2022年河南省開封市注冊會計財務成本管理預測試題(含答案)

2022年河南省開封市注冊會計財務成本管理預測試題(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(10題)1.

第

4

題

A公司擬以增發(fā)新股換取B公司全部股票的方式收購B公司。收購前，A公司普通股為1600萬股，凈利潤為2400萬元；B公司普通股為400萬股，凈利潤為450萬元。假定完成收購后A公司股票市盈率不變，要想維持收購前A公司股票的市價，A、B公司股票交換率應為（）。

A.0.65B.0.75C.0.9375D.1.33

2.“過度投資問題”是指（）。

A.企業(yè)面臨財務困境時，企業(yè)超過自身資金能力投資項目，導致資金匱乏

B.企業(yè)面臨財務困境時，管理者和股東有動機投資于凈現值為負的高風險項目

C.企業(yè)面臨財務困境時，不選擇為凈現值為正的新項目投資

D.企業(yè)面臨財務困境時，管理者和股東有動機投資于凈現值為正的項目

3.A公司前兩年擴展了自身的業(yè)務，隨著當地經濟的發(fā)展，公司的銷售額也飛速增長，A公司預計其一種主要的原料不久將會漲價。但A公司是一家私人公司，資金來源主要是銀行貸款，目前，公司需要增加存貨以降低成本，滿足發(fā)展需要。但銀行要求公司的流動比率必須保持在1．5以上．如果A公司目前的流動資產為600萬元，流動比率為2，假設公司采用的是激進的籌資政策，那么它最多可增加存貨（）萬元。

A.300B.200C.400D.100

4.某企業(yè)于2012年4月1日以10000元購得面值為10000元的新發(fā)行債券，票面利率為10%，兩年后一次還本，每年支付一次利息，該企業(yè)若持有該債券至到期日，其2012年4月1日到期收益率為（）。

A.12%B.16%C.8%D.10%

5.在保守型籌資政策下，下列結論成立的是（）。A.臨時性負債大于波動性流動資產

B..長期負債、自發(fā)性負債和股東權益三者之和小于長期性資產

C..經營旺季時，易變現率會小于l

D.不會有凈金融資產存在

6.

第

1

題

下列關于財務目標的說法正確的是（）。

A.主張股東財富最大化意思是說只考慮股東的利益

B.股東財富最大化就是股價最大化或者企業(yè)價值最大化

C.股東財富的增加可以用股東權益的市場價值來衡量

D.權益的市場增加值是使企業(yè)為股東創(chuàng)造的價值

7.已知目前無風險資產收益率為5%，市場組合的平均收益率為10%，市場組合平均收益率的標準差為12%。如果甲公司股票收益率與市場組合平均收益率之間的協方差為2．88%，則下列說法中正確的是（）。

A.甲公司股票的β系數為2

B.甲公司股票的要求收益率為16%

C.如果該股票為零增長股票，股利固定為2，則股票價值為30

D.如果市場是完全有效的，則甲公司股票的預期收益率為10%

8.某企業(yè)面臨甲、乙兩個投資項目。經衡量，它們的期望報酬率相等，甲項目的標準差小于乙項目的標準差。對甲、乙項目可以做出的判斷為（）。

A.甲項目取得更高報酬和出現更大虧損的可能性均大于乙項目

B.甲項目取得更高報酬和出現更大虧損的可能性均小于乙項目

C.甲項目實際取得的報酬會高于其期望報酬

D.乙項目實際取得的報酬會低于其期望報酬

9.

第

18

題

某公司6年末資產總額為8000萬元，股東權益為5000萬元，流動負債為1000萬元，其長期資本負債率為（）。

A.42.86%B.50%C.28.57%D.25%

10.某零件年需要量l6200件，日供應量60件，一次訂貨成本25元，單位儲存成本l元／年。假設一年為360天。需求是均勻的，不設置保險庫存并且按照經濟訂貨量進貨，下列各項計算結果中錯誤的是（）。

