2021-2022年山東省煙臺(tái)市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理模擬考試(含答案)

2021-2022年山東省煙臺(tái)市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理模擬考試(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(40題)1.下列關(guān)于公司資本成本的說(shuō)法中，不正確的是（）

A.公司資本成本是公司募集和使用資金的成本

B.公司資本成本是公司投資人要求的必要報(bào)酬率

C.不同公司之間資本成本的差別取決于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)三個(gè)因素

D.公司新投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與現(xiàn)有資產(chǎn)平均風(fēng)險(xiǎn)相同，項(xiàng)目資本成本等于公司資本成本

2.下列各項(xiàng)中，不屬于商業(yè)信用融資的是（）

A.預(yù)收賬款B.應(yīng)付票據(jù)C.短期借款D.應(yīng)付賬款

3.下列作業(yè)動(dòng)因中精確度最差，但其執(zhí)行成本最低的是（）。

A.業(yè)務(wù)動(dòng)因B.持續(xù)動(dòng)因C.強(qiáng)度動(dòng)因D.時(shí)間動(dòng)因

4.某公司股票的當(dāng)前市價(jià)為10元，有一種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為8元，到期時(shí)間為三個(gè)月，期權(quán)價(jià)格為3．5元。下列關(guān)于該看跌期權(quán)的說(shuō)法中，正確的是（）。

A.該期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)

B.該期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為2元

C.該期權(quán)的時(shí)間溢份為3．5元

D.買人一股該看跌期權(quán)的最大凈收入為4．5元

5.在進(jìn)行資本投資評(píng)價(jià)時(shí)()。

A.只有當(dāng)企業(yè)投資項(xiàng)目的收益率超過(guò)資本成本時(shí),才能為股東創(chuàng)造財(cái)富

B.當(dāng)新項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)相同時(shí),就可以使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目的折現(xiàn)率

C.增加債務(wù)會(huì)降低加權(quán)平均成本

D.不能用股東要求的報(bào)酬率去折現(xiàn)股東現(xiàn)金流量

6.已知某企業(yè)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)與銷售收入之間存在穩(wěn)定百分比關(guān)系，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2．5次，計(jì)劃銷售凈利率為5%，股利支付率為40%，可以動(dòng)用的金融資產(chǎn)為0，則該企業(yè)的內(nèi)含增長(zhǎng)率為（）。

A.7．68%B.8．11%C.9．23%D.10．08%

7.企業(yè)采用銷售百分比法預(yù)測(cè)融資需求時(shí)，下列式子中不正確的是（）

A.預(yù)計(jì)留存收益增加＝預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入×基期營(yíng)業(yè)凈利率×（1－預(yù)計(jì)股利支付率）

B.融資總需求＝基期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率

C.融資總需求＝基期營(yíng)業(yè)收入×營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率×（經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比－經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比）

D.融資總需求＝增加的營(yíng)業(yè)收入×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)占銷售的百分比

8.某企業(yè)銷售收入為1200萬(wàn)元，產(chǎn)品變動(dòng)陳本為300萬(wàn)元，固定制造成本為100萬(wàn)元，固定銷售和管理成本為250萬(wàn)元，則該企業(yè)的產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)為（）萬(wàn)元。

A.900

B.800

C.400

D.750

9.在保守型籌資政策下，下列結(jié)論成立的是（）。A.臨時(shí)性負(fù)債大于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)

B..長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和股東權(quán)益三者之和小于長(zhǎng)期性資產(chǎn)

C..經(jīng)營(yíng)旺季時(shí)，易變現(xiàn)率會(huì)小于l

D.不會(huì)有凈金融資產(chǎn)存在

10.下列表述中不正確的是（）。A.投資者購(gòu)進(jìn)被低估的資產(chǎn)，會(huì)使資產(chǎn)價(jià)格上升，回歸到資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值

B.市場(chǎng)越有效，市場(chǎng)價(jià)值向內(nèi)在價(jià)值的回歸越迅速

C.股票的預(yù)期收益率取決于股利收益率和資本利得收益率

D.股票的價(jià)值是指其實(shí)際股利所得和資本利得所形成的現(xiàn)金流人量的現(xiàn)值

11.與公開間接發(fā)行股票方式相比，不公開直接發(fā)行股票方式（）A.發(fā)行范圍廣B.有助于提高發(fā)行公司知名度和擴(kuò)大影響力C.發(fā)行成本低D.手續(xù)繁雜

12.某企業(yè)月末在產(chǎn)品數(shù)量較大，各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化也較大，但有比較準(zhǔn)確的定額資料，則完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品的生產(chǎn)費(fèi)用分配方法應(yīng)采用（）。A.在產(chǎn)品按定額成本計(jì)價(jià)法B.在產(chǎn)品按所耗原材料費(fèi)用計(jì)價(jià)法C.定額比例法D.不計(jì)算在產(chǎn)品成本

13.某投資方案，當(dāng)折現(xiàn)率為16%時(shí)，其凈現(xiàn)值為338元，折現(xiàn)率為18%時(shí)，其凈現(xiàn)值為-22元。該方案的內(nèi)含報(bào)酬率為（）。

A.15．88%B.16．12%C.17．88%D.18．14%

14.在用銷售百分比法預(yù)測(cè)外部融資需求時(shí)，下列因素中與外部融資需求額無(wú)關(guān)的是（）。

A.預(yù)計(jì)可動(dòng)用金融資產(chǎn)的數(shù)額B.銷售增長(zhǎng)額C.預(yù)計(jì)留存收益增加D.基期銷售凈利率

15.下列成本計(jì)算方法中，產(chǎn)品成本計(jì)算不定期，一般也不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間費(fèi)用分配問(wèn)題的是（）

A.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法B.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法C.分批法D.品種法

16.在企業(yè)有盈利的情況下，下列有關(guān)外部融資需求表述正確的是（）。

A.銷售增加，必然引起外部融資需求的增加

B.銷售凈利率的提高會(huì)引起外部融資的增加

C.股利支付率的提高會(huì)引起外部融資增加

D.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高必然引起外部融資增加

17.下列有關(guān)租賃的表述中，正確的是（）

A.由承租人負(fù)責(zé)租賃資產(chǎn)維護(hù)的租賃，被稱為毛租賃

B.合同中注明出租人可以提前解除合同的租賃，被稱為可以撤銷租賃

C.從承租人的角度來(lái)看，杠桿租賃與直接租賃并無(wú)區(qū)別

D.典型的融資租賃是長(zhǎng)期的、完全補(bǔ)償?shù)?、不可撤銷的毛租賃

18.甲公司2018年的營(yíng)業(yè)收入為5000萬(wàn)元，稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為500萬(wàn)元，利息費(fèi)用為100萬(wàn)元，股東權(quán)益為1200萬(wàn)元，稅后利息率為5%，平均所得稅稅率為20%，本年的股利支付率為40%，則下列計(jì)算中，不正確的是（）

A.甲公司的稅后經(jīng)營(yíng)凈利率為8%

B.甲公司的凈負(fù)債為1600萬(wàn)元

C.甲公司的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2次

D.甲公司的可持續(xù)增長(zhǎng)率為19.05%

19.完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用，采用在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計(jì)算，適用于。

A.月末在產(chǎn)品數(shù)量很大的產(chǎn)品

B.月末在產(chǎn)品數(shù)量為零的產(chǎn)品

C.各月末在產(chǎn)品數(shù)量雖大但各月之間在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)不大的產(chǎn)品

D.各月成本水平相差不大的產(chǎn)品

20.下列關(guān)于股利理論的表述中，正確的是（）。

A.股利無(wú)關(guān)論認(rèn)為股利分配對(duì)公司的股票價(jià)格不會(huì)產(chǎn)生影響

B.稅差理論認(rèn)為，由于股東的股利收益納稅負(fù)擔(dān)會(huì)明顯高于資本利得納稅負(fù)擔(dān)，企業(yè)應(yīng)采取高現(xiàn)金股利比率的分配政策

C.客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，邊際稅率高的投資者會(huì)選擇實(shí)施高股利支付率的股票

D.代理理論認(rèn)為，在股東與債權(quán)人之間存在代理沖突時(shí)，債權(quán)人為保護(hù)自身利益，希望企業(yè)采取高股利支付率

21.

第

22

題

僅含有實(shí)物量指標(biāo)的預(yù)算是（）。

A.銷售預(yù)算B.生產(chǎn)預(yù)算C.制造費(fèi)用預(yù)算D.財(cái)務(wù)費(fèi)用預(yù)算

22.

第

15

題

下列關(guān)于企業(yè)合并當(dāng)時(shí)的賬務(wù)處理，不正確的是（）。

A.換出的庫(kù)存商品，應(yīng)該作為銷售處理，按照其公允價(jià)值確認(rèn)收入，同時(shí)結(jié)轉(zhuǎn)相應(yīng)的成本

B.將換出固定資產(chǎn)的公允價(jià)值和賬面價(jià)值的差額計(jì)入營(yíng)業(yè)外支出

C.將換出交易性金融資產(chǎn)的公允價(jià)值和賬面價(jià)值的差額計(jì)入投資收益

D.將換出交易性金融資產(chǎn)的公允價(jià)值和賬面價(jià)值的差額計(jì)入營(yíng)業(yè)外收入

23.下列業(yè)務(wù)中，能夠降低企業(yè)短期償債能力的是（）。

A.企業(yè)采用分期付款方式購(gòu)置一臺(tái)大型機(jī)械設(shè)備

B.企業(yè)從某國(guó)有銀行取得3年期500萬(wàn)元的貸款

C.企業(yè)向戰(zhàn)略投資者進(jìn)行定向增發(fā)

D.企業(yè)向股東發(fā)放股票股利

24.某企業(yè)正在編制第四季度的直接材料消耗與采購(gòu)預(yù)算，預(yù)計(jì)直接材料的期初存量為1000千克，本期生產(chǎn)消耗量為3500千克，期末存量為800千克；材料采購(gòu)單價(jià)為每千克25元，材料采購(gòu)貨款有30％當(dāng)季付清，其余70％在下季付清該企業(yè)第四季度采購(gòu)材料形成的“應(yīng)付賬款”期末余額預(yù)計(jì)為()元。

A.3300B.24750C.57750D.82500

25.

