第二章 金融風(fēng)險(xiǎn)管理

第二章金融風(fēng)險(xiǎn)管理第一頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四金融風(fēng)險(xiǎn)管理概論第一節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)概論第二節(jié)

金融風(fēng)險(xiǎn)管理概論第三節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的程序

第四節(jié)巴塞爾體系第二頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四第一節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)概論一、風(fēng)險(xiǎn)概述二、金融風(fēng)險(xiǎn)三、金融風(fēng)險(xiǎn)的分類四、金融體系和金融風(fēng)險(xiǎn)五、現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)管理的沿革六、金融創(chuàng)新的動(dòng)力與發(fā)展過程第三頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四

風(fēng)險(xiǎn)概述

（一）風(fēng)險(xiǎn)的定義

風(fēng)險(xiǎn)大致有兩種定義：一種定義強(qiáng)調(diào)了風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為不確定性；而另一種定義則強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為損失的不確定性。若風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為不確定性，說明風(fēng)險(xiǎn)只能表現(xiàn)出損失，沒有從風(fēng)險(xiǎn)中獲利的可能性，屬于狹義風(fēng)險(xiǎn)。而風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為損失的不確定性，說明風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的結(jié)果可能帶來損失、獲利或是無損失也無獲利，屬于廣義風(fēng)險(xiǎn)，金融風(fēng)險(xiǎn)屬于此類。第四頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四（二）風(fēng)險(xiǎn)的特征

1.客觀性

2.普遍性

3.損失性

4.不確定性

5.可變性第五頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四1.風(fēng)險(xiǎn)具有客觀性風(fēng)險(xiǎn)是不以企業(yè)意志為轉(zhuǎn)移，獨(dú)立于企業(yè)意志之外的客觀存在。企業(yè)只能采取風(fēng)險(xiǎn)管理辦法降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的頻率和損失幅度，而不能徹底消除風(fēng)險(xiǎn)。

2.風(fēng)險(xiǎn)具有普遍性在現(xiàn)代社會(huì)，個(gè)體或企業(yè)面臨著各式各樣的風(fēng)險(xiǎn)。隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展和生產(chǎn)力的提高，還會(huì)不斷產(chǎn)生新的風(fēng)險(xiǎn)，且風(fēng)險(xiǎn)事故造成的損失也越來越大。例如，核能技術(shù)的運(yùn)用產(chǎn)生了核子輻射、核子污染的風(fēng)險(xiǎn)；航空技術(shù)的運(yùn)用產(chǎn)生了意外發(fā)生時(shí)的巨大損失的風(fēng)險(xiǎn)。第六頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四

3.風(fēng)險(xiǎn)具有損失性。

只要風(fēng)險(xiǎn)存在，就一定有發(fā)生損失的可能，這種損失有時(shí)可以用貨幣計(jì)量，有時(shí)卻無法用貨幣計(jì)量。如果風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之后不會(huì)有損失，那么就沒有必要研究風(fēng)險(xiǎn)了。風(fēng)險(xiǎn)的存在，不僅會(huì)造成人員傷亡，而且會(huì)造成生產(chǎn)力的破壞、社會(huì)財(cái)富的損失和經(jīng)濟(jì)價(jià)值的減少，因此個(gè)體或企業(yè)才會(huì)尋求應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的方法。

第七頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四

4.風(fēng)險(xiǎn)具有不確定性風(fēng)險(xiǎn)是不確定的，否則，就不能稱之為風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)的不確定性主要表現(xiàn)在空間上的不確定性、時(shí)間上的不確定性和損失程度的不確定性。

5.風(fēng)險(xiǎn)具有可變性

風(fēng)險(xiǎn)的可變性是指在一定條件下風(fēng)險(xiǎn)具有可轉(zhuǎn)化的特性。世界上任何事物都是互相聯(lián)系、互相依存、互相制約的，而任何事物都處于變動(dòng)和變化之中，這些變化必然會(huì)引起風(fēng)險(xiǎn)的變化。例如科學(xué)發(fā)明和文明進(jìn)步，都可能使風(fēng)險(xiǎn)因素發(fā)生變動(dòng)。

