畢業(yè)論文-財務(wù)報表分析報告

/天馬微電子股份有限公司財務(wù)報表分析經(jīng)濟(jì)系會計電算化專業(yè)學(xué)號：20076014064姓名：王冰財務(wù)報表是總括反映公司財務(wù)狀況、經(jīng)營成果的書面文件。它包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表及相關(guān)附表。任何單位、個人要全面了解公司的狀況.最直接、最便利的方式就是對公司的財務(wù)報表進(jìn)行分析。財務(wù)報表分析有助于報表使用者對該公司做出正確的財務(wù)和經(jīng)營決策。本文對天馬微電子股份有限公司的財務(wù)報表進(jìn)行分析。一、公司簡介本公司系1983年10月24日經(jīng)XX市人民政府以深府函<1983>411號文批準(zhǔn).領(lǐng)取深內(nèi)企字第06549號營業(yè)執(zhí)照.由中國航空技術(shù)進(jìn)出口公司XX工貿(mào)中心、中國電子技術(shù)進(jìn)出口公司北京分公司、北京無線電器件工業(yè)公司與曙日國際<香港>有限公司、香港瑪耶電子有限公司共同進(jìn)行補償貿(mào)易。經(jīng)XX市人民政府深府辦復(fù)<1992>第1460號文批復(fù).改由中國航空技術(shù)進(jìn)出口XX公司與XX市投資管理公司聯(lián)營組成本公司.領(lǐng)取深內(nèi)法字第00736號營業(yè)執(zhí)照.注冊資本為人民幣6,945萬元。1994年4月13日經(jīng)XX市人民政府批復(fù).同意改組為股份有限公司.1995年1月10日.經(jīng)XX市證券管理辦公室以深證辦復(fù)<1995>2號文批復(fù).本公司改組成為社會募集的股份有限公司.注冊資本為人民幣7,550萬元.其中：國有股1290萬股.法人股5,160萬股.社會公眾股1,100萬股。1997年8月5日.經(jīng)XX市證券管理辦公室深證辦復(fù)<1997>100號文批復(fù)同意.原股東中國航空技術(shù)進(jìn)出口XX公司將持有的全部法人股轉(zhuǎn)讓給XX中航集團(tuán)股份有限公司。至此.本公司的境內(nèi)法人股持有人為XX中航集團(tuán)股份有限公司。20XX12月22日.經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會證監(jiān)公司字<2000>230號文批復(fù)同意.本公司增發(fā)A股股票1,650萬股。本公司經(jīng)歷次送、轉(zhuǎn)、配及增發(fā)后總股本增至為人民幣13,277萬元。20XX5月28日本公司以20XX末的總股本13,277萬股為基數(shù).實施資本公積金轉(zhuǎn)增股本.按每10股轉(zhuǎn)增10股.共轉(zhuǎn)增股本13,277萬股.此次轉(zhuǎn)增后.股本總額為26,554萬股。20XX6月9日本公司以20XX末的總股本26,554萬股為基數(shù).實施資本公積金轉(zhuǎn)增股本.按每10股轉(zhuǎn)增2.5股.共轉(zhuǎn)增股本6,638.5萬股.此次轉(zhuǎn)增后.股本總額為33,192.5萬股。20XX8月28日公司實施定向增發(fā)5,090萬股.此次增發(fā)后.股本總額為38,282.5萬股。經(jīng)20XX5月7日股東大會決議.公司將名稱由"XX天馬微電子股份有限公司"變更為"天馬微電子股份有限公司"。本公司經(jīng)營范圍：制造銷售各類液晶顯示器及與之相關(guān)的材料、設(shè)備和產(chǎn)品<凡國家有專項規(guī)定的項目除外>。二、財務(wù)比率分析企業(yè)依據(jù)對財務(wù)報表的分析來評價和剖析該企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果.以反映企業(yè)在運營過程中的財務(wù)狀況及發(fā)展趨勢.為改進(jìn)企業(yè)財務(wù)管理工作和優(yōu)化經(jīng)濟(jì)決策提供重要的財務(wù)信息.幫助企業(yè)改善經(jīng)營管理和投資決策。一般來說企業(yè)財務(wù)報表分析的指標(biāo)通常包括運營能力分析指標(biāo)、盈利能力分析指標(biāo)和償債能力分析指標(biāo)。<一>營運能力分析營運能力是通過企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)速度的有關(guān)指標(biāo)所反映出來的企業(yè)資金利用的效率.表明企業(yè)管理人員經(jīng)營管理、運用資金的能力。營運能力的強(qiáng)弱關(guān)鍵取決于周轉(zhuǎn)速度.速度越快.資產(chǎn)使用效率越高.資產(chǎn)營運能力越強(qiáng)。營運能力分析指標(biāo)包括總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率。1.總資金周轉(zhuǎn)率總資金周轉(zhuǎn)率是反映資金周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)。企業(yè)資金<包括固定資金和流動資金>在生產(chǎn)經(jīng)營過程中不間斷地循環(huán)周轉(zhuǎn).從而使企業(yè)取得銷售收入。企業(yè)用盡可能少的資金占用,取得盡可能多的銷售收入,說明資金周轉(zhuǎn)速度快.資金利用效果好。計算公式如下：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/資產(chǎn)平均占用額資產(chǎn)平均占用額=<期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額>/2根據(jù)2006-20XX的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表的有關(guān)數(shù)據(jù)得到：20XX的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1511181193/<1331155187+1550620946>×2=1.0520XX的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=<1723967891+1189672.55-248245.33>/<1550620946+4677443675>×2=0.5520XX的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=<1376252455+85619904.22+1911979.21>/<4677443675+5023227934>×2=0.30根據(jù)有關(guān)資料可得近三年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變化情況.如表1所示：表1天馬微電子股份有限公司20XX-20XX的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率財務(wù)指標(biāo)20XX20XX20XX銷售收入凈額151118119317249093181463784338資產(chǎn)平均占用額144088806731140323114850335805總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.050.550.30根據(jù)表1的數(shù)據(jù)可繪制天馬微電子股份有限公司2006至20XX總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化趨勢圖.