A.經濟訂貨量為1800件B.最高庫存量為450件C.平均庫存量為225件D.與進貨批量有關的總成本為600元

二、多選題(10題)11.假設其他情況相同，下列說法中正確的有（）。

A.權益乘數大則財務風險大B.權益乘數大則產權比率大C.權益乘數等于資產權益率的倒數D.權益乘數大則總資產凈利率大

12.企業(yè)在確定為以防發(fā)生意外的支付而持有現金的數額時，需考慮的因素有()。

A.現金流量的可預測性強弱

B.借款能力的大小

C.金融市場投資機會的多少

D.現金流量不確定性的大小

13.某公司年息稅前盈余為1000萬元，假設可以永續(xù)，該公司不存在優(yōu)先股。股東和債權人的投入及要求的回報不變，股票賬面價值2000萬元，負債金額600萬(市場價值等于賬面價值)，所得稅稅率為30%，企業(yè)的稅后債務資本成本是7%，市場無風險利率為5%，市場組合收益率是11．5%．該公司股票的G系數為1．2，則可以得出（）。

A．公司的普通股資本成本為12．8%

B．公司的股票的市場價值為5140．6萬元

C．公司的股票的市場價值為2187．5萬元

D．公司的市場價值為2600萬元

14.下列各項中，屬于半變動成本的有（）

A.水電費B.電話費C.化驗員工資D.質檢員工資

15.下列關于安全邊際及安全邊際率的說法中正確的有（）。

A.安全邊際是正常銷售額超過盈虧臨界點銷售額部分

B.安全邊際率是安全邊際與正常銷售額的比

C.安全邊際率和盈虧臨界點作業(yè)率之和為1

D.安全邊際率數值越大，企業(yè)發(fā)生虧損的可能性越大

16.

第

15

題

某產品的單位產品標準成本為：工時消耗3小時，變動制造費用小時分配率5元，固定制造費用小時分配率為2元，本月生產產品500件，實際使用工時1400小時，生產能量為1620小時，實際發(fā)生變動制造費用7700元，實際發(fā)生固定制造費用3500元，則下列有關制造費用差異計算不正確的有（）。

A.變動制造費用耗費差異為600元

B.變動制造費用效率差異為-500元

C.固定制造費用耗費差異260元

D.固定制造費用閑置能量差異240元

17.如果其他因素不變，一旦折現率提高，則下列指標中其數值將會變小的是（）。

A、靜態(tài)投資回收期

B、凈現值

C、內部收益率

D、獲利指數

18.下列關于認股權證籌資成本的表述中，不正確的有（）

A.認股權證的籌資成本與普通股的資本成本基本一致

B.認股權證的籌資成本與一般債券的資本成本一致

C.認股權證的籌資成本應大于一般債券的資本成本但低于普通股的資本成本

D.附帶認股權證債券的利率較低，所以認股權證的籌資成本通常低于一般債券的資本成本。

19.一般情況下，下列各項可以降低經營風險的有（）

A.增加銷售量B.提高產品售價C.降低單位變動成本D.降低固定成本

20.在企業(yè)可持續(xù)增長的情況下，下列計算各相關項目的本期增加額的公式中，正確的有（）。

A.本期資產增加=(本期銷售增加÷基期銷售收入)×基期期末總資產

B.本期負債增加=基期銷售收入×銷售凈利率×利潤留存率×(基期期末負債÷基期期末股東權益)

