審計(jì)師考試歷年真題及答案解析

審計(jì)師考試歷年真題及答案解析精選

”.不定項(xiàng)選擇題］（2014中）甲公司為上市公司，適用的所

得稅稅率為25九該公司擬籌資購(gòu)建一條新生產(chǎn)線，有關(guān)資料如

下：1.甲公司現(xiàn)有資本20000萬(wàn)元，其中：長(zhǎng)期借款12000萬(wàn)元，

普通股股本8000元，長(zhǎng)期借款年利率為8機(jī)已知該公司股票的

系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是整個(gè)股票市場(chǎng)的2倍。目前整個(gè)股票市場(chǎng)的平均報(bào)

酬率為8%,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%。2.該生產(chǎn)線的固定資產(chǎn)投資額

為4000萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)投資額為2000萬(wàn)元，各項(xiàng)投資均在項(xiàng)目

開(kāi)始時(shí)一次全額投入，項(xiàng)目當(dāng)年建成投產(chǎn)，使用壽命為5年，流

動(dòng)資產(chǎn)在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)變現(xiàn)回收。固定資產(chǎn)按直線法計(jì)提折舊，壽

命期滿后無(wú)殘值。該生產(chǎn)線投入使用后，每年可實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入

3000萬(wàn)元，每年發(fā)生付現(xiàn)成本1200萬(wàn)元。3.經(jīng)測(cè)算，該生產(chǎn)線

的投資報(bào)酬率存在-5%、15%和20%三種可能，三種可能情況發(fā)生

的概率分別為0.2、0.4和0.4。4.購(gòu)建新生產(chǎn)線所需投資采用

發(fā)行公司債券方式籌集。公司債券的面值為100元,按面值發(fā)行,

票面利率為10%,期限為3年，每年末支付一次利息，到期償還

本金。債券籌資費(fèi)用忽略不計(jì)。要求：根據(jù)上述資料，為下列問(wèn)

題從備選答案中選出正確的答案。在不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的情況

下，該新生產(chǎn)線的投資回收期為：

A.2.22年

B.2.58年

C.3.33年

D.3.87年

［答案］D

［解析］固定資產(chǎn)年折舊=4000+5=800萬(wàn)元營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量：

NCF1~5=(3000-1200-800)X(1-25%)+800=1550(萬(wàn)元)投資回收

期二(4000+2000)彳1550=3.87(年)

2［.不定項(xiàng)選擇題］(2014中)甲公司為上市公司，適用的所

得稅稅率為25%。該公司擬籌資購(gòu)建一條新生產(chǎn)線，有關(guān)資料如

下：1.甲公司現(xiàn)有資本20000萬(wàn)元，其中：長(zhǎng)期借款12000萬(wàn)元，

普通股股本8000元，長(zhǎng)期借款年利率為8%。已知該公司股票的

系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是整個(gè)股票市場(chǎng)的2倍。目前整個(gè)股票市場(chǎng)的平均報(bào)

酬率為8%,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%。2.該生產(chǎn)線的固定資產(chǎn)投資額

為4000萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)投資額為2000萬(wàn)元，各項(xiàng)投資均在項(xiàng)目

開(kāi)始時(shí)一次全額投入，項(xiàng)目當(dāng)年建成投產(chǎn)，使用壽命為5年，流

動(dòng)資產(chǎn)在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)變現(xiàn)回收。固定資產(chǎn)按直線法計(jì)提折舊，壽

命期滿后無(wú)殘值。該生產(chǎn)線投入使用后，每年可實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入

3000萬(wàn)元，每年發(fā)生付現(xiàn)成本1200萬(wàn)元。3.經(jīng)測(cè)算，該生產(chǎn)線

的投資報(bào)酬率存在-5%、15%和20%三種可能，三種可能情況發(fā)生

的概率分別為0.2、0.4和0.4。4.購(gòu)建新生產(chǎn)線所需投資采用

發(fā)行公司債券方式籌集。公司債券的面值為100元,按面值發(fā)行,

票面利率為10%,期限為3年，每年末支付一次利息，到期償還

本金。債券籌資費(fèi)用忽略不計(jì)。要求：根據(jù)上述資料，為下列問(wèn)

題從備選答案中選出正確的答案。(2014中)甲公司為上市公司，

適用的所得稅稅率為25%。該公司擬籌資購(gòu)建一條新生產(chǎn)線，有

關(guān)資料如下：1.甲公司現(xiàn)有資本20000萬(wàn)元，其中：長(zhǎng)期借款

12000萬(wàn)元，普通股股本8000元，長(zhǎng)期借款年利率為8%。已知

該公司股票的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是整個(gè)股票市場(chǎng)的2倍。目前整個(gè)股票

市場(chǎng)的平均報(bào)酬率為8%,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%。2.該生產(chǎn)線的固

定資產(chǎn)投資額為4000萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)投資額為2000萬(wàn)元，各項(xiàng)

投資均在項(xiàng)目開(kāi)始時(shí)一次全額投入，項(xiàng)目當(dāng)年建成投產(chǎn)，使用壽

命為5年，流動(dòng)資產(chǎn)在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)變現(xiàn)回收。固定資產(chǎn)按直線法

計(jì)提折舊，壽命期滿后無(wú)殘值。該生產(chǎn)線投入使用后，每年可實(shí)

現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3000萬(wàn)元，每年發(fā)生付現(xiàn)成本1200萬(wàn)元。3.經(jīng)測(cè)算，

該生產(chǎn)線的投資報(bào)酬率存在-5%、15%和20%三種可能，三種可能

情況發(fā)生的概率分別為0.2、0.4和0.4。4.購(gòu)建新生產(chǎn)線所需

投資采用發(fā)行公司債券方式籌集。公司債券的面值為100元，按

面值發(fā)行，票面利率為10%,期限為3年，每年末支付一次利息,

到期償還本金。債券籌資費(fèi)用忽略不計(jì)。要求：根據(jù)上述資料，

為下列問(wèn)題從備選答案中選出正確的答案。如果以11%為折現(xiàn)

率，該新生產(chǎn)線投資的凈現(xiàn)值為(PVIFA11%,5=3.696,

PVIF11%,5=0.593)

A.-736.2萬(wàn)元

B.112.8萬(wàn)元

C.914.8萬(wàn)元

D.1298.8萬(wàn)元

［答案］C

［解析］①初始現(xiàn)金流量NCF0=-4000-2000=-6000（萬(wàn)元）②

營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量NCF1?5=（3000-1200-800）X

（1-25%）+800=1550（萬(wàn)元）③終結(jié)現(xiàn)金流量：NCF5'=2000（萬(wàn)元）

④凈現(xiàn)值NPV=1550XPVIFA11%,5+2000X

PVIF11%,5-6000=914.8（萬(wàn)元）

3［.不定項(xiàng)選擇題］甲公司為項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)于2009年1月1日購(gòu)

入一臺(tái)設(shè)備，設(shè)備原值630萬(wàn)元，預(yù)計(jì)可使用3年，按直線法計(jì)

提折舊，預(yù)計(jì)凈殘值30萬(wàn)元。該設(shè)備于購(gòu)入當(dāng)日投入運(yùn)營(yíng)。該

項(xiàng)目投入運(yùn)營(yíng)后，各年的現(xiàn)金流量?jī)纛~及復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)如下表：

該項(xiàng)目投資的必要報(bào)酬率為10%。（二）要求：根據(jù)上述資料，為

下列問(wèn)題從備選答案中選出正確的答案。［2009年初級(jí)、中級(jí)真

題］項(xiàng)目投資的折現(xiàn)決策方法有（）。

A.凈現(xiàn)值法

B.資產(chǎn)收益率法

C.內(nèi)部報(bào)酬率法

D.投資利潤(rùn)率法

［答案］AC

［解析］解析:折現(xiàn)方法是運(yùn)用貨幣時(shí)間價(jià)值原理進(jìn)行決策的

方法，在折現(xiàn)決策方法下，企業(yè)需要確定項(xiàng)目的折現(xiàn)率，即必要

報(bào)酬率。折現(xiàn)決策方法主要包括：①凈現(xiàn)值法，凈現(xiàn)值是項(xiàng)目投

產(chǎn)后現(xiàn)金凈流入量現(xiàn)值減去項(xiàng)目初始投資現(xiàn)金流量現(xiàn)值后的余

額，利用該指標(biāo)的決策方法稱(chēng)為凈現(xiàn)值法;②內(nèi)部報(bào)酬率法，即

考慮貨幣時(shí)間價(jià)值基礎(chǔ)上計(jì)算出的項(xiàng)目渴望達(dá)到的投資報(bào)酬率，

利用該指標(biāo)決策的方法稱(chēng)為內(nèi)部報(bào)酬率法，也稱(chēng)內(nèi)含報(bào)酬率法或

內(nèi)部收益率法。

4［.不定項(xiàng)選擇題］甲公司為項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)于2009年1月1日購(gòu)

入一臺(tái)設(shè)備，設(shè)備原值630萬(wàn)元，預(yù)計(jì)可使用3年，按直線法計(jì)

