2023年甘肅省定西市注冊會計(jì)財(cái)務(wù)成本管理真題(含答案)

（2023年）甘肅省定西市注冊會計(jì)財(cái)務(wù)成

本管理真題（含答案）

學(xué)校:班級:姓名:考號:

一、單選題（10題）

1.第7題以下考核指標(biāo)中，使投資中心項(xiàng)目評估與業(yè)績緊密相聯(lián)，又可

使用不同的風(fēng)險調(diào)整

資本成本的是（）。

A.投資報(bào)酬率B.部門稅前利潤C(jī).剩余收益D.部門邊際貢獻(xiàn)

2.某公司股票看漲、看跌期權(quán)的執(zhí)行價格是57元，期權(quán)為歐式期權(quán)，期

限1年，目前該股票的價格是45元，期權(quán)費(fèi)（期權(quán)價格）為4元。如果

到期H該股票的價格是60元。則同時購進(jìn)看跌期權(quán)與看漲期權(quán)組合的

到期收益為（）元。

A.9B.11C.-5D.0

3.下列關(guān)于公司資本成本的說法中，不正確的是（）

A.公司資本成本是公司募集和使用資金的成本

B.公司資本成本是公司投資人要求的必要報(bào)酬率

C.不同公司之間資本成本的差別取決于無風(fēng)險利率、經(jīng)營風(fēng)險溢價和財(cái)

務(wù)風(fēng)險溢價三個因素

D.公司新投資項(xiàng)目風(fēng)險與現(xiàn)有資產(chǎn)平均風(fēng)險相同，項(xiàng)目資本成本等于公

司資本成本

4.某零件年需要量16200件，日供應(yīng)量60件，一次訂貨成本25元，單

位儲存成本1元/年。假設(shè)一年為360天。需求是均勻的，不設(shè)置保險

庫存并且按照經(jīng)濟(jì)訂貨量進(jìn)貨，下列各項(xiàng)計(jì)算結(jié)果中錯誤的是（）o

A.經(jīng)濟(jì)訂貨量為1800件B.最高庫存量為450件C.平均庫存量為225

件D.與進(jìn)貨批量有關(guān)的總成本為600元

5.修正的市凈率的驅(qū)動因素中，關(guān)鍵因素是（）。

A.增長率B.股利支付率C.風(fēng)險系數(shù)D.股東權(quán)益凈利率

6.下列各項(xiàng)中，使放棄現(xiàn)金折扣成本降低的是（）。

A.付款期、折扣期不變，折扣率降低

B.折扣期、折扣率不變，付款期縮短

C.折扣率不變，付款期和折扣期等量延長

D.折扣率、付款期不變，折扣期延長

7.在進(jìn)行資本投資評價時，下列說法正確的是（）o

A.只有當(dāng)企業(yè)投資項(xiàng)目的收益率超過資本成本時,才能為股東創(chuàng)造財(cái)富

B.當(dāng)新項(xiàng)目的風(fēng)險與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的風(fēng)險相同時，就可以使用企業(yè)當(dāng)前

的資本成本作為項(xiàng)目的折現(xiàn)率

C.增加債務(wù)會降低加權(quán)平均成本

D.不能用股東要求的報(bào)酬率去折現(xiàn)股東現(xiàn)金流量

8.已知某風(fēng)險組合的期望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為10%和20%,無風(fēng)險

報(bào)酬率為5%,假設(shè)某投資者可以按無風(fēng)險利率取得資金，將其自有資

金100萬元和借入資金50萬元均投資于風(fēng)險組合，則投資人總期望報(bào)

酬率和總標(biāo)準(zhǔn)差分別為（）o

A.12.75%和25%B.13.65%和16.24%C.12.5%和30%D.13.65%

和25%

9.公司采用固定股利政策發(fā)放股利的好處主要表現(xiàn)為（）。

A.降低資本成本B.維持股價穩(wěn)定C.提高支付能力D.實(shí)現(xiàn)資本保全

10.甲公司2019年3月5日向乙公司購買了一處位于郊區(qū)的廠房，隨后

出租給丙公司。甲公司以自有資金向乙公司支付總價款的30%,同時甲

公司以該廠房作為抵押向丁銀行借入余下的70%價款。這種租賃方式是

（）。

A.經(jīng)營租賃B.售后租回租賃C.杠桿租賃D.直接租賃

二、多選題（10題）

11.下列屬于非公開增發(fā)新股認(rèn)購方式的有（）o

A.現(xiàn)金認(rèn)購B.債權(quán)認(rèn)購C.無形資產(chǎn)認(rèn)購D.固定資產(chǎn)認(rèn)購

12.

