《第3章長期計劃與財務(wù)預(yù)測》習(xí)題(含答案)

PAGE第3章長期計劃與財務(wù)預(yù)測習(xí)題含答案《第三章長期計劃與財務(wù)預(yù)測》習(xí)題一、單項(xiàng)選擇題1、某公司2011年經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為65%，經(jīng)營負(fù)債銷售百分比為25%，預(yù)計2012年經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比和經(jīng)營負(fù)債銷售百分比保持不變，銷售凈利率為10%，股利支付率為60%，不打算從外部融資，不存在可動用的金融資產(chǎn)，則2012年銷售增長率為（）。A、10%B、11.11%C、90%D、40%2、在用銷售百分比法預(yù)測外部融資需求時，下列因素中與外部融資需求額無關(guān)的是（）。A、預(yù)計可動用金融資產(chǎn)的數(shù)額B、銷售增長額C、預(yù)計留存收益增加D、基期銷售凈利率3、在不增發(fā)新股的情況下，企業(yè)去年的股東權(quán)益增長率為10%，本年的經(jīng)營效率和財務(wù)政策與去年相同，則下列表述中，不正確的是（）。A、企業(yè)本年的銷售增長率為10%B、企業(yè)本年的股東權(quán)益增長率大于10%C、企業(yè)本年的可持續(xù)增長率為10%D、企業(yè)去年的可持續(xù)增長率為10%4、ABC公司2010年的經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為75%，經(jīng)營負(fù)債銷售百分比為15%，可動用的金融資產(chǎn)占基期銷售收入的百分比為1%，預(yù)計2011年銷售凈利率為10%，股利支付率為60%，若使外部融資銷售增長比不超過0.4，ABC公司2011年銷售增長率的最大值為（）。A、25%B、31.25%C、18.75%D、20.83%5、下列說法中，不正確的是（）。A、如果企業(yè)的實(shí)際增長率等于內(nèi)含增長率，則企業(yè)不增加負(fù)債B、若外部融資銷售增長比為負(fù)數(shù)，則說明不需要從外部融資C、狹義的財務(wù)預(yù)測指估計企業(yè)未來的融資需求D、平衡增長就是保持目前的財務(wù)結(jié)構(gòu)和與此有關(guān)的財務(wù)風(fēng)險，按照股東權(quán)益的增長比例增加借款，以此支持銷售增長6、某公司2009年末的股東權(quán)益為12000萬元，可持續(xù)增長率為10%。該企業(yè)2010年的銷售增長率等于2009年的可持續(xù)增長率，其經(jīng)營效率和財務(wù)政策與上年相同，且不增發(fā)新股。若2010年的凈利潤為3000萬元，則其股利支付率是（）。A、30%B、40%C、50%D、60%7、關(guān)于長期計劃，下列說法不正確的是（）。A、長期計劃是指一年以上的計劃B、長期計劃目的是擴(kuò)大和提升企業(yè)的發(fā)展能力C、長期計劃一般以編制預(yù)計財務(wù)報表為起點(diǎn)D、長期計劃的主要內(nèi)容是規(guī)劃企業(yè)為實(shí)現(xiàn)長期目標(biāo)所應(yīng)采取的一些主要行動步驟、分期目標(biāo)和重大措施及企業(yè)各部門在較長時間內(nèi)應(yīng)達(dá)到的目標(biāo)和要求8、關(guān)于財務(wù)預(yù)測，下列說法不正確的是（）。A、狹義的財務(wù)預(yù)測是指估計企業(yè)未來的融資需求B、財務(wù)預(yù)測是銷售預(yù)測的前提C、財務(wù)預(yù)測有助于改善投資決策D、財務(wù)預(yù)測真正的目標(biāo)是有助于應(yīng)變9、下列各種財務(wù)預(yù)測的方法中，最復(fù)雜的預(yù)測方法是（）。A、回歸分析技術(shù)B、銷售百分比法C、綜合數(shù)據(jù)庫財務(wù)計劃系統(tǒng)D、交互式財務(wù)規(guī)劃模型10、某企業(yè)2010年末經(jīng)營資產(chǎn)總額為4500萬元，經(jīng)營負(fù)債總額為2400萬元。該企業(yè)預(yù)計2011年度的銷售額比2010年度增加150萬元，增長的比例為10%；預(yù)計2011年度留存收益的增加額為60萬元，假設(shè)可以動用的金融資產(chǎn)為10.