C.本期股東權益增加=基期銷售收入×銷售凈利率×利潤留存率

D.本期銷售增加=基期銷售收入×(基期凈利潤÷基期期初股東權益)×利潤留存率

三、1.單項選擇題(10題)21.下列各項中，不會影響流動比率的業(yè)務是()。

A.用現金購買短期債券B.用現金購買固定資產C.用存貨進行對外長期投資D.從銀行取得長期借款

22.下列訂貨成本中屬于變動成本的是()。

A.采購人員計時工資B.采購部門管理費用C.訂貨業(yè)務費D.預付定金的機會成本

23.對現金折扣的表述，正確的是()。

A.又叫商業(yè)折扣B.折扣率越低，購貨方付出的代價越高C.目的是為了加快賬款的回收D.為了增加利潤，應當取消現金折扣

24.正確分配間接成本需要遵循的原則不包括()。

A.因果原則B.受益原則C.公開原則D.承受能力原則

25.行業(yè)的壽命周期可分為四個階段,如果某一階段產品成本不斷降低,新產品市場需求不斷增加,利潤在迅速增長,則該階段屬于()。

A.初創(chuàng)期B.成長期C.成熟期D.衰退期

26.下列有關期權投資策略表述正確的是()。

A.保護性看跌期權的最低凈收入為執(zhí)行價格

B.保護性看跌期權的最低凈損益為負的期權價格

C.拋補看漲期權組合鎖定了最低凈收入

D.多頭對敲只有當股價偏離執(zhí)行價格的差額超過看漲期權購買成本，才能給投資者帶來凈收益

27.下列關于財務目標的表述，不正確的是()。

A.如果假設投人資本相同、利潤取得的時間相同，利潤最大化是一個可以接受的觀念

B.假設股東投資資本不變，股價最大化與增加股東財富具有同等意義

C.假設股東投資資本和債務價值不變，企業(yè)價值最大化與增加股東財富具有相同的意義

D.股東財富可以用股東權益的市場價值來衡量

28.當i＝10%，n＝6時，已知(A/p，10%，6)＝0.2229，(A/s，10%，6)＝0.1296，那么，預付年金終值系數為()。

A.4.4859B.7.7156C.4.9350D.8.4877

29.以協商價格作為企業(yè)內部各組織單位之間相互提供產品的轉移價格，不需要具備的條件是()。

A.在非競爭性市場買賣的可能性

B.在談判者之間共同分享所有的信息資源

C.完整的組織單位之間的成本轉移流程

D.最高管理層對轉移價格的適當干預

30.下列有關信用期限的論述，正確的是()。

A.信用期限越長，企業(yè)壞賬風險越小

B.延長信用期限，不利于銷售收入的擴大

C.信用期限越長，應收賬款的機會成本越低

D.信用期限越長，表明客戶享受的信用條件越優(yōu)越

四、計算分析題(3題)31.第

29

題

B公司是一家企業(yè)集團公司下設的子公司，集團公司為了改善業(yè)績評價方法，決定從2006年開始使用經濟利潤指標評價子公司業(yè)績。集團公司給B公司下達的2006年至2008年的目標經濟利潤是每年188萬元。B公司測算的未來3年主要財務數據如下表所示（單位：萬元）。

年份2005年2006年2007年2008年

銷售增長率20%8%

主營業(yè)務收入1460.001752.001927.002081.16

減：主營業(yè)務成本745.00894.00983.001061.64

主營業(yè)務利潤715.00858.00944.001019.52

減：營業(yè)和管理費用219.00262.00289.00312.12

財務費用68.0082.0090.0097.20

利潤總額428.00514.00565.00610.20

減：所得稅128.40154.20169.50183.06

凈利潤299.60359.80395.50427.14

期末短期借款260.00312.00343.16370.62

期末長期借款881.001057.001162.001254.96

期末負債合計1141.001369.001505.161625.58

期末股東權益1131.001357.001492.701612.12

期末負債和股東權益2272.002726.002997.863237.70

該公司其他業(yè)務收入、投資收益和營業(yè)外收支很少，在預測時忽略不計，所得稅率30%，加權平均資本成本為10%。公司從2008年開始進入穩(wěn)定增長狀態(tài)，預計以后年度的永續(xù)增長率為8%。

要求：

（1）計算該公司2006年至2008年的年度經濟利潤。

（2）請問該公司哪一年不能完成目標經濟利潤？該年的投資資本回報率提高到多少才能完成目標經濟利潤？

（3）該公司目前的股票市值為9000萬元，請問公司價值是否被低估（計算時折現系數保留小數點后4位，計算結果以萬元為單位，取整數）？

32.某公司有關A材料的相關資料如下：

(1)A材料年需用量360,0件，每日送貨量為40件，每日耗用量為l0件，單價20元。-次訂貨成本30元，單位儲存變動成本為2元。求經濟訂貨批量和在此批量下的相關總成本。

(2)假定A材料單位缺貨成本為5元，每日耗用量、訂貨批數及全年需要量同上，交貨時間的天數及其概率分布如下：

33.某企業(yè)生產甲、乙兩種產品，采用品種法結合作業(yè)成本法計算產品成本，完工產品與在產品的成本分配：直接材料成本采用約當產量法，作業(yè)成本采用不計算在產品成本法，按實際作業(yè)成本分配率分配作業(yè)成本。有關資料如下：

【資料一】該企業(yè)對兩種產品在生產過程中所執(zhí)行的各項作業(yè)逐一進行分析和認定，列出了作業(yè)清單，并通過對作業(yè)清單中各項作業(yè)的分析，確定如下作業(yè)同質組和成本庫：