提折舊，預(yù)計(jì)凈殘值30萬(wàn)元。該設(shè)備于購(gòu)入當(dāng)日投入運(yùn)營(yíng)。該

項(xiàng)目投入運(yùn)營(yíng)后，各年的現(xiàn)金流量?jī)纛~及復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)如下表：

該項(xiàng)目投資的必要報(bào)酬率為10%。（二）要求：根據(jù)上述資料，為

下列問(wèn)題從備選答案中選出正確的答案。［2009年初級(jí)、中級(jí)真

題］項(xiàng)目投入運(yùn)營(yíng)后，設(shè)備每年應(yīng)計(jì)提的折舊額是0。

A.200萬(wàn)元

B.210萬(wàn)元

C.220萬(wàn)元

D.240萬(wàn)元

［答案］A

［解析］解析：每年應(yīng)計(jì)提的折舊額=（固定資產(chǎn)原值-預(yù)計(jì)凈

殘值）。預(yù)計(jì)使用年限=（630-30）+3=200（萬(wàn)元）。

5［.不定項(xiàng)選擇題］甲公司為項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)于2009年1月1日購(gòu)

入一臺(tái)設(shè)備，設(shè)備原值630萬(wàn)元，預(yù)計(jì)可使用3年，按直線法計(jì)

提折舊，預(yù)計(jì)凈殘值30萬(wàn)元。該設(shè)備于購(gòu)入當(dāng)日投入運(yùn)營(yíng)。該

項(xiàng)目投入運(yùn)營(yíng)后，各年的現(xiàn)金流量?jī)纛~及復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)如下表：

該項(xiàng)目投資的必要報(bào)酬率為10%。（二）要求：根據(jù)上述資料，為

下列問(wèn)題從備選答案中選出正確的答案。［2009年初級(jí)、中級(jí)真

題］該投資項(xiàng)目的投資回收期為（）。

A.1年

B.1.2年

C.1.26年

D.1.32年

［答案］C

［解析］解析:靜態(tài)回收期是指投資項(xiàng)目的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量?jī)纛~

正好抵償初始投資所需要的全部時(shí)間，它代表收回投資所需要的

年限，當(dāng)其他項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)相同時(shí)，回收年限越短的方案越

好。投資回收期二初始投資額/每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量?jī)纛~

=630/500=1.26（年）o

6［.不定項(xiàng)選擇題］甲公司為項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)于2009年1月1日購(gòu)

入一臺(tái)設(shè)備，設(shè)備原值630萬(wàn)元，預(yù)計(jì)可使用3年，按直線法計(jì)

提折舊，預(yù)計(jì)凈殘值30萬(wàn)元。該設(shè)備于購(gòu)入當(dāng)日投入運(yùn)營(yíng)。該

項(xiàng)目投入運(yùn)營(yíng)后，各年的現(xiàn)金流量?jī)纛~及復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)如下表：

該項(xiàng)目投資的必要報(bào)酬率為10%。（二）要求：根據(jù)上述資料，為

下列問(wèn)題從備選答案中選出正確的答案。［2009年初級(jí)、中級(jí)真

題］該投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為（）。

A.605.53萬(wàn)元

B.635.53萬(wàn)元

C.665.53萬(wàn)元

D.735.53萬(wàn)元

［答案］B

［解析］解析：凈現(xiàn)值=第一年現(xiàn)金流量?jī)纛~X(PVIF,10%,

1)+第二年現(xiàn)金流量?jī)纛~X(PVIF,10%,2)+第三年現(xiàn)金流量?jī)纛~

X(PVIF,10%,3)一項(xiàng)目初始投資額=500X0.909+500X0.826+530

X0.751-630=635.53(萬(wàn)元)。

7［.不定項(xiàng)選擇題］甲公司為項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)于2009年1月1日購(gòu)

入一臺(tái)設(shè)備，設(shè)備原值630萬(wàn)元，預(yù)計(jì)可使用3年，按直線法計(jì)

提折舊，預(yù)計(jì)凈殘值30萬(wàn)元。該設(shè)備于購(gòu)入當(dāng)日投入運(yùn)營(yíng)。該

項(xiàng)目投入運(yùn)營(yíng)后，各年的現(xiàn)金流量?jī)纛~及復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)如下表：

該項(xiàng)目投資的必要報(bào)酬率為10%。(二)要求：根據(jù)上述資料，為

下列問(wèn)題從備選答案中選出正確的答案。［2009年初級(jí)、中級(jí)真

題］凈現(xiàn)值法的優(yōu)點(diǎn)有()。

A.充分考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值

B.充分考慮了全部現(xiàn)金流量

C.計(jì)算方法簡(jiǎn)便且易于理解

D.反映了項(xiàng)目實(shí)際投資報(bào)酬率

［答案］AB

［解析］解析：凈現(xiàn)值法充分考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值，考慮項(xiàng)

目包括投資、營(yíng)業(yè)、終結(jié)現(xiàn)金流在內(nèi)全部現(xiàn)金流發(fā)生的特點(diǎn)，其

結(jié)果反映項(xiàng)目創(chuàng)造出的超過(guò)投資額的價(jià)值增值額，對(duì)于企業(yè)決策

和衡量是否增加企業(yè)價(jià)值具有非常直觀和重大的意義。其缺點(diǎn)是

不能反映投資項(xiàng)目的實(shí)際報(bào)酬率水平，對(duì)某些投資者而言不易理

解。

8［.不定項(xiàng)選擇題］1.某公司目前發(fā)行在外普通股100萬(wàn)股，

每股面值1元，最近一年支付的每股股利為0.6元，股利固定增

長(zhǎng)率（g）為5%,普通股市價(jià)為每股20元。發(fā)行在外的一年期的

債券總面值為400萬(wàn)元，票面利率為8%,債券的總市價(jià)為410

萬(wàn)元。股票和債券的籌資費(fèi)用均忽略不計(jì)。2.該公司目前息稅前

利潤(rùn)（EBIT）為500萬(wàn)元，適用的所得稅稅率為25%,采用市場(chǎng)價(jià)

值作為計(jì)算各種資本比例的價(jià)值基礎(chǔ)。（二）要求:根據(jù)上述資料,

為下列問(wèn)題從備選答案中選出正確的答案。［2008年中級(jí)真題］

每股收益（EPS）為（）。

A.3.51元

B.4元

C.4.68元

D.5元

［答案］A

［解析］解析：每股收益是指稅后利潤(rùn)與股本總數(shù)的比率。凈

利潤(rùn)二息稅前利潤(rùn)-稅后利息-所得稅費(fèi)用=500-400X8%X

（1-25%）-500X25%=351（萬(wàn)元）；每股收益=凈利潤(rùn)+普通股股數(shù)

=3514-100=3.51（元）。

9［.不定項(xiàng)選擇題］1.某公司目前發(fā)行在外普通股100萬(wàn)股，

每股面值1元，最近一年支付的每股股利為0.6元，股利固定增

長(zhǎng)率（g）為5%,普通股市價(jià)為每股20元。發(fā)行在外的一年期的

債券總面值為400萬(wàn)元，票面利率為8%,債券的總市價(jià)為410

萬(wàn)元。股票和債券的籌資費(fèi)用均忽略不計(jì)。2.該公司目前息稅前

利潤(rùn)（EBIT）為500萬(wàn)元，適用的所得稅稅率為25%,采用市場(chǎng)價(jià)

值作為計(jì)算各種資本比例的價(jià)值基礎(chǔ)。（二）要求:根據(jù)上述資料,

為下列問(wèn)題從備選答案中選出正確的答案。［2008年中級(jí)真題］

普通股資本成本為0。

A.3.65%

B.3.75%

C.8.05%

D.8.15%

［答案］D

［解析］

10［.不定項(xiàng)選擇題］1.某公司目前發(fā)行在外普通股100萬(wàn)

股，每股面值1元，最近一年支付的每股股利為0.6元，股利固

定增長(zhǎng)率（g）為5%,普通股市價(jià)為每股20元。發(fā)行在外的一年

期的債券總面值為400萬(wàn)元，票面利率為8%,債券的總市價(jià)為

410萬(wàn)元。股票和債券的籌資費(fèi)用均忽略不計(jì)。2.該公司目前息

稅前利潤(rùn)（EBIT）為500萬(wàn)元，適用的所得稅稅率為25%,采用市

場(chǎng)價(jià)值作為計(jì)算各種資本比例的價(jià)值基礎(chǔ)。（二）要求：根據(jù)上述

資料，為下列問(wèn)題從備選答案中選出正確的答案。［2008年中級(jí)

真題］債券資本成本為()。

A.5.27%

B.6.23%

C.7.80%

D.8.12%

［答案］

［解析］解析：根據(jù)公式，得,由試誤法，當(dāng)Kd=8%時(shí)，P0=400;

當(dāng)Kd=5%時(shí)，P0=411;由插值法，，得X=5.27%。

11［.多選題］下列各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率中，適用于分析營(yíng)運(yùn)能力的有

()o［2011>2008年中級(jí)真題］

A.速動(dòng)比率

B.資產(chǎn)增長(zhǎng)率

C.資產(chǎn)報(bào)酬率

D.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

E.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

［答案］DE

［解析］企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力反映了企業(yè)資金周轉(zhuǎn)狀況，分析營(yíng)運(yùn)

