利率風險案例

2021/5/91案例分析——奎克國民銀行(Quaker)背景：1980年代中期，美國明尼阿波利斯第一系統(tǒng)銀行預測未來的利率水平將會下跌，于是便購買了大量政府債券。1986年，利率水平如期下跌，從而帶來不少的賬面收益。但不幸的是，1987年和1988年利率水平卻不斷上揚，債券價格下跌，導致該行的損失高達5億美元，最終不得不賣掉其總部大樓。

在殘酷的事實面前，西方商業(yè)銀行開始越來越重視對利率風險的研究與管理。而奎克國民銀行在利率風險管理方面樹立了一個成功的榜樣。2021/5/92案例分析——奎克國民銀行(Quaker)1983年，奎克國民銀行的總資產(chǎn)為1.8億美元。它在所服務的市場區(qū)域內(nèi)有11家營業(yè)處，專職的管理人員和雇員有295名。1984年初，馬休?基爾寧被聘任為該行的執(zhí)行副總裁，開始著手編制給他的財務數(shù)據(jù)?；鶢枌幵O計了一種報表，是管理人員在制訂資產(chǎn)負債管理決策時所使用的主要的財務報表，它是個利率敏感性報表(見下表)?；鶢枌幐杏X到，這種報表有助于監(jiān)控和理解奎克銀行風險頭寸的能力?！裨谫Y產(chǎn)方，銀行有2000萬美元是對利率敏感的浮動利率型資產(chǎn)，其利率變動頻繁，每年至少要變動一次；而8000萬美元的資產(chǎn)是固定利率型，其利率長期(至少1年以上)保持不變?！裨谪搨?，銀行有5000萬美元的利率敏感型負債和5000萬美元的固定利率負債。。2021/5/93案例分析——奎克國民銀行(Quaker)微觀層面的數(shù)據(jù)分析：

基爾寧分析后認為:如果利率提高了3個百分點，即利率水平從10%提高到13%，該銀行的資產(chǎn)收益將增加60萬美元(3%×2000萬美元浮動利率型資產(chǎn)=60萬美元)，而其對負債的支付則增加了150萬美元(3%×5000萬美元浮動利率型負債=150萬美元)。這樣國民銀行的利潤減少了90萬美元(60萬美元-150萬美元=-90萬美元)。反之，如果利率水平降低3個百分點，即從10%降為7%，則國民銀行利潤將增加90萬美元。經(jīng)濟宏觀層面預測：

基爾寧接下來分析了1984年當?shù)睾腿珖慕?jīng)濟前景，認為利率在未來12個月將會上升，且升幅將會超過3%。為了消除利率風險，基爾寧向國民銀行資產(chǎn)負債管理委員會做報告，建議將其3000萬美元的固定利率資產(chǎn)轉換為3000萬美元的浮動利率型資產(chǎn)?？藝胥y行資產(chǎn)負債管理

。.委員會同意了基爾寧的建議。2021/5/94案例分析——奎克國民銀行(Quaker)

這時，有家社區(qū)銀行擁有3000萬美元固定利率負債和3000萬美元浮動利率資產(chǎn)，愿意將其3000萬美元的浮動利率資產(chǎn)轉換成3000萬美元的固定利率資產(chǎn)。于是兩家銀行經(jīng)過磋商，很快達成協(xié)議,進行資產(chǎn)互換。

正如基爾寧預測的，1984