如圖1所示：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率00.20.40.60.811.220XX20XX20XX總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率圖120XX-20XX總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化趨勢由于20XX該企業(yè)采用了新會計制度準(zhǔn)則.對資產(chǎn)負(fù)債表與利潤表的一些項目進(jìn)行了調(diào)整.那么2007、20XX對總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計算口徑與20XX的不一樣。20XX的銷售收入凈額=主營業(yè)務(wù)收入-折扣與折讓；20XX的銷售收入凈額=營業(yè)收入-折扣與折讓。通過計算結(jié)果可知：天馬微電子股份有限公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在20XX<1.05>到20XX<0.30>呈下降趨勢.說明該企業(yè)全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效果較差.經(jīng)營效率較低.從而使企業(yè)贏利能力減弱。20XX總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度降低較小.由于20XX天馬微電子股份有限公司采用了新會計制度準(zhǔn)則.對財務(wù)報表的一些項目進(jìn)行了調(diào)整.所以20XX的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與上一年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的可比性有所降低.但還是具有一定的可比性的?？傮w來說該企業(yè)的經(jīng)營效果還是較差的.所以企業(yè)應(yīng)及時關(guān)注企業(yè)資產(chǎn)的利用程度。從圖1中可以看出.天馬微電子股份有限公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從20XX開始呈下降趨勢.在20XX-20XX下降幅度比較大。依照現(xiàn)在的趨勢來看.在未來的一年中總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率仍會繼續(xù)下降.說明該企業(yè)的資產(chǎn)經(jīng)營效果是不好的。2.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是用來反映應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度的快慢及管理效率高低的。在一定時期內(nèi).應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越多.表明應(yīng)收賬款回收速度越快.企業(yè)管理工作的效率越高.資產(chǎn)流動性大.短期償債能力強(qiáng).相對增加企業(yè)流動資產(chǎn)的投資收益。如果該企業(yè)的周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢.說明該企業(yè)應(yīng)收賬款的流動性減慢.短期的償債能力也相應(yīng)的減弱.應(yīng)增加應(yīng)收賬款的管理工作。計算公式如下：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額根據(jù)20XX-20XX的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表有關(guān)數(shù)據(jù)可得：20XX的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=1511181193/<373279670.3+400940348.6>×2=0.3920XX的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=<1723967891+1189672.55-248245.33>/<383831554.4+444226676.2>×2=4.1720XX的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=<1376252455+85619904.22+1911979.21>/<444226676.2+243372874.3>×2=4.26注：20XX的銷售收入凈額=主營業(yè)務(wù)收入-折扣與折讓2007,20XX的銷售收入凈額=營業(yè)收入-折扣與折讓查詢有關(guān)資料可得近三年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的變化情況如表2所示：表2天馬微電子股份有限公司20XX-20XX的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率財務(wù)指標(biāo)20XX20XX20XX銷售收入凈額151118119317249093181463784338應(yīng)收賬款平均余額387110009.541402911503343799775.3應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率0.394.174.26根據(jù)表2的數(shù)據(jù)可繪制天馬微電子股份有限公司20XX至20XX應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率變化趨勢圖.如圖2所示：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率00.511.522.533.544.520XX20XX20XX應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率圖220XX-20XX應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率變化趨勢通過計算可得：20XX的0.39到2007的4.17年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率上升趨勢較大.說明企業(yè)的營運能力增強(qiáng).應(yīng)收賬款的回收速度加快.較高的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率可有效的降低收款費用和壞賬損失.對流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力和周轉(zhuǎn)速度也起到了促進(jìn)作用。到20XX增加到4.26.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率增長幅度不是很大.在緩慢上升.但與同行業(yè)平均水平比較還是不容樂觀的。由圖顯示.天馬微電子股份有限公司20XX-20XX應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率一直處于上升趨勢.并且上升幅度較大.說明該企業(yè)的營運能力逐年增強(qiáng).應(yīng)收賬款的流動性相對增強(qiáng)。根據(jù)趨勢圖顯示可預(yù)測在未來的一年中該企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率還會大幅度的上升.企業(yè)的管理工作效率在近三年還是有所成效的。3.存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率是用來衡量企業(yè)銷售能力、流動資產(chǎn)流動性及存貨在個生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)的運營效率。