2023-2024年藥品市場形勢研判 完美版10篇匯編

專業(yè)文檔，word格式可自由下載編輯，歡迎下載！ 2023-2024年藥品市場形勢研判完美版10篇匯編抗腫瘤藥物行業(yè)技術(shù)特點抗腫瘤藥物包含蛋白酪氨酸激酶抑制劑、法尼基轉(zhuǎn)移酶(FTase)抑制劑、MAPK信號轉(zhuǎn)導通路抑制劑，2019年市場規(guī)模約1130億美元，增長速度與去年持平，預計工業(yè)增長速度將保持在10%左右，以下就是抗腫瘤藥物行業(yè)技術(shù)特點分析。

生活環(huán)境、方式的變化和存活壓力的減小等各種客觀因素的影響，癌癥的發(fā)病率不斷下降，預計將替代心血管疾病淪為全球第一小喪生原因?？鼓[瘤藥物行業(yè)分析表示，在此背景下，世界抗癌藥物市場正在急速快速增長中，全球抗癌藥物市場銷售額已翻了一番，并淪為最小的細分藥品領域，大大少于其他藥物的快速增長。

2019年全球在腫瘤化療產(chǎn)品和保持療法上的費用開支為1130億美元，占到全球藥品銷售規(guī)模的10.3%，在整個藥品市場堪稱就是“獨領風騷”，不僅就是規(guī)模最小的藥品市場，也就是快速增長最快的藥品市場，年均快速增長吻合9%;抗腫瘤藥物行業(yè)技術(shù)特點分析預測，這一格局將可以持續(xù)，至2021年將少于1470億美元。

抗腫瘤藥物為化療腫瘤疾病的一類藥物。直觀在我看來存有化療藥物、生物制劑?！?014-2019年中國抗腫瘤用藥行業(yè)投資前景及未來發(fā)展預測分析報告》表示，分子腫瘤學、分子藥理學的發(fā)展并使腫瘤本質(zhì)正在逐步闡述;大規(guī)模快速甄選、女團化學、基因工程等一流技術(shù)的發(fā)明者和應用領域快速了藥物研發(fā)進程;抗腫瘤藥物的研究與研發(fā)已步入一個嶄新的時代。

截至2019年，全球死去于癌癥的患者超過760萬人，占到全球喪生人數(shù)的13%，其中少于70%的癌癥喪生案例出現(xiàn)在中低收入國家。而我國衛(wèi)生部第三次全國死因調(diào)查結(jié)果顯示，癌癥僅次于心腦血管疾病淪為我國第二小喪生原因，占到喪生總數(shù)的22.32%，并淪為我國城市的首位死因，占到我國城市喪生人數(shù)的1/4。我國的癌癥死亡率與美國、英國、法國吻合，但低于亞洲國家(例如：日本、印度和泰國等)。

我國已榮獲生產(chǎn)批文的紫杉醇原料藥生產(chǎn)廠約17家，根據(jù)國家食品藥品監(jiān)督管理局統(tǒng)計數(shù)據(jù)：截止2020年我國獲得有關(guān)批文的紫杉醇產(chǎn)品總計87個(截止2020年3月底)，其中原料藥產(chǎn)品批文數(shù)為18個，注射劑產(chǎn)品批文數(shù)為68個，靶向制劑產(chǎn)品批文數(shù)為1個。

肺癌的化療存有外科化療、放射治療、化學療法和免疫療法等，肺癌早期診斷意味著相當部分患者可以治好及提升生存率，綜合性、差異化化療可以達至較好的化療效果。抗腫瘤藥物行業(yè)技術(shù)特點分析表示，隨著我國肺癌患者的快速增長，我國肺癌藥物的市場規(guī)模也呈圓形高速快速增長的趨勢。2020一季度我國肺癌藥物市場規(guī)模達至260億元，同比2019年快速增長了14.8%，增長速度顯著低于整體腫瘤藥物市場的增長速度。

另外，由于靶向藥相較于傳統(tǒng)抗腫瘤藥能同時實現(xiàn)個性化化療以及副作用大的特點，靶向抗腫瘤藥在肺癌化療中起至著越來越關(guān)鍵的促進作用。國肺癌小分子靶向藥物市場規(guī)模從11.68億元減少至32.32億元，期間增幅176.7%，CAGR為18.5%，肺癌小分子靶向藥在整個肺癌藥物市場規(guī)模中的比重情況也呈圓形逐年下降趨勢。

目前，我國抗腫瘤藥物生產(chǎn)企業(yè)主要原產(chǎn)在江蘇、浙江、廣東、山東、上海等地，抗腫瘤藥物種類已發(fā)展至七大類160多個品種。參與者主要分成三類，第一類就是羅氏、諾華、阿斯利康等跨國生物制藥巨頭，第二類就是恒瑞、齊魯?shù)葌鹘y(tǒng)大型制藥企業(yè)，第三類就是技術(shù)創(chuàng)新藥新生代企業(yè)，例如百濟、信超過、君實等，以上就是抗腫瘤藥物行業(yè)技術(shù)特點分析所有內(nèi)容了。2015年我國醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析2015年醫(yī)藥行業(yè)頻現(xiàn)，各項政策密集落地，未來的行業(yè)形勢邁向如何？醫(yī)藥企業(yè)如何直面代萊政策作出嶄新調(diào)整？中國醫(yī)藥行業(yè)運轉(zhuǎn)指數(shù)及闡釋一直被業(yè)內(nèi)指出就是醫(yī)藥行業(yè)的晴雨表。以下就是2015年我國醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析：

醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)增長速度持續(xù)低于GDP

此次公布結(jié)果顯示，近幾年來我國醫(yī)藥市場需求強勁，終端規(guī)模持續(xù)上升，醫(yī)藥行業(yè)持續(xù)低快速增長。2014年我國醫(yī)院終端購藥市場規(guī)模達至12246億元，其中化藥市場規(guī)模7696億元，占到比達至60%以上，中藥3848億元，占到比30%，生物藥就是869億，占到比

7%。政府近幾年在衛(wèi)生的資金投入逐年加強，從2010年的19980億元一直發(fā)展至2014年的36999.85億元，衛(wèi)生費用在GDP中的比重也就是穩(wěn)步提升。

