廣東省物流企業(yè)物流金融模式創(chuàng)新探析

廣東省物流企業(yè)物流金融模式創(chuàng)新探析

一、引言隨著全球外包管理模式的普及和物流與供應(yīng)鏈管理最佳實(shí)踐的推廣，中小制造企業(yè)面臨嚴(yán)峻的融資需求。為應(yīng)對(duì)二戰(zhàn)后日本制造業(yè)的崛起對(duì)美國(guó)制造業(yè)的沖擊，美國(guó)于20世紀(jì)90年代中后期開始展開制造業(yè)的外包和離岸。這種管理模式迅速?gòu)拿绹?guó)蔓延到其他發(fā)達(dá)國(guó)家并且逐步從制造業(yè)擴(kuò)展到服務(wù)業(yè)。外包管理模式的普及導(dǎo)致了跨國(guó)企業(yè)全球供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)的形成，使得發(fā)展中國(guó)家(如中國(guó))的制造企業(yè)有機(jī)會(huì)融入世界級(jí)的供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)。然而，供應(yīng)鏈管理模式也帶來(lái)了整個(gè)制造過(guò)程財(cái)務(wù)成本的增加。財(cái)務(wù)成本的增加主要來(lái)自兩方面：第一，在供應(yīng)鏈環(huán)境下，從原材料采購(gòu)到在制品生產(chǎn)以及最終產(chǎn)品的配送過(guò)程中，更多的生產(chǎn)工序必須通過(guò)市場(chǎng)來(lái)協(xié)調(diào)，貿(mào)易總量和交易頻率都提高了。企業(yè)為了滿足市場(chǎng)交易的需要必須準(zhǔn)備更多的現(xiàn)金，從而帶來(lái)運(yùn)營(yíng)成本的上升。第二，當(dāng)前賒銷模式(如作為物流與供應(yīng)鏈管理最佳實(shí)踐之一的供應(yīng)商管理庫(kù)存模式，VMI)已成為供應(yīng)鏈貿(mào)易中的主要交易模式，這種賒銷貿(mào)易模式通過(guò)延緩買家的付款時(shí)間，表面上降低了核心企業(yè)的財(cái)務(wù)成本，卻將資金壓力轉(zhuǎn)嫁給了上游的眾多中小企業(yè)[1-2]。上述兩方面的壓力使得原本資金就不是很充裕的中小企業(yè)雪上加霜，為了生存，它們不得不尋求銀行等金融機(jī)構(gòu)的貸款。然而，由于現(xiàn)代企業(yè)“輕資產(chǎn)”的發(fā)展模式，中小企業(yè)能提供給銀行當(dāng)做抵押物的固定資產(chǎn)不多，加上中小企業(yè)本身信用不足以讓銀行放心地以信用貸款的方式貸款給它們，中小企業(yè)想要通過(guò)傳統(tǒng)的方式獲得貸款幾乎是不可能的事。但是，中小企業(yè)卻一般都有用于生產(chǎn)的原材料、半成品或存貨等。針對(duì)此情況，一些中小銀行(由于中小企業(yè)融資具有“急、少、頻”的特點(diǎn)，貸款的違約率相對(duì)大企業(yè)來(lái)說(shuō)較高，而信貸審批、監(jiān)管成本和單位交易費(fèi)用卻沒有太大區(qū)別，因此我國(guó)四大國(guó)有銀行開始并不屑于開展這種收益成本比低的業(yè)務(wù))為了擴(kuò)大貸款規(guī)模獲得更多利潤(rùn)，開始想方設(shè)法就中小企業(yè)的這部分資產(chǎn)作為某種擔(dān)保提供貸款。然而這些生產(chǎn)資料不像固定資產(chǎn)一樣難以位移，銀行在看管貨物方面相對(duì)于物流企業(yè)來(lái)說(shuō)又沒有足夠的經(jīng)驗(yàn)，為了降低風(fēng)險(xiǎn)，銀行委托信譽(yù)良好、賠付能力強(qiáng)的物流企業(yè)看管貨物。由此確定了物流金融參與的三方主體，物流金融業(yè)務(wù)從此在國(guó)內(nèi)蓬勃開展起來(lái)。與物流金融實(shí)踐蓬勃發(fā)展不相匹配的是學(xué)術(shù)界鮮有人對(duì)物流企業(yè)物流金融實(shí)踐進(jìn)行理論的總結(jié)。而對(duì)廣東省而言，由于缺少大型國(guó)有制造企業(yè)，本土的制造企業(yè)以中小企業(yè)為主[3-6]，因此廣東省是物流金融業(yè)務(wù)開展得比較早的地區(qū)。而廣東省開展物流金融業(yè)務(wù)的物流企業(yè)大多局限在少數(shù)規(guī)模較大、信譽(yù)等級(jí)較高的國(guó)有和私營(yíng)物流企業(yè)。因此，本文選取廣東省物流企業(yè)開展物流金融實(shí)踐當(dāng)中的創(chuàng)新模式為研究點(diǎn)，以物流企業(yè)為研究對(duì)象，以典型案例的形式，采用文獻(xiàn)分析的方法對(duì)中儲(chǔ)公司物流金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新模式進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)總結(jié)，并對(duì)中遠(yuǎn)物流公司、中外運(yùn)廣東公司和中國(guó)郵政等公司進(jìn)行深入的調(diào)研和訪談并歸納總結(jié)了中遠(yuǎn)和中外運(yùn)物流金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新模式和經(jīng)驗(yàn)。