第

9

題

下列有關(guān)金融資產(chǎn)表述不正確的是（）。

26.某投資人購(gòu)買1股股票，同時(shí)出售該股票的l股看漲期權(quán)，這屬于下列哪種投資策略（）。

A.保護(hù)性看跌期權(quán)

B.拋補(bǔ)看漲期權(quán)

C.多頭對(duì)敲

D.空頭對(duì)敲

27.下列關(guān)于業(yè)績(jī)的財(cái)務(wù)計(jì)量的說(shuō)法中不正確的是（）。

A.投資報(bào)酬率是財(cái)務(wù)管理中最重要、最綜合的財(cái)務(wù)比率

B.權(quán)益凈利率是財(cái)務(wù)管理中最重要的核心指標(biāo)

C.剩余收益和會(huì)計(jì)利潤(rùn)的主要區(qū)別是，其扣除了機(jī)會(huì)成本

D.處于成長(zhǎng)階段的公司經(jīng)濟(jì)增加值較大，處于衰退階段的公司經(jīng)濟(jì)增加值較低

28.甲公司進(jìn)入可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)，股利支付率50％，權(quán)益凈利率20％，股利增長(zhǎng)率5％，股權(quán)資本成本10％。甲公司的內(nèi)在市凈率是（??）。

A.2B.10．5C.10D.2．1

29.在根據(jù)銷售預(yù)算編制生產(chǎn)預(yù)算時(shí)，生產(chǎn)預(yù)算編制的關(guān)鍵是正確地確定()。

A.銷售價(jià)格B.銷售數(shù)量C.期初存貨量D.期末存貨量

30.

第

14

題

某公司股票的B系數(shù)為1.5，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為8%，市場(chǎng)上所有股票的平均報(bào)酬率為10%，則該公司股票的報(bào)酬率為（）。

A.8%B.15%C.11%D.12%

31.按完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品的數(shù)量比例，將直接材料費(fèi)用在完工產(chǎn)品和月末產(chǎn)品之間分配，應(yīng)具備的條件是()。

A.在產(chǎn)品已接近完工

B.原材料在生產(chǎn)開始時(shí)一次投料

C.在產(chǎn)品原材料費(fèi)用比重較大

D.各項(xiàng)消耗定額準(zhǔn)確、穩(wěn)定

32.標(biāo)準(zhǔn)成本中心需要承擔(dān)的責(zé)任是（）。

A.生產(chǎn)能力的利用程度B.既定產(chǎn)量的投入量C.實(shí)際費(fèi)用D.閑置能量差異

33.某公司上年每股股利1元，股利增長(zhǎng)率為2%，預(yù)計(jì)本年的每股收益為5.10元。該公司股票收益率與市場(chǎng)組合收益率的協(xié)方差為25%，市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為40%，目前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為4%，股票市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，則該公司股票的現(xiàn)行價(jià)值為()元。

A.8.97B.19.90C.8.79D.19.51

34.債券甲和債券乙是兩只在同一資本市場(chǎng)上剛發(fā)行的按年付息的平息債券。它們的面值和票面利率均相同，只是到期時(shí)間不同。假設(shè)兩只債券的風(fēng)險(xiǎn)相同，并且等風(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào)酬率高于票面利率，則（）A.償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值低B.償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值高C.兩只債券的價(jià)值相同D.兩只債券的價(jià)值不同，但不能判斷其高低

35.下列關(guān)于調(diào)整通貨膨脹的業(yè)績(jī)計(jì)量的說(shuō)法中，不正確的是。

A.在通貨膨脹的環(huán)境下，按歷史成本計(jì)提折舊導(dǎo)致高估盈利，會(huì)加大公司的稅負(fù)

B.在通貨膨脹時(shí)期，如果存貨計(jì)價(jià)采用先進(jìn)先出法，會(huì)導(dǎo)致高估收益，對(duì)擴(kuò)大股東財(cái)富不利

C.通貨膨脹對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的影響主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面，即低估長(zhǎng)期資產(chǎn)價(jià)值和高估存貨

D.在通貨膨脹時(shí)財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)嚴(yán)重偏離實(shí)際

36.在下列各項(xiàng)中，屬于半固定成本內(nèi)容的是（）。

A.計(jì)件工資費(fèi)用B.按年支付的廣告費(fèi)用C.按直線法計(jì)提的折舊費(fèi)用D.檢驗(yàn)人員的工資

37.“可持續(xù)增長(zhǎng)率”和“內(nèi)含增長(zhǎng)率”的共同點(diǎn)是（）。

A.不改變資本結(jié)構(gòu)B.不發(fā)行股票C.不從外部舉債D.不改變股利支付率

38.

第

14

題

某企業(yè)與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額為200萬(wàn)元，承諾費(fèi)率為0.5%，企業(yè)借款150萬(wàn)元，平均使用8個(gè)月，借款年利率為4%，那么，借款企業(yè)向銀行支付承諾費(fèi)和利息共計(jì)（）萬(wàn)元。

A.4B.4.5C.0.5D.5.5

39.F公司從事微波爐中塑料轉(zhuǎn)盤的生產(chǎn)。明年的四個(gè)季度的預(yù)計(jì)銷量分別為65000件，72000件，84000件和66000件。公司在每個(gè)季度末的產(chǎn)品庫(kù)存量要保持為下一個(gè)季度銷量的50%，但是由于停工事件的影響，第一季度末的存貨比應(yīng)有的持有量少了8000件。請(qǐng)問(wèn)公司第二季度應(yīng)該生產(chǎn)產(chǎn)品（）件

A.75000B.78000C.80000D.86000

40.在內(nèi)含報(bào)酬率法下，如果投資是在期初一次投入，且各年現(xiàn)金流人量相等，那么（）。

A.內(nèi)含報(bào)酬率與原始投資額成反向變動(dòng)關(guān)系

B.內(nèi)含報(bào)酬率與原始投資額成正向變動(dòng)關(guān)系

C.內(nèi)含報(bào)酬率與原始投資額無(wú)關(guān)

D.內(nèi)含報(bào)酬率等于原始投資額

二、多選題(30題)41.某投資人購(gòu)買了一項(xiàng)歐式看漲期權(quán)，標(biāo)的股票的當(dāng)前市價(jià)為50元，執(zhí)行價(jià)格為50元，1年后到期，期權(quán)價(jià)格為5元。以下表述中不正確的有（）

A.如果到期日的股價(jià)為60元，期權(quán)到期日價(jià)值為10元，投資人的凈損益為5元

B.如果到期日前的股價(jià)為53元，該期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)，期權(quán)持有人一定會(huì)執(zhí)行期權(quán)

C.如果到期日前的股價(jià)為53元，該期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)，期權(quán)持有人可能會(huì)執(zhí)行期權(quán)

D.如果到期日的股價(jià)為53元，期權(quán)持有人會(huì)執(zhí)行期權(quán)

42.下列關(guān)于證券市場(chǎng)線的表述中，正確的有（）。

A.在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率不變、風(fēng)險(xiǎn)厭惡感增強(qiáng)的情況下，市場(chǎng)組合要求的報(bào)酬率上升

B.在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率不變、預(yù)期通貨膨脹率上升的情況下，市場(chǎng)組合要求的報(bào)酬率上升

C.在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率不變、風(fēng)險(xiǎn)厭惡感增強(qiáng)的情況下，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和市場(chǎng)組合要求的報(bào)酬率等額上升

D.在風(fēng)險(xiǎn)厭惡感不變、預(yù)期通貨膨脹率上升的情況下，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和市場(chǎng)組合要求的報(bào)酬率等額上升

43.假設(shè)其他條件保持不變，使杠桿貢獻(xiàn)率提高的途徑有（）。

A.提高凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B.降低稅后利息率C.減少凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)D.平均凈負(fù)債和平均股東權(quán)益同比例增加

44.證券投資與實(shí)際投資相比的特點(diǎn)包括（）。

A.流動(dòng)性強(qiáng)B.價(jià)值不穩(wěn)定C.交易成本低D.交易過(guò)程復(fù)雜、手續(xù)繁多

45.企業(yè)在進(jìn)行資本預(yù)算時(shí)需要對(duì)債務(wù)成本進(jìn)行估計(jì)。如果不考慮所得稅的影響，下列關(guān)于債務(wù)成本的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.債務(wù)成本等于債權(quán)人的期望收益

B.當(dāng)不存在違約風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，債務(wù)成本等于債務(wù)的承諾收益

C.估計(jì)債務(wù)成本時(shí)，應(yīng)使用現(xiàn)有債務(wù)的加權(quán)平均債務(wù)成本

D.計(jì)算加權(quán)平均債務(wù)成本時(shí)，通常不需要考慮短期債務(wù)

46.下列關(guān)于全面預(yù)算中的利潤(rùn)表預(yù)算編制的說(shuō)法中，正確的有()。

A.“銷售收入”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來(lái)自銷售預(yù)算

B.“銷貨成本”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來(lái)自生產(chǎn)預(yù)算

C.“銷售及管理費(fèi)用”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來(lái)自銷售及管理費(fèi)用預(yù)算

D.“所得稅費(fèi)用”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，通常是根據(jù)利潤(rùn)表預(yù)算中的“利潤(rùn)”項(xiàng)目金額和本企業(yè)適用的法定所得稅稅率計(jì)算出來(lái)的

47.下列關(guān)于可持續(xù)增長(zhǎng)的說(shuō)法中，正確的有()。

A.在可持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，負(fù)債與銷售收入同比例變動(dòng)

B.根據(jù)不改變經(jīng)營(yíng)效率可知，資產(chǎn)凈利率不變

C.可持續(xù)增長(zhǎng)率一本期收益留存／(期末股東權(quán)益一本期收益留存)

D.如果可持續(xù)增長(zhǎng)的五個(gè)假設(shè)條件同時(shí)滿足，則本期的可持續(xù)增長(zhǎng)率一上期的可持續(xù)增長(zhǎng)率一本期的實(shí)際增長(zhǎng)率

48.下列關(guān)于事業(yè)部制組織結(jié)構(gòu)的說(shuō)法中，正確的有（）

A.事業(yè)部制是一種分權(quán)的組織結(jié)構(gòu)

B.各個(gè)事業(yè)部獨(dú)立經(jīng)營(yíng)、獨(dú)立核算、自負(fù)盈虧

C.各個(gè)事業(yè)部的盈虧不直接影響總公司的盈虧

D.在總公司之下，企業(yè)按照產(chǎn)品類別、地區(qū)類別或者顧客類別設(shè)置生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)事業(yè)部

49.

第

30

題

在計(jì)算不超過(guò)一年的債券的持有期年均收益率時(shí)，應(yīng)考慮的因素包括（）。

A.利息收入B.持有時(shí)間C.買入價(jià)D.賣出價(jià)

50.在編制生產(chǎn)預(yù)算時(shí)，計(jì)算某種產(chǎn)品的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量應(yīng)考慮的因素包括（）。

A.預(yù)計(jì)材料采購(gòu)量

B.預(yù)計(jì)產(chǎn)品銷售量

C.預(yù)計(jì)期初產(chǎn)品存貨量

D.預(yù)計(jì)期末產(chǎn)品存貨量

51.

