新華網(wǎng)浙江頻道2月20日電

新華網(wǎng)浙江頻道2月２0日電2月18日上午,浙江省委書記、省人大常委會(huì)主任趙洪祝在主持省委理論學(xué)習(xí)中心組學(xué)習(xí)會(huì)時(shí)強(qiáng)調(diào)，要充分認(rèn)識(shí)發(fā)展資本市場的重要性,充分發(fā)揮資本市場在優(yōu)化資源配置、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、籌集發(fā)展資金、推進(jìn)制度創(chuàng)新等方面的重要作用,切實(shí)把它作為全面實(shí)施“創(chuàng)業(yè)富民、創(chuàng)新強(qiáng)省”總戰(zhàn)略、促進(jìn)我省經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要推動(dòng)力，努力使我省經(jīng)濟(jì)社會(huì)又好又快發(fā)展。學(xué)習(xí)會(huì)聽取了中國證監(jiān)會(huì)研究中心主任祁斌所作的“利用資本市場發(fā)展經(jīng)濟(jì)——資本市場與大國崛起”的專題報(bào)告。報(bào)告介紹了近年來我國資本市場的發(fā)展情況,論述了資本市場與國有企業(yè)改革、資本市場與民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展、資本市場與高科技產(chǎn)業(yè)崛起的關(guān)系,分析了世界有關(guān)國家資本市場發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。同時(shí),還展望了世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展與資本市場發(fā)展趨勢(shì),闡述了中國資本市場發(fā)展前景、戰(zhàn)略目標(biāo)、基本原則和路徑選擇。趙洪祝在報(bào)告結(jié)束后指出，要充分認(rèn)識(shí)利用資本市場發(fā)展經(jīng)濟(jì)的巨大作用。當(dāng)前,我國多層次的資本市場體系正在逐步形成,資本市場進(jìn)入了快速發(fā)展的黃金時(shí)期。從我省情況看，資本市場已成為企業(yè)直接融資的重要途徑、企業(yè)體制機(jī)制創(chuàng)新的重要?jiǎng)恿?、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要舉措，但發(fā)展中也面臨一些問題和困難。我們要深入分析資本市場改革與發(fā)展面臨的新情況新問題，緊緊抓住我國加快發(fā)展資本市場這一難得的機(jī)遇期，加快發(fā)展并充分利用資本市場，更好地為發(fā)展浙江經(jīng)濟(jì)服務(wù)。要利用資本市場推動(dòng)更多企業(yè)上市，著力提升“浙江板塊”競爭實(shí)力，拓寬資本市場多元融資渠道，努力培育上市企業(yè)后備資源,加快推進(jìn)浙江資本市場發(fā)展步伐。趙洪祝強(qiáng)調(diào)，要切實(shí)加強(qiáng)資本市場發(fā)展的組織領(lǐng)導(dǎo)。各級(jí)黨委、政府及其有關(guān)部門要把發(fā)展資本市場作為經(jīng)濟(jì)工作的重要抓手,擺上重要議事日程，積極完善資本市場發(fā)展協(xié)調(diào)機(jī)制,整合部門和地方資源形成工作合力。要大力培養(yǎng)引進(jìn)金融資本高端人才，加強(qiáng)資本市場法治環(huán)境建設(shè),切實(shí)加強(qiáng)對(duì)我省資本市場發(fā)展的前瞻性研究,推動(dòng)我省資本市場發(fā)展再上新臺(tái)階。出席中心組學(xué)習(xí)會(huì)的有：省委常委,省人大常委會(huì)副主任,副省長，省政協(xié)正副主席,及相關(guān)部門的主要負(fù)責(zé)人。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)與資本市場：動(dòng)力命題http:／／biz.zjol.ｃom．cn/時(shí)間：２０10年05月２5日12：0５:32HＹPＥＲLINK＂http:／/bbs.ｚｊoｌ.cｏm．cn／forｕmdｉsplay.php?fid=１1４"\ｔ＂_bｌank"進(jìn)入論壇字體設(shè)置:HＹＰＥＲＬINK"jａvasｃriｐt:fontZoom(16)＂大HYＰERLＩNK"javascript:fｏｎtＺoｏｍ(14）＂中ＨＹPERＬINK"jａvascript:ｆonｔZoｏm（1２）"小研究支持產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的資本市場體系問題，本質(zhì)上既是運(yùn)用金融杠桿來引導(dǎo)和推進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的命題,同時(shí)又是資本市場自身結(jié)構(gòu)優(yōu)化的命題資金結(jié)構(gòu)在一定程度上決定了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),資本市場是促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要途徑和主要?jiǎng)恿?jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)質(zhì)是資源利用效率的提高,它既體現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)總量的增加,又體現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化,經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)重要內(nèi)涵就是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。