能力，可以了解企業(yè)的營(yíng)業(yè)狀況及經(jīng)營(yíng)管理水平。資金周轉(zhuǎn)狀況

好，說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平高，資金利用效率高。企業(yè)的資金

周轉(zhuǎn)狀況與供、產(chǎn)、銷(xiāo)各個(gè)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)密切相關(guān)，任何一個(gè)環(huán)節(jié)出

現(xiàn)問(wèn)題，都會(huì)影響到企業(yè)的資金正常周轉(zhuǎn)。常用的財(cái)務(wù)比率有應(yīng)

收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。

12［.多選題］下列各項(xiàng)中，屬于速動(dòng)資產(chǎn)的有0。［2010年

中級(jí)真題］

A.存貨

B.應(yīng)收票據(jù)

C.應(yīng)收幅款

D.貨幣資金

E.交易性金融資產(chǎn)

［答案］BCDE

［解析］速動(dòng)資產(chǎn)是可以在短期內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)，包括貨幣資

金、交易性金融資產(chǎn)和應(yīng)收款項(xiàng)期內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)，包括存貨、預(yù)

付賬款一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)和其他流動(dòng)資產(chǎn)等。

13［.多選題］在對(duì)企業(yè)進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)時(shí)，下列屬于評(píng)價(jià)企業(yè)

獲利能力指標(biāo)的有()。［2008年中級(jí)真題］

A.資產(chǎn)報(bào)酬率

B.成本費(fèi)用凈利率

C.銷(xiāo)售毛利率

D.凈資產(chǎn)收益率

E.權(quán)益乘數(shù)

［答案］ABCD

［解析］獲利能力是指企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力，是企業(yè)財(cái)務(wù)分析

的重要組成部分，也是評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平的重要依據(jù)。評(píng)價(jià)

企業(yè)獲利能力的財(cái)務(wù)比率主要有資產(chǎn)報(bào)酬率、股東權(quán)益報(bào)酬率、

銷(xiāo)售毛利率、銷(xiāo)售凈利率等。E項(xiàng)，反映企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，為評(píng)價(jià)

企業(yè)長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)。

14［.多選題］（2012中）下列有關(guān)投資風(fēng)險(xiǎn)的說(shuō)法中，正確的

有：

A.貝塔系數(shù)通常用來(lái)測(cè)量不可分散風(fēng)險(xiǎn)

B.利率變化所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)是一種可分散風(fēng)險(xiǎn)

C.投資風(fēng)險(xiǎn)越高，投資者要求的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率就越高

D.投資報(bào)酬率可表達(dá)為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率與風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率之和

E.投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬是指投資者因承受風(fēng)險(xiǎn)而期望獲得的額外

報(bào)酬

［答案］ACDE

［解析］利率變化所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)是一種不可分散風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)B

錯(cuò)誤。

15［.多選題］（2016中）下列各項(xiàng)中，可能引起企業(yè)投資系統(tǒng)

性風(fēng)險(xiǎn)的因素有:

A.宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)

B.稅收政策變化

C.利率政策變化

D.公司研究項(xiàng)目失敗

E.公司法律訴訟敗訴

［答案］ABC

［解析］公司研究項(xiàng)目失敗、公司法律訴訟敗訴屬于影響個(gè)別

公司的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

16［.多選題］（2011中）下列關(guān)于投資組合風(fēng)險(xiǎn)的表述中，正

確的有：

A.可分散風(fēng)險(xiǎn)屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

B.可分散風(fēng)險(xiǎn)通常用B系數(shù)來(lái)度量

C.不可分散風(fēng)險(xiǎn)通常用B系數(shù)來(lái)度量

D.不可分散風(fēng)險(xiǎn)屬于特定公司的風(fēng)險(xiǎn)

E.投資組合的總風(fēng)險(xiǎn)可分為可分散風(fēng)險(xiǎn)與不可分散風(fēng)險(xiǎn)

［答案］CE

［解析］選項(xiàng)A,可分散風(fēng)險(xiǎn)屬于非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn);選項(xiàng)B,B系

數(shù)度量的是不可分散風(fēng)險(xiǎn);選項(xiàng)D,特定公司的風(fēng)險(xiǎn)能被分散掉。

17［.多選題］（2012初）下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)財(cái)務(wù)管理內(nèi)容

的有：

A.投資決策

B.分配股利

C.人力資源管理

D.產(chǎn)品質(zhì)量管理

E.制定籌資計(jì)劃

［答案］ABE

［解析］投資決策屬于投資管理范疇，分配股利屬于分配管理

范疇，制定籌資計(jì)劃屬于籌資管理范疇。

18[.不定項(xiàng)選擇題]（2014中）甲公司為上市公司，適用的所

得稅稅率為25%。該公司擬籌資購(gòu)建一條新生產(chǎn)線，有關(guān)資料如

下：1.甲公司現(xiàn)有資本20000萬(wàn)元，其中：長(zhǎng)期借款12000萬(wàn)元，

普通股股本8000元，長(zhǎng)期借款年利率為8%。已知該公司股票的

系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是整個(gè)股票市場(chǎng)的2倍。目前整個(gè)股票市場(chǎng)的平均報(bào)

酬率為8%,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%。2.該生產(chǎn)線的固定資產(chǎn)投資額

為4000萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)投資額為2000萬(wàn)元，各項(xiàng)投資均在項(xiàng)目

開(kāi)始時(shí)一次全額投入，項(xiàng)目當(dāng)年建成投產(chǎn)，使用壽命為5年，流

動(dòng)資產(chǎn)在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)變現(xiàn)回收。固定資產(chǎn)按直線法計(jì)提折舊，壽

命期滿后無(wú)殘值。該生產(chǎn)線投入使用后，每年可實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入

3000萬(wàn)元，每年發(fā)生付現(xiàn)成本1200萬(wàn)元。3.經(jīng)測(cè)算，該生產(chǎn)線

的投資報(bào)酬率存在-5%、15%和20%三種可能，三種可能情況發(fā)生

的概率分別為0.2、0.4和0.4。4.購(gòu)建新生產(chǎn)線所需投資采用

發(fā)行公司債券方式籌集。公司債券的面值為100元,按面值發(fā)行,

票面利率為10%,期限為3年，每年末支付一次利息，到期償還

本金。債券籌資費(fèi)用忽略不計(jì)。要求：根據(jù)上述資料，為下列問(wèn)

題從備選答案中選出正確的答案。新生產(chǎn)線投資的期望報(bào)酬率

為：

A.5.7%

B.10.7%

C.11%

D.13%

［答案］D

［解析］期望報(bào)酬率=-5%X0.2+15%X0.4+20%X0.4=13%

19［.不定項(xiàng)選擇題］（2014中）甲公司為上市公司，適用的所

得稅稅率為25%。該公司擬籌資購(gòu)建一條新生產(chǎn)線，有關(guān)資料如

下：1.甲公司現(xiàn)有資本20000萬(wàn)元，其中：長(zhǎng)期借款12000萬(wàn)元，

普通股股本8000元，長(zhǎng)期借款年利率為8%。已知該公司股票的

系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是整個(gè)股票市場(chǎng)的2倍。目前整個(gè)股票市場(chǎng)的平均報(bào)

酬率為8%,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%。2.該生產(chǎn)線的固定資產(chǎn)投資額

為4000萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)投資額為2000萬(wàn)元，各項(xiàng)投資均在項(xiàng)目

開(kāi)始時(shí)一次全額投入，項(xiàng)目當(dāng)年建成投產(chǎn)，使用壽命為5年，流

動(dòng)資產(chǎn)在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)變現(xiàn)回收。固定資產(chǎn)按直線法計(jì)提折舊，壽

命期滿后無(wú)殘值。該生產(chǎn)線投入使用后，每年可實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入

3000萬(wàn)元，每年發(fā)生付現(xiàn)成本1200萬(wàn)元。3.經(jīng)測(cè)算，該生產(chǎn)線

的投資報(bào)酬率存在-5%、15%和20%三種可能，三種可能情況發(fā)生

的概率分別為0.2、0.4和0.4。4.購(gòu)建新生產(chǎn)線所需投資采用

發(fā)行公司債券方式籌集。公司債券的面值為100元,按面值發(fā)行,

票面利率為10%,期限為3年，每年末支付一次利息，到期償還

本金。債券籌資費(fèi)用忽略不計(jì)。栗求：根據(jù)上述資料，為下列問(wèn)

題從備選答案中選出正確的答案。該公司發(fā)行的公司債券的資本

成本為：

A.7.5%

B.7.91%

C.8%

D.9%

［答案］A

［解析］債券的資本成本=10%X(1-25%)=7.5%

20［.不定項(xiàng)選擇題］(2014中)甲公司為上市公司，適用的所

得稅稅率為25%。該公司擬籌資購(gòu)建一條新生產(chǎn)線，有關(guān)資料如

下：1.甲公司現(xiàn)有資本20000萬(wàn)元，其中：長(zhǎng)期借款12000萬(wàn)元，

普通股股本8000元，長(zhǎng)期借款年利率為8%。已知該公司股票的

系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是整個(gè)股票市場(chǎng)的2倍。目前整個(gè)股票市場(chǎng)的平均報(bào)