第13題如果壞賬準(zhǔn)備的數(shù)額較大，計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時需要考慮的

因素包括（）o

A.應(yīng)收票據(jù)B.銷售收入C.應(yīng)收賬款D.壞賬準(zhǔn)備

13.

第13題下列說法中不正確的有（）。

A.現(xiàn)金持有量越大，機(jī)會成本越高

B.現(xiàn)金持有量越低，短缺成本越大

C.現(xiàn)金持有量越大，管理成本越大

D.現(xiàn)金持有量越大，收益越高

14.對于制造企業(yè)，下列各項(xiàng)中屬于非增值作業(yè)有（）。

A.迂回運(yùn)送作業(yè)B.廢品清理作業(yè)C.次品處理作業(yè)D.返工作業(yè)

15.公司基于不同的考慮會采用不同的股利分配政策。采用剩余股利政策

的公司更多地關(guān)注（）。

A.盈余的穩(wěn)定性B.公司的流動性C.投資機(jī)會D.資本成本

16.第18題下列說法正確的有（）。

A.股票獲利率，是指每股股利與每股市價的比率

B.股利支付率，是指每股股利與每股收益的比率

C.股利支付率與股利保障倍數(shù)互為倒數(shù)

D.市凈率，是指每股市價與每股凈資產(chǎn)的比率

17.下列屬于客戶效應(yīng)理論表述中正確的有（）o

A.邊際稅率較高的投資者偏好少分現(xiàn)金股利、多留存

B.養(yǎng)老基金喜歡高股利支付率的股票

C.較高的現(xiàn)金股利會引起低稅率階層的不滿

D.較少的現(xiàn)金股利會引起高稅率階層的不滿

18.下列關(guān)于證券市場線的表述中，正確的有()。

A.在無風(fēng)險利率不變、風(fēng)險厭惡感增強(qiáng)的情況下，市場組合要求的報(bào)酬

率上升

B.在無風(fēng)險利率不變、預(yù)期通貨膨脹率上升的情況下，市場組合要求的

報(bào)酬率上升

C在無風(fēng)險利率不變、風(fēng)險厭惡感增強(qiáng)的情況下，無風(fēng)險資產(chǎn)和市場組

合要求的報(bào)酬率等額上升

D.在風(fēng)險厭惡感不變、預(yù)期通貨膨脹率上升的情況下，無風(fēng)險資產(chǎn)和市

場組合要求的報(bào)酬率等額上升

19.F公司20x1年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2次，20x2年擬提高到3次，假

定其他因素不變，1年按360天計(jì)算，則下列說法中正確的有。。

A.與上年相比，流動資產(chǎn)投資政策趨于保守

B.與上年相比，流動資產(chǎn)投資政策趨于激進(jìn)

C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)增加60天

D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)減少60天

20.下列預(yù)算中，不屬于財(cái)務(wù)預(yù)算的有()。

A.短期現(xiàn)金支出預(yù)算

B.銷售預(yù)算

C.直接材料預(yù)算

D.產(chǎn)品成本預(yù)算

三、］.單項(xiàng)選擇題（10題）

21.年末ABC公司正在考慮賣掉現(xiàn)有的一臺閑置設(shè)備，該設(shè)備8年前以

40000元購入，稅法規(guī)定的年限為10年，按直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)殘值

率為10%,已提折舊28800元；目前可以按10000元價格賣出，假設(shè)所

得稅稅率為30%,賣出現(xiàn)有設(shè)備對本期現(xiàn)金流量的影響是（）。

A.減少360元B.減少1200元C.增加9640元D.增加10360元

22.下列表述中正確的是（）。

A.金融市場上的利率越高，補(bǔ)償性存款余額的機(jī)會成本就越低

B.制定營運(yùn)資本籌資政策，就是確定流動資產(chǎn)所需資金中短期來源和長

期來源的比例

C.如果在折扣期內(nèi)將應(yīng)付賬款用于短期投資，所得的投資收益率低于放

棄折扣的隱含利息成本，則應(yīng)放棄折扣

D.激進(jìn)型籌資政策下，臨時性負(fù)債在企業(yè)全部資金來源中所占比重小于

配合型籌資政策

23.若公司平價發(fā)行普通債券，利率必須達(dá)到10%才能成功發(fā)行，如果

發(fā)行股票，公司股票的B系數(shù)為1.5,目前無風(fēng)險利率為3%,市場風(fēng)