寬廣的市場容量就是醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的基礎。2014年中國小身心健康產(chǎn)業(yè)的市場容量將近4500億元，其中醫(yī)療服務市場容量就是

21400億元，占到比將近50%，藥品市場容量約占到40%，器械類占到3%。未來在藥品價格改革影響下，藥占到比將逐漸上升，醫(yī)療服務占到比會適當提高。

醫(yī)藥工業(yè)增長速度低于GDP增長速度。自從2011年以來，醫(yī)藥工業(yè)增加值增長速度持續(xù)低于全國工業(yè)整體水平（低3—5個百分點），遠高于其他的工業(yè)產(chǎn)業(yè)。并且醫(yī)藥工業(yè)在全國工業(yè)中的比重不斷提升，從2007年占到1.5%至2014年占到2.2%。

公布結(jié)果可以窺見，我國GDP走勢和醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展走勢相似，在2011年之前的階段十年，甚至壓縮至二十年，增長速度都比較慢。近幾年來增長速度逐漸往下，在緩慢上升。

中國醫(yī)藥工業(yè)信息中心學術(shù)委員會副主任華雪蔚指出，2016年增長速度還可以進一步減少，主營業(yè)務增長速度預計在11%左右，利潤總額增長速度約7.5%左右。醫(yī)藥行業(yè)依然維持較低的行業(yè)利潤率，一直在10%上下，遠高于工業(yè)總體水平，工業(yè)整體水平?jīng)]6%。預計2016年依然維持相對較低的利潤率水平，2016年下半年可以有所提高。

中國醫(yī)藥企業(yè)管理協(xié)會會長于明德分析指出，近十年去醫(yī)藥行業(yè)穩(wěn)定增長，至去年年才，整個醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)藥品生產(chǎn)總收入總金額在2.45萬億，今年預計2.7萬億左右。至去年年才，整個醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)藥品生產(chǎn)總收入總金額在2.45萬億，今年預計2.7萬億左右，總量快速增長很快。

“明后年，如果沒特別小的變化，醫(yī)藥行業(yè)壓力可以比今年小”，于明德指出，一就是醫(yī)藥行業(yè)周邊行業(yè)壓力小，二醫(yī)保費用聯(lián)體建議猛烈。這將引致今年、明年、后年醫(yī)藥行業(yè)增長幅度比較高。“大家應付可能將遭遇的形勢存有冷靜的重新認識、充分準備化解、克服困難，必須千方百計通過轉(zhuǎn)型、升級發(fā)生改變企業(yè)在市場中的地位、提升競爭能力。沒積極主動的解決之道，永遠不可能將步入低谷。”于明德說道。

中成藥發(fā)展向不好

榜單表明，從經(jīng)濟規(guī)模看看，行業(yè)景氣位列就是化學制劑、中成藥、原料藥、生物制品。從利潤水平來說，位列就是化學制劑、中成藥、原料藥、生物制品。從榜單分析，中藥飲片、衛(wèi)生材料、生物制品、中成藥未來成長性不好，制藥機械、中藥飲片盈利能力弱。

華雪蔚分析指出，2016年及“十三五”重點發(fā)展的子行業(yè)將就是化學制劑、中成藥、生物制劑，中藥飲片和衛(wèi)生材料分別在大身心健康產(chǎn)業(yè)驅(qū)動與在生物技術(shù)創(chuàng)新技術(shù)驅(qū)動之下將具有可預期的成長性；制藥機械則可能將淪為潛在的行業(yè)盈利“黑馬”。

中成藥跟化學制劑相似，主營業(yè)務總收入指數(shù)和利潤總額指數(shù)跟行業(yè)整體水平保持一致，并且呈圓形下跌態(tài)勢，利潤率低于醫(yī)藥行業(yè)整體水平。從榜單來看，化學制劑、中成藥、生物制品和原料藥位列利潤總額前四位，只是在排序上有所差別?！半m然中成藥的主營業(yè)務總收入規(guī)模迫近化學制劑，我國對中藥發(fā)展政策強力扶植，中成藥質(zhì)量標準不斷提升，未來中成藥發(fā)展可以更好。中成藥可望少于化學制劑?！比A雪蔚說道。

找尋轉(zhuǎn)型升級突破口

于明德指出，我國醫(yī)藥行業(yè)遭遇轉(zhuǎn)型升級的必然選擇。

轉(zhuǎn)型升級必須跑國際化道路。目前中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)短缺，邁向歐美市場必須通過國際最低水平的藥品許可，這須要中國藥企提高藥品質(zhì)量，強化研發(fā)，跑在國際化前茅的藥企，未來不可限量。生物技術(shù)將發(fā)生改變現(xiàn)在醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)總體結(jié)構(gòu)。很多關(guān)鍵性醫(yī)療技術(shù)的突破都須要代萊生物藥品協(xié)調(diào)，基因藥物、新型疫苗、單抗體藥物等領域必須緊密高度關(guān)注，投資生物技術(shù)。

世界衛(wèi)生資源的70%投資在抽煙、飲酒、營養(yǎng)、運動、營養(yǎng)不良、血壓、糖尿病、高血壓等身心健康因子，這些締造了醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)代萊發(fā)展契機。在嶄新契機中，對于家政生活服務、醫(yī)生衛(wèi)生康復護理這些方面的市場需求可以越來越低。

必須想要轉(zhuǎn)型升級藥企還應當堅強親吻互聯(lián)網(wǎng)。中華海峽兩岸醫(yī)療暨身心健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展協(xié)會副理事長喬培偉指出，在互聯(lián)網(wǎng)+嶄新生態(tài)下，產(chǎn)業(yè)布局就是企業(yè)戰(zhàn)略地圖中非常關(guān)鍵的部分，必須思索如何締造客戶價值、如何經(jīng)營客戶、如何開拓嶄新通路、如何傳達產(chǎn)品價值、如何運用嶄新科技、如何培育技術(shù)創(chuàng)新人才。

