演示文稿第八章RAROC模型

（優(yōu)選）第八章RAROC模型目前一頁\總數(shù)二十頁\編于三點8.1RAROC模型的基本含義RAROC（Risk-adjustedReturnonCapital）風險調(diào)整收益模型。RAROC模型的出發(fā)點是銀行在評價其盈利情況時，必須考慮其盈利是在承擔了多大的風險基礎上獲得的。如果某項業(yè)務的風險很大，則預期損失一般會比較大，非預期損失也會很大，即便該業(yè)務有較高的名義收益，但與其較高的潛在損失及其所占用的經(jīng)濟資本相比，其資本利潤率不一定很高，甚至可能是負數(shù)。因此，RAROC模型是利用風險調(diào)整后的收益與經(jīng)濟資本之間的比率來衡量銀行的盈利能力。RAROC模型是20C70s由美國信孚銀行首創(chuàng)，最初的目的是為了度量銀行信貸資產(chǎn)組合的風險，以及在特定損失率下為限制風險敞口所必需的權(quán)益資本。后來，由于RAROC克服了傳統(tǒng)績效考核的缺陷，逐漸成為銀行進行風險管理和績效考核方面的核心手段之一。簡言之，RAROC模型廣泛被銀行用來配置資本。目前二頁\總數(shù)二十頁\編于三點8.1.1對商業(yè)銀行資本的認識銀行的資本在風險控制中發(fā)揮重要作用。一方面，充足的資本能向存款人顯示銀行實力，幫助銀行獲取公眾的信任；另一方面，為銀行避免破產(chǎn)提供緩沖余地，使其預備一定時間來解決出現(xiàn)的問題，從而保護銀行正常運營。銀行資本可劃分為三種:權(quán)益資本，即銀行財務報表中的所有者權(quán)益，由實收資本、盈余公積、資本公積和未分配利潤等構(gòu)成；監(jiān)管資本，即根據(jù)監(jiān)管當局的要求計算，包括核心資本和附屬資本；經(jīng)濟資本：基于銀行全部風險之上的資本，它并非銀行真正的資本，而是一個虛擬數(shù)字。理論上，銀行資產(chǎn)的非預期損失有多少就應該預留多少經(jīng)濟資本，以彌補非預期損失，因此數(shù)值上，經(jīng)濟資本與非預期損失相等。（tips:經(jīng)濟資本與監(jiān)管資本經(jīng)歷一個互動、磨合、協(xié)調(diào)和收斂的過程，但只要銀行和監(jiān)管者之間存在差異，兩者就不會完全一致。在經(jīng)濟資本大于監(jiān)管資本時，監(jiān)管者不會干預，但經(jīng)濟資本少于監(jiān)管資本時，銀行必須采取行動使兩者一致。）目前三頁\總數(shù)二十頁\編于三點銀行損失分布圖預期損失和非預期損失可分別由銀行的準備金和經(jīng)濟資本吸收；異常損失表示超過容忍度上限的損失，無法被資本吸收，而是由存款保險制度提供保護。若異常損失發(fā)生，銀行便面臨破產(chǎn)危機。目前四頁\總數(shù)二十頁\編于三點由于預期損失以準備金的形式被計入銀行的成本，它對銀行的安全已不構(gòu)成真正的風險，而非預期損失是真正的風險，需要銀行的資本來消化，因此應該對它進行分配，才能直接反映銀行的風險狀況。進一步說，經(jīng)濟資本為銀行業(yè)帶來了一種全新的管理模式，即根據(jù)產(chǎn)品或業(yè)務單位的風險分配資本，并使用該資本來評價風險與收益。在此基礎上，RAROC的作用得到有效體現(xiàn)。RAROC的基本原理為：只有經(jīng)過調(diào)整的收益才是銀行的真實收益，采用RAROC進行績效測度，目的是準確估計出不同的業(yè)務可能導致的非預期損失，用風險重建利潤，從而得出真實的收益水平。RAROC衡量的是占用風險的每單位資源創(chuàng)造的效益。