研究支持產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的資本市場體系問題,本質(zhì)上既是運(yùn)用金融杠桿來引導(dǎo)和推進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的命題,同時(shí)又是資本市場自身結(jié)構(gòu)優(yōu)化的命題。金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長理論金融在經(jīng)濟(jì)增長中的作用,是經(jīng)濟(jì)學(xué)中最古老也是最重要的問題。2０世紀(jì)以來,經(jīng)濟(jì)學(xué)家分別從跨國的層面、行業(yè)的層面、企業(yè)的層面以及運(yùn)用時(shí)間序列的方法、面板計(jì)量的方法、歷史的方法、案例的方法來研究金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響。而近年來金融理論的研究,則開始關(guān)注影響金融發(fā)展的制度因素，研究法律制度、地理稟賦、文化傳統(tǒng)等制度因素與金融發(fā)展的關(guān)系。大量研究發(fā)現(xiàn),金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展至關(guān)重要。格利和肖的金融發(fā)展理論認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是金融發(fā)展的前提和基礎(chǔ)，而金融的發(fā)展則是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力和手段。隨著金融技術(shù)的發(fā)展,尤其是中介技術(shù)的發(fā)展,金融技術(shù)的創(chuàng)新將提高資金分配效率,從而提高儲(chǔ)蓄和投資的水平,最終使經(jīng)濟(jì)增長也得以提高。戈德史密斯的金融互動(dòng)理論認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)增長與金融發(fā)展是同步進(jìn)行的,金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)間存在著相互推進(jìn)的過程。而麥金農(nóng)和肖的金融深化和金融抑制理論則認(rèn)為,當(dāng)政府過分干預(yù)金融，造成金融與經(jīng)濟(jì)之間的惡性循環(huán)時(shí),就稱之為金融抑制。而當(dāng)政府放棄對(duì)金融的過分管制，允許市場機(jī)制特別是利率機(jī)制自由運(yùn)行時(shí),一方面完善的金融體系和活躍的金融市場能夠充分有效地把社會(huì)閑置資金轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)性投資,從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展;另一方面,經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，反過來又會(huì)促進(jìn)金融業(yè)的發(fā)展,由此形成了經(jīng)濟(jì)與金融之間相互促進(jìn)的良性循環(huán)，這就稱為金融深化。產(chǎn)業(yè)發(fā)展的外部融資論則指出，隨著資本市場的發(fā)展，外部融資對(duì)企業(yè)乃至行業(yè)成長的影響開始被一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家列入研究的范圍。拉詹和津加萊斯認(rèn)為一個(gè)行業(yè)在成長過程中,對(duì)外部融資的依賴程度越大,金融發(fā)展對(duì)其促進(jìn)作用越大。資本市場的產(chǎn)業(yè)功能產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)是指隨著科學(xué)技術(shù)不斷進(jìn)步和生產(chǎn)社會(huì)化程度不斷提高，不斷淘汰落后產(chǎn)業(yè),扶持引導(dǎo)新興產(chǎn)業(yè)，加強(qiáng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的高技術(shù)改造，提高產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)效能和效益的過程。它包括:其一，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化。具體來說,一是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與本國的資源結(jié)構(gòu)相匹配,能夠充分利用各種資源和優(yōu)勢(shì);二是要達(dá)到內(nèi)部產(chǎn)業(yè)間的投入和產(chǎn)出關(guān)系比較平衡,并依照技術(shù)要求適時(shí)自動(dòng)調(diào)整；三要達(dá)到較高程度的國際經(jīng)濟(jì)參與水平，能夠較多地通過外部分工獲取比較收益。