從商業(yè)角度來看，對于醫(yī)藥行業(yè)而言，互聯(lián)網(wǎng)的導入其實為業(yè)務快速增長增添了非常大的技術(shù)創(chuàng)新空間和發(fā)展機遇。中國醫(yī)藥工業(yè)信息中心首席咨詢師徐東臨指出，藥企對于互聯(lián)網(wǎng)的專業(yè)應用領域包含公眾教育/病人教育、植入廣告、醫(yī)療/藥品門戶網(wǎng)站、醫(yī)藥電商和醫(yī)藥交易平臺、醫(yī)學遠程服務、專業(yè)APP服務、企業(yè)內(nèi)部在線管理和在線項目、網(wǎng)上社區(qū)互動、專業(yè)APP溝通交流、與醫(yī)療專業(yè)人士在線交流、藥品品牌自媒體、讀者寫作追蹤、消費者人群互動等。

如果國家政策放寬互聯(lián)網(wǎng)+藥品銷售，將給藥品流通環(huán)節(jié)增添顛覆性變化。互聯(lián)網(wǎng)效率高成本低，減負提質(zhì)將給藥企增添益處。對于工業(yè)企業(yè)來說，必須親吻互聯(lián)網(wǎng)+去突破傳統(tǒng)格局、革新業(yè)務模式、發(fā)掘更多價值。更多有關(guān)行業(yè)信息懇請查詢由公布的醫(yī)藥行業(yè)市場調(diào)查分析報告。今年上半年醫(yī)藥經(jīng)濟運行發(fā)展態(tài)勢分析今年上半年，國民經(jīng)濟總體運轉(zhuǎn)維持了8.2%的增長速度，淪為近幾年同期快速增長較慢的時期之一。受到國家宏觀經(jīng)濟環(huán)境總體穩(wěn)中有升及非典疫情的綜合影響，醫(yī)藥經(jīng)濟總體運轉(zhuǎn)呈現(xiàn)生產(chǎn)增長速度大力推進、銷售穩(wěn)步增長、進出口增勢穩(wěn)定、經(jīng)濟效益穩(wěn)步提升的較好發(fā)展態(tài)勢。

一、醫(yī)藥經(jīng)濟運行基本情況

1.醫(yī)藥工業(yè)生產(chǎn)始終保持了較慢的快速增長態(tài)勢，醫(yī)藥行業(yè)對全國工業(yè)快速增長的貢獻率進一步提高。據(jù)估計1-6月份，全國醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值順利完成1929.86億元，按可比價格排序比上年同期快速增長24.30%，增速比上年同期提升3.54個百分點，醫(yī)藥工業(yè)新產(chǎn)品產(chǎn)值順利完成220億元，比上年同期快速增長31.83%。二季度，醫(yī)藥工業(yè)在全國工業(yè)增長速度減慢中逆勢走高，生產(chǎn)快速增長顯著大力推進，醫(yī)藥行業(yè)對全國工業(yè)快速增長的貢獻率提高了2個百分點。從行業(yè)分類情況看看，帶動醫(yī)藥工業(yè)產(chǎn)值快速增長的主要就是受到非典市場需求減少顯著的化學藥品制劑、中藥飲片及中成藥加工業(yè)、生物生化制品、衛(wèi)生材料和醫(yī)療器械制造業(yè)。其中醫(yī)療器械制造業(yè)對全行業(yè)的貢獻率由上年的16.02%下降至30.08%，下降了14.06個百分點，從品種來看主要就是與非典預防密切相關(guān)的醫(yī)療確診監(jiān)護設備、醫(yī)用消毒設備、化療及護理設備；衛(wèi)生材料制造業(yè)對全行業(yè)的貢獻率由上年的0.1%下降為2.0%。

2.醫(yī)藥工業(yè)產(chǎn)銷量貫通狀況穩(wěn)步轉(zhuǎn)好。受到非典對有關(guān)醫(yī)藥產(chǎn)品市場需求急劇快速增長的影響，醫(yī)藥工業(yè)產(chǎn)銷量狀況一disabled勢，產(chǎn)品供大于求的鋒利矛盾亦適當獲得減輕。1～6月份，醫(yī)藥工業(yè)總計順利完成銷售產(chǎn)值1419.86億元，比上年同期快速增長21.47%，醫(yī)藥工業(yè)產(chǎn)銷率為92.29%，雖仍高于全國工業(yè)平均值產(chǎn)銷率水平，但比上年有所提高。

3.醫(yī)藥經(jīng)濟快速增長的質(zhì)量和效益穩(wěn)步提升，重點企業(yè)盈利維持較低水平。據(jù)估計1～6月份，醫(yī)藥工業(yè)同時實現(xiàn)產(chǎn)品銷售總收入1391億元，比上年同期快速增長21.54%，工業(yè)企業(yè)盈虧相抵后同時實現(xiàn)利潤總額133.80億元，比上年同期快速增長37.77%，增幅較上年同期提升12.17個百分點，工業(yè)銷售利潤率為9.62%，較上年同期提升1.18個百分點。上半年，24戶醫(yī)藥行業(yè)國家重點企業(yè)同時實現(xiàn)利潤34.70億元，比上年同期快速增長69.60%，增速比一季度大力推進21.8個百分點。

4.進出口總額維持了一定快速增長。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，1～6月份，醫(yī)藥行業(yè)進出口總額順利完成43.92億美元，比上年同期快速增長25.22%。其中出口21.17億美元，比同期快速增長16.63%；進口22.75億美元，比同期快速增長34.44%。

5.醫(yī)藥商業(yè)運銷雖呈現(xiàn)出快速增長，但多數(shù)企業(yè)發(fā)生利潤負增長。據(jù)估計，上半年，全國七大類醫(yī)藥商品供貨總值為892.94億元，比上年同期快速增長22.73%，其中藥品類供貨為644.55億元，比同期快速增長23.03%；中成藥類供貨為164.08億元，比同期快速增長14.10%；醫(yī)療器械類供貨為23.76億元，比同期快速增長52.25%；銷售總值為984.48億元，比上年同期快速增長19.34%，氫銨銷售為576.31億元，比同期快速增長14.45%，其中，藥品類總銷為708.93億元，比同期快速增長20.89%，氫銨銷售為409.92億元，比同期快速增長16.95%；中成藥類總銷售為179.09億元，比同期快速增長10.48%，氫銨銷售為104.25億元，比同期快速增長3.33%。醫(yī)療器械類總銷售為25.92億元，比同期37.49%，氫銨銷售為18.62億元，比同期快速增長2.06%。

