投資方案經(jīng)濟評價指標

第4章

投資方案的經(jīng)濟評價EngeeringEconomy

※本章要求

在對項目進行技術(shù)經(jīng)濟分析時，經(jīng)濟效果評價是項目評價的核心內(nèi)容，為了確保投資決策的科學性和正確性，研究經(jīng)濟效果評價方法是十分必要的。通過對本章學習，應熟悉和掌握靜態(tài)、動態(tài)經(jīng)濟效果評價指標的含義、特點、計算方法和評價準則。

本章重點及難點

※本章重點1.投資回收期的概念和計算方法2.凈現(xiàn)值和凈年值的概念和計算方法3.內(nèi)部收益率的含義和計算方法4.總投資收益和項目資本金凈利率的概念及計算方法※本章難點1.凈現(xiàn)值與收益率的關(guān)系2.內(nèi)部收益率的含義和計算方法前述：投資方案評價概述1、投資方案評價的基本原則可選方案不止一個可選方案具有可比的同一基礎(chǔ)評價經(jīng)濟效果的準則投入不同時，產(chǎn)出最大的方案最好產(chǎn)出不同時，投入最小的方案最好產(chǎn)出和投入均不同時，凈產(chǎn)出最大的最好32、袍投榮資漂決劈燕策窩程煉序建扒立辨投詢資忙所饞要慢達治到幼的爆目紅標審愉查磁達繭到萬已笛確主立知目拍標贏可愉采狠用總的搏方屢案預童測翼各斗種鬼方趕案患實拿現(xiàn)壤目萬標童的匹效橫果評披價決自策3、糠投團資慌方斬案荷的鑄經(jīng)逐濟巖評賠價喪指障標巧體偽系按腔指謝標剖在酬計火算紀中是卡否古考紙慮族資錯金奮時菜間探價畢值分也類項目經(jīng)濟評價指標靜態(tài)評價指標動態(tài)評價指標總投資收益率資本金凈利潤率靜態(tài)投資回收期利息備付率償債備付率資產(chǎn)負債率內(nèi)部收益率凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值率凈年值費用現(xiàn)值與費用年值動態(tài)投資回收期圖4.1項目經(jīng)濟評價指標體系（按時間價值分類）投細資穿回殃收潤期借譜款撐償承還列期凈籃現(xiàn)班值蠟，辦凈琴年肺值費攻用夜現(xiàn)閘值獸，士費姨用首年反值總逢投敗資酒收概益幫率用，倍資步本膊金獵凈樣利先潤友率資剩產(chǎn)絹負脫債檔率切，利耐息象備感付辟率紀，送償?shù)軅瘋鋾断槁蕛?nèi)可部潑收除益適率凈蠻現(xiàn)待值首率時間性指標價值性指標效率性指標項目經(jīng)濟評價指標按指團標瞞本捉身腹的艇經(jīng)鼓濟碑性雜質(zhì)傍分哀類時誦間濫性脅指嘆標負價始值萍性昏指掌標數(shù)效鉆率奇性罰指勵標暢項辛目聞經(jīng)局濟樓評源價從指布標圖4惱.需2項型目浩經(jīng)欺濟閥評束價倘指察標訴體釘系愈（磨按搜指酬標洲的盛經(jīng)件濟塊性煤質(zhì)跌分灑類跡）本走章偽按輸照燦此芽種旦劃萬分統(tǒng)講箱解按項污目此經(jīng)冷濟博評蔬價叉的織性狐質(zhì)分載類凈謹現(xiàn)跑值內(nèi)名部饑收港益延率投確資波回點收仇期總猜投恒資運收輩益級率利謊息語備票付暢率償砌債奇?zhèn)渚洞寺寿Y舌產(chǎn)清負職債雷率經(jīng)縫營悠凈狹現(xiàn)觸金愚流磁量累漫計引盈蹤蝶余匯資刷金項目經(jīng)濟評價指標盈利能力分析指標清償能力分析指標財務生存能力分析指標圖4閉.垮3項黑目轉(zhuǎn)經(jīng)浩濟金評稼價鋼指荒標創(chuàng)體某系姿（筆按池項搜目怖的粉經(jīng)欠濟悟性罰質(zhì)眉分匹類奧）8第邪一擔節(jié)誕時化間律性把評缸價治指落標共與玻方壓法時憲間捐性亡評丈價厘指候標是回反游映襯建齒設會項至目投偵資凱回晚收更速親度的充經(jīng)提濟咸效昏益意指圍標.靜弟態(tài)藝投捏資慌回鑰收補期:指躬不紛考合慮逆資適金討時悶間爆價鉤值,以炒項棕目爪的凈緊收猜益抵甘償檢項噸目全化部凱投刑資所寶需牢要溉的裁時海間Pt，租一烘般肌以“年”為逃單稼位,并紡從項術(shù)目艱建堤設凈起濾始輕年算嫩起托。中若六從替項乏目丹投炮產(chǎn)窗年賄算造起酬，周應面予都以虛特輩別型注洗明.一.靜咱態(tài)投團資歲回考收懶期訊法原呀理:Pt－戶－靜義態(tài)龍投掏資位回躲收足期C取I－軟－現(xiàn)登金嘗流嶺入最量C驅(qū)O－選－現(xiàn)摘金側(cè)流控出慘量N均C躍Ft－陸－勉凈偷現(xiàn)鋼金靈流下量或:K－接－全嚴部適投乘資Rt－娘－年攻凈揮收鬼益鋤，t＝1今,炭2妙,物3院,岡…須n即摸靜陰態(tài)眨投思資刑回斤收右期Pt是盾累原計獅凈廊現(xiàn)四金泛流救量捐正小好忙等拌于0時漸的腦時逃點:9······-戰(zhàn)2作0殊0渡-笛1否0期0艦1池5沒0單2蠶5科0博2芽5蝦0便3沉0傘00教1尖2疤3淹4態(tài)5······0掀1咱2直3犁4參53栽0饞02房誠0株01統(tǒng)0裹00-醋1墾0濕0-層2謝0附0-某3撞0慌0累硬計凈吩現(xiàn)蜂金彈流默量蒙曲黃線累籌計凈賽現(xiàn)公金仿流心量：-孔2鹽0雖0題-歡3鉛0傳0醫(yī)-新1敵5妨0晴1晝0征0螺3善5貝0筒6炮5現(xiàn)0·1持0例:某氏方劈燕案默的怪凈創(chuàng)現(xiàn)蹦金維流再量澤如旺下滾，巴求料其論靜逆態(tài)薦投廚資凍回棟收掛期。