8.1.2RAROC的內(nèi)涵目前五頁\總數(shù)二十頁\編于三點其中：收入=利息收入+中間業(yè)務收入；資金成本是經(jīng)營中使用的資金所支付的成本；經(jīng)營成本是銀行經(jīng)營管理成本；預期損失（EL）=風險敞口（EAD）×違約概率（PD）×違約損失率（LGD）一般情況下，RAROC值越大越好。目前六頁\總數(shù)二十頁\編于三點銀行對某一客戶貸款金額1億元，貸款利率7.5%，平均存款利率3.5%，經(jīng)營成本150萬元，對客戶評級后，客戶違約概率5%，違約損失率40%，非預期損失為500萬元。計算RAROC。例子：RAROC的測算目前七頁\總數(shù)二十頁\編于三點8.2RAROC與貸款定價銀行傳統(tǒng)的定價方法沒有考慮信用資產(chǎn)的非預期損失，沒有將風險與收益統(tǒng)一起來，通過運用RAROC方法，可以將RAROC值與商業(yè)銀行要求的最低收益率進行比較，然后衡量這筆業(yè)務的風險與收益是否匹配，據(jù)此調(diào)整貸款價格；同時，決定該筆業(yè)務貸與不貸，并確定有關(guān)貸款條件。目前八頁\總數(shù)二十頁\編于三點RAROC與貸款定價案例假設某客戶向銀行申請?zhí)岢?0年期限的6000萬抵押貸款申請，銀行籌資的資金成本為6%，經(jīng)營成本約為1%。內(nèi)部信用評級系統(tǒng)顯示該客戶信用狀況良好，對應的違約率為1%，該類貸款的平均違約損失率假設為33%。銀行根據(jù)該業(yè)務的敞口及信用等級，算得該筆業(yè)務實際可能占用的經(jīng)濟資本為400萬元，設銀行對該資產(chǎn)所要求的經(jīng)濟資本回報率為15%,根據(jù)以上假設，銀行可按照RAROC方法對這筆貸款定價：r=1%+1%x33%+6%+(400xl5%)/6000=8.33%通過RAROC方法可以計算出該筆貸款的利率不能低于8.33%,否則滿足不了對資本回報率的要求。當然，在銀行的實踐中，對于資產(chǎn)的風險定價遠不是如此簡單,它不僅僅要考慮銀行本身的經(jīng)營狀況，還需要考慮市場資金供求、同業(yè)拆借利率、資產(chǎn)相關(guān)性等因素的影響。目前九頁\總數(shù)二十頁\編于三點8.3RAROC與經(jīng)濟資本配置8.3.1案例引導：設一家虛擬銀行的新增資本為8000萬美元,這決定了銀行開展業(yè)務時的最大風險承擔能力,也就是說該銀行所能分配的經(jīng)濟資本限額只有8000萬美元。假設這家銀行只有兩條業(yè)務線：零售金融業(yè)務X和對公金融業(yè)務Y,通過績效評估發(fā)現(xiàn),業(yè)務X的RAROC為18%,業(yè)務Y的RAROC為12%。明顯零售金融業(yè)務的收益率較高,在進行經(jīng)濟資本限額的分配時,如果在兩種業(yè)務平均分配經(jīng)濟資本,則銀行總體的RAROC為:RAROC=(18%*4000+12%*4000)/8000=15%假如銀行撤銷業(yè)務Y,把所有的經(jīng)濟資本限額都分配給收益率較高的業(yè)務X,此時銀行總體的RAROC為:RAROC=(18%*8000+12%*O)/8000=18%目前十頁\總數(shù)二十頁\編于三點RAROC與經(jīng)濟資本配置可見,通過將經(jīng)濟資本配置,引導銀行資源流向到RAROC較大的業(yè)務部門,可以提高銀行總體的RAROC。從理論上說,銀行應該把全部經(jīng)濟資本都配置到RAROC最大的部門。但是在實踐中,銀行不可能采取如此激進的動作,原因在于:其一,銀行轉(zhuǎn)移業(yè)務或撤銷分支行需要很大的摩擦成本,銀行實施起來具有很大難度;其二,隨著業(yè)務的擴張,原本RAROC較高的業(yè)務部門邊際收益率可能下降,其RAROC不可能持續(xù)高位,原有的優(yōu)勢在業(yè)務擴張后可能不復存在;其三,RAROC指標并不是銀行進行戰(zhàn)略規(guī)范時唯一需要考慮的因素,出于長期競爭或者存在規(guī)模經(jīng)濟效應的考慮,對于RAROC較低的業(yè)務部門,銀行可能繼續(xù)保持。