投資項目經(jīng)濟評價概述課件

十三章項目財務(wù)效益評估★★★重點：項目經(jīng)濟評估內(nèi)容，財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)，財務(wù)基本生存能力、盈利能力、償債能力的評估?第一節(jié)投資項目經(jīng)濟評價概述一、經(jīng)濟評價的含義二、經(jīng)濟評價的層次三、側(cè)重點和決策依據(jù)四、經(jīng)濟評價的特點與要求?一、經(jīng)濟評價的含義

投資項目經(jīng)濟評價，是在技術(shù)可行性研究的基礎(chǔ)上，對擬建項目的不同建設(shè)方案的費用和產(chǎn)出效益進行研究、分析、計算和論證，作出全面的評價，并從中推薦出最優(yōu)方案，作為投資決策的經(jīng)濟依據(jù)。最終目的：研究以最少的資源投入獲取最大投資效益。?二、經(jīng)濟評估層次和內(nèi)容財務(wù)評估層次：微觀評估，評估項目的基本生存能力、財務(wù)盈利能力和償債能力；國民經(jīng)濟評估層次：宏觀評估，從國家整體角度分析項目對國民經(jīng)濟的凈貢獻。內(nèi)容：財務(wù)效益分析、國民經(jīng)濟效益分析、費用效益分析、區(qū)域經(jīng)濟影響分析?二、經(jīng)濟評價的層次1.投資項目財務(wù)評價它是從企業(yè)微觀經(jīng)濟角度，按現(xiàn)行財稅制度和現(xiàn)行價格，分析測算項目的投資支出、生產(chǎn)費用和收入，判斷投資行為在企業(yè)財務(wù)上的可行性?二、經(jīng)濟評價的層次2.投資項目國民經(jīng)濟評價它是從國家宏觀經(jīng)濟角度，用影子價格、影子工資和社會折現(xiàn)率等經(jīng)濟參數(shù)，分析測算項目投入的全部物質(zhì)資源，人力資源的經(jīng)濟代價和對國民經(jīng)濟所作的貢獻，判斷投資行為在宏觀經(jīng)濟上的合理性（資源合理配置）?三、側(cè)重點和決策依據(jù)對于一般競爭性項目對于關(guān)系國家安全、國土開發(fā)、資源開發(fā)等項目對于特別重大的項目?四、經(jīng)濟評價的特點與要求原則：1.價格的合理性2.方法的科學(xué)性3.立場的公正性?四、經(jīng)濟評價的特點與要求特點1.動態(tài)分析與靜態(tài)分析相結(jié)合以動態(tài)分析為主2.定量分析與定性分析相結(jié)合以定量分析為主3.宏觀效益分析與微觀效益分析相結(jié)合以宏觀效益分析為主?四、經(jīng)濟評價的特點與要求4.價值量分析與實物量分析相結(jié)合以價值量分析為主5.預(yù)測分析與統(tǒng)計分析相結(jié)合以預(yù)測分析為主6.全過程經(jīng)濟效益分析與階段性效益相結(jié)合以全過程經(jīng)濟效益分析為主?第二節(jié)財務(wù)效益評估一、財務(wù)評估概念根據(jù)財稅制度、市場價格體系等從項目財務(wù)角度分析項目的財務(wù)效益和費用；基本生存能力、盈利能力、償債能力、抗風(fēng)險能力?二、財務(wù)評估內(nèi)容1.項目基本生存能力評估：根據(jù)現(xiàn)金流量表，考察各年的投資、融資和經(jīng)營活動以及各年現(xiàn)金流入流出情況，計算凈現(xiàn)金流量和累計盈余資金，分析項目是否有足夠的凈收益維持正常運營。要求各年累計盈余不能出現(xiàn)負數(shù)，出現(xiàn)負數(shù)要立即短期融資。?二、財務(wù)評估內(nèi)容2.