第八頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四（三）風(fēng)險(xiǎn)的分類(1）按風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)純粹風(fēng)險(xiǎn)：指風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者遭受了風(fēng)險(xiǎn)損失而沒有獲得任何收益投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)：指風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者可能會(huì)遭受損失也可能獲得收益(2）按風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的原因可以分為客觀風(fēng)險(xiǎn)和主觀風(fēng)險(xiǎn)客觀風(fēng)險(xiǎn)：指實(shí)際的結(jié)果與未來的結(jié)果之間的相對(duì)差異和變動(dòng)程度主觀風(fēng)險(xiǎn)：指一種由于精神和心理狀態(tài)所引起的不確定性，表現(xiàn)在人們對(duì)某種偶然的不幸事故造成的損失的后果在主觀方面有所憂慮第九頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四(3）按載體可分為信用風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、人身風(fēng)險(xiǎn)、責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)：由一方違約或犯罪對(duì)另一方造成經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)：指導(dǎo)致有形財(cái)產(chǎn)損毀、滅失或貶值的風(fēng)險(xiǎn)，如房屋、設(shè)備或無形財(cái)產(chǎn)因自然災(zāi)害或意外事故而遭受損失人身風(fēng)險(xiǎn)：指自然災(zāi)害、意外事故、疾病而導(dǎo)致人的傷殘或死亡等風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)：指?jìng)€(gè)人或團(tuán)體因?yàn)樾袨樯系氖韬龌蜻^失，依法對(duì)他人遭受的人身傷害或財(cái)產(chǎn)損失應(yīng)負(fù)的法律賠償責(zé)任的風(fēng)險(xiǎn)第十頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四(4）按風(fēng)險(xiǎn)的承受能力可分為可承受風(fēng)險(xiǎn)和不可承受風(fēng)險(xiǎn)可承受風(fēng)險(xiǎn)：是指經(jīng)濟(jì)單位在財(cái)務(wù)上能夠承受最大損失的限度不可承受風(fēng)險(xiǎn)：是指風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)超過經(jīng)濟(jì)主體所能夠承受最大損失的限度第十一頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四(5）按損失發(fā)生的根源自然風(fēng)險(xiǎn)：指由于自然現(xiàn)象造成人、財(cái)、物損毀的風(fēng)險(xiǎn)社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)：指由于個(gè)人或者團(tuán)體的異常行為造成損失的風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)：指經(jīng)濟(jì)單位在從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，因?qū)κ袌?chǎng)判斷失誤或投資行為不當(dāng)導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險(xiǎn)政治風(fēng)險(xiǎn)：指由于政治原因引起社會(huì)動(dòng)蕩而造成損失的風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)：指因?yàn)榭茖W(xué)技術(shù)的發(fā)展而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)第十二頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四(6）按風(fēng)險(xiǎn)的根源可分為經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)：指公司在經(jīng)營過程中帶來的風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：指由于金融市場(chǎng)上利率、匯率等發(fā)生變化導(dǎo)致公司面臨資本或者收人損失的風(fēng)險(xiǎn)第十三頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四二、金融風(fēng)險(xiǎn)（一）金融風(fēng)險(xiǎn)的定義金融風(fēng)險(xiǎn)是指在資金的融通和貨幣的經(jīng)營過程中，由于各種事先無法預(yù)料的不確定因素帶來的影響，使得資金經(jīng)營者的實(shí)際收益與預(yù)期收益發(fā)生一定的偏差，從而蒙受損失和獲得額外收益的可能性。第十四頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四（二）金融風(fēng)險(xiǎn)與一般風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)別金融風(fēng)險(xiǎn)是針對(duì)金融市場(chǎng)和資本市場(chǎng)中的金融活動(dòng)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)既可以帶來經(jīng)濟(jì)損失也可以獲取超額收益。第十五頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四（三）金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的要素1.