其二，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化。具體包括,一是要達(dá)到第一產(chǎn)業(yè)不再占有優(yōu)勢(shì)比重,第二、三產(chǎn)業(yè)占有優(yōu)勢(shì)比重；二是要達(dá)到勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不再占有優(yōu)勢(shì)比重,資金密集型和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)占有優(yōu)勢(shì)比重；三是要達(dá)到制造初級(jí)產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)不再占有優(yōu)勢(shì)比重,制造中間產(chǎn)品和最終產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)占有優(yōu)勢(shì)比重。在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)過程中,無論是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的合理化還是高度化,資本市場都可以起到舉足輕重的作用。一是籌集資金功能。資本市場可以在較短時(shí)間內(nèi)把社會(huì)閑散資金集中起來,為企業(yè)的成長、擴(kuò)張、技術(shù)創(chuàng)新提供必要的長期資金支持，從而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高度化,實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的增量調(diào)整。二是產(chǎn)權(quán)界定功能。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的過程，也是各生產(chǎn)要素在部門間流動(dòng)和產(chǎn)權(quán)交易的過程。資本市場使生產(chǎn)要素?cái)[脫了物質(zhì)形態(tài)的制約，既可以進(jìn)行分割,又可以在市場上進(jìn)行各種權(quán)的連續(xù)性交易，從而為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整提供了便利。同時(shí),資本市場可以促使企業(yè)股份制經(jīng)營、參控股、兼并收購,在制度內(nèi)實(shí)施產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)存量的調(diào)整和升級(jí)。20世紀(jì)９０年代以來,隨著各國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整速度不斷加快，無論是同類企業(yè)之間的聯(lián)合，還是上下游企業(yè)之間、經(jīng)營內(nèi)容不同的企業(yè)之間的收購或重組，大多都是通過公募或私募資本市場進(jìn)行的。三是資源配置功能。由于資本市場是一種信息較為充分、效率較高的市場,更具有前瞻性、預(yù)知性，它在不同產(chǎn)業(yè)供給需求結(jié)構(gòu)發(fā)生變化時(shí)往往比商品市場提前做出反應(yīng)，從而通過其資源配置效應(yīng),促進(jìn)產(chǎn)業(yè)資源在同行業(yè)部門間流動(dòng)，最終實(shí)現(xiàn)新的均衡。即使在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的計(jì)劃機(jī)制中，如果政府對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的計(jì)劃性調(diào)節(jié)是科學(xué)合理的,資本市場就會(huì)對(duì)政府的政策信號(hào)做出積極反應(yīng)，那些得到政策扶持、優(yōu)惠的行業(yè)及其企業(yè),將受到投資者青睞，資源就會(huì)向它們集中。相反，那些政策限制其發(fā)展的行業(yè)，無論是在發(fā)行數(shù)量、募集資金還是交易價(jià)格方面都會(huì)下降、萎縮,甚至退出資本市場,從而加速了這些產(chǎn)業(yè)的衰亡。四是促進(jìn)創(chuàng)新功能。以技術(shù)進(jìn)步推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí),是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要內(nèi)容。為了達(dá)到這些目標(biāo),各國通常都將產(chǎn)業(yè)的地區(qū)結(jié)構(gòu)、技術(shù)結(jié)構(gòu)、企業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等作為調(diào)整對(duì)象,通過整合轉(zhuǎn)化，實(shí)現(xiàn)整體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)。技術(shù)創(chuàng)新及其商業(yè)化是一項(xiàng)商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較大的活動(dòng)，很難從銀行等金融中介機(jī)構(gòu)中籌措到大量資金。