第

18

題

如果期權(quán)已經(jīng)到期，則下列結(jié)論成立的有（）。

A.時(shí)間溢價(jià)為0B.內(nèi)在價(jià)值等于到期日價(jià)值C.期權(quán)價(jià)值大于內(nèi)在價(jià)值D.期權(quán)價(jià)值等于時(shí)間溢價(jià)

52.關(guān)于作業(yè)成本法下的成本分配，下列說(shuō)法中正確的有（）

A.使用直接追溯方式得到的產(chǎn)品成本是最準(zhǔn)確的

B.采用分?jǐn)偡绞揭材艿玫秸鎸?shí)、準(zhǔn)確的成本信息

C.只要因果關(guān)系建立恰當(dāng)，成本分配的結(jié)果同樣可能達(dá)到較高的準(zhǔn)確程度

D.一項(xiàng)成本能否追溯到產(chǎn)品，可以通過(guò)實(shí)地觀察來(lái)判斷

53.以下關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說(shuō)法中，正確的有（）。

A．在轉(zhuǎn)換期內(nèi)逐期降低轉(zhuǎn)換比率，不利于投資人盡快進(jìn)行債券轉(zhuǎn)換

B．轉(zhuǎn)換價(jià)格高于轉(zhuǎn)換期內(nèi)的股價(jià)，會(huì)降低公司的股權(quán)籌資規(guī)模

C．設(shè)置贖回條款主要是為了保護(hù)發(fā)行企業(yè)與原有股東的利益

D．設(shè)置回售條款可能會(huì)加大公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

A.保護(hù)債券投資人的利益

B.可以促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份

C.可以使投資者具有安全感，因而有利于吸引投資者

D.可以使發(fā)行公司避免市場(chǎng)利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券票面利率所蒙受的損失

54.某企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的淡季，需占用800萬(wàn)元的流動(dòng)資產(chǎn)和1500萬(wàn)元的固定資產(chǎn)；在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的高峰期，會(huì)額外增加400萬(wàn)元的季節(jié)性存貨需求，若無(wú)論經(jīng)營(yíng)淡季或旺季企業(yè)的權(quán)益資本、長(zhǎng)期負(fù)債和自發(fā)性負(fù)債的籌資總額始終保持為2300萬(wàn)元，其余靠短期借款調(diào)節(jié)資金余缺，則下列表述正確的有（）。

A.公司采取的是適中型的營(yíng)運(yùn)資本籌資政策

B.公司采取的是激進(jìn)型的營(yíng)運(yùn)資本籌資政策

C.公司采取的是保守型的營(yíng)運(yùn)資本籌資政策

D.在營(yíng)業(yè)高峰期的易變現(xiàn)率為66．67%

55.下列關(guān)于期權(quán)估價(jià)原理的表述中，正確的有（）

A.在復(fù)制原理下，需要運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿投資股票來(lái)復(fù)制期權(quán)

B.在風(fēng)險(xiǎn)中性原理下，每一步計(jì)算都要復(fù)制投資組合

C.風(fēng)險(xiǎn)中性原理是復(fù)制原理的替代辦法

D.采用風(fēng)險(xiǎn)中性原理與復(fù)制原理計(jì)算出的期權(quán)價(jià)值是不相同的

56.下列關(guān)于本期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資的計(jì)算表達(dá)式中，正確的有（）。

A.本期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)總投資一折舊與攤銷

B.經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加+資本支出一折舊與攤銷

C.實(shí)體現(xiàn)金流量一稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)

D.期末經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)一期初經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)

57.按照股票回購(gòu)面向的對(duì)象不同，可將股票回購(gòu)劃分為（）。

A.資本市場(chǎng)上進(jìn)行隨機(jī)回購(gòu)B.現(xiàn)金回購(gòu)C.向個(gè)別股東協(xié)商回購(gòu)D.向全體股東招標(biāo)回購(gòu)

58.

第

28

題

按認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行方式不同，認(rèn)股權(quán)證分為（）。

A.單獨(dú)發(fā)行認(rèn)股權(quán)證B.附帶發(fā)行認(rèn)股權(quán)證C.備兌認(rèn)股權(quán)證D.配股權(quán)證

59.

第

29

題

下列屬于公司制企業(yè)相比較個(gè)人獨(dú)資企業(yè)的特點(diǎn)有（）。

60.下列關(guān)于制定正常標(biāo)準(zhǔn)成本的表述中，正確的有（）

A.直接材料的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)包括購(gòu)進(jìn)材料發(fā)生的檢驗(yàn)成本

B.直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)包括直接加工操作必不可少的時(shí)間，必要的間歇和停工

C.直接材料的標(biāo)準(zhǔn)消耗量是現(xiàn)有技術(shù)條件生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需的材料數(shù)量，但不包括各種難以避免的損失

D.固定制造費(fèi)用和變動(dòng)制造費(fèi)用的用量標(biāo)準(zhǔn)可以相同，也可以不同

61.滾動(dòng)預(yù)算按其預(yù)算編制和滾動(dòng)的時(shí)間單位不同可分為（）。

A.逐月滾動(dòng)B.逐季滾動(dòng)C.混合滾動(dòng)D.逐年滾動(dòng)

62.下列關(guān)于售后租回的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.售后租回是一種特殊形式的租賃業(yè)務(wù)

B.在售后租回方式下，賣主同時(shí)是承租人，買主同時(shí)是出租人

C.售后租回交易的判定標(biāo)準(zhǔn)是承租人在資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給出租人之前已經(jīng)取得對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)的控制

D.融資性售后回租業(yè)務(wù)中，承租人出售資產(chǎn)的行為確認(rèn)為銷售收入

63.下列關(guān)于股利理論中的客戶效應(yīng)理論的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的有（）。

A.對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，因其稅收類別不同，對(duì)公司股利政策的偏好也不同

B.邊際稅率較高的投資者偏好高股利支付率的股票，因?yàn)樗麄兛梢岳矛F(xiàn)金股利再投資

C.邊際稅率較低的投資者偏好低股利支付率的股票，因?yàn)檫@樣可以減少不必要的交易費(fèi)用

D.較高的現(xiàn)金股利滿足不了高邊際稅率階層的需要，較少的現(xiàn)金股利又會(huì)引起低稅率階層的不滿

64.下列屬于凈增效益原則應(yīng)用領(lǐng)域的是()。A.A.委托—代理理論B.機(jī)會(huì)成本C.差額分析法D.沉沒成本概念

65.下列情形中,優(yōu)先股股東有權(quán)出席股東大會(huì)行使表決權(quán)的有()

A.公司增發(fā)優(yōu)先股

B.公司一次或累計(jì)減少注冊(cè)資本超過(guò)10%

C.修改公司章程中與優(yōu)先股有關(guān)的內(nèi)容

D.公司合并、分立、解散或變更公司形式

66.下列各項(xiàng)措施中，可以用來(lái)協(xié)調(diào)股東和經(jīng)營(yíng)者的利益沖突的有()。

A.股東向企業(yè)派遣財(cái)務(wù)總監(jiān)B.股東給予經(jīng)營(yíng)者股票期權(quán)C.股東給予經(jīng)營(yíng)者績(jī)效股D.股東尋求立法保護(hù)

67.下列各項(xiàng)中，可用來(lái)協(xié)調(diào)公司債權(quán)人與所有者矛盾的方法有（）。（2001年）

A.規(guī)定借款用途B.規(guī)定借款的信用條件C.要求提供借款擔(dān)保D.收回借款或不再借款

68.管理會(huì)計(jì)報(bào)告按照責(zé)任中心可以分為（）A.業(yè)務(wù)層管理會(huì)計(jì)報(bào)告B.成本中心報(bào)告C.利潤(rùn)中心報(bào)告D.投資中心報(bào)告

69.平衡計(jì)分卡與傳統(tǒng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)相比，其區(qū)別有（）

A.平衡計(jì)分卡在財(cái)務(wù)、客戶、內(nèi)部流程以及學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)四個(gè)方面建立公司的戰(zhàn)略目標(biāo)

B.傳統(tǒng)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與企業(yè)的戰(zhàn)略執(zhí)行脫節(jié)，而平衡計(jì)分卡把企業(yè)戰(zhàn)略和業(yè)績(jī)管理聯(lián)系起來(lái)

C.傳統(tǒng)的業(yè)績(jī)考核強(qiáng)調(diào)目標(biāo)制訂的環(huán)節(jié)，平衡計(jì)分卡注重對(duì)員工執(zhí)行過(guò)程的控制

D.平衡計(jì)分卡能夠幫助公司有效地建立跨部門團(tuán)隊(duì)合作，促進(jìn)內(nèi)部管理過(guò)程的順利進(jìn)行

70.金融市場(chǎng)的基本功能包括（）。

A.資金融通功能B.風(fēng)險(xiǎn)分配功能C.價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能D.節(jié)約信息成本

三、計(jì)算分析題(10題)71.某上市公司本年度的凈收益為20000萬(wàn)元，每股支付股利2元。預(yù)計(jì)該公司未來(lái)三年進(jìn)入成長(zhǎng)期，凈收益第1年增長(zhǎng)14%，第2年增長(zhǎng)14%，第3年增長(zhǎng)8%。第4年及以后將保持其凈收益水平。該公司一直采用固定支付率的股利政策，并打算今后繼續(xù)實(shí)行該政策。該公司沒有增發(fā)普通股和發(fā)行優(yōu)先股的計(jì)劃。

要求：

(1)假設(shè)投資人要求的報(bào)酬率為10%，計(jì)算股票的價(jià)值；

(2)如果股票的價(jià)格為24.89元，計(jì)算股票的預(yù)期報(bào)酬率（精確到1%）。

72.A公司2012年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表如下：

公司收到大量訂單并預(yù)期從銀行取得借款。一般情況下，公司每月應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(按期末時(shí)點(diǎn)數(shù)計(jì)算)保持不變。公司在銷售的前一個(gè)月購(gòu)買存貨，購(gòu)買數(shù)額等于次月銷售額的50％，并于購(gòu)買的次月付款60％，再次月付款40％。預(yù)計(jì)l～3月的工資費(fèi)用分別為150萬(wàn)元、200萬(wàn)元和150萬(wàn)元。預(yù)計(jì)1～3月的其他各項(xiàng)付現(xiàn)費(fèi)用為每月600萬(wàn)元，該公司為商業(yè)企業(yè)，其銷售成本率為60％。

11～12月的實(shí)際銷售額和l～4月的預(yù)計(jì)銷售額如下表．要求：

(1)若公司最佳現(xiàn)金余額為50萬(wàn)元，現(xiàn)金不足向銀行取得短期借款，現(xiàn)金多余時(shí)歸還銀行借款，借款年利率為10％，借款在期初，還款在期末，借款、還款均為1萬(wàn)元的整數(shù)倍，所有借款的應(yīng)計(jì)利息均在每季度末支付，要求編制1—3月的現(xiàn)金預(yù)算。