-短8胸-永4杜4透4傍4展40仔1攏2址3錯4訊…災7⑴項構(gòu)目拔的聚年狀凈以收懶益飛額R相桿同桌時－雷－直羅接孝計經(jīng)算炭：靜辛態(tài)認投拼資燦回貼收公期厚的傲計灘算當柱項既目洪的桌各洪年盯凈鬧收熊益烤額紅相壘同,即R1=串R2=任R3=顧…偵=妥R時,可隱用雕右吹式杯計廳算Pt·訪·快·鴨·緒·扒·解:項路目值全碼部殃投水資K＝8豬+級4＝1喚2萬公元救，R＝4萬飲元拼?！辔驈耐秳偖a(chǎn)欲年算床起晃的奮投誤資勸回服收僚期:倦Pt＝淹＝3年從投軋資畝開雄始慶年算緞起期的欄投羞資辟回廁收聽期:機Pt＝+建馬設違年選＝3伏+迫1匹=轟4年若跡用弄年平樸均孩凈宮收獎益計遙算逃靜慨態(tài)股投亂資汽回兔收光期廟時,方慨法還與甜上溪相腹同.1綿1⑵項醉目每殊年念的婆凈愿收返益隸額R不哲同－廊－累棄計瓦計能算秒法·Pt0聯(lián)1遍2黨…皂n累令計牛現(xiàn)聰金墾流蟻量當累求計嘴凈漢現(xiàn)住金蒸流約量約等份于橫零滑時坑的朵時觀點出簡現(xiàn)捕在非彼整蹲數(shù)南年環(huán)份時,用兼內(nèi)殃插林法哨計選算構(gòu)投奪資俗回鐵收矩期:Pt＝上饒年揮累醉計比凈室現(xiàn)息金爬流喂量峰的制絕該對時值累金計績凈嬸現(xiàn)振金朱流暢量傅開桑始清出授現(xiàn)猴正脂值閥的姻年呀份服數(shù)當巨年倒凈翅現(xiàn)茅金搏流刃量－1+因府靜籃態(tài)拐投彼資夕回墻收權(quán)期Pt是扔累勿計嚼凈閑現(xiàn)別金爸流映量歸正征好蓬等緞于0時座的攪時莫點扎。舉順例:1解2例:有妨一慌技蓬術(shù)集方灶案肥的測現(xiàn)范金嶄流扇量盆如猛下份圖臘，置求牛其沈靜酸態(tài)悼投反資酒回國收膀期。········-鉛8娃-奏4擱6膀4熟5瓶4托5粥40師1愿2雅3庭4蝕5脊6孔7

年份項目0123567凈現(xiàn)金流量-8-464454累憂計聽凈叢現(xiàn)取金加流顧量-認8-砍1貢2-寬6-噴234解:由礎(chǔ)題右意,可葉做常累頑計刻凈晨現(xiàn)治金薯流桶量梁表俘：54-樓25上然年由累遍計池凈暴現(xiàn)珍金減流棚量覆的撐絕節(jié)對攪值累吩計塌凈植現(xiàn)查金躍流物量刻開嶺始甩出蚊現(xiàn)暫正巖值叔的易年夠份握數(shù)當根年村凈捷現(xiàn)蛙金喪流片量－1錢+Pt＝Pt＝4－1+│－2│5＝3就.毛4年·····0決1壟2哈3客4累杯計基現(xiàn)房誠金燭流漆量○練邪習漸：計露算腦投肆資均回駛收條期1劍3二.動谷態(tài)冠投跪資兇回惱收融期香法動雪態(tài)往投馬資帳回劃收羨期:考含慮資資殲金塵時獲間寺價截值,按蝦給培定研的估基叨準偉收須益拿率ic回初收宜全斜部案投醬資悟所浸需臣要刑的富時競間。坐即歇項戴目凈明收悔益(凈里現(xiàn)嫂金滴流與量)的現(xiàn)盛值的累找計勇值等音于其批所譜有投新資的現(xiàn)情值的累希計腐值時陰的鹽時他點P.原竭理腹表蹈達希式陰為綱：∑(哄C晉I－C灘O筒)t(屋1＋ic)＝0t＝0-t也界可縱根盼據(jù)尤累悠計膜凈存現(xiàn)話金鍛流鼠量票的節(jié)現(xiàn)絕值鏡計淺算:上振年梳累賴計至凈克現(xiàn)洲金換流沿量棗現(xiàn)劫值枝的梳絕副對島值累波計姨凈炕現(xiàn)賠金才流富量場的窗現(xiàn)移值框開鑄始泊出酬現(xiàn)癥正浸值材的瞞年含份碌數(shù)當脆年桂凈葬現(xiàn)咸金悉流咳量憶的伶現(xiàn)雪值－1+Pt′＝例：某渴工等程青項翅目恢的稼有素關(guān)航數(shù)踐據(jù)怖如午下舊表圾所悉示耍，鋒基么準紐奉收費益誦率逃為1弊0域%試挖求冠動箭態(tài)鴉投行資摸回農(nóng)收爐期。∑Rt(多1＋ic)-t…索…⑴∑Kt(碎1＋ic)＝nt＝0-t或n-藏-項彈目便的吧壽廣命哥周濾期.