清華大學(xué)-2022年上半年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與未來(lái)展望：綜合施策穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)

——2022年上半年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與未來(lái)展望清華大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)思想與實(shí)踐研究院(ACCEPT)宏觀預(yù)測(cè)課題組摘要：2022年上半年國(guó)內(nèi)疫情多點(diǎn)暴發(fā)，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈?zhǔn)艿捷^大沖擊，投資、消費(fèi)、貿(mào)易等均承受巨大下行壓力。同時(shí)，國(guó)際上不穩(wěn)定因素增多，疫情持續(xù)蔓延，俄烏沖突難解，部分國(guó)家可能陷入糧食困境、能源困境和債務(wù)困境，美歐高通脹下持續(xù)加息可能伴隨“硬著陸”風(fēng)險(xiǎn)，加之美國(guó)加大力度拉攏盟友謀求降低產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)中國(guó)的依賴甚至對(duì)中國(guó)實(shí)施圍堵，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的外部環(huán)境有持續(xù)惡化風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)綜合有效施策，2022年下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速有望穩(wěn)定在合理區(qū)間，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將釋放出巨大的增長(zhǎng)潛力。關(guān)鍵詞：宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)；國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)；經(jīng)濟(jì)增速；宏觀經(jīng)濟(jì)政策世紀(jì)疫情與百年變局疊加，使中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。2022年上半年國(guó)內(nèi)疫情多點(diǎn)暴發(fā)，上海、北京等城市生產(chǎn)生活遭遇嚴(yán)重沖擊，中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈?zhǔn)艿捷^強(qiáng)干擾，投資增速回落，消費(fèi)跌入收縮區(qū)間，貿(mào)易不確定性增強(qiáng)，失業(yè)率走高、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)仍需關(guān)注，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨較大下行壓力。同時(shí)，國(guó)際上不穩(wěn)定因素增多，毒株頻繁變異下疫情持續(xù)蔓延，俄烏沖突短期內(nèi)難解，部分國(guó)家尤其是經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)較差的發(fā)展中國(guó)家可能陷入糧食困境、能源困境和債務(wù)困境，美歐高通脹下持續(xù)加息可能增大相關(guān)經(jīng)濟(jì)體“硬著陸”風(fēng)險(xiǎn)，加之美國(guó)加大力度拉攏盟友謀求降低產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)中國(guó)的依賴甚至對(duì)中國(guó)實(shí)施圍堵，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的外部環(huán)境有持續(xù)惡化風(fēng)險(xiǎn)?？傊袊?guó)經(jīng)濟(jì)相關(guān)措施有效到位，2022年下半年中國(guó)GDP增速有望穩(wěn)定在合理區(qū)間。一、2022年上半年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與展望2022年以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)遭遇眾多困難挑戰(zhàn)甚至是超預(yù)期因素沖擊，某些方面的困難程度堪比甚至超過(guò)2020年疫情暴發(fā)期[1]。投資增速回落，消費(fèi)明顯收縮，失業(yè)率走高、年輕群體就業(yè)形勢(shì)尤其嚴(yán)峻，原材料價(jià)格猛漲、壓力可能向中下游傳導(dǎo)，貿(mào)易波動(dòng)增大，人民幣匯率一度呈現(xiàn)貶值趨向，杠桿總體風(fēng)險(xiǎn)可控的同時(shí)局部債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有顯性化苗頭，穩(wěn)增長(zhǎng)的壓力明顯增大。展望下半年，亟待綜合施策、積極應(yīng)對(duì)，努力使經(jīng)濟(jì)增速當(dāng)前面臨眾多挑戰(zhàn)，應(yīng)綜合施策、積極應(yīng)對(duì)。若保持在合理區(qū)間。與濟(jì)20本刊特稿SPECIALPAPER (一)投資：投資增速有所回落，穩(wěn)增長(zhǎng)作用進(jìn)一步凸顯2022年4月固定資產(chǎn)投資增速較2022年第一季度有所回落，但對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)被動(dòng)擴(kuò)大。2022年1—4月，全國(guó)固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增長(zhǎng)6.8%，增速較2022年第一季度回落2.5個(gè)百分點(diǎn)；三年平均增速為5.5%，低于前值1)。分投資類別來(lái)看，房地產(chǎn)投資、基建投資和制造業(yè)投資增速均出現(xiàn)不同程度回落。從固定資產(chǎn)投資規(guī)模來(lái)看，2022年1—4月投資完成額大致與2018年同期水平相當(dāng)，但如果剔除價(jià)格因素，實(shí)物量投資規(guī)模明顯低于2018年同期水平(見(jiàn)圖2)。從單月來(lái)看，2022年4月投資完成額占固定資產(chǎn)投資及主要分項(xiàng)同比增速圖21—4月固定資產(chǎn)完成額(億元)SPECIALPAPER本刊特稿21例為2016年以來(lái)新低。在投資增速下行的同時(shí)，消費(fèi)和出口同樣呈現(xiàn)疲弱態(tài)勢(shì)，2022年4月全國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額下降11.1%，較3月回落7.6個(gè)百分點(diǎn)；出口同比僅增長(zhǎng)3.9%，較3月回落10.8個(gè)百分點(diǎn)，均大于固定資產(chǎn)投資下行幅度。投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)反而被動(dòng)擴(kuò)大，對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)發(fā)揮了關(guān)鍵性作用。2022年1—4月，全國(guó)基建投資累計(jì)同比增長(zhǎng)6.5%，增速相較于2021年全年上升6.1個(gè)百分點(diǎn)?；ㄍ顿Y增速回落，一方面是受疫情影響，此輪疫情波及地區(qū)廣，尤其是發(fā)達(dá)地區(qū)受影響較大，一些項(xiàng)目受物流、人流制約難以正常運(yùn)轉(zhuǎn)，短期內(nèi)拖累了基建增速；另一方面，財(cái)政收入增速明顯放緩，使得用于基建投資的中央預(yù)算內(nèi)投資資金相應(yīng)減少，對(duì)基建投資增速產(chǎn)生負(fù)面影響。截至5月底，全國(guó)專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模達(dá)1.85萬(wàn)億元，占全年額度的51%，發(fā)行進(jìn)度超過(guò)過(guò)去3年水平；但如果只看4月，僅發(fā)行1000億元專項(xiàng)債，創(chuàng)2019年以來(lái)新低，對(duì)4月基建投資短期有所拖累?？紤]到近期國(guó)內(nèi)疫情形勢(shì)逐漸好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)疫情對(duì)基建投資的制約將有所減弱。值得關(guān)注的是，5月末，國(guó)務(wù)院發(fā)布了六方面三十三項(xiàng)一攬子政策措施支持穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤，其中已披露的政策中有多項(xiàng)涉及基建方面。例如，專項(xiàng)債發(fā)行使用將進(jìn)一步加快，預(yù)計(jì)在6月底前將2022年已下達(dá)的3.45萬(wàn)億元額度基本發(fā)行完畢，并力爭(zhēng)在8月底前基本使用完畢，5月發(fā)行進(jìn)度相比4月已經(jīng)明顯加快，基建投資增速有望恢復(fù)上行。制造業(yè)投資動(dòng)能減弱，投資意愿和能力下比增長(zhǎng)12.2%，較2022年第一季度回落3.4個(gè)百分點(diǎn)，PMI下跌至47.4，較前值回落2.1個(gè)百分點(diǎn)，新訂單、新出口訂單PMI也分別回落6.2個(gè)和5.6個(gè)百分點(diǎn)，均在榮枯線以下，投資動(dòng)能有所減弱，投資意愿和投資能力下降。