險溢價為6%,若公司目前適用的所得稅稅率為25%，則該公司若要成

功發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，其綜合稅前融資成本合理范圍應(yīng)為()。

A.10%到12%之間B.10%到16%之間C.大于10%D.低于12%

24.以市場為基礎(chǔ)的協(xié)商價格作為企業(yè)內(nèi)部各組織單位之間相互提供產(chǎn)

品的轉(zhuǎn)移價格，不需要具備的條件是()。

A.某種形式的外部市場

B.各組織單位之間共享的信息資源

C.準(zhǔn)確的中間產(chǎn)品的單位變動成本資料

D.最高管理層對轉(zhuǎn)移價格的適當(dāng)干預(yù)

25.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價50元，單位變動成本30元，固定成本

為5000元，滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)下的正常銷售量為500件。以下說法中，不正

確的是()。

A.在“銷售量”以金額表示的邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中，該企業(yè)的變動成本

線斜率為60%

B.在保本狀態(tài)下，該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力的利用程度為50%

C.安全邊際中的邊際貢獻(xiàn)等于10000元

D.銷量對利潤的敏感系數(shù)為2

26.如果資本市場是完全有效的市場，則下列說法正確的是()。

A.擁有內(nèi)幕信息的人士將獲得超額收益B.價格能夠反映所有可得到的

信息C.股票價格不波動D.投資股票將不能獲利

27.某公司2012年調(diào)整后的稅前經(jīng)營利潤為500萬元，調(diào)整后的投資資

本為2000萬元，加權(quán)平均稅前資本成本為10%,則2012年的部門經(jīng)濟(jì)

增加值為（）萬元。

A.469B.300C.231D.461

28.下列屬于金融市場基本功能的是（）。

A.資金融通功能B.節(jié)約信息成本功能C.價格發(fā)現(xiàn)功能D.調(diào)解經(jīng)濟(jì)功

能

29.下列有關(guān)租賃的表述中，正確的是（）。

A.由承租人負(fù)責(zé)租賃資產(chǎn)維護(hù)的租賃，被稱為毛租賃

B.合同中注明出租人可以提前解除合同的租賃，被稱為可以撤銷租賃

C.按照我困企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，租賃期占租賃資產(chǎn)尚可使用年限的大

部分（75%或以上）的租賃，按融資租賃處理

D.按照我國企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，租賃開始日最低租賃付款額的現(xiàn)值小

于租賃開始日租賃資產(chǎn)公允價值90%的租賃，按融資租賃處理

30.下列關(guān)于附帶認(rèn)股權(quán)證債券的表述中，錯誤的是（）。

A.附帶認(rèn)股權(quán)證債券的資本成本介于債務(wù)市場利率和稅前普通股成本

之間

B.發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券是以潛在的股權(quán)稀釋為代價換取較低的利息

C.降低認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行價格可以降低公司發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券的籌

資成本

D.公司在其價值被市場低估時，相對于直接增發(fā)股票，更傾向于發(fā)行附

帶認(rèn)股權(quán)證債券

四、計(jì)算分析題(3題)

31.甲公司擬發(fā)行普通股在上海證券交易所上市，發(fā)行當(dāng)年預(yù)計(jì)凈利潤為

3500萬元，目前普通股為5000萬股，計(jì)劃發(fā)行新股2500萬股，發(fā)行日

期為當(dāng)年5月31日。

要求回答下列互不相關(guān)的問題：

(1)假定公司期望發(fā)行股票后市盈率達(dá)到30,計(jì)算合理的新股發(fā)行價；

(2)假設(shè)經(jīng)過資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)評估，該公司擬募股資產(chǎn)的每股凈資產(chǎn)為5元,

目前市場所能接受的溢價倍數(shù)為3.5倍。計(jì)算新股發(fā)行價格；

(3)假設(shè)注冊會計(jì)師經(jīng)過分析認(rèn)為，該公司未來5年每股產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流

量均為1.2元，以后可以按照2%的增長率長期穩(wěn)定增長，市場公允的

折現(xiàn)率為8%,確定發(fā)行價格時對每股凈現(xiàn)值折讓20%,計(jì)算新股發(fā)行

價格。

32.