因此,經(jīng)過綜合平衡后,銀行很可能采取這樣的措施,如向業(yè)務x配置6000萬美元的經(jīng)濟資本,向業(yè)務Y配置2000萬美元的經(jīng)濟資本。此時銀行總的RAROC=16.5%,這樣一個折中的做法可能比較接近現(xiàn)實。目前十一頁\總數(shù)二十頁\編于三點8.3.2經(jīng)濟資本配置的步驟商業(yè)銀行經(jīng)濟資本的配置過程實際上是從資本到風險承擔的資本預算過程,也是從風險到資本占用的業(yè)績評估過程。不僅要計算出整個銀行經(jīng)濟資本的總量,還要根據(jù)不同的風險計算出配置到各種風險上所需的資本和配置到各業(yè)務單位、各分支機構(gòu)、各產(chǎn)品線和交易上的資本。經(jīng)濟資本配置流程分解為以下四個步驟:第一步：評價銀行的總體風險承受能力,確定銀行經(jīng)營的整體風險策略。經(jīng)營者的風險策略有穩(wěn)健型、風險型和保守型的區(qū)分。銀行管理層應決定該銀行采用的風險策略。第二步：設定銀行各項業(yè)務的資本目標,將資本分配給業(yè)務單元。通過經(jīng)濟資本配置模型自下而上計算配置到各個業(yè)務的資本,并注意自上而下的收益波動,用來對由下至上的風險資本模型進行校準,使收入的不穩(wěn)定性包括在銀行的總風險中。目前十二頁\總數(shù)二十頁\編于三點經(jīng)濟資本配置的步驟第三步：確定合理的融資政策,最優(yōu)化可用資本。資產(chǎn)負債管理部和計財部應根據(jù)所需資本量和使用時間,規(guī)劃實際可供使用的資本,選擇合適的融資工具構(gòu)造資本組合,實現(xiàn)銀行整體資本成本的最優(yōu)化。第四步：評價資本的使用和收益。當銀行的各業(yè)務單元依據(jù)最終分配得的經(jīng)濟資本進行業(yè)務發(fā)展后,銀行還需要在期末衡量各業(yè)務單元實際的RAROC,并指導下一輪經(jīng)濟資本的分配。目前十三頁\總數(shù)二十頁\編于三點如何用RAROC評價資本的使用效益？通過將預期的RAROC值與實際的RAROC值比較,可以對資本配置的效果進行評價,進而找出經(jīng)濟資本配置不合理的原因,并據(jù)此對新一輪經(jīng)濟資本配置進行指導和調(diào)整,以此保持資本配置與價值創(chuàng)造目標連續(xù)性和統(tǒng)一性。具體來說,預期的RAROC值與實際的RAROC值之間的關(guān)系存在以下三種情況:(1)當實際RAROC=預期RAROC時,經(jīng)濟資本或分配的風險限額等于實際風險損失,表現(xiàn)銀行資本得以充分利用,風險承擔與業(yè)務發(fā)展量符合計劃預期。(2)當實際RAROC＜預期RAROC時,根據(jù)風險調(diào)整收益率的計算公式可知,實際承擔的非預期損失所需要的經(jīng)濟資本大于業(yè)務開始前分配的經(jīng)濟資本,這說明,銀行整體或某項業(yè)務實際承擔的風險超過了資本所能緩沖的范圍。對銀行而言,需要增加股本,對于具體的業(yè)務單元而言需要增加資本的實際投入或收縮業(yè)務。(3)當實際RAROC＞預期RAROC時,說明銀行或某業(yè)務單元分配的經(jīng)濟資本大于其實際承擔的非預期損失,即風險承擔與業(yè)務發(fā)展量不足,浪費了資本。因此可以考慮減少股本或者擴張業(yè)務。