棉花研究方法

鄭商所八月份視頻講座

棉花期貨分析與操作研究

棉棉工作室總經(jīng)理EMAIL:MIANMIAN999@YAHOO.COM.CNTEL：136937110112021/5/91標(biāo)題綱要一、棉花期貨的數(shù)據(jù)計(jì)量分析法二、棉花期貨的綜合體三、棉花期貨的強(qiáng)相關(guān)四、棉花期貨的非均衡五、棉花期貨的交集決策以及舉例六、關(guān)于2009棉花年度形勢(shì)的觀點(diǎn)2021/5/92數(shù)據(jù)計(jì)量分析法

依據(jù)數(shù)據(jù)分析的觀點(diǎn)，使用數(shù)理計(jì)量、數(shù)據(jù)模型、數(shù)據(jù)檢測(cè)和數(shù)據(jù)推演的方法，來(lái)研究資本市場(chǎng)的運(yùn)行、分析研究以及操作方法。我們把這樣的方法體系稱為“資本市場(chǎng)數(shù)據(jù)計(jì)量分析法”。2021/5/93綜合體的觀點(diǎn)數(shù)據(jù)計(jì)量分析法認(rèn)為，單個(gè)研究對(duì)象寓于一個(gè)數(shù)據(jù)集的整體之中，關(guān)于整體數(shù)據(jù)集的研究為我們提供的是一個(gè)輪廓的或者叫宏觀的觀點(diǎn)。單個(gè)序列變量呈現(xiàn)出非穩(wěn)定性，非穩(wěn)定序列變量的“綜合體”卻呈現(xiàn)出穩(wěn)定性?！熬C合體”中的數(shù)據(jù)，保持著關(guān)聯(lián)關(guān)系，在關(guān)聯(lián)數(shù)據(jù)相對(duì)穩(wěn)定條件下，單個(gè)研究對(duì)象的波動(dòng)呈現(xiàn)相對(duì)均衡的隨機(jī)波動(dòng)。相關(guān)數(shù)據(jù)的穩(wěn)定性總是被一對(duì)或者一個(gè)復(fù)合組合的關(guān)聯(lián)數(shù)據(jù)打破，使得對(duì)應(yīng)關(guān)系發(fā)生劇烈變動(dòng)，表現(xiàn)形式通常為沖動(dòng)性的價(jià)格變動(dòng)。2021/5/94棉花價(jià)格綜合體數(shù)據(jù)分析結(jié)構(gòu)2021/5/95中國(guó)棉花價(jià)格關(guān)于全球棉花價(jià)格的重要性評(píng)估１、我國(guó)棉花產(chǎn)業(yè)鏈的四個(gè)最大２、整體發(fā)展和結(jié)構(gòu)調(diào)整并存的棉花產(chǎn)業(yè)鏈３、現(xiàn)貨棉花市場(chǎng)和期貨棉花市場(chǎng)2021/5/96綜合體的幾組重要對(duì)應(yīng)力一、總供應(yīng)量和總需求量二、國(guó)內(nèi)供求余缺以及政策應(yīng)對(duì)三、廣義需求--選擇性替代四、循環(huán)的可持續(xù)--產(chǎn)業(yè)鏈綜合五、商品與貨幣2021/5/97供給和需求2021/5/98平衡表的應(yīng)用1、總體供求面是商品價(jià)格的基礎(chǔ)定調(diào)

