當(dāng)前國(guó)際貨幣體系的缺陷分析本科學(xué)位論文

PAGEI前言在經(jīng)濟(jì)日趨全球化的情況下，各國(guó)的經(jīng)濟(jì)都互相依賴共同發(fā)展，為了避免由于經(jīng)濟(jì)政策的沖突，需要一種公認(rèn)的國(guó)際制度安排，就是國(guó)際貨幣體系。國(guó)際貨幣體系是隨著客觀環(huán)境的變化而不斷演進(jìn)的，當(dāng)一種國(guó)際貨幣體系嚴(yán)重阻礙世界經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行時(shí)，對(duì)它的改革就勢(shì)在必行。伴隨著經(jīng)濟(jì)一體化和金融全球化進(jìn)程的日益加速，金融危機(jī)頻頻在發(fā)展中國(guó)家發(fā)生，表明了現(xiàn)行的國(guó)際貨幣體系與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不適應(yīng)性。國(guó)際貨幣體系具有三方面的內(nèi)容和功能：一時(shí)規(guī)定用于國(guó)際間結(jié)算和支付手段的國(guó)際貨幣和儲(chǔ)備資產(chǎn)及其來源形式，數(shù)量及其運(yùn)用范圍，以滿足世界生產(chǎn)。國(guó)際貿(mào)易和資本轉(zhuǎn)移的需要；二是規(guī)定一國(guó)貨幣與其他貨幣之間匯率的確定與維持方式，以保持各國(guó)際貨幣間的兌換方式與比價(jià)方式的合理性；三是規(guī)定國(guó)際收支的調(diào)節(jié)機(jī)制，以糾正國(guó)際收支的不平衡，確保世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定與平衡發(fā)展。但現(xiàn)行的國(guó)際貨幣體系主要體現(xiàn)在主要儲(chǔ)備貨幣之間經(jīng)常性的矛盾沖突，匯率的長(zhǎng)期波動(dòng)，國(guó)際收支的嚴(yán)重失衡等問題成為當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，經(jīng)濟(jì)秩序不合理的重要原因。本文在分析現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系之后，論述了國(guó)際貨幣體系改革的出路在于建立一個(gè)能穩(wěn)定國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，相對(duì)穩(wěn)定的匯率，國(guó)際收支平衡，高效靈活，公平合理的新體系以及中國(guó)應(yīng)如何更好的參與國(guó)際貨幣體系的改革。

目錄TOC\o"1-3"\u摘要 1關(guān)鍵詞 11現(xiàn)行的國(guó)際貨幣體系的主要內(nèi)容及特點(diǎn) 21.1現(xiàn)行的國(guó)際貨幣體系的主要內(nèi)容 21.2現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系的特點(diǎn) 21.2.1關(guān)于國(guó)際本位貨幣問題 21.2.2關(guān)于匯率制度 31.2.3關(guān)于國(guó)際收支的調(diào)節(jié)問題 31.2.4關(guān)于制度組織的設(shè)計(jì) 32現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系的缺陷及原因分析 32.1內(nèi)在機(jī)制性缺陷 42.1.1匯率的波動(dòng)劇烈 42.1.2國(guó)際收支平衡問題 42.1.3國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的選擇問題 52.2缺乏有序的國(guó)際資本流動(dòng) 62.3缺乏危機(jī)緩解機(jī)制 62.4缺乏有效的國(guó)際責(zé)任承擔(dān)機(jī)制 72.5缺乏有效的監(jiān)督機(jī)制 72.6缺乏對(duì)非本位貨幣國(guó)家的保護(hù)機(jī)制 72.7缺乏更多的實(shí)體經(jīng)濟(jì)成分 83國(guó)際貨幣體系改革的探索 83.1未來的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣演變存在三種可能性 83.1.1重新修復(fù)以美元為中心的國(guó)際儲(chǔ)備體系 83.1.2美元失去中心地位國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的多元化 93.1.3創(chuàng)造一種新的超主權(quán)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣 93.2匯率制度的調(diào)整 93.3改革國(guó)際貨幣基金組織的作用和職能 93.4健全和完善國(guó)際金融監(jiān)管體制。 93.5發(fā)展中國(guó)家應(yīng)積極參與國(guó)際貨幣體系改革 104中國(guó)參與國(guó)際多邊貨幣合作 104.1中國(guó)參與國(guó)際貨幣體系的重建 104.2中國(guó)參與IMF改革與國(guó)際金融監(jiān)管體系改革 13結(jié)束語 15參考文獻(xiàn) 16致謝 17陽泉職業(yè)技術(shù)學(xué)院畢業(yè)論文PAGE17當(dāng)前國(guó)際貨幣體系的缺陷分析摘要：國(guó)際貨幣體系（IMF）具有維持國(guó)際間貨幣流動(dòng)的穩(wěn)定，保持世間經(jīng)濟(jì)平衡發(fā)展等功能?，F(xiàn)行的“牙買加體系”其不穩(wěn)定的匯率制度難以維持國(guó)際貨幣市場(chǎng)的穩(wěn)定；以美元為中心的支付與結(jié)算方式難以適應(yīng)世界生產(chǎn)與貿(mào)易格局的變化；現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系的監(jiān)督機(jī)制、非本幣國(guó)家的保護(hù)機(jī)制和國(guó)際貨幣體系中實(shí)體經(jīng)濟(jì)成分等都表明現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系存在一定的功能缺失。本文提出了對(duì)現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系改革的思路及對(duì)策：重建儲(chǔ)備貨幣體系、改革國(guó)際匯率制度、改革IMF的職能和作用，完善金融監(jiān)管機(jī)制等。同時(shí)，中國(guó)應(yīng)抓住機(jī)遇，參與國(guó)際貨幣體系改革，包括進(jìn)一步推進(jìn)人民幣的區(qū)域化和國(guó)際化，促進(jìn)IMF進(jìn)行治理結(jié)構(gòu)改革，推動(dòng)國(guó)際貨幣體系的完善和重建。關(guān)鍵詞：國(guó)際貨幣體系；缺陷；匯率制度