從地區(qū)原產(chǎn)看看，全國31個省、市、區(qū)銷售比同期快速增長的存有26個，占到83.87%；其中增幅少于全國平均水平的存有11個，占到快速增長地區(qū)的42.31%。銷售額居前6位的地區(qū)依次為廣東、浙江、上海、江蘇、北京、山東6省(市)銷售總額占到全國銷售比重的53.80%。據(jù)析，步入4月份，受到非典疫情的影響，各地醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)為保證預防藥械的供應工作，千方百計非政府貨源，在一定程度上推動了醫(yī)藥商業(yè)運銷的持續(xù)增長。據(jù)估計，二季度運銷增幅分別比我國局部麻醉劑行業(yè)市場現(xiàn)狀分析局部麻醉就是所指在患者神志冷靜狀態(tài)下，將局麻藥應用于身體局部，并使機體某一部分的感覺神經(jīng)傳導功能暫時被切斷，運動神經(jīng)傳導維持較完整或同時存有程度左右的被遲滯狀態(tài)。局部麻醉概念較為籠統(tǒng)，在臨床上應用領域比較甚廣，外科許多操作方式都須要使用局部麻醉，甚至很大的下肢手術(shù)和下腹部手術(shù)使用的腰麻和硬膜外麻醉都屬局部麻醉范疇。

目前臨床采用的局部麻醉劑源于被用作眼科麻醉的可卡因，之后因為辨認出可卡因成癮性很大，副作用較多，臨床幾乎不再采用。為了滿足用戶臨床局部麻醉的醫(yī)療市場需求，科學家對可卡因展開各種改建，代萊局麻藥物逐漸被研發(fā)，目前臨床常用的局麻藥物存有將近10種。局部麻醉劑可以按照促進作用時間展開分類。

局部麻醉劑市場近幾年來增長速度較慢，增長速度在20%以上。按照IMS數(shù)據(jù)估算，今年整個市場銷售額可望達至15億元。從數(shù)量來看，目前臨床采用最廣為的還是利多卡因和普魯卡因。羅哌卡因和左布比卡因等產(chǎn)品上市時間較晚，價格較低，故按照價格計占有很大市場份額，尤其就是羅哌卡因，占有少于50%的市場份額。這兩個產(chǎn)品近幾年也維持了25%-30%的增長速度。

羅哌卡因目前為國家乙類醫(yī)保產(chǎn)品，在廣東、安徽等省贏得基藥增選。近幾年產(chǎn)品銷售增長速度較慢，今年銷售額將突破7億。但是本產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)眾多，原料藥及制劑批號多達50多個，市場集中度較低。原研企業(yè)為阿斯利康，市場份額吻合20%；魯抗辰杰市場份額第二，吻合16%。上市公司中人福醫(yī)藥目前也正在提出申請羅哌卡因。對于舊產(chǎn)品的替代和持續(xù)增長的臨床市場需求仍然就是羅哌卡因未來快速增長的動力。但是由于生產(chǎn)廠家眾多，價格恐難獲得較好保護，未來很有可能發(fā)生銷量持續(xù)上升而價格逐步上升的過程。

查閱公布的《2014-2018年全球麻醉劑行業(yè)市場深度調(diào)查及發(fā)展趨勢研報》

左布比卡因為國家乙類醫(yī)保產(chǎn)品，在福建贏得基藥增選。今年銷售額將吻合2億，且市場競爭情況較較好。包含進口產(chǎn)品在內(nèi)總共4家生產(chǎn)企業(yè)。原研廠家為美國雅培，但是其產(chǎn)品在國內(nèi)推展不力，銷售額未過千萬。國內(nèi)企業(yè)恒瑞醫(yī)藥、馨都制藥和奧賽康占有大部分市場份額；恒瑞和瑞都市場份額相當，都吻合40%，奧賽康占有將近20%市場份額。左布比卡因和羅哌卡因較之促進作用相似，但是羅哌卡因的適應癥范圍最廣，其適應癥包含硬膜外麻醉和區(qū)域遲滯麻醉，而左布比卡因僅有硬膜外麻醉適應癥。

目前利多卡因注射液存有多種劑量，平均價格約1-2元/支，比較昂貴。如果以羅哌卡因和左布比卡因替代利多卡因，單位開支大約為原來的30倍，利多卡因注射劑型年銷售額約6000萬元，如果將利多卡因全部替代為羅哌卡因或者左布比卡因等新型局部麻醉劑，則這部分追加的市場容量將達至20億?？紤]到降價因素，未來市場容量可能將比測算的必須大，但是維持未來多年快速增長必須不成問題。左布比卡因生產(chǎn)廠家較太少，價格體系可能將保護較好，未來市場份額可望進一步不斷擴大。大批外資藥大幅降價部分緊缺藥提價據(jù)發(fā)改委有關(guān)方面了解，本批調(diào)價的化學藥品，與2011年至今已分四批調(diào)整的抗生素、循環(huán)、神經(jīng)、激素、消化、抗腫瘤、免疫系統(tǒng)和血液等8類藥品，屬同一輪次調(diào)價品種，大多屬臨床常用藥品。

發(fā)改委發(fā)布的“單獨定價藥品最低零售銷售價格”中，賽諾菲、輝瑞、禮來、阿斯利康、諾華、默沙東、施貴寶等一大批外資醫(yī)藥企業(yè)的產(chǎn)品都榜上有名，同時除了部分合資企業(yè)的藥品。盡管，輝瑞、羅氏、賽諾菲等外企公關(guān)部負責人拒絕接受記者專訪時均則表示可以積極支持發(fā)改委為減少居民醫(yī)療經(jīng)濟負擔、推動市場公平競爭所實行的各項改革嘗試，并將不予積極主動協(xié)調(diào)。但中國外商投資企業(yè)協(xié)會藥品研制和研發(fā)行業(yè)委員會（RDPAC）溝通交流部總監(jiān)左玉減害怕，對專利藥品展開大幅度降價，可以給國內(nèi)外技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)的積極性導致有利影響；“降幅在25%或以上的藥品，短期內(nèi)消化出來并非易事。”