通胡常:Pt＜nt＇t＇Pt＝0t＇P＇1掠4年份012345678910投資支出20500100其他支出300450450450450450450450收入450700700700700700700700凈現(xiàn)金流量-20-500-100150250250250250250250250現(xiàn)值系數(shù)1.9091.8264.7513.6830.6209.5645.5132.4665.4241.3855現(xiàn)值-20-454.6-82.6112.7170.8155.2141.1128.3116.6106.096.4累計現(xiàn)值-20-474.6-557.2-444.5-273.7-118.522.6159.9267.5373.5469.9上膠年謠累核計垃凈冒現(xiàn)啊金盜流僻量前現(xiàn)共值薦的戲絕鮮對惰值累線計槳凈念現(xiàn)厘金貸流妨量栽的還現(xiàn)叔值滴開利始影出明現(xiàn)正幕值的年休份遍數(shù)當賠年伙凈懇現(xiàn)偵金估流路量犯的亮現(xiàn)接值－1遠+Pt′＝解:將嬸表競中抱有壘關(guān)旅數(shù)褲據(jù)砌代武入攻公泛式溝，喚得元：Pt＝6－1+＝5朵.售8內(nèi)4(年)∣-鋒1喪1淹8例.飛5∣1臟4雁1洽.犁1＇例：某代工拘程映項日目腳的匯有晴關(guān)盲數(shù)杠據(jù)盼如忽下心表褲所褲示室，訪基淘準栗收芽益位率老為1朗0綠%，籠計貨算浮動鳴態(tài)治投盤資偉回浙收胸期。1冬5設K為津一屢次摩性悲投體資閉的淡投同資雹額,ic為衫基前準過貼現(xiàn)乎率,R為顆等暈額鐮年嘉凈盜收包益，爛則動沉態(tài)羨投碼資騰回鴨收廁期Pt′為烏：特醬例:項納目籌各硬年攔凈煤收典益蛙相填等,且駝只艇有跨一妨個南發(fā)進生動在趕第0年摟的失一循次獅性滑投耳資(如睡圖)0汗1褲2抗3n-1n投跟資K年刊凈慌收筋益R＝Pt′l恭g胃(巨1勺+ic)－l損g(1－)K·icR例：某就工艘程鄭項侵目鹽期葬初避投饞資宮為5億景元勢，玻每勾年撲的亡等赤額協(xié)凈靈收蘭益悔為1盡.合2億云元響，沾設像定鞏利預率(收雕益齒率)為1替0斷%。無試趴求精動疏態(tài)喘投螺資盾回尺收夫期。解拔：Pt′l練g年(營1婦+ic)－l夸g(礙1－)K繪·icR＝l婆g志(單1徹+苗0武.永1師)－l霞g(舟1－)5表×痛0只.睛11耕.談2＝≈5蓋.妖6年該鄰項驚目件的還動躺態(tài)像投勞資肥回蛇收懷期外為5費.頁6年遲，獸相夠當戒于5年控零7繡.亂2個咱月1么6設煤一蘋次閱性板投饑資堅的舊投占資得額奴為K,ic為淚基絕準呢貼解現(xiàn)小率,R為渡等瘋額腰年潛凈杯收才益。特藝例:項無目獨各掃年讓凈謊收薯益牧相砌等,且指只須有毛發(fā)世生專在阿第0年遷的題一踩次承性墻投喉資(如酬圖)R(割P曉/忘A貿(mào),i知,Pt)＝KR＝K(棉1邀+ic)－1Pt′ic(凈1易+ic)Pt′將年旅金見現(xiàn)傲值似系濱數(shù)(汁P仆/者A市,i黎,Pt)表旋達蹦式泥代款入出上炸式,得:動霸態(tài)獲投哪資憐回古收難期勢公飾式誦推舍導屈如篇下絨：0好1鞠2挖3n-1n投久資K年紛凈斬收翁益R＇＝KR(炊1蘿+ic)－RPt′ic(妖1片+ic)Pt′Pt′＝K·ic(混1千+ic)移禮項R(溫1庫+ic)－RPt′Pt′－K·ic(蜘1蹲+ic)R(厭1律+ic)Pt′＝R(尊1仇+ic)Pt′(膚1陷+ic)＝Pt′(R－K·ic)RK·icR(R－Kic)R1＝(1－)＝1K·icR1－＝兩得端億取對滿數(shù):l淚g(船1道+ic)Pt′＝－l兇g(1－)K·icR－1＝Pt′l綠g末(濟1乏+ic)－l齊g(1－)K·icR根廳據(jù)讓動線態(tài)揪投仿資瓦回非收坡期俯含輔義,有＇＝R［R－Kic］1屑7動好態(tài)老投母資們回竹收怠期晉法液的悔優(yōu)短缺貍點言：優(yōu)脫點:它久考倆慮石了幣資戶金賤的數(shù)時趨間檢價皮值含，鞭計濃算到結(jié)清果橡比藍較擦準核確幅。缺羊陷：珠計材算糕復部雜想。鳳只躺有及在疼投埋資念回范收盒期棋較搬長旅和辣基俊準撒收叼益搖率規(guī)較塵大咽的生情鍛況阿下,才辦需墾計笑算休動股態(tài)糠投泳資煉回間收貞期掉。三.投析資育回控收盤期組法撇判旦別拋準殃則：投漿資嶄回此收殺期鎮(zhèn)越脈短,表滅明尤項夸目掃盈耕利燙能閘力賊和主抗存風速險死能桐力密越褲強.＇投剩資舞回園收迅期Pt或Pt′≤基暖準餃投船資幅回預收痛期Pc,項富目始方具案回可聞接筍受億，射否裳則宿應吵予會拒量絕邪。Pc取德值甚可須根席據(jù)宣行董業(yè)化水牢平污或痰投溪資皆者慮的摔要賢求扇設劈燕定錦。1多8優(yōu)偉點:⑴概撿念撓明延確覽，夕計般算絲式簡笑單值；⑵濫既島反痕映評了衰項害目聽的回扛收推速飄度，搜又程反槐映還了體項陣目畝的風么險華的匪大搭小。傭?qū)叾啻﹤€燥項笛目晚方秀案白評傲價土時,以語投扇資售回擔收凈期撲最愈短吸者臘為激最哪優(yōu)。它按可筆迎柱合爺那靈些駐怕脂擔訂風育險貨的尖投嗎資級者解的湖心放理眨。缺怖點:沒烘有鄉(xiāng)豐考綠慮輕回巧收熟期鹿以論后芒的課經(jīng)砍營她和屬資名產(chǎn)繩回喬收袍狀麻況,因習而上不遭能脹全球面鍛反曲映糾項墨目蜓壽萬命沫期頸內(nèi)誤的段真梢實寇效尿益絞，檢難伏以任對倡不炎同賺方斃案病作資出貓正測確施的狂比墨較厭和泉選鴉擇圾。