騰訊公司盈利能力分析

#從盈利穩(wěn)定性來(lái)說(shuō)，騰訊公司凈利潤(rùn)與利潤(rùn)總額的比重一直處于80%左右，這說(shuō)明企業(yè)的凈利潤(rùn)對(duì)利潤(rùn)總額的影響較為穩(wěn)定。與此同時(shí)，企業(yè)營(yíng)業(yè)外收支凈額與利潤(rùn)總額的比重在2017年%突然暴漲到22.83%,表明企業(yè)的利潤(rùn)構(gòu)成中，營(yíng)業(yè)外收入所占的比重大幅增加，這種情況出現(xiàn)，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，是本末倒置。從盈利的質(zhì)量來(lái)看，騰訊公司每年都在持續(xù)盈利，但其營(yíng)業(yè)外收入占比的突然增高,這是受騰訊公司的投資企業(yè)過(guò)多，占股比例不大的影響；這也說(shuō)明騰訊公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)對(duì)利潤(rùn)總額的貢獻(xiàn)占比變小，需要改革創(chuàng)新才能改變這種現(xiàn)狀。3.4騰訊公司成長(zhǎng)性分析3.4.1騰訊公司增值業(yè)務(wù)成長(zhǎng)性分析表3騰訊公司2018年互聯(lián)網(wǎng)增值業(yè)務(wù)收入及増長(zhǎng)率比較收入分類(lèi)第一季度第二季度第三季度第四季度互聯(lián)網(wǎng)増值業(yè)務(wù)（百萬(wàn)〉46877420694404943651互聯(lián)網(wǎng)增值業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率34.00%14.00%5.00%9.00%網(wǎng)絡(luò)游戲收入（百萬(wàn)）28778252022581324199網(wǎng)絡(luò)游戲收入增長(zhǎng)率26.00%6.00%-4.00%-6.00%社交網(wǎng)絡(luò)收入（百萬(wàn)）18099168671823619452社交網(wǎng)絡(luò)收入增長(zhǎng)率47.00%30.00%19.00%25.00%注：數(shù)據(jù)來(lái)源干騰訊公司官網(wǎng)從表格中可以看出，2018年，騰訊公司互聯(lián)網(wǎng)增值業(yè)務(wù)的收入逐漸下降，并最終趨于穩(wěn)定。騰訊公司的互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)包括網(wǎng)絡(luò)游戲與社交網(wǎng)絡(luò)兩部分，從以前年度來(lái)看,騰訊公司的總收入中網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)是最大的收入來(lái)源，但在2018年第三季度，騰訊公司的網(wǎng)絡(luò)游戲收入的增長(zhǎng)率呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，一方面是因?yàn)槠渲鳡I(yíng)業(yè)務(wù)游戲深陷監(jiān)管的旋渦，前途未卜，另一方面，其拳頭產(chǎn)品《王者榮耀》運(yùn)營(yíng)進(jìn)入下行期，另一款爆款游戲《絕地求生刺激戰(zhàn)場(chǎng)》資金無(wú)法變現(xiàn)；社交網(wǎng)絡(luò)收入增長(zhǎng)25%至194.52億元，該項(xiàng)增長(zhǎng)主要是因?yàn)槠湓谥辈シ?wù)及視頻潮流媒體訂購(gòu)等數(shù)字內(nèi)容服務(wù)的收入增長(zhǎng)。從總體上來(lái)看，騰訊公司互聯(lián)網(wǎng)增值業(yè)務(wù)發(fā)展放緩，網(wǎng)絡(luò)游戲這個(gè)“現(xiàn)金?！睒I(yè)務(wù)不再給公司帶來(lái)更多的盈利，與此同時(shí)騰訊公司正努力開(kāi)辟其他業(yè)務(wù)。在2018年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲用戶(hù)逐漸飽和的大背景下，騰訊公司若拿不出創(chuàng)新性作品，則很難在中國(guó)最大游戲開(kāi)發(fā)商角色上站住腳跟。3.4.2騰訊公司網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)成長(zhǎng)性分析表4騰訊公司2018年網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)收入及增長(zhǎng)率比較收入分類(lèi)第一季度第二季度第三季度第四季度網(wǎng)絡(luò)廣告（百萬(wàn)）10689141101624717033網(wǎng)絡(luò)廣告收入增長(zhǎng)率55.00%39.00%47.00%38.00%社交及其他廣告收入（百萬(wàn)）739093801115711846媒體廣告收入（百萬(wàn)）3299473050905187