(2)3月末預(yù)計(jì)應(yīng)收賬款、存貨和應(yīng)付賬款為多少

73.下列信息給出了過(guò)去6年兩種證券收益率的情況：

要求：

(1)計(jì)算每種證券的平均報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差。

(2)計(jì)算兩種證券之間的相關(guān)系數(shù)(保留兩位小數(shù))。

(3)假設(shè)某人擬投資75%的A證券和25%的B證券，要求計(jì)算投資組合的報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差。

74.甲公司目前有一個(gè)好的投資機(jī)會(huì)，急需資金1000萬(wàn)元。該公司財(cái)務(wù)經(jīng)理通過(guò)與幾家銀行進(jìn)行洽談，初步擬定了三個(gè)備選借款方案。三個(gè)方案的借款本金均為1000萬(wàn)元，借款期限均為五年，具體還款方式如下：方案一：采取定期支付利息，到期一次性償還本金的還款方式，每半年末支付一次利息，每次支付利息40萬(wàn)元。方案二：采取等額償還本息的還款方式，每年年末償還本息一次，每次還款額為250萬(wàn)元。方案三：采取定期支付利息，到期一次性償還本金的還款方式，每年年末支付一次利息，每次支付利息80萬(wàn)元。此外，銀行要求甲公司按照借款本金的10％保持補(bǔ)償性余額，對(duì)該部分補(bǔ)償性余額，銀行按照3％的銀行存款利率每年年末支付企業(yè)存款利息。要求：計(jì)算三種借款方案的有效年利率。如果僅從資本成本的角度分析，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇哪個(gè)借款方案?

75.C公司生產(chǎn)和銷售甲、乙兩種產(chǎn)品。目前的信用政策為“2／15，n／30”，有占銷售額60％的客戶在折扣期內(nèi)付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的應(yīng)收賬款中，有80％可以在信用期內(nèi)收回，另外20％在信用期滿后10天(平均數(shù))收回。逾期賬款的收回，需要支出占逾期賬款額10％的收賬費(fèi)用。如果明年繼續(xù)保持目前的信用政策，預(yù)計(jì)甲產(chǎn)品銷售量為4萬(wàn)件，單價(jià)100元，單位變動(dòng)成本60元，平均每件存貨的變動(dòng)成本為50元；乙產(chǎn)品銷售量為2萬(wàn)件，單價(jià)300元，單位變動(dòng)成本240元。平均每件存貨的變動(dòng)成本為200元。固定成本總額為120萬(wàn)元，平均庫(kù)存量為銷售量的20％，平均應(yīng)付賬款為存貨平均占用資金的30％。如果明年將信用政策改為“5／10，n／20”，預(yù)計(jì)不會(huì)影響壞賬損失、產(chǎn)品的單價(jià)、單位變動(dòng)成本、每件存貨的平均變動(dòng)成本和銷售的品種結(jié)構(gòu)，而銷售額將增加到1200萬(wàn)元。與此同時(shí)，享受折扣的比例將上升至銷售額的70％；不享受折扣的應(yīng)收賬款中，有50％可以在信用期內(nèi)收回，另外50％可以在信用期滿后20天(平均數(shù))收回。這些逾期賬款的收回，需要支出占逾期賬款額10％的收賬費(fèi)用。固定成本總額為130萬(wàn)元，平均庫(kù)存量為銷售量的25％，平均應(yīng)付賬款為存貨平均占用資金的40％。該公司應(yīng)收賬款的資本成本為12％。要求：(1)假設(shè)公司繼續(xù)保持目前的信用政策，計(jì)算其平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息，以及存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息和平均應(yīng)付賬款的應(yīng)計(jì)利息(一年按360天計(jì)算，計(jì)算結(jié)果以萬(wàn)元為單位)；(2)假設(shè)公司采用新的信用政策，計(jì)算其平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息，以及存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息和平均應(yīng)付賬款的應(yīng)計(jì)利息；(3)計(jì)算改變信用政策引起的損益變動(dòng)凈額，并據(jù)此說(shuō)明公司應(yīng)否改變信用政策。

76.要求：

(1)計(jì)算A材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量；

(2)計(jì)算A材料年度最佳進(jìn)貨批次；

(3)計(jì)算A材料的相關(guān)進(jìn)貨費(fèi)用；

(4)計(jì)算A材料的相關(guān)存儲(chǔ)成本；

(5)按照經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量訂貨時(shí)，計(jì)算A材料平均占用資金。

77.第

31

題

某大型企業(yè)W原來(lái)從事醫(yī)藥產(chǎn)品開發(fā)，現(xiàn)準(zhǔn)備投資進(jìn)入機(jī)械行業(yè),為此固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目計(jì)劃按25%的資產(chǎn)負(fù)債率融資，固定資產(chǎn)原始投資額為5000萬(wàn)元，當(dāng)年投資當(dāng)年完工投產(chǎn)，假設(shè)債務(wù)期限4年，利息分期按年支付，本金到期償還。該項(xiàng)投資預(yù)計(jì)有6年的使用年限,該方案投產(chǎn)后預(yù)計(jì)銷售單價(jià)40元，單位變動(dòng)成本14元，每年經(jīng)營(yíng)性固定付現(xiàn)成本100萬(wàn)元,年銷售量為45萬(wàn)件。

預(yù)計(jì)使用期滿有殘值10萬(wàn)元，稅法規(guī)定的使用年限也為6年，稅法規(guī)定的殘值為8萬(wàn)元，會(huì)計(jì)和稅法均用直線法提折舊。目前機(jī)械行業(yè)有一家企業(yè)A，A企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率為40%，權(quán)益的值為1.5。A的借款利率為12%，而W為其機(jī)械業(yè)務(wù)項(xiàng)目籌資時(shí)的借款利率可望為10%，公司的所得稅率均為40%，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為8.5%,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為8%，預(yù)計(jì)4年后還本付息后該項(xiàng)目權(quán)益的值下降20%假設(shè)最后2年保持4年前的加權(quán)平均資本成本水平不變，權(quán)益和債務(wù)資金的發(fā)行均不考慮籌資費(fèi)。分別就實(shí)體現(xiàn)金流量法和股東現(xiàn)金流量法用凈現(xiàn)值法進(jìn)行決策。（折現(xiàn)率小數(shù)點(diǎn)保留到1%）。

78.甲公司正在與乙租賃公司商談一個(gè)租賃合同，計(jì)劃租賃一臺(tái)大型設(shè)備，現(xiàn)在因?yàn)樽饨饐?wèn)題而發(fā)生了激烈的爭(zhēng)執(zhí)，相關(guān)的資料如下：（1）甲公司適用的所得稅稅率為30％，乙公司適用的所得稅稅率為20％。設(shè)備全部購(gòu)置成本為280萬(wàn)元，租賃期限為5年，承租方的租金（每年末支付）可以抵稅，出租方的租金需要交稅，承租方以及出租方在租賃期內(nèi)各年的現(xiàn)金流量相等。（2）該設(shè)備的稅法折舊年限為7年，法定殘值率為購(gòu)置成本的5％，預(yù)計(jì)5年后的變現(xiàn)價(jià)值為20萬(wàn)元。（3）稅前借款（有擔(dān)保）利率為10％。要求：（1）計(jì)算雙方的資產(chǎn)余值現(xiàn)值；（2）計(jì)算雙方每年折舊抵稅的數(shù)額；（3）確定雙方的損益平衡租金；（4）如果稅前租金為73萬(wàn)元，判斷雙方是否能夠接受。

79.

第

48

題

某公司根據(jù)歷史資料統(tǒng)計(jì)的業(yè)務(wù)量與資金需求量的有關(guān)情況如下：

項(xiàng)目2004年2005年2006年業(yè)務(wù)量（萬(wàn)件）101215資金需求量（萬(wàn)元）10098135

已知該公司2007年預(yù)計(jì)的業(yè)務(wù)量為20萬(wàn)件。

要求：

（1）采用高低點(diǎn)法預(yù)測(cè)該公司2007年的資金需求量；

（2）假設(shè)不變資金為40萬(wàn)元，采用回歸直線法預(yù)測(cè)該公司2007年的資金需求量；

（3）假設(shè)業(yè)務(wù)量所需變動(dòng)資金為6萬(wàn)元，采用回歸直線法預(yù)測(cè)該公司2007年的資金需求量。

80.某企業(yè)A產(chǎn)品7月份的投產(chǎn)和庫(kù)存情況如下表所示：

A產(chǎn)品需經(jīng)兩道工序加工，假設(shè)月初在產(chǎn)品中，第-道工序的在產(chǎn)品為l00臺(tái)，第二道工序的在產(chǎn)品也為100臺(tái)；月末在產(chǎn)品中，第-道工序的在產(chǎn)品為25臺(tái)，第二道工序的在產(chǎn)品也為25臺(tái)。兩道工序單件產(chǎn)品的材料消耗

材料在生產(chǎn)開始時(shí)-次投入；每公斤材料的標(biāo)準(zhǔn)成本為8元；每小時(shí)的標(biāo)準(zhǔn)工資為5元；每小時(shí)的標(biāo)準(zhǔn)制造費(fèi)用為l0元。假設(shè)企業(yè)采用標(biāo)準(zhǔn)成本計(jì)算產(chǎn)品成本。

要求：

(1)本月在產(chǎn)品明細(xì)賬如下表所示，按標(biāo)準(zhǔn)成本計(jì)算制度填寫下列明細(xì)賬。

(2)本月購(gòu)人材料80000公斤，材料的實(shí)際價(jià)格為每公斤8．5元，本月生產(chǎn)產(chǎn)品領(lǐng)用材料65000公斤，本月實(shí)際使用人工工時(shí)54000小時(shí)，支付的生產(chǎn)工人工資324000元。要求計(jì)

算直接材料和直接人工的價(jià)格差異和數(shù)量差異。

參考答案

1.C選項(xiàng)A、B說(shuō)法正確，資本成本的概念包括兩個(gè)方面：一方面，資本成本與公司的籌資活動(dòng)有關(guān)，它是公司募集和使用資金的成本，即籌資的成本；另一方面，資本成本與公司的投資活動(dòng)有關(guān)，它是投資所要求的必要報(bào)酬率；

選項(xiàng)C說(shuō)法錯(cuò)誤，影響公司資本成本的因素有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，但是不同公司之間出現(xiàn)資本成本的差別是由經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)引起的，因?yàn)椴煌臼軣o(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的影響相同；