一方面，俄烏沖突爆發(fā)，全球疫情形勢(shì)反彈、海外多國(guó)新增確診病例數(shù)創(chuàng)新高，海外訂單不確定性繼續(xù)加大，需求相應(yīng)放緩；CCFI綜合指數(shù)2022年以來(lái)連續(xù)17周下跌；美國(guó)ISM制造業(yè)PMI和歐元區(qū)月以來(lái)新低，歐美制造業(yè)發(fā)展陷入持續(xù)低迷。另一方面，2022年4月以來(lái)，國(guó)內(nèi)疫情影響面擴(kuò)大，消費(fèi)、人流和物流受到抑制，部分制造業(yè)企業(yè)被迫停工停產(chǎn)；大宗商品價(jià)格繼續(xù)高位運(yùn)行，價(jià)格指數(shù)自3月初以來(lái)持續(xù)高位運(yùn)行，擠壓了利潤(rùn)空間，導(dǎo)致制造度有所好轉(zhuǎn)，PMI回升至49.6，新大宗商品價(jià)格指數(shù)自5月中上旬以來(lái)有小幅回落，目前已重新回到1200點(diǎn)以下，預(yù)期制造業(yè)投資動(dòng)能將有一定恢復(fù)。房地產(chǎn)投資再次轉(zhuǎn)負(fù)，土地購(gòu)置持續(xù)疲弱。相比第一季度回落3.4個(gè)百分點(diǎn)，投資增速再次轉(zhuǎn)負(fù)。土地購(gòu)置疲弱趨勢(shì)持續(xù)，4月當(dāng)月同比下1—4月，建筑和安裝工程投資額累計(jì)增長(zhǎng)8.6%，較前值明顯下降；全國(guó)房地產(chǎn)新開工面積累計(jì)同 (二)消費(fèi)：全國(guó)疫情散發(fā)，短期內(nèi)消費(fèi)明顯收縮受全國(guó)疫情散發(fā)的不利沖擊，居民外出購(gòu)物、就餐等消費(fèi)活動(dòng)受到較大的影響，2022年3月以來(lái)居民消費(fèi)增速出現(xiàn)了較大幅度的下滑。2022年3月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速由正11.1%。其中，4月的商品零售總額同比下降9.7%，餐飲收入2.7%。從限額以上單位消費(fèi)品零售額情況來(lái)看，422本刊特稿SPECIALPAPER0-20-40-60社會(huì)消費(fèi)品零售總額：當(dāng)月同比社會(huì)消費(fèi)品零售總額：商品零售：當(dāng)月同-60社會(huì)消費(fèi)品零售總額：餐飲收入：當(dāng)月同比圖3社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速(%)上單位餐飲收入同比下降24%；限額以上商品零售額同比下降13.3%。其中，占比較大的大額消費(fèi)品以及非必需消費(fèi)品的下降幅度較大，部分類別的零售額下降超過(guò)20%。其中，限額以上單位汽車類商品零售額同比下降31.6%；金銀26.7%；服裝、鞋帽、針紡織品類零售額下降22.8%；化妝品類零售額下降%。居民收入增速明顯下滑是消費(fèi)疲軟的重要原因。2022年第一季度，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入同比增速下降至5.43%，城鎮(zhèn)居民消費(fèi)性支出同比增速下降至5.72%。居民對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)和就業(yè)的不確定性預(yù)期增強(qiáng)，導(dǎo)致居民預(yù)防性儲(chǔ)蓄增加，當(dāng)期消費(fèi)減少，消費(fèi)動(dòng)力不足。2022年下半年，居民消費(fèi)的恢復(fù)仍然具有較大不確定性，與未來(lái)疫情散發(fā)封控情況以及經(jīng)濟(jì)刺激政策效果密切相關(guān)。 新冠肺炎疫情下的城鎮(zhèn)失業(yè)率高企，勞動(dòng)力的就業(yè)機(jī)會(huì)減少，失業(yè)率走高，收入增速下滑，影響了居民消費(fèi)支出。2022年4月的城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為6.1%，達(dá)到2019年12月疫情暴發(fā)以來(lái)的次高水平(僅低于2020年2月的6.2%)(見(jiàn)圖到6.7%，創(chuàng)有統(tǒng)計(jì)以來(lái)新高，明顯高于2020年第一輪疫情期間的最高值(2020年5月達(dá)到5.9%)。16—24歲人口的就業(yè)人員失業(yè)率更是達(dá)到了18.2%，成為該數(shù)據(jù)自公布以來(lái)(2018年1月)的最高值。據(jù)教育部統(tǒng)計(jì)，2022年中國(guó)高校畢業(yè)生人數(shù)首破千萬(wàn)大關(guān)，高校畢業(yè)生就業(yè)形勢(shì)嚴(yán)峻。 (四)價(jià)格：CPI同比漲幅超2%，PPI同比增速仍維持高位受到全國(guó)疫情散發(fā)以及國(guó)際原材料價(jià)格上PI月，扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比增長(zhǎng)50口城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率口城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率圖4城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率(%)CPI與核心CPI同比增速(%)價(jià)格的上漲是造成5月CPI超過(guò)2%的主要原因。其中，5月的交通工具用燃料價(jià)格同比上漲高達(dá)27.1%，汽油、柴油和液化石油氣價(jià)格分別上漲下，預(yù)計(jì)未來(lái)核心CPI大幅上漲的可能性較小。2022年5月的食品類CPI同比增長(zhǎng)2.3%，比4月增加0.4個(gè)百分點(diǎn)，是造成5月CPI漲幅上升的重要原因。2022年5月鮮果(19%)、鮮菜 (11.6%)、蛋類(10.6%)等日常食品上漲幅度較CPI，而2022年所回落，但仍處于較高位(見(jiàn)圖6，下頁(yè))。其中，生產(chǎn)資料價(jià)格上漲8.1%，相比4月的漲幅回落了2.2個(gè)百分點(diǎn)；生活資料價(jià)格同比上漲1.2%，相比4月的漲幅擴(kuò)大了0.2個(gè)百分點(diǎn)。而5月份PPI生產(chǎn)資料中的采掘業(yè)價(jià)格同比增長(zhǎng)29.7%，原材料價(jià)格同比增長(zhǎng)15.1%，仍處于較大幅度24本刊特稿SPECIALPAPER圖6PPI、生產(chǎn)資料、生活資料價(jià)格同比增速(%)50-5-10的上漲過(guò)程。俄烏沖突下的國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲，對(duì)國(guó)內(nèi)采掘業(yè)等原材料價(jià)格的傳遞效應(yīng)較為明顯，是PPI生產(chǎn)資料以及PPI上漲的主要原因。而國(guó)內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)政策的貫徹與實(shí)施，對(duì)PPI的漲幅起到了一定的抑制作用，使得5月的PPI同比增速和環(huán)比增速都有所回落。從需求端來(lái)看，當(dāng)前消費(fèi)需求依然偏弱，消費(fèi)復(fù)蘇情況有待進(jìn)一步確認(rèn)，需求端對(duì)CPI上漲的拉動(dòng)作用較?。粡墓┙o端來(lái)看，國(guó)際油價(jià)高位震蕩和豬肉價(jià)格反彈在一定程度上通過(guò)成本傳導(dǎo)帶來(lái)能源和食品CPI的上漲壓力。預(yù)計(jì)2022年下半年CPI同比增長(zhǎng)2.5%左右，全年CPI同比增速2%左右，消費(fèi)領(lǐng)域沒(méi)有過(guò)大的價(jià)格壓力。俄烏沖突下的國(guó)際大宗商品價(jià)格可能保持高位震蕩，但考慮到2021年高基數(shù)的影響，2022年下半年P(guān)PI同比增速將有所放緩，預(yù)計(jì)下半年的CPI同比增速在3.5%左右，全年P(guān)PI增長(zhǎng)5%左右。 (五)外貿(mào)和外匯：貿(mào)易波動(dòng)增大，穩(wěn)外貿(mào)壓力較大，人民幣匯率不確定性增強(qiáng)在2021年進(jìn)出口高速增長(zhǎng)的情況下，受俄022年以來(lái)中國(guó)進(jìn)出口增速有所放緩，尤其是進(jìn)口，0.1%。2022年4月貿(mào)易增速因新一波疫情沖擊而進(jìn)一步放緩，以美元計(jì)價(jià)4月單月出口同比僅增3.9%，進(jìn)口同比齊平。隨著統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展各項(xiàng)政策逐步落地生效，5月貿(mào)易呈現(xiàn)復(fù)蘇跡象，以美元計(jì)價(jià)的單月出口同比增長(zhǎng)2022年1—5月順差總額達(dá)到1.85萬(wàn)億元(約增幅近40%。從貿(mào)易伙伴來(lái)看，中國(guó)與主要貿(mào)易伙伴的進(jìn)出口月度波動(dòng)性明顯增大。第一季度中國(guó)對(duì)前三大貿(mào)易伙伴——東盟、歐盟、美國(guó)貿(mào)易不確定增強(qiáng)的因素，又有國(guó)內(nèi)供給能力和物流堵點(diǎn)的影響。從貿(mào)易商品來(lái)看，一方面，部分中國(guó)優(yōu)SPECIALPAPER本刊特稿252年1—5月中國(guó)出口家用電器數(shù)量同比下降6.9%、金額同比下降5.9%。尤其是4月份，即出口數(shù)量下跌、出口金額下跌，且出口金額跌幅大于數(shù)量跌幅)挑電動(dòng)載人汽車、船舶等。另一方面，部分商品出集成電路出口金額分別同比增長(zhǎng)4.3%、17.5%，但出口數(shù)量分別收縮11.0%、7.8%。從跨境物流來(lái)看，進(jìn)出口貨運(yùn)量和運(yùn)輸工具通關(guān)量仍處于收縮區(qū)間。進(jìn)出口貨運(yùn)量2022年5月同比下降0.4%，1—5月累計(jì)下降6.3%，監(jiān)管運(yùn)輸工具進(jìn)收縮展望未來(lái)，隨著疫情好轉(zhuǎn)以及穩(wěn)外資相關(guān)政策落地，外貿(mào)堵點(diǎn)有望逐漸清除。