注：數(shù)據(jù)來(lái)源干騰訊公司官網(wǎng)從網(wǎng)絡(luò)廣告服務(wù)的絕對(duì)數(shù)來(lái)看，騰訊公司的網(wǎng)絡(luò)廣告收入呈逐年增長(zhǎng)趨勢(shì)。網(wǎng)絡(luò)廣告服務(wù)包括社交及其他廣告收入和媒體廣告收入兩個(gè)部分。從圖中不難看出，在2018年第四季度，社交及其他廣告收入同比增長(zhǎng)44%,這是因?yàn)槲⑿排笥讶?、小程序及QQ看點(diǎn)的廣告收入增加引起的，同時(shí)也說(shuō)明騰訊公司的效果廣告發(fā)展速度之快，已成為騰訊公司乂一快速穩(wěn)定的收入來(lái)源；媒體廣告收入的增加，主要受益于騰訊視頻收入的增長(zhǎng)。3.4.3騰訊公司其他業(yè)務(wù)成長(zhǎng)性分析0.6—其他收入增長(zhǎng):率0 第一季度第二季度第三季度第四季度0.6—其他收入增長(zhǎng):率0 第一季度第二季度第三季度第四季度圖2騰訊公司2016年-2018年第四季度其他業(yè)務(wù)收入及増長(zhǎng)率比較騰訊公司的其他業(yè)務(wù)主要包括支付相關(guān)服務(wù)和云服務(wù)。2013年騰訊公司推出云服務(wù)，2018年第四季度中，騰訊公司其他收入242.12億元，同比增長(zhǎng)72%,付費(fèi)用戶(hù)同比增長(zhǎng)一倍。該增長(zhǎng)是因?yàn)轵v訊金融科技、云服務(wù)及影視制作業(yè)務(wù)收入的增加。具體而言，騰訊公司的云服務(wù)收入增長(zhǎng)超過(guò)100%,達(dá)到91億元。從總體來(lái)說(shuō)騰訊公司其他業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)明顯。騰訊公司已調(diào)整重點(diǎn)發(fā)展方向，逐漸從“游戲公司”轉(zhuǎn)換為“綜合互聯(lián)網(wǎng)公司”O(jiān)3.5騰訊公司收入結(jié)構(gòu)性分析

I培道服務(wù)■其他 網(wǎng)絡(luò)廣告■增值服務(wù)■其他-網(wǎng)絡(luò)廣告圖3騰訊公司2018年第四季度主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成圖從財(cái)務(wù)報(bào)告來(lái)看，騰訊公司2018年第四季度收入為849.0億元，同比增長(zhǎng)28%,環(huán)比增長(zhǎng)5%；具體業(yè)務(wù)上，騰訊公司的增值業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)9%至436.51億元，貢獻(xiàn)51%的的營(yíng)收；網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)38%至170.33億元，貢獻(xiàn)20%的營(yíng)收；其他業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)72%至242.12億元,貢獻(xiàn)29%的營(yíng)收。從以前年度來(lái)看，騰訊公司主營(yíng)收入中，網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)保持相對(duì)穩(wěn)定，互聯(lián)網(wǎng)增值業(yè)務(wù)逐年下降，其他業(yè)務(wù)收入不斷增加。自從2018年9月組織架構(gòu)調(diào)整以來(lái)，騰訊的收入結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)多元化。4互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)盈利能力對(duì)比分析BAT是指中國(guó)三大互聯(lián)網(wǎng)公司，即百度、騰訊和阿里巴巴。在《2018年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)100強(qiáng)報(bào)告》提到，位居前兩名的阿里巴巴和騰訊互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入占白強(qiáng)企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)總收入的25%以上，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占總比重近60%o百度緊追其后，排列第三?？梢哉f(shuō)，BAT已成為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的三大巨頭。