1現(xiàn)行的國(guó)際貨幣體系的主要內(nèi)容及特點(diǎn)1.1現(xiàn)行的國(guó)際貨幣體系的主要內(nèi)容1976年1月，國(guó)際貨幣基金組織在牙買加的金斯敦召開了理事會(huì)，簽署了《牙買加協(xié)議》，同年4月國(guó)際貨幣基金組織通過了《國(guó)際貨幣基金組織協(xié)議》的第二次修定案，從此，國(guó)際貨幣體系進(jìn)入一個(gè)新的階段，又稱牙買加體系?！堆蕾I加協(xié)議》的主要內(nèi)容是：第一，允許成員國(guó)自由選擇匯率安排。即成員國(guó)可以選擇固定匯率制，也可以選擇浮動(dòng)匯率制。國(guó)際貨幣基金組織有權(quán)對(duì)成員國(guó)匯率政策進(jìn)行監(jiān)督，以防止成員國(guó)操縱匯率謀取不公平競(jìng)爭(zhēng)利益，確保匯率秩序穩(wěn)定。第二，黃金在國(guó)際貨幣體系的地位與作用將降低，最終取消黃金的官方價(jià)格。國(guó)際貨幣基金組織將出售其持有1/3，并將其中的部分收益于發(fā)展中國(guó)家。第三，特別提款權(quán)（SDR）的作用將進(jìn)一步增強(qiáng)。SDR將逐步取代黃金和美元，成為各國(guó)的主要儲(chǔ)備資產(chǎn)，各成員國(guó)間也可不征得IMF的同意，自由交易SDR。第四，擴(kuò)大對(duì)發(fā)展中國(guó)家的資金融通數(shù)量。用出售黃金的收入建立信托基金，改善發(fā)展中國(guó)家的貸款條件，將國(guó)際貨幣基金組織的信用貸款總額擴(kuò)大。由成員國(guó)份額的100%提高到145%，并放寬出口波動(dòng)補(bǔ)償貸款的份額，由50%擴(kuò)大到75%，以滿足發(fā)展中國(guó)家的特殊發(fā)展需要。1.2現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系的特點(diǎn)1.2.1關(guān)于國(guó)際本位貨幣問題第一，黃金非貨幣化使各國(guó)不再像以前那樣重視黃金，黃金在國(guó)際儲(chǔ)備中的地位下降。但是，黃金因其稀缺和高貴的內(nèi)在價(jià)值而成為一切貨幣的物質(zhì)基礎(chǔ)，各國(guó)都認(rèn)為在戰(zhàn)爭(zhēng)或重大動(dòng)蕩情況下，黃金仍是最穩(wěn)定的價(jià)值手段和最終的國(guó)際清償手段，因此，世界儲(chǔ)備中黃金仍約占25%，而發(fā)達(dá)國(guó)家的黃金儲(chǔ)備比重更高。黃金市場(chǎng)依然是最具活力的國(guó)際金融市場(chǎng)之一。第二，美元、歐元、日元三元貨幣趨勢(shì)。布雷頓森林體系崩潰之后，許多可自由兌換的法償貨幣，包括籃子貨幣都發(fā)揮著國(guó)際本位貨幣的職能，但是，美元的地位與作用仍然不可取代。第三，國(guó)際收支調(diào)節(jié)方式的多樣化。第四，國(guó)際貨幣儲(chǔ)備多樣化。1.2.2關(guān)于匯率制度根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織的統(tǒng)計(jì)，匯率制度大致分為三類：（1）定住匯率制，其中包括盯住單一貨幣和盯住籃子貨幣。（2）有限靈活匯率制，其中包括單一貨幣和籃子貨幣。（3）更加靈活匯率制，其中包括按套路指標(biāo)調(diào)整，管理浮動(dòng)和獨(dú)立浮動(dòng)。就選擇結(jié)果看，全球匯率制度呈現(xiàn)出明顯的中心外圍架構(gòu)。發(fā)行國(guó)際通貨少數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家位于這一架構(gòu)的中心，實(shí)行浮動(dòng)匯率制度，向外部輸出貨幣，接受來自外部的實(shí)體性資源。廣大發(fā)展中國(guó)家位于外圍，多采用固定匯率制度，通過持有中心國(guó)家的貨幣滿足支付需要，同時(shí)向中心輸出資源。因此，一些西方學(xué)者將這種多元化的匯率制度安排，稱為“無體制的體制”或“混合體制”。1.2.3關(guān)于國(guó)際收支的調(diào)節(jié)問題第一次石油危機(jī)使西方工業(yè)化國(guó)家內(nèi)部經(jīng)濟(jì)陷入生產(chǎn)停滯和高通貨幣膨脹狀態(tài)，而且使其外部均衡也遭到嚴(yán)重破壞。但是，第二次石油危機(jī)不僅使各國(guó)國(guó)際收支嚴(yán)重失衡，而且還加劇了世界性通貨膨脹，引發(fā)了發(fā)展中國(guó)家的債務(wù)危機(jī)，各國(guó)抑制通貨膨脹的措施也使世界經(jīng)濟(jì)于1981年陷入衰退。國(guó)際收支均衡的調(diào)節(jié)問題更加復(fù)雜和嚴(yán)重?，F(xiàn)行國(guó)際貨幣體系下解決國(guó)際收支困難的途徑有兩種：（1）更多的利用宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)節(jié)內(nèi)部不均衡以消除國(guó)際收支失衡。（2）通過國(guó)際金融市場(chǎng)及國(guó)際機(jī)構(gòu)的融資來解決國(guó)際收支困難。1.2.4關(guān)于制度組織的設(shè)計(jì)IMF在布雷頓森林體系中的“領(lǐng)導(dǎo)性”主題資格并沒有因?yàn)椴祭最D森林體系的崩潰而喪失，IMF仍是現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系的重要載體之一。隨著今年來金融危機(jī)的頻繁發(fā)生，IMF調(diào)節(jié)國(guó)際間貨幣、匯率和國(guó)際收支的強(qiáng)度在提高，干預(yù)別國(guó)內(nèi)部政經(jīng)結(jié)構(gòu)調(diào)整的意圖也越發(fā)明顯，這些都表明IMF的實(shí)際權(quán)利在不斷擴(kuò)大。2現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系的缺陷及原因分析2.1內(nèi)在機(jī)制性缺陷2.1.1匯率的波動(dòng)劇烈（1）發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家之間的矛盾現(xiàn)行的國(guó)際金融體系是以實(shí)行浮動(dòng)匯率制度為主的混合匯率制度。發(fā)達(dá)國(guó)家的貨幣政策大多受其國(guó)內(nèi)政治和經(jīng)濟(jì)的影響，而國(guó)際貨幣之間的匯率常受發(fā)達(dá)國(guó)家的政策左右，匯率的頻繁變得，勢(shì)必會(huì)引起外匯行市的不穩(wěn)定和國(guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。現(xiàn)行的國(guó)際貨幣體系下的匯率制度，難以建立起穩(wěn)定和公平的匯率形成機(jī)制，存在發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)匯率制度的主動(dòng)安排與發(fā)展中國(guó)家被動(dòng)選擇的矛盾。發(fā)達(dá)國(guó)家以市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)充分發(fā)展為基礎(chǔ)，一般實(shí)行浮動(dòng)匯率制，其匯率的形成與變得，反映了發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)金融權(quán)益，并且能夠左右國(guó)際匯率水平的變動(dòng)趨勢(shì)。而大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家由于其經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的依附性，只能被動(dòng)的選擇盯住美元等少數(shù)幾種貨幣的盯住匯率制，這種匯率制度的致命缺陷是匯率缺乏彈性，且極具脆弱性，匯率的水平難以反映發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際水平，削弱了匯率杠桿對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的調(diào)節(jié)機(jī)制，也破壞了發(fā)展中國(guó)家貨幣政策的獨(dú)立性。