希望在此基礎(chǔ)上，歸納和總結(jié)廣東省物流企業(yè)物流金融創(chuàng)新模式的經(jīng)驗(yàn)，促進(jìn)物流金融業(yè)務(wù)的發(fā)展。二、文獻(xiàn)回顧(一)國(guó)外研究現(xiàn)狀國(guó)外沒有與物流金融直接對(duì)應(yīng)的概念，但與此相關(guān)的研究開展已久，根據(jù)融資質(zhì)押物的特點(diǎn)分為不同的分支：存貨融資(InventoryFinancing)[7]、倉(cāng)單質(zhì)押(WarehouseReceipt)[8]、基于資產(chǎn)的融資(AssetBasedFinancing)[9]、應(yīng)收賬款融資(AccountsReceivableFinancing)[10]、供應(yīng)鏈融資(SupplyChainFinancing)[11]等。國(guó)外對(duì)上述與物流金融有關(guān)的概念從模式、信用評(píng)級(jí)、運(yùn)作、監(jiān)管、風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)展趨勢(shì)、涉及到的法律條款等都進(jìn)行了很完善的研究。伴隨著物流金融實(shí)踐的發(fā)展，國(guó)外還有部分學(xué)者投入到物流金融的案例或?qū)嵶C研究，Rutberg(2002)[12]以UPS為例介紹了物流金融模式的主要特征；Kerle(2009)[13]通過(guò)對(duì)1000多名企業(yè)財(cái)務(wù)總監(jiān)的調(diào)研，發(fā)現(xiàn)：為有效緩解供應(yīng)商所面臨的壓力，越來(lái)越多的企業(yè)通過(guò)供應(yīng)鏈金融的手段來(lái)達(dá)到提升其供應(yīng)鏈績(jī)效的目的。具體而言，55%的德國(guó)企業(yè)和83%的英國(guó)企業(yè)表明，與銀行的緊密合作關(guān)系在過(guò)去的一年半時(shí)間里發(fā)生了不可逆轉(zhuǎn)的變化。Seifert和Seifert(2009)[14]運(yùn)用問卷調(diào)查的方法對(duì)供應(yīng)鏈金融的作用進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)：平均而言，供應(yīng)鏈金融可以使核心企業(yè)和供應(yīng)商分別降低13%和14%的運(yùn)營(yíng)資本；供應(yīng)鏈金融的成功實(shí)施與合作銀行的選擇、CEO的介入和囊括供應(yīng)商的比例三個(gè)因素緊密相關(guān)。雖然國(guó)外在物流金融創(chuàng)新領(lǐng)域理論研究和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)都很充足，并形成了一套規(guī)范的法律和監(jiān)管流程，但是，國(guó)外物流金融的理論和經(jīng)驗(yàn)卻無(wú)法照搬到我國(guó)。這主要是因?yàn)樵谥贫壬希瑖?guó)外物流行業(yè)與金融行業(yè)允許混業(yè)經(jīng)營(yíng)，而國(guó)內(nèi)物流行業(yè)與金融行業(yè)不允許混業(yè)經(jīng)營(yíng)，而且國(guó)內(nèi)跟國(guó)外信用制度和法律政策也有很大不同，從而使得國(guó)內(nèi)物流金融具有“中國(guó)特色”。(二)國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀國(guó)內(nèi)學(xué)者關(guān)于物流金融相關(guān)領(lǐng)域的研究最初是對(duì)“物資銀行”、“倉(cāng)單質(zhì)押”、“保兌倉(cāng)”等方面的探討，但是這種探討在物流金融實(shí)踐之前并沒有引起足夠的重視，學(xué)術(shù)界對(duì)物流金融業(yè)務(wù)也沒有統(tǒng)一的定義。直到2004年5月，才有人提出“物流金融”這一概念，并定義了它的內(nèi)涵和外延[15]。至此“物流金融”作為一個(gè)新的研究平臺(tái)越來(lái)越受到研究者的廣泛關(guān)注：截至2011年12月27日，中國(guó)知網(wǎng)上以“物流金融”作為題名關(guān)鍵詞的文獻(xiàn)就有455篇。這些物流金融相關(guān)文獻(xiàn)，主要集中于對(duì)物流金融模式分類的探討、風(fēng)險(xiǎn)分析和控制上，只有少量的文獻(xiàn)對(duì)物流金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新及其發(fā)展進(jìn)行了研究，鮮有文獻(xiàn)對(duì)物流金融模式在物流企業(yè)中的實(shí)踐進(jìn)行了研究。要探討物流金融創(chuàng)新模式在實(shí)踐中的應(yīng)用情況，有必要了解學(xué)術(shù)界對(duì)物流金融模式的分類方法。