金融制度2.金融參數(shù)（例如利率、匯率、商品價(jià)格等）3.市場(chǎng)參與者等相關(guān)因素第十六頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四（四）金融風(fēng)險(xiǎn)的特征1.隱蔽性2.擴(kuò)散性3.加速性4.不確定性5.可管理性6.周期性第十七頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四三、金融風(fēng)險(xiǎn)的分類按照表現(xiàn)方式，金融風(fēng)險(xiǎn)可以分為以下幾種類型。1.信用風(fēng)險(xiǎn)2.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)3.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)4.利率風(fēng)險(xiǎn)5.清算風(fēng)險(xiǎn)6.操作風(fēng)險(xiǎn)7.法律風(fēng)險(xiǎn)8.外匯風(fēng)險(xiǎn)9.國家風(fēng)險(xiǎn)第十八頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四信用風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)是指由于交易對(duì)方（債務(wù)人）信用狀況和履約能力的變化導(dǎo)致債權(quán)人資產(chǎn)價(jià)值遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。【案例】1998年6月，海南發(fā)展銀行由于信用風(fēng)險(xiǎn)而導(dǎo)致擠兌行為，國家在調(diào)集34億元資金仍不能改變局面的情況下，央行為防止風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散將其關(guān)閉第十九頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：可以分為兩類：(1）市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；(2）現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入在時(shí)間上不一致所形成的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指金融資產(chǎn)無法按照現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格或者以與之相近的價(jià)格迅速變現(xiàn)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)?！景咐吭?997年亞洲金融危機(jī)，由于香港“百富勤”在印尼投資失敗，導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)困難而被清盤第二十頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四3.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：指交易組合由于市場(chǎng)價(jià)格反向變化導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)值產(chǎn)生波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。4.利率風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)是指由于利率的變動(dòng)導(dǎo)致收人減少的風(fēng)險(xiǎn)5.清算風(fēng)險(xiǎn)清算風(fēng)險(xiǎn)是指無法按時(shí)收到對(duì)方的資金進(jìn)行交易而造成的損失第二十一頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四操作風(fēng)險(xiǎn)操作風(fēng)險(xiǎn)是由于信息系統(tǒng)、報(bào)告系統(tǒng)、內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控系統(tǒng)失靈而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)【案例】1995年2月，巴林銀行旗下期貨公司的一名交易員尼克·里森虛構(gòu)大阪和新加坡貨幣交換市場(chǎng)上的日經(jīng)225指數(shù)的股指期貨合約并利用虛假賬戶來創(chuàng)造交易利潤，導(dǎo)致巴林銀行虧損6億英鎊，最終使巴林銀行破產(chǎn)。第二十二頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四法律風(fēng)險(xiǎn)法律風(fēng)險(xiǎn)是指金融機(jī)構(gòu)沒有適當(dāng)?shù)芈男衅鋵?duì)客戶的法律和條規(guī)職責(zé)，或者沒有正確實(shí)施法律條款，它表現(xiàn)為股東對(duì)于遭受損失的公司的訴訟形式?！景咐縋＆G（寶潔公司）宣布了在有信孚銀行參與的復(fù)合利率調(diào)期上的1.95億美元損失后，其股東對(duì)公司管理層起訴，信孚銀行不得不因?yàn)椤板e(cuò)誤賣出”向P＆G公司支付一筆巨額賠款。第二十三頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四外匯風(fēng)險(xiǎn)由于匯率變動(dòng)使得資產(chǎn)以外幣標(biāo)價(jià)的收人和支出、資產(chǎn)和負(fù)債發(fā)生相應(yīng)變化。第二十四頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四國家風(fēng)險(xiǎn)國家風(fēng)險(xiǎn)是指由于政府行為而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)主體發(fā)生損失的可能性。與其他風(fēng)險(xiǎn)相比，國家風(fēng)險(xiǎn)有兩個(gè)顯著的特點(diǎn)：