一般來講.存貨周轉(zhuǎn)率越高.周轉(zhuǎn)天數(shù)越短.表明其變現(xiàn)速度越快.周轉(zhuǎn)額越大.資金占用水平越低。計算公式如下：存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/存貨平均余額根據(jù)20XX-20XX的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表有關(guān)數(shù)據(jù)可得：20XX的存貨周轉(zhuǎn)率=1232007100/<225255545.2+233886996.3>×2=5.3720XX的存貨周轉(zhuǎn)率=1447665821/<202258611.9+317012927.1>×2=5.5820XX的存貨周轉(zhuǎn)率=1212670646/<317012927.1+334798422.2>×2=3.7220XX該企業(yè)采用了新會計準(zhǔn)則后銷售成本采用營業(yè)成本來計算。查詢該公司近三年的存貨周轉(zhuǎn)率的資料可得表3：表3天馬微電子股份有限公司20XX-20XX的存貨周轉(zhuǎn)率財務(wù)指標(biāo)20XX20XX20XX銷售成本123200710014476658211212670646存貨平均余額229571270.8259635769.5325905674.7存貨周轉(zhuǎn)率5.375.583.72根據(jù)表3的數(shù)據(jù)可繪制天馬微電子股份有限公司20XX至20XX存貨周轉(zhuǎn)率變化趨勢圖.如圖3所示：存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率012345620XX20XX20XX存貨周轉(zhuǎn)率圖320XX-20XX存貨周轉(zhuǎn)率變化趨勢通過計算可得：存貨周轉(zhuǎn)率由20XX的5.37上升到20XX的5.58.說明該企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)速度快.資金占用水平低.促使償債能力和盈利能力有所提高。該企業(yè)20XX采用了新會計準(zhǔn)則.對20XX計算的指標(biāo)產(chǎn)生了一定的影響.與前一年數(shù)據(jù)的可比性降低了。雖然20XX到20XX的存貨周轉(zhuǎn)率降低了。總體來說.該企業(yè)的營運能力還是較好的。從圖中可以看出.該企業(yè)從20XX開始存貨周轉(zhuǎn)率呈緩慢上升趨勢.說明企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)速度在不斷加快。在20XX達(dá)到最高點.20XX存貨周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢.存貨周轉(zhuǎn)速度開始逐漸下降。預(yù)測下一年存貨的周轉(zhuǎn)速度還會繼續(xù)緩慢下降.管理人員應(yīng)及時采取一些措施加強(qiáng)存貨的管理。<二>盈利能力分析盈利能力就是企業(yè)獲取利潤的能力.因此.企業(yè)債權(quán)人、所有者及經(jīng)營管理者都十分關(guān)心企業(yè)的盈利能力。它通常體現(xiàn)為一定時期內(nèi)企業(yè)收益數(shù)額的大小和水平的高低.通過采用一定的分析方法.判斷企業(yè)能獲取多大利潤數(shù)額的能力。反映贏利能力的指標(biāo)包括銷售凈利率、銷售毛利率、凈資產(chǎn)收益率和每股收益。1.毛利率毛利率是毛利潤與銷售收入的對比關(guān)系.反映企業(yè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)的效率高低。其計算公式如下：毛利率=毛利潤/銷售收入×100%毛利潤=銷售收入–銷售成本根據(jù)利潤表計算可得：20XX毛利率=<1511181193-1232007100>/1511181193×100%=18.47%20XX毛利率=<1723967891-1447665821>/1723967891×100%=16.03%20XX毛利率=<1376252455-1212670646>/1376252455×100%=11.89%20XX該企業(yè)采用了新會計準(zhǔn)則對利潤表的一些項目進(jìn)行了調(diào)整.因此20XX的毛利潤=營業(yè)收入-營業(yè)成本；20XX的毛利率=毛利潤/營業(yè)收入。查詢近三年毛利率的變化情況如下表：表4天馬微電子股份有限公司20XX-20XX的毛利率財務(wù)指標(biāo)20XX20XX20XX毛利潤279174093276302070163581809銷售收入151118119317239678911376252455毛利率18.47%16.03%11.89%根據(jù)表4的數(shù)據(jù)可繪制天馬微電子股份有限公司20XX至20XX毛利率變化趨勢圖.如圖4所示：圖420XX-20XX毛利率變化趨勢通過上式的計算可知：在這三年中20XX的毛利率最大為18.47%.說明在20XX企業(yè)的盈利水平最高。在2007、20XX毛利率有所下降.說明企業(yè)的獲得利潤的能力有所下降。20XX以后該企業(yè)采用了新會計制度準(zhǔn)則.20XX計算的指標(biāo)與上一年相比可比性降低了.但還是有一定的可比性。2007、20XX毛利率由16.03%下降到11.89%.是由于成本增加.雖說收入也增加.但成本的增加幅度要大于收入的增加幅度。2007、20XX的毛利率雖然下降但幅度不是太大.對盈利能力將不會產(chǎn)生太大的影響?？傮w來說該企業(yè)的盈利能力還是可以的.但企業(yè)應(yīng)注意控制成本的增加。由圖顯示可看出從20XX到20XX開始該企業(yè)的毛利率呈現(xiàn)基本水平不變的下降趨勢.幅度較小。預(yù)計在下一年該企業(yè)還會保持緩慢下降的毛利率水平。2.銷售凈利率銷售凈利率用來衡量企業(yè)在一定時期的銷售收入獲取利潤的能力。其計算公式為：銷售凈利率=凈利潤/銷售收入×100%根據(jù)相關(guān)利潤表可得： 20XX的銷售凈利率=93795610.83/1511181193×100%=6.21%20XX的銷售凈利率=90395896.8/1723967891×100%=5.24%20XX的銷售凈利率=9360072.13/1376252455×100%=0.68%注：20XX的銷售收入在新會計準(zhǔn)則中采用營業(yè)收入來計算。查詢近三年銷售凈利率變化情況的資料可得表5如下：表5天馬微電子股份有限公司20XX-20XX的銷售凈利率財務(wù)指標(biāo)20XX20XX20XX凈利潤93795610.8390395896.89360072.13銷售收入151118119317239678911376252455銷售凈利率6.21%5.24%0.68%根據(jù)表5是數(shù)據(jù)可繪制天馬微電子股份有限公司20XX至20XX銷售凈利率變化趨勢圖.如圖5所示圖520XX-20XX銷售凈利率變化趨勢通過計算可得：2006-20XX的銷售凈利率呈下降趨勢.并且幅度較大.說明該公司具有較差的盈利能力。銷售凈利率自20XX的5.24%到20XX的0.68%呈下降趨勢而且下降幅度較大.表明企業(yè)在該時期內(nèi)的盈利能力下降了。總體來說該企業(yè)的盈利能力是較弱的。由圖可看出近三年該企業(yè)的銷售凈利率從20XX到20XX呈緩慢下降趨勢.到20XX開始呈快速下降趨勢且幅度很大.這就需要該企業(yè)加強(qiáng)企業(yè)管理.明確經(jīng)營方向.調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu).進(jìn)一步提高企業(yè)的盈利能力。預(yù)測在未來的一年的中銷售凈利率將會繼續(xù)小幅度的下降。企業(yè)的獲利能力在目前看來還是較差的。3.凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率反映的是自有資金投資水平的高低.該指標(biāo)是企業(yè)盈利能力指標(biāo)的核心.也是整個財務(wù)指標(biāo)體系的核心。凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/凈資產(chǎn)×100%根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表的有關(guān)數(shù)據(jù)計算如下：20XX凈資產(chǎn)收益率=93795610.83/859872190.1=10.91%20XX凈資產(chǎn)收益率=90395896.8/1557966078=5.80%20XX凈資產(chǎn)收益率=9360072.13/1351034959=0.69%根據(jù)資料可得近三年的凈資產(chǎn)收益率的變化情況如下表：表6天馬微電子股份有限公司20XX-20XX的凈資產(chǎn)收益率財務(wù)指標(biāo)20XX20XX20XX凈利潤93795610.8390395896.89360072.13凈資產(chǎn)859872190.115579660781351034959凈資產(chǎn)收益率10.91%5.80%0.69%根據(jù)表6的數(shù)據(jù)可繪制天馬微電子股份有限公司20XX至20XX凈資產(chǎn)收益率變化趨勢圖.如圖6所示凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%20XX20XX20XX凈資產(chǎn)收益率圖620XX-20XX凈資產(chǎn)收益率變化趨勢通過計算可得：這三年的凈資產(chǎn)收益率分別為10.91%、5.80%、0.69%呈下降趨勢.這對于投資者來說是投資收益的降低.是投資人比較頭痛的現(xiàn)象。凈資產(chǎn)收益率下降的趨勢說明凈利潤的增長慢于凈資產(chǎn)的增長速度.投資人投入較大的資金才可以從中獲取較少的利潤.這樣不利于企業(yè)的發(fā)展壯大。20XX該企業(yè)采用了新會計準(zhǔn)則.對計算的指標(biāo)產(chǎn)生了一定的影響.與上一年的可比性降低了.但從企業(yè)的總體情況來看盈利能力是比較弱的。由圖顯示：在這三年間天馬微電子企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率處于一個直線下降的趨勢.說明該公司的盈利能力是不容樂觀的。從20XX開始該企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率呈大幅度的下降趨勢.因此企業(yè)的盈利前景是渺茫的。由趨勢圖可預(yù)測.在下一年該公司的凈資產(chǎn)收益率還會大幅度的下降。4.每股收益每股收益反映企業(yè)的普通股的獲利水平。其計算公式如下：每股收益=<凈利潤-優(yōu)先股股利>/流通在外的普通股股數(shù)20XX每股收益=93795610.83/331925000=0.2820XX每股收益=90395896.8/382825000=0.2420XX每股收益=9360072.13/574237500=0.02注：由于該企業(yè)沒有優(yōu)先股股利所以每股收益直接用凈利潤除以流通在外的普通股股數(shù)。根據(jù)資料可得近三年的每股收益的變化情況如下表：表7天馬微電子股份有限公司20XX-20XX的每股收益財務(wù)指標(biāo)20XX20XX20XX凈利潤93795610.8390395896.89360072.13流通在外的普通股股數(shù)331925000382825000574237500每股收益0.280.240.02根據(jù)表7的數(shù)據(jù)可繪制天馬微電子股份有限公司20XX至20XX每股收益的變化趨勢圖.如圖7所示：圖720XX-20XX的每股收益的變化趨勢通過計算可得：20XX-20XX的每股收益呈下降趨勢.主要原因是由于凈利潤的減少.這表明企業(yè)的獲利能力較弱。每股收益的減少減弱了投資人的投資信心.此時投資人在一定程度上可能減少對企業(yè)的投資力度。20XX的每股收益呈下降趨勢.由于企業(yè)20XX采用了新會計準(zhǔn)則.那么20XX的數(shù)據(jù)與上年的數(shù)據(jù)可比性降低了.但企業(yè)的總體獲利能力是很弱的。<三>償債能力分析償債能力是企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。企業(yè)一般通過償還債務(wù)的能力的強(qiáng)弱來判斷企業(yè)財務(wù)狀況的好壞。償債能力分析包括短期償債能力分析和長期償債能力分析。1.短期償債能力分析短期償債能力是企業(yè)流動資產(chǎn)對流動負(fù)債及時足額償還的保證程度.是衡量企業(yè)當(dāng)前財務(wù)能力.特別是流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要標(biāo)志。短期償債能力分析包括流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率。<1>流動比率流動比率反映了企業(yè)可在短期內(nèi)變現(xiàn)的流動資產(chǎn)償還到期流動負(fù)債能力。流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表的相關(guān)內(nèi)容計算得到如下：20XX的流動比率=831567374.6/669049179.8=1.2420XX的流動比率=1686540411/661908272.5=2.5520XX的流動比率=1012284068/903865103.6=1.12查詢近三年流動比率資料得表如下：表8天馬微電子股份有限公司20XX-20XX的流動比率財務(wù)指標(biāo)20XX20XX20XX流動資產(chǎn)831567374.616865404111012284068流動負(fù)債669049179.8661908272.5903865103.6流動比率1.242.251.12根據(jù)表8的數(shù)據(jù)可繪制天馬微電子股份有限公司20XX至20XX流動比率趨勢圖.如圖8所示：流動比率流動比率00.511.522.520XX20XX20XX流動比率圖820XX-20XX流動比率變化趨勢通過計算可得：一般認(rèn)為生產(chǎn)企業(yè)的合理的最低流動比率為2.而這2007的流動比率大于2.這表明該企業(yè)短期償債能力很強(qiáng)。20XX的2.25較20XX的1.24.流動比率有所提高但增長率很低.到20XX流動比率又呈現(xiàn)下降趨勢。20XX該企業(yè)采用了新會計準(zhǔn)則.對20XX的指標(biāo)產(chǎn)生了影響與上年的相比可比性降低了?？傮w來說該企業(yè)的短期償債能力并不是很樂觀.這說明該企業(yè)的現(xiàn)金或存款可能嚴(yán)重短缺。由圖可看出在這近三年中流動比率從20XX到20XX處于大幅度上升趨勢.20XX開始流動比率呈現(xiàn)迅速下降趨勢.預(yù)測在20XX該比率還會是呈下降趨勢.<2>速動比率速動比率剔除了流動比率中所提到的變現(xiàn)能力較差的存貨、預(yù)付賬款、待攤費用等項目的影響.進(jìn)一步反映企業(yè)的短期償債力.相對于流動比率更準(zhǔn)確。速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表中的數(shù)據(jù)計算得到：20XX的速動比率=<>/669049179.8=0.8820XX的速動比率=<1686540411-317012927.1-81081435.9>/661908272.5=1.9520XX的速動比率=<1012284068-334798422.2-9399579.57>/903865103.6=0.7420XX該企業(yè)采用了新會計制度準(zhǔn)則.