新出口訂單指但仍明顯低于2022年第一季度的平均水平?？紤]到俄烏沖突短期內(nèi)難以化解，美歐貨幣政策和財(cái)政政策“雙轉(zhuǎn)向”可能導(dǎo)致全球流動(dòng)性收縮乃至部分地區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退，加之美國(guó)拉攏相關(guān)盟友謀求降低產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)中國(guó)依賴甚至借助“印太經(jīng)濟(jì)框架”等加大對(duì)中國(guó)的圍堵，中國(guó)的外需仍面臨較大不確定性，穩(wěn)外貿(mào)壓力仍然較大。雖然外貿(mào)壓力暫時(shí)未體現(xiàn)在經(jīng)常賬戶上，貨物貿(mào)易順差仍保持較大幅度擴(kuò)張，但市場(chǎng)預(yù)期走弱導(dǎo)致資本賬戶資金流出增加，加之未來(lái)貿(mào)易形勢(shì)面臨較大不確定性，國(guó)際收支承受較大壓力。月，銀行累計(jì)結(jié)售匯順差4955億元人民幣，而2021年外資證券投資數(shù)據(jù)來(lái)看，根據(jù)中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司發(fā)布的數(shù)據(jù)，2022年4月境外機(jī)構(gòu)在銀行間市場(chǎng)托管的債券額為34803.83際收支承壓的情況下，人民幣匯率不確定性可能增大，不排除人民幣有進(jìn)一步貶值的可能。 (六)債務(wù)與杠桿：債務(wù)總體風(fēng)險(xiǎn)可控，局部風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)需高度重視宏觀杠桿率總體水平保持穩(wěn)定。根據(jù)中國(guó)社會(huì)科學(xué)院國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表研究中心(CNBS)數(shù)據(jù)，2022年第一季度中國(guó)宏觀杠桿率(居民、政府和2020年9月從271.2連續(xù)降低至2021年末的具體來(lái)看，主要是2022年第一季度非金融企業(yè)部門杠桿率回升與地方政府杠桿率上升。2022年第一季度，居民部門杠桿率有所下降，從2021年末的62.2微降至62.1，近兩年來(lái)基本保持穩(wěn)定，方面，居民購(gòu)房意愿近年來(lái)有所減弱，房地產(chǎn)的邊際放松短期內(nèi)較難改善居民購(gòu)房意愿；另一方面，局部疫情反彈與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇出現(xiàn)壓力，抑制了居民消費(fèi)的增長(zhǎng)。非金融企業(yè)部門杠桿率疫情“降杠桿”現(xiàn)象可能反映了疫情對(duì)企業(yè)融資和投2年第一季度首次出現(xiàn)反彈，達(dá)到158.9。這可能反映在央行綜合利用各種工具加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持的情況下企業(yè)融資增加。2022年第一季度末，社會(huì)融資規(guī)模存量同比增長(zhǎng)10.6%，貸款余額同比增長(zhǎng)11.4%，其中制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額同比增長(zhǎng)29.5%。中央政府杠桿率水平穩(wěn)中略降，而地方政府杠桿率明顯上揚(yáng)，地方政府債務(wù)壓力值得警惕。房地產(chǎn)行業(yè)當(dāng)前債務(wù)壓力較大，其信用風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)釋放。受社會(huì)預(yù)期下行、融資環(huán)境持續(xù)收緊、信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)明顯上升等因素影響，房地產(chǎn)行業(yè)多環(huán)節(jié)出現(xiàn)持續(xù)惡化，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)明顯增加。月商品房銷售面積同比增速為-9.56%、-9.58%、26本刊特稿SPECIALPAPER方面，地產(chǎn)融資發(fā)行金額①連續(xù)回落，2022年第973億元，綜合融資成本也隨之下滑至4.4%，新增融資向財(cái)務(wù)狀況良好的央企國(guó)企高度集中；另一方面，地產(chǎn)全行業(yè)融資到期規(guī)模自2021年以來(lái)持續(xù)處于高位。地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)持續(xù)疲軟與債務(wù)滾動(dòng)循環(huán)中斷，導(dǎo)致地產(chǎn)行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)急劇增加，違約數(shù)量迅速上升。2019年至2022年5月底出現(xiàn)債券違約的房地產(chǎn)企業(yè)數(shù)量達(dá)到家。地方政府債務(wù)規(guī)模升高在近年來(lái)受到了廣泛關(guān)注，個(gè)別地區(qū)地方政府債務(wù)規(guī)模擴(kuò)張過(guò)快可能給經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)新的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。地方政府顯性債務(wù)主要包括地方政府一般債務(wù)與專項(xiàng)債務(wù)。截至2022年第一季度末，地方政府一般債務(wù)與專項(xiàng)債務(wù)組成的顯性債務(wù)余額規(guī)模達(dá)到32.29萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)21.36%。近5年來(lái)，地方政府顯性債務(wù)余額規(guī)模平均同比增速達(dá)14.77%。截至2021年較2017年末顯性債務(wù)余額占GDP比重上升約7個(gè)百分點(diǎn)。總體來(lái)說(shuō)，地方政府顯性債務(wù)余額規(guī)模增長(zhǎng)較為有限，而潛在風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)中更多地集中于隱性債務(wù)。地方政府融資平臺(tái)的有息債務(wù)是以地方政府信用背書進(jìn)行融資，其中重要的形式是各地城投平臺(tái)的城投債。截至2022年第一季度末，地方融資平臺(tái)城投債余額規(guī)模達(dá)到13.57萬(wàn)億元，同比上升23.56%。地方政府融資平臺(tái)的有息負(fù)債除城投債之外，還包括城投平臺(tái)等地方政府融資平臺(tái)的各種類型有息債務(wù)，如銀行貸至2021年底，地方政府城投平臺(tái)有息債務(wù)余額年底疫情發(fā)生前上升約14萬(wàn)億元，占GDP比重上升約8個(gè)百分點(diǎn)。從整體來(lái)看，地方政府融資平臺(tái)有息負(fù)債占比明顯大于地方政府顯性債務(wù)占比，并且在地方政府顯性債務(wù)規(guī)?？傮w增速趨穩(wěn)后，地方政府融資平臺(tái)有息負(fù)債規(guī)模在個(gè)別地區(qū)上升速度仍然較快。如果同時(shí)考慮地方政府的顯性債務(wù)與當(dāng)?shù)氐胤秸谫Y平臺(tái)有息者之和占當(dāng)年GDP融資到期金額同理。居民部門杠桿率中央政府杠桿率地方政府杠桿率非金融企業(yè)部門杠桿率，右軸圖7中國(guó)宏觀杠桿率變化趨勢(shì)(各主體債務(wù)/GDP，%)SPECIALPAPER本刊特稿27水平超過(guò)60%，明顯高于政府顯性債務(wù)余額占當(dāng)年GDP比重，這一結(jié)果基本符合當(dāng)前業(yè)界和學(xué)術(shù)界共識(shí)。 (七)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)：不確定性因素明顯增多1.疫情疊加俄烏沖突，世界面臨三重危機(jī)G一個(gè)報(bào)告，分析發(fā)現(xiàn)由于疫情和俄烏兩國(guó)沖突，世界面臨三大危機(jī)：糧食危機(jī)、能源危機(jī)、金融體系危機(jī)[2]。一是糧食危機(jī)。俄烏兩國(guó)是世界主要糧食出口大國(guó)，沖突發(fā)生后，兩國(guó)糧食產(chǎn)量和出口預(yù)期下降，國(guó)際糧食價(jià)格大幅上升，國(guó)際糧食供應(yīng)鏈紊亂將危及世界各國(guó)尤其是中低收入國(guó)家的糧食安全。俄羅斯統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，俄烏兩國(guó)出口約占全球30%的小麥和大麥，五分之一的玉米，以及一半以上的葵花籽油。全球有36個(gè)國(guó)家從俄烏兩國(guó)進(jìn)口大量小麥，如蒙古、亞美尼亞等國(guó)。俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)或?qū)?dǎo)致這些國(guó)家陷入饑荒。面對(duì)俄烏沖突和糧食緊缺，各糧油出口國(guó)政府紛紛實(shí)施糧食出口管制。烏克蘭政府宣布禁止出口小麥、燕麥等主食農(nóng)產(chǎn)品以及粟米、蕎麥等；白俄羅斯將該國(guó)糧食出口禁令延長(zhǎng)6個(gè)月，包括向歐亞經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟國(guó)家的出口；俄羅斯暫停向歐亞經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟國(guó)家出口小麥、黑麥、大麥和玉米等谷物，暫停向第三國(guó)出口白糖和原蔗糖。