方若嶼僅決以息投穩(wěn)資臉回寇收昌期魯指紋標屋評扛價狂方臭案區(qū)，羊可眼能誕會勤導腫致哀錯歪誤。例選如醉有職兩厭個夜項妹目悠方罷案格：四.投確資綱回球收俗期譯法耳的斤優(yōu)剖缺導點但答從石兩轟個晚方薦案煉的寒現(xiàn)賤金牢流中量劉分善布辯狀譜況太看榜，項顯冊然配方石案A優(yōu)趟于B方都案派。按夫累追計畏計袋算趣法直可披得:Pt畏A=篩3比.揉3廉3年﹥Pt雨B=軍2門.獸0音0年,故B方揭案茫優(yōu)誼于A方輪案何?！ぶt·諷·不·傷·士·-倒1域0家0們0學2鞏5司0額2磚5匆0夏2牲5柿0反7足5啄0芒1債0賊0吉00上1遞2德3刺4輕5-膀1外0暑0噸0貝5眨0銷0慕5仙0棋0乳2寸5劉00武1蕩2球3畏4探5A方猛案譜：B方熱案擺：1吃9第炕二侍節(jié)簽價仔值捐性謀指膀標復評夜價反法這嘗是足根好據(jù)紫項扭目淹各臭方良案疾在強其形計潮算蛛期凡內(nèi)廁的價狹值來到評謎價基和炎選漲擇謹方察案協(xié)的膊一界種敞方祝法痕。支又份分收若益罰比陵較團法和成膏本夾比版較謹法。一.收小益遍比牢較結(jié)法1蛛.凈賽現(xiàn)界值(N甜P桶V:霞N煌e矮t案P剃r身e鞠s保e繼n顏t短V搏a炸l侍u出e)①凈舍現(xiàn)啊值是玻項拴目腸方該案因在獵所塘有運時羊點競上鋸的凈眉現(xiàn)磚金勤流緞量(N用C鼓F)摟,按晃給折定哀的基泳準鳴收把益除率ic(也塑稱基問準舍貼塊現(xiàn)孔率)計療算咳的現(xiàn)勇值的代避數(shù)詢和。遠計炕算頑公墳式倉為:nt初=巧0③團判夾據(jù):N鑒P銳V延≥怠0,項濁目蕩方嶺案纏在胸經(jīng)撤濟犧上雁可像行;N責P姨V＜0,則揉不頓可掃行.N甩P括V＝呈∑N女C迫Ft(確1住+ic)-背t＝?jīng)Q∑N冶C獻Ft(P其/藝F須,散ic,t紛)nt蠶=隱0②N她P焰V的最含踐義:考霉慮照資娛金承時紡間況價夠值,項盞目光計血算繭期倚內(nèi)曾是攻否腰取廈得認的剛超拐出姿期饞望蔽目私標薪的換外亦額譯收認益辨。N傭P婆V＝0表融明:方蝴案塑的軍收以益揚恰腸好叼等統(tǒng)于墻基鋸準壘收旺益嘉率充所溫要午求方的底水朋平;N爸P盟V＜0則繩表屋明:該妻方拜案款的典收泄益百達私不冷到墳基兔準導收象益磨水鍋平;N笑P封V＞0表茶明:項盒目泉的臂收南益艇高禁于門行年業(yè)坦規(guī)鞋定鈔的檢基補準壺收朝益白水鐵準.2丈0例：某班項美目化各肢年朋的唇現(xiàn)薄金佩流巡壽量盒如繡下毯表牛所輛示畝，承試琴用利凈逼現(xiàn)仍值榆指錄標阻評摧價消其賽經(jīng)追濟拖可揉行蠟性黨，耗設i=持1法0善%替.解:由角凈述現(xiàn)淹值防公造式年份項目

1.投資支出2.經(jīng)營支出3.收入305001003004504507004.凈現(xiàn)金流量(3-1-2)-30-500-100150250＝頂－3堡0－5慨0遼0勻×優(yōu)0色.贈9間0輝9路1－1托0拒0害×旅0氏.菠8若2捕6狂4納+畝1士5層0濁×危0型.暖7瞧5猴1命3+2度5盒0呈×怪4咬.礎(chǔ)8丑6協(xié)8欄×楚0籮.崇7籃5租1蒸3＝4處5主9守.害9申6凝(萬裙元)N欺P韻V＝擁－3懇0－5重0命0亮(P崖/態(tài)F敗,死1覆0過%苦,鏈1)－1退0摧0尸(P直/鎖F釣,腦1拜0施%醒,催2)抵+莊1獲5滋0弓(P房誠/荒F攏,謙1遭0箭%爆,鋸3)+2遲5流0常(P愈/達A撥,覺1愈0彈%尿,迷7)閥(P毫/嶼F玻,奏1授0臥%痰,悔3)nt嶄=有00泡1從2誓3分4－1壯0N幻玉P且V＝朋∑N白C隔Ft(P曠/斷F盈,紀ic,t鈔)嶺,得:＞0,故左該富項陷目穿在勤經(jīng)洪濟燥上宴是泊可既行贊的計。2尚1ic定侄得虹越巡壽高,方利案習被室接乎受牙的擋可蓋能票性灘就蓬越鎮(zhèn)小.可總見,計句算驢項猾目港的搖凈論現(xiàn)想值,選凡取弦合底適毅的桌貼咳現(xiàn)藥率畫是貨至舌關(guān)候重扯要披的.④之凈踏現(xiàn)結(jié)值瞎指形標易的孩特點點：它育是婆反困映倡項溫目盈賺利再能金力的動渡態(tài)指怪標。菜它稅考碌慮而了行資該金苗的值時值間明價扎值運和膚項余目仇在梢其愿計朗算框期萬內(nèi)所斃有費銳用森和傍收正益湊的瞞發(fā)咽生磚情革況購；進并仆直唱接升以查金攀額恩表予示沿項黨目鋒收洋益仗性貫大峽小若，磨比巴較感直旦觀殊。⑤宗凈歉現(xiàn)洲值錄與命基沒準只貼歌現(xiàn)扎率ic的關(guān)戲系:一來個辮確德定袋的松項筍目唱方密案,其嚴計閱算究期n和續(xù)凈所現(xiàn)迫金強流勵量潛是叮確鏟定繡的,其旱凈泉現(xiàn)觸值輩僅演是唱貼欄現(xiàn)封率i的寨函晶數(shù)－劉－凈罪現(xiàn)疼值率函協(xié)數(shù)。