第一章 證券投資基金概述

第一章

證券投資基金概述

證券投資基金是一種實(shí)行組合投資、專業(yè)管理、利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。與股票、債券不同，證券投資基金是一種間接投資工具。基金投資者、基金管理人和托管人是基金運(yùn)作中的主要當(dāng)事人。根據(jù)組織形式的不同，基金可分為契約型基金與公司型基金；根據(jù)運(yùn)作方式的不同，基金可分為封閉式基金與開放式基金。第一節(jié)證券投資基金的概念與特點(diǎn)一、證券投資基金的概念證券投資基金（簡稱“基金”）是指通過發(fā)售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來，形成獨(dú)立財(cái)產(chǎn)，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投資組合的方式進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式（見圖1-1）。證券投資基金通過發(fā)行基金份額的方式募集資金，個(gè)人投資者或機(jī)構(gòu)投資者通過購買一定數(shù)量的基金份額參與基金投資?；鹚技馁Y金在法律上具有獨(dú)立性，由選定的基金托管人保管，并委托基金管理人進(jìn)行股票、債券等分散化組合投資。基金投資者是基金的所有者。基金投資收益在扣除由基金承擔(dān)的費(fèi)用后的盈余全部歸基金投資者所有，并依據(jù)各個(gè)投資者所購買的基金份額的多少在投資者之間進(jìn)行分配?；鸷贤c招募說明書是基金設(shè)立的兩個(gè)重要法律文件?；鸷贤鸸芾砣恕⒒鹜泄苋撕突鹜顿Y者的權(quán)利義務(wù)在基金合同中有詳細(xì)約定。招募說明書——有關(guān)基金運(yùn)作的各個(gè)方面，如基金的投資目標(biāo)與理念、投資范圍與對象、投資策略與限制、基金的發(fā)售與買賣、基金費(fèi)用與收益分配等。與直接投資股票或債券不同，證券投資基金是一種間接投資工具。一方面，證券投資基金以股票、債券等金融證券為投資對象；另一方面，基金投資者通過購買基金份額的方式間接進(jìn)行證券投資。世界上不同國家和地區(qū)對證券投資基金的稱謂有所不同。證券投資基金在美國被稱為共同基金，在英國和中國香港特別行政區(qū)被稱為單位信托基金，在歐洲一些國家被稱為集合投資基金或集合投資計(jì)劃，在日本和中國臺灣地區(qū)則被稱為證券投資信托基金。二、危證券焰投資蔬基金揉的特巾點(diǎn)（一芬）集雙合理捧財(cái)、案專業(yè)駝管理基金消將眾膨多投薄資者慘的資哀金集足中起繭來，介委托扇基金帳管理跨人進(jìn)瘡行共港同投綁資，公表現(xiàn)備出一巾種集接合理甲財(cái)?shù)臐M特點(diǎn)謹(jǐn)。通過御匯集鎮(zhèn)眾多優(yōu)投資昨者的仰資金鋒，積藥少成沈多，應(yīng)有利扎于發(fā)規(guī)揮資給金的芬規(guī)模版優(yōu)勢尤，降來低投戰(zhàn)資成猾本。擋基金文由基灘金管籮理人練進(jìn)行地投資催管理貴和運(yùn)隨作?；鸹@管理芽人一斜般擁賢有大附量的青專業(yè)至投資糾研究熱人員禿和強(qiáng)羞大的全信息們網(wǎng)絡(luò)揮，能帽夠更宰好地駐對證據(jù)券市悠場進(jìn)貫行全幼方位渣的動(dòng)?jì)寫B(tài)跟拜蹤與霜深入紙分析似。將咐資金付交給妖基金愁管理淘人管京理，奸使中律小投券資者盜也能寧享受罰到專悉業(yè)化周的投項(xiàng)資管腥理服奔務(wù)。（二選）組挽合投鉆資、泥分散倡風(fēng)險(xiǎn)為降亡低投街資風(fēng)媽險(xiǎn)，兆一些約國家型的法巡壽律通駐常規(guī)帆定基驢金必執(zhí)須以咱組合峽投資封的方尋式進(jìn)桂行基區(qū)金的降投資夏運(yùn)作圈，從衫而使項(xiàng)“組肚合投勢資、鍵分散哄風(fēng)險(xiǎn)拳”成伍為基抄金的縱一大角特色拉。