【基于杜邦分析體系下的盈利能力分析-以美凱龍家居為例】

基于杜邦分析體系下的盈利能力分析-以美凱龍家居為例TOC\o"1-2"\h\u19198一、引言 110780（一）研究背景 19570（二）研究意義 131771二、相關理論介紹 19986（一）杜邦分析模型簡介 116140（二）盈利能力含義 331460三、基于杜邦分析體系下美凱龍家居盈利能力分析 44326（一）公司概況 412780（二）基于杜邦分析體系的盈利能力分析 49897四、基于杜邦分析體系下美凱龍家居盈利能力存在的問題 332314（一）存貨周轉較低 324224（二）成本控制不足 311984（三）產品的競爭力不足 313833五、基于杜邦分析體系下提升美凱龍家居盈利能力的建議 45425（一）加強存貨的管理 417582（二）加強成本的控制 43339（三）增強產品競爭力 424116六、結論及啟示 514754參考文獻 6摘要近年來，受新冠疫情影響，全球經濟市場受到不同程度的沖擊。企業(yè)的生存和發(fā)展就成為了關鍵，而作為企業(yè)發(fā)展的重要因素盈利能力，將會是經營者的重要關注點。在繁多的財務分析方法中是有最為普遍的是杜邦分析體系，它主要是運用企業(yè)的財務數據對盈利、償債、營運等能力進行分析。根據不同行業(yè)的性質分析出的結果也會不同，所以要結合每個企業(yè)的實際情況對其分析指標進行增加使其能夠在分析時更加合理，進行改進后的杜邦分析法更符合其企業(yè)的分析結構。本文首先通過杜邦分析體系以美凱龍家居公司為例，通過2018至2022年五年的數據對其盈利能力作出分析與評價，并對杜邦分析體系在美凱龍家居中存在的問題提出改進，同時對美凱龍家居的存在問題提出解決方案，體現(xiàn)出杜邦分析的實用性。關鍵詞:杜邦分析法盈利能力美凱龍家居一、引言（一）研究背景面對如今世界整體經濟環(huán)境，企業(yè)如今面對的最大困難是如何發(fā)展和生存，而作為其最關鍵因素盈利能力是必然重要的。對企業(yè)經營者來說無非就是讓企業(yè)的利潤水平如何提高，這也體現(xiàn)出盈利能力的重要性。盈利能力通過相關的指標進行分析，通過財務報表分析的方法是比較單一的，不能夠給企業(yè)提供較為全面的評價，所以必須運用較為全面的分析方式對企業(yè)整體財務狀況分析并對盈利能力進行評估（楊曉張小紅,2022）。而最具有代表性的分析方法就是杜邦分析方法，凈資產收益率為其核心指標，它能夠反映出企業(yè)對成本的把控、對資產在企業(yè)的運轉、對籌資借款的整體結構進行全面的分析。美凱龍家居是我國家居聯(lián)鎖行業(yè)領先企業(yè)，它具有其獨特的優(yōu)勢，所承擔的壓力及風險也相對較大，不僅要面臨來自本土市場的壓力，還要面臨境外市場的壓力。本文以美凱龍家居2018年至2022年階段當中，選擇的分析對象是對外披露的審計年報，把杜邦分析體系中的指標當做基礎部分，對企業(yè)內部影響盈利能力的問題進行研究，并且提出合理的解決措施，提供一定參考價值給廣大同行。（二）研究意義1.理論意義通過閱讀大量文獻可以發(fā)現(xiàn)，關于企業(yè)盈利能力問題的研究是非常多的，但是以家居聯(lián)鎖企業(yè)作為研究對象基于杜邦分析體系分析其盈利能力的實際案例少之又少。盈利能力不管是對管理者、債務人還是其他信息使用者來說都是十分重要的，一個企業(yè)擁有較好水平的盈利能力意味著在行業(yè)內更具有競爭性。本篇論文使用的方法是杜邦分析法，把杜邦分析體系當中經常使用的指標作為基礎，根據企業(yè)情況結合應收賬款周轉率、存貨周轉率內容，使各指標內容進行彼此結合，對美凱龍家居發(fā)展的盈利能力進行分析研究，進而得出一定的結論依據，有利于提供一定的改進意見，進行更為科學化模式的管理措施，使得擁有特定的理論性意義（王志強陳麗華,2022）。2.