除烏克蘭、白俄羅斯、俄出口國(guó)也開始實(shí)施出口管制，以確保本國(guó)供應(yīng)。不僅如此，俄羅斯和白俄羅斯化肥出口受限直接導(dǎo)致全球尿素和鉀肥的供應(yīng)緊張，這將進(jìn)一步推動(dòng)糧價(jià)上漲和加劇糧食緊缺。俄羅斯不僅是主要糧食出口國(guó)，而且是化肥生產(chǎn)和出口大國(guó)。聯(lián)合國(guó)糧農(nóng)組織發(fā)布的相年俄羅斯和白俄羅斯的化肥出口量約占全球化肥供應(yīng)量的20.4%。其中，兩國(guó)鉀肥出口占世界鉀肥總出口的37%，氮肥(尿素)和磷肥占比則分別為16%和14%。俄羅斯化要面向巴西、中國(guó)、印度、美國(guó)和歐洲國(guó)家。俄羅斯實(shí)施化肥出口配額，且俄羅斯和白俄羅斯兩國(guó)因受制裁化肥被禁運(yùn)，導(dǎo)致全球鉀肥及氮肥供應(yīng)面臨長(zhǎng)期中斷風(fēng)險(xiǎn)。俄烏沖突帶來(lái)的連鎖反應(yīng)會(huì)進(jìn)一步惡化疫情引致的全球糧食緊缺狀況。2022年以來(lái)，在聯(lián)合國(guó)糧農(nóng)數(shù)據(jù)庫(kù)的六類價(jià)格指數(shù)中，植物油價(jià)格81.9%漲到232.4%，其次是谷物價(jià)格指數(shù)，從137.6%漲到165.8%。國(guó)際糧食價(jià)格波動(dòng)、化肥和糧食供應(yīng)鏈波動(dòng)對(duì)中國(guó)的糧食進(jìn)口和生產(chǎn)的總體影響可控。中國(guó)小麥和大米基本能自給，進(jìn)口量較少，但大豆和油料的對(duì)外依賴度較高。中國(guó)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2021年中國(guó)大豆進(jìn)口占進(jìn)口總量的58.6%，來(lái)源國(guó)主要是美國(guó)和巴西；玉米進(jìn)口占糧食進(jìn)口總量的17.2%，主要來(lái)自美國(guó)(70%)和烏克蘭(30%)。中國(guó)從烏克蘭主要進(jìn)口玉米和大麥，以滿足生豬等畜牧年2月4日，俄羅斯總統(tǒng)普京與中國(guó)國(guó)家主席習(xí)近平舉行會(huì)晤，雙方簽署了允許從俄羅斯所有地區(qū)向中國(guó)出口小麥和大麥的雙邊協(xié)議。由于西方各國(guó)對(duì)俄羅斯實(shí)施制裁，俄羅斯有意愿向中國(guó)擴(kuò)大小麥和大麥出口?？傮w來(lái)看，中國(guó)的糧食進(jìn)口受俄烏沖突的負(fù)面影響有限。同時(shí)，中國(guó)化肥行業(yè)整體自給率水平較高，進(jìn)口總量整體逐年下降。中國(guó)的化肥產(chǎn)業(yè)總體呈貿(mào)易順差，主要出口尿素，進(jìn)口中鉀肥占據(jù)主要份是全球最大的鉀肥進(jìn)口國(guó)之一。2021年，中國(guó)同白俄羅斯簽訂鉀肥大合同，價(jià)格為247美元/噸。伴隨海外鉀肥價(jià)格的上行，中國(guó)的鉀肥進(jìn)口價(jià)格仍然維持相對(duì)低位，這有利于保障中國(guó)糧食安全。二是能源危機(jī)。俄烏沖突發(fā)生以來(lái)，原油供給緊張，世界原油價(jià)格和天然氣價(jià)格迅速上升。28本刊特稿SPECIALPAPER大石油出口國(guó)。俄烏沖突發(fā)生后，俄羅斯受到美歐制裁，石油開發(fā)投資和銷售出口受阻，布倫特原油現(xiàn)價(jià)從2022年初的86.51美元/桶上升到5月的113.34美元/桶。天然氣價(jià)格指數(shù)從2022年轉(zhuǎn)，防疫政策放松，居民出行恢復(fù)，成品油消費(fèi)旺季即將到來(lái)。但是，原油供應(yīng)邊際增量有限。根據(jù)美國(guó)能源信息署(EIA)預(yù)測(cè)，2022年6—9月月成員國(guó)增產(chǎn)意愿不強(qiáng)，實(shí)際原油產(chǎn)量的邊際增量存在不確定性，2022年4月OPEC-10國(guó)產(chǎn)量桶/天。3月以來(lái)，美國(guó)和國(guó)際能源署(IEA)其他成員宣布釋放石油儲(chǔ)備，但仍然無(wú)法扭轉(zhuǎn)供需基本格局。此外，航運(yùn)成本繼續(xù)上升。數(shù))在2022年第一季度達(dá)到了36507美元/天，2022年5月27日，克拉克海指數(shù)上升至42391美元/天，接近金融危機(jī)后的42600美元/天的高點(diǎn)。中國(guó)是石油進(jìn)口大國(guó)和商品貿(mào)易大國(guó)，俄烏沖突對(duì)中國(guó)能源安全的影響較大。美歐對(duì)俄羅斯實(shí)施制裁，造成國(guó)際能源價(jià)格飆升，使中國(guó)能源成本負(fù)擔(dān)加重。2022年5月，美國(guó)總統(tǒng)拜登在日本東京正式宣布啟動(dòng)“印太經(jīng)濟(jì)框架”(IPEF)，試圖拉攏東盟和日韓等國(guó)，通過(guò)在亞太地區(qū)建立“小圈子”圍堵和遏制中國(guó)。美國(guó)可能會(huì)圍堵中國(guó)的主要能源運(yùn)輸航道，這可能使中國(guó)的油氣戰(zhàn)略通道隱患加大。三是金融體系危機(jī)。俄烏沖突導(dǎo)致國(guó)際資本市場(chǎng)不確定性增加，美聯(lián)儲(chǔ)加息，加劇了發(fā)展中國(guó)家資本外逃風(fēng)險(xiǎn)和債務(wù)困境。美聯(lián)儲(chǔ)在2022和匯率的不穩(wěn)定性增加。全球利率上升，發(fā)展中國(guó)家償債成本上升，特別是低收入國(guó)家國(guó)債利率前4個(gè)月最高為8.4%，發(fā)展中國(guó)家面臨較大的外債支付風(fēng)險(xiǎn)?！?022年可持續(xù)發(fā)展融資報(bào)告：顯示，“60%的欠發(fā)達(dá)國(guó)家及其他低收入國(guó)家正處于債務(wù)困境高風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)，或已經(jīng)陷入債務(wù)困境中”。俄烏沖突后的一段時(shí)間內(nèi)，中國(guó)債券市場(chǎng)出現(xiàn)了一定程度的外資凈流出現(xiàn)象，近期人民幣對(duì)美元匯率從6.3左右開始貶值，最低點(diǎn)甚至接近6.8，出現(xiàn)了短時(shí)間較為劇烈的貶值。但近期中國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債利率大體穩(wěn)定，沒(méi)有跟隨美國(guó)加息而提高，中短端利率(包括七天回購(gòu)利率、一年期國(guó)債利率)的下行趨勢(shì)則較為明顯。年第一季度，美國(guó)GDP年的正增長(zhǎng)，自2020年第二季度以來(lái)首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。在聯(lián)合國(guó)5月18日發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與展望》報(bào)告中，將對(duì)于美國(guó)全年GDP增速的預(yù)測(cè)從4%下降為2.6%，且不排除繼續(xù)下調(diào)的可能性。美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩的原因是多方面的。從國(guó)際角度來(lái)看，全球疫情反復(fù)與俄烏沖突的影響相互疊加，美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的外部不確定性有所上升，食品和能源價(jià)格上升造成較為嚴(yán)重的供給受阻。從其國(guó)內(nèi)角度來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)為應(yīng)對(duì)疫情帶來(lái)的負(fù)面沖擊而實(shí)施的一系列超常規(guī)的量化寬松政策持續(xù)推高通脹率，截至2022年5月連續(xù)13月份美債長(zhǎng)短期收益率倒掛，這一超出預(yù)期的物價(jià)上漲與隨之而來(lái)的衰退風(fēng)險(xiǎn)開始引起市場(chǎng)警覺(jué)，納斯達(dá)克和標(biāo)普500等股指從3月底開始趨勢(shì)性下調(diào)，并于4月創(chuàng)下2008年金融危機(jī)以來(lái)的最大單月跌幅。2022年5月4日，在聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)SPECIALPAPER本刊特稿29 (FOMC)的新聞發(fā)布會(huì)上，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示美國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠?qū)崿F(xiàn)“軟著陸”。5月7日，美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)拉里·薩默斯公開否定了鮑威爾的判斷，提出美國(guó)經(jīng)濟(jì)“幾乎肯定”走向表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)衰退的“硬著陸”。薩默斯給出這一判斷的理由是，由于疫情暴發(fā)后美國(guó)財(cái)政部和美聯(lián)儲(chǔ)采取的一系列刺激措施，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)過(guò)熱，表現(xiàn)為高通脹率和低失業(yè)水平。由于美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)置了較低的長(zhǎng)期通脹目標(biāo)(2%)，它就必須大力采取加息等緊縮性政策以降低通脹，而這會(huì)推升美國(guó)的失業(yè)率，迫使美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退。面對(duì)金融市場(chǎng)的擔(dān)憂和經(jīng)濟(jì)學(xué)家的批評(píng)，美聯(lián)儲(chǔ)迅速作出反應(yīng)。