這種現(xiàn)行的混合的國(guó)際匯率體制，是發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家在匯率政策上利益沖突的反映，也反映出國(guó)際匯率的無序運(yùn)行，這在金融全球化，資本流動(dòng)規(guī)模日益增大和新的國(guó)際匯率有效協(xié)調(diào)機(jī)制尚未形成的狀況下，整個(gè)國(guó)際外匯市場(chǎng)頻繁大幅度波動(dòng)，進(jìn)而引發(fā)國(guó)際金融危機(jī)是不可避免的。（2）發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)達(dá)國(guó)家之間的矛盾在經(jīng)濟(jì)全球化和一體化的背景下，國(guó)與國(guó)之間的匯率波動(dòng)更加頻繁和劇烈。特別是處于世界經(jīng)濟(jì)核心的各主要儲(chǔ)備貨幣的匯率波動(dòng)會(huì)通過國(guó)際貿(mào)易與國(guó)際投資渠道迅速傳導(dǎo)到其他邊緣國(guó)家，對(duì)這些國(guó)家出口商品的價(jià)格，對(duì)外債務(wù)的清償能力產(chǎn)生極大的影響，從而引起這些國(guó)家實(shí)際匯率的變動(dòng)。無論是名義匯率變動(dòng)還是實(shí)際匯率的變動(dòng)都會(huì)給國(guó)際投機(jī)資本提供機(jī)會(huì)。正是浮動(dòng)匯率制下匯率頻繁、劇烈的波動(dòng)為投機(jī)者提供了追逐非正常利用的溫床；投機(jī)者的投機(jī)活動(dòng)以及由此產(chǎn)生的大規(guī)模國(guó)際投機(jī)資本流動(dòng)又加劇了國(guó)際金融體系的不穩(wěn)定性，并由此而成為誘發(fā)國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的主要因素。2.1.2國(guó)際收支平衡問題一個(gè)運(yùn)行有效的國(guó)際貨幣體系，必須能夠調(diào)整國(guó)際收支的不平衡。歷史上，金本位通過“價(jià)格——鑄幣流動(dòng)機(jī)制”進(jìn)行國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)，而布雷頓森林體系之后，則通過美元“雙掛鉤”的固定匯率安排進(jìn)行失衡調(diào)節(jié)?，F(xiàn)行的國(guó)際貨幣體系缺乏有效的協(xié)調(diào)與合作機(jī)制。由此，絕大多數(shù)國(guó)家只能被動(dòng)的適用現(xiàn)有的國(guó)際貨幣體系，建立龐大的外匯儲(chǔ)備庫，以應(yīng)對(duì)國(guó)際收支的需要。在建立外匯儲(chǔ)備時(shí)，也只能選擇美元作為主要的儲(chǔ)備貨幣，而這些外匯資產(chǎn)又只能投資到美國(guó)的金融市場(chǎng)上。這樣，美元與美國(guó)的問題就會(huì)莊稼到其他國(guó)家。這既造成了國(guó)家間的不平衡也使各國(guó)缺乏手段去調(diào)節(jié)其國(guó)際收支狀況。此次由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球性的金融危機(jī)使各國(guó)外匯資產(chǎn)遭受重大損失，也暴露了現(xiàn)有貨幣體系調(diào)節(jié)功能的缺失。2.1.3國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的選擇問題從金融理論上講，用一國(guó)主權(quán)貨幣作為國(guó)際儲(chǔ)備，天然具有一個(gè)不可克服的兩難困境，即“特里芬兩難”，儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)在實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)目標(biāo)和履行本國(guó)貨幣的國(guó)際職能之間往往面臨艱難選擇。美元作為國(guó)際本位貨幣，充當(dāng)國(guó)際支付手段和國(guó)際儲(chǔ)備手段，使其同時(shí)承擔(dān)了相互矛盾的雙重職能；一方面要保持美元幣值穩(wěn)定，維持美元與黃金的有限兌換，另一方面美元要滿足世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易增長(zhǎng)對(duì)國(guó)際清償能力的需要。前者要求美國(guó)應(yīng)保持國(guó)際收支順差，增強(qiáng)美元的兌換能力，但這會(huì)引起國(guó)際清償能力的不足，各國(guó)因缺乏必要的國(guó)際清償手段而降低生產(chǎn)與貿(mào)易發(fā)展速度；后者要求美國(guó)國(guó)際收支持續(xù)逆差，以滿足世界各國(guó)對(duì)美元儲(chǔ)備的需要，滿足國(guó)際貿(mào)易及其他支付的需要。為此，美國(guó)只能通過對(duì)外負(fù)債的形式提供美元，然而，美國(guó)的長(zhǎng)期收支逆差會(huì)使美元的幣值不穩(wěn)，其國(guó)際信用會(huì)發(fā)生動(dòng)搖，美元陷入了“兩難困境”。在“特里芬兩難”的約束下，以美元這樣一個(gè)主權(quán)信用貨幣作為主導(dǎo)性的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣還會(huì)產(chǎn)生兩個(gè)自然結(jié)果：第一，美國(guó)通過國(guó)際收支逆差向全世間各國(guó)提供美元資產(chǎn)，從這個(gè)意義上說，如果美元價(jià)值穩(wěn)定的信心不動(dòng)搖，那么美國(guó)的最大化赤字就會(huì)等于全球貿(mào)易盈余加總之和。然而，關(guān)鍵的問題就在于當(dāng)美國(guó)貿(mào)易赤字上升時(shí)，人們關(guān)于美元價(jià)值的信心也會(huì)動(dòng)搖。但是，如果美元沒有赤字，世界就不可能得到美元儲(chǔ)備。第二，以一個(gè)國(guó)家的貨幣作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，天然就具有一個(gè)利益轉(zhuǎn)移的機(jī)制——“鑄幣稅”美國(guó)是在全球范圍內(nèi)能夠收取鑄幣稅的，假設(shè)美國(guó)每印一百美元，成本大概幾十美分，那么剩下的99美元多幾十美分就是它自己得到的“鑄幣稅”，這是一筆非常龐大的收益。這一點(diǎn)實(shí)際上也被很多人看清楚。2.2缺乏有序的國(guó)際資本流動(dòng)在開放經(jīng)濟(jì)條件下，國(guó)際資本的流動(dòng)是允許的，可以引導(dǎo)世界經(jīng)濟(jì)資源在各國(guó)的重新配置，推動(dòng)各國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，逐漸縮小國(guó)別間經(jīng)濟(jì)發(fā)展的差距。但國(guó)際資本的流動(dòng)應(yīng)當(dāng)是有序的，要有權(quán)威的國(guó)際資本流動(dòng)的監(jiān)控機(jī)構(gòu)和高效的監(jiān)控機(jī)制去遏制國(guó)際資本流動(dòng)的投機(jī)性和破壞性。