房地產(chǎn)周報(bào)：新房銷售持續(xù)下行二手房增速大幅回落 20230628 -東興證券

行行業(yè)研究東興證券股份有限公司證券研究報(bào)告房地產(chǎn)周報(bào)20230626：新房銷售持續(xù)下行，二手房增速大幅回落看好/維持房地產(chǎn)行業(yè)報(bào)告分析師投資摘要：市場行情：行業(yè)基本面：新房銷售持續(xù)下行，二手房增速大幅回落。從數(shù)據(jù)來看，28城商品房累計(jì)銷售面積(1.1~6.25)同比增長9.4%，本月至今 (6.1~6.25)同比下滑26.8%，上月整月同比增長24.1%；其中一線城市(4城)本月至今(6.1~6.25)同比下滑13.4%、二線同比增長2.2%，上月整月同比增長49.5%；其中，一線城市(4城)本月至今(6.1~6.25)同比增長21.8%，上月整月同比增長43.6%；二線城市(6城)本月至今(6.1~6.25)同比下滑8.7%，上月整月同比增長54.4%。(2022.12.26~2023.6.18)土地成交總價(jià)同比下滑21.0%，上周累計(jì)同比下滑22.4%。內(nèi)債融資跌幅擴(kuò)大。從數(shù)據(jù)來看，境內(nèi)地產(chǎn)債發(fā)行規(guī)模(1.1~6.25)累計(jì)同比下滑7.8%，6月(6.1~6.25)同比下滑25.3%。投資策略：售的分化程度也在提升，銷售與拿地都在向高能級城市集中。我們推薦重點(diǎn)布局高能級城市，具有信用優(yōu)勢的優(yōu)質(zhì)央企、國企以及有望受益于融資端的支持，有效改善資產(chǎn)負(fù)債狀況的優(yōu)質(zhì)民企。優(yōu)質(zhì)頭部房企將受益于融資政策的支持進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，有望抓住行業(yè)出清與競爭格局改善的機(jī)會在需求回暖之時(shí)搶占先機(jī)，高能級城市房企將有望受益。敬請參閱報(bào)告結(jié)尾處的免責(zé)聲明東方財(cái)智敬請參閱報(bào)告結(jié)尾處的免責(zé)聲明東興證券普通報(bào)告房地產(chǎn)周報(bào)20230626：新房銷售持續(xù)下行，二手房增速大幅回落東方財(cái)智興盛之源東方財(cái)智興盛之源23) 4 ) 15 插圖目錄 東興證券普通報(bào)告房地產(chǎn)周報(bào)20230612：周報(bào)20230626：新房銷售持續(xù)下行，二手房增速大幅回落 表格目錄 東興證券普通報(bào)告房地產(chǎn)周報(bào)20230626：新房銷售持續(xù)下行，二手房增速大幅回落1.市場行情(2022.6.19~2022.6.23)A股地產(chǎn)板塊與大盤漲跌幅21)(申萬)8.68%0%6%.38%1%.61%資料來源：iFinD、東興證券研究所H股地產(chǎn)板塊與大盤漲跌幅23)05%45%381%-22.16%.74%0%資料來源：iFinD、東興證券研究所A板塊與大盤走勢圖2：截至本周H股地產(chǎn)、物業(yè)板塊與恒生指數(shù)走勢東興證券普通報(bào)告房地產(chǎn)周報(bào)20230612：周報(bào)20230626：新房銷售持續(xù)下行，二手房增速大幅回落圖3：截至本周A股地產(chǎn)板塊與大盤累計(jì)漲跌幅圖4：截至本周H股地產(chǎn)、物業(yè)板塊與恒生指數(shù)累計(jì)漲跌幅A跌幅東興證券普通報(bào)告房地產(chǎn)周報(bào)20230626：新房銷售持續(xù)下行，二手房增速大幅回落H跌幅A公司漲跌幅榜H公司漲跌幅榜東興證券普通報(bào)告房地產(chǎn)周報(bào)20230612：周報(bào)20230626：新房銷售持續(xù)下行，二手房增速大幅回落H塊公司漲跌幅榜.6.25)表3：新房成交面積同比%%8%4%9%19.3%24.1%%資料來源：iFinD、東興證券研究所2.1新房累計(jì)成交面積同比圖10：28城商品房成交面積日累計(jì)值東興證券普通報(bào)告房地產(chǎn)周報(bào)20230626：新房銷售持續(xù)下行，二手房增速大幅回落圖11：28城商品房成交面積日累計(jì)同比圖12：各線城市商品房成交面積日累計(jì)同比2.2新房月度成交面積同比圖13：28城商品房月成交面積同比東興證券普通報(bào)告房地產(chǎn)周報(bào)20230612：周報(bào)20230626：新房銷售持續(xù)下行，二手房增速大幅回落圖14：各線城市商品房月成交面積同比22.6.25)表4：二手房成交面積同比38.1%2%8%-8.7%5%43.6%4%45.3%資料來源：iFinD、東興證券研究所3.1二手房累計(jì)成交面積同比圖15：12二手房成交面積日累計(jì)值P10東興證券普通報(bào)告P10房地產(chǎn)周報(bào)20230626：新房銷售持續(xù)下行，二手房增速大幅回落圖16：12城二手房成交面積日累計(jì)同比圖17：各線城市二手房成交面積日累計(jì)同比3.2二手房月度成交面積同比圖18：12城二手房月成交面積同比東興證券普通報(bào)告房地產(chǎn)周報(bào)20230612：周報(bào)20230626：新房銷售持續(xù)下行，二手房增速大幅回落P11圖19：各線城市二手房月成交面積同比22.6.18)表5：100大中城市土地成交與供應(yīng)本年累計(jì)同比(本周)9%4.