開會(huì)16 tmt平安投資TMT產(chǎn)業(yè)可行性及必要性

《中國TMT十大熱點(diǎn)行業(yè)投資價(jià)值報(bào)告》，在戰(zhàn)略投資機(jī)構(gòu)和二級(jí)市場(chǎng)投資人看中的行業(yè)投資價(jià)值上，十大熱點(diǎn)行業(yè)的依次是：搜索引擎、 、即時(shí)通訊、游戲、無線音樂、BLOG、IC設(shè)計(jì)、移動(dòng)支付、IPTMtoTV、軟件外包。而在專注于投資高成長性、非上市企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)看中的風(fēng)險(xiǎn)投資價(jià)值上，搜索引擎 、IC設(shè)計(jì)、即時(shí)通訊、IPTMtoTV與軟件外包在年清科發(fā)布的《中國創(chuàng)投暨私募股權(quán)投資市場(chǎng)年全子、傳媒、半導(dǎo)體、廣播電視及數(shù)字電視等TMT相關(guān)細(xì)分行業(yè)的投額，占有所有投額的半壁。中國平安以雄厚的資國家新興產(chǎn)業(yè)“十二五”規(guī)劃等多方面產(chǎn)業(yè)政策T產(chǎn)業(yè)包括對(duì)新一代 、傳媒等行業(yè),以及信息設(shè)備、信息服務(wù)行業(yè)的大力支持，為平安投資提供了政策依據(jù)。2 3 支 市場(chǎng)規(guī) 同比增 市場(chǎng)規(guī)模62.7億元同比增長移動(dòng)互聯(lián) 市場(chǎng)規(guī)模393.1億元同比增長 市場(chǎng)規(guī)模187.8億元同比增長 市場(chǎng)規(guī)模7735.6億元同比增長 市場(chǎng)規(guī)模1672.9億元同比增長 市場(chǎng)規(guī)模511.9億同比增長電子商 市場(chǎng)規(guī)模7萬 同比增長中小企業(yè) 市場(chǎng)規(guī)模3.4萬 同比增長市場(chǎng)規(guī)模413.8億 同比增長