選項(xiàng)D說(shuō)法正確，如果公司新的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)平均風(fēng)險(xiǎn)相同，則項(xiàng)目資本成本等于公司資本成本；如果公司新的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)低于企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)平均風(fēng)險(xiǎn)相同，則項(xiàng)目資本成本低于公司資本成本；如果公司新的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)高于企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)平均風(fēng)險(xiǎn)相同，則項(xiàng)目資本成本高于公司資本成本。

綜上，本題應(yīng)選C。

2.C商業(yè)信用是指商品交易中延期付款或預(yù)收貨款所形成的借貸關(guān)系，是企業(yè)之間的一種直接信用關(guān)系。商業(yè)信用的具體形式有應(yīng)付賬款（選項(xiàng)D）、應(yīng)付票據(jù)（選項(xiàng)B）和預(yù)收賬款（選項(xiàng)A）等。

綜上，本題應(yīng)選C。

3.A作業(yè)動(dòng)因分為三類，即業(yè)務(wù)動(dòng)因、持續(xù)動(dòng)因和強(qiáng)度動(dòng)因。三種作業(yè)動(dòng)因中，業(yè)務(wù)動(dòng)因精確度最差，但其執(zhí)行成本最低；強(qiáng)度動(dòng)因精確度最高，但其執(zhí)行成本最昂貴；而持續(xù)動(dòng)因的精確度和成本都是居中的。

4.C【答案】C

【解析】由于標(biāo)的股票市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格，對(duì)于看跌期權(quán)來(lái)說(shuō)處于虛值狀態(tài)，期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為0，由于期權(quán)價(jià)格為3．5，則期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)為3．5元，所以選項(xiàng)A、B錯(cuò)誤，選項(xiàng)C正確；看跌期權(quán)的最大凈收入為執(zhí)行價(jià)格8元，最大凈收益為4．5元，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

5.A答案:A

解析:選項(xiàng)B沒有考慮到等資本結(jié)構(gòu)假設(shè)；選項(xiàng)C沒有考慮到增加債務(wù)會(huì)使股東要求的報(bào)酬率由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加而提高；選項(xiàng)D說(shuō)反了，應(yīng)該用股東要求的報(bào)酬率去折現(xiàn)股東現(xiàn)金流量。

6.B【答案】B

【解析】?jī)艚?jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2．5次，所以凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比=1/2．5=40%

計(jì)算內(nèi)含增長(zhǎng)率是根據(jù)“外部融資銷售百分比=0”計(jì)算的，即根據(jù)0=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比-計(jì)劃銷售凈利率×[(1+增長(zhǎng)率)÷增長(zhǎng)率]×(1-股利支付率)，可以推出：0=40%-[5%×(1+g)／g]×(1-40%)

所以：g=8．11%

7.A選項(xiàng)A錯(cuò)誤，預(yù)計(jì)留存收益增加＝預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入×預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×（1－預(yù)計(jì)股利支付率）；

選項(xiàng)B、C、D正確，融資總需求＝凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的增加＝基期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率＝增加的營(yíng)業(yè)收入×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)占銷售的百分比＝基期營(yíng)業(yè)收入×營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率×（經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比－經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比）。

綜上，本題應(yīng)選A。

8.D邊際貢獻(xiàn)分為制造邊際貢獻(xiàn)和產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)，其中，制造邊際貢獻(xiàn)=銷售收入-產(chǎn)品變動(dòng)成本=1200-300=900(萬(wàn)元)，產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)=制造邊際貢獻(xiàn)-銷售和管理變動(dòng)成本=900-150=750(萬(wàn)元)。

9.C在保守型籌資政策下，在經(jīng)營(yíng)旺季時(shí)存在流動(dòng)性凈金融負(fù)債，所以易變現(xiàn)率小于1，選項(xiàng)C正確；而在經(jīng)營(yíng)低谷時(shí)，存在流動(dòng)性凈金融資產(chǎn)，易變現(xiàn)率大于1，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。選項(xiàng)A、B是激進(jìn)型籌資政策的特點(diǎn)。

10.D本題的考點(diǎn)是市場(chǎng)價(jià)值與內(nèi)在價(jià)值的關(guān)系。內(nèi)在價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值有密切關(guān)系。如果市場(chǎng)是有效的，即所有資產(chǎn)在任何時(shí)候的價(jià)格都反映了公開可得的信息，則內(nèi)在價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值應(yīng)當(dāng)相等，所以選項(xiàng)A、B是正確的表述。股東投資股票的收益包括兩部分，-部分是股利，另-部分是買賣價(jià)差，即資本利得，所以股東的預(yù)期收益率取決于股利收益率和資本利得收益率，選項(xiàng)C是正確的表述。資本利得是指買賣價(jià)差收益，而股票投資的現(xiàn)金流入是指未來(lái)股利所得和售價(jià)，因此股票的價(jià)值是指其未來(lái)股利所得和售價(jià)所形成的現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值，選項(xiàng)D是錯(cuò)誤表述。

11.C選項(xiàng)C正確，與公開間接發(fā)行股票方式相比，不公開直接發(fā)行股票方式的特點(diǎn)是：只向少數(shù)特定的對(duì)象直接發(fā)行，發(fā)行范圍小，股票變現(xiàn)性差，彈性較大，發(fā)行成本低；

選項(xiàng)A、B、D都是公開間接發(fā)行股票的特點(diǎn)。

綜上，本題應(yīng)選C。

12.C在產(chǎn)品按定額成本計(jì)價(jià)法適用于各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化不大，且定額資料比較準(zhǔn)確、穩(wěn)定的情況下；產(chǎn)品成本中原材料費(fèi)用比重較大時(shí)，可采用在產(chǎn)品按所耗原材料費(fèi)用計(jì)價(jià)法；定額比例法要求月末在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)較大，定額資料比較準(zhǔn)確、穩(wěn)定；當(dāng)月末在產(chǎn)品數(shù)量很小的情況下，可以不計(jì)算在產(chǎn)品成本。

13.C內(nèi)含報(bào)酬率是使凈現(xiàn)值為0時(shí)的折現(xiàn)率。

14.D外部融資額一預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加一預(yù)計(jì)可動(dòng)用的金融資產(chǎn)一預(yù)計(jì)留存收益增加一預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加一預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)負(fù)債增加預(yù)計(jì)可動(dòng)用的金融資產(chǎn)一預(yù)計(jì)留存收益增加一(經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比一經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比)×銷售增長(zhǎng)額一預(yù)計(jì)可動(dòng)用的金融資產(chǎn)預(yù)計(jì)留存收益增加，其中：預(yù)計(jì)留存收益增加一預(yù)計(jì)銷售額×預(yù)計(jì)銷售凈利率×預(yù)計(jì)收益留存率。

15.C分批法的成本計(jì)算周期和生產(chǎn)周期一致，成本計(jì)算不定期?！耙话恪辈淮嬖谕旯ぎa(chǎn)品與在產(chǎn)品之間費(fèi)用分配問(wèn)題，這是因?yàn)樵诜峙ㄏ?，批量小的時(shí)候是不會(huì)出現(xiàn)完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間費(fèi)用分配問(wèn)題的，只有在大批量的時(shí)候才會(huì)出現(xiàn)。

綜上，本題應(yīng)選C。

16.C【答案】C

【解析】若銷售增加所引起的負(fù)債和所有者權(quán)益的增加超過(guò)資產(chǎn)的增加，反而會(huì)有資金剩余，只有當(dāng)銷售增長(zhǎng)率高于內(nèi)含增長(zhǎng)率時(shí)，才會(huì)引起外部融資需求的增加，所以選項(xiàng)A不對(duì)；股利支付率小于1的情況下，銷售凈利率提高，會(huì)引起外部融資需求的減少，所以選項(xiàng)B不對(duì)；資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高會(huì)加速資金周轉(zhuǎn)，反而有可能會(huì)使資金需要量減少，所以選項(xiàng)D不對(duì)。

17.C選項(xiàng)A表述錯(cuò)誤，由承租人負(fù)責(zé)租賃資產(chǎn)維護(hù)的租賃，被稱為凈租賃；

選項(xiàng)B表述錯(cuò)誤，合同中注明承租人可以提前解除合同的租賃，被稱為可以撤銷租賃；

選項(xiàng)C表述正確，對(duì)承租人（企業(yè)）來(lái)說(shuō)，杠桿租賃和直接租賃沒有什么區(qū)別，都是向出租人租入資產(chǎn)；而對(duì)出租人而言，其身份則有了變化，既是資產(chǎn)的出租者，同時(shí)又是款項(xiàng)的借入者；

選項(xiàng)D表述錯(cuò)誤，典型的融資租賃是長(zhǎng)期的、完全補(bǔ)償?shù)?、不可撤銷的凈租賃。

綜上，本題應(yīng)選C。

根據(jù)租賃是否可以隨時(shí)解除分為可以撤銷租賃和不可撤銷租賃?？梢猿蜂N租賃是指合同中注明承租人可以隨時(shí)解除的租賃。通常，提前終止合同，承租人要支付一定的賠償額。不可撤銷租賃是指在合同到期前不可以單方面解除的租賃。如果經(jīng)出租人同意或者承租人支付一筆足夠大的額外款項(xiàng)從而得到對(duì)方認(rèn)可，不可撤銷租賃也可以提前終止。

根據(jù)出租人是否負(fù)責(zé)租賃資產(chǎn)的維護(hù)（維修、保險(xiǎn)和財(cái)產(chǎn)稅等）分為毛租賃和凈租賃。毛租賃是指由出租人負(fù)責(zé)資產(chǎn)維護(hù)的租賃。凈租賃是指由承租人負(fù)責(zé)資產(chǎn)維修的租賃。

18.C選項(xiàng)A計(jì)算正確，稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)＝稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)×（1－所得稅稅率）＝500×（1－20%）＝400（萬(wàn)元），稅后經(jīng)營(yíng)凈利率＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入＝400÷5000＝8%；

選項(xiàng)B計(jì)算正確，稅后利息費(fèi)用＝利息費(fèi)用×（1－所得稅稅率）＝100×（1－20%）＝80（萬(wàn)元），因?yàn)槎惡罄⒙蕿?%，凈負(fù)債＝稅后利息費(fèi)用/稅后利息率＝80÷5%＝1600（萬(wàn)元）；

選項(xiàng)C計(jì)算錯(cuò)誤，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)＝凈負(fù)債＋股東權(quán)益＝1600＋1200＝2800（萬(wàn)元），凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝營(yíng)業(yè)收入/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)＝5000÷2800＝1.79（次）；

選項(xiàng)D計(jì)算正確，營(yíng)業(yè)凈利率＝凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入＝（稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)－稅后利息費(fèi)用）/營(yíng)業(yè)收入＝（400－80）/5000＝6.4%

期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝營(yíng)業(yè)收入/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)＝5000/2800＝1.79（次）