(1）風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的范圍是在跨國境的金融活動(dòng)或投資經(jīng)營活動(dòng)中，在一個(gè)國家范圍內(nèi)發(fā)生的活動(dòng)則不存在國家風(fēng)險(xiǎn)；

(2）在跨國境的往來中，不論對(duì)方是政府、企業(yè)還是個(gè)人，經(jīng)濟(jì)實(shí)體都可能遭遇國家所帶來的損失。第二十五頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四國家風(fēng)險(xiǎn)根據(jù)其性質(zhì)可以分為兩類：

(1）政治風(fēng)險(xiǎn)：指由于一個(gè)國家內(nèi)部政治環(huán)境或國際關(guān)系等因素的不確定變化而使他國的經(jīng)濟(jì)實(shí)體受到損失的可能性

(2）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)：指由于一個(gè)國家的各種經(jīng)濟(jì)因素的不確定變化而使他國經(jīng)濟(jì)主體受到損失的可能性第二十六頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四四、金融體系和金融風(fēng)險(xiǎn)金融體系包括：1.金融制度2.金融市場(chǎng)3.金融機(jī)構(gòu)4.金融產(chǎn)品金融風(fēng)險(xiǎn)管理是金融機(jī)構(gòu)核心的業(yè)務(wù)第二十七頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四金融風(fēng)險(xiǎn)的成因：外部原因：（一）國際經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)加?。ǘ﹪H資本的流動(dòng)加快內(nèi)部原因：（一）金融機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)（二）金融監(jiān)管體系不健全（三）金融創(chuàng)新第二十八頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四五、現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)管理的沿革（一）針對(duì)銀行的資本和風(fēng)險(xiǎn)相匹配管理風(fēng)險(xiǎn)資本，監(jiān)控資本充足率（二）金融風(fēng)險(xiǎn)管理的重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量（三）以布萊克一斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型為標(biāo)志，金融工程學(xué)成為金融風(fēng)險(xiǎn)管理的核心技術(shù)第二十九頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四六、金融創(chuàng)新的動(dòng)力與發(fā)展過程金融創(chuàng)新推動(dòng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)進(jìn)步。時(shí)間創(chuàng)新內(nèi)容1970年浮動(dòng)利率票據(jù)、特別提款權(quán)1972年外匯期貨、可轉(zhuǎn)換支付命令、貨幣市場(chǎng)互助基金1973年外匯遠(yuǎn)期、遠(yuǎn)期期權(quán)1974年浮動(dòng)利率債券1975年國債期貨1978年貨幣市場(chǎng)存款賬戶、自動(dòng)轉(zhuǎn)賬服務(wù)1980年債務(wù)保證債券、貨幣互換1981年利率互換、票據(jù)發(fā)行便利、零息債券1982年國債期權(quán)期貨、期指期貨、中期國債期貨1984年遠(yuǎn)期利率協(xié)議、歐洲美元期貨期權(quán)1985年汽車貸款證券化、可變期限債券、保證無損債券1986年參與抵押債券1987年柜臺(tái)交易復(fù)合期權(quán)、柜臺(tái)交易平均期權(quán)1989年利率互換期貨第三十頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四第二節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)管理概論一、金融風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)涵金融風(fēng)險(xiǎn)管理是指各經(jīng)濟(jì)實(shí)體在籌集和經(jīng)營資金的過程中，對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、衡量和分析，并在此基礎(chǔ)上有效地控制與處置金融風(fēng)險(xiǎn)，用最低成本即用最經(jīng)濟(jì)合理的方法來實(shí)現(xiàn)最大安全保障的科學(xué)管理方法，管理對(duì)象僅限于資金籌集與經(jīng)營過程中存在和發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)。從定義可以看出，金融風(fēng)險(xiǎn)管理與一般風(fēng)險(xiǎn)管理一樣包括風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)度量和風(fēng)險(xiǎn)控制。第三十一頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四二、金融風(fēng)險(xiǎn)管理的目的金融風(fēng)險(xiǎn)管理通過消除和盡量減輕金融風(fēng)險(xiǎn)的不利影響，改善微觀經(jīng)濟(jì)實(shí)體的經(jīng)營管理，從而對(duì)整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和發(fā)展起到促進(jìn)作用。主要表現(xiàn)在以下方面：1.減少現(xiàn)金流動(dòng)，提供安全穩(wěn)定的籌資環(huán)境。2.制定合理目標(biāo)，保障經(jīng)濟(jì)實(shí)體經(jīng)營目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。3.有利于社會(huì)資源的優(yōu)化配置。4.規(guī)范市場(chǎng)行為，保證經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。第三十二頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四三、金融風(fēng)險(xiǎn)管理的措施1.風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避2.風(fēng)險(xiǎn)自留3.風(fēng)險(xiǎn)分散4.風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移5.對(duì)沖6.風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)谌摚擦豁?，編輯?023年，星期四風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避是指商業(yè)銀行拒絕或退出某一業(yè)務(wù)或市場(chǎng)，以避免承擔(dān)該業(yè)務(wù)或市場(chǎng)具有的風(fēng)險(xiǎn)。它主要通過經(jīng)濟(jì)資本配置來實(shí)現(xiàn)。適用：損失頻率和損失幅度都較大的特定風(fēng)險(xiǎn)頻率雖不大，但后果嚴(yán)重且無法得到補(bǔ)償采用其他風(fēng)險(xiǎn)管理措施的經(jīng)濟(jì)成本超過了進(jìn)行該項(xiàng)活動(dòng)的預(yù)期收益局限性：可能會(huì)失去由這些風(fēng)險(xiǎn)帶來的收益有些風(fēng)險(xiǎn)無法回避回避一種風(fēng)險(xiǎn)，可能產(chǎn)生另一種新風(fēng)險(xiǎn)或加強(qiáng)已有的其他風(fēng)險(xiǎn)第三十四頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四風(fēng)險(xiǎn)自留

