黃達(dá)金融學(xué)課件-13信用-002

第二章信用第一節(jié)信用及其與貨幣的聯(lián)系第二節(jié)高利貸第三節(jié)現(xiàn)代信用活動(dòng)的基礎(chǔ)第四節(jié)現(xiàn)代信用形式第五節(jié)信用與股份公司

7/21/2023金融學(xué)第一節(jié)信用及其與貨幣的聯(lián)系7/21/2023金融學(xué)信用(credit):建立在信任基礎(chǔ)上以還本付息為條件的借貸活動(dòng)。原義包括信任、聲譽(yù)、遵守諾言或?qū)嵺`成約.經(jīng)濟(jì)學(xué)中的信用專指借貸活動(dòng)。信用活動(dòng)雙方所形成的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系,這種關(guān)系的建立以債權(quán)人對(duì)債務(wù)人的信任為基礎(chǔ)。信用的涵義7/21/2023金融學(xué)信用的基本特征價(jià)值的單方面讓渡.貸者在沒有取得等值品的情況下就將出借品給了借者,雙方構(gòu)成的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系而非等價(jià)交換關(guān)系,所以信用伴生著風(fēng)險(xiǎn).以還本付息為條件.由于在信用活動(dòng)中貸者并沒有放棄所有權(quán),故必須償還;貸者之所以愿意借出,是因?yàn)榭梢詮闹蝎@益,借者之所以能夠借入,是因?yàn)槌兄Z了付息的責(zé)任,故付息成為信用活動(dòng)的基本條件.7/21/2023金融學(xué)信用的產(chǎn)生和發(fā)展邏輯推理：私有財(cái)產(chǎn)的出現(xiàn)應(yīng)是借貸關(guān)系存在的前提條件。其所以出現(xiàn)這種行為，顯然是為了滿足在不同所有者之間以不改變所有權(quán)為條件的財(cái)富調(diào)劑的需要。從歷史的角度考察信用的產(chǎn)生:剩余產(chǎn)品、貧富差別和私有制的出現(xiàn)是信用產(chǎn)生的基礎(chǔ)和條件.從信用的發(fā)展看,有兩個(gè)大的飛躍:信用方式的進(jìn)化:從實(shí)物借貸→貨幣借貸.信用活動(dòng)領(lǐng)域的擴(kuò)大:從單純的消費(fèi)領(lǐng)域→生產(chǎn)流通領(lǐng)域→宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域7/21/2023金融學(xué)信用與貨幣的關(guān)系信用與貨幣，它們之間自古以來就存在著緊密的聯(lián)系,如貨幣借貸。但無(wú)論是貨幣，還是信用，卻很難從邏輯上推導(dǎo)出誰(shuí)應(yīng)成為誰(shuí)的前提條件。信用與貨幣關(guān)系經(jīng)歷了三個(gè)發(fā)展階段:最初彼此獨(dú)立發(fā)展的階段.彼此聯(lián)系,相互促進(jìn)階段:貨幣借貸擴(kuò)展了信用的范圍和規(guī)模;信用的發(fā)展促進(jìn)了貨幣形式和貨幣流通的發(fā)展.相互融合階段:現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中幾乎沒有不含貨幣因素的信用,也幾乎沒有不含信用因素的貨幣,二者融為一體7/21/2023金融學(xué)實(shí)物借貸(physicalcredit):以實(shí)物為對(duì)象進(jìn)行借貸的活動(dòng).實(shí)物借貸的存在背景:商品貨幣關(guān)系不普及,自然經(jīng)濟(jì)占主導(dǎo)地位的社會(huì).實(shí)物借貸的局限性:借貸對(duì)象的供求需要巧合;償還時(shí)有數(shù)量與質(zhì)量的要求并易產(chǎn)生矛盾.7/21/2023金融學(xué)貨幣借貸(monetarycredit):以貨幣為對(duì)象進(jìn)行的借貸活動(dòng).貨幣借貸是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中的主要借貸形式.貨幣借貸克服了實(shí)物借貸的局限性,使借貸更為便利和靈活.貨幣借貸的出現(xiàn)使貨幣與信用從兩個(gè)完全獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)范疇,走向相互結(jié)合并日益緊密融合為金融范疇.從此以后貨幣與信用的發(fā)展互為條件,相互促進(jìn).7/21/2023金融學(xué)第二節(jié)高利貸7/21/2023金融學(xué)高利貸高利貸(usuriousloan):以謀取高額利息為特征的一種借貸活動(dòng).高利貸盛行于前資本主義時(shí)期.高利貸的利率一般都高于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的社會(huì)平均收益率,且無(wú)上限.高利貸沒有統(tǒng)一的市場(chǎng)利率.7/21/2023金融學(xué)高利貸的特點(diǎn)