現(xiàn)實意義美凱龍家居是一家國內知名家居聯(lián)鎖企業(yè)，其發(fā)展趨勢良好，涉及非常普遍的業(yè)務內容，在本篇論文當中，選擇的原始分析數據是對外披露的審計年報，目的是為了對盈利能力進一步提升，把杜邦分析法當做基礎，對不同的指標進行分析，找出在其中對影響盈利能力的因素，把它當做特定的參考依據，對企業(yè)管理者提供一定的依據，給企業(yè)管理者一定協(xié)助，做出更加科學化的決策方案，以盈利能力分析結果對美凱龍家居作出更加準確的評價。本文的研究將為同行業(yè)其他公司提供參考依據（劉健民,2022）。二、相關理論介紹（一）杜邦分析模型簡介杜邦分析法當中，首要的指標是凈資產收益率，與此同時，盈利、營運能力以及償債能力進行分析，彼此相互結合，進而對其實施進一步分析研究，將完整的分析系統(tǒng)進行組建完成（趙佳慧,2022）。杜邦分析法根據相關財務指標，對主要財務指標進行分析，通過比較找出指標變化的原因，并找出最佳的管理解決方法，總的來說，杜邦分析法屬于綜合性的財務分析方法蔣娟娟.《基于杜邦分析法的蔣娟娟.《基于杜邦分析法的格力電器盈利能力分析》.《中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會計》,2018年第7期，第76頁（二）盈利能力含義盈利的含義通俗來講是企業(yè)在經營之后，企業(yè)將利潤如何更多的獲取，而利潤是一個企業(yè)長期發(fā)展的重要條件。盈利能力就是指企業(yè)在經營過程中能夠給企業(yè)帶來多少利潤和效率。三、基于杜邦分析體系下美凱龍家居盈利能力分析（一）公司概況美凱龍家居公司是我國家居聯(lián)鎖行業(yè)的代表性企業(yè)，深耕家居聯(lián)鎖領域多年，美凱龍家居在曾經在2022-2022年三年連續(xù)獲得我國“國家家居聯(lián)鎖企業(yè)榮譽金獎”、“國家優(yōu)質納稅企業(yè)”以及入圍了華潤排行榜排出的“全球優(yōu)質家居聯(lián)鎖企業(yè)500強”。美凱龍家居的發(fā)展是我國家居聯(lián)鎖企業(yè)改革創(chuàng)新的縮影，因此能夠在很大程度上代表著我國家居聯(lián)鎖企業(yè)的發(fā)展狀況。（二）基于杜邦分析體系的盈利能力分析杜邦分析法是以凈資產凈利率為出發(fā)點向下進行分解計算，能夠清楚的反映企業(yè)的經營狀況和各財務指標之間的關聯(lián)。經過對主要財務指標變動情況進行分析研究，進而對美凱龍家居企業(yè)經營進行分析，對美凱龍家居經營過程當中的的情況以及存在的問題進行研究（黃宇程海瑞,2022）。以下內容是美凱龍家居在2018年至2022年之間，五個年度性的財務報表數據進行分析，把杜邦分析法當做基礎，對美凱龍家居盈利能力進行分析研究，美凱龍家居2018年至2022年之間財務數據以及指標信息如表所示：表SEQ表\*ARABIC1美凱龍家居財務數據表（單位：億元）年份/指標凈利潤利潤總額銷售收入總成本資產總額負債總額2018年158.6189.115901438170610162019年186.1218.524072247248116522020年216.5257.725972372263717122021年252.8299.327822513302019452022年275.1316.62842258836042361數據來源：美凱龍家居審計報告數據整理表SEQ表\*ARABIC2美凱龍家居各項財務指標表年份/指標凈資產收益率（ROE）銷售凈利率（ATR）總資產周轉率（TAT）權益乘數（EM）2018年24.02%9.97%1.062.472019年23.44%7.73%1.152.992020年24.35%8.34%1.012.852021年23.81%9.09%0.982.812022年23.17%9.68%0.862.901.對凈資產收益率的分析盈利能力受多方面的因素影響，使用杜邦分析法可以多角度的觀察到企業(yè)經營中存在的問題。在杜邦分析體系中,凈資產收益率是最核心的一個指標，可以用此指標來評價美凱龍家居的盈利能力。結合表2和圖2可以看出，美凱龍家居凈資產收益率、銷售凈利率2018年至2022年波動較大總體呈下降趨勢，但銷售凈利率這五年都保持在上下浮動1個百分點之內，說明美凱龍家居的銷售收入的獲利能力還是比較好的，總資產周轉率浮動不穩(wěn)定整體呈下降趨勢，權益乘數總體變化不大。