東師《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》練習(xí)二

《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》練習(xí)題二分析判斷題1、每股收益對(duì)每個(gè)企業(yè)來說都是分析盈利能力的重要指標(biāo)。答：錯(cuò)分析：每股收益是對(duì)上市公司盈利能力分析的重要指標(biāo)，非上市公司可能不適用。2、杜邦分析體系通過建立新指標(biāo)進(jìn)行全面分析。答：錯(cuò)分析：杜邦分析體系是利用各個(gè)財(cái)務(wù)比率之間的聯(lián)系進(jìn)行綜合分析，不是建立新指標(biāo)進(jìn)行分析。3、只要經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量越大，就說明企業(yè)的現(xiàn)金狀況越穩(wěn)定，支付能力越有保障。答：錯(cuò)分析：經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的可持續(xù)性最強(qiáng)，其占總現(xiàn)金凈流量的比率越大，才能夠說明企業(yè)的現(xiàn)金狀況越穩(wěn)定，支付能力越有保障。4、當(dāng)全部資本利潤率低于借款利息率時(shí)，負(fù)債比率越高越好；反之，負(fù)債比率越低越好。答：錯(cuò)分析：在全部資本利潤率高于借款利息率時(shí)，負(fù)債比例越高越好；反之，負(fù)債比例越低越好。5、如果兩個(gè)公司未來各年的凈收益完全相同，那么這兩個(gè)公司的價(jià)值相同。答：錯(cuò)分析：即使兩個(gè)企業(yè)未來各年的凈收益完全相同，但其各年現(xiàn)金凈流量及變動(dòng)不同，則以現(xiàn)金流量折現(xiàn)法估計(jì)的兩個(gè)企業(yè)的價(jià)值可能不同。6、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多越好，周轉(zhuǎn)天數(shù)越短越好。答：對(duì)分析：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，說明資產(chǎn)的流動(dòng)性相對(duì)越強(qiáng)，公司資產(chǎn)經(jīng)營利用的效果相對(duì)越好。7、市盈率反映了股價(jià)相當(dāng)于每股凈資產(chǎn)的倍數(shù)。答：錯(cuò)分析：市盈率是指普通股股票每股市價(jià)與每股收益之間的比率，即每股市價(jià)相當(dāng)于每股收益的倍數(shù)。市凈率反映了股價(jià)相當(dāng)于每股凈資產(chǎn)的倍數(shù)。8、僅分析一年的總資產(chǎn)收益率不足以對(duì)公司資產(chǎn)的投資報(bào)酬作出全面評(píng)價(jià)。答：對(duì)分析：因?yàn)槔麧櫩傤~中可能包含了非經(jīng)?；蚍钦Ｒ蛩氐挠绊?，只有連續(xù)比較多年的總資產(chǎn)收益率，對(duì)其變動(dòng)趨勢(shì)進(jìn)行判斷，才能取得相對(duì)準(zhǔn)確的判斷。9、公司銷售收入的增長一定會(huì)帶來公司盈利的增長。答案：錯(cuò)分析：公司盈利的變化分別來自收入與成本的共同影響，僅僅從銷售的增長決定盈利的增長是不客觀的。10、資產(chǎn)負(fù)債表中的負(fù)債總額是指長期負(fù)債，不包括流動(dòng)負(fù)債。答：錯(cuò)分析：資產(chǎn)負(fù)債率中的負(fù)債總額是指企業(yè)的全部負(fù)債，既包括長期負(fù)債，也包括流動(dòng)負(fù)債11、在進(jìn)行銷售凈利潤率的影響因素分析時(shí)，不考慮營業(yè)稅金的影響，說明其并不重要。答：錯(cuò)分析：營業(yè)稅金對(duì)企業(yè)而言屬于不可控費(fèi)用，可作為客觀因素忽略其對(duì)銷售凈利率的影響。12、總資產(chǎn)增長率指標(biāo)越高,表明企業(yè)一個(gè)經(jīng)營周期內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)張的速度越快,企業(yè)發(fā)展后勁也就越大。答：錯(cuò)分析：總資產(chǎn)增長率指標(biāo)越高，表明企業(yè)一個(gè)經(jīng)營期內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)張的速度越快，但也應(yīng)注意資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的質(zhì)與量的關(guān)系，以及企業(yè)的后續(xù)發(fā)展能力，避免資產(chǎn)盲目擴(kuò)張。計(jì)算分析題一題1、甲公司年初存貨為40000元，年末存貨為30000元，年初應(yīng)收賬款凈額為25400元；年末流動(dòng)比率為2，流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)為54000元；當(dāng)年銷售成本為165000元，銷售毛利率為20%.