國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)物流金融模式的探討研究較早，從物流金融開始之時(shí)起就有人開始研究它的分類方法，表1詳細(xì)介紹了國(guó)內(nèi)學(xué)者們從不同角度對(duì)其進(jìn)行的分類。這些分類基本上能體現(xiàn)當(dāng)時(shí)物流金融模式的特點(diǎn)，但是隨著時(shí)間的發(fā)展和物流金融在物流企業(yè)中實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的累積，物流企業(yè)不斷創(chuàng)新出了一些新的物流金融模式，而隨著近幾年物流金融的研究注意力的轉(zhuǎn)移，這些新的物流金融模式幾乎沒有引起學(xué)術(shù)界的注意?；诖?，本文以物流金融開展較好的三家物流企業(yè)為研究對(duì)象，對(duì)他們?cè)趯?shí)踐中形成的物流金融創(chuàng)新模式進(jìn)行研究。三、調(diào)研企業(yè)的選取在調(diào)研中，我們發(fā)現(xiàn)廣東省各大物流企業(yè)陸續(xù)開始探索物流金融服務(wù)的過(guò)程中，業(yè)務(wù)表現(xiàn)依據(jù)物流企業(yè)的規(guī)模和企業(yè)性質(zhì)分為三個(gè)層次：屬于第一個(gè)層次的是一些大型國(guó)有物流企業(yè)如中遠(yuǎn)、中儲(chǔ)、中外運(yùn)、中郵速遞，它們陸續(xù)開展物流金融，業(yè)務(wù)增長(zhǎng)速度很快；屬于第二個(gè)層次的是一些中型物流企業(yè)如南儲(chǔ)、中海、中鐵快運(yùn)，這層企業(yè)陸續(xù)開展物流金融的同時(shí)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)幅度相對(duì)較慢；屬于第三個(gè)層次的是一些新興的現(xiàn)代化供應(yīng)鏈管理服務(wù)公司如速傳物流公司、怡亞通供應(yīng)鏈管理有限公司等，它們依據(jù)自己的核心優(yōu)勢(shì)為供應(yīng)鏈上客戶提供相應(yīng)的物流金融產(chǎn)品時(shí)，卻面臨物流金融業(yè)務(wù)萎縮的危險(xiǎn)。國(guó)有大型物流企業(yè)陸續(xù)開展物流金融業(yè)務(wù)后，業(yè)務(wù)增長(zhǎng)速度很快。中儲(chǔ)集團(tuán)1999年開始倉(cāng)單質(zhì)押，2010年公司業(yè)務(wù)額超過(guò)600億元，每年遞增速度達(dá)到130%。中外運(yùn)2005年正式推出倉(cāng)單質(zhì)押的物流金融服務(wù)，廣東外運(yùn)定位于額度在2000萬(wàn)到4000萬(wàn)的中小客戶，建立了完善的業(yè)務(wù)管理模式、定價(jià)體系和物流監(jiān)管運(yùn)營(yíng)體系，開辟了全新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)領(lǐng)域。2010年中國(guó)外運(yùn)長(zhǎng)航廣東分公司開展物流監(jiān)管項(xiàng)目客戶24家，總?cè)谫Y規(guī)模達(dá)到11.5億元，總授信額度達(dá)到8.3億元。作為中國(guó)最大第三方物流企業(yè)之一的中遠(yuǎn)物流早在2003年就開始了物流金融業(yè)務(wù)的探索，但是直到2007年物流金融業(yè)務(wù)才在全公司推廣。2010年中遠(yuǎn)物流金融業(yè)務(wù)利潤(rùn)在2億元左右，也推出了自己的物流金融產(chǎn)品：海陸倉(cāng)、現(xiàn)貨倉(cāng)、保兌倉(cāng)等。隨著各大物流企業(yè)紛紛看好物流金融前景，為了在日益紅火的物流金融業(yè)務(wù)中分得一杯羹，另一“中”字巨頭物流公司——廣東郵政速遞物流也于2010年初嘗試與廣東發(fā)展銀行合作簽署了第一份質(zhì)押監(jiān)管業(yè)務(wù)合同。后又利用郵政兩大業(yè)務(wù)板塊的優(yōu)勢(shì)與中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行廣東省分行聯(lián)合推廣動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務(wù)，到2010年上半年質(zhì)押監(jiān)管貨物達(dá)到3000噸，監(jiān)管貨物金融超過(guò)2000萬(wàn)元①。中型物流企業(yè)如南儲(chǔ)、中海、中鐵快運(yùn)開展物流金融業(yè)務(wù)由于相對(duì)來(lái)說(shuō)沒有上述物流企業(yè)“值得信賴”，業(yè)務(wù)增長(zhǎng)幅度相對(duì)較慢。南儲(chǔ)從2000年開始就涉足物流金融業(yè)務(wù)，依托華南地區(qū)有色金屬物流中心、交易中心、信息中心在有色金屬領(lǐng)域占據(jù)了絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。