風(fēng)險(xiǎn)自留指交易者不采取任何措施，完全自己承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。盡管規(guī)避了風(fēng)險(xiǎn)，但損失了潛在的收益，對(duì)基金公司而言，這一措施有適用范圍。

要點(diǎn)：足夠的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。第三十五頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四

風(fēng)險(xiǎn)分散

風(fēng)險(xiǎn)分散是指通過多樣化的投資來分散和降低風(fēng)險(xiǎn)的方法。馬柯維茨的資產(chǎn)組合管理理論認(rèn)為，只要兩種資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)不為1，分散投資于兩種資產(chǎn)就具有降低風(fēng)險(xiǎn)的作用。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)多樣化；盡可能選擇相關(guān)系數(shù)小的資產(chǎn)進(jìn)行搭配局限性：多樣化投資分散風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理策略前提條件是要有足夠多的相互獨(dú)立的投資形式。同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)分散策略是有成本的。第三十六頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四

風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移

風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是指通過購買某種金融產(chǎn)品或采取其他合法的經(jīng)濟(jì)措施將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給其他經(jīng)濟(jì)主體的一種風(fēng)險(xiǎn)管理辦法。

風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移可分為保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。出口信貸保險(xiǎn)是金融風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)中較有代表性的品種。

1.針對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移：期權(quán)合約

2.針對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移：擔(dān)保和備用信用證優(yōu)點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)控制較為徹底，缺點(diǎn)是成本較高。第三十七頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四對(duì)沖

風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖是指通過投資或購買與標(biāo)的資產(chǎn)收益波動(dòng)負(fù)相關(guān)的某種資產(chǎn)或衍生產(chǎn)品，來沖銷標(biāo)的資產(chǎn)潛在的風(fēng)險(xiǎn)損失的一種風(fēng)險(xiǎn)管理策略。具體而言，對(duì)沖指在即期和遠(yuǎn)期市場(chǎng)上賣出某一金融資產(chǎn)，從而將資產(chǎn)價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給買方。

風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖是管理利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、股票風(fēng)險(xiǎn)和商品風(fēng)險(xiǎn)非常有效的辦法。

第三十八頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償

風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償主要是指事前(損失發(fā)生以前)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的價(jià)格補(bǔ)償。