B公司擬于明年年初投資一新項(xiàng)目，設(shè)備購置成本為500萬元，計(jì)劃貸

款200萬元，設(shè)備使用期限是4年(與稅法規(guī)定相同)，預(yù)計(jì)殘值。萬元

(與稅法規(guī)定相同)，稅法規(guī)定采用年數(shù)總和法提取折舊。貸款期限為4

年，相關(guān)的債務(wù)現(xiàn)金流量分別為52萬元、53萬元、54萬元和55萬元。

在使用新設(shè)備后公司每年增加銷售額為800萬元，增加付現(xiàn)成本為500

萬元(不包括利息支出)。B公司當(dāng)前的股利為2元，證券分析師預(yù)測未

來第1年的股利為2.2元，未來第30年的股利為10元。8公司的目前

資本結(jié)構(gòu)(目標(biāo)資本結(jié)構(gòu))是負(fù)債資金占40%,股權(quán)資金占60%,稅后債

務(wù)資本成本為7%,股價為32.5元，所得稅稅率為40%。

要求：

⑴計(jì)算證券分析師預(yù)測的股利幾何平均增長率，8公司的股權(quán)資本成本

以及加權(quán)平均資本成本(精確到1%)；

⑵計(jì)算項(xiàng)目的實(shí)體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量；

⑶按照實(shí)體現(xiàn)金流量法計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值并判斷項(xiàng)目是否可行；

(4)按照股權(quán)現(xiàn)金流量法計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值并判斷項(xiàng)目是否可行。

已知：(P/F,10%,1)=0.9091,(P/F,10%,2)0.8264,(P/F,

10%,3)=0.7513

(P/F,10%,4)=0.6830,(P/F,12%,1)0.8929,(P/F,12%,

2)=0.7972,

(P/F,12%,3)=0.7118,(P/F,12%,4)=0.6355

33.A公司是一家零售商，正在編制12月的預(yù)算，有關(guān)資料如下。

⑴預(yù)計(jì)2008年11月30日的資產(chǎn)負(fù)債表如下:

單位：萬元

金額負(fù)債及所有者權(quán)益金額

資產(chǎn)

現(xiàn)金22應(yīng)付賬款162

應(yīng)收賬款76應(yīng)付利息11

資產(chǎn)金額負(fù)債及所有者權(quán)益金額

存貨132銀行借款120

固定資產(chǎn)770實(shí)收資本700

未分配利潤7

負(fù)債及所有者權(quán)益

資產(chǎn)總計(jì)10001000

總計(jì)

(2)銷售收入預(yù)計(jì)：2008年11月200萬元，12月220萬元；2009年1

月230萬元。

(3)銷售收現(xiàn)預(yù)計(jì)：銷售當(dāng)月收回60%,次月收回38%,其余2%無法

收回(壞賬)。

(4)采購付現(xiàn)預(yù)計(jì)：銷售商品的80%在前一個月購入，銷售商品的20%

在當(dāng)月購入；所購商品的進(jìn)貨款項(xiàng)，在購買的次月支付。

(5)預(yù)計(jì)12月份購置固定資產(chǎn)需支付60萬元；全年折舊費(fèi)216萬元；

除折舊外的其他管理費(fèi)用均須用現(xiàn)金支付，預(yù)計(jì)12月份為26.5萬

元；12月末歸還一年前借人的到期借款120萬元。

(6)預(yù)計(jì)銷售成本率75%o

⑺預(yù)計(jì)銀行借款年利率10%,還款時支付利息。

(8)企業(yè)最低現(xiàn)金余額5萬元；預(yù)計(jì)現(xiàn)金余額不足5萬元時，在每月月

初從銀行借入，借款金額是1萬元的整數(shù)倍。

⑼假設(shè)公司按月計(jì)提應(yīng)計(jì)利息和壞賬準(zhǔn)備。

要求，計(jì)算下列各項(xiàng)的12月份預(yù)算金額：

（1）銷售收回的現(xiàn)金、進(jìn)貨支付的現(xiàn)金、本月新借入的銀行借款。

（2）現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、存貨的期末余額。

（3）稅前利潤。

五、單選題（0題）

34.某債券面值為10000元，票面年利率為5%,期限5年，每半年支付

一次利息。若市場實(shí)際的年利率為5%（復(fù)利，按年計(jì)息），則其發(fā)行時

的價格將（）。

A.高于10000B.低于10000C.等于10000D.無法計(jì)算

六、單選題（0題）

35.