南儲(chǔ)作為一家民營(yíng)企業(yè)，在物流金融業(yè)務(wù)上取得了不俗的成績(jī)并帶動(dòng)了其他業(yè)務(wù)的發(fā)展，2006年年底南儲(chǔ)監(jiān)管質(zhì)押物價(jià)值就接近120億元②。但是它的發(fā)展速度相對(duì)于“中”字巨頭物流企業(yè)來(lái)說(shuō)要慢得多：2010年年底，南儲(chǔ)物流金融監(jiān)管金額還沒有超過(guò)200億元，4年間平均增長(zhǎng)速度只有16.7%，遠(yuǎn)小于“中”字巨頭物流企業(yè)平均每年接近100%的增長(zhǎng)速度。另外一些新興的現(xiàn)代化供應(yīng)鏈管理服務(wù)公司如速傳物流公司、怡亞通供應(yīng)鏈管理有限公司等由于不具備“中”字招牌，且規(guī)模和資產(chǎn)上又限制了它的專業(yè)能力和賠償能力，同時(shí)由于國(guó)內(nèi)誠(chéng)信體系建設(shè)缺失，導(dǎo)致銀行不敢放心大膽地將質(zhì)押監(jiān)管業(yè)務(wù)交給這些公司做。但是這些企業(yè)有著管理靈活和人工成本低等特點(diǎn)，在早期，依據(jù)自己的優(yōu)勢(shì)在代收代付貨款等灰色地帶和一些低技術(shù)含量的質(zhì)押監(jiān)管領(lǐng)域有自己的生存優(yōu)勢(shì)。隨著銀行風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)的提高，它們?cè)谖锪鹘鹑谏厦媾R業(yè)務(wù)萎縮的危險(xiǎn)。從銀行防范風(fēng)險(xiǎn)的角度看，中型物流企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)在現(xiàn)有政策下開展物流金融業(yè)務(wù)相對(duì)于大型“中”字頭物流企業(yè)處于劣勢(shì)，這種劣勢(shì)是由其本身企業(yè)的規(guī)模和性質(zhì)所決定的，無(wú)法通過(guò)一些創(chuàng)新來(lái)改善。正是出于對(duì)這一現(xiàn)狀的考慮，本文只選擇廣東省境內(nèi)開展物流金融業(yè)務(wù)屬于層次一的三家大型“中”字頭物流企業(yè)——中儲(chǔ)廣東分公司、中遠(yuǎn)物流廣東公司、中外運(yùn)廣東分公司為研究對(duì)象(同處于大型“中”字頭物流企業(yè)之一的中郵，由于尚處于物流金融業(yè)務(wù)的探索期，在模式創(chuàng)新上還沒有任何經(jīng)驗(yàn)，因此舍棄)。調(diào)研也表明：這三家物流企業(yè)在廣東省物流金融業(yè)務(wù)所占的市場(chǎng)份額超過(guò)了80%③。這充分說(shuō)明選擇這三家分公司作為調(diào)研樣本可以代表廣東省物流金融業(yè)務(wù)的發(fā)展主流。四、廣東省物流企業(yè)物流金融模式分析(一)中儲(chǔ)物流金融模式分析目前中儲(chǔ)系統(tǒng)的質(zhì)押監(jiān)管業(yè)務(wù)已由傳統(tǒng)的靜態(tài)質(zhì)押監(jiān)管全面向動(dòng)態(tài)質(zhì)押監(jiān)管發(fā)展，動(dòng)態(tài)質(zhì)押監(jiān)管業(yè)務(wù)已成為主要監(jiān)管模式；業(yè)務(wù)正向庫(kù)外和多庫(kù)監(jiān)管發(fā)展，并與現(xiàn)有業(yè)務(wù)結(jié)合發(fā)展。結(jié)合方式主要有四[24]：一是與國(guó)內(nèi)貿(mào)易的結(jié)合開展買方信貸即保兌倉(cāng)業(yè)務(wù)；二是與國(guó)際貨運(yùn)代理業(yè)務(wù)的結(jié)合；三是與加工制造業(yè)供應(yīng)鏈管理的結(jié)合，開展融通倉(cāng)業(yè)務(wù)；四是與整個(gè)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的結(jié)合，開展供應(yīng)鏈模式。1.買方信貸(保兌倉(cāng))買方信貸，也叫保兌倉(cāng)，對(duì)應(yīng)于銀行的廠商銀模式。先有貨后出票的質(zhì)押模式適用范圍有一定的局限性，因?yàn)樗蟪鲑|(zhì)人先有貨入庫(kù)才能獲得貸款。有些行業(yè)，比如鋼材，要求先付款后到貨但又想多占領(lǐng)市場(chǎng)份額。于是，上游鋼廠為了鋪貨的需要，與合作銀行達(dá)成協(xié)議，讓下游經(jīng)銷商支付小部分貨款就可以買到大批貨物。這種先票后貨的買方信貸模式從此逐漸發(fā)展起來(lái)。該模式涉及銀行、物流企業(yè)、制造商、經(jīng)銷商，銀行根據(jù)《購(gòu)銷合同》開出承兌匯票，物流企業(yè)對(duì)供應(yīng)商提供承兌擔(dān)保，起保兌倉(cāng)作用，制造商承擔(dān)回購(gòu)義務(wù)。制造商取得貨物后在物流企業(yè)的倉(cāng)庫(kù)交貨，這時(shí)便轉(zhuǎn)為了倉(cāng)單質(zhì)押或動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押[25-26]。