酬率為8%,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%。2.該生產(chǎn)線的固定資產(chǎn)投資額

為4000萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)投資額為2000萬(wàn)元，各項(xiàng)投資均在項(xiàng)目

開(kāi)始時(shí)一次全額投入，項(xiàng)目當(dāng)年建成投產(chǎn)，使用壽命為5年，流

動(dòng)資產(chǎn)在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)變現(xiàn)回收。固定資產(chǎn)按直線法計(jì)提折舊，壽

命期滿后無(wú)殘值。該生產(chǎn)線投入使用后，每年可實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入

3000萬(wàn)元，每年發(fā)生付現(xiàn)成本1200萬(wàn)元。3.經(jīng)測(cè)算，該生產(chǎn)線

的投資報(bào)酬率存在-5%、15%和20%三種可能，三種可能情況發(fā)生

的概率分別為0.2、0.4和0.4。4.購(gòu)建新生產(chǎn)線所需投資采用

發(fā)行公司債券方式籌集。公司債券的面值為100元,按面值發(fā)行,

票面利率為10%,期限為3年，每年末支付一次利息，到期償還

本金。債券籌資費(fèi)用忽略不計(jì)。要求：根據(jù)上述資料，為下列問(wèn)

題從備選答案中選出正確的答案。項(xiàng)目建設(shè)前，投資該公司股票

的必要報(bào)酬率為:

A.8%

B.11%

C.13%

D.14%

［答案］B

［解析］必要報(bào)酬率=5%+2X(8%-5%)=11%

21［.多選題］下列各項(xiàng)中，影響股利政策的法律因素有()。［2009

年初級(jí)、中級(jí)真題］

A.資本保全約束

B.償債能力約束

C.投資機(jī)會(huì)約束

D.資金成本約束

E.企業(yè)積累約束

［答案］ABE

［解析］為了保護(hù)投資者的利益，各國(guó)法律如《公司法》《證

券法》等都對(duì)公司的股利分配進(jìn)行一定的限制。影響公司股利政

策的主要法律因素有：①資本保全約束，即股份公司只能用當(dāng)期

利潤(rùn)或留用利潤(rùn)來(lái)分配股利；②企業(yè)積累約束，即股份公司在分

配股利之前，應(yīng)當(dāng)按法定的程序先提取各種公積金;③企業(yè)利泄

約束，即企業(yè)只有在以前年度的虧損全部彌補(bǔ)完之后才能分配股

利；④超額累計(jì)利潤(rùn)限制，即企業(yè)不得超額累積利潤(rùn)，一旦企業(yè)

的保留盈余超過(guò)法律認(rèn)可的水平，將被加征額外稅額;⑤償債能

力約束，即企業(yè)在分配股利時(shí)，必須保持充分的償債能力。

22［.多選題］下列各項(xiàng)中，屬于影響公司股利政策的股東因

素有0。［2011年中級(jí)真題］

A.現(xiàn)金流量

B.投資機(jī)會(huì)

C.規(guī)避所得稅

D.企業(yè)積累的約束

E.控制權(quán)的稀釋

［答案］CE

［解析］股利政策必須經(jīng)過(guò)股東大會(huì)決議通過(guò)才能實(shí)施，股東

對(duì)公司股利政策具有舉足輕重的影響。一般來(lái)說(shuō)，影響公司股利

政策的股東因素包括：①追求穩(wěn)定的收入，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，如果股東

依賴(lài)現(xiàn)金股利維持生活，會(huì)要求公司能夠支付穩(wěn)定的股利，而反

對(duì)留存過(guò)多的利潤(rùn);②擔(dān)心控制權(quán)的稀釋?zhuān)瑸榉乐箍刂茩?quán)的稀釋,

持有控股權(quán)的股東希望少募集權(quán)益資金，少分配股利;③規(guī)避所

得稅，股利收入的稅率要高于資本利得的稅率，一些高股利收入

的股東出于避稅的考慮，往往傾向于較低的股利支付水平。

23［.多選題］影響股利政策的公司自身因素主要有()。［2010

年中級(jí)真題］

A.舉債能力

B.盈余的穩(wěn)定性

C.資金成本

D.股票市場(chǎng)

E.投資機(jī)會(huì)

［答案］ABCE

［解析］公司自身因素的影響是指股份公司內(nèi)部的各種因素

及其面臨的各種環(huán)境、機(jī)會(huì)而對(duì)其股利政策產(chǎn)生的影響，主要包

括盈余的穩(wěn)定性、資產(chǎn)的流動(dòng)性、舉債能力、投資機(jī)會(huì)、資金成

本等。

24［.多選題］非股份制企業(yè)利潤(rùn)分配應(yīng)當(dāng)遵循的原則有0。

［2010年初級(jí)真題］

A.規(guī)范性原則

B.公平性原則

C.效率性原則

D.比例性原則

E.固定性原則

［答案］ABCD

［解析］A項(xiàng)，企業(yè)的利潤(rùn)分配必須貫徹規(guī)范性原則，要嚴(yán)格

遵守國(guó)家的財(cái)經(jīng)法律法規(guī)，依據(jù)法定的程序進(jìn)行分配;B項(xiàng)，公

平性原則就是企業(yè)的利潤(rùn)分配要符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求，講求市場(chǎng)

經(jīng)濟(jì)的等價(jià)交換、公正合理、公平競(jìng)爭(zhēng)的原則；C項(xiàng)，效率性原

則就是在符合公平性原則的同時(shí)，要兼顧企業(yè)經(jīng)營(yíng)者和職工的經(jīng)

濟(jì)利益，保證利潤(rùn)分配有利于社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，有利于提高企業(yè)

的經(jīng)濟(jì)效益;D項(xiàng)，企業(yè)在依法交納所得稅，進(jìn)行利潤(rùn)分配時(shí)要

有一定比例的留利。

25［.多選題］按照我國(guó)有關(guān)法規(guī)的規(guī)定，企業(yè)的稅后利潤(rùn)可

用于0。［2008年初級(jí)真題］

A.彌補(bǔ)以前年度虧損

B.轉(zhuǎn)增資本公積金

C.提取法定公積金

D.提取任意公積金

E.向投資者分配利潤(rùn)

［答案］ACDE

［解析］按照規(guī)定，企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)總額，首先應(yīng)按國(guó)家稅法

的規(guī)定作相應(yīng)的調(diào)整，然后依法交納企業(yè)所得稅，稅后利潤(rùn)的分

配應(yīng)當(dāng)按下列基本程序進(jìn)行：①?gòu)浹a(bǔ)以前年度虧損;②提取10%

法定公積金;③提取任意公積金;④向投資者分配利潤(rùn)。

26［.多選題］（2010中）下列各項(xiàng)中，屬于速動(dòng)資產(chǎn)的有：

A.存貨

B.應(yīng)收票據(jù)

C.應(yīng)收賬款

D.貨幣資金

E.交易性金融資產(chǎn)

［答案］BCDE

［解析］流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨后的資產(chǎn)成為速動(dòng)資產(chǎn)。

27［.多選題］（2012初）下列各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率中，適用于分析企

業(yè)短期償債能力的有

A.速動(dòng)比率

B.現(xiàn)金比率

C.流動(dòng)比率

D.股利支付率

E.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

［答案］ABC

［解析］股利支付率用于反映公司股利政策，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

用于反映營(yíng)運(yùn)能力。

28［.多選題］（2011中）下列各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率中，適用于分析營(yíng)

運(yùn)能力的有：

A.速動(dòng)比率

B.資產(chǎn)增長(zhǎng)率

C.資產(chǎn)報(bào)酬率

D.存貨周轉(zhuǎn)率

E.應(yīng)收賑款周轉(zhuǎn)率

［答案］DE

［解析］用于分析企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存

貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

29［.多選題］（2016中）根據(jù)杜邦分析體系，下列各項(xiàng)中，影

響企業(yè)股東權(quán)益報(bào)酬率的有:

A.產(chǎn)權(quán)比率

B.銷(xiāo)售凈利率

C.資產(chǎn)負(fù)債率

D.經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量

E.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

［答案］ABCE

［解析］股東權(quán)益報(bào)酬率:凈利潤(rùn)/股東權(quán)益平均總額，權(quán)益乘

數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率+1,股東權(quán)益報(bào)酬率=資產(chǎn)報(bào)酬率X權(quán)益乘數(shù)=銷(xiāo)售

凈利率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X權(quán)益乘數(shù)。

30［.多選題］下列各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率中，屬于反映企業(yè)獲利能力

的比率有0。［2009年初級(jí)、中級(jí)真題］

A.銷(xiāo)售增長(zhǎng)率

B.銷(xiāo)售凈利率

C.資產(chǎn)負(fù)債率

D.應(yīng)收題款周轉(zhuǎn)率

E.成本費(fèi)用凈利率

［答案］BE

［解析］獲利能力是指企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力。獲利能力分析是

企業(yè)財(cái)務(wù)分析的重要組成部分，也是評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平的重