對(duì)于那些無法通過風(fēng)險(xiǎn)分散、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖或風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移進(jìn)行管理，而且又無法規(guī)避、不得不承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，投資者可以采取在交易價(jià)格上附加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，即通過提高風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)的方式，獲得承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)格補(bǔ)償。第三十九頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四第三節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的程序金融風(fēng)險(xiǎn)管理的程序分成六個(gè)階段：一是金融風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與度量；二是風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策的選擇和制定管理實(shí)施方案；三是金融風(fēng)險(xiǎn)管理方案的實(shí)施和評(píng)價(jià)；四是風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告；五是風(fēng)險(xiǎn)管理的評(píng)估；六是風(fēng)險(xiǎn)確認(rèn)和審計(jì)第四十頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四一、金融風(fēng)險(xiǎn)的度量

金融風(fēng)險(xiǎn)的度量，就是鑒別金融活動(dòng)中各種損失的可能性，嚴(yán)重性。包括以下兩個(gè)方面的內(nèi)容：

1.風(fēng)險(xiǎn)分析2.風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估第四十一頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四（一）風(fēng)險(xiǎn)分析1．分析各種風(fēng)險(xiǎn)暴露

風(fēng)險(xiǎn)暴露包括兩個(gè)方面的內(nèi)容：

其一，哪些項(xiàng)目存在金融風(fēng)險(xiǎn)，受何種金融風(fēng)險(xiǎn)的影響；其二，各種資產(chǎn)或負(fù)債受到金融風(fēng)險(xiǎn)影響的程度2．分析金融風(fēng)險(xiǎn)的成因和特征

通過對(duì)風(fēng)險(xiǎn)成因和特征的診斷，管理者就可以分清哪些金融風(fēng)險(xiǎn)是可以規(guī)避，哪些金融風(fēng)險(xiǎn)是可以分散，哪些金融風(fēng)險(xiǎn)是可以轉(zhuǎn)移，哪些金融風(fēng)險(xiǎn)是可以自擔(dān)第四十二頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四（二）風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的內(nèi)容包括衡量和預(yù)測(cè)金融風(fēng)險(xiǎn)的大小，確定各種金融風(fēng)險(xiǎn)的相對(duì)重要性。第四十三頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四二、風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策的選擇和實(shí)施方案的設(shè)計(jì)

(一）金融風(fēng)險(xiǎn)管理策略的選擇

風(fēng)險(xiǎn)管理的方法一般分為控制法和財(cái)務(wù)分析法。風(fēng)險(xiǎn)控制法具體包括：（1）避免風(fēng)險(xiǎn)?？紤]到風(fēng)險(xiǎn)事件存在與發(fā)生的可能性，主動(dòng)放棄和拒絕某項(xiàng)可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)損失的方案（2）損失控制。是指在損失發(fā)生前全面地消除風(fēng)險(xiǎn)損失可能發(fā)生的根源，盡量減少損失發(fā)生的概率，在損失發(fā)生后減輕損失的嚴(yán)重程度第四十四頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)法具體包括：(l）風(fēng)險(xiǎn)自留。當(dāng)某項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)無法避免或者由于某種可能獲利而需要冒險(xiǎn)時(shí)，就必須承擔(dān)和保留這種風(fēng)險(xiǎn)，包括主動(dòng)金融風(fēng)險(xiǎn)自留和被動(dòng)金融風(fēng)險(xiǎn)自留。它是一種風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)技術(shù)，同時(shí)也是一種處置殘余風(fēng)險(xiǎn)的方式。(2）風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁。是指經(jīng)濟(jì)實(shí)體將其面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)有意識(shí)地轉(zhuǎn)嫁給與其有經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系的另一方承擔(dān)，主要指非保險(xiǎn)型風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁，即將資金借貸的各種活動(dòng)產(chǎn)生的賠償責(zé)任通過合同條款從一方轉(zhuǎn)嫁到另一方，例如，可以通過存單、貸款合同等進(jìn)行轉(zhuǎn)嫁。第四十五頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四（二）金融風(fēng)險(xiǎn)管理策略的制定