除應(yīng)收賬款外，其他速動(dòng)資產(chǎn)忽略不計(jì)，且銷售收入均為賒銷。要求：計(jì)算該公司的存貨周轉(zhuǎn)率、速動(dòng)比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（一年按360天計(jì)算）答：存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/存貨平均余額=165000/[（40000+30000）/2]=4.71（次）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/4.71=76.43（天）流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債（1分），即2=54000/流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債=27000（元）速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=（54000-30000）/27000=0.89銷售收入=165000/（1-20%）=206250（元）期末應(yīng)收賬款=流動(dòng)資產(chǎn)—存貨=54000-30000=24000（元）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=206250/[（25400+24000）/2]=8.35（次）2、下列是A、B公司的部分財(cái)務(wù)資料：A公司B公司銷售收入1000000元銷售收入4000000元總資產(chǎn)平均額1000000元總資產(chǎn)平均額1000000元凈利潤200000元凈利潤200000元要求：根據(jù)上述資料，分別計(jì)算A、B公司下列指標(biāo)并簡要分析A、B公司指標(biāo)差異的主要原因。財(cái)務(wù)指標(biāo)A公司（包括算式）B公司（包括算式）總資產(chǎn)收益率200000/1000000=20%200000/1000000=20%銷售凈利率200000/1000000=20%200000/4000000=5%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1000000/1000000=14000000/1000000=4分析：A和B公司資產(chǎn)規(guī)模和收益相等導(dǎo)致總資產(chǎn)收益率相同。（2分）但對(duì)于總資產(chǎn)收益率指標(biāo)進(jìn)行分解，發(fā)現(xiàn)A公司具有較高的銷售凈利率與較低的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，B公司具有較低的銷售凈利率和較高的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。（2分）其主要原因是：A公司可能是一家固定資產(chǎn)比重較大的重工業(yè)企業(yè)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相對(duì)較低，銷量小但是產(chǎn)品售價(jià)相對(duì)較高，因此，這種企業(yè)主要通過提高銷售利潤率來提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。（2分）B公司可能是一家固定資產(chǎn)比重較低的零售業(yè)，銷量大但銷售利潤率相對(duì)較低，因此，這種企業(yè)主要通過加強(qiáng)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來提高總資產(chǎn)收益率。二題1、A公司相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下表所示：單位：萬元銷售收入25000銷售成本20000應(yīng)收賬款平均余額2500存貨—一期初余額2000存貨—一期末余額2300應(yīng)付賬款平均余額1700要求：（1）計(jì)算A公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)；（2）計(jì)算A公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)；（3）計(jì)算A公司的營業(yè)周期；（一年按365天計(jì)算，存貨采取賒購方式）答：（1）A公司的存貨周轉(zhuǎn)率=20000/（2000+2300）/2=40000/4300=9.3（次）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/9.3=39.25（天）（2）A公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=5000/2500=10（次）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/10=36.5（天）（3）A公司的營業(yè)周期為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)+存貨周期天數(shù)=39.25+36.5=75.75（天）2、某公司2009年?2013年資產(chǎn)及銷售額資料如下表所示：單位：元項(xiàng)目2009年2010年2011年2012年2013年流動(dòng)資產(chǎn)1569016400223002510026750固定資產(chǎn)26963513329334643576總資產(chǎn)2577527127312503460036342銷售額657784269130981810200要求：根據(jù)上述資料，完成下表并進(jìn)行簡要分析。