在2022年5月加息50個(gè)基點(diǎn)之后，6月進(jìn)一步加力，加息幅度擴(kuò)大到75個(gè)基點(diǎn)，7月很可能以同樣幅度再次加息，加息幅度和節(jié)奏將根據(jù)實(shí)際政策效果來(lái)調(diào)整?？紤]到目前美國(guó)的支出結(jié)構(gòu)中消費(fèi)和投資均在以較快速度增長(zhǎng)的事實(shí)，加息措施將有效抑制需求增長(zhǎng)，降低美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速，并提高失業(yè)率。決定美國(guó)是否真的將陷入衰退的關(guān)鍵是失業(yè)率回彈的幅度，以及國(guó)際因素導(dǎo)致的供給緊缺何時(shí)能夠得到有效緩解。在未來(lái)1—2年內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)作出過(guò)度反應(yīng)的可能性高于允許高通脹持續(xù)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)“硬著陸”的風(fēng)險(xiǎn)將繼續(xù)提高，消費(fèi)者和投資者對(duì)于加息的反應(yīng)和俄烏沖突進(jìn)展將決定2022年下半年的美國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。二、促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的政策建議中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力較大，在經(jīng)濟(jì)增速承壓的高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，著力保市場(chǎng)一方面，應(yīng)著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，激活市場(chǎng)主體活力，加快建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)，務(wù)實(shí)擴(kuò)大對(duì)外合作，凝聚人心、重塑信心，推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展更上新臺(tái)階[3]。 (一)穩(wěn)定消費(fèi)，釋放消費(fèi)潛力消費(fèi)是拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要引擎，也是暢通國(guó)內(nèi)大循環(huán)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。從短期來(lái)看，受新冠肺炎疫情影響，中國(guó)消費(fèi)增速變緩，在此背景下，穩(wěn)消費(fèi)不僅是保基本民生、保市場(chǎng)主體的有效途徑，而且是實(shí)現(xiàn)穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)預(yù)期目標(biāo)的關(guān)鍵舉措。對(duì)于提振國(guó)內(nèi)消費(fèi)，提出如下建議：第一，穩(wěn)定居民的消費(fèi)預(yù)期，對(duì)受疫情影響最嚴(yán)重的一部分家庭給予直接補(bǔ)助。近期受到新冠肺炎疫情影響，居民收入預(yù)期下降，客觀上造成了部分百姓不敢消費(fèi)、不愿消費(fèi)的現(xiàn)實(shí)。需要注意的是，這種消費(fèi)意愿的下降往往具有慣性，特別是醫(yī)療保健消費(fèi)水平的下降還會(huì)影響到居民的健康水平和預(yù)期壽命。因此，建議在保證物流暢通的同時(shí)，對(duì)受疫情影響最嚴(yán)重的一部分家庭給予現(xiàn)金補(bǔ)助，以穩(wěn)住未來(lái)的消費(fèi)愿景。在特殊時(shí)期，中國(guó)應(yīng)集中注意力辦好自己的事情，穩(wěn)消費(fèi)就是保經(jīng)濟(jì)，保經(jīng)濟(jì)就是保生命，就能真正做到生命至上、人民至上。第二，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)的發(fā)展重點(diǎn)，激勵(lì)地方政府培育和發(fā)展本地消費(fèi)市場(chǎng)。在過(guò)去較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，政府的激勵(lì)主要集中在生產(chǎn)側(cè)，未來(lái)應(yīng)轉(zhuǎn)變激勵(lì)重點(diǎn)，引導(dǎo)地方政府從抓投資生產(chǎn)轉(zhuǎn)向抓本地消費(fèi)。建議研究將部分稅收由生產(chǎn)環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)向消費(fèi)環(huán)節(jié)，由生產(chǎn)地征收改為消費(fèi)地征收，同時(shí)建議將居民的滿意度調(diào)查納入干部評(píng)價(jià)考核體系，激勵(lì)各級(jí)干部更加關(guān)注民生和消費(fèi)。第三，持續(xù)擴(kuò)大中國(guó)中等收入群體規(guī)模，釋放消費(fèi)潛力。必須認(rèn)識(shí)到，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)需仍然具有旺盛的潛力。當(dāng)前中國(guó)社會(huì)有4億中等收入人群和10億較低收入人群，建議用3個(gè)五年規(guī)劃時(shí)間，再幫助4億人口邁入中等收入群體，實(shí)現(xiàn)中等收入群體的倍增，充分釋放中國(guó)作為全球最大消費(fèi)市場(chǎng)的發(fā)展?jié)摿?。這就需要在城鎮(zhèn)化方面下大力氣，讓那些城市中的外來(lái)務(wù)工人員變成城市的居民，真正地融入城市生活，同時(shí)支持外來(lái)務(wù)工人員的家人隨遷城市并扎根落戶。根據(jù)30本刊特稿SPECIALPAPERACCEPT課題組測(cè)算，中等收入群體倍增計(jì)劃每年至少能拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)0.7—0.75個(gè)百分點(diǎn)。 (二)推動(dòng)重點(diǎn)行業(yè)企業(yè)穩(wěn)定并吸納就業(yè)，促進(jìn)職業(yè)技能培訓(xùn)市場(chǎng)發(fā)展受新冠肺炎疫情沖擊影響，當(dāng)前中國(guó)就業(yè)形勢(shì)承壓。為了應(yīng)對(duì)短期的就業(yè)壓力，保障重點(diǎn)群體就業(yè)，提出如下建議：第一，推動(dòng)吸納就業(yè)的重點(diǎn)行業(yè)發(fā)展，穩(wěn)定就業(yè)大戶。服務(wù)業(yè)是中國(guó)吸納就業(yè)的主力，也是受疫情影響最嚴(yán)重的行業(yè)。根據(jù)2018年數(shù)據(jù)，中國(guó)服務(wù)業(yè)就業(yè)人員達(dá)3.6億人，吸納了超過(guò)46%的就業(yè)。中國(guó)人民大學(xué)中國(guó)就業(yè)研究所聯(lián)合智聯(lián)招聘發(fā)布的《2020年大學(xué)生就業(yè)力報(bào)告》也指納大學(xué)生就業(yè)的重點(diǎn)行業(yè)。應(yīng)大力推動(dòng)重點(diǎn)行業(yè)和相關(guān)企業(yè)發(fā)展，通過(guò)保市場(chǎng)主體來(lái)穩(wěn)就業(yè)崗位。與此同時(shí)，要注意到當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)等就業(yè)大戶對(duì)就業(yè)的吸納作用，在發(fā)展中解決監(jiān)管的問(wèn)題，以穩(wěn)定就業(yè)。第二，促進(jìn)職業(yè)技能培訓(xùn)市場(chǎng)發(fā)展，解決結(jié)構(gòu)性失業(yè)問(wèn)題。長(zhǎng)期以來(lái)中國(guó)高校畢業(yè)生結(jié)構(gòu)性失業(yè)問(wèn)題突出，集中表現(xiàn)為大學(xué)生專業(yè)知識(shí)與崗位技能需求之間不匹配。為此，建議政府加大對(duì)職業(yè)技能教育的政策支持力度，調(diào)動(dòng)市場(chǎng)和社會(huì)力量促進(jìn)職業(yè)技能培訓(xùn)市場(chǎng)發(fā)展，動(dòng)員畢業(yè)生參與職業(yè)技能培訓(xùn)，提高就業(yè)能力與市場(chǎng)需求的匹配度。這樣，短期內(nèi)可以緩解就業(yè)市場(chǎng)壓力，長(zhǎng)期則有助于解決結(jié)構(gòu)性失業(yè)問(wèn)題。 (三)暢通基建融資機(jī)制，加大新基建、新能源投資強(qiáng)度當(dāng)前宏觀形勢(shì)復(fù)雜，海外流動(dòng)性緊縮，使用貨幣政策面臨更多不確定性，財(cái)政政策相較而言有更大空間，而擴(kuò)張性財(cái)政政策的落地主要依靠基建項(xiàng)目。關(guān)于擴(kuò)大基建投資，提出如下建議：第一，新老基建共同發(fā)力，加大新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資力度。傳統(tǒng)基建包括交通、能源、水利等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；新基建則包括互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、人工智能平臺(tái)等相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。