項目盈利能力分析項目達到設(shè)計生產(chǎn)能力能獲得的盈利水平——用靜態(tài)指標(biāo)進行評估（總投資收益率、權(quán)益投資收益率等）分析項目整個壽命期間的總盈利水平——用動態(tài)指標(biāo)分析，并考慮資金的時間價值（財務(wù)凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率等）?二、財務(wù)評估內(nèi)容3.償債能力評估——項目按期償還到期債務(wù)的能力（借款償還期、利息備付率、償債備付率等指標(biāo)）4.抗風(fēng)險能力——分析項目的不確定性（盈虧平衡分析、敏感性分析）和風(fēng)險分析（概率分析法），提高項目投資的可靠性?三、財務(wù)評估步驟第一步：基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和參數(shù)評估準備工作：市場預(yù)測、廠址選擇、技術(shù)方案分析、產(chǎn)品方案分析等需要收集數(shù)據(jù)：項目產(chǎn)出物和投入物的價格、稅率、利息、匯率、固定資產(chǎn)折舊率、無形資產(chǎn)攤銷年限、生產(chǎn)負荷基準等目的：獲得項目總資金、生產(chǎn)成本費用、銷售收入、稅金、利潤等的數(shù)據(jù)?三、財務(wù)評估步驟第二步：財務(wù)基本報表評估通過上述數(shù)據(jù)收集和計算編制財務(wù)報表：現(xiàn)金流量表、資產(chǎn)負債表、利潤表（損益表）、利潤分配表、權(quán)益財務(wù)現(xiàn)金流量表、財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表、資金來源與運用表、借款還本付息計劃表等要求：審查以上報表的格式是否符合規(guī)范，所列數(shù)據(jù)是否準確、可靠?三、財務(wù)評估步驟第三步：分析評估財務(wù)指標(biāo)對各種財務(wù)指標(biāo)進行計算，并進行橫向縱向比較，判斷項目財務(wù)效益基本生存能力指標(biāo)、盈利能力分析指標(biāo)、償債能力分析指標(biāo)見表13－1（非常重要）第四步：不確定性分析和風(fēng)險分析對上述財務(wù)指標(biāo)的數(shù)據(jù)進行不確定性和風(fēng)險分析，預(yù)測項目可能面臨的風(fēng)險和抗風(fēng)險的能力?三、財務(wù)評估步驟第五步：編寫財務(wù)評估報告對投資項目的財務(wù)可行性作出最后的評價和判斷，并編寫報告?四、財務(wù)評估方法——按是否考慮資金時間價值分1.靜態(tài)指標(biāo)（1）靜態(tài)投資回收期（2）投資借款償還期（3）銷售利潤（稅）率（4）投資利潤（稅）率（5）資本金利潤率（6）財務(wù)比率2.動態(tài)指標(biāo)（1）動態(tài)投資回收期（2）凈現(xiàn)值（3）凈現(xiàn)值率（4）凈年值（5）內(nèi)部收益率?四、財務(wù)評估方法——按性質(zhì)分1.時間性指標(biāo)（1）投資回收期（2）投資借款償還期2.價值性指標(biāo)（1）凈現(xiàn)值（2）凈年值3.比率性指標(biāo)（1）內(nèi)部收益率（2）凈現(xiàn)值率（3）銷售利潤（稅）率（4）投資利潤（稅）率（5）資本金利潤率（6）財務(wù)比率類?補充：項目經(jīng)濟評價中的時間因素一、資金的時間價值二、資金時間價值的計算?一、資金的時間價值資金隨時間的推移而逐漸增值的現(xiàn)象資金利潤率＝風(fēng)險保酬率＋通貨膨脹率＋時間價值率當(dāng)沒有風(fēng)險，沒有通貨膨脹時資金時間價值率＝資金利潤率?二、資金時間價值的計算