－K00AN軋P臭VN引P神VC→-瓣K0N偵P糠VB=賄0i(榨%搖)BN悅P轉(zhuǎn)VA=著∑映N癢C押Ft凈棒現(xiàn)利值防函偶數(shù)憑曲命線簽是恭以－K0為捏漸額近立線果的終曲茫線:i→搏∞鬼,凈窩現(xiàn)糟值剛→－K0i′···CN幻玉P柿V＝效∑N低C附Ft(織1鋤+ic)-寶tnt金=息0N做P阻V＝行∑N墊C仆Ft(位1純+ic)-擱t由凈恥現(xiàn)譽值桂函添數(shù)可御知:選岸取卻不瘋同壇的來貼批現(xiàn)奏率,將氧導魚致掉同哀一變項姓目駕方此案子的夢凈劈燕現(xiàn)罰值蜂大銳小概的須不米同(所蜘選獲貼季現(xiàn)滴率鈔越姻大,凈蓄現(xiàn)磨值撫就衛(wèi)越贈小)蠟,進鋒而起影崗響吃經(jīng)喘濟販評攜價蛛結(jié)屯論:2賠2⑥型基那準遍收都益質(zhì)率ic的販確濱定舅與乖選蹲擇它指蘿投踢資斥者有可吹以弟接掛受釋的,按爪其浙風僚險況程搖度闊在渾金菌融辦市泊場稍上謎可寺以唯獲傍得次的抗收蜜益敏率，也個稱目價標音收柿益謙率、最苗低落期舅望刑收姜益口率,用彈于開求嶼現(xiàn)粥值培時顧又亮稱賄貼贈現(xiàn)沉率.i0編1—理—考爽慮點時談間沉因演素使補緊償尖的農(nóng)收墳益運率(補蒸償達資港金聾時旺間荷價牙值—資梳金擇成稿本熔率易－講－籌之措澤資割金飼實去際銷支帖付償?shù)母焕杪?;i0振2—擊—考花慮地社鑼會世平均均歪風敵險鹽因棍素碼應憑補逃償馬的睛收奏益慕率(補耍償風僵險濾貼竄水稠率)久;i0辜3—勿—考穿慮利通洋貨程膨贏脹押因堤素悲應喜補驢償買的速收棒益共率(補童償通浸貨筋膨秧脹招率)坦.設塘定落基煎準急收竟益愚率統(tǒng)的喘方倍法蔽：即,基饒準沈收系益何率的商確石定廊須雹考貌慮資東金乘成肯本核率、風示險增貼剪水蹈率和通耐貨湊膨佩脹武率等心因塘素拾。律即ic=i0鑒1+i0笛2+i0沸32粱.按框項幫目銹占早用浪的慰資姥金孫成摸本貫加魔一訓定命的喉風少險際系擇數(shù)吳確語定迎。1攻.參刷考慕本哥行己業(yè)摧一挺定踩時握期嫂的穴平橋均渣收腔益蹄水產(chǎn)平予并糊考懶慮絹項丹目嘴的濃風挺險拜因臂素競確時定.若盒評舒價姓中秀采臥用變色動方價態(tài)格,設宵定兔基板準柔收未益姑率卻時婦則繞應考吉慮辱通堅貨景膨星脹因蠟素.2冊32她.凈五年亦值(紛N們A暑V畏)其議也文稱等剃額伍年度值香：把坊項場目慶在酸計驕算土期別內(nèi)蠅各脾年邊凈艇現(xiàn)痰金小流傲量,通婚過基緊準仿收濁益桐率折橋算殼成登與株其等情值的亭分族布亦于俯各叫年涉年溝末芽的益等眉額尺年書金郵序駁列勵。惱計鍋算諷公域式聚為倉：凈咳年洲值普的乓判掠別詢準揭則：N言A積V套≥躍0健,方姓案飲應傳予娃以短接扮受駕；炕若N然A刊V＜0坑,則五方仙案麻應綱予脈以釣拒駐絕去。N拔A燃V＝N融P償V雪(譯A玻/盾P栗,ic,坐n屋)凈堡年雕值華含鉤義:考痛慮論資袖金煎時瘡間稀價蓮值,項稅目漢計顆算姑期睜內(nèi)僑平槽均盟每支年懼取偽得遵的度等磁值威的超定額收扎益勿。＝次∑N茂C列Ft(貪1鴨+ic)-t·厭(究A完/彩P發(fā),ic,背n浩)nt僑=0式蛋中摘：(逃A澡/依P難,ic,鐘n廁)－賣－蹈資碗金死回抓收搏系悅數(shù)N欠A吼V與N倒P晌V的營評雪價箏是嘩等蹦效孕的但，礎(chǔ)但挨在毒處喬理奧某籌些抬問親題姥時啞如吸對激壽姻命妹不每等崖的舍多產(chǎn)個紙互嘩斥詳方嬸案勉進悟行粘比采選楊的孫凈皺年完值憐是梁最艦簡雕捷救的囑方竿法仍之秧一.例尖題叼見觀書3庸9頁2珍43借.凈范終塞值(視N季F脹V半)它指俊項口目感方肢案終在改計迷算附期忌內(nèi)鋼各香年腦凈斯現(xiàn)鍵金柴流制量止，暢通形過基跟準怪收黑益咸率折歇算籮到篩計鴨算評期刊末危的柄的終針值的代稈數(shù)飼和。兔計盆算唇公乓式報為草：N偽F質(zhì)V＝N逼P椒V行(楚F馬/沖P扮,ic,餃n羽)或N熄F綱V＝N賭A磨V(嗽F界/博A渣,ic,塊n蝴)同淘一千項經(jīng)目慈方刪案襲的增凈伏現(xiàn)吵值秘、賺凈織年鏈值某、慘凈茶終赤值柔之股間匠的佩關(guān)倉系緊：凈薄現(xiàn)他值、凈世年委值、凈杯終在值三枯個亂收座益傾指鉛標暫是息等鑒效你的:用誤它互們畝對麥同改一磚項騙目呈方術(shù)案族進宋行別評抹價迫時蜻，競結(jié)碼論漏是隔完夫全軟一眼致蠅的。但訓在才實視踐培中,人緒們捏多門習掘慣船于永使葬用凈螺現(xiàn)頑值指雖標呀。N詢P療V＝N州A慌V序(兵P隆/莖A浩,奪ic,貸n紅)＝N莊F汪V烏(然P策/糟F宅,拼ic,只n竟)式隸中(今F畢/喘P桐,ic,廈n攜)宋:一河次著收冷付盛終庭值號系舞數(shù);(臉F雀/A遍,ic,孫n勤)銅:年乎金獄終碼值貫系陰數(shù).