在選擇了金融風(fēng)險(xiǎn)管理策略之后，管理者還必須制定具體的行動(dòng)方案。

例如，在選擇套期保值策略后，還必須確定運(yùn)用何種套期保值的工具，以及怎樣運(yùn)用這種工具來實(shí)施套期保值。

金融風(fēng)險(xiǎn)管理策略的選擇和管理方案的設(shè)計(jì)，是金融風(fēng)險(xiǎn)管理中最關(guān)鍵的環(huán)節(jié)，是金融風(fēng)險(xiǎn)管理成敗或效果好壞的決定性步驟。第四十六頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四三、金融風(fēng)險(xiǎn)管理方案的實(shí)施和評(píng)價(jià)

金融風(fēng)險(xiǎn)管理的執(zhí)行是指實(shí)施所選擇的風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策并不斷地通過各種信息反饋檢查風(fēng)險(xiǎn)管理決策及其實(shí)施情況，并視情形不斷地進(jìn)行調(diào)整和修正，以此更加接近風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)。第四十七頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四四、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告是風(fēng)險(xiǎn)管理的一個(gè)重要組成部分，它是了解風(fēng)險(xiǎn)管理結(jié)果的窗口和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)情況溝通的工具。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告程序的開發(fā)是一個(gè)循序漸進(jìn)的過程，隨著市場(chǎng)、業(yè)務(wù)和方法的變化，需要不斷增加報(bào)告的種類和方法。第四十八頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告應(yīng)具備的要求1.輸入的數(shù)據(jù)必須準(zhǔn)確有效；2.報(bào)告具有實(shí)效性；3.具有很強(qiáng)的針對(duì)性。第四十九頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告是商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的重要組成部分，它是了解商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)的窗口。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告的關(guān)鍵在于將風(fēng)險(xiǎn)信息及時(shí)準(zhǔn)確地報(bào)告給需要信息的人。不同的需求者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告的要求各不相同。按風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告的需求對(duì)象不同，通?？蓪L(fēng)險(xiǎn)報(bào)告分為內(nèi)部報(bào)告和外部報(bào)告。外部風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告的內(nèi)容相對(duì)固定，主要包括提供監(jiān)管數(shù)據(jù)、反映管理情況、提出風(fēng)險(xiǎn)管理的措施建議等；而內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告的內(nèi)容復(fù)雜得多，一般來說，對(duì)于機(jī)構(gòu)的前臺(tái)、中臺(tái)、后臺(tái)以及更高的管理層，它們需要的信息是不同的。對(duì)于董事會(huì)和高級(jí)管理層而言，它們需要高層次的宏觀信息，如全面的總體評(píng)估、最大風(fēng)險(xiǎn)來源及可能損失、趨勢(shì)報(bào)告等，通常采用周報(bào)、月報(bào)、季報(bào)甚至日?qǐng)?bào)。對(duì)前臺(tái)而言，它們需要微觀的細(xì)節(jié)，如某個(gè)頭寸的風(fēng)險(xiǎn)狀況、風(fēng)險(xiǎn)分解、熱點(diǎn)報(bào)告、最佳套期保值報(bào)告等，通常采用實(shí)時(shí)或日?qǐng)?bào)。第五十頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四五、風(fēng)險(xiǎn)管理的評(píng)估金融風(fēng)險(xiǎn)管理的評(píng)估，是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)度量、選擇風(fēng)險(xiǎn)管理工具、風(fēng)險(xiǎn)管理決策以及金融風(fēng)險(xiǎn)管理過程中業(yè)務(wù)人員的業(yè)績(jī)和工作效果進(jìn)行全面的評(píng)價(jià)總結(jié)，為以后更好地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理做準(zhǔn)備。

其中最為普遍的方法就是事后檢驗(yàn)，事后檢驗(yàn)是一個(gè)有用的評(píng)估市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量和方法集合的工具。事后檢測(cè)的結(jié)果出來后，需要采取相應(yīng)的措施，或是對(duì)模型進(jìn)行調(diào)整，或是重新評(píng)估定價(jià)和損益行為。事后檢驗(yàn)過程包括兩個(gè)方面：第一，用以匯總和測(cè)量總的資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值方法與實(shí)際的經(jīng)驗(yàn)損益數(shù)字進(jìn)行比較；第二，比較理論和實(shí)際的損益，檢驗(yàn)每一個(gè)用于估價(jià)和控制公司頭寸風(fēng)險(xiǎn)的模型是否覆蓋所有的風(fēng)險(xiǎn)要素。第五十一頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四六、風(fēng)險(xiǎn)確認(rèn)和審計(jì)