極高的利率是界定高利貸的基本特征。它廣泛存在于古代；現(xiàn)今，在最發(fā)達(dá)的國(guó)度中也并未銷聲匿跡。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，銀行體系的利率是標(biāo)準(zhǔn)；極大地高于銀行體系水平的借貸，通常視為具有高利貸性質(zhì)的借貸。7/21/2023金融學(xué)高利貸存在的條件

就借者說，關(guān)系身家性命，無(wú)討價(jià)還價(jià)的余地（為揮霍，也不怕利率高）；貸者不是慈善家，是追逐回報(bào)的經(jīng)濟(jì)人：——向這方面貸放的貨幣有限，奇貨可居；——極高風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償……7/21/2023金融學(xué)對(duì)高利貸的態(tài)度

西方歷史上的主流：道德上視之為罪惡；政策上的取締。中國(guó)歷史上的主流：譴責(zé)貸者；救助借者；但卻沒有從根本上反對(duì)借貸。7/21/2023金融學(xué)我國(guó)的民間借貸

當(dāng)前的民間借貸是否是高利貸？當(dāng)現(xiàn)代的信用體系尚不足以滿足經(jīng)濟(jì)生活中的借貸需求時(shí)，民間借貸的存在不可避免；

蔑視、譴責(zé)，否定不了它的存在；簡(jiǎn)單禁止必將是禁而不止。

應(yīng)取的對(duì)策。7/21/2023金融學(xué)第三節(jié)現(xiàn)代信用活動(dòng)的基礎(chǔ)7/21/2023金融學(xué)信用活動(dòng)的基礎(chǔ)債權(quán)債務(wù)關(guān)系覆蓋整個(gè)經(jīng)濟(jì)生活在商品貨幣關(guān)系下，經(jīng)濟(jì)行為主體的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都時(shí)時(shí)伴隨著貨幣的收收支支：收大于支——盈余；收不抵支——赤字。任一經(jīng)濟(jì)行為主體的貨幣收支盈余，都同時(shí)意味著對(duì)應(yīng)經(jīng)濟(jì)行為主體的負(fù)債；任一經(jīng)濟(jì)行為主體的貨幣收支赤字，都同時(shí)意味著對(duì)應(yīng)經(jīng)濟(jì)行為主體的資產(chǎn)。7/21/2023金融學(xué)部門的劃分及其一般的盈余/赤字規(guī)律

將具有相同經(jīng)濟(jì)活動(dòng)性質(zhì)的經(jīng)濟(jì)行為主體分別歸類，劃為部門；一般劃為5部門：個(gè)人部門；貨幣的主要貸出者

企業(yè)部門；資金融入者政府部門；一般是貨幣資金的需求者國(guó)外部門；盈余赤字互見金融部門：作為媒介的，它們有自身的經(jīng)營(yíng)收支，或盈余、或赤字。但作為金融媒介，它們還有資金聚集和運(yùn)用的債權(quán)債務(wù)對(duì)比；這是調(diào)劑資金功能的反映。7/21/2023金融學(xué)資金流量分析

從貨幣收支的盈余或赤字的角度建立分部門的數(shù)量模型，并據(jù)以進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析。模型依據(jù)的恒等式