在新準(zhǔn)則的資產(chǎn)負(fù)債表中沒有待攤費用.因此20XX的速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-存貨-預(yù)付賬款查詢近幾年速動比率資料得表如下：表9天馬微電子股份有限公司20XX-20XX的速動比率財務(wù)指標(biāo)20XX20XX20XX速動資產(chǎn)596775447.21288446048668086066.2流動負(fù)債669049179.8661908272.5903865103.6速動比率0.881.950.74根據(jù)表9的數(shù)據(jù)可繪制天馬微電子股份有限公司20XX至20XX速動比率變化趨勢圖.如圖9所示：速動比率速動比率00.511.522.52006年2007年2008年速動比率圖920XX-20XX速動比率變化趨勢一般認(rèn)為企業(yè)的速動比率為1時是比較合理的.可是20XX的0.88和20XX的0.74.該企業(yè)的速動比率均小于1.使企業(yè)面臨著較大的短期償債風(fēng)險.說明企業(yè)的償債能力并不理想.需采取措施加以扭轉(zhuǎn)。20XX的速動比率為1.95大于1.說明企業(yè)有足夠的能力償還短期債務(wù),但同時也說明企業(yè)擁有過多的不能獲利的現(xiàn)款和應(yīng)收賬款。速動比率較低并不代表流動負(fù)債到期絕對不能償還.只要流動比率高.企業(yè)還是有可能償還到期債務(wù)的。20XX的流動比率和速動比率都較低.致使該企業(yè)的短期償債能力很弱。20XX該企業(yè)采用了新會計準(zhǔn)則對20XX的指標(biāo)可能產(chǎn)生了一定的影響.但總體來說該企業(yè)的短期償債能力還是偏低的。由圖顯示可看出該公司從20XX到20XX呈大幅度上升趨勢.但20XX該比率呈現(xiàn)下降的趨勢.幅度相當(dāng)大。預(yù)測在20XX該比率還會下降。2.長期償債能力分析分析企業(yè)的長期償債能力主要是為了確保企業(yè)償還債務(wù)本金和支付債務(wù)利息的能力.長期償債能力的強(qiáng)弱反映企業(yè)財務(wù)狀況穩(wěn)定與安全程度的重要標(biāo)志主要衡量指標(biāo)有資產(chǎn)負(fù)債率和利息保障倍數(shù)。<1>資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率表明企業(yè)資產(chǎn)總額中.債權(quán)人提供資金所占有的比重.以及企業(yè)資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。這一比率越小.企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)。資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100%根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表的有關(guān)內(nèi)容計算如下：20XX資產(chǎn)負(fù)債率=682946259.5/1550620946×100%=44.04%20XX資產(chǎn)負(fù)債率=2400863931/4677443675×100%=51.33%20XX資產(chǎn)負(fù)債率=3026613298/5023227934×100%=60.25%查詢近三年資產(chǎn)負(fù)債率資料得表如下：表10天馬微電子股份有限公司20XX-20XX的資產(chǎn)負(fù)債率財務(wù)指標(biāo)20XX20XX20XX負(fù)債總額682946259.524008639313026613298資產(chǎn)總額155062094646774436755023227934資產(chǎn)負(fù)債率44.04%51.33%60.25%根據(jù)表10的數(shù)據(jù)可繪制天馬微電子股份有限公司20XX至20XX資產(chǎn)負(fù)債率變化趨勢圖.如圖10所示：資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%2006年2007年2008年資產(chǎn)負(fù)債率圖1020XX-20XX資產(chǎn)負(fù)債率的變化趨勢通過計算可得：天馬微電子股份公司的資產(chǎn)負(fù)債率20XX為44.04%.20XX為51.33%.20XX為60.25%.從數(shù)據(jù)中可以看出.這三年的資產(chǎn)負(fù)債率都很高.說明該企業(yè)長期償債能力較弱.這樣不助于增強(qiáng)債權(quán)人對企業(yè)出借資金的信心。20XX企業(yè)采用了新會計準(zhǔn)則.這對20XX計算的指標(biāo)產(chǎn)生影響與上年相比可比性有所下降。但總體表明該企業(yè)的資產(chǎn)對于負(fù)債沒有較強(qiáng)的保障能力。由圖可看出從20XX到20XX資產(chǎn)負(fù)債率呈上升趨勢.資產(chǎn)負(fù)債率普遍偏高表明公司的財務(wù)成本較高.風(fēng)險較大.償債能力弱.經(jīng)營較為起伏.對于投資行為的態(tài)度比較盲目.預(yù)測在下一年該公司的資產(chǎn)負(fù)債率還將會是大幅度上升。<2>利息保障倍數(shù)該指標(biāo)反映企業(yè)的獲利能力對償還到期債務(wù)的保障程度。它不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小.而且反映了獲利能力對償還到期債務(wù)的保證程度。它既是企業(yè)舉債經(jīng)營的前提依據(jù).也是衡量企業(yè)長期償債能力大小的重要標(biāo)志。若要保持正常的償債能力.一般來說利息保障倍數(shù)至少應(yīng)當(dāng)大于1.比值越高.企業(yè)償債能力越強(qiáng).如果比值過小.企業(yè)將面臨虧損。利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用支出20XX利息保障倍數(shù)=<107340603.8+36214863.2>/36214863.2=3.9620XX利息保障倍數(shù)=<92830157.2+16144523.7>/16144523.7=6.7520XX利息保障倍數(shù)=<-93908293.1+54620082.51>/54620082.51=-0.72表11天馬微電子股份有限公司20XX-20XX的利息保障倍數(shù)財務(wù)指標(biāo)20XX20XX20XX息稅前利潤143555467108974680.9-39288210.59利息費用支出36214863.216144523.754620082.51利息保障倍數(shù)3.966.75-0.72根據(jù)表11的數(shù)據(jù)可繪制天馬微電子股份有限公司20XX至20XX利息保障倍數(shù)變化趨勢圖.如圖11所示：圖1120XX-20XX利息保障倍數(shù)的變化趨勢由計算可知：20XX的利息保障倍數(shù)為3.96倍.20XX的利息保障倍數(shù)為6.75.雖然其利息保障倍數(shù)成上升趨勢.但是該企業(yè)的獲利能力還是不容樂觀的.沒有充足的經(jīng)營收益來支付由于借款而支付的利息。但在20XX的利息保障倍數(shù)急劇下降為負(fù)數(shù).主要原因在于它的利潤總額為負(fù)數(shù)。20XX的指標(biāo)由于企業(yè)采用了新會計準(zhǔn)則所以與上年相比可比性可能有所降低。從總體來說指標(biāo)都偏低.該企業(yè)的償債能力比較差.企業(yè)管理者應(yīng)采取措施來扭轉(zhuǎn)這種局面。由圖顯示可看出從20XX—20XX間利息保障倍數(shù)由緩慢的上升趨勢到大幅度的上升趨勢.在20XX上升達(dá)到最大值后又呈大幅度下降趨勢.致使20XX利息保障倍數(shù)急劇下降為負(fù)數(shù).