第9題與現(xiàn)金股利相近的是（）。

A.股票股利B.股票回購C.股票分割D.股票出售

參考答案

1.C剩余收益=部門邊際貢獻(xiàn)=部門資產(chǎn)x資本成本，其優(yōu)點(diǎn)是：可以使業(yè)

績評價與企業(yè)的目標(biāo)協(xié)調(diào)=致，引導(dǎo)部門經(jīng)理采納高于企業(yè)資本成本的

決策；采用剩余收益指標(biāo)還有一個好處，就是允許使用不同的風(fēng)險調(diào)

整資本成本。

2.C該組合到期時，股票市價高于看漲、看跌期權(quán)執(zhí)行價格，看漲期權(quán)

被執(zhí)行，看漲期權(quán)的盈利為60-57-4=-1元；看跌期權(quán)不會被執(zhí)行，白白

損失4元的期權(quán)購買費(fèi)用。因此，到期時投資組合收益為-1-4=5元。C

選項(xiàng)正確。

3.C選項(xiàng)A、B說法正確，資本成本的概念包括兩個方面：一方面，資

本成本與公司的籌資活動有關(guān)，它是公司募集和使用資金的成本，即籌

資的成本；另一方面，資本成本與公司的投資活動有關(guān)，它是投資所要

求的必要報(bào)酬率；

選項(xiàng)C說法錯誤，影響公司資本成本的因素有無風(fēng)險利率、經(jīng)營風(fēng)險溢

價和財(cái)務(wù)風(fēng)險溢價，但是不同公司之間出現(xiàn)資本成本的差別是由經(jīng)營風(fēng)

險溢價和財(cái)務(wù)風(fēng)險溢價引起的，因?yàn)椴煌臼軣o風(fēng)險利率的影響相同；

選項(xiàng)D說法正確，如果公司新的投資項(xiàng)目的風(fēng)險與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)平均

風(fēng)險相同，則項(xiàng)目資本成本等于公司資本成本；如果公司新的投資項(xiàng)目

的風(fēng)險低于企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)平均風(fēng)險相同，則項(xiàng)目資本成本低于公司資本

成本；如果公司新的投資項(xiàng)目的風(fēng)險高于企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)平均風(fēng)險相同，

則項(xiàng)目資本成本高于公司資本成本。

綜上，本題應(yīng)選C。

4.D根據(jù)題目可知，適用的是存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用模型，日耗用量

=16200/360=45（件）

()'?俘匣孕=1800g.選項(xiàng)A正

Il(［一空)

V1x160，

蹄TC(Q*)5=A/2XI620DX25XIx(I--)

、(A)

=4SO(元).選項(xiàng)D不正端HA*ffit=i8a)x

(I湍)=450〈件).選以B正*平?均庫存依

=學(xué)、"-￡)=225(件］選項(xiàng)CiE..

2Cl)

5.D市凈率的修正方法與市盈率類似。市凈率的驅(qū)動因素有增長率、股

利支付率、風(fēng)險和股東權(quán)益凈利率。其中，關(guān)鍵因素是股東權(quán)益凈利率。

因此，修正的市凈率=實(shí)際市凈率+(預(yù)期股東權(quán)益凈利率X100)。

6.A由放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率的公式可知，選項(xiàng)A的說法正確；折