其中，凈資產收益率2018年至2019年下降了0.58個百分比，盡管2020年美凱龍家居凈資產收益率有一定程度的提高，但是在總體層面上呈現(xiàn)的是下降的趨勢，對凈資產收益率造成較為嚴重的影響，美凱龍家居銷售利率在上下浮動方面比較大，但是并不屬于持續(xù)下降的趨勢，在2018年至2019年期間，美凱龍家居企業(yè)的總資產周轉率持續(xù)發(fā)展提升，但后三年是逐年下降的，說明企業(yè)的營運能力下降，可能是凈資產收益率下降的重要原因。權益乘數2018年至2022年的變動趨勢是上升下降在上升。在這五年中2018年是財務風險最低的一年，而2019年權益乘數上升0.52個百分點，但權益乘數在2020年至2021年逐年下降整體下降了0.18個百分點，2022年權益乘數又上升0.9個百分點。從表1可以看出美凱龍家居企業(yè)負債和成本是逐年上漲的，綜合來看美凱龍家居的財務風險在上升，企業(yè)應當降低負債和成本。由圖2可以看出美凱龍家居的凈資產收益率整體是下降趨勢。在2018年至2020年美凱龍家居資產收益率在2019年有所下降，但這三年整體有小幅度的上升2020年較2019年上升了0.91個百分點。2019年下降的主要是美凱龍家居擴張收購子公司集團導致的，2020年的回升也是因為收購子公司之后所帶來的收益是不錯的。而2022年達到最低值23.17％是美凱龍家居五年期內的最低點，其原因根據財務報告整理得出2022年，受年初疫情影響，國內家居聯(lián)鎖消費和生產在短期內都受到一定沖擊，導致企業(yè)歸屬于股東的凈資產收益率下降。下面將采用連環(huán)替代法來定量分析這三個因素分別對凈資產收率的貢獻程度，以下是美凱龍家居2018到2022年影響凈資產收益率的各指指標數據。根據各比率公式計算如下：表SEQ表\*ARABIC3凈資產收益率影響變動表項目/年份2018（與2015年比較）2019（與2018年比較）2020（與2019年比較）2021（與2020年比較）2022（與2021年比較）銷售凈利率變動對凈資產收益率影響-0.38%-3.785.27%1.82%2.85%總資產周轉率變動對凈資產收益率影響-1.15%1.71%-3.49%-4.20%-3.26%權益乘數變動對凈資產收益率影響-0.29%1.48%-0.08%-1.58%0.02%從銷售凈利率對凈資產收益率的影響可以看出2018年至2019年為反方向增長，帶給家居聯(lián)鎖企業(yè)一定的負面影響。在2020年、2021年和2022年差異為正增長，說明給家居聯(lián)鎖企業(yè)帶來了積極的影響。在數據的五年中2020年帶來的影響最大為5.27%。整體進行分析可以得知，美凱龍家居企業(yè)的銷售凈利率對企業(yè)的權益凈利率造成的影響持續(xù)提高，變化浮動也是最大的，說明美凱龍家居銷售凈利率是影響凈資產收益率的主要原因之一。從美凱龍家居總資產周轉率對凈資產收益率的影響可以看出僅2019年給美凱龍家居公司帶來了正增長，在五年的時間當中，總資產周轉率對資產收益率造成較大的影響，其中最大的影響負影響數值達到了-4.20%。所以，總資產周轉率的變動導致凈資產收益率的逐年上降。從權益乘數對凈資產收益率的影響可以看出權益乘數的變動和總資產周轉率的變動是一致的，說明總資產周轉率不僅影響了凈資產收益率還影響了權益乘數。從中反映出來銷售凈利率和總資產周轉率是影響凈資產收益率的關鍵。旨在將銷售利潤率、總資產周轉率、權益乘數方面，對美凱龍家居盈利能力產生的影響進行探析，下面將對三項指標分別進行分析。2.對銷售凈利率的分析銷售凈利率的表面意思進行分析，指的是企業(yè)銷售商品獲取的收入金額所能給企業(yè)帶來的凈流入的比值。銷售數量和商品單件成本都起到了利潤流入的關鍵因素。提高家居聯(lián)鎖銷售收入也可以提高總資產周轉速度，而降低成本的控制也可以側面對銷售凈利率產生正面影響，通過杜邦分析圖可以判斷美凱龍家居企業(yè)成本費用是否恰當，從中找到解決的方法。