預(yù)測在20XX該企業(yè)的利息保障倍數(shù)還是呈現(xiàn)負(fù)數(shù)。該企業(yè)在20XX到20XX的償債能力都比較弱.在20XX償債能力又變得更差.管理者必須采取一些措施來解決這一問題。三、財務(wù)狀況綜合分析我們采用杜邦分析法對天馬微電子股份有限公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營狀況進(jìn)行綜合分析。杜邦分析法是利用各主要財務(wù)比率指標(biāo)間的內(nèi)在關(guān)系.對企業(yè)綜合財務(wù)狀況及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行系統(tǒng)分析的方法。采用這方法可以系統(tǒng)、直觀的反映企業(yè)的財務(wù)狀況。杜邦分析等式為：凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率<一>杜邦分析體系結(jié)構(gòu)20XX杜邦財務(wù)報表分析體系圖凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率10.91%資產(chǎn)凈利率6.5096%權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)凈利率6.5096%權(quán)益乘數(shù)1/<1-0.44>×銷售凈利率6.2068銷售凈利率6.2068%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.0488×資產(chǎn)總額1550620946主營業(yè)務(wù)收入1511181193資產(chǎn)總額1550620946主營業(yè)務(wù)收入1511181193凈利潤93795611主營業(yè)務(wù)收入1511181193//主營業(yè)務(wù)收入1511181193成本總額1406726421其他利潤主營業(yè)務(wù)收入1511181193成本總額1406726421其他利潤1798987所得稅12458149非流動資產(chǎn)7190535726,395,227,622流動資產(chǎn)831567375主營業(yè)務(wù)成本1235160845營業(yè)費用41181832主營業(yè)務(wù)成本1235160845營業(yè)費用41181832管理費用94168881財務(wù)費用36214863長期投資166494707長期投資166494707貨幣資金122356099固定資產(chǎn)550476720固定資產(chǎn)550476720交易性金融資產(chǎn)0無形資產(chǎn)2016621無形資產(chǎn)2016621應(yīng)收賬款383831554其他資產(chǎn)65523其他資產(chǎn)65523存貨202258612其他流動資產(chǎn)其他流動資產(chǎn)12312110920XX杜邦財務(wù)報表分析體系圖凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率5.8%資產(chǎn)凈利率2.9029%權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)凈利率2.9029%權(quán)益乘數(shù)1/<1-0.51>×銷售凈利率5.2435銷售凈利率5.2435%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.5536×資產(chǎn)總額4677443675主營業(yè)務(wù)收入1723967891資產(chǎn)總額4677443675主營業(yè)務(wù)收入1723967891凈利潤90395897主營業(yè)務(wù)收入1723967891//主營業(yè)務(wù)收入1723967871成本總額1619712791其他利潤主營業(yè)務(wù)收入1723967871成本總額1619712791其他利潤-6383121所得稅7476082非流動資產(chǎn)29863733966,395,227,622流動資產(chǎn)1686540411主營業(yè)務(wù)成本1449345907營業(yè)費用48053678主營業(yè)務(wù)成本1449345907營業(yè)費用48053678管理費用106168683財務(wù)費用16144524長期投資218139855長期投資218139855貨幣資金716927050固定資產(chǎn)2594979421固定資產(chǎn)2594979421交易性金融資產(chǎn)0無形資產(chǎn)0無形資產(chǎn)0應(yīng)收賬款444226676其他資產(chǎn)156522363其他資產(chǎn)156522363存貨317012927其他流動資產(chǎn)其他流動資產(chǎn)20837375820XX杜邦財務(wù)報表分析體系圖凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率0.69%資產(chǎn)凈利率0.193%權(quán)益乘數(shù)1/<1-0.資產(chǎn)凈利率0.193%權(quán)益乘數(shù)1/<1-0.6>×銷售凈利率0.6801%銷售凈利率0.6801%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.2837×資產(chǎn)總額5023227934主營業(yè)務(wù)收入1376252455資產(chǎn)總額5023227934主營業(yè)務(wù)收入1376252455凈利潤9360072主營業(yè)務(wù)收入1376252455//主營業(yè)務(wù)收入137652545成本總額1487103039其他利潤主營業(yè)務(wù)收入137652545成本總額1487103039其他利潤97366226所得稅-22844430非流動資產(chǎn)40014301086,395,227,622流動資產(chǎn)1012284068主營業(yè)務(wù)成本1015558215營業(yè)費用64211958主營業(yè)務(wù)成本1015558215營業(yè)費用64211958管理費用152712784財務(wù)費用54620083長期投資5031000長期投資5031000貨幣資金312283728固定資產(chǎn)3785358898固定資產(chǎn)3785358898交易性金融資產(chǎn)0無形資產(chǎn)0無形資產(chǎn)0應(yīng)收賬款243372874其他資產(chǎn)163993937其他資產(chǎn)163993937存貨334798422其他流動資產(chǎn)其他流動資產(chǎn)121829043<二>天馬微電子杜邦分析數(shù)據(jù)及分析結(jié)論根據(jù)天馬微電子20XX—20XX的有關(guān)數(shù)據(jù)可得表如下：表12天馬微電子股份有限公司20XX-20XX杜邦分析數(shù)據(jù)年份凈資產(chǎn)收益率資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率20XX10.91%6.51%1/<1-0.44>6.21%1.0520XX5.8%2.90%1/<1-0.51>5.24%0.5520XX0.69%0.19%1/<1-0.6>0.68%0.281.權(quán)益凈利率分析權(quán)益凈利率指標(biāo)是衡量企業(yè)利用資產(chǎn)獲取利潤能力的指標(biāo)。權(quán)益凈利率充分考慮了企業(yè)的籌資方式對企業(yè)獲利能力的影響。由杜邦體系結(jié)構(gòu)可看出.20XX天馬微電子的權(quán)益凈利率和20XX比較.該比率從5.8%上升到10.91%.