Y=C+I+X－M

7/21/2023金融學(xué)第四節(jié)現(xiàn)代信用的形式7/21/2023金融學(xué)信用是借貸資本的運(yùn)動(dòng)形態(tài)借貸資本，是指處于借貸關(guān)系中的貨幣資本。首先是資本；但與用于生產(chǎn)、流通、服務(wù)的實(shí)際資本有別：他并不參與實(shí)體資本的運(yùn)作過程，但有收入——“利息”。好像貨幣與生俱來有一種自我增殖的天然屬性，就如同樹能自己結(jié)出果實(shí)一樣。關(guān)于這方面的深入研究是經(jīng)濟(jì)學(xué)的重要內(nèi)容在《金融學(xué)》的領(lǐng)域中，對(duì)借貸資本的分析，是從運(yùn)行機(jī)制的角度考察借貸資本與實(shí)際資本這兩者之間的相互作用。7/21/2023金融學(xué)企業(yè)信用的形式及含義商業(yè)信用銀行信用的含義及特點(diǎn)銀行信用與商業(yè)信用銀行信用在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的作用國(guó)家信用的含義國(guó)家信用的形式我國(guó)國(guó)家信用的發(fā)展個(gè)人信用及類型消費(fèi)信用國(guó)際信用的含義國(guó)際信用的形式企業(yè)信用銀行信用國(guó)家信用個(gè)人信用國(guó)際信用信用的形式7/21/2023金融學(xué)商業(yè)信用含義：商業(yè)信用是工商企業(yè)之間在買賣商品時(shí)提供的信用,典型的形式是賒銷,商業(yè)信用的工具是商業(yè)票據(jù)特點(diǎn):以商品買賣為基礎(chǔ);雙方都是商品生產(chǎn)者或經(jīng)營(yíng)者,是企業(yè)間的直接信用;商業(yè)信用直接受實(shí)際商品供求狀況的影響.作用:有利于潤(rùn)滑生產(chǎn)和流通;加速了商品價(jià)值的實(shí)現(xiàn)過程和資本周轉(zhuǎn);商業(yè)信用的作用受自身在規(guī)模、方向和期限上局限性的影響.7/21/2023金融學(xué)商業(yè)信用的形式商業(yè)票據(jù)(commercialbill)：是商業(yè)信用工具，它是提供商業(yè)信用的債權(quán)人為保證自己對(duì)債務(wù)的索取權(quán)而掌握的一種書面?zhèn)鶛?quán)憑證.商業(yè)票據(jù)主要分為本票和匯票兩種.商業(yè)票據(jù)可以作為購(gòu)買手段和支付手段流通轉(zhuǎn)讓賒銷(saleonaccount):商品買賣雙方采用的一種延期付款的銷售方式.賒銷方式把商品購(gòu)買與支付貨款分離為兩個(gè)環(huán)節(jié).賒銷方式對(duì)于買賣雙方都有利.賒銷方式實(shí)際上是銷貨者在出售商品的同時(shí)向購(gòu)貨者提供了短期資金融通.7/21/2023金融學(xué)背書(endorsement)：商業(yè)票據(jù)經(jīng)債權(quán)人在票據(jù)背面作轉(zhuǎn)讓簽字后，可以作為購(gòu)買手段和支付手段流通轉(zhuǎn)讓。這種在票據(jù)背面簽字轉(zhuǎn)讓的手續(xù)就叫“背書”。背書人對(duì)票據(jù)負(fù)有連帶責(zé)任.票據(jù)貼現(xiàn):當(dāng)票據(jù)的持有者在票據(jù)未到償還期而又需要進(jìn)行支付時(shí)，票據(jù)持有人就可以經(jīng)過背書，然后把它以一定的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給金融機(jī)構(gòu)，獲得現(xiàn)款滿足支付需求，這種活動(dòng)稱作票據(jù)貼現(xiàn).7/21/2023金融學(xué)銀行信用含義：銀行信用是銀行以貨幣形態(tài)提供的信用.特點(diǎn):以銀行作為信用中介，是一種間接信用;是以貨幣形態(tài)提供的信用,無(wú)對(duì)象的局限；貸放的是社會(huì)資本,無(wú)規(guī)模局限；在期限上相對(duì)靈活,可長(zhǎng)可短.與商業(yè)信用的關(guān)系:銀行信用是在商業(yè)信用廣泛發(fā)展的基礎(chǔ)上產(chǎn)生發(fā)展起來的;銀行信用的出現(xiàn)使商業(yè)信用進(jìn)一步得到發(fā)展;銀行信用與商業(yè)信用是并存而非取代關(guān)系.7/21/2023金融學(xué)間接融資：在銀行信用中，銀行是貨幣資金所有者的債務(wù)人；是貨幣資金需求者的債權(quán)人；貨幣資金的所有者同貨幣資金需求者不發(fā)生直接的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。直接融資：是指在股票市場(chǎng)，債券市場(chǎng)發(fā)展到一定水平時(shí)用過有價(jià)證券的融資。7/21/2023金融學(xué)國(guó)家信用含義：國(guó)家信用是以政府作為債務(wù)人或債權(quán)人的信用.國(guó)家信用的主要工具是債券.國(guó)家信用的作用:調(diào)節(jié)國(guó)庫(kù)年度收支的臨時(shí)失衡;調(diào)節(jié)財(cái)政收支,彌補(bǔ)財(cái)政赤字;調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)總量與結(jié)構(gòu);配合其他經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)施.7/21/2023金融學(xué)國(guó)家從國(guó)內(nèi)以借入方式籌款是內(nèi)債；從國(guó)外以借入方式籌款是外債。在國(guó)家信用中，中國(guó)的統(tǒng)治者對(duì)百姓——特別是對(duì)農(nóng)耕貸放，是持續(xù)幾千年的國(guó)家理財(cái)政策，極具特點(diǎn)。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，要求“既無(wú)內(nèi)債，又無(wú)外債”，是不符合生活實(shí)際的觀點(diǎn)。國(guó)債的規(guī)模允許有多大，這是一個(gè)需要專門討論的問題。7/21/2023金融學(xué)消費(fèi)信用消費(fèi)信用:消費(fèi)信用是企業(yè)、銀行或其他機(jī)構(gòu)向消費(fèi)者提供的直接用于消費(fèi)的信用.消費(fèi)信用的形式主要有賒銷、分期付款、消費(fèi)信貸等.消費(fèi)信用的作用:促進(jìn)商品銷售,有利于再生產(chǎn);擴(kuò)大即期消費(fèi)需求;增加消費(fèi)者總效用.消費(fèi)信用的制約因素:總供給能力與水平;居民的實(shí)際收入與生活水平;資金供求關(guān)系;消費(fèi)觀念與文化傳統(tǒng).7/21/2023金融學(xué)國(guó)際信用國(guó)際信用：是指一切跨國(guó)的借貸活動(dòng).國(guó)際信用的主要形式包括:出口信貸(買方信貸和買方信貸)國(guó)際商業(yè)銀行貸款(獨(dú)立貸款和銀團(tuán)貸款)政府貸款國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款國(guó)際資本市場(chǎng)融資國(guó)際租賃(經(jīng)營(yíng)性租賃和融資租賃)7/21/2023金融學(xué)國(guó)際金融租賃:指由出租人根據(jù)承租人的決定，向承租人選定的第三者（供貨人）購(gòu)買承租人選定的設(shè)備，并將該設(shè)備的使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給承租人，并在一個(gè)不間斷的長(zhǎng)期租賃合同期內(nèi)，通過收取租金的方式，收回全部或大部分投資.是一種采用“融物”形式進(jìn)行的中長(zhǎng)期融資活動(dòng)7/21/2023金融學(xué)出口信貸（exportcredit）:出口國(guó)政府為支持和擴(kuò)大本國(guó)產(chǎn)品的出口，提高產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力，通過提供利息補(bǔ)貼和信貸擔(dān)保的方式，鼓勵(lì)本國(guó)銀行向本國(guó)出口商或外國(guó)進(jìn)口商提供的中長(zhǎng)期信貸.附有采購(gòu)限制，只有用于購(gòu)買貸款條約所指定的產(chǎn)品；貸款利率低于國(guó)際資本市場(chǎng)利率，利差由貸款國(guó)政府補(bǔ)貼；屬于中長(zhǎng)期信貸，最長(zhǎng)不超過10年.7/21/2023金融學(xué)買方信貸(buyer’scredit)：在消費(fèi)信貸中，銀行及其它金融機(jī)構(gòu)采用信用放款或抵押放款方式對(duì)購(gòu)買消費(fèi)品的消費(fèi)者直接發(fā)放貸款的消費(fèi)信用方式.賣方信貸(seller’scredit)：在消費(fèi)信貸中，以分期付款單作抵押對(duì)銷售消費(fèi)品的商業(yè)企業(yè)發(fā)放貸款，或由銀行和以信用方式出售商品的商業(yè)企業(yè)簽訂合同，銀行向商業(yè)企業(yè)放款，消費(fèi)者償還銀行貸款的消費(fèi)信用方式.7/21/2023金融學(xué)第五節(jié)信用與股份公司7/21/2023金融學(xué)股份公司:依法發(fā)行股份募集資本而設(shè)立的以營(yíng)利為目的公司制企業(yè).特征：