期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)＝凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)/股東權(quán)益＝2800/1200＝2.33

本期利潤(rùn)留存率＝1－股利支付率＝1－40%＝60%

可持續(xù)增長(zhǎng)率＝6.4%×1.79×2.33×60%/（1－6.4%×1.79×2.33×60%）＝19.07%

綜上，本題應(yīng)選C。

本題要選的是“不正確”的是哪項(xiàng)，另外注意計(jì)算管理用報(bào)表下的可持續(xù)增長(zhǎng)率時(shí)，第一項(xiàng)是營(yíng)業(yè)凈利率而非稅后經(jīng)營(yíng)凈利率，這一點(diǎn)很多同學(xué)都會(huì)搞錯(cuò)。

選項(xiàng)D的結(jié)果可能會(huì)有人計(jì)算為19.05%，這個(gè)允許有誤差。

根據(jù)期初股東權(quán)益計(jì)算：

可持續(xù)增長(zhǎng)率＝營(yíng)業(yè)凈利率×期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)期初權(quán)益乘數(shù)×本期利潤(rùn)留存率

根據(jù)期末股東權(quán)益計(jì)算：

可持續(xù)增長(zhǎng)率＝營(yíng)業(yè)凈利率×期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)×本期利潤(rùn)留存率/（1－營(yíng)業(yè)凈利率×期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)×本期利潤(rùn)留存率）

另外，要注意題目不提示，就默認(rèn)是按期末股東權(quán)益計(jì)算。

19.C完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用，采用在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計(jì)算適用于月末在產(chǎn)品數(shù)量很小或月末在產(chǎn)品數(shù)量雖大但各月之間在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)不大的情況。

20.AA【解析】稅差理論認(rèn)為，如果不考慮股票交易成本，分配股利的比率越高，股東的股利收益納稅負(fù)擔(dān)會(huì)明顯高于資本利得納稅負(fù)擔(dān)，企業(yè)應(yīng)采取低現(xiàn)金股利比率的分配政策，所以選項(xiàng)B的表述不正確；客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，邊際稅率高的投資者會(huì)選擇實(shí)施低股利支付率的股票，所以選項(xiàng)C的表述不正確；在股東與債權(quán)人之間存在代理沖突時(shí)，債權(quán)人為保護(hù)自身利益，希望企業(yè)采取低股利支付率，所以選項(xiàng)D的表述不正確。

21.B生產(chǎn)預(yù)算以實(shí)物量指標(biāo)反映預(yù)算期的生產(chǎn)量，不涉及現(xiàn)金收支，該預(yù)算是所有日常業(yè)務(wù)結(jié)算中唯一只使用實(shí)物量計(jì)量單位的預(yù)算。

22.D交易性金融資產(chǎn)的處置損益應(yīng)該計(jì)入投資收益科目。

23.A企業(yè)從某國(guó)有銀行取得3年期500萬(wàn)元的貸款，增加了銀行存款(即增加了流動(dòng)資產(chǎn))，會(huì)提高企業(yè)短期償債能力；企業(yè)向戰(zhàn)投資者進(jìn)行定向增發(fā)，流動(dòng)資產(chǎn)可能增加或不變，所以不能降低企業(yè)短期償債能力；企業(yè)向股東發(fā)放股票股利不影響流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債，即不影響企業(yè)短期償債能力；企業(yè)采用分期付款方式購(gòu)置一臺(tái)大型機(jī)械設(shè)備，終將引起銀行存款減少(即減少了流動(dòng)資產(chǎn))，進(jìn)而降低企業(yè)短期償債能力。因此，選項(xiàng)A正確。

24.CC

【答案解析】：第四季度采購(gòu)量＝3500＋800－1000＝3300（千克），采購(gòu)金額＝3300×25＝82500（元），第四季度采購(gòu)材料形成的“應(yīng)付賬款”期末余額預(yù)計(jì)為82500×70％＝57750（元）。

25.C實(shí)物資產(chǎn)對(duì)社會(huì)生產(chǎn)力(即社會(huì)成員創(chuàng)造的商品和勞務(wù))產(chǎn)生直接的貢獻(xiàn)。社會(huì)生產(chǎn)力決定了社會(huì)的物質(zhì)財(cái)富。金融資產(chǎn)，例如股票和債券，并不對(duì)社會(huì)生產(chǎn)力產(chǎn)生直接貢獻(xiàn)，它們只不過(guò)是一張紙或者計(jì)算機(jī)里的一條記錄。

26.B購(gòu)入l股股票，同時(shí)購(gòu)入該股票的l股看跌期權(quán)，稱為保護(hù)性看跌期權(quán)；拋補(bǔ)看漲期權(quán)即股票加空頭看漲期權(quán)組合，是指購(gòu)買1股股票，同時(shí)出售該股票1股看漲期權(quán)；多頭對(duì)敲是同時(shí)買進(jìn)一只股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價(jià)格、到期日都相同；空頭對(duì)敲是同時(shí)賣出一只股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價(jià)格、到期日都相同。

27.DD

【答案解析】：處于成長(zhǎng)階段的公司，投資資本較多，稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)較少，所以，經(jīng)濟(jì)增加值較?。惶幱谒ネ穗A段的公司，投資資本較少，所以，經(jīng)濟(jì)增加值可能較高。

28.A內(nèi)在市凈率=股利支付率×權(quán)益凈利率/(股權(quán)資本成本-股利增長(zhǎng)率)=50%×20%/(10%-5%)=2。

29.D由于銷售量因素可以從銷售預(yù)算中找到，?預(yù)計(jì)期初存貨量等于上期期末存貨量，因此編制生產(chǎn)預(yù)算時(shí)，關(guān)鍵是正確地確定期末存貨量。

30.C根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模式：Ri=RF+β(RM-RF)=8％+1．5×(10％一8％)=11％。順便強(qiáng)調(diào)一下，10％為所有股票的平均報(bào)酬率，而(10％一8％)為所有股票的平均風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。

31.B按完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品的數(shù)量比例，將直接材料費(fèi)用在完工產(chǎn)品和月末產(chǎn)品之間分配，應(yīng)具備的條件是原材料在生產(chǎn)開始時(shí)一次投料。

32.B標(biāo)準(zhǔn)成本中心的設(shè)備和技術(shù)決策，通常由職能管理部門作出，而不是由成本中心的管理人員自己決定。因此，標(biāo)準(zhǔn)成本中心不對(duì)生產(chǎn)能力的利用程度負(fù)責(zé)，而只對(duì)既定產(chǎn)量的投入量承擔(dān)責(zé)任。如果采用全額成本法，成本中心不對(duì)閑置能量的差異負(fù)責(zé)，它們對(duì)于固定成本的其他差異要承擔(dān)責(zé)任。

33.A解析：股利支付率＝1×(1+2%)/5.10×100%＝20%，股票的貝塔系數(shù)＝25%/(40%×40%)＝1.5625，股權(quán)資本成本＝4%+1.5625×6%＝13.375%，預(yù)測(cè)的P/E＝20%/(13.375%-2%)＝1.7582，股票的現(xiàn)行價(jià)值(P0)＝5.10×1.7582＝8.97(元)。

34.A債券價(jià)值＝債券未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值，因?yàn)榈蕊L(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào)酬率高于票面利率，所以兩只債券屬于折價(jià)發(fā)行。在其他條件相同的情況下，對(duì)于折價(jià)發(fā)行的債券，期限越長(zhǎng)，債券價(jià)值越低。

綜上，本題應(yīng)選A。

對(duì)于平息債券，隨著到期時(shí)間的縮短：

35.C通貨膨脹對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的影響主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：低估長(zhǎng)期資產(chǎn)價(jià)值、低估存貨和高估負(fù)債。所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

36.DD【解析】半固定成本也叫階梯式成本，是指總額隨業(yè)務(wù)量呈階梯式增長(zhǎng)的成本，例如，受開工班次影響的動(dòng)力費(fèi)、整車運(yùn)輸費(fèi)用、檢驗(yàn)人員的工資等。選項(xiàng)A是變動(dòng)成本，選項(xiàng)B、C是固定成本。

37.B【答案】B

【解析】可持續(xù)增長(zhǎng)率與內(nèi)含增長(zhǎng)率二者的共同點(diǎn)是都假設(shè)不增發(fā)新股，但在是否增加借款上有不同的假設(shè)，前者是保持資本結(jié)構(gòu)不變條件下的增長(zhǎng)率，可以增加債務(wù)；后者則不增加債務(wù)，資本結(jié)構(gòu)可能會(huì)因留存收益的增加而改變。內(nèi)含增長(zhǎng)率下可以調(diào)整股利政策。

38.B解析：本題考核短期信用條件。借款企業(yè)向銀行支付的承諾費(fèi)=(200-150)×0．5％×8／12+200×0．5％×4／12=0．5(萬(wàn)元)或=150×0．5％×4／12+50×0．5％×12／12=0．5(萬(wàn)元)。借款企業(yè)向銀行支付的利息=150×8／12×4％=4(萬(wàn)元)。所以借款企業(yè)向銀行支付承諾費(fèi)和利息共計(jì)4．5萬(wàn)元。

39.D第二季度的期末存貨是第三季度銷量的50%即84000×50%＝42000（件），第二季度的期初存貨為72000×50%－8000＝28000（件），所以第二季度的計(jì)劃生產(chǎn)量＝預(yù)計(jì)銷售量＋期末存量－期初存量＝72000＋42000－28000＝86000（件）。

綜上，本題應(yīng)選D。

40.A【答案】A

【解析】在原始投資額一次性投入，且各年現(xiàn)金流人量相等的情況下，下列等式是成立的，即原始投資額=每年現(xiàn)金流入量×年金現(xiàn)值系數(shù)。原始投資額越大，年金現(xiàn)值系數(shù)越大，折現(xiàn)率越小，二者成反向變動(dòng)關(guān)系。

41.BC選項(xiàng)A正確，如果到期日的股價(jià)為60元，多頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值＝Max（股票市價(jià)－執(zhí)行價(jià)格，0）＝60－50＝10（元），投資人的凈損益＝多頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值－期權(quán)價(jià)格＝10－5＝5（元）；

選項(xiàng)B、C錯(cuò)誤，如果到期日前的股價(jià)為53元大于執(zhí)行價(jià)格50元，該期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)，但由于此期權(quán)為歐式期權(quán)，只有在到期日才能執(zhí)行期權(quán)；

選項(xiàng)D正確，如果到期日的股價(jià)為53元，多頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值＝Max（股票市價(jià)－執(zhí)行價(jià)格，0）＝53－50＝3（元），投資人的凈損益＝多頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值－期權(quán)價(jià)格＝3－5＝－2（元），由于期權(quán)在到期日后會(huì)自動(dòng)作廢，因此期權(quán)持有人會(huì)執(zhí)行期權(quán)，否則會(huì)損失5元的期權(quán)費(fèi)用。