資金具有時間價值，等量的資金在不同的時間上，其價值是不同的，要正確評價項目經(jīng)濟效果，就須了解各時點上資金收支情況，并將其換算到同一時點的等值數(shù)額。?二、資金時間價值的計算（一）現(xiàn)金流量圖（二）單利與復(fù)利（三）名義利率與實際利率（四）資金時間價值的等值計算?二、資金時間價值的計算（一）現(xiàn)金流量圖012345現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出時間計息期（一年，半年，季，月，天等）第1個計息期初有現(xiàn)金流出

第1、2、3、4、5計息期末有現(xiàn)金流入?二、資金時間價值的計算（一）現(xiàn)金流量圖1.現(xiàn)值P(PresentValue)2.終值F(FutureValue)3.年金A(Annuity)?二、資金時間價值的計算?現(xiàn)金流量圖1.現(xiàn)值（P）資金發(fā)生在（或折算為）某一特定時間序列起點時的價值2.終值(F)資金發(fā)生在（或折算為）某一特定時間序列終點時的價值?二、資金時間價值的計算?現(xiàn)金流量圖3.年金(A)指一定時期內(nèi)每期有相等金額的收付款項?二、資金時間價值的計算?現(xiàn)金流量圖年金按付款方式可分為（1）普通年金期末收付，如：工資、利息（2）預(yù)付年金期初收付，如：房租（3）延期年金最初若干期無收付款項，后面若干期有等額收付款項(某些新建商場商鋪的租金)（4）永續(xù)年金無限期支付，如：優(yōu)先股股利?二、資金時間價值的計算（二）單利與復(fù)利1.單利——只對本金計息，不對利息計息2.復(fù)利——對利息也計息，即利滾利（1）普通復(fù)利（間斷復(fù)利）——按一定計息周期（如：年，月，日）計息（2）連續(xù)復(fù)利——瞬時計息?二、資金時間價值的計算（三）名義利率與實際利率1.名義利率（r）——通常所說的年利率2.實際利率（i）——資金在計息期使用的利率m——每年計息次數(shù)?例6-1：實際利率已知：名義年利率（r）12%，每月計一次息，每年計息12次。求：實際利率（i）?二、資金時間價值的計算（四）資金時間價值的等值計算1.復(fù)利終值2.復(fù)利現(xiàn)值3.年金終值4.年金現(xiàn)值5.資金存儲值6.資金回收值?二、資金時間價值的計算?等值計算1.復(fù)利終值公式?二、資金時間價值的計算?等值計算2.復(fù)利現(xiàn)值公式

?二、資金時間價值的計算?等值計算3.年金終值（普通年金終值）公式?二、資金時間價值的計算?等值計算4.年金現(xiàn)值（普通年金現(xiàn)值）公式?第三節(jié)財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)財務(wù)價格：市場價格、價格變動、通貨膨脹、通貨緊縮稅費與稅率：增值稅、營業(yè)稅金及附加、所得稅利率：名義利率與有效利率，固定利率與浮動利率匯率：固定匯率、浮動匯率（我國現(xiàn)行的匯率制度屬管理浮動類型）計算期：建設(shè)期、生產(chǎn)經(jīng)營期?生產(chǎn)負荷：生產(chǎn)能力利用率固定資產(chǎn)折舊率：計提的固定資產(chǎn)折舊額與固定資產(chǎn)原始價值比率無形資產(chǎn)攤銷和遞延資產(chǎn)攤銷：應(yīng)當(dāng)自取得當(dāng)月起在預(yù)計使用年限內(nèi)分期平均攤銷，計入損益。財務(wù)基準收益率：也稱基準折現(xiàn)率是企業(yè)或行業(yè)或投資者以動態(tài)的觀點所確定的、可接受的投資項目最低標(biāo)準的受益水平，一般需要計算投資的綜合資金成本、機會成本、風(fēng)險補貼、通貨膨脹率。?第四節(jié)財務(wù)效益與費用評估一、銷售收入評估項目投產(chǎn)后一定時期內(nèi)銷售產(chǎn)品所得的收入。計算前所需數(shù)據(jù)：產(chǎn)品供需預(yù)測數(shù)據(jù)（第四章），產(chǎn)品市場目標(biāo)定位及其有效需求分析數(shù)據(jù)（第四章），項目建設(shè)規(guī)模和產(chǎn)品方案數(shù)據(jù)（第六章），確定產(chǎn)品的合理價格，分年生產(chǎn)負荷情況（通過制定銷售計劃后確定），外匯牌價?一、銷售收入評估