然而，現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系崇尚金融自由化，包括國(guó)際資本跨國(guó)流動(dòng)的自由化，這使資本跨國(guó)流動(dòng)出現(xiàn)空前的規(guī)模和速度。這對(duì)掌握大量金融資本的發(fā)達(dá)國(guó)家來說，既可以大量輸出資本，獲取巨額的海外利潤(rùn)，又可以通過資本的輸出影響和操縱資本輸入國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策和政治傾向。而對(duì)于在金融全球化和自由化背景下，實(shí)行經(jīng)濟(jì)金融開放政策且急于發(fā)展的大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家，資本大規(guī)模流動(dòng)的正效應(yīng)是彌補(bǔ)了發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展中資本的短缺，但由于現(xiàn)行的國(guó)際貨幣體系缺乏對(duì)資本流動(dòng)進(jìn)行協(xié)調(diào)和監(jiān)管的有效機(jī)制，資本大規(guī)模無序流動(dòng)的負(fù)效應(yīng)是破壞發(fā)展中國(guó)家金融的獨(dú)立性，擴(kuò)大了資本自由流動(dòng)的陷阱，造成發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)虛假的繁榮，使發(fā)展中國(guó)家弱小的經(jīng)濟(jì)和脆弱的金融體系成為國(guó)際資本無序流動(dòng)的犧牲品。2.3缺乏危機(jī)緩解機(jī)制當(dāng)事國(guó)發(fā)生金融危機(jī)時(shí)，國(guó)際貨幣體系不但缺乏危機(jī)緩解機(jī)制，而且它的一些職能和目的還加劇了金融危機(jī)。在現(xiàn)行的國(guó)際貨幣體系中，無論是國(guó)際貨幣基金組織還是國(guó)際上其他多邊性的國(guó)際救援基金，其救援的目的是讓受援國(guó)維持清償能力，使其不致破產(chǎn)和避免國(guó)際債務(wù)鏈斷鏈，于是這類資金援助的最大收益者實(shí)際上并不是受危機(jī)沖擊國(guó)本身，而是相關(guān)的債權(quán)國(guó)。因?yàn)檫@種資金援助的保障了它們可以收回債權(quán)。不僅如此，這類資金援助還會(huì)引發(fā)“道德風(fēng)險(xiǎn)”，即發(fā)達(dá)國(guó)家的債權(quán)人有意放松或疏忽對(duì)其信貸風(fēng)險(xiǎn)的控制，大膽的追求高額回報(bào)。因?yàn)樗麄冎?，如果債?wù)國(guó)發(fā)生危機(jī)，國(guó)際金融機(jī)構(gòu)會(huì)提供資金來保護(hù)他們的利益，并且在現(xiàn)行的國(guó)際貨幣體系內(nèi)，缺乏一種像國(guó)內(nèi)中央銀行那樣的國(guó)內(nèi)最終貸款者角色的國(guó)際最終貸款者，使成員國(guó)在發(fā)生貨幣危機(jī)時(shí)得到解決危機(jī)的貸款。而在經(jīng)濟(jì)全球化和金融全球化的趨勢(shì)下，建立在國(guó)民經(jīng)濟(jì)活動(dòng)基礎(chǔ)上的國(guó)內(nèi)監(jiān)管措施對(duì)高度國(guó)際化和全球化的資金流動(dòng)和信用關(guān)系已很難再具有相應(yīng)的控制力，但現(xiàn)行的國(guó)際貨幣體系仍將主要目標(biāo)放在已經(jīng)是不可逆轉(zhuǎn)趨勢(shì)的貨幣自由兌換和資本項(xiàng)目自由化上，而對(duì)日益變得重要的抑制投機(jī)，防范國(guó)際金融危機(jī)等問題未能予以應(yīng)有的重視。這樣，在現(xiàn)行的國(guó)際貨幣體系下，一方面缺乏危機(jī)防范措施，另一方面有缺少緩解危機(jī)所必須的最終貸款者，從而會(huì)導(dǎo)致一旦發(fā)生危機(jī)，就會(huì)出現(xiàn)危機(jī)大面積蔓延的現(xiàn)象。2.4缺乏有效的國(guó)際責(zé)任承擔(dān)機(jī)制在經(jīng)濟(jì)與金融日益全球化的當(dāng)今時(shí)代，經(jīng)濟(jì)的相互依存現(xiàn)象逐漸由原來的零和博弈轉(zhuǎn)化為正和博弈，國(guó)家間的經(jīng)濟(jì)相互協(xié)調(diào)理應(yīng)成為國(guó)際經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域里常見的現(xiàn)象。經(jīng)濟(jì)全球化雖然使各國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)不斷增加，但這種經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)絲毫沒有減弱各主權(quán)國(guó)對(duì)國(guó)家主權(quán)尤其是經(jīng)濟(jì)主權(quán)國(guó)的追求，于是這種經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)也就只能局限于不削弱國(guó)家主權(quán)的經(jīng)濟(jì)合作。這樣，一方面，在金融全球化的條件下，為了維護(hù)全球性的匯率穩(wěn)定以及國(guó)際金融市場(chǎng)的穩(wěn)定，各國(guó)就必須在一定程度上放棄國(guó)內(nèi)政策的自主權(quán)；另一方面；各成員國(guó)在制定匯率政策以及其他政策時(shí)，又往往把自己的偏好以及自己的國(guó)家利益放在首位，這在很大程度上削弱了經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)的功能。尤其是當(dāng)出現(xiàn)匯率大幅度震蕩以及金融危機(jī)時(shí)，多數(shù)國(guó)家不愿進(jìn)行相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)調(diào)整，不愿承當(dāng)相應(yīng)的國(guó)際調(diào)整責(zé)任，大都采取回避政策，這在很大程度上加劇了世間經(jīng)濟(jì)的震蕩和金融危機(jī)向縱深發(fā)展。2.5缺乏有效的監(jiān)督機(jī)制現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系的協(xié)調(diào)組織機(jī)構(gòu)——國(guó)際貨幣基金組織的“事后調(diào)節(jié)”，“以老藥方治病”，使該體系讓人失去信心。金融危機(jī)的爆發(fā)在很大程度上就是因?yàn)閷?duì)國(guó)際資本流動(dòng)尤其是投機(jī)資本，短期資本，金融體系監(jiān)管不力，信息透明度差以及市場(chǎng)紀(jì)律不嚴(yán)格等造成的，如果有預(yù)警機(jī)制以及有效的監(jiān)督機(jī)制，也不至于出現(xiàn)波及范圍如此之大的金融危機(jī)。2.6缺乏對(duì)非本位貨幣國(guó)家的保護(hù)機(jī)制非本位貨幣必須在任何時(shí)期都與大國(guó)貨幣保持一致，否則就會(huì)受到打擊。如果小國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目逆差，就要借外債來度日，本幣就要貶值，債務(wù)負(fù)擔(dān)就要加重，當(dāng)年的墨西哥及現(xiàn)在的巴基斯坦，烏克蘭，巴西就是這樣。