扣期、折扣率不變，付款期縮短,將導(dǎo)致放棄現(xiàn)金折扣成本的分母減少，

放棄現(xiàn)金折扣的成本提高，選項(xiàng)B排除；折扣率不變，付款期和折扣期

等量延長，對放棄現(xiàn)金折扣的成本沒有影響，選項(xiàng)C排除；折扣率、付

款期不變，折扣期延長，享受現(xiàn)金折扣的優(yōu)惠加大，放棄現(xiàn)金折扣的成

本提高，選項(xiàng)D排除。

7.A【答案】A

【解析】選項(xiàng)B沒有考慮到相同資本結(jié)構(gòu)假設(shè)；選項(xiàng)c沒有考慮到增加

債務(wù)會使股東要求的報(bào)酬率由于財(cái)務(wù)風(fēng)險增加而提高；選項(xiàng)D說反了,

應(yīng)該用股東要求的報(bào)酬率去折現(xiàn)股東現(xiàn)金流量。

8.C【答案】C

【解析】本題的考核點(diǎn)是資本市場線。

總期望報(bào)酬率=(150/100)xl0%+(l—150/100)x5%=12.5%

總標(biāo)準(zhǔn)差=(150/100)x20%=30%

9.B穩(wěn)定的股利向市場傳遞公司正常發(fā)展的信息，有利于樹立公司良好

的形象，增強(qiáng)投資者對公司的信心，穩(wěn)定股票的價格。

10.C甲公司作為出租方，辦理租賃業(yè)務(wù)時使用了借款，該租賃屬于杠桿

租賃，選項(xiàng)C是答案。

H.ABCD非公開增發(fā)新股的認(rèn)購方式不限于現(xiàn)金，還包括權(quán)益、債權(quán)、

無形資產(chǎn)、固定資產(chǎn)等非現(xiàn)金資產(chǎn)。

12.ABCD應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)一銷售收入/應(yīng)收賬款，因此選項(xiàng)B、C.是

答案；因?yàn)榇蟛糠謶?yīng)收票據(jù)是銷售形成的，只不過是應(yīng)收賬款的另一種

形式，所以應(yīng)該將應(yīng)收票據(jù)納入應(yīng)收賬款，選項(xiàng)A是答案；因?yàn)樨?cái)務(wù)

報(bào)表的應(yīng)收賬款是已經(jīng)提取減值準(zhǔn)備后的凈額，而銷售收入并沒有相應(yīng)

減少。其結(jié)果是，提取的減值準(zhǔn)備越多，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越少。這種

周轉(zhuǎn)天數(shù)的減少不是好的業(yè)績，反而說明應(yīng)收賬款管理欠佳。如果減

值準(zhǔn)備的數(shù)額較大，就應(yīng)進(jìn)行調(diào)整，使用未提取壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款計(jì)

算周轉(zhuǎn)天數(shù)。所以選項(xiàng)D也是答案。

13.CD與現(xiàn)金有關(guān)的成本包括機(jī)會成本、管理成本、短缺成本?，F(xiàn)金的

機(jī)會成本指的是因?yàn)槌钟鞋F(xiàn)金而喪失的收益，因此，現(xiàn)金持有量越大,

機(jī)會成本越高，選項(xiàng)A的說法正確；現(xiàn)金的短缺成本指的是因?yàn)槿狈Ρ?/p>

要的現(xiàn)金，不能應(yīng)付業(yè)務(wù)開支需要，而使企業(yè)蒙受損失或?yàn)榇烁冻龅拇?/p>

價，由此可知，現(xiàn)金的短缺成本隨現(xiàn)金持有量的增加而下降，隨現(xiàn)金持

有量的減少而上升，選項(xiàng)B的說法正確；管理成本是一種固定成本，與

現(xiàn)金持有量之間無明顯的比例關(guān)系，所以，選項(xiàng)C的說法不正確；現(xiàn)金

資產(chǎn)的流動性極強(qiáng)，但盈利性極差，因此，現(xiàn)金持有量越大，收益越低，

選項(xiàng)D的說法不正確。

14.ABCD最終增加顧客價值的作業(yè)是增值作業(yè)否則就是非增值作業(yè)。

一般而言，在一個制造企業(yè)中，非增值作業(yè)有：等待作業(yè)、材料或者在

產(chǎn)品堆積作業(yè)、產(chǎn)品或者在產(chǎn)品在企業(yè)內(nèi)部迂回運(yùn)送作業(yè)、廢品清理作

業(yè)、次品處理作業(yè)、返工作業(yè)、無效率重復(fù)某工序作業(yè)、由于訂單信息

不準(zhǔn)確造成沒有準(zhǔn)確送達(dá)需要再次送達(dá)的無效率作業(yè)等。

15.CD剩余股利政策就是在公司有著良好投資機(jī)會時，根據(jù)一定的目標(biāo)