傳統(tǒng)基建仍在基建項(xiàng)目中占比較大，是穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的主要項(xiàng)目，但是鐵路等傳統(tǒng)基建項(xiàng)目已經(jīng)歷高速發(fā)展期而逐漸趨于穩(wěn)定；而新基建兼具確定性和成長(zhǎng)性，符合政策大方向，不會(huì)輕易改變趨勢(shì)，也是穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的重要項(xiàng)目。相較于傳統(tǒng)基建，新基建供需缺口大，需求呈指數(shù)上升，成長(zhǎng)性強(qiáng)，行業(yè)處在新興發(fā)展期，具有更強(qiáng)的投資潛力。第二，暢通融資渠道，確?；?xiàng)目順利推進(jìn)。目前國(guó)內(nèi)基建投資的資金來(lái)源主要是國(guó)家預(yù)算資金、國(guó)內(nèi)貸款和自籌資金。建議增加專項(xiàng)債的發(fā)行，加大其對(duì)基建投資的支持，并且在適當(dāng)時(shí)候考慮發(fā)行特殊國(guó)債；在信貸需求總體低迷的情況下，可以考慮放量基建貸款；針對(duì)公益性項(xiàng)目，給予財(cái)政支持，對(duì)符合條件的項(xiàng)目給予中央預(yù)算內(nèi)投資、地方政府專項(xiàng)債券支持；進(jìn)一步推進(jìn)城投政策松綁，減少基建配套融資約束；引導(dǎo)社會(huì)資金參與縣城建設(shè)，規(guī)范推廣PPP模式；穩(wěn)妥推進(jìn)基建REITs試點(diǎn)。第三，考慮碳稅的潛在收益，加大對(duì)新能源項(xiàng)目的政策支持力度。適度超前推進(jìn)風(fēng)電光伏基地、“東數(shù)西算”工程和新能源消納工程等新能源項(xiàng)目建設(shè)，并提供配套資金。積極拓展地方政府新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金來(lái)源，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)為新能源企業(yè)提供綠色債券和信貸支持。此外，可設(shè)立新能源財(cái)政專項(xiàng)補(bǔ)貼資金，及時(shí)有效地為新能源市場(chǎng)主體紓困。同時(shí)，要鼓勵(lì)和引導(dǎo)民營(yíng)企業(yè)力量進(jìn)入，聯(lián)合推進(jìn)新能源項(xiàng)目建設(shè)。與傳統(tǒng)的大型火電、水電、核電項(xiàng)目不同，新能源項(xiàng)目往往體量較小，尤其是屋頂光伏、分散式風(fēng)電等分布式新能源項(xiàng)目零星分散、點(diǎn)多面廣，可將這類項(xiàng)目向民間資本開放，充分發(fā)揮國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)各。第四，建議考慮成立全國(guó)性的基礎(chǔ)設(shè)施投資公司，統(tǒng)一管理地方重點(diǎn)基建項(xiàng)目的規(guī)劃、融資、建設(shè)與監(jiān)督。比照世界銀行及其他國(guó)際開發(fā)機(jī)構(gòu)的運(yùn)作方式，由這一公司對(duì)全國(guó)地方重點(diǎn)基建項(xiàng)SPECIALPAPER本刊特稿31目進(jìn)行市場(chǎng)化的成本收益分析，對(duì)于具備可行性的項(xiàng)目發(fā)行債券或組織社會(huì)資本進(jìn)行融資，并行使出資人權(quán)利對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行監(jiān)督、追責(zé)。通過(guò)該方式，一方面可以把地方政府的大量隱性債務(wù)從銀行體系中切割出去，轉(zhuǎn)而依賴債券融資，不讓地方政府的融資和再融資繼續(xù)擠占寶貴的銀行信貸資源，從而有效緩解企業(yè)尤其是中小企業(yè)的融資壓力；另一方面，通過(guò)行政手段和市場(chǎng)手段“雙管齊下”，對(duì)地方政府的借貸行為進(jìn)行根本性的有效管理，從而對(duì)其舉債及投資行為產(chǎn)生有效制約。 “房住不炒”，穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)新冠肺炎疫情暴發(fā)以后，房地產(chǎn)市場(chǎng)經(jīng)過(guò)短期的調(diào)整之后，率先恢復(fù)至正常時(shí)期的投資強(qiáng)度和銷售水平，成為宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的重要支撐。2021年下半年，房地產(chǎn)市場(chǎng)受到多重因素影款、土地購(gòu)置呈全面負(fù)增長(zhǎng)，這既不利于宏觀經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的解決，又不利于百姓住房難題的解決。就推動(dòng)房地產(chǎn)業(yè)重回正常健康增長(zhǎng)的趨勢(shì)，提出如下建議：許商改住，重點(diǎn)滿足青年人住房需要，防止住房成本過(guò)快上升。有關(guān)調(diào)查顯示，當(dāng)前大城市租房開支占年輕人收入的比重高達(dá)40%，盡管一些地方政府出臺(tái)政策加強(qiáng)對(duì)房屋市場(chǎng)的監(jiān)管和干預(yù)，控制房屋的租金價(jià)格，但如果不能有效地刺激房屋供給增加，這樣的租金管制可能只會(huì)抑制可用的住房數(shù)量。盡管各地在加大保障房建設(shè)的力度，但是征地、拆遷、開發(fā)環(huán)節(jié)耗時(shí)長(zhǎng)，且保障房建設(shè)地段普遍偏遠(yuǎn)，通勤時(shí)間成本高昂，因而依舊難以有效解決青年人及中低收入群體的住房需求問(wèn)題。根據(jù)發(fā)達(dá)國(guó)家在解決大城市病、增加住房供給上所采取的政策及其效果來(lái)看，刺激利用率不足的商業(yè)地產(chǎn)進(jìn)行修繕和改造，是在短時(shí)間內(nèi)大量增加房屋供給的更有效率的方式。建議對(duì)于有房?jī)r(jià)上漲壓力的大型城市，積極研究出臺(tái)相關(guān)政策，允許商業(yè)或工業(yè)用建筑向公寓的轉(zhuǎn)化改造。第二，支持剛需和改善性需求群體的購(gòu)房意愿。目前約束剛需和改善性需求購(gòu)房的政策主要是兩個(gè)：一是首套房利率水平的激勵(lì)效果不足，二是二套房首付比例過(guò)高。2008年金融危機(jī)時(shí)期，中國(guó)曾采取了首套房利率7折的措施鼓勵(lì)剛需購(gòu)房，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行幅度超過(guò)2008年，而首套2008年5年期定期存款利率為5.58%，首套房為3.9%，而當(dāng)前5年期定期存款利率為2.75%，而首套房貸款利率為4.45%，居民購(gòu)房的實(shí)際信貸成本顯著高于2008年。此外，當(dāng)前二套改善性住房的首付比例，在不少城市中實(shí)際比重接近80%，嚴(yán)重制約了正常的改善性住房需求。建議在“一城一策”的前提下，降低首套房貸款利率，降低二套住房首付比例。此外，在過(guò)去幾年房地產(chǎn)調(diào)控中，投資投機(jī)需求已經(jīng)完全被遏制，甚至顯示出需求不足的城市，可以考慮退出限購(gòu)政策，讓市場(chǎng)發(fā)揮決定性作用。第三，以穩(wěn)定購(gòu)房者的預(yù)期為前提，進(jìn)一步澄清房地產(chǎn)稅改革試點(diǎn)的細(xì)節(jié)，減輕購(gòu)房焦慮。盡管財(cái)政部已經(jīng)宣布2022年內(nèi)不具備擴(kuò)大房地產(chǎn)稅改革試點(diǎn)城市的條件，但是對(duì)于未來(lái)試點(diǎn)城市范圍、稅率、節(jié)奏等重要信息表述還不夠清晰，導(dǎo)致購(gòu)房者在進(jìn)行決策時(shí)表現(xiàn)出了諸多顧慮。建議相關(guān)部門進(jìn)一步澄清未來(lái)房地產(chǎn)稅改革試點(diǎn)的審慎原則，不顯著增加非投機(jī)投資購(gòu)房群體的支出負(fù)擔(dān)，以降低不確定性，穩(wěn)定購(gòu)房者的預(yù)期。 (五)穩(wěn)定股市，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入信心股市不僅是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，而且是信心的晴雨表。當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力，亟須提振企業(yè)家投資的信心和居民消費(fèi)的信心，股市的信心穩(wěn)住了，中國(guó)經(jīng)濟(jì)著力穩(wěn)定股市，避免指數(shù)大幅調(diào)整。股市大幅調(diào)整，將帶來(lái)負(fù)向財(cái)富效應(yīng)，在當(dāng)32本刊特稿SPECIALPAPER前經(jīng)濟(jì)超預(yù)期下行的背景下可能進(jìn)一步抑制消消費(fèi)將下降2%左右，一旦股市出現(xiàn)大幅調(diào)整，很可能產(chǎn)生殺跌現(xiàn)象，將破壞收入分配格局，擴(kuò)大收入差距。股市大幅調(diào)整，將打擊企業(yè)家特別是民營(yíng)企業(yè)家信心，沖擊經(jīng)濟(jì)活動(dòng)預(yù)期。當(dāng)前，投資增速低位徘徊，股市大幅調(diào)整會(huì)進(jìn)一步抑制企業(yè)投資活動(dòng)。疫情沖擊下企業(yè)信用違約問(wèn)題攀升，股市大幅調(diào)整可能觸發(fā)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，形成流動(dòng)性危機(jī)，進(jìn)而引發(fā)信用危機(jī)，嚴(yán)重沖擊實(shí)體經(jīng)濟(jì)。在此，就穩(wěn)定當(dāng)前股市提出如下建議：第一，做好預(yù)案，鼓勵(lì)和支持有條件的上市公司開展股票回購(gòu)業(yè)務(wù)。