目前十四頁\總數(shù)二十頁\編于三點因此，在銀行業(yè)績衡量與資本配置系統(tǒng)中,風險、資本、業(yè)績與資本配置之間呈現(xiàn)出一幅環(huán)鏈狀：風險決定經(jīng)濟資本配置,經(jīng)濟資本衡量銀行部門的收益率,而RAROC又成為未來資本配置的基礎。目前十五頁\總數(shù)二十頁\編于三點8.3.3小結(jié)：RAROC在經(jīng)濟資本配置中的作用RAROC方法在銀行經(jīng)濟資本配置中的作用至關(guān)重要,它能夠?qū)Ω鞣种C構(gòu)或業(yè)務單元的風險、成本與收益等要素進行綜合考慮,進而對其經(jīng)濟資本的價值創(chuàng)造效率進行比較。經(jīng)濟資本配置的動態(tài)調(diào)整過程中是以RAROC為標桿進行的。若分支機構(gòu)和業(yè)務單元的單位經(jīng)濟資本價值創(chuàng)造效率高,銀行就配置更多的經(jīng)濟資本限額以支持其開拓新的業(yè)務量;反之則給予硬性約束迫使其縮減業(yè)務量,通過這樣的動態(tài)調(diào)整,把經(jīng)濟資本投入到能創(chuàng)造更多價值的分支機構(gòu)或業(yè)務線中去。這有助于經(jīng)濟資本流向高效率使用者,提高銀行整體經(jīng)濟資本的價值創(chuàng)造能力。目前十六頁\總數(shù)二十頁\編于三點8.4RAROC案例分析我們以某商業(yè)銀行轄屬三家分行2007年末的年報數(shù)據(jù)，應用RAROC模型進行分析和評估。設定相關(guān)的假設條件：1.不考慮稅收因素；2.銀行貸款資產(chǎn)總量=銀行總資產(chǎn)；3.凈利息收入=貸款資產(chǎn)總量×利差；4.預期損失=總資產(chǎn)×不良資產(chǎn)率×違約損失率；5.根據(jù)2007年12月21日央行公布的基準利率，我國一年期的人民幣貸款利率7.47％，一年期人民幣存款利率4.14％，凈利差3.33％。以此作為商業(yè)銀行的總體存貸利差；目前十七頁\總數(shù)二十頁\編于三點目前十八頁\總數(shù)二十頁\編于三點（1）甲銀行（RAR）=凈利息收入+中間業(yè)務收入-預期損失-經(jīng)營成本=凈利息收入+0.176×凈利息收入-預期損失-0.376×凈利息收入=0.8×凈利息收入-預期損失（2）截至2007年底，甲行不良資產(chǎn)比率為2.17％，則：甲銀行貸款收息率=100%-2.17%=97.73％甲銀行新的風險調(diào)整收益=0.8×0.9773×凈利息收入-預期損失（3）再將假設條件4、5、6、7帶入上述新的風險調(diào)整收益計算公式：甲銀行風險調(diào)整收益=0.78184×存貸款利差×貸款總量-貸款總量×不良資產(chǎn)率×違約損失率=0.78184×0.0333×98－98×0.0217×0.35=1.807146656（4）甲銀行RAROC=風險調(diào)整收益（RAR）/經(jīng)濟資本（EC）×100%=1.807146656/7.84×100%=23.05%同理：乙、丙銀行的RAROC分別為：29.65%、34.32%目前十九頁\總數(shù)二十頁\編于三點在2007年的內(nèi)控評價中，乙銀行的總資產(chǎn)凈回報率（ROA）、模擬經(jīng)濟資本回報率均居三行之首，使其內(nèi)控效果評價指標得分優(yōu)于甲、丙兩行，因此，乙分行的內(nèi)控評價等級高于甲、丙分行。引入RAROC模型分析后，丙行的RAROC卻領(lǐng)先甲、乙兩行。乙分行的RAROC不如丙分行更好的根本原因，主要是其RAROC受有關(guān)風險項目指標（如成本收入比、不良資產(chǎn)率、違約損失率等）調(diào)整影響。