則該企業(yè)2011年度對外融資需求為（）萬元。A、160B、140C、210D、15011、甲企業(yè)上年的可持續(xù)增長率為8%，凈利潤為400萬元（留存240萬元），上年利潤分配之后資產(chǎn)負(fù)債表中留存收益為600萬元，預(yù)計今年處于可持續(xù)增長狀態(tài)，則今年利潤分配之后資產(chǎn)負(fù)債表中的留存收益為（）萬元。A、1000B、932C、859.2D、295.2二、多項(xiàng)選擇題1、除了銷售百分比法以外，財務(wù)預(yù)測的方法還有（）。A、回歸分析技術(shù)B、內(nèi)含增長率模型C、使用計算機(jī)進(jìn)行財務(wù)預(yù)測D、可持續(xù)增長率模型2、在進(jìn)行長期計劃時，管理者一般需要編制預(yù)計財務(wù)報表。下列各項(xiàng)中，屬于預(yù)計財務(wù)報表用途的有（）。A、用于進(jìn)行財務(wù)分析B、可以預(yù)測擬進(jìn)行的經(jīng)營變革將產(chǎn)生的影響C、管理者利用財務(wù)報表預(yù)測企業(yè)未來的融資需求D、預(yù)計財務(wù)報表被用來預(yù)測企業(yè)未來現(xiàn)金流3、銷售百分比法是一種比較簡單、粗略的預(yù)測方法。該方法的缺陷表現(xiàn)為（）。A、假設(shè)各項(xiàng)經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負(fù)債與銷售收入保持穩(wěn)定的百分比，可能與事實(shí)不符B、假設(shè)計劃銷售凈利率可以涵蓋借款利息的增減，也不一定合理C、假設(shè)企業(yè)每年發(fā)放股利，可能與事實(shí)不符D、假設(shè)存在一部分可動用金融資產(chǎn)，不一定合理4、如果基于管理用報表，下列各項(xiàng)中，屬于可持續(xù)增長率需要滿足的假設(shè)條件的有（）。A、企業(yè)銷售凈利率將維持當(dāng)前水平，并且可以涵蓋增加債務(wù)的利息B、企業(yè)目前的資本結(jié)構(gòu)是目標(biāo)結(jié)構(gòu)（凈財務(wù)杠桿不變），并且打算繼續(xù)維持下去C、企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率將維持當(dāng)前水平D、不愿意或者不打算增發(fā)新股（包括股份回購）5、滿足銷售增長引起的資金需求增長的途徑有（）。A、動用金融資產(chǎn)B、增加內(nèi)部留存收益C、經(jīng)營負(fù)債的自然增長D、發(fā)行新股6、某公司上年銷售收入為3000萬元，本年計劃銷售收入4000萬元，銷售增長率為33.33%，假設(shè)經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為66.67%，經(jīng)營負(fù)債銷售百分比為6.17%，預(yù)計銷售凈利率為4.5%，預(yù)計股利支付率為30%，則（）。A、外部融資銷售增長比為0.48B、外部融資額為480萬元C、增加的留存收益為180萬元D、籌資總需求為605萬元7、假設(shè)企業(yè)本年的經(jīng)營效率、資本結(jié)構(gòu)和股利支付率與上年相同，目標(biāo)銷售收入增長率為30%（大于可持續(xù)增長率），則下列說法中正確的有（）。A、本年權(quán)益凈利率為30%B、本年凈利潤增長率為30%C、本年新增投資的報酬率為30%D、本年總資產(chǎn)增長率為30%8、財務(wù)預(yù)測的基本步驟有（）。A、銷售預(yù)測B、估計經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負(fù)債C、估計各項(xiàng)費(fèi)用和保留盈余D、估計所需融資9、滿足銷售增長引起的資金需求增長的途徑有（）。A、動用金融資產(chǎn)B、增加內(nèi)部留存收益C、經(jīng)營負(fù)債的自然增長D、發(fā)行新股10、下列關(guān)于“外部融資銷售增長比”表述中，正確的有（）。