（計(jì)算結(jié)果保留整數(shù)）項(xiàng)目2009年2010年2011年2012年2013年流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重61%60%71%73%73%固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重10%13%11%10%10%銷售增長速度（環(huán)比分析）—28%8%8%4%分析：該企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)比重逐年上升，固定資產(chǎn)比率則逐年下降，說明公司資產(chǎn)的流動(dòng)性提高了，但影響了銷售增長速度，使銷售增長速度逐年減弱。雖然這種保守型的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)能夠回避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，但偏高的流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重將會(huì)影響企業(yè)生產(chǎn)能力的擴(kuò)大，同時(shí)影響公司的銷售增長和獲利水平。三題某企業(yè)2012年期末流動(dòng)比率為2，期末流動(dòng)負(fù)債為8000元，期末流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例為40％，期初與期末資產(chǎn)總額相同，其中無形資產(chǎn)4000元，期末資產(chǎn)負(fù)債率為50％。要求：計(jì)算有形資產(chǎn)債務(wù)比率、有形凈值債務(wù)比率、產(chǎn)權(quán)比率和股權(quán)比率。答：、期末流動(dòng)資產(chǎn)=8000×2=16000（元）期末資產(chǎn)=16000÷40%=40000（元）期末負(fù)債=40000×50%=20000（元）期末權(quán)益=40000-20000=20000（元）有形資產(chǎn)債務(wù)比率=20000÷（40000-4000）×100%=55.56%有形凈值債務(wù)比率=20000÷（20000-4000）×100%=125%產(chǎn)權(quán)比率=20000÷20000×100%=100%股權(quán)比率=1-50%=50%四題某公司2012年和2013年主營業(yè)務(wù)收入分別為1300萬元和1460萬元，2011年、2012年和2013年流動(dòng)資產(chǎn)年末余額分別為460萬元、420萬元和470萬元。要求：（1）計(jì)算2012年和2013年流動(dòng)資產(chǎn)平均余額；（2）計(jì)算2012年和2013年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù)（一年按360計(jì)算），并作出簡要的評(píng)價(jià)。答：（1）2012年平均流動(dòng)資產(chǎn)=（460+420）/2=4402013年平均流動(dòng)資產(chǎn)=（420+470）/2=445（2）2012年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1300/440=2.95（次）2012年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/2.95=122（天）2013年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1460/445=3.28（次）2013年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/3.28=110（天）分析：該公司流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所提高，周轉(zhuǎn)天數(shù)縮短，說明該企業(yè)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的利用效率、管理能力有所提高，流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)能力加強(qiáng)。案例分析題一題某公司的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表如下所示，公司采取固定股利支付率股利政策。