公式：出口商品：外匯銷售收入按現(xiàn)行匯率換算成人民幣?二、生產(chǎn)成本費用估算(一)總成本費用估算——一定時期(一年)企業(yè)生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品發(fā)生的全部費用和成本1.生產(chǎn)成本加期間費用法（會計法）總成本＝生產(chǎn)成本+期間費用生產(chǎn)成本＝直接成本+制造費用期間費用＝財務(wù)費用+管理費用+銷售費用?二、生產(chǎn)成本費用估算2.生產(chǎn)要素法估算各種生產(chǎn)要素成本，匯總得到總成本費用；生產(chǎn)要素：按照經(jīng)濟性質(zhì)劃分的各要素，包括：可變成本：原材料燃料動力、計件工資福利、折舊費（加速累計法）固定成本：計時工資、折舊費（直線法）、攤銷費、財務(wù)費用、銷售費用、管理費、修理費、維簡費等?二、生產(chǎn)成本費用估算總成本費用＝總可變成本+總固定成本－副產(chǎn)品回收收入投產(chǎn)期各年度生產(chǎn)總成本＝單位產(chǎn)品可變成本×當(dāng)年產(chǎn)量+固定成本?二、生產(chǎn)成本費用估算（二）經(jīng)營成本——為了滿足財務(wù)現(xiàn)金流量的分析，以便更準確的估算出經(jīng)營期間內(nèi)現(xiàn)金的流出量，特別扣除掉一些不影響現(xiàn)金流出的項目進行計算。經(jīng)營成本＝總成本費用－折舊費－維簡費－攤銷法－財務(wù)費用（扣除掉的費用實際上沒有現(xiàn)金的流動，或者是建設(shè)期間一次性投入的費用，所以不影響經(jīng)營期間現(xiàn)金的流出）?二、生產(chǎn)成本費用估算（三）費用成本評估要求各項成本費用的歸集和計算是否符合國家相關(guān)法規(guī)：《企業(yè)會計準則》、《稅法》等，如果稅法與會計準則相矛盾以稅法為準；各項成本費用是否有漏算、重復(fù)計算的情況，物價是否合理（可依照物價部門價格或市場價格進行合理預(yù)測）?三、利潤的估算評估主要是對利潤的形成和分配的估算1.利潤形成：項目利潤＝銷售利潤+投資凈收益+營業(yè)外收益+補貼收入銷售利潤＝主營業(yè)務(wù)收入－主營業(yè)務(wù)成本+其他業(yè)務(wù)收入－其他業(yè)務(wù)成本－期間費用（三個）－營業(yè)稅金及附加（注意所得稅和增值稅不在此時計算）?三、利潤的估算評估2.利潤分配分配的順序：①繳納所得稅（25%，20%，15%），繳納行政罰款②可以彌補以前年度虧損③提取盈余公積金（法定：10%，任意：股東大會表決）④向投資者分配利潤（按股東大會決議，優(yōu)先股、普通股）⑤未分配利潤：留待以后處理，企業(yè)有很大自主權(quán)。?五、貸款還本付息的評估（一）按現(xiàn)行財稅制度規(guī)定，貸款歸還資金來源主要有：利潤、固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)攤銷利潤：一般是剩余的未分配利潤；不足的也可以暫時不提取盈余公積金；固定資產(chǎn)折舊：可由累計折舊中提取來歸還貸款，貸款還清后由未分配利潤回墊以保證累計折舊從總體上不被挪用

思考固定資產(chǎn)折舊為什么可以用來墊付貸款？？?五、貸款還本付息的評估無形資產(chǎn)攤銷：按財務(wù)制度規(guī)定計入費用，和固定資產(chǎn)折舊一樣，可以用來墊付貸款；其他資金：如減免的稅費等貸款總額＝本金+建設(shè)期利息(資本化)為什么資本化了?借:在建工程貸:長期借款?五、貸款還本付息的評估（二）歸還順序先歸還外匯借款，再根據(jù)先貸先還的方式歸還人民幣借款（三）利息計算1.國內(nèi)貸款建設(shè)期利息:

每年應(yīng)計利息＝(年初本利和+當(dāng)年新借款/2)×年利率（有效）?五、貸款還本付息的評估投產(chǎn)期利息每年應(yīng)計利息=年初本利和×年利率2.國外貸款①等額還本付息計算資本化的本利和用資金回收系數(shù)計算每年等值的還本付息額計算每年應(yīng)付利息計算每年償還的本金(公式見教材例11-1)?五、貸款還本付息的評估②等額還本,利息照付計算累計本金和未資本化的利息計算每年應(yīng)償還的本金計算每年應(yīng)付的利息計算各年的還本付息額(公式見教材例11-2)?第五節(jié)財務(wù)報表分析評估一、財務(wù)現(xiàn)金流量表－生存能力、經(jīng)營成果財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表：考察各年的投資活動、融資活動、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入和流出，分析項目是否具備足夠的資金維持正常的運營見表11－12項目投資財務(wù)現(xiàn)金流量表：假設(shè)項目全部投資均為自有資金，計算項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值等指標(biāo)，反映項目自身的盈利能力見表11－13?一、財務(wù)現(xiàn)金流量表權(quán)益投資財務(wù)現(xiàn)金流量表：從權(quán)益投資者的角度出發(fā)，計算項目稅后權(quán)益投資的內(nèi)部收益率，考察項目的盈利水平和對外借款是否有利表11－14投資各方財務(wù)現(xiàn)金流量表：項目融資后計算投資各方的財務(wù)內(nèi)部收益率，考察項目投資各方可能獲得的收益水平，是站在投資者的角度把投資利得作為現(xiàn)金流入，投資資本金作為現(xiàn)金流出表11－15?二、利潤和利潤分配表－盈利能力利潤表：計算各年利潤總額、凈利潤、銷售收入、總成本費用，反映每年實際盈利水平（見P258）利潤分配表：估算利潤分配情況，據(jù)此計算可用于償還貸款的利潤額?三、資金來源與運用表－籌資情況反映資金來源、資金運用、盈余資金、累計盈余的情況四、借款償還計劃表－還款提醒反映建設(shè)項目計算期內(nèi)各年借款使用、還本付息及償債資金來源情況，用以計算借款償還期償債備付率和利息備付率等指標(biāo)?五、資產(chǎn)負債表－資本結(jié)構(gòu)、償債能力綜合反映項目計算期內(nèi)各年年末的資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益的增減變化情況，考察企業(yè)的資產(chǎn)負債、資本結(jié)構(gòu)是否合理，是否有較強的還債能力。資產(chǎn)＝負債+所有者權(quán)益?第六節(jié)財務(wù)盈利能力分析評估動態(tài)指標(biāo)：財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值靜態(tài)指標(biāo)：總投資利潤率、投資利稅率、投資回收期、權(quán)益投資凈利潤率、總投資收益率等?一、動態(tài)指標(biāo)ic——投資收益率或折現(xiàn)率CI——現(xiàn)金流入量CO——現(xiàn)金流出量n——計算期年數(shù)?一、動態(tài)指標(biāo)（一）財務(wù)內(nèi)部收益率（IRR）IRR是項目整個壽命期內(nèi)，各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率反映項目總投資所能獲得的實際最大投資收益率，即為項目內(nèi)部潛在的最大盈利能力。?一、動態(tài)指標(biāo)內(nèi)部收益率（IRR）的求法：計算IRR可用圖解法，可用專用軟件進行財務(wù)函數(shù)計算，還可用一些數(shù)學(xué)計算方法(1)求解IRR的n次函數(shù)方程其實數(shù)解可能是無解唯一解n個解很難求得解析解，可以求其近似解?一、動態(tài)指標(biāo)⑵求IRR的n次函數(shù)方程近似解也可用試差法：i1——當(dāng)凈現(xiàn)值為接近零的正值時的折現(xiàn)率i2——當(dāng)凈現(xiàn)值為接近零的負值時的折現(xiàn)率PV——采用折現(xiàn)率i1時的凈現(xiàn)值（正）NV——采用折現(xiàn)率i2時的凈現(xiàn)值（負）?一、動態(tài)指標(biāo)當(dāng)FIRR≥行業(yè)基準收益率且同時＞同期貸款利率時，可認定項目在財務(wù)上可行。例：某項目折現(xiàn)率為17%時，凈現(xiàn)值為18.7萬；采用折現(xiàn)率18%時，凈現(xiàn)值－74萬。假設(shè)ic=15%.FIRR＝17%+18.7（18%－17%）÷（18.7+74）＝17.2%＞15%?一、動態(tài)指標(biāo)（二）財務(wù)凈現(xiàn)值法反映項目在整個壽命期內(nèi)總的獲利能力，它將項目的各年凈現(xiàn)金流量按照行業(yè)基準收益率折現(xiàn)到建設(shè)初始年。?一、動態(tài)指標(biāo)財務(wù)凈現(xiàn)值反映項目在滿足國家或行業(yè)規(guī)定的基準收益率的基礎(chǔ)上還能獲得的超額盈利額的現(xiàn)值。評判標(biāo)準為：FNPV≥0（但是一般只計算稅前的凈現(xiàn)值）例：13－4，F(xiàn)NPV=788,所以項目在折現(xiàn)率為15%時的投資方案是可取的，應(yīng)該投資建設(shè)。?一、動態(tài)指標(biāo)優(yōu)缺點考慮了資金的時間價值全面考慮了項目整個壽命期的經(jīng)營狀況直接用貨幣金額表示，經(jīng)濟意義明確ic難以確定?二、靜態(tài)指標(biāo)1．靜態(tài)投資回收期（Pt）又稱投資返本期，指項目投產(chǎn)后用所獲得的凈收益償還全部投資所需要的時間。CI——現(xiàn)金流入量CO——現(xiàn)金流出量