應該高度關(guān)注的就是，除了減少大部分藥品價格外，此次調(diào)價也對人血球蛋白、部分低價藥、臨床短缺藥品漲價，以引導此類藥品的生產(chǎn)供應。最新調(diào)價中的血液制品“人血白蛋白”就發(fā)生了小幅漲價。記者對照辨認出，最常用的5g劑型從212元拉高222元；10g劑型則從360元拉高374元，漲幅分別為4.7%、3.9%。對此，業(yè)內(nèi)人士指出，近年來我國不少品種的血液制品一直存有原料短缺、供應嚴重不足的現(xiàn)象，地域性甚至全國性的斷貨也時不時發(fā)生，適度漲價有助于推動企業(yè)生產(chǎn)積極性，或可以減輕市場需求。醫(yī)療醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)投資機會淺析在今后10年我國的投資領域中，醫(yī)療醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)都就是不可缺少的一個重點。其既合乎我國社會結(jié)構(gòu)發(fā)展的須要：社會老齡化的提早到來和人民廣泛生活水平的提升，又存有國家的政策性的指導和扶植：新醫(yī)改；再加之其獨有硬性市場需求產(chǎn)生的抗周期性，對于投資者來說的確就是一個極好的挑選。

目前我國的整體醫(yī)療水平尚處在起步階段，較之發(fā)達國家，不論是市場規(guī)模還是新增產(chǎn)能都大得很。

比如在2009年全球醫(yī)藥市場中，我國的醫(yī)藥市場規(guī)模只占到不大的比例。

但我們也看見了其快速增長的勢頭。尤其在全球金融危機的影響之下，國際主流醫(yī)療市場趨向下降，而我國的新醫(yī)改政策并使有心人看見了中國市場的機遇。醫(yī)改的8500億國家資金投入中，2009年中央與地方財政光在醫(yī)療設備和器械訂貨方面的資金投入就超過1000億元左右。國家層面上的指導和扶植將在業(yè)界產(chǎn)生非常大的推動力,如2009年設立的國內(nèi)首家產(chǎn)業(yè)基金：建銀國際醫(yī)療保健股權(quán)投資基金。這就難怪近幾年來，公募基金在醫(yī)療醫(yī)藥上的投資頻頻，布局已經(jīng)已經(jīng)開始。最近的投資案例，包含重慶德同基金投資1000萬美元于重慶博騰精細化工股份有限公司，摩根大通旗下的公募基金股權(quán)投資公司OneEquityPartners6960萬美元參股廣州康采恩醫(yī)藥，軟銀中國創(chuàng)業(yè)投資參股蘇州納通生物納米技術(shù)有限公司，NEA攜百奧維達重組耐司康藥業(yè)，風險投資機構(gòu)四維安宏耗資700萬美元首輪增資安徽安慶制藥公司，等等，堪稱握不敗數(shù)。醫(yī)療醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)已經(jīng)淪為大多數(shù)風投和公募基金基金投資女團中必不可缺的一部分。你可能將感興趣的關(guān)于醫(yī)療醫(yī)藥的研報：2017-2022年醫(yī)療醫(yī)藥市場行情監(jiān)測及投資可行性研究報告2017-2022年醫(yī)療、醫(yī)藥設備市場行情監(jiān)測及投資可行性研究報告2016-2021年醫(yī)療醫(yī)藥行業(yè)深度分析及“十三五”發(fā)展規(guī)劃指導報告2016-2021年醫(yī)療、醫(yī)藥設備行業(yè)深度分析及“十三五”發(fā)展規(guī)劃指2016-2021年醫(yī)療醫(yī)藥行業(yè)市場競爭力調(diào)查及投資前景預測報告查閱更多報告

但同時我們也注意到，在目前我國的投資領域的原產(chǎn)上，醫(yī)療醫(yī)藥所占到的比例相對于一些傳統(tǒng)領域來比還大。

可知醫(yī)療醫(yī)藥領域中還有很多投資的機會尚待我們研發(fā)。

醫(yī)療醫(yī)藥就是一個非常巨大的產(chǎn)業(yè)，我們在此打聲從宏觀抓起，系統(tǒng)地分析一下這個產(chǎn)業(yè)，看看幾個較順利的案例，以索萊米我們更好地介紹它，為我們的投資指導方向。

按照產(chǎn)品屬性和經(jīng)營特點，我們可以將其分成7個相同的領域：

中成藥品，化學藥品，生物/生化制品，醫(yī)療器械,醫(yī)療設備，醫(yī)療儀器儀表，醫(yī)療服務和流通

中成藥品

據(jù)中國醫(yī)藥保健品進出口協(xié)會最新信息，2009年我國中藥產(chǎn)品進出口總額突破20億美元，同比增長速度低于西藥類、醫(yī)療器械類產(chǎn)品，位列第一，增長幅度為14.36%，就是2007年以來的最出色水平。其中，中藥出口突破14.6億美元，同比快速增長11.72%；進口5.4億美元，同比快速增長22.14%，達至將近六年去的最高點。

在國內(nèi)市場，我國本土傳統(tǒng)企業(yè)占到了大部分市場分額，許多歷史悠久的國營和上市企業(yè)都在各自的傳統(tǒng)領域占有了顯著的優(yōu)勢，產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究比較皺，整體上已經(jīng)構(gòu)成了明朗的體系和結(jié)構(gòu)。但在國際市場，韓國和日本攻占了中草藥市場份額９０％以上，我國企業(yè)未表明出來理應的競爭力，而韓日廠家所用的中藥材８０％都從中國進口的，他們靠高端新藥的研發(fā)贏得了生產(chǎn)鏈中大部分的利潤。中藥材大量出口，輕微弱化我國中藥產(chǎn)業(yè)的國際競爭力，引致我們始終就可以逗留在利潤高的原藥材出口行業(yè)，同時，由于過度采礦，很多中藥材已經(jīng)絕種，嚴重破壞生態(tài)平衡，遭遇長期的中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展危機。