支付寶49%；財(cái)付通銀 8.4%；快錢7.5%；匯付天下樂視網(wǎng)（300104）；光線傳媒華誼兄弟訊飛 圖新神州太岳76.1%；谷歌19.8%；搜狗、搜搜凡客誠品、QQ酒店市場(chǎng)占比45.2%；機(jī)票市場(chǎng)占比40.8%；其他凡客誠品、QQ阿里巴巴 資源 網(wǎng)、中國制造網(wǎng)、敦煌網(wǎng)焦點(diǎn)科技中青寶4 5 2011年，中絡(luò)購物行業(yè)用戶規(guī)模平穩(wěn)增長。數(shù)據(jù)顯示，2011年網(wǎng)絡(luò)購物用戶規(guī)模為1.87億人，較2010年增加3900萬人，在整體接入）規(guī)模中占比為（CNNIC，2012年1月）。根據(jù)網(wǎng)測(cè)數(shù)據(jù)，以各B2C 覆蓋人數(shù)和 瀏覽時(shí)間為主要指標(biāo)，2011年中國用戶量和用戶 時(shí)長排名前十的B2C購 如右表所示6 規(guī)模 .4億元增 旅行預(yù)訂市場(chǎng)交 龍、芒果和同程等企業(yè)；另一方面因?yàn)槁糜萎a(chǎn)品的直銷規(guī)模有大幅度的增長，、中青旅、途牛、驢媽媽等企業(yè) 和平臺(tái) 。7 2011年中絡(luò)游戲用戶市場(chǎng)規(guī)模 2010年起，面對(duì)社區(qū)交友、游戲、微8飛陽科 等相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售年月英飛尼迪投 趣加游戲公司（主營業(yè)務(wù)：網(wǎng)絡(luò)社交游戲的開發(fā)和運(yùn)營月金沙江創(chuàng)投載信軟件 （主營業(yè)務(wù)：B2C網(wǎng)購搜索平臺(tái)2012年2月橡樹資本A輪投資710云聯(lián)科 （主營業(yè)務(wù)：云游戲平臺(tái)的設(shè)計(jì)、開發(fā)和運(yùn)營月英特爾、軟銀等觸動(dòng)傳 （主營業(yè)務(wù) 技術(shù)服務(wù)、體 服務(wù) 數(shù)據(jù)調(diào)研為一體的新型專業(yè)傳媒公司2012年2月啟明創(chuàng)投等投資19Ta要要聯(lián)括聯(lián)動(dòng)）新、 電等統(tǒng)態(tài)科融我立景edia、、 通過《中共關(guān)于深化文化體制改 年月日，文化部再次發(fā)速度高于20％，年比“十二五”期間文化產(chǎn)業(yè)在GDP中的有望從2010年這就需要產(chǎn)業(yè)年均增速達(dá)20%我們認(rèn)為，業(yè)和院線 根據(jù)我國《國家“十二五”時(shí)期文化發(fā)展規(guī)劃綱要》，體制內(nèi)文化企業(yè)是重點(diǎn)。《規(guī)劃綱要》不僅明確將推動(dòng)一批國有文化企業(yè)上市融資，重點(diǎn)包括外向型發(fā)展能夠參與國際競(jìng)爭(zhēng)的骨干企業(yè)，并且對(duì)于目前上市的圖 企業(yè)給予免征所得稅，另外還鼓勵(lì) 企業(yè)未來數(shù)字化和跨區(qū)域、跨兼并重組。 年月日， ，浙 2011年達(dá)到了99 受3G普及加快、 各環(huán)節(jié)投入加大和支持等因素的共同推動(dòng)，中國數(shù)字產(chǎn)業(yè)規(guī)模有望獲得持續(xù)快速增長；與傳統(tǒng)不同，因城鎮(zhèn)化率水平提高、人均文化消費(fèi)水平提高（尤其對(duì)大眾的消費(fèi)提升）和文化體制等因素的影響，中國傳統(tǒng)仍有穩(wěn)定增長的空間?？傮w來看，未來3-5年，由于數(shù)字的占比較小，傳統(tǒng)出版仍然占比較大，整體規(guī)模將穩(wěn)定增長。中國紙質(zhì)中小 觸底回升，其他需求上升。據(jù)中國《國家教育規(guī)劃綱要2010-2020》的目標(biāo)，2015年中小學(xué)義務(wù)教育在校學(xué)生人數(shù)要達(dá)到1.61億人，2020年要達(dá)到1.65億人，分別相比2009年要增加3.8%和6.4%大眾和專業(yè) 仍有提升空間。與相比，中國不僅消費(fèi)總量偏低，消費(fèi)的結(jié)構(gòu)也不合理。教育圖書消費(fèi)占比過高，大眾和專業(yè)消費(fèi)占比過低。因此，我們認(rèn)為，中國的大眾和專業(yè)。（1）隨著中國城鎮(zhèn)化率的提升和收入水平的提高，居民用于教育文化消費(fèi)的支出比例會(huì)相應(yīng)增加，有利于圖書量的增加。（2）中國在通過各種政策努力來提高國民的閱讀量，如地興建館，地建設(shè)農(nóng)家書屋，以及更多地開展社會(huì)閱讀活動(dòng)等。（3）中國電子商升，網(wǎng)店迅速增加，也將有利于大眾和專業(yè)購資料來源 中國最大 。鳳凰傳媒擁有江蘇和資產(chǎn)以及海南新華 1萬種，品種總數(shù)超過40萬種。立足教育優(yōu)勢(shì)。公司擁有鳳凰版中小學(xué)23種，是僅次于人教社的第二大中小 ，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu) 版擁有穩(wěn)定增長空間；另一方面，公司鳳凰版中小學(xué)已布局網(wǎng)絡(luò)，為擴(kuò)大省外直供比例和潛在的新一輪課2010文化企業(yè)30 2010文化企業(yè)30 trading35.75x， 目 較前的區(qū) 中，浙 公司的投資機(jī)會(huì)，希望能最終參與的整體 《國家“十二五”時(shí)期文化發(fā)展規(guī)劃綱要》中提到，將加快院線建設(shè)和文藝演出院線建設(shè)，大力發(fā)展跨區(qū)域規(guī)市。國家廣電 在《規(guī)劃綱要》發(fā)布會(huì)上表3X等）的增加，我國 行業(yè)收入增長迅猛。據(jù)統(tǒng)計(jì)，11年全國新建影院3家，新增銀幕0塊，平均每天增加3塊銀幕，截至年終統(tǒng)計(jì)， 城市影院數(shù)量突破80家，銀幕總數(shù)達(dá)到9200從0年的0億增加至1年的0多億，增長率超過0%，我們同時(shí)也看到，票房收入的增長低于屏幕數(shù)和觀影人數(shù)的增長，說明影院的上座率和票平均單價(jià)有所下而國內(nèi)品質(zhì)參差不齊，很稱高投入的大制作都慘淡收?qǐng)觯行〕杀疽?為了提升整體水平并分 投資風(fēng)險(xiǎn)，無論、院線還是制作公司都向影院建設(shè)和運(yùn)營延伸，未來3-5年進(jìn)入影院建設(shè)的期，而影院分布也凸顯向二、三

， WO 的忘協(xié)議，內(nèi)容包括：1、20（D或分賬比例從13%~17.5%（0.45億以內(nèi)按13%比例提成，每過1至；2華 。每年引進(jìn)特種片（3D或IMAX）由目前6~8部增加到未來的142011~2012年預(yù)計(jì)高端銀幕分別為0.53萬和0.78萬塊，這是能創(chuàng)造票房年產(chǎn)值過100億和單部影片票房過10億的大市場(chǎng)（年《達(dá)》和年《變形313.8億和11.1）。隨著高端銀幕數(shù)繼續(xù)增加，該市場(chǎng)票房中國增加引進(jìn) 分賬影片（包含特種片產(chǎn) 時(shí)截至家電 院7入 內(nèi) 線 江院 也都在籌劃上市。我們認(rèn)為，對(duì)于旗下覆

,軟件收入占信息產(chǎn)業(yè) 子產(chǎn)業(yè)占信息產(chǎn)業(yè) 長服為 服務(wù)發(fā)展的。產(chǎn)業(yè)處于階段，礎(chǔ)，電信消費(fèi)占消費(fèi)性支出的相對(duì)穩(wěn)定。城鎮(zhèn)居民通信消 3000GDP國家統(tǒng)計(jì)的平均消費(fèi)結(jié)構(gòu)對(duì)比，我們認(rèn)為未來這。我們認(rèn)為未來電信行業(yè)投資的主線來源于融合與創(chuàng)新，以終端客戶的 進(jìn)G能型 不長，預(yù)計(jì)在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)流量凈增（萬移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)流量凈增（萬 軟服務(wù)前景廣闊：其中、 采業(yè) 綜合評(píng)價(jià)：潛在項(xiàng)目 最大一 應(yīng)用的前提下，輔之“寬帶中國”等國家政策扶持性作用，信息設(shè)備、信息服務(wù)與