在這種模式下，物流企業(yè)一般采用逐筆控貨的方式控制質(zhì)物的出入庫(kù)。由于先票后貨的特征，監(jiān)管要求也比一般的質(zhì)押要嚴(yán)格得多。具體流程如圖1所示。這種業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了購(gòu)買商的杠桿采購(gòu)和供應(yīng)商的批量銷售。圖1中儲(chǔ)保兌倉(cāng)流程圖雖然這種業(yè)務(wù)仍然是對(duì)買方企業(yè)進(jìn)行融資，但由于在該種模式下賣方企業(yè)承擔(dān)回購(gòu)責(zé)任，因此銀行重點(diǎn)關(guān)注的是賣方企業(yè)的資信情況。正因?yàn)榇?，這種模式只局限于具有較大規(guī)模和信譽(yù)好的賣方企業(yè)，一般選擇都是國(guó)內(nèi)知名、實(shí)力較強(qiáng)、資信良好的汽車制造企業(yè)或大型鋼廠。2.替代采購(gòu)替代采購(gòu)是在借款企業(yè)與上游經(jīng)銷商簽訂了《購(gòu)銷合同》且上游經(jīng)銷商承諾無(wú)條件回購(gòu)的條件下，物流公司或貿(mào)易公司根據(jù)借款企業(yè)的要求，代借款企業(yè)向供應(yīng)商采購(gòu)貨物并獲得貨物所有權(quán)，借款企業(yè)通過(guò)提交保證金來(lái)獲得貨物。這種模式涉及銀行、物流企業(yè)、供應(yīng)商和經(jīng)銷商，物流企業(yè)由于不具備融資資質(zhì)，需向銀行貸款來(lái)實(shí)現(xiàn)采購(gòu)，負(fù)責(zé)貨物的采購(gòu)、運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)、拍賣變現(xiàn)等，并協(xié)助客戶進(jìn)行流通加工和銷售。與保兌倉(cāng)不同的是，該種模式是由物流企業(yè)主導(dǎo)的，由物流企業(yè)直接向銀行申請(qǐng)貸款，與借款企業(yè)相比，資信良好的大型物流企業(yè)往往能獲得優(yōu)良的貸款。物流企業(yè)通過(guò)貸款利率差和對(duì)貨物的質(zhì)押監(jiān)管來(lái)獲得收入。具體業(yè)務(wù)流程如圖2所示。圖2中儲(chǔ)替代采購(gòu)模式3.提單模式(開證監(jiān)管)中儲(chǔ)提單模式(銀行也叫開證監(jiān)管)產(chǎn)生于對(duì)外貿(mào)易背景下，由于對(duì)外貿(mào)易的復(fù)雜，資金流和物流是分離的，通常采用信用證付款后議付行開出的是貨物的提單并將其郵寄至開證行。當(dāng)貨物到達(dá)港口后，開證行向物流公司提供提單等單證，由物流公司處理貨到目的地的運(yùn)輸，形成提單質(zhì)押監(jiān)管業(yè)務(wù)。一般來(lái)說(shuō)，提單模式是指進(jìn)口貨物時(shí)，物流公司以接到提單為起點(diǎn)，將質(zhì)押監(jiān)管與貨代、運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)、配送、加工等物流的各環(huán)節(jié)相結(jié)合而產(chǎn)生的一種物流金融業(yè)務(wù)模式，其本質(zhì)是提單的全程監(jiān)管。由于對(duì)外貿(mào)易的復(fù)雜，該種模式涉及到的主體較多，包括銀行的開證行和議付行、海關(guān)、港口、貨代公司、船代公司、進(jìn)口商等，有時(shí)為了貨物保稅還涉及到保稅物流。貨代環(huán)節(jié)完成后，會(huì)出現(xiàn)四種情況。情況一是進(jìn)口商償還銀行貸款，監(jiān)管結(jié)束，這是提單監(jiān)管的最基本形式，只有貨物的在途監(jiān)管，這種情況很少見。情況二是進(jìn)口貨物直接存放在港口，物流公司對(duì)其進(jìn)行第三方倉(cāng)庫(kù)(港口)的現(xiàn)貨監(jiān)管，直至償還銀行貸款，這種情況有貨物的在途監(jiān)管和現(xiàn)貨監(jiān)管。情況三是進(jìn)口貨物被運(yùn)送至保稅庫(kù)后物流公司完成商檢、報(bào)關(guān)、運(yùn)輸?shù)拳h(huán)節(jié)，并進(jìn)行監(jiān)管直至貸款歸還，即通常說(shuō)的保稅物資模式。四是進(jìn)口貨物被運(yùn)至非保稅庫(kù)，物流公司完成接下來(lái)的商檢、報(bào)關(guān)、運(yùn)輸?shù)拳h(huán)節(jié)并進(jìn)行現(xiàn)貨監(jiān)管直至進(jìn)口商償還銀行貸款，這是提單模式的最主要形式[26-27]。具體業(yè)務(wù)流程如圖3所示。圖3中儲(chǔ)提單質(zhì)押模式另外，在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下，中儲(chǔ)還為客戶提供墊付稅款服務(wù)，也叫關(guān)稅質(zhì)押監(jiān)管，是提單質(zhì)押監(jiān)管的衍生業(yè)務(wù)。當(dāng)客戶提出代墊稅款的請(qǐng)求后貨代審核同意，要求客戶將代墊稅款的擔(dān)保物運(yùn)送入庫(kù)。