(yōu)先認股權B.剩余財產要求權C.查賬權D.出讓股份權

38.下列作業(yè)中屬于非增值作業(yè)的有（）。

A.零件加工作業(yè)B.產品組裝作業(yè)C.檢驗作業(yè)D.次品返工作業(yè)

39.一個健全有效的企業(yè)綜合財務指標體系必須具備的基本要素包括()。

A.指標數量多B.指標要素齊全適當C.主輔指標功能匹配D.滿足多方信息需要

40.

第

28

題

下列各項中，屬于認股權證基本要素的有（）。

A.認購數量B.回售條款C.認購期限D.認購價格

41.

第

31

題

關于杜邦財務分析體系，下列說法正確的是（）。

A.總資產收益率是一個綜合性最強的財務比率

B.在凈資產收益率大于零的前提下，提高資產負債率可以提高凈資產收益率

C.沒有考慮財務風險因素

D.權益乘數應該按照平均總資產和平均凈資產計算

42.下列股利政策中，基于股利相關論確立的有()。

A.剩余股利政策B.固定或穩(wěn)定增長股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策

43.企業(yè)自身的實際情況及所面臨的外部環(huán)境不同，企業(yè)的定價目標也多種多樣，主要有（）。

A.實現利潤最大化B.保持或提高市場占有率C.穩(wěn)定價格D.應付和避免競爭

44.下列說法正確的有（）。

A.在期望值相同的情況下，標準離差越大，風險越大

B.在期望值不同的情況下，標準離差率越大，風險越大

C.方差和標準離差是絕對數，因此只適用于期望值相同的決策方案的風險比較

D.標準離差率是一個相對指標，因此借助標準離差率可以進行期望值不同的決策比較

45.下列關于股利分配理論的說法中，不正確的有（）。

A.股利無關論是建立在完全資本市場理論之上的

B.“手中鳥”理論認為公司應該采用高股利政策

C.所得稅差異理論認為公司應該采用高股利政策

D.代理理論認為股利的支付能夠有效地降低代理成本，理想的股利政策應該是股利支付率為100％

三、判斷題(10題)46.

第

43

題

發(fā)行短期債券融資的彈性比較大。

A.是B.否

47.

第

42

題

采用固定或穩(wěn)定增長的股利政策可能侵蝕公司的留存收益，影響公司的后續(xù)發(fā)展。（）

A.是B.否

48.計算已獲利息倍數時分母的利息費用，指的是計入財務費用的各項利息。（）

A.是B.否

49.國庫券是一種幾乎沒有風險的有價證券，其利率可以代表貨幣時間價值。()

A.是B.否

50.

A.是B.否

51.

第

40

題

財務分析是評價財務狀況、衡量經營業(yè)績的重要依據；是挖掘潛力、改進工作、實現理財目標的重要手段；是合理實施投資決策的重要步驟。（）

A.是B.否

52.企業(yè)在不影響自己信譽的前提下，要盡可能地推遲應付賬款的支付期。()

A.是B.否

53.某一方案年金凈流量等于該方案凈現值與相關的資本回收系數的乘積。（）

A.是B.否

54.第

38

題

對于生產者來說，控制壽命周期成本是為了進行成本控制。（）

A.是B.否

55.在通貨膨脹條件下采用固定利率，可使債權人減少損失。()

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.

57.要求：

(1)計算該項目的下列指標：

①達產期和計算期

②固定資產年折舊

③項目總投資

④運營期各年不包括財務費用的總成本費用

⑤運營期各年營業(yè)稅金及附加

⑥運營期各年息稅前利潤

⑦計算期各年稅后凈現金流量(結果保留整數)；

(2)計算該項目的凈現值并判斷是否值得投資。

58.某公司生產銷售A、B、C三種產品，銷售單價分別為100元、200元、250元；預計銷售量分別為120000件、80000件、40000件；預計各產品的單位變動成本分別為60元、140元、140元；預計固定成本總額為1000000元。要求：(1)按加權平均法進行多種產品的保本分析，計算各產品的保本銷售量及保本銷售額。(2)按聯合單位法計算各產品的保本銷售量及保本銷售額。(3)按分算法進行多種產品的保本分析，假設固定成本按邊際貢獻的比重分配，計算各產品的保本銷售量及保本銷售額。(4)按順序法，分別按樂觀排列和悲觀排列，進行多種產品的保本分析，計算各產品的保本銷售量及保本銷售額。