依據公式進行計算，對2018年美凱龍家居到2022年銷售凈利潤不同指標的計算結果下所示：表4銷售各指標對比表比率/年份2018年2019年2020年2021年2022年銷售凈利率9.977.738.349.099.68銷售利潤率10.968.989.8510.6711.08成本費用利潤率13.239.7511.2712.3912.74銷售成本率72.6974.9772.4671.1474.89數據來源：美凱龍家居審計報告數據整理與表4進行結合，可以得知，美凱龍家居獲取的銷售凈利率在2018年至2020年期間呈現(xiàn)的是逐漸下降的趨勢，而2021年、2022年又上升主要是成本費用利潤率一直非常高，依據家居聯(lián)鎖行業(yè)發(fā)布的相關研究報告可以得知，家居聯(lián)鎖企業(yè)擁有較高的成產成本，因為原材料的價格比較高，并且持續(xù)不下降肖寒.《杜邦分析體系改進前后的對比分析》.沈陽大學,2018年，第29頁，在2020年至2022年期間呈現(xiàn)的是逐漸回升的態(tài)勢，可以看出美凱龍家居企業(yè)的銷售收益呈現(xiàn)較為良好的發(fā)展方向。成本費用獲取的利潤率在2018年的時候比率為13.23%，到了2019年的時候，下降的比率達到了9.75％，到了2022年的時候，上升的比率到達了12.74％，整體5年下降了0.49個百分點。美凱龍家居銷售成本率在所選取的五年數據當中一直處于起伏不定的狀態(tài)，其中2019年指標為峰值74.97%，其主要原因是肖寒.《杜邦分析體系改進前后的對比分析》.沈陽大學,2018年，第29頁為了進一步分析美凱龍家居成本費用利用率指標和銷售成本率上升的原因，以下需要對利潤表當中的主要指標比重進行計算。成本費用比較表及其營業(yè)收入百分表如下表所示：表5成本費用比較表（單位：億元）項目/年度2018年2019年2020年2021年2022年營業(yè)收入15902407259727822842營業(yè)成本11561805188219792128營業(yè)稅金及附加10.7714.1616.1817.2115.34銷售費用176.8267.4310.9346.1275.2管理費用96.2175.1095.7295.3192.64研發(fā)費用072.783.7796.38101.2財務費用-10.068.15918.23-22.32-26.38資產減值損失3.8082.6914.47900數據來源：美凱龍家居審計報告數據整理表6成本費用占營業(yè)收入百分比表項目/年度2018年2019年2020年2021年2022年營業(yè)收入100%100%100%100%100%營業(yè)成本72.70%74.99%72.47%71.14%74.88%營業(yè)稅金及附加0.68%0.59%0.62%0.62%0.54%銷售費用11.12%11.11%11.97%12.44%9.68%管理費用6.05%3.12%3.69%3.43%3.26%研發(fā)費用0.00%3.02%3.23%3.46%3.56%財務費用-0.63%0.34%0.70%-0.80%-0.93%資產減值損失0.24%0.11%0.17%0.00%0.00%數據來源：美凱龍家居審計報告數據整理分析表5以及6當中可以得知，從2018年至2022年期間，美凱龍家居營業(yè)收入持續(xù)發(fā)展提高，營業(yè)成本費用、營業(yè)稅金、附加營銷費用、研發(fā)費用、管理費用等，營業(yè)成本費用在營業(yè)收入方面占據的比重達到了最大的數值為74%，使用的其他成本費用在營業(yè)收入方面占據的比重，在2019年的時候金額數值最低，企業(yè)如果希望將盈利能力進一步提高，首先需要降低家居聯(lián)鎖產品營業(yè)成本。2018年、2021年、2022年這三年財務費用為負增長，進而可以得知美凱龍家居企業(yè)擁有充足的資金，企業(yè)存款的取得的利息比貸款取得的利息更大一些。3.對總資產周轉率的分析總資產周轉率是指資產在企業(yè)的周轉速度。