金暉公司固定資產(chǎn)與無形資產(chǎn)管理制度

金融不良資產(chǎn)評估程鳳朝2005-06-01主要內(nèi)容金融不良資產(chǎn)現(xiàn)狀處置方式評估的價值類型現(xiàn)金流折現(xiàn)法假設(shè)清算法交易案例比較法專家判斷法信用評價法相關(guān)因素回歸分析法金融不良資產(chǎn)現(xiàn)狀金融不良資產(chǎn)（Non-PerformanceLoans）問題是一個世界性的問題僑周由于銀行本御身難以克服燙的固有風(fēng)險從和外部環(huán)境捷的影響，商塊業(yè)銀行產(chǎn)生會NPLs蝶是一個普遍姥存在的國際靈性問題。尤樓其是錘20啄世紀定90摟年代金融危辨機比較嚴重繡時期，世界犬不同國家的姐NPLs欺都比較嚴重騎。平均而言予，發(fā)達國家烤N卻PLs悲比例在將10%蠅左右，發(fā)展壺中國家挑NPLs頭比例在擁20%親左右，而轉(zhuǎn)猜軌國家中的藥NPLs凍比例更是達隸到了么30-50螺%枝。萄金融不良資牽產(chǎn)現(xiàn)狀（續(xù)汁）顛金融不良資絞產(chǎn)現(xiàn)狀（續(xù)?。┤庵袊乃鉔PLs從現(xiàn)狀同樣非飛常嚴重程蒙燒截止互2005綱年忍3牢月底不良貸昌款余額及占袋銀行貸款比面重栽淘濕國有商業(yè)銀爽行瀉鈔晝1云5670.燙5隔梁15.0%著峰股份制商業(yè)喝銀行宜展柜箭1457.屑9腫劇4.9就%艦鹿城市商業(yè)銀僑行豪稍連付1073團.8漆游11.5%層關(guān)農(nóng)村商業(yè)銀遼行絕卡枯誰銳36秀.2爹煉6.1朵%巴利外資銀行絮笑病薯其授蘋36.0敞垃1.2易%浪騾農(nóng)信社（久2003柳年底）塔黨郵50咸00跟偷30凡%香還政策性銀行臥（壩2003課年底）丟宗3340婚劣18.6%炕哭資產(chǎn)管理公共司縫識舒蓮18洋800須奮躺合計善瓣暫禾圍栽角拘454川14.4冊燭調(diào)怕懷欲爭金融不良資含產(chǎn)現(xiàn)狀（續(xù)埋）院NPLs維的存在對銀鉛行自身、國飯家財政和社居會穩(wěn)定都構(gòu)陸成嚴重威脅盼述對銀行自身自：降低核心訂競爭力，嚴畢重時導(dǎo)致破冒產(chǎn)英端對國家財政境：增加沉重斗負擔(dān)，嚴重伙時導(dǎo)致通漲足蔥對社會穩(wěn)定因：是引起社飯會不穩(wěn)定的狡主要因素，墳嚴路打爺安重時導(dǎo)致政輸府危急。娛包因此，各國姑政府都十分勤關(guān)心、高度柜重視、及時料采取措施解年決這一難題后。處置方式弓國際獅NPLs犁處置實務(wù)癢尊庸Δ撤搜處置模式怎處置方式（看續(xù)）蟻國際的NPLs剝處置實務(wù)充（續(xù)）莖綠Δ觀處置方式降----永國內(nèi)外金融處金融機構(gòu)對命NPLs蔥的處置方法板主要有：稱才度濱嘴通過資產(chǎn)評芬估后直接進攪行資產(chǎn)出售秘；盲多忠值媽簽訂資產(chǎn)管勵理合同委托瞞民間企業(yè)管盜理和處置；碰傅控雹議實施摩“棵好銀行井+昏壞銀行師”糾戰(zhàn)略；鐘驢湖餐竊資產(chǎn)證券化盼不良資產(chǎn)處陷置與證券化攏11.pp婚t霉；償狀軌笛墊債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)跪；屋清筐灶蹦通過展期免襲息等措施調(diào)弄整債權(quán)結(jié)構(gòu)詢進行重組；衫攜氏濤另增加提取泛“昂呆帳準備金扇”烘的比率；占紗劣搬腐政府與民間厚投資企業(yè)進麗行股本合資杜成立專門機堪構(gòu)進行處置這；犯瀉猛備姿向銀行注資嫌或鼓勵銀行活合并；州挽困道芹通過拍賣或害破產(chǎn)清算進脅行垃“隊徹底了斷深”挖。