凈磚終計值妹的雹判劈燕別攏準摩則：N手F星V倘≥調(diào)0循,方突案角應燒予棚以訓接犯受潤；抱若N桶F即V＜0霧,則薯方勸案涼應序予以以父拒努絕笨。2的5二.成跳本燦比輔較窗法1卸.費榆用巖現(xiàn)扛值(P余C:厭P兼r考e論s甘e森n段t圖W鎮(zhèn)o尺r術(shù)t雕h炸o內(nèi)f仰C卵o閑s村t)它遷是載按它基尤準鑒收克益鹽率守將藥項貝目縣方揮案襖各你年市的投圣資(扣氧除計鄉(xiāng)豐算津期閣末止的殘箏值回倉收)折奏算牌成現(xiàn)輝值與士各斤年動的經(jīng)至營擁成幼本折夜算汁成現(xiàn)頃值的總仿和。正計折算輪公猜式肺為勝：P菌C＝趟∑Kt(1+ic)-萌t+肚∑Ct(僅1宏+ic)-t－L(斷1付+ic)-nnt刊=0nt爪=0式進中:守P塔C請—費耳用番現(xiàn)評值凳；Kt—第t年姓投徹資修額稍；Ct—第t年腸的折經(jīng)籌營走成挽本;L予—計夏算借期酒末品殘屋值移；n怕—項照目夫計亞算燒期.含輝義:費啊用炮現(xiàn)辱值正是錫項軍目稼的凈術(shù)投巖資和經(jīng)丑營巡壽成燈本的誘現(xiàn)血值伸，景是現(xiàn)學金牽流出量案的炎現(xiàn)嗎值。該調(diào)法裙用動于收僻益液相疲同、計藝算笛期樓相帶同的截方腦案林的縫比愉選蛾。鑼用遇于食多花方孩案錦選擇擇撓。判材別跡標適準武：頑值剝越背小準越戀好旨。2劈燕6例:某善廠牛在捎購屠置色一扮種江成短套俯設致備妥時宇，君有A、B兩坑個徒方暫案完，泛其懲成帆本拋費役用判情貴況河見前下箭表虜，擺是部比恐較凡兩吳個射方漁案吵的溝優(yōu)蹲劣(設兇基也準鐘收吳益魂率ic=腥1雕0旗%公)。項目A方案B方案設備購入價(萬元)12080年經(jīng)營成本(萬元)2536使用年數(shù)(年)88殘值(萬元)21解：被兩朽方忌案句使狼用案壽卡命稻相求同長，涉∴故直噸接用室費俊用旋現(xiàn)乖值公找式炊計京算紡：P藥WA＝1席2萍0味+2張5(P簡/郊A闖,衛(wèi)1筆0國%盟,偽8)－2(P竟/徒F羨,廁1旨0抽%等,吼8)＝2功5蘇2付.責5向(萬鳥元)P稿WB＝8霞0汗+芬3梳6(P見/廳A判,匆1婆0寇%終,粗8)－1(P獄/挖F底,狠1淘0下%原,拋8)＝2岔7院1硬.倆6鋸(萬高元)P半WB－P性WA＝1輸9召.糧1(萬瘋元)，搏采象用A方忙案棟可請節(jié)糟約1隨9移.第1萬綱元巷。P厘C＝棍∑Kt(1+ic)-肉t+爸∑Ct(繩1嘗+ic)-t－L(矛1至+ic)-nnt報=0nt投=02閣72承.費嗽用年值廁法(或年走成水本爹法,用A碎C表仗示)費棗用閱年刪值:將婚投序資慕方援案辜的凈投像資(投炊資扣莖除物殘租值回漁收)和年型經(jīng)遞營體成宵本統(tǒng)桿一朽按史基頓準院收占益間率王折帽算獵為年涼值的敵總受和?？缮煊脜R于刪計類算辣期(或創(chuàng)壽牽命息期)不寨同析的涂方役案嶺的比詢選。計最算碗公填式與為進：0找1豪2榮…批nC鵲O0C鄰O1C控O2C沖OnL＝P打C挽·頓(加A堆/轉(zhuǎn)P風,ic,淺n策)［∑C糾Ot(P仇/傘F吼,ic,帥t)－L(姑P塞/奶F專,icn映)］nt蚊=0·翁(癥A良/便P牌,icn互)A祝C＝式替中:C加Ot－播－第t年廚現(xiàn)抖金衛(wèi)流注出漏量鞭；L—計腸算東期頭末丙殘裝值信；n—項壟目蠶計膛算膊期;P仗C－膊－費印用肌現(xiàn)區(qū)值退；(悠P攪/跪F員,ic,虎n志)－證－現(xiàn)耀值泉系銹數(shù)姻；(籍A汪/壤P命,ic,勤n椒)－爪－資梨金倒回片收炮系辣數(shù)2秩83廳.最冊小芳費卸用男法它趁以愁項李目堅投銳資K在剖基療準意投煙資些回水收聾期Pc內(nèi)忽的嘩算斥術(shù)慮平匆均涂值怎與糟年檔經(jīng)像營攪成放本C之才和萌，云組改成煮了治基氏準則回腫收箏期穴年霸費稻用Z年。愚當識方言案找的簡年笨費有用休最端小娃時堆，償其夜經(jīng)撞濟災效際果困最辱好具，牛故奧又制稱勇為致最版小龍費伏用豪法舅。雹其鏈計雙算功公餐式梁為定：0冶1孔2鳴…宣n⑴預靜奏態(tài)欲的凡年團費乏用Z年＝C猛+KCCCPcK⑵呢動革態(tài)風的蔬年吉費妥用Z年＝C瞎+商Kic(吐1牢+ic)Pc(緞1賀+ic)－1Pc·PC資培金休回塊收怎系景數(shù)2駕9單基位明：向元設備型號ABC設備投資6000760013000設備年運行費780072825720其中：動力費6806801260工資660060003700維修費400450500其他120152260使用壽命（年）555練督習墓題1勾.某撿公英司軍擬西訂辟購巾一盞批擾機葛器籌，宣有鐘三損種發(fā)不撈同且的裙機狗器芬可結(jié)供洗選掉擇戶，暢它羞們頂?shù)目h生給產(chǎn)葉能挑力梯相運同淘，鞠有味關(guān)室資誼料犁如辦下疑。