如果經(jīng)常項(xiàng)目順差，本幣就不斷升值，境內(nèi)積累的外匯儲(chǔ)備導(dǎo)致本幣境內(nèi)擴(kuò)張，產(chǎn)生大量的經(jīng)濟(jì)泡沫，同時(shí)外匯儲(chǔ)備就要不斷的縮水，如當(dāng)年的日本和現(xiàn)在的中國(guó)。當(dāng)危機(jī)來臨時(shí)，非本位貨幣多數(shù)總是躲不過去。當(dāng)危機(jī)到來時(shí)，非本位貨幣國(guó)家總是替歐美政府監(jiān)管缺失以及銀行家的錯(cuò)誤埋單。因此，國(guó)際貨幣體系應(yīng)考慮到非本位貨幣國(guó)家的弱勢(shì)地位，建立機(jī)制予以保護(hù)。2.7缺乏更多的實(shí)體經(jīng)濟(jì)成分目前的國(guó)際貨幣體系，金融資產(chǎn)和房地產(chǎn)等虛擬經(jīng)濟(jì)已經(jīng)取代傳統(tǒng)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)成為國(guó)際貨幣的主要支撐。而金融資產(chǎn)和房地產(chǎn)越是膨脹，其虛擬性質(zhì)就越強(qiáng)，他們可以在很短的時(shí)間內(nèi)大幅度縮水，正是過渡強(qiáng)大的虛擬經(jīng)濟(jì)將更多的不穩(wěn)定因素，帶給了世界貨幣體系。削弱國(guó)際貨幣體系與虛擬經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的密切程度，加強(qiáng)其與實(shí)體經(jīng)濟(jì)密切程度已成為當(dāng)務(wù)之急。國(guó)際貨幣體系應(yīng)注入更多的實(shí)體經(jīng)濟(jì)因素?？梢哉f，虛擬經(jīng)濟(jì)脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的過度發(fā)展是導(dǎo)致這次世界性危機(jī)的根本原因。國(guó)際貨幣體系的格局歸根到底是利益格局，根源與經(jīng)濟(jì)實(shí)力形成的世界經(jīng)濟(jì)格局。次貸危機(jī)的爆發(fā)和迅速傳播向世界表明，一切不和諧來源于舊有的國(guó)際貨幣體系不再適應(yīng)新的世界經(jīng)濟(jì)格局，國(guó)際貨幣體系必須依照世界經(jīng)濟(jì)格局做出一些合適的調(diào)整。危機(jī)之后，西方國(guó)家尤其是美國(guó)的地位會(huì)相對(duì)下降，但是，美國(guó)世界第一經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)的地位還很難撼動(dòng)；國(guó)際貨幣體系可能會(huì)面臨重大調(diào)整，美圓霸權(quán)地位有所松動(dòng)，新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣會(huì)有一席之地。3國(guó)際貨幣體系改革的探索3.1未來的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣演變存在三種可能性3.1.1重新修復(fù)以美元為中心的國(guó)際儲(chǔ)備體系目前來說，這種可能也有最大的現(xiàn)實(shí)可行性，而且在當(dāng)前金融危機(jī)背景下，美元的這一地位有助于全球金融穩(wěn)定。從理論上來講，美元能否長(zhǎng)期維持其中心地位取決于美國(guó)國(guó)際收支赤字的減少和未來通貨膨脹的控制。歷史上沒有一個(gè)中心貨幣自愿推出歷史舞臺(tái)，因此，美國(guó)會(huì)盡最大努力維持美元的地位。從實(shí)際上講，國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的選擇具有特殊性一般意義上講，如果一個(gè)國(guó)家的貨幣價(jià)值穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)迅速，那么他就最有可能被選為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣。從“汰次”選擇機(jī)制來看，美元經(jīng)濟(jì)有問題，但歐洲經(jīng)濟(jì)問題更大，美元不穩(wěn)定，歐元卻更不穩(wěn)定。在進(jìn)行變革不容易的情況下，重新修復(fù)以美元為中心的國(guó)際儲(chǔ)備體系是一個(gè)非常理性、務(wù)實(shí)的態(tài)度。3.1.2美元失去中心地位國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的多元化短期內(nèi)雖然美元仍將是主宰性國(guó)際貨幣體系，歐元、日元、英鎊甚至是人民幣都只能是潛在的“同類競(jìng)爭(zhēng)者”。然而根據(jù)IMF的測(cè)算，到2020年“北美”，“歐元區(qū)加英國(guó)”，“金磚四國(guó)加日本”三大區(qū)域經(jīng)濟(jì)在全球GDP總量的份額分別是20%、21%、31%，這意味著屆時(shí)世界將演變成勢(shì)均力敵的三級(jí)。理論上區(qū)域經(jīng)濟(jì)多元化是國(guó)際儲(chǔ)備多元化最有力的促進(jìn)因素。因此，從中長(zhǎng)期看，隨著美元的不斷衰退，國(guó)際儲(chǔ)備貨幣格局將走向多元化和分散化。3.1.3創(chuàng)造一種新的超主權(quán)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣3.2匯率制度的調(diào)整在世界各國(guó)國(guó)別信用貨幣存在的事實(shí)前提下，國(guó)際浮動(dòng)匯率制度的時(shí)代背景將不發(fā)生逆轉(zhuǎn)。從各國(guó)具體的制度安排來看，以盯住匯率制為代表的固定匯率制度在現(xiàn)實(shí)當(dāng)中正日益受到挑戰(zhàn)，追求匯率彈性將會(huì)成為世界性的主要趨勢(shì)。由于完全意義上的浮動(dòng)匯率制度實(shí)際上市較為罕見的，一國(guó)中央銀行多多少少都會(huì)對(duì)外匯市場(chǎng)的匯率變動(dòng)進(jìn)行某種度上的干預(yù)，因此，在強(qiáng)調(diào)匯率由市場(chǎng)決定的同時(shí)又主張中央銀行對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行積極干預(yù)，管理浮動(dòng)匯率制度將是未來世界各國(guó)匯率制度變革的主導(dǎo)方向。3.3改革國(guó)際貨幣基金組織的作用和職能第一，增加國(guó)際貨幣基金組織的基金份額，擴(kuò)大其資金實(shí)力?？紤]按一定比率增加成員國(guó)的繳納份額，使基金組織擺脫目前資金捉襟見肘的困境。也可由國(guó)際貨幣基金組織牽頭建立若干個(gè)區(qū)域性的貨幣互換和儲(chǔ)備挑撥機(jī)制。第二，擴(kuò)大國(guó)際貨幣基金組織提供援助的范圍，增強(qiáng)其應(yīng)付國(guó)際貨幣危機(jī)的職能。國(guó)際貨幣基金組織不僅要將維持自由兌換作為其宗旨，而且也應(yīng)將維持成員國(guó)一定程度的信用能力作為自己的宗旨。第三，增強(qiáng)國(guó)際貨幣基金組織檢測(cè)和信息發(fā)布的功能，為投資者和市場(chǎng)活動(dòng)主體提供準(zhǔn)確信息，也為成員國(guó)制定經(jīng)濟(jì)政策提供重要的依據(jù)。