t——第t年?二、靜態(tài)指標(biāo)Pt=累計凈現(xiàn)金流量開始為正值的年份數(shù)當(dāng)Pt≤部門行業(yè)的基準回收期時，項目可以接受；在多方案的項目比較中，選用回收期最短的方案。?二、靜態(tài)指標(biāo)某項目現(xiàn)金流量表單位：萬元?二、靜態(tài)指標(biāo)靜態(tài)投資回收期的優(yōu)缺點經(jīng)濟意義明確、直觀、計算方便沒有考慮回收期之后的情況，沒反映項目全壽命的盈利水平?jīng)]有考慮資金的時間價值，無法正確辨認項目優(yōu)劣一般只作輔助評價指標(biāo)?二、靜態(tài)指標(biāo)2.總投資利潤率≥行業(yè)平均水平，可接受3.投資利稅率：項目達到設(shè)計生產(chǎn)能力后的一個正常年份的利稅總額與總資金之比≥行業(yè)平均水平，可接受?4.資本金利潤率≥投資者期望的最低利潤率5.資本金凈利潤率≥行業(yè)評價水平二、靜態(tài)指標(biāo)?二、靜態(tài)指標(biāo)6.總投資收益率：年利潤總額和年借款利息之和（息稅前利潤EBIT）與總資金的比率≥行業(yè)平均水平總投資收益率＝（年利潤總額+年借款利息費）÷項目總資金綜合例題：見p.274例11－6?第七節(jié)項目償債能力分析一、借款償還期可用于還款的資金＝年利潤+折舊攤銷費+其他收益－企業(yè)留存利潤或：償還期＝還款后開始出現(xiàn)盈余年份數(shù)－開始借款年份+當(dāng)年應(yīng)償還數(shù)/當(dāng)年可還數(shù)例11-7(P.276)?二、綜合指標(biāo)償債備付率(＞1)＝可用于還本付息資金/當(dāng)期應(yīng)還本付息金額利息備付率(＞2)＝息稅前利潤/當(dāng)期應(yīng)付利息＝利潤總額+利息費用/利息費用產(chǎn)權(quán)比率(＜3)＝負債總額/所有者權(quán)益總額所有者權(quán)益=實收資本+資本公積+盈余公積金+未分配利潤(資產(chǎn)負債表中)?三、財務(wù)指標(biāo)(p.278)★1.資產(chǎn)負債率（接近1）2.流動比率（2.0~1.2）

3.速動比率（1.2~1.0）?第八節(jié)改擴建項目經(jīng)濟評估一、改擴建、改造項目財務(wù)評價的特點1、改擴建、改造項目的特點（P279）2、改擴建、改造項目經(jīng)濟評價的特點（P279）現(xiàn)狀:項目實施前企業(yè)原有的狀況無項目:不實施項目情況下,可能的變化趨勢有項目:實施項目下,依據(jù)可能的趨勢預(yù)測的企業(yè)未來的資產(chǎn)、效益和費用新增：有項目－現(xiàn)狀增量：有項目－無項目?二、改擴建、改造項目經(jīng)濟評價方法

㈠前后對比法㈡有無對比法改、擴建前改、擴建后00無項目有項目?（一）增量投資的銷售收入1、與原有收入可分開計算增量投資的銷售收入=新增的銷售收入2、與原有收入不能分開計算增量投資的銷售收入=有項目的總收入-無項目的總收入（±原有銷售的變化趨勢）（二）增量投資的投資支出有項目支出＝新增投資+可利于原有投資支出－拆除原設(shè)備回收凈值無項目支出＝原有投資支出的重估值三、增量投資的財務(wù)效益計算?三、