59.B公司運用標準成本系統計算甲產品成本，有關資料如下：(1)本期單位產品直接材料的標準用量為5公斤，單位材料的標準價格為2元，單位產品的標準工時為4小時，預計標準總工時為2000小時，標準工資總額為6000元，標準制造費用總額為7200元(其中變動制造費用為5000元，固定制造費用為2200元)。(2)其他情況：本期產品的實際產量為490件，耗用直接人工2100小時，支付工資6620元，支付制造費用7300元(其中變動制造費用5400元，固定制造費用l900元)，采購原材料的價格為2．1元／公斤，本期領用原材料2050公斤。要求：(1)編制甲產品標準成本卡，填寫下表：(2)計算直接材料價格差異和直接材料用量差異，并分析它們產生的可能原因(每項差異說出兩個因素即可)；(3)計算直接人工效率差異和直接人工工資率差異，并分析它們產生的可能原因(每項差異說出兩個因素即可)。

60.

第

51

題

甲企業(yè)打算在2007年末購置一套不需要安裝的新設備，以替換一套尚可使用5年、折余價值為50000元、變價凈收入為10000元的舊設備。取得新設備的投資額為185000元。到2012年末，新設備的預計凈殘值超過繼續(xù)使用舊設備的預計凈殘值5000元。使用新設備可使企業(yè)在5年內，第一年增加息稅前利潤15000元，第二至五年每年增加稅后利潤20000元、增加利息1000元。新舊設備均采用直線法計提折舊，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，投資人要求的最低報酬率為10%。

要求：

(1)計算更新設備比繼續(xù)使用舊設備增加的投資額；

(2)計算運營期因更新設備而每年增加的折舊；

(3)計算因舊設備提前報廢發(fā)生的處理固定資產凈損失；

(4)計算運營期第一年因舊設備提前報廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額；

(5)計算建沒期起點的差量凈現金流量△NCFn；

(6)計算運營期第一年的差量凈現金流量△NCF1；

(7)計算運營期第二至四年每年的差量凈現金流量△NCF2-4；

(8)計算運營期第五年的差量凈現金流量△NCF5；

(9)計算更新設備方案的凈現值，并說明是否應該更新。

已知：(P/F，10%，1)=0.9091，(P/A，10%，3)=2.4869，(P/F，10%，5)=0.6209

參考答案

1.A因為借款金額=申請貸款的數額×(1—補償性余額比率)，所以，本題中需要向銀行申請的貸款數額=60/(1—20%)=75萬元，選項A是正確答案。

2.D解析：經濟環(huán)境包括經濟體制、經濟周期、經濟發(fā)展水平、宏觀經濟政策、通貨膨脹等。公司治理結構屬于法律環(huán)境對企業(yè)的影響范圍。

3.B本題考核承諾期限的計算。根據規(guī)定，要約以信件或者電報做出的，承諾期限自信件載明的日期或者電報交發(fā)之日開始計算。信件未載明日期的，自投寄該信件的郵戳日期開始計算。本題中，由于信件的落款中未載明日期，那么應該按照“郵戳”日期作為承諾的開始時間。

4.D本題考核經營風險和財務風險。根據權益資金和負債資金的比例可以看出企業(yè)存在負債，所以存在財務風險；只要企業(yè)經營，就存在經營風險。但是無法根據權益資金和負債資金的比例判斷出財務風險和經營風險的大小關系。

5.A內含報酬率反映了投資項目可能達到的報酬率，易于被高層決策人員所理解，選項A的表述正確：內含報酬率不易直接考慮投資風險大小，選項B的表述錯誤；內含報酬率屬于相對數指標．適用于原始投資額現值不同的獨立投資方案的比較決策．選項C的表述錯誤；壽命期不等的互斥投資方案決策應以年金凈流量作為決策標準，選項D的表述錯誤。

6.D總杠桿系數＝800×（1-40%）/[800×（1-40%）-固定成本-利息]＝3，所以固定成本+利息＝320（萬元），固定成本增加后固定成本+利息＝400（萬元），所以總杠桿系數＝800×（1-40%）/[800×（1-40%）-400]＝6。