資產(chǎn)負(fù)債表2012年12月31日單位：元資產(chǎn)負(fù)債和股東權(quán)益現(xiàn)金155000應(yīng)付賬款258000應(yīng)收賬款672000應(yīng)付票據(jù)168000存貨483000其他流動(dòng)負(fù)債234000流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)1310000流動(dòng)負(fù)債合計(jì)660000固定資產(chǎn)凈額585000長期負(fù)債513000股東權(quán)益722000利潤表（2012年）單位：元銷售收入3215000銷售成本2785000直接材料1434000直接人工906000燃料動(dòng)力136000付現(xiàn)制造費(fèi)用226000折舊83000毛利430000銷售費(fèi)用230000管理費(fèi)用60000息稅前利潤140000利息費(fèi)用49000稅前利潤91000所得稅36400凈利潤54600行業(yè)平均數(shù)據(jù)：流動(dòng)比率=2.0，應(yīng)收賬款平均收賬期=35天，存貨周轉(zhuǎn)率（按銷售收入計(jì)算）=6.7次，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2.9次，銷售凈利率=1.2％，總資產(chǎn)收益率=3.4％，凈資產(chǎn)收益率=8.5％，資產(chǎn)負(fù)債率=60％。要求：1、計(jì)算該公司與行業(yè)指標(biāo)對(duì)應(yīng)的財(cái)務(wù)比率；并分析說明該公司的優(yōu)勢(shì)與不足；2、應(yīng)用杜邦分析法對(duì)該公司的凈資產(chǎn)收益率進(jìn)行因素分析。答：(1)流動(dòng)比率=1310000÷660000=1.98應(yīng)收賬款平均收賬期=360×672000÷3215000=72.25(天)存貨周轉(zhuǎn)率=3215000÷483000=6.66(次)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=3215000÷1895000=1.70(次)銷售凈利率=54600÷3215000=1.70%總資產(chǎn)收益率=54600÷1895000=2.88%凈資產(chǎn)收益率=54600÷722000=7.56%資產(chǎn)負(fù)債率=(660000+513000)÷1895000=61.90%該公司的流動(dòng)性狀況及財(cái)務(wù)杠桿水平與行業(yè)平均一致，說明公司有一定的償債能力。公司的應(yīng)收賬款平均收賬期是行業(yè)平均兩倍多，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)平均水平，說明公司營運(yùn)能力有待提高。公司的獲利能力比率也低于行業(yè)平均，說明在特定的銷售收入、權(quán)益和資產(chǎn)條件下需提高凈利潤水平。(2)杜邦分析模型為：凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X權(quán)益乘數(shù)銷售凈利率=54600×(1+10%)÷[3215000×(1+10%)]=1.7%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=3215000×(1+10%)÷[1895000×(1+10%)]=1.70(次)由于股利支付率不變，且不增發(fā)新股，所以凈利潤增長與股東權(quán)益增長同步。權(quán)益乘數(shù)=1895000×(1+10%)÷[722000×(1+10%)]=2.62則，該公司凈資產(chǎn)收益率：1.7%×1.7×2.62=7.57%二題某公司2013年度財(cái)務(wù)報(bào)表及其他主要資料如下：資產(chǎn)負(fù)債表2013年12月31日 單位：千元資產(chǎn)負(fù)債和股東權(quán)益貨幣資金（年初400）500應(yīng)收賬款（年初2200）2000存貨（年初900）1000流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)3500固定資產(chǎn)凈額（年初5000）5000資產(chǎn)總計(jì)（年初8500）8500應(yīng)付賬款1000其他流動(dòng)負(fù)債750流動(dòng)負(fù)債合計(jì)1750長期負(fù)債1750股本5000負(fù)債和股東權(quán)益合計(jì)8500利潤表（2013年）單位：千元項(xiàng)目金額銷售收入12000銷售成本10000毛利2000管理費(fèi)用1160利息費(fèi)用300稅前利潤540所得稅162凈利潤378該公司當(dāng)期向外賒購凈額為10000千元，銷售凈利率、資產(chǎn)凈利率與權(quán)益凈利率的行業(yè)值分別為3.5%、5%和8.3%。