（1）樣板制作作業(yè)—作業(yè)1，作業(yè)動因為產品型號數。

（2）生產準備作業(yè)—作業(yè)2，作業(yè)動因為生產準備次數。

（3）機加工作業(yè)—作業(yè)3，作業(yè)動因為機器工時。

（4）檢驗作業(yè)—作業(yè)4，作業(yè)動因為檢驗時間。

（5）管理作業(yè)—作業(yè)5，管理作業(yè)采用分攤方法，按照承受能力原則，以各種產品的實際產量乘以單價作為分配基礎，分配各種作業(yè)成本。

直接材料成本采用直接追溯方式計入產品成本。人工成本屬于間接成本，全部分配到有關作業(yè)成本之中。

【資料二】2009年1月份各作業(yè)成本庫的有關資料如下表所示：

【資料三】本月甲產品產量1200件，單價3000元，發(fā)生直接材料成本1040000元；乙產品產量720件，單價2200元，發(fā)生直接材料成本510000元。兩種產品的直接材料都于開始時一次投入，不存在月初在產品，甲產品月末的在產品為100件，乙產品月末在產品為80件。

要求：

（1）確定資料二表格中字母表示的數值；

（2）分配作業(yè)成本；

（3）計算填列甲產品成本計算單；

成本計算單

產品名稱：甲產品2009年1月單位：元

（4）計算填列乙產品成本計算單。

成本計算單

產品名稱：乙產品2009年1月單位：元

五、單選題(0題)34.已知某普通股的β值為1．2，無風險利率為6％，市場組合的必要收益率為10％，該普通股目前的市價為10元／股，預計第一期的股利為0．8元，不考慮籌資費用，假設根據資本資產定價模型和股利增長模型計算得出的普通股成本相等，則該普通股股利的年增長率為（）。

A.6％B.2％C.2．8％D.3％

六、單選題(0題)35.下列關于敏感系數的說法中，不正確的是()。

A.敏感系數=目標值變動百分比÷參量值變動百分比

B.敏感系數越小，說明利潤對該參數的變化越不敏感

C.敏感系數絕對值越大，說明利潤對該參數的變化越敏感

D.敏感系數為負值，表明因素的變動方向和目標值的變動方向相反

參考答案

1.B若維持收購后A公司的股票市盈率和股價均不變，則收購后A公司的每股收益應不變。因此，2400/1600=（2400+450）/（1600+400R），解得，R=0.75.所以，股票交換率為0.75。

2.B“過度投資問題”：企業(yè)面臨財務困境時，管理者和股東有動機投資于凈現值為負的高風險項目?！巴饵Z不足問題”：企業(yè)面臨財’務困境時，它可能不會選擇凈現值為正的新項目投資。

3.AA公司目前的流動負債=600／2=300(萬元)，由于采用的是激進的籌資政策，增加存貨，同時要增加流動負債，設最多可增加的存貨為X，(600+X)／(300+X)=1．5，所以X=300(萬元)。

4.D【答案】D

【解析】到期收益率是指購進債券后，一直持有該債券至到期日可獲得的收益率。平價購入的債券，其到期收益率等于票面利率。

5.C在保守型籌資政策下，在經營旺季時存在流動性凈金融負債，所以易變現率小于1，選項C正確；而在經營低谷時，存在流動性凈金融資產，易變現率大于1，選項D錯誤。選項A、B是激進型籌資政策的特點。

6.D主張股東財富最大化，并非不考慮其他利益相關者的利益，所以，選項A的說法不正確。股東財富最大化與股價最大化以及企業(yè)價值最大化的含義并不完全相同，因此，選項B的說法不正確。股東財富可以用股東權益的市場價值來衡量，股東財富的增加可以用股東權益的市場價值與股東投資資本的差額來衡量，它被稱為“權益的市場增加值”。權益的市場增加值是使企業(yè)為股東創(chuàng)造的價值。由此可知，選項C的說法不正確，選項D的說法正確。

7.A選項A，甲公司股票的β系數＝2．88%/(12%×12%)＝2；選項B，甲公司股票的要求收益率＝5%＋2×(10%－5%)＝15%；選項C，如果該股票為零增長股票，股利固定為2，則股票價值＝2/15%＝13．33(元)；選項D，如果市場完全有效，則甲公司股票的預期收益率等于要求的收益率15%。