在這種情況下，企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新只能借助于資本市場實(shí)現(xiàn)融資,改善產(chǎn)業(yè)的市場適應(yīng)性和競爭力。國際經(jīng)驗(yàn):兩種模式借鑒發(fā)達(dá)國家的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)表明,產(chǎn)業(yè)發(fā)展與金融結(jié)構(gòu)之間存在著顯著的相關(guān)關(guān)系，資金結(jié)構(gòu)在一定程度上決定了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，資本市場是促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要途徑和主要?jiǎng)恿Α！匀枕n為代表的政府主導(dǎo)型金融模式。日本、韓國等國家在戰(zhàn)后初期由于缺乏良好的市場體制和金融基礎(chǔ),產(chǎn)業(yè)發(fā)展及其結(jié)構(gòu)調(diào)整不能完全依靠市場機(jī)制，而需要政府運(yùn)用積極的產(chǎn)業(yè)政策來提高產(chǎn)業(yè)的國際競爭力。在日韓產(chǎn)業(yè)政策工具體系中，資本市場工具占有重要的地位,是政府集中社會(huì)資源貫徹產(chǎn)業(yè)政策的重要手段。二戰(zhàn)后至今,日本、韓國產(chǎn)業(yè)政策的內(nèi)容和目標(biāo)不斷調(diào)整變化,資本市場支持的方式和重點(diǎn)也隨之進(jìn)行調(diào)整,但政府主導(dǎo)始終是其資本市場支持機(jī)制的主要特征。政府主導(dǎo)型金融模式主要是構(gòu)建對(duì)資金導(dǎo)向的倡導(dǎo)機(jī)制和矯正補(bǔ)充機(jī)制,強(qiáng)調(diào)實(shí)施一定的引導(dǎo)政策，并選擇若干對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展至關(guān)重要的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)或新興產(chǎn)業(yè)直接參與資金的配置,實(shí)現(xiàn)資本市場與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的相互協(xié)調(diào)。如韓國在１９97年金融危機(jī)后，出臺(tái)一系列政策扶持創(chuàng)業(yè)投資和創(chuàng)業(yè)板市場的發(fā)展,解決科技創(chuàng)新型中小企業(yè)的融資問題?！绹Y本市場與高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展。上世紀(jì)七八十年代，美國經(jīng)濟(jì)成功地實(shí)現(xiàn)了從初級(jí)消費(fèi)拉動(dòng)的粗獷式經(jīng)濟(jì)模式向以高科技產(chǎn)業(yè)為主的新經(jīng)濟(jì)模式的轉(zhuǎn)型,在這一過程中,美國的資本市場體系起了重要作用。美國上世紀(jì)60年代新興半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)、７0年代生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)和個(gè)人計(jì)算機(jī)產(chǎn)業(yè)、8０年代工作站和網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)，以及90年代因特網(wǎng)等都與資本市場的介入密不可分。美國政府非常重視對(duì)創(chuàng)業(yè)投資的法律規(guī)范和制度建設(shè),在法律保障、稅收政策和擔(dān)保體系等方面予出臺(tái)了一系列政策措施,極大地刺激了創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展。以硅谷和華爾街為代表,美國形成了以科技產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)業(yè)投資和資本市場相互聯(lián)動(dòng)的一整套發(fā)現(xiàn)和篩選機(jī)制，已經(jīng)構(gòu)建起了以資本市場為基礎(chǔ)，以民間資金為主要來源，以私人或獨(dú)立的創(chuàng)業(yè)投資公司為主體,以高利潤為保證的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)制。加快資本市場發(fā)展推進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)ｈttp：/／ｗww．ｓ.ｃn2008年0２月19日06：45ＨYPERLINK"http://ｗww.zjdaily.coｍ.cn"\ｔ＂_bｌａnk＂浙江日?qǐng)?bào)本報(bào)杭州２月18日訊(記者金波毛傳來）今天上午，省委書記、省人大常委會(huì)主任趙洪祝在主持省委理論學(xué)習(xí)中心組學(xué)習(xí)會(huì)時(shí)強(qiáng)調(diào)，要充分認(rèn)識(shí)發(fā)展資本市場的重要性，充分發(fā)揮資本市場在優(yōu)化資源配置、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、籌集發(fā)展資金、推進(jìn)制度創(chuàng)新等方面的重要作用,切實(shí)把它作為全面實(shí)施“創(chuàng)業(yè)富民、創(chuàng)新強(qiáng)省”總戰(zhàn)略、促進(jìn)我省經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要推動(dòng)力,努力使我省經(jīng)濟(jì)社會(huì)又好又快發(fā)展。