要求：1、根據(jù)資料，填列財(cái)務(wù)比率計(jì)算表（一年按360天計(jì)算）；財(cái)務(wù)比率計(jì)算表比率名稱A公司行業(yè)平均流動(dòng)比率21.98速動(dòng)比率1.431.33資產(chǎn)負(fù)債率41.18%40%利息保障倍數(shù)2.83.8存貨周轉(zhuǎn)率10.53次10次平均收現(xiàn)期63天35天應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率10次8次現(xiàn)金周期61.19天26天2、評(píng)價(jià)該企業(yè)的短期償債能力和長期償債能力，并指出存在的問題，說明問題產(chǎn)生原因。答：該公司的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率分別為2和1.43，且都比行業(yè)值略好，說明其短期償債能力較強(qiáng)。該公司的資產(chǎn)負(fù)債率為41.18%，利息保障倍數(shù)為2.8，從長期看，該公司具有正常的債務(wù)償付能力。雖然如此，但是與行業(yè)相比，資產(chǎn)負(fù)債率大于行業(yè)值。且利息保障倍數(shù)小于行業(yè)值，說明該公司的長期償債能力在行業(yè)中相對(duì)較弱。）其原因不是負(fù)債過大，而是盈利能力較低，其銷售凈利率、資產(chǎn)凈利率與權(quán)益凈利率為3.15%、4.45%、7.56%都是低于行業(yè)值。三題1、某公司年末資產(chǎn)負(fù)債表簡略形式如下：資產(chǎn)負(fù)債表 單位：元資產(chǎn)期末數(shù)權(quán)益期末數(shù)貨幣資金25000應(yīng)付賬款應(yīng)收賬款凈額應(yīng)付職工薪酬25000存貨長期負(fù)債固定資產(chǎn)凈值262000實(shí)收資本100000留存收益總計(jì)400000總計(jì)已知：(1)期末流動(dòng)比率=1.5；(2)期末資產(chǎn)負(fù)債率=60％；(3)本期銷售成本=315000元；(4)本期存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=4.5次，假定期末存貨與期初存貨相等。要求：根據(jù)上述條件，把資產(chǎn)負(fù)債表補(bǔ)充完整，并給出計(jì)算過程。資產(chǎn)負(fù)債表 單位：元資產(chǎn)期末數(shù)權(quán)益期末數(shù)貨幣資金25000應(yīng)付賬款應(yīng)收賬款凈額應(yīng)付職工薪酬25000存貨長期負(fù)債固定資產(chǎn)凈值262000實(shí)收資本100000留存收益總計(jì)400000總計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表 單位：元資產(chǎn)期末數(shù)權(quán)益期末數(shù)貨幣資金25000應(yīng)付賬款67000應(yīng)收賬款凈額43000應(yīng)付職工薪酬25000存貨70000長期負(fù)債148000固定資產(chǎn)凈值262000實(shí)收資本100000留存收益60000總計(jì)400000總計(jì)400000由存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=4.5次，且期末存貨=期初存貨，得到期末存貨=315000÷4.5=70000（元）應(yīng)收賬款凈額=400000—262000—70000—2500=43000（元）由流動(dòng)比率=1.5，得到流動(dòng)負(fù)債=（400000-262000）÷1.5=92000（元）應(yīng)付賬款=92000—25000=67000（元）由資產(chǎn)負(fù)債率=60%，得到：負(fù)債總額=240000（元）長期負(fù)債=240000-92000=148000（元）留存收益=160000-10000=60000（元）2、某公司2012年度簡化的資產(chǎn)負(fù)債表如下：資產(chǎn)負(fù)債表2012年12月31日 單位：萬元資產(chǎn)年初數(shù)負(fù)債及所有者權(quán)益年初數(shù)年末數(shù)年末數(shù)貨幣資金120100應(yīng)付賬款300640應(yīng)收賬款凈值100190應(yīng)付職工薪酬6050存貨250380應(yīng)交稅費(fèi)7050流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)470670流動(dòng)負(fù)債合計(jì)430740固定資產(chǎn)合計(jì)9001160長期借款240390長期負(fù)債合計(jì)240390實(shí)收資本700700所有者權(quán)益合計(jì)700700總計(jì)13701830總計(jì)13701830該公司2011年的銷售凈利率為15％，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.5次，權(quán)益乘數(shù)為2.1，凈資產(chǎn)收益率為15.75％。2012年度的銷售收入凈額為800萬元，凈利潤總額為112萬元。