宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)地一般地均衡

第十四章國(guó)民收入決定理論[2]

——IS－LM模型

[IS-LMModel]第一節(jié)投資的決定第二節(jié)物品市場(chǎng)的均衡與IS曲線第三節(jié)利率的決定第四節(jié)貨幣市場(chǎng)的均衡與LM曲線第五節(jié)物品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的同時(shí)均衡與IS-LM模型第六節(jié)凱恩斯的基本理論框架

一、實(shí)際利率與投資

1.投資：重置投資——為補(bǔ)償資本折舊而進(jìn)行的投資，它不會(huì)導(dǎo)致原有資本存量的增加。凈投資——追加資本的投資?？偼顿Y——由凈投資和重置投資組成。第一節(jié)投資的決定2.決定投資的因素①實(shí)際利率水平實(shí)際利率=市場(chǎng)利率－通貨膨脹率②預(yù)期收益率（預(yù)期利潤(rùn)率）預(yù)期收益率既定，投資取決于利率的高低，利息是投資的成本或機(jī)會(huì)成本。利率既定，投資則取決于投資的預(yù)期收益率。③投資風(fēng)險(xiǎn)3.投資函數(shù)投資量是利率的遞減函數(shù)：

i=e－dre—自發(fā)投資，是指由于人口、技術(shù)、資源等外生因素的變動(dòng)所引起的投資

rd—引致投資r—利率，

d—投資對(duì)利率的敏感程度（利率對(duì)投資需求的影響系數(shù)）4.投資需求曲線與其經(jīng)濟(jì)含義投資與利率成反方向變化利率上升——投資成本上升——投資需求減少二、資本邊際效率1、資本邊際效率[MarginalEfficiencyofCapital,MEC]——實(shí)際上就是項(xiàng)目的預(yù)期利潤(rùn)率或內(nèi)部收益率。表示一個(gè)投資項(xiàng)目的收益應(yīng)按何種比例增長(zhǎng)才能達(dá)到預(yù)期的收益。

2、資本邊際效率遞減隨著投資的增加,資本邊際效率具有遞減規(guī)律。原因?——預(yù)期收益率下降3、企業(yè)投資與利率的關(guān)系關(guān)鍵是理解廠商的投資決策(1)資本邊際效率（或內(nèi)部收益率）高于實(shí)際利率，則該項(xiàng)投資是可行的；

(2)如果一項(xiàng)投資的資本邊際效率（或內(nèi)部收益率）低于實(shí)際利率，則該項(xiàng)投資是不可行的。

第二節(jié)

物品市場(chǎng)的均衡與IS曲線一、IS曲線的含義二、二部門(mén)經(jīng)濟(jì)的IS曲線三、三部門(mén)經(jīng)濟(jì)的IS曲線一、IS曲線的一般含義：

產(chǎn)品市場(chǎng)均衡時(shí)（總需求=總供給時(shí)），國(guó)民收入和利率組合的軌跡。二、兩部門(mén)經(jīng)濟(jì)的IS曲線1.IS曲線的含義2.IS曲線的方程式3.IS曲線的推導(dǎo)4.IS曲線向右下方傾斜的原因1.IS曲線的含義∵兩部門(mén)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品市場(chǎng)均衡條件：i=s——IS表示產(chǎn)品市場(chǎng)達(dá)到均衡[i=s]時(shí)，利率與國(guó)民收入之間關(guān)系的曲線。即，在每個(gè)利率水平下，要實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品市場(chǎng)均衡對(duì)應(yīng)的收入水平是多少。①I(mǎi)S線上任何一點(diǎn)都滿(mǎn)足I=S（產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡點(diǎn)）②IS曲線反映產(chǎn)品市場(chǎng)均衡時(shí)，收入與利率的反向變動(dòng)關(guān)系

i=s均衡條件

i=e-dr投資函數(shù)

s=-a+(1-b)y儲(chǔ)蓄函數(shù)

+e1－

d1－1－

d

+e

dy=－rr=－y2.IS曲線表達(dá)式i=s=y－ce－dr=－+(1－)y我們的目的是找到r與Y的關(guān)系，通過(guò)I、S為橋梁IS曲線斜率為負(fù)，可以斷定是一條向右下方傾斜的曲線，具體形狀如何呢？3.IS曲線的推導(dǎo)思路：利用投資曲線、儲(chǔ)蓄曲線、投資=儲(chǔ)蓄三個(gè)工具，實(shí)現(xiàn)r→Y0Ir0IS45。0YrIS0YSi=si=i(r)10001000100011000300075075075075025002350050050050020002000250030001234.IS曲線向右下方傾斜的原因0yrIS例：(教材P487)Y=－

rr=1,Y=3000;r=2,Y=2500;r=3,Y=2000;r=4,Y=1500;r=5,Y=1000;……500+12501－0.5

250－0.5三、三部門(mén)經(jīng)濟(jì)的IS曲線1.三部門(mén)經(jīng)濟(jì)的IS曲線的含義：表示產(chǎn)品市場(chǎng)均衡（i+g=s+t)時(shí)，國(guó)民收入與利率各種可能組合的軌跡。2.三部門(mén)經(jīng)濟(jì)中IS曲線表達(dá)式：