今天的學(xué)習(xí)會(huì)聽取了中國證監(jiān)會(huì)研究中心主任祁斌所作的“利用資本市場發(fā)展經(jīng)濟(jì)——資本市場與大國崛起”的專題報(bào)告。報(bào)告介紹了近年來我國資本市場的發(fā)展情況,論述了資本市場與國有企業(yè)改革、資本市場與民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展、資本市場與高科技產(chǎn)業(yè)崛起的關(guān)系,分析了世界有關(guān)國家資本市場發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。同時(shí)，還展望了世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展與資本市場發(fā)展趨勢(shì)，闡述了中國資本市場發(fā)展前景、戰(zhàn)略目標(biāo)、基本原則和路徑選擇。趙洪祝在報(bào)告結(jié)束后指出，要充分認(rèn)識(shí)利用資本市場發(fā)展經(jīng)濟(jì)的巨大作用。當(dāng)前，我國多層次的資本市場體系正在逐步形成，資本市場進(jìn)入了快速發(fā)展的黃金時(shí)期。從我省情況看，資本市場已成為企業(yè)直接融資的重要途徑、企業(yè)體制機(jī)制創(chuàng)新的重要?jiǎng)恿?、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要舉措,但發(fā)展中也面臨一些問題和困難。我們要深入分析資本市場改革與發(fā)展面臨的新情況新問題，緊緊抓住我國加快發(fā)展資本市場這一難得的機(jī)遇期,加快發(fā)展并充分利用資本市場,更好地為發(fā)展浙江經(jīng)濟(jì)服務(wù)。要利用資本市場推動(dòng)更多企業(yè)上市，著力提升“浙江板塊”競爭實(shí)力，拓寬資本市場多元融資渠道,努力培育上市企業(yè)后備資源，加快推進(jìn)浙江資本市場發(fā)展步伐。趙洪祝強(qiáng)調(diào)，要切實(shí)加強(qiáng)資本市場發(fā)展的組織領(lǐng)導(dǎo)。各級(jí)黨委、政府及其有關(guān)部門要把發(fā)展資本市場作為經(jīng)濟(jì)工作的重要抓手，擺上重要議事日程,積極完善資本市場發(fā)展協(xié)調(diào)機(jī)制，整合部門和地方資源形成工作合力。要大力培養(yǎng)引進(jìn)金融資本高端人才，加強(qiáng)資本市場法治環(huán)境建設(shè),切實(shí)加強(qiáng)對(duì)我省資本市場發(fā)展的前瞻性研究,推動(dòng)我省資本市場發(fā)展再上新臺(tái)階。出席今天中心組學(xué)習(xí)會(huì)的有：省委常委，省人大常委會(huì)副主任，副省長,省政協(xié)正副主席,及相關(guān)部門的主要負(fù)責(zé)人。論資本市場與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)系韓長菊《人民論壇》（201１年第2期)【摘要】在美國，資本市場在其國家崛起與經(jīng)濟(jì)成功轉(zhuǎn)型中發(fā)揮了巨大作用。當(dāng)前，中國資本市場支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)了金融體系改革,但其成長過程也伴隨諸多問題,因此亟待創(chuàng)新和發(fā)展。資本市場是中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型成功的關(guān)鍵因素，同時(shí)也是擴(kuò)大內(nèi)需的重要支點(diǎn)。發(fā)展資本市場的出路在于改革和創(chuàng)新。【關(guān)鍵詞】資本市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型貢獻(xiàn)缺陷資本市場與美國的崛起在美國崛起的過程中,我們始終可以看到資本市場在其中所發(fā)揮的核心作用。歷史已經(jīng)充分證明，以華爾街為代表的美國資本市場依托于美國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)而發(fā)展壯大,而美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展壯大同樣也離不開華爾街為代表的資本市場，兩者之間的良性互動(dòng)最終創(chuàng)造了美國經(jīng)濟(jì)史上的輝煌奇跡。第一次世界大戰(zhàn)前后,美國紐約股票交易所一舉成為全球規(guī)模最大的交易所，紐約也在那時(shí)取代倫敦成為世界最大的金融中心,與此同時(shí)，美國超越英國成為世界第一經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國。事實(shí)清楚地表明了在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中資本市場與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高度協(xié)同性,也清楚地證明了資本市場在美國超越英國等強(qiáng)國過程中所起到的決定性作用。