要求：（1）計(jì)算2012年銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)（保留四位小數(shù)）和凈資產(chǎn)收益率（取整數(shù)）指標(biāo)（2）根據(jù)因素法分析2012年凈資產(chǎn)收益率比2011年提高或降低的原因。答：（1）2012年銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)和凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)的計(jì)算結(jié)果如下：銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)凈資產(chǎn)收益率2011年15%0.5次2.1（2分）15.75%2012年14%0.5次2.2857（2分）16%（2）因素分析：凈資產(chǎn)收益率總體變化的情況為：16%-15.75%=0.25%銷售凈利率變化對(duì)凈資產(chǎn)收益率變動(dòng)的影響：（14%-15%）X0.5X2.1=-1.05%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化對(duì)凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的影響：14%X（0.5-0.5）=0權(quán)益乘數(shù)變化對(duì)凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的影響：14%X0.5X（2.2857-2.1）=0.80%所以，該公司2012年凈資產(chǎn)收益率比2011凈資產(chǎn)收益率提高的原因是由于權(quán)益和權(quán)益乘數(shù)的提高所導(dǎo)致的，而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化對(duì)凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)無影響，銷售凈利率變化對(duì)凈資產(chǎn)收益率變動(dòng)存在負(fù)向的影響。論述題1、影響企業(yè)營運(yùn)能力的因素有哪些？答：（1）比較分析法是財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法中最基本、最主要的方法，該方法有利于公司趨勢(shì)分析，并利于公司間的比較。但是，在運(yùn)用比較分析法進(jìn)行分析對(duì)比時(shí)，不能將不可比的指標(biāo)進(jìn)行分析比較，否則會(huì)得出錯(cuò)誤的結(jié)論。另外，還需要注意價(jià)格水平與會(huì)計(jì)政策不同也會(huì)影響指標(biāo)之間的可比性。（2）因素分析法（連環(huán)替代法）優(yōu)點(diǎn)是通過這一方法計(jì)算所得的各因素變動(dòng)影響程度的合計(jì)數(shù)與財(cái)務(wù)指標(biāo)變動(dòng)的總差異一致，用這些數(shù)據(jù)來論證分析的結(jié)論較有說服力。缺點(diǎn)是若改變因素的排列和替換順序?qū)?huì)得出不同的計(jì)算結(jié)果，只要改變各因素的排列順序和替換順序，雖然求出的各因素影響程度的合計(jì)數(shù)仍與財(cái)務(wù)指標(biāo)變動(dòng)的總差異相一致，但各個(gè)因素的影響可能完全不同。在有的情況下，甚至?xí)l(fā)生影響方向上的改變，從而影響到分析結(jié)論的正確性。（3）杜邦分析法就是利用各個(gè)主要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系，綜合分析公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的方法。它能較好地幫助管理者發(fā)現(xiàn)公司財(cái)務(wù)和經(jīng)營管理中存在的問題，能夠?yàn)楦纳乒窘?jīng)營管理提供十分有價(jià)值的信息，因而得到普遍的認(rèn)同，并在實(shí)際工作中得到廣泛的應(yīng)用。從公司績效評(píng)價(jià)的角度來看，杜邦分析法只包括財(cái)務(wù)方面的信息，不能全面反映公司的實(shí)力，有很大的局限性，在實(shí)際運(yùn)用中需要加以注意，分析時(shí)必須結(jié)合公司的其他信息。2、公司增長與公司價(jià)值之間的關(guān)系是怎樣的？答：（1）比較分析法是財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法中最基本、最主要的方法，該方法有利于公司趨勢(shì)分析，并利于公司間的比較。但是，在運(yùn)用比較分析法進(jìn)行分析對(duì)比時(shí)，不能將不可比的指標(biāo)進(jìn)行分析比較，否則會(huì)得出錯(cuò)誤的結(jié)論。另外，還需要注意價(jià)格水平與會(huì)計(jì)政策不同也會(huì)影響指標(biāo)之間的可比性。（2）因素分析法（連環(huán)替代法