要依據(jù)。企業(yè)的各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都會(huì)影響到企業(yè)的盈利。評(píng)價(jià)企業(yè)

獲利能力的財(cái)務(wù)比率主要有資產(chǎn)報(bào)酬率、股東權(quán)益報(bào)酬率、銷(xiāo)售

毛利率、銷(xiāo)售凈利率、成本費(fèi)用凈利率等。

31［.多選題］下列各項(xiàng)中，屬于股權(quán)性籌資方式的有（）。［2008

年初級(jí)真題］

A.發(fā)行公司債券籌資

B.發(fā)行普通股籌資

C.融資租賃籌資

D.吸收直接投資

E.留存收益籌資

［答案］BDE

［解析］股權(quán)性籌資主要有吸收直接投資、發(fā)行普通股和留存

收益等籌資方式。長(zhǎng)期債權(quán)性籌資一般有發(fā)行公司債券籌資、長(zhǎng)

期借款和融資租賃三種方式。

32［.多選題］企業(yè)融資租賃的種類(lèi)有0。［2009年初級(jí)、中

級(jí)真題］

A.經(jīng)營(yíng)租賃

B.直接租賃

C.融資擔(dān)保

D.杠桿租賃

E.售后回租

［答案］BDE

［解析］融資租賃是由出租人（租賃公司）按照承租人（承租企

業(yè)）的要求融資購(gòu)買(mǎi)設(shè)備，并在契約或合同規(guī)定的較長(zhǎng)期內(nèi)提供

給承租人使用的融資信用業(yè)務(wù)。按其所出租資產(chǎn)的投資來(lái)源不

同，將融資租賃分為：①直接租賃，即出租人直接將購(gòu)入設(shè)備租

給承租人，直接簽訂合同并收取租金;②售后回租，即承租方先

將資產(chǎn)售出，再向購(gòu)買(mǎi)者租回的租賃形式;③和杠桿租賃，即在

租賃設(shè)備的購(gòu)置成本很大情況下，出租人只投入部分資金（一般

為20%?40%）,其余資金則由將該資產(chǎn)向銀行等金融機(jī)構(gòu)抵押貸

款獲得。

33［.多選題］（2016中）與短期銀行借款方式相比，企業(yè)發(fā)行

短期融資券籌資的優(yōu)點(diǎn)有：

A.籌資數(shù)額較大

B.資本成本較低

C.發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)較小

D.發(fā)行條件較寬松

E.能提高企業(yè)信譽(yù)

［答案］ABE

［解析］發(fā)行短期融資券風(fēng)險(xiǎn)較大，發(fā)行條件比較嚴(yán)格。

34［.多選題］激進(jìn)型籌資組合策略的特點(diǎn)有0。［2011年初

級(jí)真題］

A.部分永久性資產(chǎn)的資本由臨時(shí)性負(fù)債作為資本來(lái)源

B.它是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較高的營(yíng)運(yùn)資本籌資政策

C.企業(yè)無(wú)法償還到期債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)較低

D.臨時(shí)性負(fù)債在企業(yè)資本來(lái)源中所占比例較大

E.臨時(shí)性負(fù)債在企業(yè)資本來(lái)源中所占比例較小

［答案］ABD

［解析］激進(jìn)型籌資組合策略是一種擴(kuò)張型籌資策略,按照這

種籌資策略，臨時(shí)性負(fù)債籌措的資金不僅能滿足企業(yè)臨時(shí)性流動(dòng)

資產(chǎn)的需要，還能解決一部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要。極端

激進(jìn)的籌資政策是全部長(zhǎng)期性流動(dòng)資產(chǎn)都采用短期借款，甚至部

分固定資產(chǎn)也采用短期借款。

35［.多選題］在采用“5C系統(tǒng)”評(píng)價(jià)客戶資信程度的高低時(shí),

應(yīng)當(dāng)考慮的因素有0。［2010年初級(jí)真題］

A.信用品質(zhì)

B.償付能力

C.經(jīng)濟(jì)狀況

D.賒銷(xiāo)期限

E.資本和抵押品

［答案］ABCE

［解析］客戶資信程度的高低通常取決于五個(gè)方面，即客戶的

信用品質(zhì)、償付能力、資本、抵押品、經(jīng)濟(jì)狀況等，簡(jiǎn)稱(chēng)“5C

系統(tǒng)”，其中信用品質(zhì)是決定是否給予客戶信用的首要因素。

36［.多選題］企業(yè)持有現(xiàn)金的目的有()。［2008年初級(jí)真題］

A.交易性需要

B.預(yù)防性需要

C.收益性需要

D.投機(jī)性需要

E.保值性需要

［答案］ABD

［解析］現(xiàn)金是可以立即投入流動(dòng)的交換媒介。它的首要特點(diǎn)

是普遍的可接受性，即可以有效地立即用來(lái)購(gòu)買(mǎi)商品、貨物、勞

務(wù)或償還債務(wù)。因此，現(xiàn)金是企業(yè)中流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)。企業(yè)置

存現(xiàn)金的原因，主要是滿足交易性需要、預(yù)防性需要和投機(jī)性需

要。

37［.多選題］下列各項(xiàng)中，屬于應(yīng)收賬款管理成本的有0。

［2009年初級(jí)、中級(jí)真題］

A.收賬費(fèi)用

B.壞賬損失

C.記錄費(fèi)用

D.資金占用費(fèi)用

E.客戶資信調(diào)查費(fèi)用

［答案］ACE

［解析］信用銷(xiāo)售必須付出相應(yīng)的代價(jià)，賒銷(xiāo)的代價(jià)主要表現(xiàn)

為大量應(yīng)收幅款所帶來(lái)的機(jī)會(huì)成本、管理成本和壞賬成本。其中，

管理成本主要包括：①調(diào)查顧客信用情況的費(fèi)用；②收集各種信

息的費(fèi)用；③賬簿的記錄費(fèi)用；④收賬費(fèi)用；⑤其他費(fèi)用。B項(xiàng)，

屬于壞賬成本;D項(xiàng)，屬于機(jī)會(huì)成本。

38［.多選題］下列各項(xiàng)中，能夠影響應(yīng)收題款機(jī)會(huì)成本的有

Oo［2008年中級(jí)真題］

A.年賒銷(xiāo)金額

B.平均收賬期

C.壞賬損失率

D.收賬成本

E.管理成本

［答案］AB

［解析］應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本，即企業(yè)因投放資金在應(yīng)收賬款

上而放棄其他投資所帶來(lái)的收益的成本。這一成本的大小通常與

企業(yè)維持賒銷(xiāo)業(yè)務(wù)所需要的資金數(shù)量（即應(yīng)收賬款投資額）、資金

成本率有關(guān)。應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本可通過(guò)以下公式計(jì)算得出：應(yīng)收

賬款機(jī)會(huì)成本:應(yīng)收賬款占用資金X資本成本率=（應(yīng)收賬款平均

余額X變動(dòng)成本率）X資本成本率=［（日銷(xiāo)售額X平均收現(xiàn)期）X

變動(dòng)成本率］X資本成本率。

39［.多選題］（2013中）下列有關(guān)股份有限公司利潤(rùn)分配的

說(shuō)法中，正確的有：

A.稅后利潤(rùn)應(yīng)首先彌補(bǔ)以前的年度虧損

B.法定公積金按當(dāng)年稅后利潤(rùn)的10%計(jì)提

C.任意公積金的提取由股東大會(huì)決定

D.法定盈余公積累計(jì)金額達(dá)到注冊(cè)資本的30%,可以不再計(jì)

E.企業(yè)以前年度未分配利潤(rùn)可以并入本年利潤(rùn)向投資者分

配

［答案］ACE

［解析］法定公積金按抵減年初累計(jì)虧損后的當(dāng)年稅后利潤(rùn)

的10%計(jì)提；法定盈余公積累計(jì)金額達(dá)到注冊(cè)資本的50%,可以不

再計(jì)提。

40［.多選題］(2014初)根據(jù)我國(guó)有關(guān)法律規(guī)定，股份有限公

司可以采用的股利支付方式有：

A.現(xiàn)金股利

B.實(shí)物股利

C.財(cái)產(chǎn)股利

D.負(fù)債股利

E.股票股利

［答案］AE

［解析］我國(guó)有關(guān)法律規(guī)定股份公司只能采用現(xiàn)金股利和股

票股利兩種形式。

41［.多選題］投資項(xiàng)目初始現(xiàn)金流量的組成部分主要有()o［2008

年中級(jí)真題］

A.固定資產(chǎn)投資

B.流動(dòng)資產(chǎn)投資

C.其他投資費(fèi)用

D.借款資本化利息

E.原有設(shè)備變價(jià)收入

［答案］ABCE

［解析］初始現(xiàn)金流量是指開(kāi)始投資時(shí)發(fā)生的現(xiàn)金流量，通常

包括如下幾個(gè)部分：①固定資產(chǎn)上的投資，包括固定資產(chǎn)購(gòu)入或

建造成本、運(yùn)輸成本和安裝成本等;②營(yíng)運(yùn)資金墊支，是指投資

項(xiàng)目建成后，必須墊支一定的營(yíng)運(yùn)資本才能入運(yùn)營(yíng)，這部分墊支

的營(yíng)運(yùn)資本一般要到項(xiàng)目壽命終結(jié)時(shí)才能收回；③其他投資費(fèi)