2、商品的價(jià)格是相關(guān)作用力復(fù)合的結(jié)果

3、抓住當(dāng)前諸多因素中的主要矛盾是應(yīng)用的關(guān)鍵

4、正確看待供求數(shù)據(jù)對(duì)棉價(jià)的影響

5、棉花供求分析更注重全球化的角度

6、政策因素往往是波段性行情的關(guān)鍵力量2021/5/99平衡表的視角輪廓的觀點(diǎn)相對(duì)的觀點(diǎn)結(jié)構(gòu)的觀點(diǎn)---結(jié)論2021/5/910國(guó)內(nèi)供求余缺以及政策應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)供求余缺1、中國(guó)棉花產(chǎn)業(yè)鏈的特點(diǎn)2、缺口經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)2021/5/911棉花政策的構(gòu)成農(nóng)業(yè)政策信貸政策產(chǎn)業(yè)政策棉花進(jìn)口配額政策棉花滑準(zhǔn)關(guān)稅政策紡織品出口政策儲(chǔ)備政策承諾與談判---WTO2021/5/912廣義需求--選擇性替代2021/5/913棉紗凈進(jìn)口2021/5/914廣義需求--選擇性替代為什么2008棉花年度國(guó)家凈收儲(chǔ)140萬(wàn)噸，滑準(zhǔn)稅下的進(jìn)口配額為0，而紗產(chǎn)量續(xù)創(chuàng)新高，布產(chǎn)量續(xù)創(chuàng)新高。2021/5/915滌綸短纖量?jī)r(jià)2021/5/916循環(huán)的可持續(xù)--產(chǎn)業(yè)鏈綜合2021/5/917CanChinaSaveTheWorld2021/5/918商品和貨幣A、貨幣價(jià)格的三個(gè)表達(dá)角度1、商品對(duì)貨幣價(jià)格的應(yīng)答---物價(jià)指數(shù)2、不同貨幣間的比價(jià)---匯率3、貨幣的使用價(jià)格---利率B、金融貨幣因素對(duì)供求面的影響力評(píng)估1、金融貨幣面穩(wěn)定的前提下，基礎(chǔ)供求關(guān)系對(duì)價(jià)格的作用是敏感的。2、金融貨幣面不穩(wěn)定的前提下，基礎(chǔ)供求關(guān)系對(duì)價(jià)格的作用是欠敏感的。3、金融貨幣面急劇變動(dòng)的前提下，基礎(chǔ)供求關(guān)系和價(jià)格的關(guān)系會(huì)產(chǎn)生扭曲。2021/5/919棉花價(jià)格走勢(shì)疊加同期的貨幣供給2021/5/920對(duì)于單個(gè)商品的價(jià)格漲跌，其本身供求規(guī)律在常規(guī)狀態(tài)下會(huì)發(fā)揮更大的作用，并通過(guò)買(mǎi)賣(mài)行為來(lái)實(shí)現(xiàn)。資產(chǎn)和商品總體水平的升值和和貶值，更大程度上是一個(gè)貨幣問(wèn)題。貨幣對(duì)商品的對(duì)應(yīng)系數(shù)，往往是商品基礎(chǔ)定價(jià)的關(guān)鍵。換句話說(shuō)，物價(jià)問(wèn)題是個(gè)貨幣問(wèn)題。2021/5/921貨幣金融因素?cái)U(kuò)張作用于傳統(tǒng)供求關(guān)系的模型是這樣的：供過(guò)于求的品種，原下跌勢(shì)頭會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)榈鴦?shì)趨緩或橫向運(yùn)動(dòng)狀態(tài)；原本供不應(yīng)求的品種，會(huì)產(chǎn)生比較激烈的上升態(tài)勢(shì)，供求矛盾更加尖銳化，因而幅度大、速度快；供求平衡的品種，將產(chǎn)生價(jià)值中樞上移的震蕩型上升行情，最終在新的臺(tái)階上對(duì)沖出新的平衡。全球棉花近年的供需特征為，年度產(chǎn)銷差擴(kuò)大，庫(kù)存消費(fèi)比創(chuàng)新低，期末庫(kù)存絕對(duì)數(shù)仍然在較高水平。2021/5/922強(qiáng)相關(guān)的數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)一、農(nóng)作物的相對(duì)比價(jià)—糧、棉比二、與大宗商品指數(shù)相關(guān)—棉價(jià)相對(duì)位置三、替代品相關(guān)—棉、纖比四、紡織企業(yè)綜合貢獻(xiàn)—棉、紗比五、國(guó)際國(guó)內(nèi)棉價(jià)相關(guān)—中、外比六、期貨現(xiàn)貨價(jià)格關(guān)系—期、現(xiàn)比七、期貨市場(chǎng)的交割銜接—實(shí)盤(pán)比重2021/5/923糧棉比2021/5/924相對(duì)位置2021/5/925棉纖比價(jià)2021/5/926棉、紗對(duì)比2021/5/927中外比2021/5/928期現(xiàn)價(jià)差2021/5/929倉(cāng)單比重2021/5/930非均衡的數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)棉花商品的屬性棉花走勢(shì)的幾個(gè)特征2021/5/931棉花商品的屬性棉花是政策性很強(qiáng)的一個(gè)品種棉花是產(chǎn)業(yè)鏈比較長(zhǎng)的一個(gè)品種棉花是一個(gè)大市值品種

棉花這個(gè)品種對(duì)貿(mào)易的強(qiáng)敏感性

棉花是很具個(gè)性的一個(gè)品種棉花是一個(gè)擺動(dòng)性較強(qiáng)單調(diào)性較弱的品種2021/5/932對(duì)貿(mào)易的強(qiáng)敏感性2021/5/933相對(duì)獨(dú)立的走勢(shì)2021/5/934相對(duì)獨(dú)立的走勢(shì)22021/5/935擺動(dòng)性較強(qiáng)單調(diào)性較弱的棉花2021/5/936棉花走勢(shì)的幾個(gè)特征季節(jié)性特征記憶性特征擺動(dòng)性特征時(shí)空性特征2021/5/937棉價(jià)月度相對(duì)位置統(tǒng)計(jì)2021/5/938記憶性特征示意12021/5/93922021/5/94032021/5/941經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)捕捉底部舉例2021/5/942擬合回歸法下的突破2021/5/943基于相關(guān)分析的棉花期貨價(jià)格雙突破2021/5/944擺動(dòng)性特征-棉花期貨波幅統(tǒng)計(jì)2021/5/945時(shí)空性特征2021/5/946決策示意2021/5/947交集決策的舉例對(duì)沖交易的舉例投資操作的舉例2021/5/948舉例1---趨勢(shì)投資2021/5/949舉例2---期現(xiàn)套利2021/5/950舉例3---復(fù)合操作2021/5/951棉棉趨勢(shì)交易---交集決策數(shù)學(xué)模型A系統(tǒng)效果和效率2021/5/952關(guān)于2009棉花年度形勢(shì)的觀點(diǎn)綜合分析相關(guān)分析數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)宏觀