資本結(jié)構(gòu)（最佳資本結(jié)構(gòu)），測算出投資所需的權(quán)益資本，先從盈余當(dāng)中

留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配所以剩余股利政策更多關(guān)注

的是投資機(jī)會（選項(xiàng)C）和資本成本（選項(xiàng)D）o

16.ABCD本題的主要考核點(diǎn)是有關(guān)財(cái)務(wù)比率的含義及相互關(guān)系。補(bǔ)充：

留存盈利比率與股利支付率的和等于lo

17.AB

18.AD【答案】AD

【解析】在無風(fēng)險利率不變、風(fēng)險厭惡感增強(qiáng)的情況下，風(fēng)險價格上升，

則市場組合要求的報(bào)酬率上升，選項(xiàng)A正確；無風(fēng)險利率等于純粹利率

加上預(yù)期通貨膨脹附加率，市場組合要求的報(bào)酬率等于無風(fēng)險利率加上

風(fēng)險補(bǔ)償率,所以，在無風(fēng)險利率不變、預(yù)期通貨膨脹率上升的情況下，

市場組合要求的報(bào)酬率不變，選項(xiàng)B錯誤；無風(fēng)險利率不變，無風(fēng)險資

產(chǎn)要求的報(bào)酬率不變，但風(fēng)險厭惡感增強(qiáng)的情況下，市場組合要求的報(bào)

酬率上升，選項(xiàng)C錯誤；在風(fēng)險厭惡感不變、預(yù)期通貨膨脹率上升的情

況下，無風(fēng)險利率上升，無風(fēng)險資產(chǎn)和市場組合要求的報(bào)酬率等額上升,

選項(xiàng)D正確。

19.BD流動資產(chǎn)投資政策保守與否可以用流動資產(chǎn)/收入比率來衡量，因

為流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)由2提高到3,則說明流動資產(chǎn)/收入比率降低,

所以流動資產(chǎn)投資政策趨于激進(jìn)，選項(xiàng)B的說法正確，?流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天

數(shù)變化=360/3—360/2=—60(天)，所以流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)減少60天，因

為其他因素不變，所以總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)也減少60天，選項(xiàng)D的說法正

確。

20.BCD財(cái)務(wù)預(yù)算是關(guān)于資金籌措和使用的預(yù)算，包括短期的現(xiàn)金支出

預(yù)算和信貸預(yù)算，以及長期的資本支出預(yù)算和長期資金籌措預(yù)算。選項(xiàng)