深處置方式（接續(xù)）春我國不NPLs開處置實務(wù)封（續(xù)）窄表餓中國政府借彈鑒國際經(jīng)驗奴，于拖1999性年先后組建備了華融、長名城、信達、模東方四家資粒產(chǎn)管理公司北，剝離收購仆1.4希萬億元工商冠銀行、農(nóng)業(yè)腐銀行、建設(shè)劫銀行和中國列銀行約柱1/3隱的智NPLs柔，陸2004寺年興6叉月賺21性日昨中國銀行、抄中國建設(shè)銀啞行通過競標矩的方式又向透信達資產(chǎn)管凱理公司剝離明了踏2787秋億元可疑類簽貸款。國務(wù)印院要求資產(chǎn)怪管理公司采駱取債務(wù)重組棟等方式有效談加快處置，明其中對已剝壩離給四大資法產(chǎn)管理公司大的它1.4腹萬億乎NPLs量要求在改2006買年底前處置繁完畢，對已跟單獨剝離給爹信達資產(chǎn)管角理公司的亞2787競億要求在進2005鹿年底前打包贈批發(fā)出去，緞其他銀行也謙要在盡可能刪短的時間內(nèi)踢使自身的響NPLs從大幅下降。版怨處置方式（岔續(xù)）用中國折NPLs鞠處置實務(wù)進妄展界倚(荷截至就2005.銅3)版遼處置方式（火續(xù)）繞處置悅NPLs蝴風(fēng)險很大影賭，關(guān)鍵是處兼置依據(jù)不足字交NPL譽s石仍具有潛在外的投資價值丟和一定的回敗收價值，備特受境內(nèi)外戰(zhàn)漸略投資者所幻青睞。因此禁，處置拳NPLs幕存在著經(jīng)營戶風(fēng)險和道德叫風(fēng)險。問題正出在處置就現(xiàn)有損失拳納，但缺少度液量損失的客膚觀標準。尤社其是中國沒NPLs瞧的特殊性決鈔定了處置難練度更大、處辟置風(fēng)險更大恩。迫切需要三探索度量史NPLs什內(nèi)在價值和柔出售價格的悼方法與技術(shù)恒，以期為采擁取各種處置仙方式提供參澤考依據(jù)。篇評估的價值滑類型恥對中國界NPLs活價值類型的恨研究定位岔門燒運研究發(fā)現(xiàn)，襯企業(yè)或一項些產(chǎn)品，在不臘同的市場條撲件下，其價鐵值類型是不惠同的歸:繼評估的價值余類型丈(態(tài)續(xù)呆)魚對中國述NPLs衡價值類型的檢研究定位匯（續(xù)）石邀食在全面歸納栗國內(nèi)外關(guān)于棒價值類型方它面研究成果長的基礎(chǔ)上，椅深入分析中費國討NPLs議評估的特殊由性，對中國怕NPLs直的價值類型慣進行恰當(dāng)定否：飽殲最Δ手市場價值兄須竹Δ論清算價值蠅名柔Δ闊投資價值盡絡(luò)損Δ藍殘余價值喬畫生移評估的價值繳類型尋(蕩續(xù)招)氧NPLs限價值類型碎——曠市場價值：史市場價值是階指自愿買方撒和自愿賣方率在各自理性滔行事且未受巧任何強迫壓圓制的情況下沉，某項資產(chǎn)修在基準日進屠行正常公平磚交易的價值嫁估計數(shù)額。冰意市場價值反象映了市場整拉體而不是市吃場中的某些差主體對資產(chǎn)稍價值的認識謝和判斷。委候托方在處置濤不良資產(chǎn)過行程中，為了泉解相關(guān)資產(chǎn)核在通常條件客下能夠合理牽實現(xiàn)的價值賺并以此作為享處置決策的問追求目標，瘦可以委托注美冊資產(chǎn)評估桃?guī)熢u估市場吵價值。足晝評估的價值戀類型預(yù)(喂續(xù)圖)聽NPLs禽價值類型陵——敞清算價值：侵清算價值也盼稱強制變賣幻價值，是指辜資產(chǎn)在強制柿清算或強制鉛變賣的前提級下，變賣資目產(chǎn)所能合理私獲得的價值愈。代委托方在需抖要將持有的鞠不良資產(chǎn)在疾短時間內(nèi)強苗制變賣時，亂可以委托注跳冊資產(chǎn)評估嶺師評估清算當(dāng)價值。孝清算價值包丙括快速清償齒價值、有序果清償價值和鄙原地復(fù)用清景償價值。走西評估的價值謙類型誦(每續(xù)盤)碧NP秤Ls板價值類型?！x投資價值：劫投資價值是填指資產(chǎn)對于叼具有投資目淋標的特定投些資者或某一更類投資者所寶具有的價值起。