本文通過(guò)比較三家公司財(cái)務(wù)報(bào)表中收入利潤(rùn)、新業(yè)務(wù)的發(fā)展、，得出互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向，提供騰訊公司發(fā)展性建議?！鲵v訊■阿里■百度笫一孚度笫二爭(zhēng)度第三孝度第四乎度■騰訊■阿里■百度笫一孚度笫二爭(zhēng)度第三孝度第四乎度圖3BNT公司2018年各季度營(yíng)業(yè)收入比較從圖中不難看出，騰訊和阿里在2018年?duì)I收一直處于增長(zhǎng)狀態(tài)，而百度則停滯不前，在第四季度，營(yíng)收大幅回落。在笫三季度單季，騰訊與阿里營(yíng)收都突破800億，白度的營(yíng)業(yè)收入達(dá)到282億?？梢?jiàn)百度公司與其他兩個(gè)公司的差距越來(lái)越大?！鍪杖搿鰷Q(jìng)利潤(rùn)圖4BM公司2018年?duì)I收和凈利之間比較從圖中可以看出，2018年，騰訊的收入為3127億元，阿里為3453億元，百度為1023億元，他們?nèi)匀皇侵袊?guó)最會(huì)賺錢(qián)的公司。但從收入規(guī)模上來(lái)看，百度已經(jīng)掉隊(duì)了，變成AT格局。騰訊和阿里早在2015年就實(shí)現(xiàn)了千億收入，而百度在2018年才實(shí)現(xiàn)。騰訊公司曾是三個(gè)公司盈利能力最強(qiáng)的，但阿里的增長(zhǎng)速度是BAT里最快的。2012年，淘寶商城正式更名為“天貓”，隨后由于雙十一的成功，阿里發(fā)展更為迅速，2013年阿里凈利首次超過(guò)騰訊，隨后連續(xù)四年凈利都在騰訊之上，這給騰訊在盈利上帶來(lái)壓力。BAT公司還在持續(xù)的發(fā)展，他們不斷的拓展新的業(yè)務(wù)，在2012年以前，新業(yè)務(wù)在三家公司中占比都沒(méi)有超過(guò)10%,現(xiàn)在，三個(gè)新數(shù)字分別是25%、14%.20%o其中，騰訊新業(yè)務(wù)（主要是金融科技、騰訊云）在2018年貢獻(xiàn)了46%的新增營(yíng)收，百度新業(yè)務(wù)（主要是AI、白度云）貢獻(xiàn)高達(dá)50%的營(yíng)收?？梢?jiàn)BAT公司都在努力發(fā)展新業(yè)務(wù)，并讓其影響收入結(jié)構(gòu)，尋找利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。5騰訊公司盈利能力評(píng)價(jià)及建議5.1騰訊公司盈利能力評(píng)價(jià)總體而言,騰訊2018年的總收入達(dá)到3126.94億元，同比增長(zhǎng)32%；年度盈利799.8億元，同比增長(zhǎng)10%,其已經(jīng)連續(xù)十年保持大規(guī)模盈利。自從2018年9月30日改革調(diào)整以來(lái)，收入結(jié)構(gòu)多元化發(fā)展，其2018年第四季度增值業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)9%至436.51億元，網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)38%至170.33億元,其他業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)72%至242.12億元。具體來(lái)說(shuō)，在2018年第四季度騰訊公司網(wǎng)絡(luò)游戲收入同比下降0.7%,游戲業(yè)務(wù)受政策的影響較大，監(jiān)管部門(mén)最近收緊對(duì)網(wǎng)絡(luò)游戲的監(jiān)管。與此同時(shí)，騰訊不僅要與蘋(píng)果、微軟等國(guó)外巨頭競(jìng)爭(zhēng)，也要與國(guó)內(nèi)網(wǎng)易、完美世界一同占據(jù)游戲市場(chǎng)，游戲行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力大。2018年6月，騰訊旗下的APP總時(shí)長(zhǎng)占比47.7%,相比去年減少了6.6%,恰好是今日頭條增加的6.2%。這使騰訊公司在流量爭(zhēng)奪上占下風(fēng)。騰訊公司的流量?jī)?yōu)勢(shì)位居前列,憑借QQ、微信兩大APP,在社交領(lǐng)域獨(dú)占鰲頭。但由于近期今日頭條和抖音的巨大成功,給騰訊公司的流量端給予強(qiáng)烈沖擊。目前，互聯(lián)網(wǎng)已進(jìn)入“ABC”時(shí)代，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)已成為發(fā)展趨勢(shì)。騰訊的主攻方面都是在互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品層級(jí)上，QQ微信等衍生產(chǎn)品，在產(chǎn)品層面卻顯有作為，其至關(guān)注度不夠。