3.4健全和完善國(guó)際金融監(jiān)管體制。第一，加強(qiáng)金融監(jiān)管的國(guó)際合作，是以國(guó)際清算銀行為中心組織的一系列協(xié)調(diào)各國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局行為的活動(dòng)。系統(tǒng)化規(guī)范國(guó)際金融機(jī)構(gòu)和國(guó)際金融活動(dòng)的規(guī)則。然而，隨著金融全球化的不斷深入，對(duì)跨國(guó)證券交易和金融衍生產(chǎn)品的監(jiān)管問題日益突出。未來金融監(jiān)管的國(guó)際合作，在主體上應(yīng)當(dāng)包括各種國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織和各國(guó)監(jiān)管當(dāng)局，在范圍上應(yīng)覆蓋所有金融領(lǐng)域，在深度上應(yīng)深入金融活動(dòng)的各個(gè)環(huán)節(jié)。第二，健全信息披露制度。一方面促進(jìn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)和財(cái)政數(shù)據(jù)全面及時(shí)的披露，另一方面改善市場(chǎng)參與者的信息披露，加強(qiáng)市場(chǎng)紀(jì)律的約束。第三，建立金融穩(wěn)定論壇，進(jìn)行國(guó)際合作的協(xié)調(diào)?？紤]建立金融穩(wěn)定論壇，以保證各國(guó)際監(jiān)管組織、專家團(tuán)體能夠更為有效地推動(dòng)國(guó)際金融穩(wěn)定，發(fā)揮市場(chǎng)作用以及減少系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)方面進(jìn)行合作和協(xié)調(diào)。3.5發(fā)展中國(guó)家應(yīng)積極參與國(guó)際貨幣體系改革國(guó)際貨幣體系的改革是難得的機(jī)遇和嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，發(fā)展中國(guó)家應(yīng)當(dāng)有相當(dāng)?shù)奈C(jī)感和緊迫感，不僅要客觀冷靜的思考國(guó)際貨幣領(lǐng)域發(fā)生的風(fēng)波和動(dòng)蕩，更要積極行動(dòng)起來強(qiáng)化國(guó)內(nèi)貨幣體系，深化貨幣改革，并提出對(duì)國(guó)際貨幣體系改革的意見和建議。當(dāng)前國(guó)際貨幣體系有關(guān)規(guī)則的制定，主要由西方發(fā)達(dá)國(guó)家壟斷，缺乏國(guó)家參與的普遍性與民主的氣氛。西方國(guó)家日益明顯的將單純由發(fā)達(dá)國(guó)家組成的七國(guó)體制作為國(guó)際貨幣體系改革中樞，排斥廣大發(fā)展中國(guó)家。國(guó)際貨幣體系改革對(duì)發(fā)展中國(guó)家具有特別重要的意義，若國(guó)際貨幣體系得不到根本改革或改革的方向偏差，類似的金融危機(jī)還將在發(fā)展中國(guó)家發(fā)生。發(fā)展中國(guó)家應(yīng)努力加入各種國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織，爭(zhēng)取在制定國(guó)際貨幣規(guī)則中的發(fā)言權(quán)和應(yīng)有的地位，國(guó)際貨幣體系改革過程中維護(hù)發(fā)展中國(guó)家的利益。4中國(guó)參與國(guó)際多邊貨幣合作4.1中國(guó)參與國(guó)際貨幣體系的重建全球金融危機(jī)給中國(guó)政府提供了豐富的教訓(xùn)與啟示。一方面，由于美國(guó)政府采用極其寬松的財(cái)政貨幣政策來拯救金融體系，而不顧及這些政策的負(fù)外部性，從而埋下通貨膨脹與美元貶值的種子。作為美國(guó)最大的官方債權(quán)人，中國(guó)政府發(fā)現(xiàn)，在國(guó)際貿(mào)易、國(guó)際資本流動(dòng)與外匯儲(chǔ)備管理方面過于依賴美元，其中蘊(yùn)含著巨大風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，盡管次貸危機(jī)重創(chuàng)了美國(guó)，但以美元為核心的貨幣地位以及美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的“安全港”效應(yīng)所賜，自2008年第三季度以來美元對(duì)歐元匯率不降反升。目前廉價(jià)資金的流入為美國(guó)政府的救市政策提供了融資，而中長(zhǎng)期內(nèi)的美元貶值則將降低美國(guó)的實(shí)際債務(wù)。換句話說，在全球金融危機(jī)爆發(fā)后，處于國(guó)際貨幣體系外圍的中國(guó)，與處于國(guó)際貨幣體系核心的美國(guó)相比，處于更加被動(dòng)的地位。中國(guó)不僅要繼續(xù)為美國(guó)提供融資，還不得不承受未來美元大幅貶值的潛在風(fēng)險(xiǎn)。痛定思痛，2008年年底開始，中國(guó)政府在國(guó)際金融領(lǐng)域內(nèi)開展了一系列密集行動(dòng)，這些行動(dòng)由近及遠(yuǎn)可以分為人民幣國(guó)際化、區(qū)域貨幣金融合作與國(guó)際貨幣體系重建三個(gè)層面。我們認(rèn)為，這三個(gè)層面的舉措，實(shí)則反映了全球金融危機(jī)下中國(guó)政府開始重新構(gòu)筑國(guó)際金融戰(zhàn)略，該戰(zhàn)略的宗旨是在國(guó)際范圍內(nèi)全面提升人民幣與其他種類貨幣的作用，降低中國(guó)、東亞區(qū)域與全球范圍內(nèi)對(duì)美元的依賴程度。在討論國(guó)際貨幣體系重建這一宏大話題之前，首先有必要討論一下如何降低中國(guó)當(dāng)前巨額外匯儲(chǔ)備所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。截至2009年6月底，中國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模已經(jīng)達(dá)到2.13萬億美元。盡管中國(guó)央行并未披露中國(guó)外匯儲(chǔ)備的幣種結(jié)構(gòu)。但如果我們假定中國(guó)央行在外匯儲(chǔ)備的幣種結(jié)構(gòu)管理方面與其他國(guó)家央行類似，那么我們就可以根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織官方外匯儲(chǔ)備比重構(gòu)成數(shù)據(jù)庫中的全球外匯儲(chǔ)備的幣種結(jié)構(gòu)，來推斷中國(guó)外匯儲(chǔ)備的幣種結(jié)構(gòu)。截至2008年底，相應(yīng)數(shù)據(jù)顯示，在全球外匯儲(chǔ)備中，美元資產(chǎn)約占64%歐元資產(chǎn)約占27%、英鎊資產(chǎn)約占4%、日元資產(chǎn)約占3%。根據(jù)IMFCOFER數(shù)據(jù)庫中相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算。根據(jù)IMFCOFER數(shù)據(jù)庫中相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算。要完全消除中國(guó)外匯儲(chǔ)備面臨的風(fēng)險(xiǎn)，是不可能完成的任務(wù)。