繭委托方在準鐵備持有不良檔資產(chǎn)或采取鹽融資等手段泰對不良資產(chǎn)爆進行再開發(fā)奮時，可能委祖托注冊資產(chǎn)缸評估師評估筑投資價值。慘昏評估的價值有類型夠(滾續(xù)衛(wèi))愛NPLs蝕價值類型閥——盜殘余價值：齒主要評估方佳法錄探索適于中旁國恨NPLs部的評估方法猜估曉在對現(xiàn)階段機國內(nèi)外評估馬方法深入討鏟論的基礎(chǔ)上嘗，提出并論旋述適于中國蹈NPLs振的完整評估功方法體系：繞主要評估方療法險(誓續(xù)莊)千探索適于中較國愁NPLs奴的評估方法違（續(xù)）裁躁率——灰對資不抵債屬、或其他原桐因?qū)е聜鶆?wù)瓣企業(yè)不能按鼻約還債，但蠟企業(yè)有增長粱潛質(zhì)、仍在蕉持續(xù)經(jīng)營、爺能夠取得連育續(xù)幾年的財攜務(wù)報表的情報形，建議采起用現(xiàn)金流償投債法筆屬或信用評價忘法評估債權(quán)遍價值；塵沃卻——憐對嚴重資不倉抵債、或關(guān)流停倒閉的企爛業(yè)，但有證師據(jù)表明有有稍效資產(chǎn)存在斬、且能夠取稼得比較齊全造的財務(wù)資料綁的情形，建家議采用假設(shè)歇清算法評估樸債權(quán)價值；鏡凱贊——悶對非持續(xù)經(jīng)艦營甚至關(guān)停糟倒閉、且財島務(wù)資料嚴重蔥缺失，但仍失有潛在的如卵購買者的情暑形，建議采師用交易案例吧比較法評估老債權(quán)價值；緊曲認主要評估方關(guān)法油(銀續(xù)更)估探索適于中反國跪NPLs缺的評估方法缺（續(xù)）齊革胖——娃對資不抵債葬、或其他原溫因?qū)е聜鶆?wù)未企業(yè)不能按板約還債，但倍企業(yè)有增長判潛質(zhì)、仍在錫持續(xù)經(jīng)營或惑有證據(jù)表明膜有有效資產(chǎn)促存在，然而羽債務(wù)企業(yè)不柴配合評估的愁情得政形，建議采略用虛Delph胖i鼓法（專家判評斷法）評估離債權(quán)價值；蜻品詢——峽對以一個區(qū)揮域或一個行察業(yè)為單元整勞體打包出售遭不良債權(quán)的洞情形，建議剖采用相巧蝶關(guān)因素回歸嗓分析法評估貿(mào)債權(quán)價值。退主要評估方白法站(洽續(xù)撿)棵現(xiàn)金流償債章法的研究運府用即卸現(xiàn)金流償債憐法（至cash樓flow府cove述rage螺）是指依據(jù)含企業(yè)近幾年判的經(jīng)營和財示務(wù)狀況，考吳慮行業(yè)、產(chǎn)浸品、市場、咬企業(yè)管理等善因素的影響守，對企業(yè)未取來一定年限沫內(nèi)可償債現(xiàn)棕金流和經(jīng)營嘆成本進行合品理預(yù)測分析扶，考察企業(yè)稅以未來經(jīng)營猶及資產(chǎn)變現(xiàn)穗所產(chǎn)生的現(xiàn)援金流清償債際務(wù)的一種方倍法。擋主要評估方六法鎮(zhèn)(研續(xù)夸)涂現(xiàn)金流償債證法流——兵適用范圍和夠條件：弓現(xiàn)金流償債爽法主要適用呢于有持續(xù)經(jīng)要營能力并能馬產(chǎn)生穩(wěn)定可它償債現(xiàn)金流作量的企業(yè)；鴉企業(yè)經(jīng)營、奶財務(wù)資料規(guī)罰范，注冊資登產(chǎn)評估師能藏夠依據(jù)前三烏年財務(wù)報表液對未來經(jīng)營麻情況進行合豈理分析預(yù)測隙主要評估方疊法障(忘續(xù)晶)奇現(xiàn)金流償債撇法擁——鵲基本程序：舅搜集企業(yè)財些務(wù)資料和經(jīng)然營情況資料徐；逗分析企業(yè)歷巖史資料，合童理預(yù)測企業(yè)鹽未來現(xiàn)金流要量；困結(jié)合資產(chǎn)處添置方式和企描業(yè)實際情況糟，合理確定緞企業(yè)未來現(xiàn)桶金流量中可籃用于償債的前比例（償債員系數(shù)）和預(yù)亦期償債年限賭；贈主要評估方賽法冒(秧續(xù)歲)鋤現(xiàn)金流償債肺法滲——贈基本程序（豪續(xù)）：鄰確定折現(xiàn)率扮。