定量稅的情況：

y=+e+g－T+TR1－-d

1－rr=

+e+g－T+TRd-1－

dy+e+g－T0

+TR

1－(1－t)

d11－(1－t)1－(1－t)

d

+e+g－T0

+TR

dy=－r

r=－y※既有定量稅，又有比例稅的情況稅收函數(shù)：T=T0+tY3.影響IS曲線斜率大小的因素：（1）投資對(duì)利率變化反應(yīng)的敏感程度[d]

投資對(duì)利率變化的反應(yīng)越敏感[d越大]，IS曲線的斜率的絕對(duì)值越小，IS曲線越平坦；反之則越大。（2）邊際消費(fèi)傾向[]越大，IS曲線的斜率的絕對(duì)值越小，IS曲線越平坦；反之則越大。（3）邊際稅率[t]越大，IS曲線的斜率的絕對(duì)值越大，IS曲線越陡；反之則越小。1－(1－t)

d4.IS曲線的移動(dòng)

自發(fā)性消費(fèi)增加、自發(fā)性投資增加、政府支出增加（購(gòu)買(mǎi)性支出和轉(zhuǎn)移支付）、或稅收減少，IS曲線向右移動(dòng)；反之則向左移動(dòng)。

即擴(kuò)張性的財(cái)政政策使IS曲線向右移動(dòng)；緊縮性的財(cái)政政策使IS曲線向左移動(dòng)。

定量稅的情況1－(1－t)

d-Y

+e+g－T0+TR

dr=四、產(chǎn)品市場(chǎng)的失衡及其調(diào)整0YrISrEYAABrAi<si>sB0A0注意辨別：I是需求方；S是供給方※關(guān)于IS曲線的小結(jié)產(chǎn)品市場(chǎng)均衡的條件下，……利率給定的條件下，國(guó)民收入如何變動(dòng)，即r→Y（利率決定國(guó)民收入）第三節(jié)利率的決定一、利率決定于貨幣的需求和供給二、貨幣需求三、貨幣供給四、貨幣市場(chǎng)的均衡與利率的決定一、利率決定于貨幣的需求和供給

凱恩斯認(rèn)為，利率是由貨幣的需求和供給決定的。

二、貨幣需求(重點(diǎn))1.什么是貨幣需求2.凱恩斯的貨幣需求理論3.貨幣需求函數(shù)4.貨幣需求曲線5.流動(dòng)偏好陷阱1.什么是貨幣需求：——指人們?cè)敢庠谑诸^持有貨幣的要求。2.凱恩斯的貨幣需求理論——又稱(chēng)流動(dòng)性偏好理論(1)為什么稱(chēng)流動(dòng)性偏好理論從資產(chǎn)選擇理論分析：資產(chǎn)分類(lèi)：金融資產(chǎn)、實(shí)物資產(chǎn)

是以貨幣的形式保有財(cái)富？還是將其轉(zhuǎn)化為債券、股票，或者干脆是購(gòu)入實(shí)物？人們的選擇依賴(lài)于各種情況帶來(lái)的收益及成本流動(dòng)偏好[LiquidityPreference]P494——人們寧愿持有貨幣，而不愿持有股票和債券等能生利但較難變現(xiàn)的資產(chǎn)的欲望。由于貨幣具有完全的流動(dòng)性，人們總是偏好將一定量的貨幣持有手中。(2)流動(dòng)性偏好理論的內(nèi)容——決定貨幣需求的三大心理動(dòng)機(jī)①交易動(dòng)機(jī)[TransactionMotive]：指人們?yōu)榱藨?yīng)付日常的交易活動(dòng)而要求持有貨幣的動(dòng)機(jī)。產(chǎn)生原因是收入與支出間的不同步性。在交易動(dòng)機(jī)下形成的貨幣需求叫貨幣的交易需求。貨幣的交易需求是收入的遞增函數(shù)。②謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)或預(yù)防動(dòng)機(jī)[PrecautionaryMotive]：預(yù)防意外支出的發(fā)生而要求持有貨幣的動(dòng)機(jī)。產(chǎn)生于未來(lái)收入和支出的不確定性。在預(yù)防動(dòng)機(jī)下形成的貨幣需求叫貨幣的預(yù)防需求.