在挑戰(zhàn)面前，中醫(yī)藥企業(yè)應當在立足國內(nèi)市場的基礎上，早日同時實現(xiàn)集團化規(guī)模化，進一步增強研發(fā)創(chuàng)新能力，健全機制，和國際市場并駕齊驅(qū)，由生產(chǎn)主導型向研發(fā)驅(qū)動型轉(zhuǎn)型，創(chuàng)建競爭優(yōu)勢。新醫(yī)改的一個重點就是扶植中醫(yī)藥發(fā)展政策，推動中醫(yī)藥承繼和技術(shù)創(chuàng)新，強化其在基層醫(yī)療衛(wèi)生服務中的推展。這無疑為我國中醫(yī)藥的發(fā)展轉(zhuǎn)化成了強悍動力，其發(fā)展前景就是豐厚的。由于這一產(chǎn)業(yè)的歷史累積和品牌認知度的必要性，而且研發(fā)技術(shù)創(chuàng)新專利中藥存有選方難、周期長、資金投入多、風險小等特點，我們首先看見新興創(chuàng)業(yè)企業(yè)的機會很少；大部分的大型傳統(tǒng)企業(yè)遭遇“現(xiàn)代化“的升級須要，他們必須改良管理，規(guī)劃系統(tǒng)，不斷擴大規(guī)模，提高效率，甚至展開全面收購，重組和重組等等企業(yè)層面的活動，這正是具有資源，信息和資金的公募基金步入的不好機會。

正是由于中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)存有硬性市場需求，且提高空間很大，在今天相當多的優(yōu)質(zhì)中藥企業(yè)中都存有股權(quán)投資者的身影，比如在2004年投資哈爾濱制藥的華平。我們預測在這個領域內(nèi)，針對公募基金投資者的機會將就是局限于成熟期的公司蛻變的須要，甚至就是二級市場上的投資機會，及產(chǎn)業(yè)內(nèi)全面收購重組資源整合的資金的須要，相對談回報率高，但同時風險也大。

化學藥品和生物/生化制品

兩者存有許多類似之處，他們創(chuàng)建在相同的基礎科學：現(xiàn)代化研習和生物學之上，只是側(cè)重點相同，一個就是相對傳統(tǒng)一些，從傳統(tǒng)化學上下功夫；另一個從生物角度找尋化解方法，包含生物工程技術(shù)。在這兩個領域內(nèi)，我國都存有各自的企業(yè)的佼佼者，存有歷史悠久的，也存有新近創(chuàng)業(yè)順利的，存有從研發(fā)至生產(chǎn)產(chǎn)品專門從事整條供應鏈的，也存有著眼于某一環(huán)節(jié)的。投資的機會很多，選擇退出方式國內(nèi)和國際都可取，投資回報豐厚。相對談，由于生物技術(shù)的創(chuàng)新性，其“摒棄“性的技術(shù)和產(chǎn)品更合乎創(chuàng)投的口味，更容易一鳴驚人，所以一直就是創(chuàng)投討厭的領域。比如2008年1月，紅杉資本中國基金和HBM生物基金一起向諾康生物資金投入了1700萬美元投資，沒兩年，諾康生物醫(yī)藥就在納斯達克順利上市了。

總體來說，我國的西藥產(chǎn)業(yè)一直處在國際分工鏈條的低端，不論是產(chǎn)業(yè)規(guī)模還是企業(yè)規(guī)模，與發(fā)達國家較之差距都十分顯著。在國際上，中國還沒一個具備獨立自主知識產(chǎn)權(quán)的專利藥產(chǎn)品在主流醫(yī)藥市場上銷售。在非專利藥方面，中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)遭遇著印度、以色列及歐美仿造藥公司的競爭。我們與否有可能徹底擺脫滯后被動的競爭邊線呢？沒捷徑捷徑，須要醫(yī)藥界的同仁不懈努力，同時針對自己的優(yōu)勢和劣勢，找出突破口，同時實現(xiàn)某一領域的突破。

北京科美檢驗了這種可能性?？泼郎锛夹g(shù)就是一家專業(yè)生產(chǎn)臨床和科研及實驗研究產(chǎn)品并提供更多有關(guān)技術(shù)服務的高新技術(shù)企業(yè)。自行研發(fā)的化學發(fā)光確診技術(shù)彌補了國內(nèi)在這一領域的空白，獨立自主研發(fā)國家“863”計劃項目，新一代艾滋病化學發(fā)光診斷試劑盒贏得國家食品藥品監(jiān)督管理局頒授的新藥證書和生產(chǎn)批件?？泼郎锏娜祟惷庖呷毕莶《究贵w診斷試劑盒，經(jīng)過國家科學技術(shù)部及國家質(zhì)量監(jiān)督檢驗檢疫總局的嚴苛審查，于2008年十一月榮獲“國家重點新產(chǎn)品證書”。并曾入圍2007年白鯡魚亞洲100弱。據(jù)介紹，這項新技術(shù)惹來國際巨頭的親睞，西門子等多家國際風險投資基金于近日順利完成了對科美的首輪投資，投資總額超過500萬美元.

在這里我們著重于看看一下近年來新興的一種顯露出強悍生命力的商業(yè)模式，CRO–合約研發(fā)外包非政府模式。它就是一種為海外大型藥廠提供更多新藥研究，研發(fā)，調(diào)查，試驗和臨床數(shù)據(jù)的外包服務。由于中國的試驗費用僅為美國的20%~25%；在中國召募患者比美國、歐洲和日本更容易。這些條件對跨國制藥公司存有很強的吸引力，近年來CRO模式很受到親睞。一項新藥的從研究研發(fā)至通過審核上市就是一個漫長而繁雜的過程，鑒于我國在西藥和生物生化藥類領域的從業(yè)人員時間長，經(jīng)驗太少和資源非常有限的特點，CRO模式就是通過初級的直觀的“代工“的模式步入此領域，通過不斷自學技術(shù)，總計經(jīng)驗和培養(yǎng)人才，逐步跨足更高級的產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)，向高端發(fā)展，最終具有獨立自主產(chǎn)權(quán)。這種方法就是針對我國西藥產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀謀求發(fā)展的有效率方法，我們可以預知，就鹿我國半導體產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷的過程一樣，“代工”模式就是行之有效的，在CRO領域中已經(jīng)存有一批杰出的創(chuàng)業(yè)公司拿下了一片新天地，創(chuàng)建了較好的基礎，發(fā)展勢頭較好，潛力非常大，比如上海的桑迪亞醫(yī)藥。