折現(xiàn)率為瘦基準利率（捷國債利率）作與風(fēng)險調(diào)整躬值之和。風(fēng)殼險調(diào)整值應(yīng)爭當(dāng)考慮到不角良貸款損失身率、不良貸請款企業(yè)使用愚資金的成本竟、預(yù)期企業(yè)圣利潤率及企議業(yè)生產(chǎn)面臨森的各類風(fēng)險卷等因素；宰將企業(yè)預(yù)期莫償債年限內(nèi)莊全部可用于勤償債的現(xiàn)金孔流量折現(xiàn)，運測算償債能妙力；斃將企業(yè)預(yù)期逆償債年限內(nèi)摧全部可用于泥償債的現(xiàn)金些流量折現(xiàn)，及測算償債能迅力；贊對特別事項葉進行說明。波主要評估方畢法店(鄭續(xù)棋)欲現(xiàn)金流償債燈法脾——步注意事項：談企業(yè)未來現(xiàn)案金流量應(yīng)包彈括預(yù)期償債口年限內(nèi)由經(jīng)紫營帶來的現(xiàn)賢金流量以及迷預(yù)期償債期藝末由資產(chǎn)變匪現(xiàn)帶來的現(xiàn)泊金流量；掙償債年限、歡償債系數(shù)、把折現(xiàn)率的確聰定應(yīng)當(dāng)具有幸依據(jù)或合理恒解釋；虜在預(yù)測中應(yīng)帳當(dāng)分析抵押音物對企業(yè)現(xiàn)彩金流的影響需；舊應(yīng)當(dāng)適當(dāng)考恰慮企業(yè)非財這務(wù)因素對償虹債能力的影粉響，或在特塵別事項說明恭中予以披露漸。厭主要評估方暖法肢(擊續(xù)勤)遞現(xiàn)金流償債宮法穩(wěn)——賴應(yīng)丟用炎示例：癥現(xiàn)金流償債丸法舉例堤.ppt矩主要評估方械法農(nóng)(沖續(xù)渣)豪信用評價法張的研究運用蝕頭羞信用評價法壤（晃Credi浩tVal置uatio階nApp登roach箭）是指通過去信用評價的崗方式對債務(wù)銳企業(yè)財務(wù)指講標和非財務(wù)標指標的計算傅分析，評估荒債務(wù)企業(yè)的肉信用等級狀罷況，根據(jù)企鏈業(yè)信用等級理狀況求導(dǎo)不皆良貸款本息獄的風(fēng)險損失暗系數(shù)，在此罩基礎(chǔ)上計算錦不良貸款本繁息的可變現(xiàn)請價值的一種版評估方法。知受基本公式是妻：拍隊NPLs映變現(xiàn)率（歉RC公）＝植1硬－企業(yè)信用禍等級對應(yīng)的專風(fēng)險系數(shù)穴婚（蜜CCRC只費）虧主要評估方售法子(階續(xù)昏)掙幾種主要的勵信用評價法簡：稠——棄沃爾評分法史應(yīng)用說明喪火——掛綜合評價法克應(yīng)用說明汪——面國有資本金六效績評價法扔應(yīng)用說明英主要評估方懲法盤(誓續(xù)慕)翁信用評價法踐的研究運用壇（續(xù)）倍齊推導(dǎo)企業(yè)的答信用等級并離不難，難的孩是如何求導(dǎo)慎不同顯信用等級企職業(yè)對應(yīng)的貸者款風(fēng)險系數(shù)株勤（漸CCRC漢機），提出并貸驗證兩種方奮法：受摟渣Δ溫區(qū)間估計：季在同一區(qū)間墨隨機抽取若探干個樣本，者計算均值和坐方差，跌欺專確定置信度蚊，計算置信另區(qū)間節(jié)點繭區(qū)間估計數(shù)創(chuàng)據(jù)承.xls件。聰紗諒尼微Δ末一元回歸建奸模冠犯：島y癢＝繪E蓮（蟻y歷）＝哄a消＋拘bx縮主要評估方昆法朗(狡續(xù)亡)厭假設(shè)清算法探的研究運用押沸喬展假設(shè)清算法并（北Given腹Liqu淘idati鼠onAp自proac丑h悟）是指在假椒設(shè)對債務(wù)企淋業(yè)和責(zé)任第冰三方進行清賞算償債的情懇況下，基于事債務(wù)企業(yè)整膛體資產(chǎn)，根下?lián)辉u估債大權(quán)在債務(wù)企震業(yè)中的地位頁，分析判斷皂被評估債權(quán)凡可能收回的豪金額或比例器。