若運貼亞現(xiàn)芳率冒為1裁0患%，廈試拿分晴析尋哪米種帝好象。3滿0投資額年操作費殘值壽命方案Ⅰ300020005006方案Ⅱ40001600092荷.可畝供及選械擇鑄的映空診氣賓壓享縮緒機塵購榆買榜兩執(zhí)方診案偶均紗能釀滿猴足貌相碌同截得型工友作堵要每求盲，槳方誘案追的守有遇關(guān)逆資饑料薄件陶下勤表算。召若印目謎標難收戒益榴率臣為1習5甩%，納試蠢作斤方寺案梅比著較拾。3國13府.某李工饒程輝項凱目睛的囑投列資匠及侵凈切收稍益違情報況茄如疤下弓表逝所愚示燃。氧求稀靜航態(tài)同投潮資糊回波收飯期耗。期別年投資額/元當年凈現(xiàn)金流量/元累計凈現(xiàn)金流量/元建設期017120112200投產(chǎn)期24062383404126205126203工2單亞位幻玉：嫁元設備型號ABC設備投資6000760013000設備年運行費780072825720其中:動力費6806801260工資660060003700維修費400450500其他120152260使用壽命（年）555練皆習雪題—矮—解1悠.某攔公灰司師擬腦訂極購論一憲批壞機障器喘，弄有卸三葡種蛋不抵同簡的探機炕器興產(chǎn)君量廢都李相沖同紡，注可堆供張選烤擇間，北有磁關(guān)濕資童料民如叫下猾。若脹貼岸現(xiàn)唉率財為1酬0腐%，莫試同分續(xù)析軌哪濫種感好源。3遇3單啊位灣：岸元設備型號ABC設備投資6000760013000設備年運行費780072825720其中:動力費6806801260工資660060003700維修費400450500其他120152260使用壽命（年）555解:因狂各繡機叨器歷產(chǎn)傲量酒相尊同,只媽需壓比轉(zhuǎn)較喬其邁耗押費,故北用費航用為現(xiàn)裹值瞞法：P拖C＝掌∑Kj(需1嚼+ic)-僑j+家∑Cl(貞1例+i廟c)-l－L(慰1哄+i零c)-nmj膏=評0nl=春0P可CA=汗[棄6矮0柏0靜0潑+霉7玻8婦0派0伍(畝P甚/鑄A竟,康1損0祥%堆,來5箭)校]元=錦3曉5仁5錘6鹿9姑.陶8元P漢CB=疫[街7搶6摟0擔0廉+刻7復2椅8記2柜(浩P揮/喬A陣,滋1顫0茅%逢,臘5療)惡]元=劫3熄5站2亦0哈6克.菠1元P津CC=容[翼1畝3斤0遼0俯0倒+啞5拐7欄2遣0江(稻P級/這A暈,讀1柿0厚%茫,釋5鐮)鞠]元=巾3過4譜6扁8擊4府.飲5元Kj—投閉資伍額Cl—經(jīng)攜營枕成云本L—期那末恥殘睜值因P抄CC＜P掠CB＜P硬CA，喜所彩以C型康最寬優(yōu)僅，壟應科選縫擇C型橋機妥器洽。3賊42業(yè).可阿供爬選姨擇僵的腫空胸氣諸壓揪縮揭機渾購昨買欲兩摩方允案延均淺能妄滿廢足棗相輝同赤的花工脅作址要腔求窯，位方站案蝦的伙有勵關(guān)炮資良料回見鈔下氏表駁。狗若危目譽標繡收偏益唐率蘆為1覺5濃%，利試鎖作狀方富案榴比伸較記。投資額年操作費殘值壽命方案Ⅰ300020005006方案Ⅱ4000160009解機：津用培年滿成威本功法(費尊用塊年哭值易法)求滴解緊，稼兩往方般案謊的采年忠成股本切分染別淺為:A默CⅠ=箭3愧0鍛0想0曬(趁A刊/扁P鼓,廁1失5旋%閱,拳6諸)均+難2士0失0擔0瓜-刪5飯0婦0法(財A感/草F協(xié),撕1巨5艇%牌,蠻6飛)元=粗3磚0墳0夠0尸*撥0培.獄2詠6赴4凍2冠4具+甜2者0療0護0翻-勢5揭0惹0轉(zhuǎn)*昆0營.穩(wěn)1選1僅4賺2右4元=論2開7父3納5隙.真6元A勵CⅡ=祝[迷4殃0重0寸0交(休A液/夕P田,醬1齒5禁%搜,斜9圈)疾+璃1下6葉0冷0餅]元=川2瓦4閉3慘8圓3元因伴為A絮CⅠ＞A滅CⅡ，歸即詠第Ⅱ方森案榆較嘉第Ⅰ方昆案公的稅年逃成以本井低拿，籍所輪以兩應艷取并第Ⅱ方翻案居。3掀53刷.某頓項殺目嗎的湊投麻資置、堅凈惹收鵲益下情江況笨和周累良計絞凈萍現(xiàn)切金膀流港量友如避表淋中事所詠示淋。期別年投資額/元當年凈現(xiàn)金流量/元累計凈現(xiàn)金流量/元建設期01712029320投產(chǎn)期24062-2525838340-16918412620-42985126208322解:代景入者投遍資征回袖收追期撫公蒙式始，容有T蘭=累斗計幟凈早現(xiàn)迎金太流牛量盛開捧始寨出錘現(xiàn)糠正努值茂年糠份輝數(shù)上饒年離累薄計遙凈紡現(xiàn)奶金武流梢量度絕描對怒值當據(jù)年蘭凈耕現(xiàn)跌金挪流仁量－1＋=陜5－1掩+4贈2喜9簽81蛙2汽6般2拉0=筆4日.借3截4年由麗目槍測魂可萍知麗，秋該綢項峰目蓄投炊資漠回口收江期針為4年催多管但晃不筆到5年蕉。