第二次世界大戰(zhàn)后,被戰(zhàn)爭壓抑的需求得以迅速釋放,很多發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出繁榮的景象,但隨著各國初級(jí)消費(fèi)逐漸達(dá)到飽和,經(jīng)濟(jì)增長開始出現(xiàn)乏力,西方主要發(fā)達(dá)國家包括美國在內(nèi)都無一例外地出現(xiàn)了“滯脹”現(xiàn)象。但從20世紀(jì)70年代末期開始，美國則依靠資本市場走出了困境,成功地實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。與此同時(shí),風(fēng)起云涌的高科技浪潮推動(dòng)美國經(jīng)濟(jì)成功實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)升級(jí)。英特爾、蘋果、微軟、思科、雅虎、谷歌等一大批美國的高科技公司為什么能夠迅速在全球占居領(lǐng)先地位，成為擁有巨大核心競爭力的跨國公司？除了技術(shù)優(yōu)勢(shì)以外，其迅速擴(kuò)張的資本來自何方?當(dāng)然,它們的發(fā)展都離不開華爾街,離不開美國資本市場。美國能夠在高科技領(lǐng)域保持巨大的優(yōu)勢(shì),就是因?yàn)槊绹鴦?chuàng)建了一個(gè)以資本市場為核心的、技術(shù)與資本相結(jié)合的強(qiáng)大機(jī)制。與其說美國的高科技產(chǎn)業(yè)是美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的動(dòng)因,不如說美國的高科技產(chǎn)業(yè)是美國資本市場有效運(yùn)行的結(jié)果。中國資本市場的貢獻(xiàn)與缺陷資本市場的貢獻(xiàn)。中國資本市場已走過了２0個(gè)年頭。作為全球最大的新興市場，中國資本市場已成為世界市場經(jīng)濟(jì)體系的重要組成部分，不斷成長壯大。其一,資本市場有效支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)又好又快地發(fā)展。截止2０１０年第一季度，滬深股市總市值17.87萬億元,占GＤP總量的53.34%，流通市值1１.72萬億元,占GDP總量的３4.9９％,中國股市已經(jīng)成為全球市值第二大市場。我國經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中絕大多數(shù)骨干企業(yè)都已上市,且行業(yè)布局多元化；資本市場規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大,引領(lǐng)了企業(yè)制度變革,為發(fā)現(xiàn)和重估中國企業(yè)的價(jià)值提供了可能，并促進(jìn)了公司治理的根本性改善。伴隨著主板市場、中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板、代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的協(xié)同推進(jìn)，生產(chǎn)要素和社會(huì)資源不斷向優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新型企業(yè)聚集,推動(dòng)了創(chuàng)新型國家戰(zhàn)略的實(shí)施。其二，資本市場促進(jìn)了中國金融體系改革。一直以來，中國金融業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)緣于兩方面，一個(gè)是龐大的居民儲(chǔ)蓄資金,過高的貸款規(guī)模都涌向銀行一個(gè)閘門，不良資產(chǎn)問題使銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)加大;另一個(gè)是金融企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不完善,亟待轉(zhuǎn)型改制上市。隨著我國資本市場的發(fā)展及直接融資比重的提高,從而有效分流了儲(chǔ)蓄居民資金，同時(shí)，近5年來,我國主要商業(yè)銀行和保險(xiǎn)公司基本都實(shí)現(xiàn)了改制上市，大幅充實(shí)了資本金,推動(dòng)了金融體系經(jīng)營機(jī)制的轉(zhuǎn)型,改善了商業(yè)銀行的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu),資本市場為我國金融系統(tǒng)有效應(yīng)對(duì)國際金融危機(jī)提供了有力支撐,維護(hù)了國家經(jīng)濟(jì)和金融安全。其三，資本市場為國民提供了更廣泛的投資和分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果的渠道。資本市場的發(fā)展使我國廣大投資者的投資品種由早期單一的儲(chǔ)蓄，擴(kuò)展到股票、債券、基金、權(quán)證、期貨等,豐富了居民理財(cái)?shù)姆绞胶屠碡?cái)渠道，廣大投資者可通過投資資本市場不斷分享中國經(jīng)濟(jì)成長的成果。同時(shí),由于切身利益驅(qū)動(dòng)，通過投資資本市場,廣大投資者時(shí)刻關(guān)注著世界和中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)態(tài),參與上市企業(yè)管理的意識(shí)越來越強(qiáng)。