監(jiān)管單位收到擔(dān)保物入庫(kù)信息資料后，對(duì)擔(dān)保物進(jìn)行入庫(kù)驗(yàn)收并設(shè)限控制，直至客戶歸還貸款，具體流程見圖4。圖4中儲(chǔ)墊付稅款這種模式主要用于汽車貿(mào)易，其特點(diǎn)是以貨代為起點(diǎn)的全程物流服務(wù)。物流公司由于負(fù)責(zé)貨代環(huán)節(jié)，海關(guān)、商檢的介入，使得進(jìn)口商的質(zhì)押貨物權(quán)屬清晰，品質(zhì)明確，并處在物流公司的控制下，違約風(fēng)險(xiǎn)得到有效控制。對(duì)進(jìn)口商而言，中儲(chǔ)墊付稅款的增值服務(wù)使得在貨物到達(dá)港口前，進(jìn)口商不需要提前準(zhǔn)備任何資金，從而增加了其資金使用效率。中儲(chǔ)以此業(yè)務(wù)為依托，也能夠帶動(dòng)貨代、運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)、檢驗(yàn)服務(wù)等其他服務(wù)的發(fā)展，提高綜合物流業(yè)務(wù)的收益。4.供應(yīng)鏈模式中儲(chǔ)供應(yīng)鏈模式是指銀行對(duì)供應(yīng)鏈中相關(guān)企業(yè)進(jìn)行授信后由物流公司對(duì)其動(dòng)產(chǎn)進(jìn)行物流運(yùn)作，區(qū)別于原來(lái)的一家借款企業(yè)，該種模式下，供應(yīng)鏈的相關(guān)企業(yè)中可能不止一個(gè)環(huán)節(jié)的企業(yè)缺少資金，為了保持供應(yīng)鏈的順暢，銀行授信后，由一家物流公司為供應(yīng)鏈上缺少資金的各環(huán)節(jié)廠商提供質(zhì)押監(jiān)管融資服務(wù)的業(yè)務(wù)模式[28]，具體流程見圖5。其中，銀行可以是多家或一家，但卻是由中儲(chǔ)一家物流公司來(lái)監(jiān)管。圖5中儲(chǔ)供應(yīng)鏈模式5.小結(jié)中儲(chǔ)物流金融能夠發(fā)展成為全國(guó)物流金融的典范，固然與它豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)有很大關(guān)系，但是除此之外它的業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力也不能小覷。其前廳后庫(kù)的經(jīng)營(yíng)模式為各類商家提供了理想的交易場(chǎng)所和物資集散地，中儲(chǔ)由此建立了金屬材料、建材、機(jī)電、木材、日用百貨等各類現(xiàn)貨市場(chǎng)20個(gè)。同時(shí)中儲(chǔ)也是上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所、全國(guó)棉花交易市場(chǎng)的指定交割倉(cāng)庫(kù)[29]。依托于這個(gè)現(xiàn)貨市場(chǎng)和指定交割倉(cāng)庫(kù)，中儲(chǔ)在開展物流金融業(yè)務(wù)方面相比于其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)上有更大的優(yōu)勢(shì)。由前面的分析可以得出，中儲(chǔ)開展物流金融模式創(chuàng)新的特點(diǎn)在于：在已有傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上結(jié)合客戶需要與企業(yè)內(nèi)部業(yè)務(wù)之間不斷整合，逐步向供應(yīng)鏈兩端和質(zhì)押監(jiān)管兩端延伸，運(yùn)用自身獨(dú)特優(yōu)勢(shì)提供供應(yīng)鏈全程物流與監(jiān)管服務(wù)，從而更好地為客戶提供“量身定制”的差異化物流金融解決方案。(二)中遠(yuǎn)中遠(yuǎn)融資產(chǎn)品中，現(xiàn)貨倉(cāng)(又稱實(shí)物倉(cāng))是物流金融的傳統(tǒng)模式，其本質(zhì)是現(xiàn)貨質(zhì)押授信。中遠(yuǎn)的現(xiàn)貨倉(cāng)業(yè)務(wù)分為“普通倉(cāng)單質(zhì)押”和“現(xiàn)貨監(jiān)管質(zhì)押”，在其質(zhì)押監(jiān)管業(yè)務(wù)實(shí)施中，也經(jīng)歷了由靜態(tài)質(zhì)押監(jiān)管向動(dòng)態(tài)質(zhì)押監(jiān)管的轉(zhuǎn)變。隨著業(yè)務(wù)的開展，中遠(yuǎn)又陸續(xù)推出了創(chuàng)新產(chǎn)品：加盟倉(cāng)、石化平臺(tái)、保兌倉(cāng)、海陸倉(cāng)、速貸倉(cāng)和正在試點(diǎn)的貿(mào)易代理等，遺憾的是，除了保兌倉(cāng)、海陸倉(cāng)、加盟倉(cāng)之外，其他的創(chuàng)新模式均以失敗而告終。速貸倉(cāng)由于成本過(guò)高而夭折，石化平臺(tái)由于交易市場(chǎng)的出現(xiàn)中遠(yuǎn)物流的價(jià)值被取代而終結(jié)?