用，包括與投資項(xiàng)目有關(guān)的培訓(xùn)費(fèi)、注冊(cè)費(fèi)等費(fèi)用；④原有固定

資產(chǎn)的變價(jià)收入，這部分現(xiàn)金流入是對(duì)前面三部分現(xiàn)金流出的抵

減，減少了項(xiàng)目的投資源。D項(xiàng)，借款資本化利息屬于在投資項(xiàng)

目建設(shè)過(guò)程中隨項(xiàng)目的建設(shè)不斷流出，不是初始現(xiàn)金流。

42［.多選題］與發(fā)行普通債券相比，利用可轉(zhuǎn)換債券籌資的

主要優(yōu)點(diǎn)有0。［2008年中級(jí)真題］

A.有利于降低資本成本

B.有利于保持資本結(jié)構(gòu)

C.不存在回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)

D.有利于保證股東對(duì)公司的控制權(quán)

E.有利于增強(qiáng)股東投資信心

［答案］AE

［解析］發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券籌資具有以下優(yōu)點(diǎn)：①有利于降低資

本成本;②籌資效率高；③有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu);④減少現(xiàn)金流出

量;⑤增加對(duì)公司股價(jià)上升的信心。B項(xiàng)，可轉(zhuǎn)換債券在一定條

件下可將負(fù)債轉(zhuǎn)換為普通股，改變了公司的資本結(jié)構(gòu);C項(xiàng)，可

轉(zhuǎn)換債券能否實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)換對(duì)公司是一種考驗(yàn)，一旦轉(zhuǎn)換不成或部分

轉(zhuǎn)換，公司將要付出較高代價(jià)贖回;D項(xiàng)，可轉(zhuǎn)換債券在進(jìn)行轉(zhuǎn)

換時(shí)，會(huì)使公司的普通股增加，即控股股東增加，會(huì)稀釋原有股

東的控制權(quán)。

43［.多選題］（2011初）下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)的說(shuō)法中，正確的

有：

A.合理安排資本結(jié)構(gòu)可以增加公司價(jià)值

B.合理安排資本結(jié)構(gòu)可以獲得財(cái)務(wù)杠桿利益

C.合理安排資本結(jié)構(gòu)可以獲得經(jīng)營(yíng)杠桿利益

D.適度提高負(fù)債比例可以降低企業(yè)的綜合資本成本

E.廣義的資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)全部資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系

［答案］ABDE

［解析］合理安排資本結(jié)構(gòu)可以獲得財(cái)務(wù)杠桿利益，不是經(jīng)營(yíng)

杠桿。

44［.多選題］（2012中）下列各項(xiàng)中，能產(chǎn)生所得稅抵減作用

的籌資方式有：

A.普通股

B.優(yōu)先股

C.長(zhǎng)期借款

D.長(zhǎng)期債券

E.留存收益

［答案］CD

［解析］普通股、優(yōu)先股、留存收益屬于股權(quán)性籌資，不會(huì)產(chǎn)

生利息的抵稅效應(yīng)。

45［.多選題］（2011中）下列各項(xiàng)中，影響產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)的因

素有：

A.銷(xiāo)售單價(jià)

B.單位變動(dòng)成本

C.產(chǎn)銷(xiāo)量

D.單位固定成本

E.固定成本總額

［答案］ABC

［解析］銷(xiāo)售單價(jià)、單位變動(dòng)成本、產(chǎn)銷(xiāo)量影響產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)。

46［.多選題］（2012初）下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)債權(quán)性籌資方

式的有：

A.長(zhǎng)期借款

B.發(fā)行股票

C.提取盈余公積

D.融資租賃

E.發(fā)行債券

［答案］ADE

［解析］發(fā)行股票、提取盈余公積屬于企業(yè)股權(quán)性籌資方式。

47［.多選題］（2014中）根據(jù)我國(guó)法律規(guī)定，具備發(fā)行債券資

格的企業(yè)有：

A.獨(dú)資企業(yè)

B.合伙企業(yè)

C.國(guó)有獨(dú)資公司

D.股份有限公司

E.外資企業(yè)

［答案］CD

［解析］股份有限公司、國(guó)有獨(dú)資公司、兩個(gè)以上的國(guó)有企業(yè)

或者其他兩個(gè)以上的國(guó)有投資主體投資設(shè)立的有限責(zé)任公司，才

有資格發(fā)行債券。

48［.多選題］（2012中）某公司擬發(fā)行3年期、面值1000元、

票面利率5%的公司債券。下列說(shuō)法中正確的有:

A.如果市場(chǎng)利率為3%,則該債券應(yīng)當(dāng)溢價(jià)發(fā)行

B.如果市場(chǎng)利率為6%,則該債券應(yīng)當(dāng)溢價(jià)發(fā)行

C.如果市場(chǎng)利率為3%,則該債券應(yīng)當(dāng)折價(jià)發(fā)行

D.如果市場(chǎng)利率為6%,則該債券應(yīng)當(dāng)折價(jià)發(fā)行

E.如果市場(chǎng)利率為5%,則該債券應(yīng)當(dāng)平價(jià)發(fā)行

［答案］ADE

［解析］若市場(chǎng)利率等于票面利率5%,則該債券應(yīng)當(dāng)平價(jià)發(fā)

行;若市場(chǎng)利率低于票面利率5%,則該債券應(yīng)當(dāng)溢價(jià)發(fā)行；若市

場(chǎng)利率高于票面利率5%,則該債券應(yīng)當(dāng)折價(jià)發(fā)行。

49［.多選題］（2012初）某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，該產(chǎn)品的年

產(chǎn)銷(xiāo)量5000件，單價(jià)100元，單位變動(dòng)成本為60元，年固定成

本為120000元。根據(jù)上述資料，下列有關(guān)邊際貢獻(xiàn)的計(jì)算正確

的有：

A.單位邊際貢獻(xiàn)為40元

B.單位邊際貢獻(xiàn)為76元

C.邊際貢獻(xiàn)總額為80000元

D.邊際貢獻(xiàn)總額為200000元

E.邊際貢獻(xiàn)總額為380000元

［答案］AD

［解析］單位邊際貢獻(xiàn)=100-60=40（元）邊際貢獻(xiàn)總額=5000X

（100-60）=200000（元）

50［.多選題］下列各項(xiàng)中，屬于長(zhǎng)期籌資方式的有0。［2010

年初級(jí)真題］

A.應(yīng)付賑款

B.預(yù)收幅款

C.應(yīng)付票據(jù)

D.發(fā)行股票

E.融資租賃

［答案］DE

［解析］根據(jù)所籌資本的屬性不同，長(zhǎng)期籌資方式可分為股權(quán)

性籌資、債權(quán)性籌資和混合性籌資。股權(quán)性籌資主要有吸收直接

投資、發(fā)行普通股和留存收益等籌資方式。長(zhǎng)期債權(quán)性籌資一般

有發(fā)行公司債券籌資、長(zhǎng)期借款和融資租賃三種方式。衍生工具

籌資指兼具股權(quán)和債權(quán)籌資性質(zhì)的混合融資，主要包括發(fā)行可轉(zhuǎn)

換債券籌資、認(rèn)股權(quán)證籌資、優(yōu)先股籌資。

51［.單選題］某企業(yè)計(jì)劃建立一項(xiàng)償債基金，以便在5年后以

其本利和一次性?xún)斶€一筆長(zhǎng)期借款。該企業(yè)從現(xiàn)在起每年年初存

入銀行30000元，銀行存款年利率為5%(FVIFA=5.526)。該項(xiàng)償

債基金第5年末的終值是()。［2011年中級(jí)真題］

A.57000元

B.150000元

C.165780元

D.174069元

［答案］D

［解析］年金是指等額、定期的系列收支。先付年金終值是一

定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付款項(xiàng)的復(fù)利終值之和。所以?xún)攤?/p>

第5年末的終值;先付年金終值X(1+利率)=(30000X5.526)X

(1+5%)=174069(元)。

52［.單選題］某企業(yè)將60000元存入銀行，年利率為4%,該

筆存款2年后的復(fù)利終值是()。［2011>2010年初級(jí)真題］

A.62400元

B.62424元

C.64800元

D.64896元

［答案］D

［解析］復(fù)利終值是本金與復(fù)利計(jì)息后的本利和。復(fù)利終值的

一般計(jì)算公式為：FVn=PV(1+i)n,式中：FVn——復(fù)利終值，PV

——復(fù)利現(xiàn)值，i——利率，n——計(jì)息期數(shù)。因此，2年后的復(fù)