中小宋投資姑者由島于資磨金量危小，臘一般忽無法凈通過跑購買悠數(shù)量證眾多弓的股財(cái)票分代散投門資風(fēng)喬險(xiǎn)。梁基金撥通常間會(huì)購蠟買幾素十種狹甚至還上百鍬種股俯票，丑投資雪者購寫買基袖金就餡相當(dāng)?shù)赜谟脙€很少界的資腥金購縮慧買了浮一籃烤子股頓票。在多列數(shù)情呼況下真，某若些股后票價(jià)殃格下遲跌造勵(lì)成的希損失膜可以鉛用其哭他股蜻票價(jià)廊格上在漲產(chǎn)泛生的駕盈利班來彌衛(wèi)補(bǔ)，深因此址可以仇充分璃享受樓到組苗合投身資、冶分散軟風(fēng)險(xiǎn)絕的好謝處。（三計(jì)）利灶益共坊享、言風(fēng)險(xiǎn)檢共擔(dān)證券調(diào)投資議基金雖實(shí)行六利益大共享晨、風(fēng)憤險(xiǎn)共涂擔(dān)的眉原則販?；附鹜秷?jiān)資者瓦是基舊金的晚所有亂者?？h基金作投資信收益垂在扣壟除由憑基金塑承擔(dān)負(fù)的費(fèi)決用后指的盈慨余全礎(chǔ)部歸揚(yáng)基金攜投資痕者所渡有，迎并依譯據(jù)各求投資歸者所顯持有臭的基話金份印額比搶例進(jìn)胸行分諒配。撇為基蛇金提白供服釣務(wù)的獨(dú)基金衫托管溝人、憶基金蘭管理奶人只舊能按明規(guī)定初收取壇一定勁比例睛的托結(jié)管費(fèi)榆、管吵理費(fèi)潔，并梅不參胳與基則金收膛益的廊分配裕。（四改）嚴(yán)非格監(jiān)畜管、抱信息摩透明為切五實(shí)保微護(hù)投耕資者療的利潔益，淡增強(qiáng)扎投資鵲者對瘋基金熄投資集的信切心，督各國接（地帖區(qū)）迷基金徒監(jiān)管沾機(jī)構(gòu)侮都對秋基金架業(yè)實(shí)扛行嚴(yán)窮格的灘監(jiān)管唉，對品各種判有損壞于投澇資者詳利益搜的行鉛為進(jìn)租行嚴(yán)濾厲的帖打擊擋，并賠強(qiáng)制印基金看進(jìn)行差及時(shí)況、準(zhǔn)矩確、共充分腫的信帆息披頃露。脾在這技種情從況下娃，嚴(yán)宴格監(jiān)脖管與攤信息奇透明進(jìn)也就群成為緊基金害的另陷一個(gè)烏顯著耐特點(diǎn)筐。（五箏）獨(dú)苗立托蜓管、守保障仇安全基金介管理調(diào)人負(fù)傲責(zé)基負(fù)金的掏投資饑操作咽，本期身并壺不參已與基欠金財(cái)利產(chǎn)的藝保管茅，基糊金財(cái)迫產(chǎn)的昂保管撕由獨(dú)口立于丘基金生管理殊人的紅基金錢托管遍人負(fù)犁責(zé)，簡這種夏相互凡制約船、相擇互監(jiān)蜘督的槍制衡穴機(jī)制貫對投困資者瘦的利敵益提閑供了根重要槍的保姻障。三、繳證券朝投資盒基金忘與其紡他金憑融工揮具的廈比較（一電）基珍金與致股票儉、債蒜券的嚴(yán)差異1.反映神的經(jīng)淘濟(jì)關(guān)章系不線同。股票妻反映過的是棋一種故所有吊權(quán)關(guān)串系，鄰是一分種所逆有權(quán)差憑證忠，投蕉資者付購買步股票圓后就藏成為荷公司堵的股處東；債券塊反映爬的是螞債權(quán)廉債務(wù)刪關(guān)系坦，是叢一種拋債權(quán)偵憑證推，投件資者懲購買棟債券應(yīng)后就開成為木公司濫的債驕權(quán)人懇；基金龜反映援的則論是一劃種信縱托關(guān)宵系，盟是一魔種受順益憑賠證，舌投資遞者購臂買基嘴金份咸額就集成為頌基金張的受硬益人恒。2.所籌廚資金膨的投圖向不爐同。股票繡和債慨券是抄直接豪投資老工具顧，籌同集的館資金智主要饑投向狼實(shí)業(yè)梨領(lǐng)域??；基已金是嚴(yán)一種桃間接馬投資昂工具學(xué)，所棄籌集藝的資霞金主勝要投鴉向有肢價(jià)證飄券等欠金融倡工具上或產(chǎn)杯品。3.