上升了5.11%；20XX和20XX比較.權(quán)益凈利率從0.69%上升到5.8%.上升了5.11%。通過指標(biāo)分析可以看出權(quán)益凈利率的變動在于資本結(jié)構(gòu)變動和資產(chǎn)凈利率變動的共同影響.其權(quán)益乘數(shù)變化不大.相對比較穩(wěn)定.變動的主要原因在于總資產(chǎn)收益率的變化.20XX比20XX的總資產(chǎn)收益率下降了3.61%.20XX比20XX下降了2.71%。2.權(quán)益乘數(shù)分析權(quán)益乘數(shù)=1/<1–資產(chǎn)負(fù)債率>權(quán)益乘數(shù)越大.企業(yè)負(fù)債程度越高.償還債務(wù)能力越差.財務(wù)風(fēng)險程度越高。這個指標(biāo)同時也反映了財務(wù)杠桿對利潤水平的影響。在收益較好的年度.它可以使股東獲得的潛在報酬增加.但股東要承擔(dān)因負(fù)債增加而引起的風(fēng)險；在收益不好的年度.則可能使股東潛在的報酬下降。當(dāng)然.從投資者角度而言.只要資產(chǎn)報酬率高于借貸資本利息率.負(fù)債比率越高越好。由天馬微電子股份有限公司20XX-20XX的資產(chǎn)負(fù)債率得出：20XX的1/<1-0.44>到20XX的1/<1-0.6>權(quán)益乘數(shù)逐年增長.說明天馬微電子股份有限公司的負(fù)債程度越來越高.償還能力越來越差.財務(wù)風(fēng)險程度也越來越高。3.資產(chǎn)凈利率分析資產(chǎn)凈利率反映企業(yè)資產(chǎn)的綜合利用的綜合效果.是反映企業(yè)獲利能力的重要財務(wù)指標(biāo).揭示了企業(yè)經(jīng)營活動的效率.綜合性也較強(qiáng)。表13天馬微電子股份有限公司20XX-20XX的資產(chǎn)凈利率分析表年份資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率20066.51%=6.21%×1.0520072.90%=5.24%×0.5520080.19%=0.68%×0.28從表13可以看出：天馬微電子公司的資產(chǎn)凈利率在20XX到20XX呈下降趨勢.下降的主要原因是由于銷售凈利率的降低和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降造成的。4.銷售凈利率分析從企業(yè)的銷售方面看.銷售利潤率反映了企業(yè)的凈利潤與銷售收入之間的關(guān)系。銷售收入20XX比20XX上升了14.08%.銷售成本上升了17.34%.營業(yè)費用上升了16.69%.管理費用上升了12.74%.其相關(guān)稅金減少.但整體上說企業(yè)收入的增加額及稅金的減少額相對于費用的增加額還是相差甚遠(yuǎn).致使銷售凈利潤的下降。而20XX較20XX銷售收入下降了20.17%.銷售成本下降了16.13%.營業(yè)費用上升了33.63%.管理費用上升了43.84%.稅金及其他支出類項目也有所增多.收入減少額的減少速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足費用類的上升的速度.使得凈利潤的減少。5.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)影響企業(yè)的償債能力和盈利能力。表1420XX-20XX主要資產(chǎn)項目周轉(zhuǎn)情況表項目20XX20XX20XX應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)4.753.2389.93存貨周轉(zhuǎn)率5.375.583.72存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)88.3086.4696.75應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率4.084.164.00總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.050.550.28從有關(guān)數(shù)據(jù)中可以計算得到：在流動資產(chǎn)中貨幣資金占用的比重20XX為14.71%.20XX為42.51%.20XX為30.85%.存貨占流動資產(chǎn)的比重20XX為28.13%.20XX為18.80%.20XX為33.07%.應(yīng)收賬款占流動資產(chǎn)的比重20XX為48.22%.20XX為26.34%.20XX為24.04%.在20XX-20XX中企業(yè)存貨的比重還是比較偏大.說明企業(yè)有大量的資金被占用.同時也說明了企業(yè)的營運能力會下降。在2007.20XX中貨幣資金的占用量占流動資產(chǎn)的比率都超過30%.增加了企業(yè)短期償債能力。整體上說天馬微的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)還是相對完善的.在一定程度上增大了企業(yè)的償債能力。由于20XX該企業(yè)采用了新會計制度準(zhǔn)則.對財務(wù)報表的一些項目進(jìn)行了調(diào)整.導(dǎo)致計算財務(wù)比率的依據(jù)有所不同.因此不能直接用20XX的數(shù)據(jù)與上一年的相比。但從總體來看新準(zhǔn)則對20XX的數(shù)據(jù)產(chǎn)生的影響并不是太大.企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營效果還是較差的。通過對天馬微電子股份有限公司營運能力、盈利能力、償債能力及綜合財務(wù)狀況的分析.可以看到天馬微電子股份有限公司的短期償債能力呈上升趨勢。長期償債能力和盈利能力呈現(xiàn)下降趨勢?？傮w來說.天馬微電子股份有限公司經(jīng)營成果和財務(wù)狀況欠佳。四、天馬微電子股份有限公司加強(qiáng)財務(wù)管理措施及建議通過以上對天馬微電子的財務(wù)報表分析可以知道.天馬微電子的財務(wù)狀況存在一定的問題。主要是由于市場競爭激烈.電子元器件更新速度快.生產(chǎn)用的原材料價格上漲造成的。本文針對天馬微電子存在的問題.結(jié)合本人所學(xué)的專業(yè)知識.提出以下幾項措施和建議：對存貨周轉(zhuǎn)進(jìn)行控制調(diào)整通過以上的財務(wù)分析.該企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率在近三年中一直處于較低的狀態(tài).由20XX的5.58降到20XX的3.72.下降幅度較大.雖然20XX到20XX增長了0.21.但相對也是很低的.也是值得重視的.應(yīng)進(jìn)行合理的管理。較好的存貨周轉(zhuǎn)率.既能減少存貨的浪費、減少成本.又能增加毛利率。該公司要倉儲配送到銷售一體化.需要合理地降低整個供應(yīng)鏈上的庫存量.獲得最優(yōu)的訂貨策略.合理配置企業(yè)資源.達(dá)到最低占用資金和取得最大收益的目的。應(yīng)收賬款的合理化通過分析發(fā)現(xiàn).該公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是在近三年是比較低的.應(yīng)制定長期合理的應(yīng)收賬款項目管理.能為企業(yè)減少壞賬損失.有效地使用資金.應(yīng)建立客戶企業(yè)資信檔案.做好應(yīng)收賬款的事前控制.并且企業(yè)內(nèi)部應(yīng)建立應(yīng)收賬款內(nèi)部報告制度和風(fēng)險管理系統(tǒng).財務(wù)人員應(yīng)當(dāng)做好"應(yīng)收賬款"的定期對賬和債權(quán)確認(rèn)工作。調(diào)整長短期借款的比例優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)是指企業(yè)的長期負(fù)債和短期負(fù)債應(yīng)保持合理的比例.