2018年至2022年美凱龍家居總資產周轉率變動趨勢如圖3所示：從圖3中可以看出美凱龍家居總資產轉率在2018年至2019年期間呈現(xiàn)上升趨勢，上升了0.088點。2019年至2022年逐漸呈下降趨勢，具體數值下降了0.293個點?？傎Y產周轉率的變動情況當然離不開對其影響最為重要的兩項指標：存貨周轉率和應收賬款周轉率。存貨周轉率反映了家居聯(lián)鎖企業(yè)在生產經營過程中存貨的周轉效率和其對資金占用的合理性。周轉的速度越快表明企業(yè)資金流轉的越快，美凱龍家居盈利能力水平也較為良好。應收賬款周轉率指代的是企業(yè)應該獲取收回但是沒有獲取的款項資金，是否可以將其收回擁有一定的不確定的特性，所以需要對應收賬款的周轉速度進行考察分析，可以將企業(yè)應收賬款進行轉換的能力充分的反映。（1）存貨周轉率存貨周轉率可以看出家居聯(lián)鎖企業(yè)在生產的過程當中，企業(yè)的存貨周轉效率以及周轉速度。家居聯(lián)鎖企業(yè)如果周轉速度越快，那么企業(yè)就會擁有越快的資金流轉。美凱龍家居存貨周轉率對比表如表7所示：表7存貨周轉率數據分析表項目/年度20182019202020212022存貨周轉率8.8688.0086.3686.3756.702由上表7可以看出，近五年美凱龍家居存貨周轉率沒有上升反而一直呈現(xiàn)下降趨勢，說明美凱龍家居的庫存積壓銷售不理想，也從側面反映出了美凱龍家居的存貨模式是否合理，當然庫存積壓還有一部分原因是因為市場飽和。（2）應收賬款周轉率應收賬款周轉率指代的是家居聯(lián)鎖企業(yè)對款項收回的速度，分析指標可以得知，企對應收款項的權利抵達收回款項的流程當中需要一定的時間。根據公式計算美凱龍家居應收賬款周轉率對比表如表8所示：表8應收賬款周轉率數據分析表項目/年度20182019202020212022應收賬款周轉率7.2069.7728.60810.0510.99分析表8可以得知，在2018年至2022年期間，美凱龍家居應收賬款周轉率的指標逐漸上升發(fā)展，在2018年，其指標數值處于最低狀態(tài)為7.206。從2021年開始美凱龍家居的應收賬款周轉能力逐年增強。2019年調整了企業(yè)的信用政策，加強了對應收賬款的監(jiān)管力度，加快了收款速度，美凱龍家居企業(yè)的償債能力有所增強。上述分析表明，與2018年相比，2019年總資產周轉率大幅上升，2020年下降趨勢持續(xù)，2021年該指標有所恢復，表明美凱龍家居企業(yè)資產運營總體效率有所提高，總體資產周轉率也相應提高庫存周轉率指標正在下降，2018年達到峰值，并繼續(xù)下降。為了進一步提高美凱龍家居公司總資產周轉率，企業(yè)需要加強庫存管理，提高庫存周轉率。4.對權益乘數的分析權益乘數是增加公司凈資產收益的金融杠桿。公司的負債水平可以反映公司股本乘數的大小。對于企業(yè)來說，借款可以合理地用來擴大企業(yè)凈資產收益率，提高市場競爭力，一般來說，公司的資產周轉率越高，權益乘數相對就越大，否則就會出現(xiàn)相反的情況。權益乘數與凈資產周轉率之間的關系為正比。美凱龍家居的權益乘數比對圖分析如圖4所示：表9權益指標個項指標對比表年份/項目資產總額（億元）負債總額（億元）資產總額同上年增減負債總額同上年增減資產負債率2018499.8101632.41%39.57%59.57%2019783165245.43%62.54%66.58%2020810.117126.29%3.67%64.94%2021854.7194514.51%13.56%64.4%20221187236119.35%21.44%65.53%通過分析可以看出美凱龍家居2018年至2022近五年間，除2018年權益乘數較低外，2019年至2022年，權益乘數發(fā)展雖然有所變動但整體趨勢較為平穩(wěn)。2019年由于負債總額的增加導致權益乘數的上升。2019年至2021年美凱龍家居權益乘數有所下降，是因為企業(yè)企業(yè)資產增加所影響的。從2019年到2022年權益乘數整體較為平穩(wěn)可以從表3中發(fā)現(xiàn)2018年至2022年企業(yè)負債總額每年都在增加可以看出企業(yè)利用負債經營的方式，來減少美凱龍家居企業(yè)的資本成本，增加盈利能力。