8.B標準差是一個絕對數，不便于比較不同規(guī)模項目的風險大小，因此只有在兩個方案期望值相同的前提下，才能根據標準差的大小比較其風險的大小。根據題意，甲、乙兩個投資項目的期望報酬率相等，而甲項目期望報酬率的標準差小于乙項目期望報酬率的標準差，由此可以判定甲項目的風險小于乙項目的風險；風險即指未來預期結果的不確定性，風險越大其波動幅度就越大，則選項A錯誤,選項B正確；選項C、D的說法均無法證實。

9.C長期資本負債率=長期負債/（長期負債+股東權益）=（總資產-股東權益-流動負債）/（總資產-流動負債）=（8000-5000-1000）/（8000-1000）=28.57%

10.D根據題目可知，適用的是存貨陸續(xù)供應和使用模型，日耗用量=16200／360=45(件)

11.ABC【答案】ABC

【解析】權益乘數表示企業(yè)的負債程度，因此權益乘數大則財務風險大，所以選項A正確；權益乘數=1+產權比率，所以選項B正確；權益乘數是資產權益率的倒數，即總資產除以權益，所以選項C正確；總資產凈利率的大小，是由銷售凈利率和總資產周轉率的大小決定的，與權益乘數無關，所以選項D錯誤。

12.ABD預防性需要是指置存現金以防發(fā)生意外的支付。企業(yè)為應付緊急情況所持有的現金余額主要取決于三個方面：一是現金流量不確定性的大??；二是現金流量的可預測性強弱；三是借款能力大小。

13.AB普通股資本成本=5%+1．2×(11．5%一5%)=12．8%，所以選項A的說法正確；公司股票的市場價值=(息稅前利潤一利息)×(1一所得稅稅率)/普通股成本一[息稅前利潤×(1一所得稅稅率)一利息×(1一所得稅稅率)]/普通股成本=[息稅前利潤×(1一所得稅稅率)一稅后利息]/普通股成本=[1000×(1—30%)一600×7%]/12．8%=5140．6(萬元)，所以選項B的說法正確，選項C的說法不正確；公司的市場價值一股票的市場價值+債務的市場價值=5140．6+600=5740．6(萬元)，所以選項D的說法不正確。

14.AB半變動成本，是指在初始成本的基礎上隨業(yè)務量正比例增長的成本。

選項A、B屬于，水電費和電話費都是在初始成本基礎上，隨業(yè)務量的增長而增長，屬于半變動成本；

選項C、D不屬于，化驗員工資和質檢員工資的成本是隨著業(yè)務量的變化呈階梯式增長，業(yè)務量在一定限度內，這種成本就跳躍到一個新的水平，屬于階梯式成本。

綜上，本題應選AB。

15.ABC【解析】安全邊際是正常銷售額超過盈虧臨界點銷售額的部分，安全邊際和安全邊際率的數值越大，企業(yè)發(fā)生虧損的可能性就越小，企業(yè)就越安全。

16.AD變動制造費用耗費差異＝實際工時×（變動制造費用實際分配率—變動制造費用標準分配率）＝1400×（7700÷1400-5）＝700（元）

變動制造費用效率差異＝（實際工時-標準工時）×變動制造費用標準分配率＝（1400-500×3）×5＝－500（元）

固定制造費用耗費差異＝實際數-預算數＝3500-1620×2＝260（元）

固定制造費用閑置能量差異＝（生產能量-實際工時）×固定制造費用標準分配率＝（1620-1400）×2＝440（元）

17.BD答案:BD

解析:靜態(tài)投資回收期不考慮時間價值，其指標大小也不受折現率高低的影響；內部收益率指標是方案本身的報酬率，其指標大小也不受折現率高低的影響。

18.ABD認股權證的籌資成本應大于一般債券的資本成本但低于普通股的資本成本。因為認股權證的稅前籌資成本我們通過投資者的期望報酬率來測算，如果低于普通債券的資本成本，那么對于投資人沒有吸引力；如果高于普通股的資本成本則對發(fā)行人沒有吸引力。