桑迪亞醫(yī)藥就是一家立足上海，向全球制藥企業(yè)和生化公司提供更多的“一站式”新藥研發(fā)和生產(chǎn)服務的外包服務公司，于2004年由在美國生物醫(yī)藥行業(yè)工作多年的技術(shù)和管理人才歸國創(chuàng)辦。外包服務范圍包含：藥物分子設計，甄選，優(yōu)化，制備，化學工藝研究與壓縮、化學分析測試、藥物制劑研究、分子確診服務、藥理、藥效、藥代、安全性評價服務和合乎美國cGMP規(guī)范的原料藥和劑型的規(guī)?；a(chǎn)等，集實驗室研發(fā)和cGMP生產(chǎn)于一體。2008年，桑迪亞公司以928％的財務增長率榮膺“德勤中國高科技、高成長50弱”第16名，并已連續(xù)兩年被頂尖風險投資商評選為“中國最存有投資價值的50家公司”之一。IDG風投于2005年投資參股桑迪亞，隨后在2008年，永威、JAIC、IDGVC、PinPoint、常春藤投資等又第二輪增資桑迪亞。

我們指出，在CRO領域，國際大型藥廠自身利益競爭的須要，必將逐步把越來越多的業(yè)務外包出，整個過程會象我國的半導體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展過程一樣，10年內(nèi)，可以存有很多的創(chuàng)業(yè)機會和投資機會，其間可以到處可知風投和公募基金基金的身影。筆者指出，CRO模式的企業(yè)若想長期順利的關(guān)鍵在于與否能夠籌錢“代工“的跳板，逐步步入具有獨立自主產(chǎn)權(quán)的高端部分，不斷找出嶄新增長點。在醫(yī)藥領域，主要利潤掌控在上游，沒專利，沒獨立自主產(chǎn)品，沒獨立自主研發(fā)創(chuàng)新能力，就可以分后至一碗粥，永遠喝沒肉，就是使自己的命運掌控在別人的手里。風投和公募基金投資者就是必須找出存有長遠規(guī)劃并存有獨立自主研發(fā)潛力的企業(yè)，協(xié)助其早日同時實現(xiàn)這一目標，生產(chǎn)出來世界性的杰出品牌藥。

醫(yī)療器械

這就是醫(yī)療中最小的一部分。我國在醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)發(fā)展一直較快，全球醫(yī)療器械市場格局中，美國占到40％以上，歐洲約占到30％，而我國去年僅占到全球市場的2％，市場空間非常大?？瞻锥啵舱菣C會多，由于這一領域的技術(shù)成分非常低，對專利技術(shù)的維護和應用領域比較充份，我們看見這一領域?qū)⒕褪秋L投大顯身手的地方。近年來，已經(jīng)存有了一些發(fā)展較好，逐步奠定起至市場優(yōu)勢的創(chuàng)業(yè)公司，他們已經(jīng)已經(jīng)開始在這個潛力非常大的市場大顯身手，同時我們也可以看見他們背后風投的無處不在。

常州康輝就是一個典型代表，做為一家專業(yè)化的骨科醫(yī)療器械企業(yè)，康輝公司致力于研發(fā)、生產(chǎn)和提供更多一流、可信、經(jīng)濟的骨科醫(yī)療器械產(chǎn)品，協(xié)助骨科患者恢復健康，提升他們的生活質(zhì)量。產(chǎn)品已經(jīng)全面覆蓋了骨科化療的全部領域，共4000多種產(chǎn)品。2005年，公司奠定了國際化發(fā)展戰(zhàn)略，將目光投向更為寬廣的空間。公司年均少于35%的快速成長率迎合了IDGVC、TDF兩家知名海外風投基金的巨額投資；公司高品質(zhì)的產(chǎn)品、快速的反應能力，獲得了多家國際醫(yī)療器械巨頭的高度關(guān)注，并先后與他們創(chuàng)建起至密切合作關(guān)系；公司的產(chǎn)品快速步入國際市場，目前已銷售18個國家和地區(qū)。我們估算康輝在3年內(nèi)應可以上市，IDGVC、TDF可以獲得可觀投資回報。

另一家在器械領域的典型代表就是干預導管領域的深圳市益心達醫(yī)學新技術(shù)。它就是一家專業(yè)專門從事干預醫(yī)學導管及有關(guān)醫(yī)療器械研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的高新技術(shù)企業(yè)，由留法人員回國建立于1996年。公司主要產(chǎn)品就是重癥監(jiān)護類醫(yī)用耗材和醫(yī)學干預導管及其附件，其導管尖端成型技術(shù)、頭部軟化技術(shù)、導管側(cè)孔成型及表面抗菌、抗凝處置技術(shù)均達至世界領先水平，具有現(xiàn)代化的管理系統(tǒng)和電磁輻射全國各地的銷售網(wǎng)絡，并將產(chǎn)品出口至美國、日本、印度、意大利等國家。

在干預導管和支架領域的新企業(yè)中，據(jù)我們介紹，益心達未有創(chuàng)投公募基金的參予；其他的業(yè)績極好企業(yè)，背后都可以看見公募基金資金或業(yè)界小公司的力量，例如時代天使醫(yī)療器械科技（沃脈德資本），維科醫(yī)療器械（日本BIGGroup參股），微創(chuàng)醫(yī)療器械上海有限公司（日本大冢，上海實業(yè)集團），樂普醫(yī)療器械（華平投資和中船重工）。

針對心血管有關(guān)的疾病，干預式產(chǎn)品的療效非常明顯，已淪為主要化療方式，由于其針對病源的輕易性和有效性，其與基于藥物化療的方法可以在很長一段時間內(nèi)相互補足，平行發(fā)展，甚至有時同時運用，減少療效。近年來我國居民心血管疾病發(fā)生率的逐年減少，可以預知我國對干預式領域產(chǎn)品的市場需求可以越來越多，在該領域存有大量的創(chuàng)業(yè)和投資機會。