7.B影響股利政策的法律因素包括：資本保全約束、資本積累約束、償債能力約束、超額累積利潤約束。

8.A存貨ABC分類管理法中對存貨劃分的標準主要有兩個：一是金額標準，二是品種數量標準。其中金額標準是最基本的，品種數量標準僅作為參考。

9.D已知，營業(yè)現金凈流量=稅后營業(yè)利潤＋非付現成本

故該項目每年現金凈流量=凈利潤+折舊=15+100×10%=25（萬元）

又根據動態(tài)回收期，可得，（P/A，i，n）=原始投資額現值/每年現金凈流量

式中，n為動態(tài)回收期，i為資本成本率。

又因為該項目初始投資額為100萬元，即一次性投入，故原始投資額現值為100萬元。

可得，25×（P/A，8%，n）-100=0

25×（P/A，8%，n）=100

可得，（P/A，8%，n）=4

根據插值法，可得，

（n5）/（65）=（43.9927）/（4.62293.9927）

n=5.01（年）

綜上，本題應選D。

10.C解析：滾動預算又稱連續(xù)預算，是指在編制預算時，將預算期與會計期間脫離開，隨著預算的執(zhí)行不斷地補充預算，逐期向后滾動，使預算期始終保持為一個固定長度的一種預算方法。

11.C財務決策是財務管理的核心，財務預測是為決策服務的，決策的成功與否直接關系到企業(yè)的興衰成敗。

12.A按照組織形態(tài)不同，可以將基金分為契約型基金和公司型基金；按照變現方式不同可以將基金分為開放式基金和封閉式基金；按照投資標的不同，可以將基金分為股票基金、債券基金、貨幣基金、期貨基金、期權基金、認股權證基金、專門基金等。

13.B本題的考點是遞延年金現值的計算。本題的遞延期m為2期，即第1期末和第2期末沒有收支，連續(xù)收支期為5期。

P=500×(P/A，10%，7)-500×(P/A，10%.2)=500×4.8684-500×1.7355=1566.45(萬元)

或：500×(P/A，10%，5)×(P/F，10%，2)：500×3.7908×0.8264=1566.36(萬元)

14.D責任成本是以具體的責任單位（部門、單位或個人）為對象，以其承擔的責任為范圍所歸集的成本，也就是特定責任中心的全部可控成本。

綜上，本題應選D。

15.C選項AB屬于相關比率，選項D屬于構成比率。

16.B貨幣市場上的金融工具期限較短．一般為3～6個月，最長不超過1年；貨幣市場上的金融工具具有較強的“貨幣性”，具有流動性強、價格平穩(wěn)、風險較小等特性。

17.A【答案】A【解析】可用于確定企業(yè)合理資本結構的方法包括平均資本成本比較法、每股收益分析法和公司價值分析法。

18.A比較資金成本法下是根據加權平均資金成本的高低來確定資本結構。

19.D市場組合與它自己是完全正相關的，所以，市場組合收益率與市場組合收益率的相關系數＝1，因此，選項A正確；某資產的貝他系數＝該資產的收益率與市場組合收益率的相關系數×（該資產收益率的標準差/市場組合收益率的標準差），由此可知：市場組合的貝他系數＝市場組合的收益率與市場組合收益率的相關系數×（市場組合收益率的標準差/市場組合收益率的標準差）＝1，因此，選項B正確；市場組合的收益率指的是資本資產定價模型中的Rm，通常用股票價格指數收益率的平均值或所有股票的平均收益率來代替，因此，選項C正確；由于市場組合中包含了所有的資產，因此市場組合中的個別企業(yè)的特有風險已經被消除，所以，個別企業(yè)的特有風險不會影響市場組合的風險。實際上市場組合的風險就是系統風險。因此，選項D不正確。

20.C喪失的舊設備變現初始流量

=舊設備變現價值一變現收益納稅

=32000—2000×25％=31500(元)

墊支營運資金=流動資產一流動負債=5000—2000=3000(元)

繼續(xù)使用該設備第0年的現金流出量=31500+3000=34500(元)

21.A財務風險從低到高：權益資金、發(fā)行可轉換債券、融資租賃、發(fā)行公司債券，所以財務風險最低的是發(fā)行普通股，優(yōu)先股是介于債務資金和權益資金之間的，選項A正確。

22.C本題考核的是股利折現模型下采用固定股利增長率政策時普通股資金成本的計算。

普通股成本＝[0.6（1＋g）]/[12×（1－6%）]＋g；g＝5.39%。

23.A成本模式只考慮持有現金的機會成本、管理費用和現金短缺成本；存貨模式只考慮現金的機會成本和交易成本；隨機模型考慮的有持有現金的機會成本、每日現金流變動的標準差和固定性轉換成本，所以現金的機會成本是均需考慮的因素。