貨幣的預(yù)防需求也是收入的遞增函數(shù)。③投機(jī)動(dòng)機(jī)[SpeculativeMotive]:是人們?yōu)榱俗プ∮欣馁?gòu)買(mǎi)生利資產(chǎn)（例如債券等有價(jià)證券）的機(jī)會(huì)而持有貨幣的動(dòng)機(jī).在投機(jī)動(dòng)機(jī)下形成的貨幣需求叫貨幣的投機(jī)需求.

貨幣的投機(jī)需求是利率的遞減函數(shù)。L1——貨幣需求1交易動(dòng)機(jī)和預(yù)防動(dòng)機(jī)產(chǎn)生的全部貨幣需求量記為L(zhǎng)1，L1=kY,k：貨幣的收入彈性，k=△L1/△Y

3.貨幣需求函數(shù)

L=L1+L2

L2：貨幣投機(jī)需求貨幣的投機(jī)需求是利率的遞減函數(shù)：L2=－h(huán)rh——貨幣需求的利率彈性，即貨幣投機(jī)需求量對(duì)實(shí)際利率的敏感程度；h=△L2/△r

貨幣需求2——L2

貨幣總需求函數(shù)貨幣總需求函數(shù)可表示為:L=L1(y)+L2(r)L=ky－h(huán)r4.貨幣需求曲線——流動(dòng)性偏好曲線（見(jiàn)書(shū)P497）

L1L2rL三、貨幣供給1。貨幣的種類(lèi)2。貨幣供給量的概念及確定3。貨幣供給曲線1。貨幣的種類(lèi)（1）現(xiàn)金[Cash]=紙幣[PaperMoney]+鑄幣[Mint]（2）存款貨幣=商業(yè)銀行活期存款[DemandDeposit]（3）企業(yè)定期存款[TimeDeposit]和儲(chǔ)蓄存款[Saving]（4）準(zhǔn)貨幣[NearMoney]——包括政府債券、金融債券和商業(yè)票據(jù)等。（5）貨幣替代物——如信用卡M1=現(xiàn)金+商業(yè)銀行活期存款M2=M1+定期存款+儲(chǔ)蓄存款M3=M2+近似貨幣或準(zhǔn)貨幣gofile.htm2。貨幣供給量的概念及確定

貨幣供給量：是一個(gè)存量概念，它是一個(gè)國(guó)家在某一時(shí)點(diǎn)上所保持的不屬于政府和銀行所有的硬幣、紙幣和銀行存款的總和。貨幣供給量是一個(gè)外生變量，是國(guó)家用貨幣政策來(lái)調(diào)節(jié)的，具體來(lái)說(shuō)，由中央銀行決定,由其貨幣政策進(jìn)行調(diào)節(jié)。名義貨幣供給與實(shí)際貨幣供給M——名義貨幣供給m——實(shí)際貨幣供給P——價(jià)格水平M=mP

m=M/P3。貨幣供給曲線rm貨幣供給量的增加表現(xiàn)為直線的向右平移四、貨幣市場(chǎng)的均衡與利率決定當(dāng)市場(chǎng)利率高于均衡利率時(shí)，貨幣需求小于貨幣供給，這時(shí)人們手中貨幣太多，購(gòu)買(mǎi)債券，使債券價(jià)格上升，利率下降當(dāng)市場(chǎng)利率低于均衡利率時(shí)，貨幣需求大于貨幣供給，這時(shí)人們手中貨幣太少，拋出債券，使債券價(jià)格下降，利率上升0rm,LLmr0E貨幣供給和需求的變動(dòng)與利率的變動(dòng)0rm,LLmr0r1m′r2L′教材P499圖14－11第四節(jié)

貨幣市場(chǎng)的均衡與LM曲線一、LM曲線的含義——貨幣市場(chǎng)均衡時(shí)（貨幣供給[M]=貨幣需求[L]），國(guó)民收入和利率水平各種可能組合的軌跡。貨幣需求函數(shù)可表示為:L=L1(y)+L2(r)在一定的價(jià)格水平下,一定時(shí)期的貨幣供給量為常數(shù)[M0]貨幣交易需求線性函數(shù):L1=ky貨幣投機(jī)需求線性函數(shù):L2=J－h(huán)rM=L=L1(Y)+L2(r)m=ky+J－h(huán)rL=L1(y)+L2(r)貨幣需求m=L均衡條件M=m貨幣供給m－

J

ky=+r

r=+ykhJ－mhhk二、LM曲線的方程式書(shū)中LM方程式是在J為0的情況下三、LM曲線的推導(dǎo)（A）先畫(huà)L1曲線（B）畫(huà)L1+L2=M曲線（C）畫(huà)L2曲線（D）畫(huà)LM曲線起因：（A）中低的Y對(duì)應(yīng)低的L1（L1與Y正比），對(duì)應(yīng)（B）中高的L2（L1+L2=M），對(duì)應(yīng)（C）中低的r（L2與r反比）0M2r0M10YrLM0YM1L=M=M1+M2M1=L1(Y)L2M=L1(Y)