綜上，本題應(yīng)選BC。

美式期權(quán)可以在到期日及到期日之前一段時(shí)間行權(quán)，而歐式期權(quán)只有在到期日才可以行權(quán)。

42.AD【答案】AD

【解析】在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率不變、風(fēng)險(xiǎn)厭惡感增強(qiáng)的情況下，風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格上升，則市場(chǎng)組合要求的報(bào)酬率上升，選項(xiàng)A正確；無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率等于純粹利率加上預(yù)期通貨膨脹附加率，市場(chǎng)組合要求的報(bào)酬率等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率加上風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率，所以，在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率不變、預(yù)期通貨膨脹率上升的情況下，市場(chǎng)組合要求的報(bào)酬率不變，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率不變，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)要求的報(bào)酬率不變，但風(fēng)險(xiǎn)厭惡感增強(qiáng)的情況下，市場(chǎng)組合要求的報(bào)酬率上升，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；在風(fēng)險(xiǎn)厭惡感不變、預(yù)期通貨膨脹率上升的情況下，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率上升，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和市場(chǎng)組合要求的報(bào)酬率等額上升，選項(xiàng)D正確。

43.ABC杠桿貢獻(xiàn)率＝(凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率－稅后利息率)×凈財(cái)務(wù)杠桿，則提高凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率、凈財(cái)務(wù)杠桿和降低稅后利息率都可以提高杠桿貢獻(xiàn)率。

凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率＝稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率×凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，減少凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率就降低，杠桿貢獻(xiàn)率也會(huì)降低；凈財(cái)務(wù)杠桿＝平均凈負(fù)債/平均股東權(quán)益，平均凈負(fù)債和平均股東權(quán)益同比例增加，凈財(cái)務(wù)杠桿不變，杠桿貢獻(xiàn)率也不變。

44.ABC與實(shí)際投資相比，證券投資具有如下特點(diǎn)：流動(dòng)性強(qiáng)、價(jià)值不穩(wěn)定、交易成本低。

45.ABD現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本與決策無(wú)關(guān)，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

46.AC“銷貨成本”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來(lái)自產(chǎn)品成本預(yù)算，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；“所得稅費(fèi)用”項(xiàng)目是在利潤(rùn)規(guī)劃時(shí)估計(jì)的，并已經(jīng)列入資金預(yù)算。它通常不是根據(jù)“利潤(rùn)總額”和“所得稅稅率”計(jì)算出來(lái)的，因?yàn)橛兄T多的納稅調(diào)整事項(xiàng)存在，此外如果根據(jù)“利潤(rùn)總額”和“所得稅稅率”重新計(jì)算所得稅，會(huì)陷入數(shù)據(jù)循環(huán)，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

47.ABCD在可持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，資產(chǎn)負(fù)債率不變，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，所以，負(fù)債增長(zhǎng)率=銷售增長(zhǎng)率，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；“不改變經(jīng)營(yíng)效率”意味著不改變資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率，所以，資產(chǎn)凈利率不變，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；收益留存率×(凈利潤(rùn)／銷售額)×(期末資產(chǎn)／期末股東權(quán)益)×(銷售額／期末資產(chǎn))=收益留存率×凈利潤(rùn)／期末股東權(quán)益=本期利潤(rùn)留存／期末股東權(quán)益，由此可知，可持續(xù)增長(zhǎng)率=(本期利潤(rùn)留存／期末股東權(quán)益)／(1一本期利潤(rùn)留存／期末股東權(quán)益)=本期利潤(rùn)留存／(期末股東權(quán)益一本期利潤(rùn)留存)，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；如果可持續(xù)增長(zhǎng)的五個(gè)假設(shè)條件同時(shí)滿足，則企業(yè)處于可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)，本期可持續(xù)增長(zhǎng)率一上期可持續(xù)增長(zhǎng)率一本期的實(shí)際增長(zhǎng)率，因此，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

48.ABD選項(xiàng)A、D正確，事業(yè)部制是一種分權(quán)的組織結(jié)構(gòu)，在這種組織結(jié)構(gòu)中，把分權(quán)管理與獨(dú)立核算結(jié)合在一起，在總公司統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下，按照產(chǎn)品、地區(qū)或者市場(chǎng)（客戶）來(lái)劃分經(jīng)營(yíng)單位（即事業(yè)部）；

選項(xiàng)B正確，總公司在重大問(wèn)題上集中決策，各個(gè)事業(yè)部獨(dú)立經(jīng)營(yíng)、獨(dú)立核算、自負(fù)盈虧，是一個(gè)利潤(rùn)中心；

選項(xiàng)C錯(cuò)誤，各個(gè)事業(yè)部的盈虧直接影響總公司的盈虧，總公司的利潤(rùn)是各個(gè)事業(yè)部利潤(rùn)之和，總公司對(duì)各個(gè)事業(yè)部下達(dá)利潤(rùn)指標(biāo)，各個(gè)事業(yè)部必須保證對(duì)總公司下達(dá)的利潤(rùn)指標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

綜上，本題應(yīng)選ABD。

49.ABCD不超過(guò)一年的債券的持有期年均收益率等于[債券持有期間的利息收入+(賣出價(jià)－買入價(jià))]/(債券買入價(jià)×債券持有年限)×100%，可以看出利息收入、持有時(shí)間、賣出價(jià)、買入價(jià)均是不超過(guò)一年的債券的持有期年均收益率的影響因素。

50.BCD

51.AB期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)是一種等待的價(jià)值，如果期權(quán)已經(jīng)到期，因?yàn)椴荒茉俚却?，所以，時(shí)間溢價(jià)為0，選項(xiàng)A的結(jié)論正確；內(nèi)在價(jià)值的大小，取決于期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)與期權(quán)執(zhí)行價(jià)格的高低，期權(quán)的到期日價(jià)值取決于“到期日”標(biāo)的股票市價(jià)與執(zhí)行價(jià)格的高低，因此，如果期權(quán)已經(jīng)到期，內(nèi)在價(jià)值與到期日價(jià)值相同，選項(xiàng)B的結(jié)論正確；由于期權(quán)價(jià)值等于內(nèi)在價(jià)值加時(shí)間溢價(jià)，所以到期時(shí)，期權(quán)價(jià)值等于內(nèi)在價(jià)值，因此，選項(xiàng)C．不正確，選項(xiàng)D不正確。

52.ACD選項(xiàng)A、D正確，成本追溯（直接追溯），指把成本直接分配給相關(guān)的成本對(duì)象，一項(xiàng)成本能否追溯到產(chǎn)品，可以通過(guò)實(shí)地觀察來(lái)判斷，通過(guò)直接追溯也是最能準(zhǔn)確反映產(chǎn)品成本的一種方法；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，分?jǐn)偸怯行┏杀炯炔荒茏匪?，也不能合理、方便地找到成本?dòng)因，只好使用產(chǎn)量作為分配基礎(chǔ)，將其強(qiáng)制分?jǐn)偨o成本對(duì)象，分配結(jié)果不準(zhǔn)確；

選項(xiàng)C正確，成本分配（動(dòng)因分配）是指根據(jù)成本動(dòng)因?qū)⒊杀痉峙涞礁鞒杀緦?duì)象的過(guò)程，其起作用的原因是成本與成本動(dòng)因之間的因果關(guān)系，因此，只要因果關(guān)系建立恰當(dāng)，成本分配的結(jié)果同樣可以達(dá)到較高的準(zhǔn)確程度。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

53.CD在轉(zhuǎn)換期內(nèi)逐期降低轉(zhuǎn)換比率，說(shuō)明越往后轉(zhuǎn)換的股數(shù)越少，促使投資人盡快進(jìn)行債券轉(zhuǎn)換。轉(zhuǎn)換價(jià)格高，有利于增加公司的股權(quán)籌資規(guī)模。

54.AD長(zhǎng)期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)=股東權(quán)益+長(zhǎng)期負(fù)債+自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債=2300(萬(wàn)元)，為適中型營(yíng)運(yùn)資本籌資政策；高峰期的易變現(xiàn)率=[(股東權(quán)益+長(zhǎng)期債務(wù)+經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債)-長(zhǎng)期資產(chǎn)]／經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)=(2300-1500)／(800+400)=66．67％。

55.AC選項(xiàng)A、C正確，在復(fù)制原理下，需要運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿投資股票來(lái)復(fù)制期權(quán)，這種做法在涉及復(fù)雜期權(quán)或涉及多個(gè)期間時(shí)，非常繁瑣。其替代辦法就是風(fēng)險(xiǎn)中性原理。

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，在風(fēng)險(xiǎn)中性原理下，不用每一步計(jì)算都復(fù)制投資組合；在復(fù)制原理下，每一步計(jì)算都要復(fù)制投資組合。

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，采用風(fēng)險(xiǎn)中性原理與復(fù)制原理計(jì)算出的期權(quán)價(jià)值是相同的。

綜上，應(yīng)選AC。

風(fēng)險(xiǎn)中性原理，是指假設(shè)投資者對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度是中性的，所有證券的預(yù)期報(bào)酬率都應(yīng)當(dāng)是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率。風(fēng)險(xiǎn)中性的投資者不需要額外的收益補(bǔ)償其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。在風(fēng)險(xiǎn)中性的世界里，將期望值用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率折現(xiàn)，可以獲得現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。

56.AB企業(yè)在發(fā)生投資支出的同時(shí)，還通過(guò)“折舊與攤銷”收回一部分現(xiàn)金，因此，“凈”的投資現(xiàn)金流出是本期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)總投資減去“折舊與攤銷”后的剩余部分，稱之為“本期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資”，即本期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資=本期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)總投資一折舊與攤銷，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；因?yàn)楸酒趦艚?jīng)營(yíng)資產(chǎn)總投資=經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加+資本支出，因此選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；因?yàn)閷?shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)一本期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資，?因此本期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資=稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)一實(shí)體現(xiàn)金流量，即選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確；因?yàn)閮艚?jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的增加=期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)一期初凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

57.ACD按照股票回購(gòu)面向的對(duì)象不同，可將股票回購(gòu)分為資本市場(chǎng)上進(jìn)行隨機(jī)回購(gòu)、個(gè)別股東協(xié)商回購(gòu)和全體股東招標(biāo)回購(gòu)。ACD選項(xiàng)正確。

58.AB按認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行方式不同，認(rèn)股權(quán)證分為單獨(dú)發(fā)行認(rèn)股權(quán)證與附帶發(fā)行認(rèn)股權(quán)證。