利終值=60000X(1+4%)2=64896(元)。

53［.單選題］某企業(yè)決定在未來(lái)5年內(nèi)，每年年初支付300

萬(wàn)元的倉(cāng)儲(chǔ)事故保險(xiǎn)費(fèi)。這種年金的類(lèi)型是()。［2010年初級(jí)真

題］

A.先付年金

B.后付年金

C.延期年金

D.永續(xù)年金

［答案］A

［解析］先付年金是指一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付款項(xiàng)的

年金，又稱(chēng)即付年金。先付年金與后付年金的主要差別在于兩者

收付款項(xiàng)的時(shí)點(diǎn)不同，前者在期初，后者在期末。

54［.單選題］下列各項(xiàng)中，不屬于財(cái)務(wù)管理職能的是()。

［2009年初級(jí)真題］

A.稽查職能

B.決策職能

C.預(yù)測(cè)職能

D.控制職能

［答案］A

［解析］財(cái)務(wù)管理職能是指企業(yè)財(cái)務(wù)管理所承擔(dān)的財(cái)務(wù)職責(zé)

和發(fā)揮的財(cái)務(wù)功能。為實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)，財(cái)務(wù)管理必須履行必要的管

理職能。財(cái)務(wù)管理的基本職能一般有財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)職能、財(cái)務(wù)決策職

能、財(cái)務(wù)預(yù)算職能、財(cái)務(wù)控制職能和財(cái)務(wù)分析職能。

55［.單選題］某種年金表現(xiàn)為一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付

的系列款項(xiàng)，這種年金是()。［2008年初級(jí)真題］

A.先付年金

B.永久年金

C.延期年金

D.后付年金

［答案］A

［解析］B項(xiàng)，永久年金是指無(wú)期限收付款項(xiàng)的年金，又稱(chēng)永

續(xù)年金。C項(xiàng)，延期年金是指前幾期沒(méi)有年金，后幾期才有年金。

D項(xiàng)，后付年金是指一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付款項(xiàng)的年金。

56［.單選題］某投資項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率為75%,風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系

數(shù)為20%,國(guó)債的年利率為5%,則該投資項(xiàng)目的投資報(bào)酬率為()。

［2011年中級(jí)真題］

A.10%

B.15%

C.16%

D.20%

［答案］D

［解析］項(xiàng)目的投資報(bào)酬率二無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資報(bào)酬率+投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)

酬率=5%+20%X75%=20%。

57［.單選題］某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)存在一定風(fēng)險(xiǎn)的完整工業(yè)項(xiàng)

目投資，有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇。甲方案的收益期望值為

2000萬(wàn)元，標(biāo)準(zhǔn)離差為600萬(wàn)元；乙方案的收益期望值為2400

萬(wàn)元，標(biāo)準(zhǔn)離差為600萬(wàn)元。下列結(jié)論中正確的是0。［2008年

中級(jí)真題］

A.甲方案的風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案

B.甲方案的風(fēng)險(xiǎn)小于乙方案

C.甲乙兩方案的風(fēng)險(xiǎn)相同

D.無(wú)法評(píng)價(jià)甲乙兩方案的風(fēng)險(xiǎn)大小

［答案］A

［解析］標(biāo)準(zhǔn)離差率，是一個(gè)相對(duì)指示，是標(biāo)準(zhǔn)離差與期望值

的比率，它表示某資產(chǎn)每單位預(yù)期收益中所包含的風(fēng)險(xiǎn)的大小。

一般情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，資產(chǎn)的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)越大;標(biāo)準(zhǔn)離差

率越小，資產(chǎn)的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)越小。甲、乙兩方案的標(biāo)準(zhǔn)離差相同，

但乙方案的期望值大于甲方案，則乙方案的標(biāo)準(zhǔn)離差率（變化系

數(shù)）小于甲方案，即乙方案的風(fēng)險(xiǎn)小于甲方案。

58［.多選題］（2014中）在一定時(shí)期和業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，下列有

關(guān)成本習(xí)性的表述中，正確的有：

A.單位固定成本保持不變

B.固定成本總額保持不變

C.單位變動(dòng)成本保持不變

D.單位變動(dòng)成本隨業(yè)務(wù)量的增加而上升

E.單位固定成本隨業(yè)務(wù)量的增加而下降

［答案］BCE

［解析］單位固定成本會(huì)隨著業(yè)務(wù)量的增加而降低，選項(xiàng)A

錯(cuò)誤;單位變動(dòng)成本是一個(gè)固定數(shù)，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

59［.多選題］（2016中）按照預(yù)算期的時(shí)間特征不同分類(lèi)，經(jīng)

營(yíng)預(yù)算編制的方法有：

A.增量預(yù)算法

B.彈性預(yù)算法

C.定期預(yù)算法

D.零基預(yù)算法

E.滾動(dòng)預(yù)算法

［答案］CE

［解析］編制預(yù)算的方法按照其選擇預(yù)算期的時(shí)間特征不同

分為定期預(yù)算法和滾動(dòng)預(yù)算法。

60［.多選題］下列各項(xiàng)中，屬于經(jīng)營(yíng)預(yù)算的有0。［2010年

初級(jí)真題］

A.銷(xiāo)售預(yù)算

B.生產(chǎn)預(yù)算

C.產(chǎn)品成本預(yù)算

D.預(yù)算現(xiàn)金流量表

E.預(yù)算利潤(rùn)表

［答案］ABC

［解析］經(jīng)營(yíng)預(yù)算是對(duì)企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)進(jìn)行的預(yù)算，也稱(chēng)業(yè)

務(wù)預(yù)算。主要包括：①銷(xiāo)售預(yù)算;②生產(chǎn)預(yù)算;③直接材料預(yù)算；

④直接人工預(yù)算;⑤制造費(fèi)用預(yù)算;⑥產(chǎn)品成本預(yù)算;⑦銷(xiāo)售及管

理費(fèi)甩預(yù)算。

61［.單選題］下列有關(guān)利潤(rùn)的表述中，正確的是（）。［2010年初

級(jí)真題］

A.利潤(rùn)總額就是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)

B.投資收益不計(jì)入營(yíng)業(yè)利潤(rùn)

C.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)扣除所得稅費(fèi)用就是凈利潤(rùn)

D.利潤(rùn)總額扣除所得稅費(fèi)用就是凈利潤(rùn)

［答案］D

［解析］根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，利潤(rùn)表中用來(lái)反映利潤(rùn)的指

標(biāo)主要有：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)等，其計(jì)算公式如下：

①營(yíng)業(yè)利潤(rùn):營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本-稅金及附加-銷(xiāo)售費(fèi)用-管理費(fèi)

用-研發(fā)費(fèi)用-財(cái)務(wù)費(fèi)用-資產(chǎn)減值損失-信用減值損失士公允價(jià)

值變動(dòng)損益土投資收益+其他收益+凈敞口套期收益（-凈敞口套

期損失）+資產(chǎn)處置收益-資產(chǎn)處置損失;②利潤(rùn)總額=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+

營(yíng)業(yè)外收入-營(yíng)業(yè)外支出；③凈利潤(rùn)=利潤(rùn)總額-所得稅費(fèi)用。

62［.單選題］（2011初）如果證券市場(chǎng)平均報(bào)酬率為10%,無(wú)

風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4%,某證券投資組合的貝塔系數(shù)為1.8,則該證券

投資組合的必要報(bào)酬率為：

A.6.0%

B.10.8%

C.14.0%

D.14.8%

［答案］D

［解析］必要報(bào)酬率=4%+1.8X（10%-4%）=14.8%

63［.單選題］（2010中）公司財(cái)務(wù)人員在財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上，

按照財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的要求，采用一定的方法，從備選財(cái)務(wù)方案中

選擇最佳方案。這體現(xiàn)的財(cái)務(wù)管理職能是：

A.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)

B.財(cái)務(wù)決策

C.財(cái)務(wù)預(yù)算

D.財(cái)務(wù)控制

［答案］B

［解析］財(cái)務(wù)決策是指公司財(cái)務(wù)人員在財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上，按

照財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的要求，采用一定的方法，從備選財(cái)務(wù)方案中選

擇最佳方案。

64［.單選題］（2012中）假定政府發(fā)行一種沒(méi)有到期日、不需

還本且按年支付固定利息的公債，則該債券利息屬于：

A.先付年金

B.后付年金

C.延期年金

D.永久年金

［答案］D

［解析］按年支付的固定利息屬于年金，沒(méi)有到期日的年金為

永久年金。

65［.單選題］（2010初）某企業(yè)決定在未來(lái)5年內(nèi)，每年年初

支付300萬(wàn)元的倉(cāng)儲(chǔ)事故保險(xiǎn)費(fèi)。這種年金的類(lèi)型是：

A.先付年金

B.后付年金

C.延期年金

D.永續(xù)年金

［答案］A

［解析］先付年金是指一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付款項(xiàng)的

年金。

66［.單選題］（2013初）企業(yè)運(yùn)用貨幣資金購(gòu)置長(zhǎng)期資產(chǎn)所

反映的財(cái)務(wù)活動(dòng)是：

A.資本籌集

B.資本投入

C.資本營(yíng)運(yùn)

D.資本回收

［答案］B

［解析］用貨幣資金購(gòu)置長(zhǎng)期資產(chǎn)所反映的財(cái)務(wù)活動(dòng)是資本

投入活動(dòng)。

67［.單選題］在財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù)中，通常作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的