從前面的分析可以看出，2018年到2022年三個指標對凈資產收益率的影響都是有比較大的波動。這表明了美凱龍家居一直在調整公司經營戰(zhàn)略，特別是2019年計提收購德潤的費用導致計入的成本增加凈利潤大幅度減少，而導致銷售凈利率的降低。而2022年各項指標上升主要是因為受疫情影響。四、基于杜邦分析體系下美凱龍家居盈利能力存在的問題（一）存貨周轉較低近五年中，美凱龍家居的存貨周轉率僅在2018年有過幅度很小的上升，之后三年一直在持續(xù)的下降狀態(tài)，2022年雖然有所提升，但上升幅度不大。到2021年下降為6.38次，雖然從2018年之后營業(yè)成本一直在增加，但是從表格中可以看到，2020年存貨周轉率8.868次直接降到了6.375次，存貨周轉率變化不大。所以要提高存貨的周轉。（二）成本控制不足在分析中可以發(fā)現(xiàn)美凱龍家居在2019年至2021年成本都有所下降，說明企業(yè)在這幾年都有在控制成本，但效果不大成本還是過高。主要原因是：1、在查看年報的過程中可以發(fā)現(xiàn)美凱龍家居沒有固定的供應商導致在采購過程中的成本增加。2、受疫情的影響2022年企業(yè)的成本再一次上升到達了近今年的最高點，所以企業(yè)應當考慮在特殊環(huán)境下企業(yè)應當如何有效的控制成本。（三）產品的競爭力不足2019年美凱龍家居收購子公司，開始在機器人研發(fā)領域投入大量資金，集團應當要讓投入的資金和產出的成功成正比。這一部分業(yè)務從報表中可以看出沒有幫助美凱龍家居增強獲利能力和核心競爭力。在新產品研發(fā)過程中應當優(yōu)化產品結構，針對新產品做出相對于的銷售策略，降低產品的成本并保證質量，提高用戶的體驗感提升品牌國民信任度使企業(yè)的市場競爭力提高，從而提升美凱龍家居銷售利潤。五、基于杜邦分析體系下提升美凱龍家居盈利能力的建議本文根據報表數據，首先運用杜邦分析體系對美凱龍家居2018年至2022年財務狀況進行分析，本文從企業(yè)的盈利能力入手，通過財數據的分析結果，可知，美凱龍家居整體財務狀況良好，在同行業(yè)中，競爭力較強，但仍存在部分問題，在此，提出如下改善建議，若能在以下方面有所改善，將進一步降低美凱龍家居的財務風險，鞏固其在行業(yè)中的領先地位。（一）加強存貨的管理美凱龍家居應該將存貨加強管理,倉庫積壓的存貨太多，存貨的積壓將影響到企業(yè)資金的周轉，會導致企業(yè)產生不可逆的損失，所以我認為企業(yè)首先應當在生產過程中就加強管理，本月計劃生產多少商品在采購材料時不應當過多的材料，避免材料積壓。其次在銷售過程中對于積壓產品可以采用降價出售的方式，雖然利潤會減少，但一直積壓產生的成本將會越來越多，新產品可以定量生產定量出售。最后，在存貨管理方面應當制定更為科學的方案，進行資源優(yōu)化。（二）加強成本的控制美凱龍家居應當選擇和某一供應商長期合作減少采購中的成本，對車間機器每日一檢，減少生產過程中的成本。財務部門、市場部門、采購部門，三個部門應當加強合作應當加強合作，材料部門提供當前市場平均材料價格，財務部門提供更為合理的預算。市場部門提供同類產品在市場中的價格，財務部門提供更為準確的定價。（三）增強產品競爭力市場的飽和就要求企業(yè)快速推出適應市場的新產品。隨著科技的不斷發(fā)展，社會大眾會對產品產生新的需求和新的渴望，要想提升產品的競爭力，就要盡快將子公司業(yè)務進一步整合讓其發(fā)揮出收購是價值。六、結論及啟示為了分析美凱龍家居的發(fā)展狀況，本篇論文使用的分析體系是杜邦財務分析法，把凈資產收益率當做基礎的核心部分，進一步對美凱龍家居的橫向以及縱向的比較研究，找出對美凱龍家居盈利造成較大影響的因素，為美凱龍家居提高盈利能力提供了一個的解決方案。需要對美凱龍家居在五年時間當中的盈利能力進行選取，并且對其實施深入分析研究。將美凱龍家居當中會當前盈利獲取的成績以及存在的問題找出來，并且得出結論如下所示：美凱龍家居近幾年營業(yè)收入一直保