24.C本題考核長期借款的保護條款。特殊性保護條款是針對某些特殊情況而出現在部分借款合同中的條款，只有在特殊情況下才能生效，主要包括：要求公司的主要領導人購買人身保險；借款的用途不得改變；違約懲罰條款等。

25.A建立的償債基金＝15000/（F/A，3%，5）＝2825.34（元）。

26.ACD相關者利益最大化目標過于理想化且無法操作，所以選項B不正確。

27.CD本題考核的是對于相關比率概念的理解。相關比率，是以某個項目和與其有關但又不同的項目加以對比所得的比率，反映有關經濟活動的關系。因此，本題答案為CD。選項A屬于構成比率，選項B屬于效率比率。

28.BCD由兩項資產組合收益率方差的公式可知，投資總額不影響資產組合風險的大小。

29.ABD待執(zhí)行合同變?yōu)樘潛p合同，在滿足預計負債確認條件時，應當確認預計負債，并非合同完成時確認預計損失，所以選項C錯誤。

30.AD速動比率=(流動資產-存貨-預付賬款-1年內到期的非流動資產-其他流動資產)/流動負債=速動資產/流動負債，在所有選項中，選項A、D屬于速動資產。

31.ABCD財務控制的要素包括控制環(huán)境、目標設定、事件識別、風險評估、風險應對、控制活動、信息與溝通、監(jiān)控。

32.ACD股票投資的收益由股利收益、股利再投資收益、轉讓價差收益三部分構成。并且，只要按貨幣時間價值的原理計算股票投資收益，就無須單獨考慮再投資收益的因素。選項A、C、D符合題意，選項B不符合題意，利息收益是債券投資的收益構成。綜上，本題應選ACD。

33.CD貨幣市場的主要功能是調節(jié)短期資金融通，資本借貸量大是資本市場的特點。

34.BCD財務可行性評價指標中，按照是否考慮資金時間價值分類，可分為靜態(tài)評價指標和動態(tài)評價指標。動態(tài)評價指標包括凈現值、凈現值率和內部收益率。

35.BC參考答案：BC

答案解析：相對于股權籌資來說，長期借款籌資的優(yōu)點有：1.籌資速度快;2.籌資成本低;3.籌資彈性大。

試題點評：本題考核長期借款籌資的特點，參見教材第58頁。

36.CD增長型基金主要投資于具有較好增長潛力的股票，投資目標為獲得資本增值，較少考慮當期收入。收入型基金則更加關注能否取得穩(wěn)定的經常性收入，投資對象集中于風險較低的藍籌股、公司及政府債券等。平衡型基金則集合了上述兩種基金投資的目標，既關注是否能夠獲得資本增值，也關注收入問題。三者在風險與收益的關系上往往表現為：增長型基金風險＞平衡型基金風險＞收入型基金風險，增長型基金收益＞平衡型基金收益＞收入型基金收益。

37.ABCD普通股股東一般具有如下權利：（1）公司管理權；（2）分享盈余權；（3）出讓股份權；（4）優(yōu)先認股權；（5）剩余財產要求權。公司管理權包括投票權、查賬權和阻止越權經營的權利

38.CD非增值作業(yè)，是指即便消除也不會影響產品對顧客服務的潛能，不必要的或可消除的作業(yè)，如果一項作業(yè)不能同時滿足增值作業(yè)的三個條件，就可斷定其為非增值作業(yè)。例如，檢驗作業(yè)，只能說明產品是否符合標準，而不能改變其形態(tài)，不符合第一個條件；次品返工作業(yè)是重復作業(yè)在其之前的加工作業(yè)就應提供符合標準的產品，故也屬于非增值作業(yè)。選項C、D均屬于非增值作業(yè)，為本題的正確答案。選項A、B屬于增值作業(yè)，故不是本題的答案。

39.BCD解析：本題的主要考核點是一個健全有效的企業(yè)綜合財務指標體系必須具備的基本要素。一個健全有效的綜合財務指標體系必須具備三個基本要素：指標要素齊全適當；主輔指標功能匹配；滿足多方信息需求。