這樣才能使企業(yè)的資金能夠得到合理的使用。從前述分析看.天馬微電子股份有限公司的短期負(fù)債過多.在企業(yè)的經(jīng)營活動中.經(jīng)常會受到償還到期債務(wù)的壓力.在這樣的環(huán)境下.企業(yè)的正常經(jīng)營將會受到影響.其償債能力也會變?nèi)?。因?建議天馬微電子股份有限公司應(yīng)該積極調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu).減少短期借款.適當(dāng)增加長期借款.降低因經(jīng)常償還到期債務(wù)而帶來的還款壓力.使自己有足夠的時間來保證持續(xù)正常經(jīng)營.從而加快生產(chǎn)周期.增強(qiáng)償債能力.提高經(jīng)濟(jì)效益。降低成本費用天馬微電子要想提高經(jīng)濟(jì)效益.增強(qiáng)企業(yè)的競爭力.就必須把握好成本管理的環(huán)節(jié)。因此我為企業(yè)提出以下建議：首先采取節(jié)約能耗、防止事故等成本維持的初級形式.并讓成本意識深如到每一位員工心里；其次以擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模和提高勞動生產(chǎn)率來降低單位產(chǎn)品成本；再次就是在產(chǎn)品的制造過程中.對成本形成的各種因素.按照事先擬定的標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格加以監(jiān)督.發(fā)現(xiàn)偏差就及時采取措施加以糾正.從而使生產(chǎn)過程中的各項資源的消耗和費用開支限在標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定的范圍之內(nèi)。通過對XX天馬微電子股份有限公司的償債能力、營運能力、盈利能力以及綜合財務(wù)情況分析.可以發(fā)現(xiàn)天馬微電子償債能力不強(qiáng).尤其是短期償債能力很弱.而且營運能力和盈利能力也較差。總體來說.天馬微電子的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果較差.如果企業(yè)能夠針對經(jīng)營管理和財務(wù)控制方面的不足.采取恰當(dāng)?shù)母倪M(jìn)措施.公司的競爭實力將會有所加強(qiáng)。附錄：資產(chǎn)負(fù)債表編制單位：天馬微電子股份有限公司單位：元科目2006-12-312007-12-312008-12-31資產(chǎn)流動資產(chǎn)貨幣資金122356099.1716927049.9312283728.1短期投資000短期投資跌價準(zhǔn)備000短期投資凈額000應(yīng)收票據(jù)108695915.5120493496.359379743.61應(yīng)收股利000應(yīng)收利息000應(yīng)收賬款400940348.600應(yīng)收賬款凈額383831554.4444226676.2243372874.3其他應(yīng)收款50797816.2500其他應(yīng)收款凈額6820262.626798825.5653049719.82內(nèi)部應(yīng)收款000壞帳準(zhǔn)備61086347.8600應(yīng)收款項凈額390651817451025501.8296422594.1預(yù)付賬款7463443.0681081435.99399579.57其它補貼款000存貨233886996.300存貨跌價準(zhǔn)備31628384.3900存貨凈額202258611.9317012927.1334798422.2待攤費用14148800待處理流動資產(chǎn)凈損失000一年內(nèi)到期的長期債權(quán)投資000其它流動資產(chǎn)000附屬企業(yè)往來000內(nèi)部往來000流動資產(chǎn)合計831567374.616865404111012284068長期投資長期股權(quán)投資166494707.48000392.825031000長期債權(quán)投資000其他長期投資000長期投資合計167169707.400長期投資減值準(zhǔn)備67500000長期投資凈額166494707.4218139854.95031000合并價差000股權(quán)投資差額000固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)原價821807790.200累計折舊284085768.700固定資產(chǎn)凈值537722021.500固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備000固定資產(chǎn)凈額537722021.5510361097.73744076084工程物資000在建工程12754698.3500在建工程減值準(zhǔn)備000在建工程凈額12754698.35208461832341282814.8待處理固定資產(chǎn)凈損失000固定資產(chǎn)清理000固定資產(chǎn)合計550476719.825949794213785358898無形資產(chǎn)2016621.3100開辦費000遞延資產(chǎn)000長期待攤費用65523.19162450122133.31其他長期資產(chǎn)000無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)合計2082144.5156522362.5163993937.1遞延稅項遞延稅項借項016731757.5347046272.45資產(chǎn)總計155062094646774436755023227934負(fù)債及股東權(quán)益流動負(fù)債短期借款332598500.115491450.1176895361.1應(yīng)付票據(jù)54402572.2486751462.487394166.06應(yīng)付賬款225622573.4309069944.7291349003預(yù)收賬款30922.4514240613.7416806145.19代銷商品款000應(yīng)付工資12568294.7333859012.2336402282.61應(yīng)付福利費2738898.3900應(yīng)付股利000應(yīng)交稅金-9271293.99-5973233.69-34048597.27其他應(yīng)交款1059373.1700其他應(yīng)付款15481057.5655786424.06324349901.9預(yù)提費用3818281.8500預(yù)計負(fù)債00242255.53一年內(nèi)到期的長期負(fù)債300000001500000000其他流動負(fù)債000職工獎勵及福利基金000國內(nèi)票據(jù)結(jié)算000流動負(fù)債合計669049179.8661908272.5903865103.6長期負(fù)債長期借款1000000016945772002063460000應(yīng)付債券000長期應(yīng)付款000住房周轉(zhuǎn)金000專項應(yīng)付款3897079.6813357079.6826221457.93其他長期負(fù)債0033066736.64長期負(fù)債合計13897079.6817079342802122748195遞延稅項貸項031021379.290負(fù)債合計682946259.524008639313026613298少數(shù)股東權(quán)益7802496.72718613666645579677.2股東權(quán)益股本331925000382825000574237500已歸還投資000股本凈額331925000382825000574237500資本公積金294692914.99029