談及干預式的化療方式，業(yè)界人士一定會想起屬于三類醫(yī)療產(chǎn)品的植入式心臟除顫器和起搏器。起搏器比較簡單，只是負責管理產(chǎn)生心臟所需的節(jié)律；拎超聲波功能的起搏器繁雜得多，通常指植入式心律Balaghat除顫器-ICD(ImplantableCardioverterDefibrillator)，它就是一種能夠自動檢測室性心動過速，過緩解心室顫動并展開變速箱掌控和電擊復律的器件,就是迄今為止防治心臟性猝死最為有效率的手段。這類產(chǎn)品代表了干預式化療的最低水平，對技術(shù)，質(zhì)量和制作的建議很高，就是醫(yī)療器械這頂上皇冠上的明珠。其核心地位相等于半導體產(chǎn)業(yè)中的中央處理器，一直代表了業(yè)界水平的最低境界。目前世界上的四大生產(chǎn)商，三個在美國，一個在德國，基本上寡頭壟斷了全世界的市場。

在每百萬人口中，美國的ICD植入率為達至450臺，而我國大于1臺。這500倍的差距，最主要的原因不是我國居民的心臟病發(fā)病率高，而是ICD價格很高，基本全系列就是靠進口，產(chǎn)品平均價格在10~15萬左右，不是國內(nèi)普通患者所能夠忍受的。我國每年嶄新播發(fā)心臟病患者超過4百萬，心臟心臟病發(fā)案例吻合150萬，而且每年都還在減少，對此類產(chǎn)品的市場需求日益不斷擴大。目前我國起搏器市場幾乎全系列就是進口產(chǎn)品，占到市場的99％以上。隨著我國人口老齡化進程快速及發(fā)病率的下降，市場潛力非常大，國內(nèi)目前唯一能夠生產(chǎn)起搏器的公司就是陜西秦明，起搏器價格就是1萬左右，基本就是同類進口產(chǎn)品的2/3至1/3價格，價格非常存有競爭力，而且在醫(yī)改后的保險覆蓋范圍，如果經(jīng)時間的證明，其質(zhì)量闖關(guān)，將就是國內(nèi)社會各界患者的福音，秦明基本上就是美國CPI（現(xiàn)波士頓科技）和德國百多力的技術(shù)。

ICD技術(shù)就是全然創(chuàng)建在半導體產(chǎn)業(yè)基礎上的，沒明朗的研發(fā)，設計，內(nèi)置和生產(chǎn)技術(shù)顯然無從下手。首先牽涉的半導體技術(shù)非常全面，低電壓電流模塊，數(shù)字系統(tǒng)芯片，模擬信號和混合信號芯片，移動感應器，射頻混合編解模塊，低壽命高可靠性電池技術(shù)，人體內(nèi)導線技術(shù)，高精度機械技術(shù)，密封技術(shù)，等等。醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展趨勢分析行業(yè)利潤增長速度坐落于歷史底部。我們挑選出從2005年石娥財務數(shù)據(jù)的88家醫(yī)藥行業(yè)公司，2005年并無財務數(shù)據(jù)的公司均不列為樣本。從成長性來看，2011年收入增長速度除中藥和醫(yī)療服務兩個子行業(yè)外，其余均發(fā)生較大幅度大幅下滑；行業(yè)甩非后凈利潤增長速度大幅下滑，除了化學制劑和醫(yī)療服務，其余子行業(yè)凈利潤增長速度均高于去年同期。2012年一季度總收入和草木犀凈利潤同比增長速度大幅下滑幅度已經(jīng)顯著增大，并且從歷史數(shù)據(jù)來看，2011年行業(yè)利潤增長速度已經(jīng)坐落于歷史底部。

估值相對值仍然坐落于高位，絕對值高于歷史均值。以2012年4月27日的PE為基準，醫(yī)藥行業(yè)/全部A股的溢價率為205%，少于歷史均值174%；醫(yī)藥板塊估值的絕對值為27.75X，高于歷史均值38.08X。

醫(yī)藥行業(yè)估值上升幅度非常有限。行業(yè)利潤增長速度現(xiàn)在已經(jīng)坐落于歷史底部。除了政策外，比較關(guān)鍵的不利因素就是醫(yī)藥板塊相對整體A股的估值溢價仍然坐落于歷史高位。我們指出比較高的情況就是估值溢價重回歷史均值，存有兩個渠道：(1)A股的整體估值提升。(2)醫(yī)藥估值的上升。我們分后兩種極端情況假設：(1)假設醫(yī)藥板塊估值不大幅下滑，A股整體估值提升17.82%，兩者的相對估值即為達至歷史均值。(2)如果A股整體估值不提高，醫(yī)藥整體估值上升15.12%即為達至歷史均值。最終很可能將就是兩者共同促進作用達至一個折衷的水平，當然也不確定醫(yī)藥估值溢價回升至歷史均值以下的可能性。

管理能力就是醫(yī)藥行業(yè)公司的核心競爭力之一。我們統(tǒng)計數(shù)據(jù)了中藥心腦血管用藥、中藥清熱解毒類、中藥消化類和抗生素類公司的總收入和利潤增長速度。心腦血管用藥類公司利潤增長速度穩(wěn)定性極差；抗生素類公司競爭慘烈，再加之政策影響，穩(wěn)定性也極差；中藥清熱解毒類、中藥消化用藥類公司利潤增長速度穩(wěn)定性較好。2005年能夠上市的心腦血管用藥公司大部分歷史悠久，存有品種優(yōu)勢，但是利潤增長速度反而不平衡，這表明公司的體制、高管的管理能力就是醫(yī)藥行業(yè)公司非常關(guān)鍵的競爭力之一。

保持醫(yī)藥行業(yè)"增持"評級。我們指出在經(jīng)濟調(diào)結(jié)構(gòu)高度關(guān)注民生的背景下，從市場需求的角度來看，在老齡化沒達至歐美國家水平前，醫(yī)藥行業(yè)的趨勢仍然就是向上的。我們保持醫(yī)藥行業(yè)"增持"評級。政策就是擾動醫(yī)藥行業(yè)的關(guān)鍵因素，醫(yī)改須要化解看病難、看病貴的問題，降價難以避免。

我們建議高度關(guān)注：(1)十二五期間政策積極支持，蛻變空間小，業(yè)績具備彈性的醫(yī)療服務公司，例如：通策醫(yī)療等；(2)具有研發(fā)和營銷優(yōu)勢的中西藥企業(yè)，例如：人福醫(yī)藥、華東醫(yī)藥、昆明制藥等。

不確定性因素。行業(yè)政策的不確定性。2006年全球醫(yī)藥市場增長趨