40.ACD認股權證的基本要素包括：認購數量、認購價格、認購期限和贖回條款。

41.BCD在杜邦財務分析體系中，凈資產收益率＝總資產凈利率×權益乘數＝營業(yè)凈利率×總資產周轉率X權益乘數＝營業(yè)凈利率×總資產周轉率/(1－資產負債率)，由此可知，在杜邦財務分析體系中，凈資產收益率是一個綜合性最強的財務比率(即選項A的說法不正確)。在凈資產收益率大于零的前提下，提高資產負債率可以提高凈資產收益率(即選項B的說法正確)，不過顯然這個結論沒有考慮財務風險因素，因為負債越多，財務風險越大。因此，選項C正確。根據凈資產收益率＝凈利潤/平均凈資產×100%，總資產凈利率＝凈利潤/平均總資產×100%，以及凈資產收益率＝總資產凈利率×權益乘數，可知，杜邦財務分析體系中的權益乘數＝平均總資產/平均凈資產，所以，選項D正確。

42.BCD固定或穩(wěn)定增長股利政策、固定股利支付率政策、低正常股利加額外股利政策的理論依據是股利相關論，剩余股利政策的理論依據是股利無關論。

43.ABCD企業(yè)自身的實際情況及所面臨的外部環(huán)境不同，企業(yè)的定價目標也多種多樣，主要有實現利潤最大化、保持或提高市場占有率、穩(wěn)定價格、應對和避免競爭、樹立企業(yè)形象及產品品牌等。

44.ABCD解析：本題考核的是風險的衡量。在期望值相同的情況下，標準離差與風險同方向變化；在期望值不同的情況下，標準離差率與風險同方向變化。期望值相同的決策方案的風險比較可以借助方差和標準離差，而在期望值不同的情況下，就要借助標準離差率。

45.CD股利無關論只有在完全資本市場理論下才能成立，選項A的說法正確?！笆种续B”理論認為公司的股利政策與公司的股票價格是密切相關的，即當公司支付較高的股利時，公司的股票價格會隨之上升，公司價值將得到提高，選項B的說法正確。所得稅差異理論認為，由于普遍存在的稅率以及納稅時間的差異，資本利得收益比股利收益更有助于實現收益最大化目標，公司應當采用低股利政策，選項C的說法不正確。代理理論認為，理想的股利政策應當使代理成本與外部融資成本之和最小，選項D的說法不正確。

46.N本題考核短期債券融資的特點。發(fā)行短期債券融資的缺點之一是彈性比較小。

47.Y如果在公司經營狀況不好或短暫的困難時期采用固定或穩(wěn)定增長的股利政策，必將侵蝕公司的留存收益，影響公司的后續(xù)發(fā)展。

48.N計算已獲利息倍數時分母的利息費用，不僅包括計入財務費用中的各項利息，還應包括計入固定資產成本的資本化利息。資本化利息雖然不在利潤表中扣除，但仍然是要償還的。

因此，本題表述錯誤。

利息保障倍數反映支付利息的利潤來源（息稅前利潤）與利息支出之間的關系，該比率越高，長期償債能力越強。從長期來看，利息保障倍數至少要大于1，也就是說，息稅前利潤至少要大于應付利息，企業(yè)才具有償還債務利息的可能性。

49.N【答案】×【解析】貨幣時間價值是指沒有風險、沒有通貨膨脹情況下的社會平均利潤率。國庫券是一種幾乎沒有風險的有價證券，在通貨膨脹率很低時，其利率才可以代表貨幣時間價值。

50.Y

51.Y財務分析是評價財務狀況、衡量經營業(yè)績的重要依據；是挖掘潛力、改進工作、實現理財目標的重要手段；是合理實施投資決策的重要步驟。

52.Y推遲應付賬款的支付期，可以節(jié)約現金，在不影響自己信譽的前提下，何樂而不為。

53.Y某一個方案年金凈流量等于該方案凈現值除以年金現值系數，年金現值系數與資本回收系數互為倒數。

因此，本題表述正確。

54.N對于生產者來說，控制壽命周期成本只是一種促銷手段，而不是像產品成本控制那樣純粹是為了進行成本控制。

55.N在通貨膨脹條件下采用浮動利率，可使債權人減少損失。

56.