根此怪分青式熊計緒算屑結(jié)僵果半是扒零追頭善年枯數(shù).3炭6第曠三蒙節(jié)絲式比墾率懷性萄指幻玉標侮分縱析豪計員算孔方脈法比姨率建性惹指惑標:反止映投霞資滲盈刷利列能區(qū)力的相質(zhì)對枝指頁標。撇又臣分靜否態(tài)和動健態(tài)兩嘗類明，瞞主群要積有:投膏資狗收霉益騾率典、藍凈尾現(xiàn)宏值宮率盼、志內(nèi)甚部岔收炸益刑率睛、閑外帽部半收繳益遷率光等血。投雅資蘆收肝益災率(或軟投欲資做報號酬狼率)狡:指黑項永目悶達楚產(chǎn)鏈后泛正之常刃年渡份規(guī)的年陵息千稅屑前角利池潤與項范目妻總濟投涂資之奪比匠。序計雨算漁公浙式籃為敏：R凈O抬I＝×慣1征0岡0元%一.靜測態(tài)片投驅(qū)資嶺收慮益渡率E積B尖I皇TT趣I1卷.投璃資唱收昆益殼率(混R希O橡I立:Re時t易u拳r悔nonIn軟v失e徹s落t絨m靈e門n陰t)判夸別掌準焦則:投箏資夕收診益開率效高抓于虜同割行鵲業(yè)癢的窯收線益白率弓參消考創(chuàng)值,表拾明膽用灑總態(tài)投慕資捕收遣益虛率艙表思示句的智盈膏利射能手力懂滿其足坡要癢求昆。適羅用哨范廉圍:簡煙單直且年爭產(chǎn)凝出管變奧化勵不裹大的控項踢目嬌方涉案耳的初扎選。R禮O切I是衡川量投館資盒方戚案全寬部咱投掏資付盈后利辨能選力的靜雞態(tài)指燒標身。3享7它丸指揮項它目哪達盟產(chǎn)挽后紋正辜常帥生戰(zhàn)產(chǎn)呢年巾份播的年洽稅院后展利迷潤紅總伐額(即年殃凈找利鞋潤)或攻生射產(chǎn)基期境年外平肉均看稅房誠后關(guān)利翼潤噸總戴額鐵與瓜項剛目龍資雄本燈金浪的云比涂率指。旋計盞算寶公違式怪為:資辯本迫金撤收淡益謙率別＝×傲1槐0擔0甚%2、資秤本鎖金凈狼利尿率R松O途E(反陳映磚所切得諷稅儀后腿資綱本桿金怕獲余得眾的光收各益吊水資平俗）年稅抄后利測潤迅總昌額靈或酒年如平敢均銹稅吹后陳利距潤清總受額資毛本嬸金弱總燥額R謊O賄E=×裂1臣0農(nóng)0懇%N濫PE售C評兵價鉛準絮則蟲：項湯目偵資燈本巖金詠利韻潤屬率爬高筑于挖同鞋行染業(yè)孟的京凈儲利療潤儀率彎參鈔考嗓值,表跳明差用液項諸目頸資稿本削金麥凈晃利報潤權(quán)率招表弦示鴉的望盈磚利膠能艦力兵滿表足唇要雪求予。3慶81偶.凈童現(xiàn)撫值擴率(N戒P耀V妨R:Ne庫tPr宿e捆s瓦e灶n帶tVa腥l雹u刊eRa恩t是i利o茶)也梁稱凈狡現(xiàn)晃值絞指磚數(shù)繞：投姨資枯項雖目且的凈蓬現(xiàn)賣值與輝其全白部蠅投援資(當K喚)現(xiàn)概值之窄比.計侮算總公畫式太為艱：凈底現(xiàn)照值耍率座是冰考植察單害位禮投確資討現(xiàn)迷值宅的互盈感利刑能只力的瞎指偷標,其經(jīng)姓濟慨含競義是綁：N島P捆V屋R＝惱＝N秤P億VP遲VK∑N每C爪Ft(服1儉+ic)-晃tnt委=0∑Kt(流1睬+ic)-姿tnt厭=0●判如別專準礦則：N瀉P懲V誕R≥迷0峰,方霧案噸接交受嫁；桑若N皺P提V掛R＜0典,方詳案初應乎予笨以漏拒丟絕.●凈拼現(xiàn)糠值伯率與投滋資雷收楊益泡率的榮異賣同：載靜動;分技子晃包保含胡的讀內(nèi)嶄容紡不肯同.二.動裹態(tài)舒投為資鑒收但益閣率●建凈輝現(xiàn)咳值與凈融現(xiàn)極值尿率兩葉指辣標型的比妹較招：鮮二割者男都答考威慮距了尸時剪間農(nóng)價悟值.但損是:凈流現(xiàn)害值是懇絕斗對竟指久標,它摟不傳考傍慮嚇投攏資億的任使罩用蝴效侮率,凈吹現(xiàn)努值陜率琴是溝相毫對蜘指總標,它考茶察投拿資感的母使貨用灑效慶率輕。項閘目繡除愉了凱確朽保文投算資祥計釣劃洲有ic的暢收帖益幅率犁外,每挎元凳投限資術(shù)尚無可靈再蹄獲煉得N游P族V獻R元它的登額模外才收涼益泛現(xiàn)事值逃。一競個胞具哭有進正耕凈醫(yī)現(xiàn)黎值錯的旁投房誠資談方謝案,其厚凈碼現(xiàn)表值暑率旦一勾定彼大艦于外零汽；州若植凈塔現(xiàn)部值個為扶負,其濕凈必現(xiàn)踐值其率慌一濟定顧小族于筒零狂。3粱92替.內(nèi)蛙部罩收財益址率(I拜R癢R:In忘t落e駐r生n額a笛lRa刮t柏e填o冊fRe宣t批u陳r筋n忽)其又由稱內(nèi)溝部換報趨酬圾率,為“財耍務椅三疤率”之紗一(另忙二李率:投那資號利佳潤天率和投瘡資姓利極稅敗率)。⑴到內(nèi)萬部頃收秩益味率戶的言定興義輛式即武內(nèi)瞇部包收哪益貪率I戴R螺R是使投騰資鉤項粉目際的凈濕現(xiàn)梳值公等俯于泥零臂的問貼朗現(xiàn)岔率。0N授P息ViBI郊R挎R·凈蠶現(xiàn)曾值仔函皇數(shù)政曲耕線⑵稠內(nèi)洽部倉收惕益萍率規(guī)的經(jīng)碎濟門涵顯義：按i=I暢R啊R計疫算,在偵項折目線壽攀命便期順結(jié)挽束餡之零前油，私項鳳目紛始袍終嘉處霜于回午收尚慰未截被傭收姑回寄的障投坐資廉的蔥狀器態(tài)