因此，最治本的對(duì)策，是調(diào)整中國(guó)政府出口導(dǎo)向與引資導(dǎo)向的發(fā)展策略，增強(qiáng)人民幣匯率形成機(jī)制的彈性，從源頭上控制外匯儲(chǔ)備的進(jìn)一步增長(zhǎng)。除此之外，中國(guó)政府應(yīng)該在如下層面上加快外匯儲(chǔ)備投資的多元化：首先，應(yīng)控制中國(guó)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)對(duì)美元資產(chǎn)的整體風(fēng)險(xiǎn)暴露。這既包括中國(guó)應(yīng)該停止大規(guī)模增持美國(guó)國(guó)債，轉(zhuǎn)為增持大宗商品的現(xiàn)貨、期貨或者供應(yīng)商的股權(quán)，也包括中國(guó)可以適當(dāng)增持歐元、日元資產(chǎn)或者以SDR計(jì)價(jià)的資產(chǎn)；其次，在美元資產(chǎn)的范圍內(nèi)，中國(guó)可以考慮在目前的市場(chǎng)狀況下增持美國(guó)企業(yè)債與股權(quán)，因?yàn)榕c當(dāng)前美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的泡沫相比，美國(guó)企業(yè)債市場(chǎng)與股票市場(chǎng)的泡沫是相對(duì)可控的；再次，即使中國(guó)要繼續(xù)購買美國(guó)國(guó)債，中國(guó)也要有條件地增持美國(guó)國(guó)債，以減輕未來潛在的通貨膨脹對(duì)國(guó)債真實(shí)購買力的侵蝕。這包括中國(guó)可以更多地購買美國(guó)財(cái)政部發(fā)行的收益率與通貨膨脹率掛鉤的債券，也包括中國(guó)可以要求美國(guó)政府發(fā)行以人民幣計(jì)價(jià)的國(guó)債（即熊貓債券）。最后需要重申一點(diǎn)，中國(guó)要向美國(guó)施壓、向美國(guó)提條件的最重要前提是，中國(guó)的威脅必須要變得可信，這就意味著，中國(guó)必須從現(xiàn)在開始停止無條件地繼續(xù)大規(guī)模購買美國(guó)國(guó)債。如果美國(guó)政府認(rèn)為中國(guó)除購買美國(guó)國(guó)債之外別無選擇，中國(guó)要求美國(guó)政府承諾保護(hù)美國(guó)國(guó)債的市場(chǎng)價(jià)值、要求美國(guó)政府發(fā)行或者熊貓債券的建議就只能是一廂情愿的空談。中國(guó)政府如何參與國(guó)際貨幣體系重建，關(guān)鍵取決于中國(guó)政府對(duì)國(guó)際貨幣體系演進(jìn)方向的判斷。巴曙松提出要?jiǎng)?chuàng)建一種超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣來替代美元的國(guó)際貨幣地位，而這種超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣可以考慮由IMF的SDR來擔(dān)任。如果巴曙松的看法反映了中國(guó)政府對(duì)國(guó)際貨幣體系演進(jìn)方向的最終判斷，那么中國(guó)政府可以從如下層面來推動(dòng)超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣的創(chuàng)建：第一，支持IMF進(jìn)一步增發(fā)SDR；第二，積極認(rèn)購IMF發(fā)行的以SDR計(jì)價(jià)的債券；第三，敦促IMF擴(kuò)大SDR的代表性與適用范圍，這包括將以人民幣為代表的新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣納入SDR的定值貨幣籃，積極推動(dòng)在國(guó)際貿(mào)易、大宗商品定價(jià)、外匯儲(chǔ)備記賬、投資與企業(yè)記賬中使用SDR作為計(jì)價(jià)貨幣，擴(kuò)大SDR在全球貿(mào)易與投資領(lǐng)域的使用范圍，特別是推動(dòng)在私人部門的國(guó)際結(jié)算中使用SDR等；第四，積極支持IMF啟動(dòng)替代賬戶計(jì)劃，并將相當(dāng)規(guī)模的美元資產(chǎn)存入IMF的替代賬戶并改為用SDR計(jì)價(jià)，等等。然而，我們認(rèn)為，要?jiǎng)?chuàng)建一種超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣并最終取代美元，將是一個(gè)極其漫長(zhǎng)且充滿不確定性的過程。國(guó)際貨幣體系演變的更為現(xiàn)實(shí)的前景，是歐元與亞洲貨幣逐漸成長(zhǎng)為能夠與美元分庭抗禮的國(guó)際貨幣，即國(guó)際貨幣體系呈現(xiàn)出三足鼎立之勢(shì)。如果這反映了未來國(guó)際貨幣體系的演變趨勢(shì)，那么中國(guó)政府的任務(wù)就在于在盡可能短的時(shí)間內(nèi)將人民幣發(fā)展為未來的亞洲貨幣的重要支柱：或者人民幣直接成為未來的亞洲貨幣，或者人民幣與日元等其他東亞貨幣組成一個(gè)亞洲貨幣籃。中國(guó)政府提升人民幣區(qū)域地位與全球地位的具體措施將包括：第一，央行降低對(duì)外匯市場(chǎng)的干預(yù)，讓人民幣匯率更多地由市場(chǎng)力量決定；第二，中國(guó)政府在可控前提下加快資本賬戶開放的步伐；第三，積極推進(jìn)人民幣國(guó)際化。一方面，擴(kuò)大人民幣在跨境貿(mào)易中的結(jié)算功能；另一方面，擴(kuò)大境內(nèi)外以人民幣計(jì)價(jià)的金融產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量，這又包括：允許符合條件的外國(guó)政府與企業(yè)在中國(guó)國(guó)內(nèi)發(fā)行以人民幣計(jì)價(jià)的債券與股票；允許中國(guó)金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)在香港等離岸市場(chǎng)發(fā)行以人民幣計(jì)價(jià)的債券等；第四，通過更加積極地參與區(qū)域貨幣金融合作來提高人民幣在區(qū)域貨幣合作中的地位，尤其是應(yīng)注意在未來亞洲貨幣基金的份額與投票權(quán)問題上與日本的競(jìng)爭(zhēng)；第五，中國(guó)政府應(yīng)加速發(fā)展結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，轉(zhuǎn)變出口導(dǎo)向的發(fā)展策略為內(nèi)外平衡的發(fā)展策略。我們必須看到，一個(gè)存在持續(xù)經(jīng)常賬戶順差的國(guó)家的貨幣很難真正成長(zhǎng)為一種國(guó)際性貨幣，而國(guó)際儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)通常具有非常廣闊的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。4.2中國(guó)參與IMF改革與國(guó)際金融監(jiān)管體系改革作為全球新興市場(chǎng)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家的重要代表，中國(guó)政府應(yīng)該在IMF改革問題上有更加鮮明的表態(tài)與主張。