57.(1)計算該項目的下列指標：

①達產期＝運營期－試產期＝10－1＝9(年)計算期＝建設期+運營期＝2+10＝12(年)

②由于全部資金的來源均為自有資金，即資金來源中沒有負債，所以，不存在建設期資本化利息，即建設期資本化利息＝0，固定資產原值＝540+0＝540(萬元)，固定資產年折舊＝(540－40)/10＝50(萬元)。

③項目總投資一原始投資+建設期資本化利息＝600(萬元)

④運營期第1年不包括財務費用的總成本費用＝80+50＝130(萬元)其他各年不包括財務費用的總成本費用＝120+50＝170(萬元)

⑤運營期第1年營業(yè)稅金及附加＝200×(1+17%)×5%＝11.7(萬元)運營期其他各年營業(yè)稅金及附加＝300×(1+17%)×5%＝17.55(萬元)

⑥運營期第1年息稅前利潤＝200－130－11.7＝58.3(萬元)

運營期其他各年息稅前利潤＝300－170－17.55＝112.45(萬元)

⑦NCF0＝－440(萬元)

NCF1＝－100(萬元)

NCF2＝－40(萬元)

NCF3＝58.3×(1－20%)+50－20＝77(萬元)

【提示】教材中的公式是建立在“運營期內不追加流動資金”的前提下的，如果“運營期內追加流動資金”，則計算凈現金流量時，還應該減掉追加的流動資金。另外，由于第4年初和第3年末的時點相同，折現期間相同，所以，應該把第4年初追加的流動資金20萬元計入第3年末的現金流量NCF3中。

NCF4～11＝112.45×(1－20%)+50＝140(萬元)

NCF12＝140+60+40＝240(萬元)

(2)項目凈現值＝－440－100×(P/F，14%，1)－40×(P,/F，14%，2)+77×(P/F，14%，3)+140×(P/A，14%，8)×(P，/F，14%，3)+240×(P/F，14%，12)＝－440－100×0.8772－40×0.7695+77×0.6750+140×4.6389×0.6750+240×0.2076＝－440－87.72－30.78+51.975+438.376+49.824＝－18.325(萬元)

由于該項目凈現值小于0，因此該項目不值得投資。58.(1)加權平均法A產品邊際貢獻率＝(100－60)/100＝40%B產品邊際貢獻率＝(200－140)/200＝30%C產品邊際貢獻率＝(250－140)/250＝44%A產品的銷售比重＝120000×100/(120000×100＋80000×200＋40000×250)＝31.58%B產品的銷售比重＝80000×200/(120000×100＋80000×200＋40000×250)＝42.11%C產品的銷售比重＝40000×250/(120000×100＋80000×200＋40000×250)＝26.32%綜合邊際貢獻率＝40%×31.58%＋42.11%×30%＋44%×26.32%＝36.85%綜合保本銷售額＝1000000/36.85%＝2713704.21(元)A產品保本銷售額＝2713704.21×31.58%＝856987.79(元)B產品保本銷售額＝2713704.21×42.11%＝1142740.84(元)C產品保本銷售額＝2713704.21×26.32%＝714246.95(元)A產品保本銷售量＝856987.79/100＝8570(件)B產品保本銷售量＝1142740.84/200＝5714(件)C產品保本銷售量＝714246.95/250＝2857(件)(2)聯合單位法產品銷量比＝A：B：C＝120006：80000：40000＝3：2：1聯合單價＝3×100＋2×200＋1×250＝950(元)聯合單位變動成本＝3×60＋2×140＋1×140＝600(元)聯合保本量＝1000000/(950－600)＝2857(件)各種產品保本銷售量計算A產品保本銷售量＝2857×3＝8571(件)B產品保本銷售量＝2857×2＝5714(件)C產品保本銷售量＝2857×1＝2857(件)A產品保本銷售額＝8571×100＝857100(元)B產品保本銷售額＝5714×200＝1142800(元)C產品保本銷售額＝2857×250＝714250(元)(3)分算法A產品邊際貢獻＝(100－60)×120000＝4800000(元)B產品邊際貢獻＝(200－140)×80000＝4800000(元)C產品邊際貢獻＝(250－140)×40000＝4400000(元)邊際貢獻總額＝4800000＋4800000＋4400000＝14000000(元)固定成本分配率＝1000000/14000000分配給A產品的固定成本＝4800000×1000000/14000000＝342857.14(元)分配給B產品的固定成本＝4800000×1000000/14000000＝342857.14(元)分配給C產品的固定成本＝4400000×1000000/14000000＝314285.71(元)A產品的保本量＝342857.14/(100－60)＝8571(件)A產品的保本額＝8571×100＝857100(元