A、銷售增長率增加，外部融資銷售增長比增加B、在股利支付率小于1的情況下，銷售凈利率越大，外部融資需求越少C、若股利支付率為0，此時的外部融資需求是最小的D、利潤留存率越高，外部融資需求越大答案部分一、單項(xiàng)選擇題1、【正確答案】B【答案解析】“不打算從外部融資”說明2012年是內(nèi)含增長，銷售增長率＝內(nèi)含增長率＝（預(yù)計銷售凈利率×預(yù)計收益留存率）/（經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比－經(jīng)營負(fù)債銷售百分比－預(yù)計銷售凈利率×預(yù)計收益留存率）＝10%×40%/（65%－25%－10%×40%）＝11.11%2、【正確答案】D【答案解析】外部融資額＝預(yù)計凈經(jīng)營資產(chǎn)增加－預(yù)計可動用的金融資產(chǎn)－預(yù)計留存收益增加＝預(yù)計經(jīng)營資產(chǎn)增加－預(yù)計經(jīng)營負(fù)債增加－預(yù)計可動用的金融資產(chǎn)－預(yù)計留存收益增加＝（經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比－經(jīng)營負(fù)債銷售百分比）×銷售增長額－預(yù)計可動用的金融資產(chǎn)－預(yù)計留存收益增加，其中：預(yù)計留存收益增加＝預(yù)計銷售額×預(yù)計銷售凈利率×預(yù)計收益留存率。3、【正確答案】B【答案解析】在不增發(fā)新股的情況下，可持續(xù)增長率＝股東權(quán)益增長率，所以，去年的可持續(xù)增長率＝去年的股東權(quán)益增長率＝10%，選項(xiàng)D的說法正確；由于在不增發(fā)新股、本年的經(jīng)營效率和財務(wù)政策與去年相同的情況下，本年的可持續(xù)增長率＝本年的銷售增長率＝本年的股東權(quán)益增長率＝去年的可持續(xù)增長率＝10%，所以，選項(xiàng)A、C的說法正確，選項(xiàng)B的說法不正確。4、【正確答案】B【答案解析】計算外部融資銷售增長比最大時的銷售增長率，設(shè)該增長率為g，則：75%－15%－[（1＋g）/g]×10%×（1－60%）－可動用的金融資產(chǎn)/銷售收入增加＝0.475%－15%－[（1＋g）/g]×10%×（1－60%）－1%/g＝0.4解得：g＝31.25%5、【正確答案】A【答案解析】內(nèi)含增長率是企業(yè)在不對外融資的情況下所能達(dá)到的增長率。這里需要注意的是，不對外融資，并不排除負(fù)債的自然增長，所以選項(xiàng)A不正確。6、【正確答案】D【答案解析】根據(jù)題意可知，2010年為可持續(xù)增長，股東權(quán)益增長率＝可持續(xù)增長率＝10%，股東權(quán)益增加＝12000×10%＝1200（萬元）＝2010年的留存收益，所以，2010的利潤留存率＝1200/3000×100%＝40%，股利支付率＝1－40%＝60%。7、【正確答案】C【答案解析】長期計劃一般以戰(zhàn)略計劃為起點(diǎn)，涉及公司理念、公司的經(jīng)營范圍、公司目標(biāo)和公司戰(zhàn)略。8、【正確答案】B【答案解析】財務(wù)預(yù)測是融資計劃的前提，財務(wù)預(yù)測的起點(diǎn)是銷售預(yù)測。9、【正確答案】C【答案解析】教材中介紹的財務(wù)預(yù)測的方法包括銷售百分比法、使用回歸分析技術(shù)和使用計算機(jī)進(jìn)行財務(wù)預(yù)測，其中使用計算機(jī)進(jìn)行財務(wù)預(yù)測又包括使用“電子表軟件”、使用交互式財務(wù)規(guī)劃模型和使用綜合數(shù)據(jù)庫財務(wù)計劃系統(tǒng)，其中最復(fù)雜的預(yù)測是使用綜合數(shù)據(jù)庫財務(wù)計劃系統(tǒng)。該系統(tǒng)建有公司的歷史資料庫和模型庫，用以選擇適用的模型并預(yù)測各項(xiàng)財務(wù)數(shù)據(jù)；它通常是一個聯(lián)機(jī)實(shí)時系統(tǒng)，隨時更新數(shù)據(jù)；可以使用概率技術(shù)，分析預(yù)測的可靠性；它還是一個綜合的規(guī)劃系統(tǒng)，不僅用于資金的預(yù)測和規(guī)劃，而且包括需求、價格、成本及各項(xiàng)資源的預(yù)測和規(guī)劃；該系統(tǒng)通常也是規(guī)劃和預(yù)測結(jié)合的系統(tǒng)，能快速生成預(yù)計的財務(wù)報表，從而支持財務(wù)決策。10、【正確答案】B【答案解析】150/2010年銷售收入＝10%得：基期收入＝1500（萬元），經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比＝4500/1500＝3；經(jīng)營負(fù)債銷售百分比＝2400/1500＝1.6，對外融資需求為＝150×（3－1.6）－10－60＝140（萬元）。