B、C、D都屬于營業(yè)預(yù)算。

21.D解析：本題的主要考核點(diǎn)是現(xiàn)金流量的計(jì)算。依據(jù)題意，該設(shè)備的

原值是40000元，現(xiàn)已提折舊28800元，則賬面價值為11200元(40000

-28800),而目前該設(shè)備的變現(xiàn)價格為10000元，即如果變現(xiàn)的話，將

獲得10000元的現(xiàn)金流人；同時，將會產(chǎn)生變現(xiàn)損失1200元(11200-

10000),由于變現(xiàn)的損失計(jì)入營業(yè)外支出，這將會使企業(yè)的應(yīng)納稅所得

額減少，從而少納稅360元(1200x30%),這相當(dāng)于使企業(yè)獲得360元的

現(xiàn)金流人。因此，賣出現(xiàn)有設(shè)備時，對本期現(xiàn)金流量的影響為10360元

(10000+360)o

22.B【答案】B

【解析】金融市場上的利率越高，補(bǔ)償性存款余額的機(jī)會成本就越高,

選項(xiàng)A錯誤；短期投資收益低，而放棄現(xiàn)金折扣的成本高，則不應(yīng)放棄

折扣，選項(xiàng)C錯誤；激進(jìn)型籌資政策下，臨時性負(fù)債在企業(yè)全部資金來

源中所占比重大于配合型籌資政策，選項(xiàng)D錯誤。

23.B股票資本成本=3%+1.5x6%=12%稅前股票資本成本=12%/

（1—25%）=16%可轉(zhuǎn)換債券的稅前籌資成本應(yīng)在普通債券利率與稅前

股權(quán)成本之間，所以選項(xiàng)B正確。

24.C【答案】c

【解析】成功的協(xié)商轉(zhuǎn)移價格需依賴的條件有：某種形式的外部市場,

兩個部門的經(jīng)理可以自由的選擇接受或拒絕某一價格；在談判者之間共

享所有的信息資源；最高管理階層的必要干預(yù)。

25.C變動成本=銷售額x變動成本率，在邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中，如果

自變量是銷售額，則變動成本線的斜率=變動成本率=30/50x100%=

60%,因此，選項(xiàng)A的說法正確。在保本狀態(tài)下（即盈虧臨界點(diǎn)下），利

潤=0,盈虧臨界點(diǎn)銷量=固定成本/（單價-單位變動成本）=5000/

（50—30）=250（件），盈虧臨界點(diǎn)的作業(yè)率=250/500x100%=50%,因

此，選項(xiàng)B的說法正確。安全邊際中的邊際貢獻(xiàn)等于倉業(yè)利潤，而利潤

=500x50-500義30-5000=5000（元），所以選項(xiàng)C的說法不正確。銷最

對利潤的敏感系數(shù)為經(jīng)營杠桿系數(shù)，經(jīng)營杠桿系數(shù)=

--------------]/50%=2

安全邊際=率*所以選項(xiàng)D的說法正確。

26.B【答案】B

【解析】資本市場有效的含義是：價格能夠反映所有可得到的信息；擁

有內(nèi)幕信息的人士將不能獲得超額收益，?投資股票只能獲得等風(fēng)險投資

的收益率。

27.B2012年的部門經(jīng)濟(jì)增加值=500—2000x10%=300（萬元）。

28.A金融市場的基本功能有資金融通功能和風(fēng)險分配功能。價格發(fā)現(xiàn)功

能、調(diào)解經(jīng)濟(jì)功能和節(jié)約信息成本功能是金融市場的附帶功能。因此A

選項(xiàng)正確。

29.C由承租人負(fù)責(zé)租賃資產(chǎn)維護(hù)的租賃，被稱為凈租賃，因此，選項(xiàng)A

應(yīng)該把“毛租賃”改為“凈租賃”；合同中注明承租人可以提前解除合同的

租賃，被稱為可以撤銷租賃，因此，選項(xiàng)B應(yīng)該把“出租人”改為“承租

人”；按照我國企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，租賃期占租賃資產(chǎn)尚可使用年限的

大部分（等于或大于75%）的租賃為融資租賃，因此，選項(xiàng)C正確；租賃

開始日最低租賃付款額的現(xiàn)值幾乎相當(dāng)于（等于或大于90%）租賃開始

日租賃資產(chǎn)公允價值的租賃為融資租賃，因此，選項(xiàng)D錯誤。

30.C【答案】C

【解析】附帶認(rèn)股權(quán)證債券的稅前債務(wù)資本成本（即投資者要求的收益

率）必須處在等風(fēng)險普通債券的市場利率和普通股稅前資本成本之間，

才能被發(fā)行公司和投資者同時接受，即發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券的籌資

方案才是可行的，選項(xiàng)A正確，?發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)債券是以潛在的骰權(quán)稀

釋為代價換取較低韻利息，選項(xiàng)B正確；降低認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行價榴會提

高公司發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)債券的籌資成本，選項(xiàng)C錯誤；公司在其價值被

市場低估時，相對于直接增發(fā)股票，更傾向于發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)債券，因

為這樣會降低對每股收益的稀釋程度，選項(xiàng)D正確。

31.(1)每股收益

=3500/[5000+2500x(12—5)/12]=0.54(元)股票發(fā)行價=0.54x30—

16.2(元)

⑵股票發(fā)行價=5x3.5=17.5(元)

(3)每股凈現(xiàn)值

=1.2x(P/A,8%,5)+1.2x(l+2%)/(8%—2%)x(p/F,8%,5)

=1.2x3.9927+20.4x0.6806=18.68(元)

股票發(fā)行價=18.68x(1—20%)=14.94(元)

32.(1)根據(jù)2X(F/P,g,30)=10,可知：證券分析師預(yù)測的股利幾何

平均增長率5.51%股權(quán)資本成本2乂(1+5.51%)/32.5+5.51%

12%

加權(quán)平均資本成本7%X40%+12%X60%10%

(2)項(xiàng)目的實(shí)體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量：

第0年的實(shí)體現(xiàn)金流量=-50。元)

第。年的股權(quán)現(xiàn)金流量=-500+200=300萬元)

單位：萬元

項(xiàng)目1234

鈉售收入800800800800

付現(xiàn)成本500500500500

計(jì)提折舊20015010050

稅茸經(jīng)營利淘100ISO200250

稅后經(jīng)營利潤100X0.6=-60150X0.6-90200X0.6*120205X0,6*150

實(shí)體現(xiàn)金流?260240220200

債務(wù)現(xiàn)金流?525354