，F(xiàn)詳細(xì)介紹其比較成功的模式，由于保兌倉(cāng)業(yè)務(wù)跟前面介紹的中儲(chǔ)保兌倉(cāng)模式類似，其貿(mào)易代理模式跟中儲(chǔ)的代理采購(gòu)模式類似，在此不再贅述，故這里只詳細(xì)介紹其加盟倉(cāng)和海陸倉(cāng)模式。1.加盟倉(cāng)加盟倉(cāng)是現(xiàn)貨倉(cāng)在倉(cāng)庫(kù)權(quán)屬方面的創(chuàng)新，倉(cāng)庫(kù)利用的是加盟者的倉(cāng)庫(kù)。中遠(yuǎn)物流派駐項(xiàng)目小組進(jìn)駐加盟倉(cāng)，以中遠(yuǎn)物流出具具體指令和流程規(guī)范，倉(cāng)庫(kù)所有者負(fù)責(zé)倉(cāng)庫(kù)運(yùn)作的管理運(yùn)作方式開展質(zhì)押監(jiān)管業(yè)務(wù)，其運(yùn)作模式如圖6所示。這個(gè)業(yè)務(wù)模式主要針對(duì)的是中小客戶，中小客戶由于質(zhì)押貨物較少而無(wú)法堆滿一個(gè)倉(cāng)庫(kù)，為了節(jié)省資源，將眾多中小客戶集中起來(lái)形成一個(gè)類似于集貿(mào)市場(chǎng)的倉(cāng)庫(kù)統(tǒng)一管理。中遠(yuǎn)物流在這個(gè)模式中按噸為單位收取監(jiān)管費(fèi)和管理費(fèi)，同時(shí)中遠(yuǎn)物流為加盟倉(cāng)所有者開發(fā)貨源，加盟的倉(cāng)庫(kù)可以迅速拓展市場(chǎng)。這一模式主要用在鋼材市場(chǎng)、石化市場(chǎng)等。但是這個(gè)模式由于中遠(yuǎn)物流在收取費(fèi)用上比較強(qiáng)勢(shì)而無(wú)法廣泛推廣。圖6加盟倉(cāng)運(yùn)作流程2.海陸倉(cāng)海陸倉(cāng)是中遠(yuǎn)物流于08年推出的，一經(jīng)推出就備受業(yè)界好評(píng)，并獲得了2009中國(guó)物流業(yè)大獎(jiǎng)——“經(jīng)典物流解決方案獎(jiǎng)”。其定義是在傳統(tǒng)的貨物質(zhì)押監(jiān)管下，由監(jiān)管人(物流企業(yè))整合出質(zhì)人海上運(yùn)輸、陸上運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)等物流環(huán)節(jié)，為出質(zhì)人提供貨物的全程運(yùn)輸和融資服務(wù)。其基本思路是在確確實(shí)實(shí)的貿(mào)易背景下，在“現(xiàn)貨倉(cāng)”融資模式的基礎(chǔ)上將其服務(wù)范圍向進(jìn)出口貿(mào)易的兩端延伸。因此，海陸倉(cāng)也可細(xì)分為“進(jìn)口海陸倉(cāng)”和“出口海陸倉(cāng)”?！斑M(jìn)口海陸倉(cāng)”與中儲(chǔ)提單模式相似，都是信用證下的未來(lái)貨權(quán)質(zhì)押轉(zhuǎn)清關(guān)后的現(xiàn)貨質(zhì)押；“出口海陸倉(cāng)”則可以貫穿貨物運(yùn)輸?shù)恼麄€(gè)過(guò)程和融資的任意一種形式，它既可在質(zhì)物出口裝船前以倉(cāng)單質(zhì)押、先貨后票、先票后貨等任意一種業(yè)務(wù)模式辦理訂單融資業(yè)務(wù)，也可在中遠(yuǎn)物流承運(yùn)至目的港交付提單后，繼續(xù)辦理應(yīng)收賬款質(zhì)押、出口保理等貿(mào)易融資業(yè)務(wù)。該種模式利用了中遠(yuǎn)在進(jìn)出口航運(yùn)中的優(yōu)勢(shì)，將靜態(tài)的存貨質(zhì)押變?yōu)閯?dòng)態(tài)管理，發(fā)展成為綜合“貨物在途運(yùn)輸+質(zhì)押融資監(jiān)管”，其實(shí)質(zhì)是質(zhì)押監(jiān)管業(yè)務(wù)與其他主營(yíng)業(yè)務(wù)的結(jié)合[30-32]。其運(yùn)作流程見圖7。圖7中遠(yuǎn)物流海陸倉(cāng)模式3.小結(jié)中遠(yuǎn)開展物流金融模式創(chuàng)新也充分運(yùn)用了其核心業(yè)務(wù)，以控制貨物為手段不斷拓展至物流其他環(huán)節(jié)。在拓展途中，成功的經(jīng)得起實(shí)踐檢驗(yàn)的模式是中遠(yuǎn)物流所擅長(zhǎng)的全程運(yùn)輸，失敗的模式則是與中遠(yuǎn)所不擅長(zhǎng)的業(yè)務(wù)結(jié)合產(chǎn)生的新模式。由此也可以看出，物流金融業(yè)務(wù)并不能盲目的創(chuàng)新，一定要結(jié)合自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力揚(yáng)長(zhǎng)避短。(三)中外運(yùn)中外運(yùn)物流金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新是在現(xiàn)貨倉(cāng)的基礎(chǔ)上向物流其他環(huán)節(jié)拓展進(jìn)行的，其中，具有代表性的幾種模式是保兌倉(cāng)、商貿(mào)物流金融、融通倉(cāng)。