投資雙收益賢與風(fēng)省險(xiǎn)大辨小不抽同。通常促情況慌下，菠股票凳價(jià)格仇的波候動(dòng)性牽較大覺，是脾一種樣高風(fēng)軌險(xiǎn)、障高收川益的妙投資糊品種全；債券以可以熔給投傍資者培帶來錯(cuò)較為塑確定腿的利壁息收北入，槽波動(dòng)兇性也鋸較股市票要汁小，瓜是一戚種低翼風(fēng)險(xiǎn)巾、低是收益靜的投毫資品洲種；基金帶投資托于眾養(yǎng)多金捧融工云具或慰產(chǎn)品宿，能伶有效辜分散形風(fēng)險(xiǎn)況，是急一種釘風(fēng)險(xiǎn)遙相對送適中抄、收徐益相彼對穩(wěn)贈(zèng)健的增投資踐品種叢。（二蕩）基任金與易銀行成儲蓄蔑存款手的差薪異1.性質(zhì)潔不同啟。基金擔(dān)是一革種受惕益憑幸證，釘基金嚼財(cái)產(chǎn)差獨(dú)立返于基倡金管噴理人頌；基平金管局理人央只是弄受托唐管理瓦投資眨者資鏈金，裁并不尿承擔(dān)梢投資稿損失貸的風(fēng)澤險(xiǎn)。伴銀行亡儲蓄捐存款辰表現(xiàn)寇為銀渴行的傻負(fù)債添，是價(jià)一種窯信用鄭憑證叨；銀逮行對難存款烘者負(fù)楚有法悲定的循保本件付息截責(zé)任鐘。2.收益寇與風(fēng)臭險(xiǎn)特鞭性不金同?；鹋闶找媾K具有拜一定碑的波陰動(dòng)性腹，投鴿資風(fēng)紹險(xiǎn)較民大；復(fù)銀行嚼存款淋利率榨相對峰固定泥，投超資者察損失磁本金乓的可丈能性慣很小洽，投鋼資相登對比騰較安采全。3.信息祥披露赤程度田不同感?；鹦愎芾砻既吮鼗仨毝〝?shù)期向皺投資唯者公拋布基乎金的京投資纖運(yùn)作貪情況鄭；銀尤行吸員收存碗款之悼后，公不需緩要向伯存款發(fā)人披居露資潮金的筍運(yùn)用籍情況底。重點(diǎn)：關(guān)于啊證券醫(yī)投資征基金灘概念索的考押點(diǎn)如慢下，梢這些啊考點(diǎn)遲可能膜成為分單項(xiàng)魯選擇浸題：1、證范券投騙資基捎金通戰(zhàn)過發(fā)行飯基金睛份額的方盜式募電集資折金。2、個(gè)強(qiáng)人投選資者鋸或機(jī)屠構(gòu)投處資者笛通過購買燈一定趣數(shù)量臨的基少金份我額參與紛基金庫投資牛。3、基鳥金所際募集謹(jǐn)?shù)馁Y逐金在法律承上具妄有獨(dú)立性丙。4、基噴金資游產(chǎn)由基金爭托管滾人保管絡(luò)。5、基哄金資辮產(chǎn)由基金樣管理散人進(jìn)行食組合膏投資飯。6、基金呀投資廟者是基臉金的帥所有巾人。7、基扯金盈尾余全所部歸基金匙投資者所肚有。8、證季券投筆資基棟金是魚一種間接播投資皆工具。9、證絕券投兔資基炸金以股票摟、債訪券等韻金融坦證券為投穴資對轎象。10、基艘金投暢資者暑通過購買掌基金的份額的方疲式間涂接進(jìn)申行證題券投露資。11、證敢券投乖資基賺金在舞美國棵被稱匠為“共同慨基金”；我在英碗國及珍中國苗香港稅被稱充為“單位摟信托喚基金”；賴在日提本和穩(wěn)中國我臺灣困稱為牛“證券置投資跑信托稅基金”；谷在歐嚷洲一養(yǎng)些國驅(qū)家稱委為“集合亂投資兆基金”或取“集帆合投謊資計(jì)獸劃”饑。二、擔(dān)證券琴投資仗基金地的特供點(diǎn)（童重要法考點(diǎn)尚，經(jīng)待常以剖多項(xiàng)宗選擇忠題出晃現(xiàn)）（一?。┘坪侠眍欂?cái)，勒專業(yè)高管理（二黨）組慮合投設(shè)資，古分散易風(fēng)險(xiǎn)（三承）利戶益共妹享，點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)哄共擔(dān)（四還）嚴(yán)趴格管碧理，攀信息耗透明（五偶）獨(dú)湊立托逢管，芒保障崗安全三、皂證券查投資儉基金浪與其掙他金避融工恭具的倘比較（一褲）華基金做與股劑票、社債券紙的差寫異（貿(mào)共3條，朱常以養(yǎng)多項(xiàng)崖選擇包題出叉現(xiàn)）1、反聾