11、【正確答案】C【答案解析】本題考核的知識點(diǎn)是可持續(xù)增長率?！邦A(yù)計今年處于可持續(xù)增長狀態(tài)”即意味著今年不增發(fā)新股或回購股票，并且收益留存率、銷售凈利率、資產(chǎn)負(fù)債率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均不變，同時意味著今年的銷售增長率＝上年的可持續(xù)增長率＝今年凈利潤增長率＝8%，而今年的收益留存率＝上年的收益留存率＝240/400×100%＝60%，所以今年的凈利潤＝400×（1＋8%）＝432（萬元），今年的留存收益＝432×60%＝259.2（萬元），今年利潤分配之后資產(chǎn)負(fù)債表中的收益增加259.2萬元，變?yōu)?00＋259.2＝859.2（萬元）。二、多項(xiàng)選擇題1、【正確答案】AC【答案解析】財務(wù)預(yù)測的方法通常使用銷售百分比法、為了改進(jìn)財務(wù)預(yù)測的質(zhì)量，有時需要使用更精確的方法：使用回歸分析技術(shù)和使用計算機(jī)進(jìn)行財務(wù)預(yù)測，所以選項(xiàng)A、C是答案；而利用內(nèi)含增長率、可持續(xù)增長率模型預(yù)測的是銷售增長率，不是融資需求，所以，選項(xiàng)B、D不是答案。2、【正確答案】BCD【答案解析】管理者編制預(yù)計財務(wù)報表在四個方面使用：（1）通過預(yù)計財務(wù)報表，可以評價企業(yè)預(yù)期經(jīng)營業(yè)績是否與企業(yè)總目標(biāo)一致以及是否達(dá)到了股東的期望水平；（2）預(yù)計財務(wù)報表可以預(yù)測擬進(jìn)行的經(jīng)營變革將產(chǎn)生的影響；（3）管理者利用財務(wù)報表預(yù)測企業(yè)未來的融資需求；（4）預(yù)計財務(wù)報表被用來預(yù)測企業(yè)未來現(xiàn)金流。3、【正確答案】AB【答案解析】銷售百分比法是一種比較簡單、粗略的預(yù)測方法。首先，該方法假設(shè)各項(xiàng)經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負(fù)債與銷售收入保持穩(wěn)定的百分比，可能與事實(shí)不符。其次，該方法假設(shè)計劃銷售凈利率可以涵蓋借款利息的增減，也不一定合理。4、【正確答案】ABD【答案解析】如果基于管理用報表，可持續(xù)增長率需要滿足的假設(shè)條件為：（1）企業(yè)銷售凈利率將維持當(dāng)前水平，并且可以涵蓋增加債務(wù)的利息；（2）企業(yè)凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率將維持當(dāng)前水平；（3）企業(yè)目前的資本結(jié)構(gòu)是目標(biāo)結(jié)構(gòu)（凈財務(wù)杠桿不變），并且打算繼續(xù)維持下去；（4）企業(yè)目前的利潤留存率是目標(biāo)留存率，并且打算繼續(xù)維持下去；（5）不愿意或者不打算增發(fā)新股（包括股份回購）。所以答案是ABD，選項(xiàng)C是基于傳統(tǒng)報表下可持續(xù)增長率需要滿足的條件之一。5、【正確答案】ABD【答案解析】銷售增長引起的資金需求增長，有三種途徑滿足：一是動用金融資產(chǎn)；二是增加內(nèi)部留存收益；三是外部融資（包括借款和股權(quán)融資，但不包括經(jīng)營負(fù)債的自然增長）。特別提示：銷售增長引起的資金需求增長＝融資總需求＝經(jīng)營資產(chǎn)增加－經(jīng)營負(fù)債的自然增長由此可知：選項(xiàng)C是計算銷售增長引起的資金需求增長時需要考慮的因素，并不是滿足銷售增長引起的資金需求增長的途徑。6、【正確答案】ABD【答案解析】外部融資銷售增長比＝0.6667－0.0617－（1.3333÷0.3333）×4.5%×（1－30%）＝0.605－0.126＝0.48；外部融資額＝外部融資銷售增長比×銷售增長＝0.48×1000＝480（萬元）；增加的留存收益＝4000×4.5%×（1－30%）＝126.00（萬元）；籌資總需求＝1000×（66.67%－6.17%）＝605（萬元）。7、【正確答案】BD【答案解析】經(jīng)營效率指的是資