保兌倉(cāng)在介紹中儲(chǔ)的創(chuàng)新模式時(shí)已有非常詳細(xì)的介紹，因此，在這里我們主要介紹商貿(mào)物流金融和融通倉(cāng)。1.商貿(mào)物流金融商貿(mào)物流金融在中外運(yùn)叫做商貿(mào)物流，為了跟傳統(tǒng)的商貿(mào)物流業(yè)務(wù)相區(qū)分，我們把這種物流金融模式稱作商貿(mào)物流金融，這也是少數(shù)幾個(gè)支持成品融資的模式之一(替代采購(gòu)也支持對(duì)成品的融資)。這種模式產(chǎn)生于大型零售賣場(chǎng)以賒銷、承兌交單方式對(duì)上游制造商貨款的延遲支付，由此產(chǎn)生上游制造商從原材料采購(gòu)到銷售，回籠資金一個(gè)長(zhǎng)達(dá)100天的資金缺口。為了解決這類企業(yè)的融資問題，銀行與物流企業(yè)合作與客戶簽訂《回購(gòu)協(xié)議》，客戶承諾回購(gòu)貨物，由銀行買斷客戶的應(yīng)收賬款并委托物流企業(yè)監(jiān)管貨物，銀行因此也參與到貿(mào)易結(jié)算當(dāng)中，這種模式類似于物流保理模式。在業(yè)務(wù)的運(yùn)作過(guò)程中，客戶必須先與銀行和物流企業(yè)簽訂《回購(gòu)協(xié)議》，其特點(diǎn)是貨物運(yùn)輸和保理業(yè)務(wù)的辦理能同時(shí)進(jìn)行。在現(xiàn)今物流普遍外包的情況下，第三方物流企業(yè)越來(lái)越多地介入到客戶的供應(yīng)鏈管理當(dāng)中，因而往往對(duì)于買賣雙方的經(jīng)營(yíng)狀況、資信程度、行業(yè)地位、所處行業(yè)政策環(huán)境等都有相當(dāng)深入的了解，因此在進(jìn)行信用評(píng)估時(shí)較金融機(jī)構(gòu)有優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，該模式中，由于貨物處在第三方物流企業(yè)手中，可以有效防范物流保理中最主要的風(fēng)險(xiǎn)——買賣雙方合謀性欺騙。即使第三方物流企業(yè)因無(wú)法追討貨款而將貨物滯留于手中，憑借其對(duì)所運(yùn)輸?shù)呢浳锕?yīng)鏈的掌控度，變賣貨物彌補(bǔ)損失也相對(duì)較易[3]。在這種模式當(dāng)中，甚至?xí)胁糠治锪髌髽I(yè)用部分自有資金參與到其中。具體流程如圖8所示。圖8中外運(yùn)商貿(mào)物流金融2.融通倉(cāng)融通倉(cāng)作為一個(gè)綜合性第三方物流服務(wù)平臺(tái)，提供質(zhì)押物的倉(cāng)儲(chǔ)與監(jiān)管、物流配送、價(jià)值評(píng)估和拍賣，是一種把物流、信息流和資金流綜合管理的創(chuàng)新模式。其中，物流服務(wù)包括運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)、配送、加工、包裝、裝卸和信息服務(wù)等；金融服務(wù)包括融資、資產(chǎn)的評(píng)估、監(jiān)管和處理、應(yīng)付/應(yīng)收賬款和現(xiàn)金管理、商業(yè)票據(jù)(如信用證)和銀行授信轉(zhuǎn)貸等。另外融通倉(cāng)還提供包括中介和風(fēng)險(xiǎn)管理等附加服務(wù)。中介服務(wù)內(nèi)容包括：海關(guān)業(yè)務(wù)代理、進(jìn)出口代理、賬單和支付款管理、貨運(yùn)代理、稅金代理、融通倉(cāng)業(yè)務(wù)咨詢等。風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)包括：客戶信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和管理、期權(quán)與期貨交易、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)分析、資金兌現(xiàn)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理咨詢等[34]。這種模式的流程如圖9所示。圖9中外運(yùn)融通倉(cāng)模式融通倉(cāng)的特點(diǎn)是融資單筆業(yè)務(wù)量較小而次數(shù)頻繁，只有有效的降低每筆業(yè)務(wù)的成本，才能使這一業(yè)務(wù)得到持續(xù)發(fā)展。3.小結(jié)與中儲(chǔ)、中遠(yuǎn)相類似，在業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展方向上，中外運(yùn)開展物流金融業(yè)務(wù)也是沿著其核心業(yè)務(wù)向其他環(huán)節(jié)延伸。創(chuàng)新發(fā)展的落腳點(diǎn)都在于利用自己的優(yōu)勢(shì)最大程度的控制貨物，向供應(yīng)鏈的上下游延伸，服務(wù)更多的客戶，為客戶提供差異性物流服務(wù)產(chǎn)品，提高客戶的依賴度。五、結(jié)論通過(guò)對(duì)能代表廣