在經(jīng)濟(jì)下行或市場(chǎng)低迷時(shí)期，上市公司回購(gòu)本公司股票有助于向外界傳遞股價(jià)被低估的信號(hào)、刺激股價(jià)回升，進(jìn)而穩(wěn)定市場(chǎng)信心和預(yù)期。預(yù)計(jì)2022年上市公司現(xiàn)金流總體寬裕，貨幣流動(dòng)性環(huán)境相對(duì)放松，建議做好預(yù)案。一旦A股市場(chǎng)持續(xù)下滑并且出現(xiàn)明顯的下滑趨勢(shì)，就應(yīng)該鼓勵(lì)有條件的上市公司開展股票回購(gòu)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)做好相應(yīng)的政策準(zhǔn)備，這比國(guó)家基金出手救市效果更好，不僅有助于穩(wěn)定公司股價(jià)、增加公司價(jià)值、改善資本結(jié)構(gòu)，而且減少了未來(lái)被惡意兼并收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，有助于上市公司長(zhǎng)期健康發(fā)展。，避免政策“合成謬誤”短期內(nèi)沖擊市場(chǎng)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜多變，股市敏感性高、信心較為脆弱，收縮性政策對(duì)股市的沖擊可能進(jìn)一步打擊信心，形成惡性循環(huán)。建議推動(dòng)在國(guó)家金融穩(wěn)定委員會(huì)層面建立“涉資本市場(chǎng)政策協(xié)調(diào)機(jī)制”，相關(guān)政策發(fā)布時(shí)機(jī)、時(shí)點(diǎn)應(yīng)適當(dāng)考慮資本市場(chǎng)反應(yīng)，盡量安排在非交易日或者收盤之后，給市場(chǎng)預(yù)留反應(yīng)時(shí)間和調(diào)整空間。第三，推動(dòng)資本市場(chǎng)開放，加強(qiáng)對(duì)資金跨境外投資者(包括機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人)開放A股市場(chǎng)和債券市場(chǎng)，引導(dǎo)海外資金有序布局中國(guó)企業(yè)股票和債券，為海外投資者提供匯兌便利和匯率風(fēng)險(xiǎn)控制相關(guān)金融工具。進(jìn)一步推動(dòng)國(guó)內(nèi)A股與歐洲、日本、新加坡等證券交易所的聯(lián)動(dòng)機(jī)制，形成更多類似滬港通、滬倫通的交易合作機(jī)制。通過(guò)更大力度開放舉措，促改革、促穩(wěn)定。完善境外投資者信息披露要求，強(qiáng)化受托證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)對(duì)境外投資者交易行為管理的職責(zé)。同時(shí)，要加強(qiáng)對(duì)上市公司海外資產(chǎn)尤其是金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)，加強(qiáng)外資跨境流動(dòng)的預(yù)警、預(yù)測(cè)與研判，避免外資大進(jìn)大出和海外金融市場(chǎng)異動(dòng)沖擊A股市場(chǎng)。 (六)穩(wěn)定供應(yīng)鏈和糧食供給，確保經(jīng)濟(jì)運(yùn)行安全產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的暢通穩(wěn)定是國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展的基礎(chǔ)，是構(gòu)建以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局的關(guān)鍵。中國(guó)的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈還不完善，存在升級(jí)壓力和局部中斷風(fēng)險(xiǎn)，需要不斷改進(jìn)優(yōu)化。2022年3月中下旬以來(lái)各種突發(fā)因素超出預(yù)期，中國(guó)部分地區(qū)和部分領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的穩(wěn)定運(yùn)行受到了一定沖擊，其中汽車行業(yè)尤為凸顯。隨著中央和地方政府一系列助企紓困措施的密集出臺(tái)和實(shí)施，重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)有序復(fù)工，企業(yè)復(fù)工面不斷擴(kuò)大，生產(chǎn)不利態(tài)勢(shì)得到扭轉(zhuǎn)，但仍然存在一定困難，主要反映在人員返崗、物流運(yùn)輸不暢和零部件供應(yīng)短缺等方面。在諸多政策進(jìn)一步落實(shí)落細(xì)和效果持續(xù)釋放的同時(shí)，需要特別注意以龍頭企業(yè)和關(guān)鍵企業(yè)為抓手，以點(diǎn)帶鏈促?gòu)?fù)工，促進(jìn)政府與企業(yè)同向發(fā)力，提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈抵抗外部沖擊的韌性。第一，保龍頭企業(yè)生產(chǎn)，抓好關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)企業(yè)，穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈大循環(huán)。一方面，通過(guò)發(fā)揮龍頭企業(yè)的牽引帶動(dòng)作用，整合產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)，支持上下游企業(yè)全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)。以產(chǎn)業(yè)鏈條較長(zhǎng)的汽車行業(yè)為例，一臺(tái)整車涉及的一級(jí)供應(yīng)商可能有幾百家，二級(jí)供應(yīng)商可能更多，各級(jí)供應(yīng)商如果不能正常運(yùn)營(yíng)，就會(huì)導(dǎo)致整車生產(chǎn)無(wú)法SPECIALPAPER本刊特稿33滿足市場(chǎng)需求，因而保龍頭企業(yè)生產(chǎn)的同時(shí)也就要求保產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定暢通。另一方面，著眼貫通上下游產(chǎn)業(yè)鏈條的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，推動(dòng)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，保證生產(chǎn)不會(huì)因?yàn)槟承╆P(guān)鍵節(jié)點(diǎn)的缺失而受阻，以點(diǎn)帶鏈促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈暢通，支持帶動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定與復(fù)蘇。第二，基于政府與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的邏輯，確保政府與企業(yè)共同發(fā)力。在處理政府與企業(yè)關(guān)系時(shí)，要正確發(fā)揮政府的作用，幫助企業(yè)克服生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中遇到的困難，回應(yīng)解決企業(yè)的問(wèn)題和訴求，暢通產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的對(duì)接合作，建立形成穩(wěn)定發(fā)展的協(xié)調(diào)機(jī)制。同時(shí)也要充分認(rèn)識(shí)到，企業(yè)才是制定生產(chǎn)決策的市場(chǎng)主體，技術(shù)創(chuàng)新和攻關(guān)還是要靠企業(yè)自身，要鼓勵(lì)企業(yè)家不畏困難、開拓進(jìn)取。如江蘇、浙江多地已經(jīng)實(shí)行的“鏈長(zhǎng)制”，由地方政府領(lǐng)導(dǎo)擔(dān)任產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的“鏈長(zhǎng)”，及時(shí)協(xié)調(diào)要素保障，為核心企業(yè)協(xié)調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈治理提供了有力的政策支持。第三，進(jìn)一步健全產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警體系，優(yōu)化空間配置，提升抵抗沖擊的韌性。在全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈加速重構(gòu)的背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境的復(fù)雜性、嚴(yán)峻性和不確定性不斷上升，產(chǎn)業(yè)體系的完整和產(chǎn)業(yè)鏈的安全穩(wěn)定面臨較大挑戰(zhàn)。為此，要進(jìn)一步健全產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警體系，探索新的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)案。加快提升生產(chǎn)過(guò)程的智能化、數(shù)字化，推進(jìn)關(guān)鍵核心技術(shù)的攻關(guān)突破，增強(qiáng)自身競(jìng)爭(zhēng)力。