綜上，本題應選ABD。

19.ABCD安全邊際量越大則經營風險越小，安全邊際＝實際或預計銷售額－盈虧臨界點銷售額＝單價×銷售量－固定成本/（單價－單位變動成本）×單價

若使經營風險降低，則可以增加銷量、提高產品售價、降低單位變動成本、降低固定成本。

綜上，本題應選ABCD。

降低企業(yè)風險就是要提高企業(yè)的銷售收入，減低產品成本，此時就可以通過增加銷量、提高產品售價、降低單位變動成本、降低固定成本來提高企業(yè)的銷售利潤，進一步降低企業(yè)經營風險。

20.AD本題考查可持續(xù)增長率的測算，在可持續(xù)增長狀態(tài)下，銷售增長率=資產增長率=所有者權益增長率，增加的留存收益=增加的股東權益,選項A，(本期銷售增加÷基期銷售收入)×基期期末總資產=銷售增長率×基期期末總資產=資產增長率×基期期末總資產=本期資產增加，故選項A正確；選項B，本期負債增加=預計本期銷售收入×銷售凈利率×利潤留存率×(基期期末負債÷基期期末股東權益)，并不是基期銷售收入，故選項B錯誤；選項C，本期股東權益增加=預計本期銷售收入×銷售凈利率×利潤留存率，并不是基期銷售收入，故選項C錯誤；選項D，基期銷售收入×基期凈利潤÷基期期初股東權益×利潤留存率=基期銷售收入×基期增加的留存收益÷基期期初股東權益=基期銷售收入×所有者權益增長率=基期銷售收入×銷售增長率=本期銷售增加，故選項D正確。

21.A流動比率為流動資產除以流動負債。

選項BC會使流動資產減少，長期資產增加，從而影響流動比率下降；

選項D會使流動資產增加，長期負債增加，從而會使流動比率上升；

選項A使流動資產內部此增彼減，不影響流動比率。

綜上，本題應選A。

22.C

23.C解析：現金折扣是企業(yè)對顧客在商品價格上所做的扣減。向顧客提供這種價格上的優(yōu)惠，主要目的在于吸引顧客為享受優(yōu)惠而提前付款，縮短企業(yè)的平均收款期。另外，現金折扣也能招攬一些視折扣為減價出售的顧客前來購貨，借此擴大銷售量。

24.C成本的分配，是指將歸集的間接成本分配給成本對象的過程，也叫間接成本的分攤或分派。為了合理地選擇分配基礎，正確分配間接成本，需要遵循以下原則：①因果原則；②受益原則；③公平原則；④承受能力原則。

25.B

26.A保護性看跌期權的最低凈損益為執(zhí)行價格一股票初始買價一期權價格，只有當期權為平價期權時，保護性看跌期權的最低凈損益為負的期權價格，所以B錯誤；拋補看漲期權組合鎖定了最高凈收人為執(zhí)行價格，C錯誤；多頭對敲只有當股價偏離執(zhí)行價格的差額超過看漲期權和看跌期權總購買成本，才能給投資者帶來凈收益，D錯誤。

27.A如果假設投入資本相同、利潤取得的時間相同、相關的風險相同，利潤最大化才是一個可以接受的觀念。

28.D解析：預付年金終值系數＝(1+i)×普通年金終值系數，而普通年金終值系數與償債基金系數互為倒數，所以，已知(A/s，10%，6)＝0.1296，即可求得結果。

29.C【答案】C

【解析】本題的主要考核點是協商價格的適用前提。完整的組織單位之間的成本轉移流程與協商價格無關。

30.D解析：信用期間是企業(yè)允許顧客從購貨到付款之間的時間，或者說是企業(yè)給予顧客的付款期間，信用期越長，給予顧客信用條件越優(yōu)惠。延長信用期對銷售額增加會產生有利影響，但企業(yè)的應收賬款、收賬費用和壞賬損失也會隨之增加。

31.(1)2006年至2008年的經濟利潤：

2006年的經濟利潤=[359.8+82(1-30%)]-(1141+1131)×10%=190(萬元)

2007年的經濟利潤=[395.5+90(1-30%)]-(1369+1357)×10%=185.9(萬元)

2008年的經濟利潤=[427.14+97.2(1-30%)]-(1505.16+1492.7)×10%=195.394(萬元)

(2)2007年不能完成目標經濟利潤。

因為：188=(1369+1357)(投資資本回報率-10%)

所以：投資資本回報率=16.90%。

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