是0。［2010年初級(jí)真題］

A.國(guó)債利率

B.銀行貸款利率

C.銀行存款利率

D.企業(yè)債券利率

［答案］A

［解析］在財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù)中，通常以政府債券的報(bào)酬率作為無(wú)

風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。

68［.單選題］甲項(xiàng)目的期望報(bào)酬率為20%,標(biāo)準(zhǔn)離差為10%,

經(jīng)測(cè)算甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為0.2,已知無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%,

則甲項(xiàng)目的投資報(bào)酬率是()。［2009年中級(jí)真題］

A.20%

B.15%

C.10%

D.9%

［答案］B

［解析］標(biāo)準(zhǔn)離差率(V)=標(biāo)準(zhǔn)離差/期望值=10%/20%=50%;投

資報(bào)酬率二無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率二無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬

系數(shù)X標(biāo)準(zhǔn)離差率=5%+0.2X50%=15%o

69［.單選題］已知5年期，利率為12%的普通年金終值系數(shù)

和現(xiàn)值系數(shù)分別為6.353和3.605o某企業(yè)按12%的年利率取得

銀行貸款200000元，銀行要求在5年內(nèi)每年末等額償付本息,

則每年償付金額應(yīng)為()。［2008年中級(jí)真題］

A.64000元

B.55479元

C.40000元

D.31481元

［答案］B

［解析］5年期，利率為12%的等額年金的現(xiàn)值為200000元，

設(shè)每年償付金額為A,則有AX(P/A,12%,5)=3.605A=200000,

解得每年償付年金A為55479元。

70［.單選題］甲公司認(rèn)購(gòu)乙公司發(fā)行的普通股股票，站在甲

公司的角度，該項(xiàng)活動(dòng)反映的財(cái)務(wù)關(guān)系是()。［201。年中級(jí)真題］

A.與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系

B.與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系

C.與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系

D.與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系

［答案］C

［解析］這是因一個(gè)企業(yè)向其他企業(yè)投資，并取得投資收益而

形成的財(cái)務(wù)關(guān)系。在這種財(cái)務(wù)關(guān)系中，企業(yè)以購(gòu)買(mǎi)股票或直接投

資的形式向其他企業(yè)投資，被投資單位按規(guī)定分配給企業(yè)投資報(bào)

酬，屬于企業(yè)與被投資單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。

71［.多選題］下列各項(xiàng)中，屬于積極擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略特征的有()。

［2011年初級(jí)真題］

A.分發(fā)大量股利

B.迅速擴(kuò)大投資規(guī)模

C.縮小現(xiàn)有投資規(guī)模

D.大量籌措外部資金

E.全部或大部分保留利潤(rùn)

［答案］BDE

［解析］AC兩項(xiàng)，屬于收縮防御型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的特征。

72［.多選題］按照財(cái)務(wù)管理的具體內(nèi)容劃分，公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

的類(lèi)型有0。［2010年初級(jí)、中級(jí)真題］

A.投資戰(zhàn)略

B.營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)略

C.籌資戰(zhàn)略

D.分配戰(zhàn)略

E.產(chǎn)品戰(zhàn)略

［答案］ACD

［解析］財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容是指財(cái)務(wù)管理所包含的基本業(yè)務(wù)管

理方面，與財(cái)務(wù)活動(dòng)的過(guò)程以及財(cái)務(wù)關(guān)系密切聯(lián)系。按照財(cái)務(wù)管

理的具體內(nèi)容，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略還可以分為投資戰(zhàn)略、籌資戰(zhàn)略、分配

戰(zhàn)略。

73［.多選題］下列各項(xiàng)中，屬于財(cái)務(wù)預(yù)算的有0。［2008年

中級(jí)真題］

A.經(jīng)營(yíng)預(yù)算

B.資本預(yù)算

C.預(yù)算利潤(rùn)表

D.預(yù)算現(xiàn)金流量表

E.預(yù)算資產(chǎn)負(fù)債表

［答案］CDE

［解析］企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)算按其涉及的預(yù)算期分為長(zhǎng)期預(yù)算和

短期預(yù)算；按其涉及的內(nèi)容分為綜合預(yù)算和專(zhuān)門(mén)預(yù)算；按其涉及

的業(yè)務(wù)活動(dòng)領(lǐng)域分為銷(xiāo)售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算和財(cái)務(wù)預(yù)算，銷(xiāo)售和生

產(chǎn)預(yù)算統(tǒng)稱(chēng)為“經(jīng)營(yíng)預(yù)算”，用于計(jì)劃企業(yè)的基本經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)。財(cái)

務(wù)預(yù)算是企業(yè)綜合性預(yù)算，包括預(yù)算現(xiàn)金流量表、預(yù)算利潤(rùn)表和

預(yù)算資產(chǎn)負(fù)債表。A項(xiàng)，經(jīng)營(yíng)預(yù)算屬于業(yè)務(wù)預(yù)算;B項(xiàng)，資本預(yù)算

屬于專(zhuān)門(mén)決策預(yù)算。

74［.多選題］（2010中）確定項(xiàng)目投資營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量所必須

考慮的因素有：

A.付現(xiàn)成本

B.利息費(fèi)用

C.支付的所得稅

D.銷(xiāo)售的現(xiàn)金收入

E.固定資產(chǎn)購(gòu)入成本

［答案］ACD

［解析］營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量;營(yíng)業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅

75［.多選題］（2011初）下列各項(xiàng)中，屬于投資項(xiàng)目初始現(xiàn)金

流量的有：

A.項(xiàng)目的銷(xiāo)售收入

B.項(xiàng)目的付現(xiàn)成本

C.固定資產(chǎn)的安裝成本

D.固定資產(chǎn)的建造成本

E.固定資產(chǎn)的購(gòu)入成本

［答案］CDE

［解析］項(xiàng)目的銷(xiāo)售收入和付現(xiàn)成本屬于營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量。

76［.多選題］（2011初）下列衡量投資項(xiàng)目可行的標(biāo)準(zhǔn)中，正

確的有：

A.凈現(xiàn)值小于0

B.內(nèi)部報(bào)酬率小于0

C.凈現(xiàn)值大于或等于0

D.內(nèi)部報(bào)酬率小于必要報(bào)酬率

E.內(nèi)部報(bào)酬率大于或等于必要報(bào)酬率

［答案］CE

［解析］在凈現(xiàn)值法中凈現(xiàn)值大于或等于0,項(xiàng)目可行；內(nèi)部

報(bào)酬率法中內(nèi)部報(bào)酬率大于或等于必要報(bào)酬率時(shí)，項(xiàng)目可行。

77［.多選題］（2011中）下列各項(xiàng)中，影響投資項(xiàng)目?jī)?nèi)部報(bào)酬

率的因素有：

A.項(xiàng)目初始投資額

B.項(xiàng)目年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量

C.項(xiàng)目的必要報(bào)酬率

D.項(xiàng)目營(yíng)業(yè)期

E.項(xiàng)目建設(shè)期

［答案］ABDE

［解析］內(nèi)含報(bào)酬率，是指對(duì)投資方案未來(lái)的每年現(xiàn)金凈流量

進(jìn)行貼現(xiàn)，使所得的現(xiàn)值恰好與原始投資額現(xiàn)值相等，從而使凈

現(xiàn)值等于零時(shí)的貼現(xiàn)率。內(nèi)含報(bào)酬率不受資本成本即項(xiàng)目的必要

報(bào)酬率的影響，所以本題答案為選項(xiàng)ABDE。

78［.多選題］（2013初）根據(jù)債券估值模型，計(jì)算債券價(jià)值應(yīng)

考慮的因素有：

A.債券面值

B.債券期限

C.債券票面利率

D.債券市場(chǎng)利率

E.債券發(fā)行數(shù)量

［答案］ABCD

［解析］債券價(jià)值是債券所能帶來(lái)的未來(lái)現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值，

其影響因素包括未來(lái)現(xiàn)金流量（涉及債券面值、債券票面利率）、

折現(xiàn)率（債券市場(chǎng)利率）以及折現(xiàn)期（債券期限），債券價(jià)值與債券

發(fā)行數(shù)量無(wú)關(guān)。

79［.多選題］評(píng)價(jià)項(xiàng)目投資具備財(cái)務(wù)可行性的重要標(biāo)準(zhǔn)有

Oo［2008年初級(jí)真題］

A.項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于或等于0

B.項(xiàng)目的預(yù)期收益率大于或等于0

C.項(xiàng)目的投資回收期年限小于或等于1

D.項(xiàng)目的內(nèi)部報(bào)酬率大于或等于必要報(bào)酬率

E.項(xiàng)目的必要報(bào)酬率大于或等于預(yù)期收益率

［答案］AD

［解析］BE兩項(xiàng)，當(dāng)項(xiàng)目的預(yù)期收益率超過(guò)項(xiàng)目的必要報(bào)酬

率（項(xiàng)目的資本成本）時(shí)，項(xiàng)目可取。C項(xiàng)，單一方案或非互斥方

案決策時(shí)，應(yīng)該事先制訂一個(gè)投資回收期的目標(biāo)用于比