風(fēng)險(xiǎn)確認(rèn)和審計(jì)包括內(nèi)部和外部審計(jì)員對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理程序的檢查要求。

風(fēng)險(xiǎn)管理作為內(nèi)部一項(xiàng)獨(dú)立的業(yè)務(wù)，它的發(fā)展對(duì)于公司內(nèi)部和外部審計(jì)員的職責(zé)、任務(wù)產(chǎn)生了很大影響。對(duì)外部審計(jì)員來說，這意味著工作重點(diǎn)從檢查公司財(cái)務(wù)記錄的完整性擴(kuò)展到評(píng)價(jià)其風(fēng)險(xiǎn)信息完整性的方法。第五十二頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四第四節(jié)巴塞爾體系一、巴塞爾委員會(huì)的成立在國際上，跨國銀行開始扮演越來越重要的角色，為了避免銀行危機(jī)的連鎖反應(yīng)，統(tǒng)一國際銀行監(jiān)管的建議被提上了議事日程。1974年聯(lián)邦德國赫斯塔特銀行和美國富蘭克林國民銀行的倒閉最終使得銀行監(jiān)管的國際合作從理論認(rèn)識(shí)進(jìn)入了實(shí)踐層面。次年2月，來自比利時(shí)、加拿大、法國、聯(lián)邦德國、意大利、日本、盧森堡、荷蘭、瑞典、瑞士、英國和美國12國集團(tuán)的代表齊聚瑞士巴塞爾，商討成立了巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)(BaselCommitteeonBankingSupervision)，簡(jiǎn)稱巴塞爾委員會(huì)。巴塞爾委員會(huì)各成員國向委員會(huì)派駐代表，各國代表通過每年定期召開的3～4次會(huì)議交換金融監(jiān)管領(lǐng)域的信息和觀點(diǎn)，簽署各種合作協(xié)議，進(jìn)而達(dá)到促進(jìn)銀行監(jiān)管國際合作的目的。第五十三頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四二、巴塞爾協(xié)議的形成和發(fā)展巴塞爾協(xié)議(BaselConcordat)是由巴塞爾委員會(huì)成員國的中央銀行達(dá)成的若干重要協(xié)議的統(tǒng)稱，其實(shí)質(zhì)是為了完善與補(bǔ)充單個(gè)國家對(duì)商業(yè)銀行監(jiān)管體制的不足，降低銀行倒閉的風(fēng)險(xiǎn)與代價(jià)，是對(duì)國際商業(yè)銀行聯(lián)合監(jiān)管的最主要形式，并且具有很強(qiáng)的約束力。第五十四頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四1975年9月，第一個(gè)巴塞爾協(xié)議出臺(tái)。1983年5月，巴塞爾委員會(huì)通過了《銀行國外機(jī)構(gòu)的監(jiān)管原則》，它是1975年協(xié)議的具體化和明細(xì)化。該協(xié)議的兩個(gè)基本思想是：任何海外銀行都不能逃避監(jiān)管；任何監(jiān)管都應(yīng)恰如其分。上述兩個(gè)協(xié)議的總體思路都是以股權(quán)原則為主、市場(chǎng)原則為輔；以母國綜合監(jiān)督為主、東道國個(gè)別監(jiān)督為輔，兩者對(duì)清償能力等監(jiān)管內(nèi)容都只提出了抽象的監(jiān)管原則和職責(zé)分配，并未能提出具體可行的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。第五十五頁，共六十一頁，編輯于2023年，星期四三、《巴塞爾協(xié)議Ⅰ》、《巴塞爾協(xié)議Ⅱ》和《巴塞爾協(xié)議III》

1988年7月，巴塞爾委員會(huì)在總結(jié)了各方面的意見后，通過了《關(guān)于統(tǒng)一國際銀行的資本計(jì)算和資本標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)議