+L2(r)10001000100011000200075075075075015002350050050050010002502502504500M22500M2=L2四、LM曲線向右上方傾斜的原因0YrLM五、LM曲線的三個(gè)區(qū)域：Yr0凱恩斯區(qū)域中間區(qū)域古典區(qū)域LMh=0，LM垂直，古典區(qū)域h=∞，Lm水平，凱恩斯區(qū)域0﹤h﹤∞，中間區(qū)域1、流動(dòng)性陷阱[LiquidityTrap]

流動(dòng)性陷阱是凱恩斯提出的一種假說(shuō)，指當(dāng)一定時(shí)期的利率下降到很低水平時(shí)，貨幣需求就會(huì)變得無(wú)限大(h)

，此時(shí)無(wú)論增加多少貨幣供給，都會(huì)被人們儲(chǔ)存起來(lái)。即存在流動(dòng)性陷阱此時(shí)LM曲線變成一條水平線,叫做Keynes區(qū)域發(fā)生流動(dòng)性陷阱時(shí)，再寬松的貨幣政策也無(wú)法改變市場(chǎng)利率，使得貨幣政策失效。

2、古典區(qū)域如果利率水平上升到一定高度后,貨幣的投機(jī)需求為零(h=0),即貨幣需求不受利率影響,LM線成垂直古典學(xué)派認(rèn)為,人們只有交易需求而無(wú)投機(jī)需求,因而垂直區(qū)域稱(chēng)為古典區(qū)域.3、中間區(qū)域在貨幣供給既定的情況下,為保持貨幣市場(chǎng)均衡,交易需求量必須隨利率上升而增加.L=L1+L2=kY-hr當(dāng)rL2M=L(保持均衡)L1

Y因此利率水平與收入水平同方向變動(dòng)六、LM曲線的斜率r=+ykh

J－mhLM曲線的斜率的大小取決于兩個(gè)因素：①貨幣的交易需求對(duì)國(guó)民收入變化的反應(yīng)越敏感[即k越大]，LM曲線的斜率的絕對(duì)值越大，曲線越陡，反之則越小。②貨幣的投機(jī)需求對(duì)利率變化的反應(yīng)越敏感[即h越大]

，LM曲線的斜率的絕對(duì)值越小，曲線越平坦，反之則越大。七、LM曲線的移動(dòng)

r=

LM曲線的移動(dòng)主要考慮貨幣供給量變動(dòng)的因素：

貨幣供給量增加，LM曲線向右移動(dòng)；貨幣供給量減少，LM曲線向左移動(dòng)。

J－mhkhy+YrLM1LM2y=+rhk0

m－JK在此我們不考慮價(jià)格的變化八、貨幣市場(chǎng)的失衡及其調(diào)整0YrYArELML＜MrAL＞MAA′BB′●●●●第五節(jié)

產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的同時(shí)均衡與IS－LM模型一、兩個(gè)市場(chǎng)的同時(shí)均衡二、均衡收入和均衡利率的決定三、均衡收入和均衡利率的變動(dòng)一、兩個(gè)市場(chǎng)的同時(shí)均衡產(chǎn)品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)同時(shí)達(dá)到均衡，即產(chǎn)品的總需求與總供給和貨幣的總需求與總供給均達(dá)到平衡：

i=s,且L=mi+g=s+t,且L=m凱恩斯理論的循環(huán)推論：P505二、均衡收入與均衡利率的決定I=SI=e-drS=-a+(1-b)YL=ML=J+kY-hr以?xún)刹块T(mén)經(jīng)濟(jì)為例：對(duì)這兩個(gè)聯(lián)立方程求解，解出y和r，得到產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)達(dá)到均衡時(shí)的均衡收入和均衡利率。

+e1－

d1

1－y=－rm－

J

khky=+ri=s：L=m：即：三、四個(gè)區(qū)域的非均衡情況0YrISr0Y0LMEAI<S，L〈MI〉S，L〈MI〉SL〉MI<S，L〉M四、均衡收入與均衡利率的變動(dòng)

IS曲線和LM曲線位置的變動(dòng)，將導(dǎo)致均衡的國(guó)民收入和均衡的利率發(fā)生變動(dòng)。LM不變時(shí)，IS向右移動(dòng)，引起國(guó)民收入和利率的增加。哪些因素引起IS曲線的向右平移？自發(fā)消費(fèi)、自發(fā)投資、政府購(gòu)買(mǎi)支出、轉(zhuǎn)移支付的增加以及稅收的減少會(huì)引起收入和利率的增