IMF應(yīng)該具有更強(qiáng)的代表性，應(yīng)提高IMF貸款的及時(shí)性與靈活性，增加IMF的資源以增強(qiáng)IMF應(yīng)對(duì)全球系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的能力，應(yīng)改善IMF的監(jiān)測(cè)功能等。中國(guó)政府關(guān)于IMF的具體主張應(yīng)包括：在IMF的治理結(jié)構(gòu)改革方面，IMF按照新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)在全球經(jīng)濟(jì)中的比重，增加新興市場(chǎng)國(guó)家的份額與投票權(quán)，符合世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)。鑒于中國(guó)目前是全球外匯儲(chǔ)備的最大持有國(guó)，其他國(guó)家對(duì)中國(guó)向IMF注資抱有很大希望，中國(guó)政府應(yīng)抓住這一機(jī)會(huì)，要求將對(duì)IMF的注資與IMF的份額重新分配相掛鉤。目前美國(guó)的份額與美國(guó)經(jīng)濟(jì)的相對(duì)比重是相符的，大幅讓渡份額的可能性不大。針對(duì)歐洲國(guó)家不愿意出讓份額的狀況，一種切實(shí)可行的方案是，讓歐洲國(guó)家將自己分散的份額合并成兩個(gè)份額——?dú)W元區(qū)國(guó)家與非歐元區(qū)歐洲國(guó)家，歐元區(qū)國(guó)家因此可以獲得與美國(guó)相同的一票否決權(quán)。在此前提下，合并后的歐洲國(guó)家可以適度讓渡富余的份額。在IMF的份額改革方面，中國(guó)與其他新興市場(chǎng)大國(guó)具有共同利益，應(yīng)該形成集體行動(dòng)。值得贊賞的是，在2009年9月4日召開的金磚四國(guó)財(cái)長(zhǎng)與央行行長(zhǎng)會(huì)議上，金磚四國(guó)提議IMF應(yīng)該將7%的份額由發(fā)達(dá)國(guó)家轉(zhuǎn)移給新興市場(chǎng)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家，以保證后者在IMF中的份額與其在全球生產(chǎn)總值中所占份額大體持平。在IMF的監(jiān)測(cè)功能方面，隨著全球經(jīng)濟(jì)與金融的日益全球化，IMF僅局限于雙邊監(jiān)測(cè)，可能難以發(fā)覺或者容易低估全球體系中醞釀的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。因此，IMF應(yīng)將更多的資源投入到多邊監(jiān)測(cè)功能上來。在對(duì)全球金融市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)測(cè)時(shí)，IMF應(yīng)加強(qiáng)與國(guó)際清算銀行、巴塞爾委員會(huì)以及金融穩(wěn)定論壇等國(guó)際相關(guān)機(jī)構(gòu)的合作。IMF在發(fā)表監(jiān)測(cè)結(jié)果方面應(yīng)該具有更大的獨(dú)立性，從而使得監(jiān)測(cè)結(jié)果對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家具有更強(qiáng)的約束力。在IMF的貸款條件性與反應(yīng)速度方面，盡管IMF目前的貸款條件性有很大的問題，但貸款條件性對(duì)于保障貸款安全以及幫助借款者進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整方面具有重要意義。因此，IMF應(yīng)該改變而非取消貸款條件性。IMF的貸款條件性應(yīng)該與華盛頓共識(shí)脫鉤，變得更從借款者的實(shí)際情況出發(fā)，其目的在于短期內(nèi)有助于維護(hù)借款國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)與金融市場(chǎng)穩(wěn)定，長(zhǎng)期內(nèi)有助于增強(qiáng)借款者還款能力與經(jīng)濟(jì)發(fā)展可持續(xù)性。此外，應(yīng)該提高IMF的危機(jī)反應(yīng)能力，提高IMF貸款的支付速度。最近IMF提出的彈性信貸機(jī)制表明，它已經(jīng)在朝這個(gè)方向努力。在增加IMF的資源方面，中國(guó)政府應(yīng)鼓勵(lì)I(lǐng)MF增發(fā)SDR，支持IMF發(fā)行以SDR計(jì)價(jià)的債券，支持IMF激活替代賬戶等。此外，中國(guó)政府也應(yīng)該敦促IMF精簡(jiǎn)機(jī)構(gòu)、提高效率、降低運(yùn)營(yíng)成本。作為一個(gè)逐漸融入金融全球化、金融體系處于不斷開放過程中的發(fā)展中國(guó)家，中國(guó)應(yīng)積極參與國(guó)際金融監(jiān)管體系改革。作為二十國(guó)集團(tuán)成員與金融穩(wěn)定委員會(huì)成員，中國(guó)政府應(yīng)積極參與未來國(guó)際金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的制定與實(shí)施，并在標(biāo)準(zhǔn)制定的過程中發(fā)揮應(yīng)有的影響力。中國(guó)政府應(yīng)積極參與BIS、巴塞爾委員會(huì)等國(guó)際金融多邊組織的活動(dòng)，盡快融入全球金融監(jiān)管體系中去。鑒于中國(guó)經(jīng)濟(jì)與資本市場(chǎng)的高度成長(zhǎng)性，以及中國(guó)政府持有國(guó)際凈資產(chǎn)規(guī)模的增加，其他國(guó)家也將非常歡迎中國(guó)更加積極地參與到全球金融監(jiān)管體系改革中來。

結(jié)束語對(duì)于經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)，各國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的沖突，及國(guó)際貨幣體系出現(xiàn)的種種缺陷。我國(guó)無論譴責(zé)或者回避它都是沒有用的。我國(guó)應(yīng)采取經(jīng)濟(jì)的對(duì)策，趨利避害，尋求發(fā)展，首先是把自己的事情辦好。要切實(shí)加強(qiáng)自身的發(fā)展與進(jìn)步，不斷提升本國(guó)的綜合實(shí)力，包括發(fā)展，培養(yǎng)人才，提高科技水平，改革觀念和體制，積極與國(guó)際接軌。針對(duì)經(jīng)濟(jì)全球化，國(guó)際貨幣體系的不合理性給我國(guó)帶來的一系列沖擊和風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該建立新的經(jīng)濟(jì)秩序與制度，防止或降低世界經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定因素造成的沖擊。國(guó)際組織應(yīng)更多地考慮發(fā)展中國(guó)家的利益，發(fā)達(dá)國(guó)家有責(zé)任幫助發(fā)展中國(guó)家。而發(fā)展中國(guó)家也應(yīng)加強(qiáng)團(tuán)結(jié)合作，維護(hù)自身的利益，推動(dòng)對(duì)舊的不平等的國(guó)際規(guī)則和制度的改革，建立國(guó)際經(jīng)濟(jì)新秩序。

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