公司的資本通過發(fā)行股票方式籌集；

股票是公司的所有權(quán)證，持有人為股東，股東對(duì)公司只負(fù)“有限”責(zé)任；

股東不能退股，但可以出售、轉(zhuǎn)讓；股東有投票權(quán)；但大量小股東，所以買股票，勿寧說是選擇一種保存自己財(cái)富的形式；經(jīng)營(yíng)由專門的經(jīng)理人員進(jìn)行……股份公司7/21/2023金融學(xué)股份制下的所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)股份公司的出現(xiàn)使得：

⑴資本從私人的變成“社會(huì)的”，從而所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)必然分離；

⑵經(jīng)理人員形成了一個(gè)階層，所有權(quán)已不再是發(fā)揮資本職能的前提。這在社會(huì)經(jīng)濟(jì)制度發(fā)展中的意義無(wú)疑極為重大。

馬克思曾認(rèn)為，這“是資本再轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)者的財(cái)產(chǎn)所必需的過渡點(diǎn)”。7/21/2023金融學(xué)股份公司在中國(guó)19世紀(jì)后半葉，先是洋務(wù)派創(chuàng)辦了一些近代軍用工業(yè)，隨后，又興辦了一些官辦、官商合辦的民用工業(yè)，這是中國(guó)最先采取股份公司形式的一批