加強(qiáng)原材料和關(guān)鍵零部件的供給保障，安全彈性調(diào)整庫(kù)存，優(yōu)化零部件供應(yīng)的集中度和配置渠道，動(dòng)態(tài)調(diào)整與供應(yīng)商的合作模式，促進(jìn)形成區(qū)域合理分工聯(lián)動(dòng)發(fā)展的制造業(yè)發(fā)展格局。糧食安全是國(guó)家安全的重要基礎(chǔ)，近期受俄烏沖突、氣候變化、經(jīng)濟(jì)衰退等因素的疊加影響，全球糧食安全風(fēng)險(xiǎn)驟增。根據(jù)聯(lián)合國(guó)糧食及農(nóng)業(yè)組織(FAO)發(fā)布的《全球糧食危機(jī)報(bào)告》，2021年全球共有1.93億人經(jīng)歷嚴(yán)重的糧食危機(jī)，食品價(jià)格指數(shù)也于2022年3月創(chuàng)下自1990年該指數(shù)設(shè)立以來(lái)的最高紀(jì)錄。中國(guó)作為全球最大的糧食生產(chǎn)國(guó)、消費(fèi)國(guó)和進(jìn)口國(guó)，應(yīng)提前做好應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備[4]。對(duì)此，提出如下政策建議：第一，提高糧食自給率，優(yōu)化糧食生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)國(guó)際協(xié)調(diào)合作。盡管中國(guó)糧食生產(chǎn)已經(jīng)連續(xù)18年實(shí)現(xiàn)豐收，自2015年起糧食年產(chǎn)量始終保持在1.3萬(wàn)億斤以上，糧食庫(kù)存充裕，口糧安全已經(jīng)基本得到保障。但中國(guó)糧食結(jié)構(gòu)性短缺問(wèn)題依然突出，特別是大豆、玉米、大麥等產(chǎn)品進(jìn)口依賴度和集中度較高，優(yōu)質(zhì)小麥、大米供給不足。在全球糧食危機(jī)的大背景下，建議出臺(tái)對(duì)農(nóng)業(yè)的支持性政策，穩(wěn)住國(guó)內(nèi)糧食種植面積，實(shí)現(xiàn)糧食增產(chǎn)的目標(biāo)。應(yīng)借此機(jī)會(huì)，逐步調(diào)整優(yōu)化中國(guó)的糧食生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，減少部分糧食品種的進(jìn)口依賴。同時(shí)，也要加強(qiáng)在糧食安全與貿(mào)易政策領(lǐng)域的國(guó)際協(xié)調(diào)合作，共同維護(hù)全球農(nóng)業(yè)貿(mào)易和市場(chǎng)秩序。第二，加大農(nóng)業(yè)科技領(lǐng)域的投入，提升糧食生產(chǎn)和儲(chǔ)備效率。與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，當(dāng)前中國(guó)糧食生產(chǎn)效率較低，糧食單產(chǎn)水平仍有較大的提升未來(lái)十年中國(guó)糧食單產(chǎn)水平年均增速有望達(dá)到食自給率將提高到88%左右。建議進(jìn)一步加大在生物育種、設(shè)施農(nóng)業(yè)、數(shù)字農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域的投入，盡快突破在農(nóng)業(yè)科技領(lǐng)域的“卡脖子”問(wèn)題。通過(guò)技術(shù)賦能，持續(xù)提高中國(guó)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率和糧食安 (七)提振互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)信心隨著數(shù)字技術(shù)的發(fā)展與應(yīng)用，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)不僅成為疫情期間輔助政府民生保障的“排頭兵”，而且成為保就業(yè)和穩(wěn)增長(zhǎng)、助力中小微企業(yè)紓困和創(chuàng)新發(fā)展的“助推器”。立足百年未有之大變局的時(shí)代背景，我們不僅要深刻認(rèn)識(shí)數(shù)字經(jīng)濟(jì)在國(guó)家發(fā)展全局中的重要地位，把握新時(shí)代數(shù)字經(jīng)濟(jì)治理與發(fā)展的特點(diǎn)和規(guī)律，而且要進(jìn)一步完善數(shù)字經(jīng)濟(jì)治理體系，這是實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長(zhǎng)的內(nèi)在要求，也是實(shí)現(xiàn)第二個(gè)百年奮斗目標(biāo)的必由之34本刊特稿SPECIALPAPER路[5]。經(jīng)歷了近兩年的強(qiáng)監(jiān)管，數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)已技術(shù)優(yōu)勢(shì)，拓展產(chǎn)業(yè)生態(tài)，不斷吸納就業(yè)，具體建議如下：第一，利用好平臺(tái)企業(yè)覆蓋面廣和市場(chǎng)下沉的特點(diǎn)，支持就業(yè)和消費(fèi)。在當(dāng)前3C類和汽車類消費(fèi)券的基礎(chǔ)上，建議地方政府與平臺(tái)企業(yè)加強(qiáng)合作，更有針對(duì)性地發(fā)放更多種類的消費(fèi)券或代金券，在保民生和刺激消費(fèi)的同時(shí)，為依托平臺(tái)的中小微企業(yè)紓困解難，托底實(shí)體經(jīng)濟(jì)。第二，基于政府與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，呼吁成立統(tǒng)籌數(shù)字經(jīng)濟(jì)治理與發(fā)展的中央層面的“數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展與監(jiān)管委員會(huì)”。堅(jiān)持促進(jìn)發(fā)展和監(jiān)管規(guī)范兩手抓、兩手都要硬，在發(fā)展中規(guī)范、在規(guī)范律，鼓勵(lì)創(chuàng)新，積極引導(dǎo)平臺(tái)企業(yè)健康發(fā)展，不斷提高中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。第三，抓住歷史機(jī)遇，積極參與國(guó)際數(shù)字治理規(guī)則制定。中國(guó)已經(jīng)正式申請(qǐng)加入數(shù)字經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定(DEPA)，應(yīng)以此為契機(jī)，努力構(gòu)建“開放與合作”的數(shù)字經(jīng)濟(jì)治理新秩序，依托中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)廣闊市場(chǎng)和優(yōu)質(zhì)企業(yè)資源，積極對(duì)接全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)高標(biāo)準(zhǔn)新規(guī)則，并著力引領(lǐng)相關(guān)治理規(guī)則調(diào)整，提升中國(guó)在數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的國(guó)際影響力，占據(jù)中美競(jìng)爭(zhēng)關(guān)鍵領(lǐng)域的戰(zhàn)略高地。 (八)增加教育投資，提升人力資源總量，增強(qiáng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展?jié)摿υ黾咏逃顿Y，可以提高勞動(dòng)人口的素質(zhì)，提升中國(guó)的人力資源總量。雖然近年來(lái)中國(guó)教育經(jīng)費(fèi)保持較快增速，但總的來(lái)說(shuō)，中國(guó)的公共教育投入水平仍然不高。2020年中國(guó)財(cái)政性教育經(jīng)費(fèi)占GDP的比重為4.2%，這一數(shù)值與世界平均水平接近，但仍然遠(yuǎn)低于主要發(fā)達(dá)國(guó)家水平。在各個(gè)教育階段中，學(xué)前教育是公認(rèn)的教育回報(bào)率最高的階段。研究表明，學(xué)前教育所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)投資收益，也遠(yuǎn)高于其他教育階段投資的收益。具體來(lái)說(shuō)，當(dāng)期每單位的學(xué)前教育投入可在15—18年后帶來(lái)7.14單位的預(yù)期收益，其中家庭收益占46%，社會(huì)收益占54%。除經(jīng)濟(jì)效益之外，學(xué)前教育的普及還能帶來(lái)很多非經(jīng)濟(jì)收益，比如可提高勞動(dòng)力素質(zhì)、促進(jìn)女性就業(yè)、提升生育率、降低犯罪率等。目前中國(guó)優(yōu)質(zhì)學(xué)前教育的普及率仍然偏低。據(jù)測(cè)算，截至2020年，中國(guó)幼兒園3—5歲在園幼兒人數(shù)占適齡兒童總數(shù)的89%，其中公辦幼兒園僅能吸納不到50%的適齡兒童，絕大多數(shù)幼兒家庭不得不承擔(dān)高昂的民辦幼兒園學(xué)費(fèi)，而國(guó)家對(duì)學(xué)前教育的投入是相對(duì)不足的。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年中國(guó)學(xué)前教育的生均經(jīng)費(fèi)僅為9411元，大部分教育經(jīng)費(fèi)需由幼兒家庭承擔(dān)。由于教育外部性的存在，讓幼兒家庭承擔(dān)學(xué)前教育的費(fèi)用，難以實(shí)現(xiàn)最優(yōu)化教育投資，為此，提出如下建議：第一，政府應(yīng)增加學(xué)前教育投入，增加公辦幼兒園數(shù)量。充分利用現(xiàn)有閑置公共設(shè)施，包括空置廠房、鄉(xiāng)村閑置校舍等，開辦更