59.AB選項(xiàng)CD是個(gè)人獨(dú)資企業(yè)的特點(diǎn)。

60.AB選項(xiàng)A表述正確，直接材料的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)，是預(yù)計(jì)下一年度實(shí)際需要支付的進(jìn)料單位成本，包括發(fā)票價(jià)格、運(yùn)費(fèi)、檢驗(yàn)和正常損耗等成本，是取得材料的完全成本；

選項(xiàng)B表述正確，直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下，生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的時(shí)間，包括直接加工操作必不可少的時(shí)間，以及必要的間歇和停工，如工間休息、設(shè)備調(diào)整準(zhǔn)備時(shí)間、不可避免的廢品耗用工時(shí)等；

選項(xiàng)C表述錯(cuò)誤，直接材料的標(biāo)準(zhǔn)消耗量是現(xiàn)有技術(shù)條件生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需的材料數(shù)量，包括必不可少的消耗以及各種難以避免的損失；

選項(xiàng)D表述錯(cuò)誤，固定制造費(fèi)用的用量標(biāo)準(zhǔn)與變動(dòng)制造費(fèi)用的用量標(biāo)準(zhǔn)相同，包括直接人工工時(shí)、機(jī)器工時(shí)、其他用量標(biāo)準(zhǔn)等，并且兩者要保持一致，以便進(jìn)行差異分析。

綜上，本題應(yīng)選AB。

61.ABC解析：本題的考點(diǎn)是滾動(dòng)預(yù)算的滾動(dòng)方式。逐年滾動(dòng)與定期預(yù)算就一致了。

62.ABC選項(xiàng)D錯(cuò)誤。在融資性售后回租業(yè)務(wù)中，承租人出售資產(chǎn)的行為不確認(rèn)為銷售收入，對(duì)融資性租賃的資產(chǎn)，仍按承租人出售前原賬面價(jià)值作為計(jì)稅基礎(chǔ)計(jì)提折舊。

63.BC邊際稅率較高的投資者偏好低股利支付率的股票，偏好少分現(xiàn)金股利、多留存，用于再投資。邊際稅率較低的投資者喜歡高股利支付率的股票，偏好經(jīng)常性的高額現(xiàn)金股利，因?yàn)檩^多的現(xiàn)金股利可以彌補(bǔ)其收入的不足，并可以減少不必要的交易費(fèi)用。

64.CD解析：選項(xiàng)A，B是自利行為原則的應(yīng)用領(lǐng)域。凈增效益原則的應(yīng)用領(lǐng)域之一是差額分析法,也就是在分析投資方案時(shí)只分析他們有區(qū)別的部分,而省略其相同的部分;另一個(gè)應(yīng)用是沉沒成本概念,沉沒成本與將要采納的決策無(wú)關(guān),因此在分析決策方案時(shí)應(yīng)將其排除。

65.ABCD

66.ABC可以用來(lái)協(xié)調(diào)股東和經(jīng)營(yíng)者的利益沖突的方法是監(jiān)督和激勵(lì)，選項(xiàng)A可以使得股東獲取更多的信息，便于對(duì)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行監(jiān)督，選項(xiàng)B、C屬于激勵(lì)的具體措施。

67.ABCD此題暫無(wú)解析

68.BCD管理會(huì)計(jì)報(bào)告按照責(zé)任中心可以分為成本中心報(bào)告、利潤(rùn)中心報(bào)告和投資中心報(bào)告。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

管理會(huì)計(jì)報(bào)告的類型

69.ABD選項(xiàng)A正確，平衡計(jì)分卡，是基于企業(yè)戰(zhàn)略，從財(cái)務(wù)、客戶、內(nèi)部業(yè)務(wù)流程、學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)四個(gè)維度建立公司的戰(zhàn)略目標(biāo)；

選項(xiàng)B正確，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)屬于滯后性指標(biāo)，和企業(yè)的戰(zhàn)略執(zhí)行脫節(jié)，而平衡計(jì)分卡把企業(yè)戰(zhàn)略和業(yè)績(jī)管理聯(lián)系起來(lái)；

選項(xiàng)C錯(cuò)誤，傳統(tǒng)的業(yè)績(jī)考核注重對(duì)員工執(zhí)行過(guò)程的控制，平衡計(jì)分卡則強(qiáng)調(diào)目標(biāo)制定的環(huán)節(jié)；

選項(xiàng)D正確，通過(guò)設(shè)計(jì)整體層面平衡計(jì)分卡、部門平衡計(jì)分卡和員工個(gè)人平衡計(jì)分卡，層層落實(shí)，上下聯(lián)動(dòng)，推動(dòng)了公司戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

綜上，本題應(yīng)選ABD。

70.AB【解析】金融市場(chǎng)的功能包括：①資金融通功能；②風(fēng)險(xiǎn)分配功能；③價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能；④調(diào)解經(jīng)濟(jì)功能；⑤節(jié)約信息成本。其中前兩項(xiàng)屬于基本功能，后三項(xiàng)屬于附帶功能。

71.(1)預(yù)計(jì)第1年的股利=2×（1+14%）=2.28

預(yù)計(jì)第2年的股利=2.28×（1+14%）=2.60

預(yù)計(jì)第3年及以后的股利=2.60×（1+8%）=2.81

股票的價(jià)值=2.28×（P/F,10%,1）+2.60（P/F,10%,2）+2.81/10%×（P/F,10%,2）=27.44

(2)24.89=2.28×（P/F,i,1）+2.60（P/F,i,2）+2.81/i×（P/F,i,2）

試誤法：

當(dāng)I=11%時(shí)，2.28×（P/F,11%,1）+2.60（P/F,11%,2）+2.81/11%×（P/F,11%,2）=24.89

股票的預(yù)期報(bào)酬率=11%72.(1)因?yàn)閼?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率不變，l2月的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=1060／530=2(次)

則：預(yù)計(jì)l月末的應(yīng)收賬款=1200／2=600(萬(wàn)元)

預(yù)計(jì)2月末的應(yīng)收賬款=2000／2=1000(萬(wàn)元)預(yù)計(jì)3月末的應(yīng)收賬款=1300／2=650(萬(wàn)元)

所以：預(yù)計(jì)1月收現(xiàn)的現(xiàn)金收入=530+1200-600=1130(萬(wàn)元)

預(yù)計(jì)2月收現(xiàn)的現(xiàn)金收入=600+2000-1000=1600(萬(wàn)元)

預(yù)計(jì)3月收現(xiàn)的現(xiàn)金收入=1000+1300-650=1650(萬(wàn)元)(2)3月末應(yīng)收賬款=1300×0．5=650(萬(wàn)元)

由于銷售成本率為60％

則：l月末存貨=1000+1000—1200X60％：1280(萬(wàn)元)

2月末存貨=1280+650—2000×60％：730(萬(wàn)元)

所以：3月末存貨=730+750—1300×60％：700(萬(wàn)元)

3月末應(yīng)付賬款=1500×50％+650×40％：1010(萬(wàn)元

73.【答案】

74.方案一：半年的利率=40／1000=4％，有效年利率=（F／P，4％，2）-1=8．16％

方案二：按照1000=250×（P／A，i，5），用內(nèi)插法計(jì)算，結(jié)果=7．93％

方案三：有效年利率=（80-1000×10％×3％）／（1000-1000×10％）×100％=8．56％。

結(jié)論：甲公司應(yīng)當(dāng)選擇方案二。

【提示】方案三的實(shí)質(zhì)是使用（1000-1000×10％）的資金，每年承受（80-1000×10％×3％）的費(fèi)用，所以，有效年利率=（80-1000×10％×3％）／（1000-1000×10％）。

75.(1)不改變信用政策：平均收現(xiàn)期=60％×15+40％×80％×30+40％×20％×40=21．8(天)應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息=4×100／360×21．8×60／100×12％+2×300／360×21．8×240／300×12％=5．23(萬(wàn)元)存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息=(4×20％×50+2×20％×200)×12％=14．4(7／元)平均應(yīng)付賬款應(yīng)計(jì)利息=(4×20％×50+2×20％×200)×30％×12％=4．32(7／元)(2)改變信用政策：平均收現(xiàn)期=70％×10十30％×50％×20+30％×50％×40=16(天)應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息=1200×40％／360×16×60／100×12％+1200×60％／360×16×240／300×12％=4．61(萬(wàn)元)存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息=(4×1200／1000×25％×50+2×1200／1000×25％×200)×12％=21．6(萬(wàn)元)平均應(yīng)付賬款應(yīng)計(jì)利息=(4×1200／1000×25％×50+2×1200／10OO×25％×200)×400×12％=8．64(萬(wàn)元)(3)每年損益變動(dòng)額：增加的收入=1200-(4×100+2×300)=200(萬(wàn)元)增加的變動(dòng)成本=(1200×40％×60／100—4×60)+(1200×60％×240／300-2×240)=144(7／元)增加的現(xiàn)金折扣=1200×70％×5％-(4×100+2×300)×60％×2％=30(萬(wàn)元)增加的應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息=4．61-5．23=一0．62(萬(wàn)元)增加的應(yīng)付賬款節(jié)省的利息=8．64—4．32=4．32(萬(wàn)元)。增加的存貨占用資金利息=21．6—14．4=7．2(萬(wàn)元)增加的固定成本=130一120=10(萬(wàn)元)增加的收賬費(fèi)用=1200×30％×50％×10％一(4×1004-2×300)×40％×20％×10％=10(萬(wàn)元)增加的壞賬損失=0增加的稅前收益=200-144-30-(-0．62)-10+4．32-7．2-10=3．74(萬(wàn)元)由于信用政策改變后增加的稅前收益大于零，所以，公司應(yīng)該改變信用政策。Englishanswers：(1)Averagecollectingperiodandaccruedinterestsforaccountreceivablesbeforechangingthecreditpolicy：Averagecashcollectionperiod=60％×l54-40％×80％×304-40％×20％×40=21．8(days)Accruedinterestsforaccountreceivables=4×100／360×21．8×60／100×12％4-2×300／360×21．8×240／300×12％=5．23(10thousandyuan)Accruedinterestsforinventoriesoccupied=(4×20％×50+2×20％×200)×12％=14．4(10thousandyuan)Accruedinterestforaverageaccountpayables=(4×20％×504-2×20％×200)×30％×l2％=4．32(10thousandyuan)(2)Averagecollectingperiodandaccruedinterestsforaccountreceivablesafterchangingthecreditpolicy：Averagecashcollectionperiod=70％×l0+30％×50％×20+30％X50％×40=16(days)Accruedinterestsforaccountreceivables=1200×40％／360×16×60／100×12％4-1200×60％／360×16×240／300×12％=4．61(10thousandyuan)Accruedinterestsforinventoriesoccupied=(4×1200／1000×25％×504-2×1200／1000X25％×200)×12％=21．6(10thousandyuan)Accruedinterestforaverageaccountpayables