6%-17.3%本年累計(jì)同比(上周)4%-1.1%-16.6%率(本周)率(上周)%價(jià):本年累計(jì)同比(本周)0%4%-21.7%.0%價(jià):本年累計(jì)同比(上周)4%-35.1%0%-18.7%資料來源：iFinD、東興證券研究所4.1成交土地規(guī)劃建筑面積同比圖20：100大中城市成交土地規(guī)劃建筑面積周累計(jì)值P12東興證券普通報(bào)告P12房地產(chǎn)周報(bào)20230626：新房銷售持續(xù)下行，二手房增速大幅回落圖21：100大中城市成交土地規(guī)劃建筑面積周累計(jì)同比4.2成交土地溢價(jià)率圖22：100大中城市成交土地樓面均價(jià)圖23：成交土地溢價(jià)率東興證券普通報(bào)告房地產(chǎn)周報(bào)20230612：周報(bào)20230626：新房銷售持續(xù)下行，二手房增速大幅回落P134.3成交土地總價(jià)圖24：100大中城市成交土地總價(jià)周累計(jì)值圖25：100大中城市成交土地總價(jià)周累計(jì)同比截至2022.6.25)表6：內(nèi)債發(fā)行規(guī)模同比(截至2022.5.28)%25.3%9%資料來源：iFinD、東興證券研究所P14東興證券普通報(bào)告P14房地產(chǎn)周報(bào)20230626：新房銷售持續(xù)下行，二手房增速大幅回落5.1境內(nèi)地產(chǎn)債發(fā)行規(guī)模圖26：境內(nèi)地產(chǎn)債發(fā)行規(guī)模日累計(jì)值圖27：境內(nèi)地產(chǎn)債發(fā)行規(guī)模日累計(jì)同比圖28：境內(nèi)地產(chǎn)債每月發(fā)行規(guī)模同比東方財(cái)智興盛之源東方財(cái)智興盛之源東興證券普通報(bào)告房地產(chǎn)周報(bào)20230612：周報(bào)20230626：新房銷售持續(xù)下行，二手房增速大幅回落P156.政策要聞(2023.6.19~2023.6.25)表7：本周主要地產(chǎn)要聞梳理6/25資料來源：萬得陸家嘴財(cái)經(jīng)早餐、東興證券研究所7.投資策略中。我們推薦重點(diǎn)布局高能級城市，具有信用優(yōu)勢的優(yōu)質(zhì)央企、國企以及有望受益于融資端的支持，有效改善資產(chǎn)負(fù)債狀況的優(yōu)質(zhì)民企。優(yōu)質(zhì)頭部房企將受益于融資政策的支持進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，有望抓住行業(yè)出8.風(fēng)險(xiǎn)提示東方財(cái)智興盛之源東方財(cái)智興盛之源P16東興證券普通報(bào)告房地產(chǎn)周報(bào)20230626：新房銷售持續(xù)下行，二手房增速大幅回落分析師簡介分析師承諾每一位證券分析師，在此申明，本報(bào)告的觀點(diǎn)、邏輯和論據(jù)均為分析師本人研究成果，引用的相關(guān)信息和文字均已注明出處。本報(bào)告依據(jù)公開的信息來源，力求清晰、準(zhǔn)確地反映分析師本人的研究觀點(diǎn)。本人薪酬的任何部分過去不曾與、現(xiàn)在不與，未來也將不會與本報(bào)告中的具體推薦或風(fēng)險(xiǎn)提示本證券研究報(bào)告所載的信息、觀點(diǎn)、結(jié)論等內(nèi)容僅供投資者決策參考。在任何情況下，本公司證券研究報(bào)告均不構(gòu)成對任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人的投資建議，市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在決定投資前，務(wù)必要審慎。投資者應(yīng)自主作東興證券普通報(bào)告房地產(chǎn)周報(bào)20230612：周報(bào)20230626：新房銷售持續(xù)下行，二手房增速大幅回落P17免責(zé)聲明本研究報(bào)告由東興證券股份有限公司研究所撰寫，東興證券股份有限公司是具有合法證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發(fā)生任何變更。我們已力求報(bào)告內(nèi)容的客觀、公正，但文中的觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考，報(bào)告中的信息或意見并不構(gòu)成所述證券的買賣出價(jià)或征價(jià)，投資者據(jù)此做出的任何投資決我公司及報(bào)告作者在自身所知情的范圍內(nèi)，與本報(bào)告所評價(jià)或推薦的證券或投資標(biāo)的不存在法律禁止的利害關(guān)系。在法律許可的情況下，我公司及其所屬關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)可能會持有報(bào)告中提到的公司所發(fā)行的證券頭寸并進(jìn)行交易，也可能為這些公司提供或者爭取提供投資銀行、財(cái)務(wù)顧問或者金融產(chǎn)品等相關(guān)服務(wù)。本報(bào)告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明意的引用、刪節(jié)和修改。本研究報(bào)告僅供東興證券股份有限公司客戶和經(jīng)本