從這個(gè)意義上說,資本市場不僅集中了資金,而且集中了智慧。其四,資本市場為保險(xiǎn)公司和社?；鹛峁┝硕嘣耐顿Y工具,為保險(xiǎn)公司、社?；?、企業(yè)年金等各個(gè)機(jī)構(gòu)提供了資產(chǎn)增值保值的渠道,間接地為我國的社會(huì)保障體系的建設(shè)和完善提供了有力支持。其五,資本市場推動(dòng)了市場法制建設(shè)，促進(jìn)了公平正義、誠實(shí)信用等社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)基本觀念的普及，同時(shí)還豐富和發(fā)展了先進(jìn)的市場文化。資本市場所倡導(dǎo)的公司治理結(jié)構(gòu)、受托人義務(wù)、股東價(jià)值、誠實(shí)信用、公平競爭、風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)、優(yōu)勝劣汰等一系列理念和精神，是發(fā)展市場經(jīng)濟(jì)必須倡導(dǎo)的新的價(jià)值觀，是一種被實(shí)踐證明能夠推動(dòng)生產(chǎn)力發(fā)展的優(yōu)秀文明成果。成長中的缺陷。資本市場的發(fā)展成就有目共睹。但我國資本市場仍處在幼嬰時(shí)期,成長過程中也伴隨著一些問題，如資本市場的整體規(guī)模有待擴(kuò)大、結(jié)構(gòu)有待完善；間接融資比重高、直接融資比例較低;市場機(jī)制有待進(jìn)一步健全，效率有待進(jìn)一步提高;上市公司的整體實(shí)力還有待提高，內(nèi)部治理和外部約束機(jī)制有待完善；證券公司競爭力需要提高;投資者結(jié)構(gòu)不合理,機(jī)構(gòu)投資者規(guī)模偏小；法律環(huán)境、市場誠信、監(jiān)管都有待改進(jìn)等等。如何借鑒和吸取西方資本市場的成功經(jīng)驗(yàn)和失敗教訓(xùn)，找到一條具有中國特色的創(chuàng)新發(fā)展之路,促進(jìn)資本市場穩(wěn)步健康發(fā)展便成為今后努力的方向。資本市場與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型資本市場是中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型成功的關(guān)鍵因素。金融危機(jī)證明，中國經(jīng)濟(jì)初級(jí)消費(fèi)拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長形式已經(jīng)遭遇瓶頸,沿海模式將難以為繼，轉(zhuǎn)型和升級(jí)是必然趨勢(shì)。金融危機(jī)過后，中國經(jīng)濟(jì)必須通過轉(zhuǎn)型來保持其持續(xù)健康發(fā)展，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式,創(chuàng)新體制機(jī)制、加大自主創(chuàng)新。中國經(jīng)濟(jì)的成功轉(zhuǎn)型將有賴于資本市場的健康發(fā)展。在全球二十幾個(gè)創(chuàng)新型國家中,凡是資本市場程度高、創(chuàng)新能力強(qiáng)的，其經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度就快?？梢哉f，華爾街和硅谷結(jié)合在一起就是美國經(jīng)濟(jì)。正是美國在資本市場和高科技產(chǎn)業(yè)之間找到一條適合兩者生存和不斷創(chuàng)新發(fā)展的模式才造就了華爾街和硅谷的繁榮,這就是美國式的創(chuàng)新。中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，需要借鑒的就是這種在背后支撐著美國資本市場的創(chuàng)新模式。如果說這次金融危機(jī)暴露出美國資本市場在某些產(chǎn)品或某些領(lǐng)域發(fā)展過度、創(chuàng)新過度的話，那么我們的資本市場卻恰恰是還處在發(fā)展不足、創(chuàng)新不足的階段。為了實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型,提升國際競爭力,我國正在提高自主創(chuàng)新能力，實(shí)施創(chuàng)建創(chuàng)新型國家戰(zhàn)略，而實(shí)現(xiàn)這一戰(zhàn)略的重要平臺(tái)就是資本市場，今后，資本市場不僅要實(shí)現(xiàn)為國企解困的功能,更要強(qiáng)化支持科技創(chuàng)新的功能。只有借助資本市場,深化科技金融合作，創(chuàng)新科技資源與資本市場良性互動(dòng)的有效模式,才能推動(dòng)我國自主創(chuàng)新企業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展。資本市場是擴(kuò)大內(nèi)需的重要支點(diǎn)。美國遭遇此次金融風(fēng)暴是因?yàn)槠涮摂M經(jīng)濟(jì)發(fā)展嚴(yán)重脫離了它的實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。但我們不能因此而簡單否認(rèn)虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要推動(dòng)作用,否認(rèn)資本市場對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的巨大貢獻(xiàn)，不汲取華爾街危機(jī)的