值得關(guān)注的是，騰訊公司發(fā)展的新業(yè)務(wù)，云服務(wù)和金融科技給騰訊帶來(lái)了46%的新增營(yíng)收,但與阿里巴巴相比仍然有較大差距。相對(duì)來(lái)說(shuō)云服務(wù)起步較晚，在互聯(lián)網(wǎng)科技與產(chǎn)業(yè)方面相對(duì)落后。5.2提高騰訊公司盈利能力的建議騰訊公司2018年第四季度凈資產(chǎn)收益率同比下降了3.6%,這主要是由于銷(xiāo)售凈利率下降導(dǎo)致凈利潤(rùn)下降。2018年第四季度的收入達(dá)到84&96億元，同比增長(zhǎng)28%,但是凈利潤(rùn)有所下降，這與網(wǎng)絡(luò)游戲收入的下降有關(guān)，也與其投入成本增加相關(guān)。財(cái)務(wù)報(bào)告顯示,其第四季度的收入成本同比增加43%。針對(duì)騰訊公司凈利潤(rùn)的下降提出相關(guān)建議：首先，對(duì)于網(wǎng)游增值業(yè)務(wù)，不僅要注重產(chǎn)品的數(shù)量，更要注重提升產(chǎn)品的品質(zhì)，采用精細(xì)化戰(zhàn)略。其次，創(chuàng)造新的盈利模式，促使收入多元化。騰訊在轉(zhuǎn)型升級(jí)中，不能僅局限于一個(gè)行業(yè),應(yīng)在B端（商家）、C端（消費(fèi)者）發(fā)展業(yè)務(wù)。最后，應(yīng)減少內(nèi)容成本、渠道成本。騰訊公司在2018年其他業(yè)務(wù)第四季度實(shí)現(xiàn)收入242.12億元，同比增長(zhǎng)72%o在2018年，占總收入的比重超過(guò)廣告業(yè)務(wù)，成為騰訊主要發(fā)展業(yè)務(wù)，雖然發(fā)展迅速，但就云服務(wù)來(lái)說(shuō)，比起阿里云還是有很大差距。為此提出相關(guān)建議，首先應(yīng)整合騰訊公司內(nèi)部的所有數(shù)據(jù)，對(duì)內(nèi)提供數(shù)據(jù)支持和統(tǒng)一的數(shù)據(jù)服務(wù)，對(duì)外提供服務(wù)商家的數(shù)據(jù)產(chǎn)品。其次，應(yīng)培養(yǎng)優(yōu)秀人才，在戰(zhàn)略關(guān)鍵崗位上的補(bǔ)給。騰訊公司的廣告收入近三年來(lái)占總收入比重一直在20%左右，不能給公司帶來(lái)更多的利益，對(duì)此提出建議，騰訊應(yīng)當(dāng)提升算法數(shù)據(jù)，利用QQ、微信上積累的用戶(hù)，對(duì)用戶(hù)進(jìn)行精準(zhǔn)畫(huà)像，并且把內(nèi)容進(jìn)行分發(fā)，分析內(nèi)容的特征并對(duì)用戶(hù)所處的環(huán)境特征分析，從而更有針對(duì)性的推送廣告和短視頻，給用戶(hù)更好的體驗(yàn)。6結(jié)論山此可見(jiàn)，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)在未來(lái)發(fā)展中是不斷變化的，企業(yè)的每一次變革都是既受潮流引領(lǐng)，乂在引領(lǐng)潮流。騰訊變革的成敗在于它是否能再次引領(lǐng)潮流。本文通過(guò)對(duì)騰訊公司盈利能力的分析，得出其在戰(zhàn)略調(diào)整中，其收入正在進(jìn)行多元化發(fā)展，其把重點(diǎn)放在云服務(wù)和金融科技業(yè)務(wù)。騰訊如何在戰(zhàn)略調(diào)整的同時(shí)，不斷提高盈利能力，這需要企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者具有科技創(chuàng)新精神和產(chǎn)品思維能力。參考文獻(xiàn):⑴曹鞏騰訊公司盈利能力研尤[D]?中國(guó)石油大學(xué)(北京),2016.錢(qián)馨瑤?昔日股王騰訊能否繼續(xù)“王者榮耀”[J]?商W,2018(17):26-28.張媛.騰訊公司輕資產(chǎn)盈利模式財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)[D]?蘭州大學(xué),2017.⑷宙建平?BAT要成AT:騰訊單季凈利快追趕上百度營(yíng)收[J]?信息與電腦(理論版),2017(09):7-8[5]2018年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)100強(qiáng)榜的揭曉[J]?互聯(lián)網(wǎng)天地,2018(08):8-14?⑹彭錦.透過(guò)財(cái)報(bào)看BAT的生態(tài)布局[J]?現(xiàn)代視聽(tīng),2016(12):54-56.胡繼靈，李必強(qiáng)，等?論企業(yè)柔性值的功能/成木與價(jià)值[J]?管理科學(xué)學(xué)報(bào).2000,3(1):10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