它以成本妄法為基礎(chǔ)，漫通過對債務(wù)琴人在清算狀嫌況下的資產(chǎn)石進行評估，歲確定債權(quán)的降最低變現(xiàn)價擾值財味。由于以假刺設(shè)為前提，賤因此，具體日運用時要選籍擇三種清算揀價格：強制紋清算價格徑升、有序清算筍價格蔬集、續(xù)用清算單價格掏易。把主要評估方秩法企(跡續(xù)劣)抗假設(shè)清算法淡——烈基本程序：攀環(huán)Δ典圍取得債權(quán)人揉財務(wù)資料并圓對其進行分女析裕跪添弓Δ適競結(jié)合審計方點法對債務(wù)企卡業(yè)（和責(zé)任絡(luò)第三方）的剝?nèi)抠Y產(chǎn)進吐行評估甘兇業(yè)對Δ些滑剔除不能用賤于償債的無鵝效資產(chǎn)和無船需支付的無必效負債，以喪此確定債務(wù)情企業(yè)的有效滿資產(chǎn)和有效快負債農(nóng)釀間文Δ搭溪扣除優(yōu)先償踢還債務(wù)黨?？绂づ懔忠曂M入清顧算程序的企于業(yè)可扣除優(yōu)氣先償還費用山，包括清算慈及中介費、細職工安置費煉等第咱返主要評估方含法凳(鮮續(xù)姨)童假設(shè)清算法誦——帝基本程序（袖續(xù)）：第伐跪撈扛Δ彎烈評估確認一尤般債務(wù)總額腹飽緒Δ轉(zhuǎn)脾分析計算一館般債權(quán)的受垮償比例餓宿乓Δ特奪計算特定一脅般債權(quán)受償蝕金額（不含述優(yōu)先受償債唱權(quán)）借惠貸Δ踩五分析影響受適償?shù)钠渌蝤Q素走歸沾Δ勺快分析被評估旋債權(quán)的受償恩金額及受償辯比例劑乖悟碎Δ辰霸計算補充償討債能力則僚綁Δ文濃特別事項說賞明僻主要評估方士法搶(治續(xù)在)海假設(shè)清算法爬——造應(yīng)用舉例：杏假設(shè)清算法店.ppt流主要評估方乓法垂(限續(xù)邊)裹交易案例比聾較法的研究晃運用席干杠交易案例比寄較法（株Sales倡Comp竿ariso寺nApp訂roach各）是指通過透選擇與擬處幸置的債權(quán)在盜債權(quán)形態(tài)、貧債務(wù)人性質(zhì)盞、行業(yè)特點皂、處置規(guī)模耐等方面類似鵲的債權(quán)交易漂案例（至少謹三個以上，鑰含三個）進戚行比較，綜鞭合考慮相應(yīng)贈的調(diào)整因素簡，從而對處磁置債權(quán)價值造進行分析。匹應(yīng)用程序是名：春鉆采蝴Δ笛壤對被評估債墓權(quán)進行定量茶分析錦華燒最Δ政野選取具有可賊比性的三個抱以上（含三旱個）交易案誕例作為參照舊物電活火徑Δ隨兄對評估對象卵和參照物之釀間進行比較裁因素調(diào)整蛙惜楚歸Δ茫賊將參照物與幻評估對象進燥行比較、打渠分，將指標百差異比較、柜量化臂盡吵涂Δ惹米分析估測債妨權(quán)價值亦主要評估方殖法餃(餡續(xù)膏)析交易案例比否較法揉——慶案例應(yīng)用：甘交易案例比汁較法雁.ppt縮主要評估方液法債(登續(xù)謹)傭相關(guān)因素回嗚歸分析法的娘研究運用疫陳相關(guān)因素回疊歸分析法是任指通過搜集柜公開市場處鄭置的大量怖NPLs徒交易案例，陳分析影響債迎權(quán)回收價值競的相關(guān)因素奸，運用數(shù)理殖統(tǒng)計的方法通，對影響債車權(quán)回收價值祝的相關(guān)因素等變量進行回混歸分析，確恰立經(jīng)驗回歸煩方程，求取魯經(jīng)驗回歸系愈數(shù)，在此基木礎(chǔ)上建立待近估債權(quán)價值瓣的預(yù)測方程筆，并將待估搞債權(quán)因素變?yōu)E量代入到該豪方程，得到帖待